下载文档原格式
腾讯巨大的市场价值将成为腾讯利用全球（跨国公司）的重要经济杠杆，这是中国第二代企业建立大型商业组织的战略选择。
自1994年以来，中国的互联网用户每半年增加一倍，并且该行业进入了快速发展时期。
从1997年到1999年，网易，腾讯，新浪，搜狐，阿里巴巴，百度等互联网公司相继成立，成为中国互联网行业的标语公司。
2000年，新浪，网易和搜狐先后在纳斯达克上市。
进入21世纪初，中国的互联网行业进入萧条期，这反映了复杂的商业环境和人们对网络经济的高度期望。
在互联网泡沫破裂和行业寒冬之后，许多大型和小型网站都被关闭。
三个主要门户网站的股价已暴跌，网易在2001个月被纳斯达克暂停。
但是，中国政府对信息产业和互联网发展的态度，以及电信运营商对网络接入等硬件建设的投资，使中国互联网产业仍然呈现出较快的发展趋势。
根据中国互联网络信息中心（CNNIC）的统计，截至2001年12月，中国互联网络约有1254台计算机，约有3370万互联网用户，在CN下注册了127319个域名，277100个WWW站点，以及7597.5个米国际出口带宽。
与1999年12月底相比，互联网上的计算机和用户数量分别增加了258％和278％。
这种情况为那些务实，旨在提供灵活的网络内容和服务，继续满足用户需求并具有相对充裕的资本的互联网公司提供了基础，从而迅速抢占了潮起潮落的市场份额，并且在此期间成为细分市场的领导者。
在2003-2004年，中国的网站数量仍在快速增长，但是基本上已经建立了大型互联网公司的形象及其在细分市场中的地位，例如三大门户网站，百度（搜索引擎），腾讯（即时消息），盛大网络游戏和阿里巴巴电子商务。
此外，大型互联网公司已经明确了其盈利模式。
其中，互联网广告已成为用户群体快速增长的背景下最受认可的盈利模式。
一些大型网络公司通过在2004-2005年公开上市，进一步巩固了其市场领导地位。
在快速增长的用户群体的帮助下，这些公司获得了很高的市场价值。
盘点搜狐这些年或收购或打造的网站和域名，同年，拿下了“手游”双拼。
2013年，畅游收购并启用了，今年年初，畅游更是大手笔，豪斥485万元收购了，还以逾250万元的价格抢下了域名和。
搜狗：联姻腾讯作为为增强搜狐网的搜索技能而推出的搜狗，是在2004年8月正式推出，启用作为搜狗浏览器官网域名。
2010年，搜狗引进阿里巴巴的战略投资，同年拆分成独立公司。
去年，搜狗和腾讯达成战略合作，腾讯的搜搜并入搜狗，成立新搜狗。
图：搜狗虽然不及百度搜索，但是搜狗的搜索业务也仅次于百度，旗下的搜狗输入法，搜狗浏览器在同类产品中的实力也非常强劲，尤其是前者。
今年3月，搜狗输入法手机版还启用了“拼音”双拼域名。
搜狐视频：张朝阳的一张王牌在竞争激烈的视频网大战中，搜狐视频作为国内主流的视频网站是不可忽略的一大竞争对手，无论是在抢夺版权，还是在自制网络剧上，搜狐视频都是行业的佼佼者，旗下的《极品女士》、《屌丝男士》深受网友喜爱。
每年的广告收入都十分喜人，是张朝阳手上一张极为令人看好的王牌。
图：搜狐视频虽然官网一直启用的是二级域名，但其实早在2012年，搜狐视频就已低调收购并启用了“视频”双拼域名，可见对搜狐视频的重视。
如今，搜狐又收购了56网，进一步扩大了搜狐在视频网站的实力。
17173：收购来的游戏网站原是网龙旗下游戏资讯平台的，在2003年被搜狐以2050万美元的价格并入麾下，2011年，又被搜狐已1.625亿美元的价格卖给了子公司畅游。
虽然两次转手，但始终都是在搜狐的旗下，如今，已从当初一个简单的资讯网站发展成为中国游戏第一门户网站。
从1996年的爱特信到改名为搜乎，再到如今拥有庞大帝国的搜狐，从搜索引擎，到现在的涉及各个领域行业，搜狐一步步长大，无论是收购而来的项目，还是自己倾力打造的业务，无论成功的还是失败的，无可置疑的是搜狐的疆土都在一步步扩大。
文章来源于：/article-15947-1.html。
“老狐狸”张朝阳的坎坷创业经历【张朝阳简介】“老狐狸”张朝阳的坎坷创业经历【张朝阳简介】导读：张朝阳，著名互联网公司搜狐的创始人，中国青年人的创业偶像，长期占据杂志封面的明星企业家。
1996年，张朝阳奔走、海外草船借箭，拿到了改变人生的第一笔融资--风险投资，创办了搜狐，4年之后搜狐在美国纳斯达克成功上市，张朝阳实现了从创业青年到成功人士的华丽转身。
作为中国互联网第一代的代表人物，张朝阳在创业成功的同时，还影响着中国人的生活，更改变了自古以来中国人传统的致富路径。
成功是成千上万的精英们共同追求的目标，但成功是个过程，过程中的哪一点上标志着真正的大功告成，这很难判定。
就张朝阳的创业经历来看，目前的状态的确是一个较高的发展巅峰。
采访中，张朝阳也明确地告诉记者，目前是搜狐情况最好的时期。
2004年10月12日，胡润推出他的百富榜，张朝阳名列第66。
财富是计算来的，而未来无法计算。
于是，胡润对一年来的搜狐进行了业绩评价：一年来搜狐的事业有了不少进展，但股价却呈下跌之势。
前年10月底，搜狐在内容方面与迪士尼合作，11月，成功并购网络游戏网站及房地产网站焦点房产网，从单一门户走向门户矩阵。
2004年8月初，搜狐又推出拥有自己独立域名的专业搜索网站搜狗，意欲在搜索引擎市场分得一杯羹。
搜狐去年的销售额为6.6亿元(2002：2.4亿元)，员工1100名。
胡润简单地对搜狐进行评价，也许他认为搜狐的业绩就是张朝阳的业绩，也是张个人财富的最好参数。
我们可以看排行榜的简介，张朝阳个人简介：年龄：40，出生地：陕西西安，教育：美国麻省理工大学博士，主要公司：搜狐公司，公司总部：北京，上市情况：纳斯达克S0HU sohu Inc(june 2000)，主要行业：短信、在线游戏和门户网站，财富：15亿元。
张朝阳的成长经历中，1986年是一个分水岭，他考上李政道奖学金，赴美国麻省理工大学学习。
张朝阳从小就不安分，爱幻想，不甘落后，对很多东西感兴趣。
uc融资历史
UC是由阿里巴巴集团于2004年创办的一家智能科技公司。
下面是UC的部分融资历史：
1. 2006年，UC获得了来自IDG资本和启明创投的第一轮融资，金额为500万美元。
2. 2007年，UC获得了来自红杉资本和IDG资本的第二轮融资，金额为1500万美元。
3. 2009年，UC获得了来自红杉资本、IDG资本和淡马锡的第三轮融资，金额为2.02亿美元。
4. 2010年，UC获得了来自红杉资本、IDG资本、淡马锡和高盛的第四轮融资，金额为1亿美元。
5. 2013年，UC获得了来自红杉资本、IDG资本、淡马锡和高盛的增资，金额达到了7亿美元。
6. 2014年，UC以15亿美元的估值完成了最后一轮融资。
7. 2018年，UC宣布完成了以75亿美元的估值进行的新一轮融资。
这次融资由贝塔斯曼亚洲投资基金和凤凰新媒体领投。
请注意，以上数据可能不包括UC其他可能的融资活动，而且可能有进一步的融资活动尚未公开。
融资经典案例在商业世界中，融资是企业发展的重要环节之一。
通过融资，企业可以获得资金支持，实现业务扩张、技术创新和市场拓展。
下面我们将介绍一些融资方面的经典案例，希望能够给正在寻求融资的企业提供一些启发和借鉴。
Facebook的初创融资。
2004年，马克·扎克伯格在哈佛大学宿舍创建了Facebook，最初只是一个校园社交网站。
随着用户数量的不断增长，Facebook需要大量资金来支持其扩张。
2005年，风险投资公司Accel Partners向Facebook投资了12.7万美元，成为Facebook的首个外部投资者。
随后，Facebook又陆续获得了来自Peter Thiel、Greylock Partners等知名投资机构的投资。
这些融资为Facebook提供了充足的资金支持，帮助其成为全球最大的社交网络平台之一。
Uber的飞速融资。
Uber是一家知名的网约车服务公司，成立于2009年。
在创立初期，Uber面临着资金短缺的问题。
然而，随着其业务的不断扩张和市场的认可，Uber很快吸引了大量投资者的目光。
2011年，Uber完成了来自Benchmark Capital和Menlo Ventures的超过1亿美元的融资。
随后几年，Uber又陆续获得了来自高盛、黑石集团等机构的数十亿美元融资。
这些资金的注入，为Uber的全球化发展提供了强大的支持。
Airbnb的成功融资。
Airbnb是一家知名的共享住宿平台，成立于2008年。
在初创阶段，Airbnb曾面临着资金短缺的困境。
然而，通过不懈努力和独特的商业模式，Airbnb最终获得了来自Andreessen Horowitz、General Catalyst Partners等知名投资机构的数亿美元融资。
这些资金帮助Airbnb在全球范围内快速扩张，成为了全球最大的共享住宿平台之一。
以上这些经典案例都展现了一点，优秀的商业模式和坚定的执行力是吸引投资者的关键。
搜狐成功引入海外风险投资的启示2003-09-19 15:18:19南方网综合一、搜狐引入风险投资的案例大家对搜狐可能再熟悉不过了，因为它是互联网上最有影响的中文网上搜索站点。
在国内综合门户网站的排名中，搜狐也名列前茅。
搜狐之所以能够迅速发展壮大，与搜狐的母公司爱特信公司（InternetTechnologiesChina）引入大量海外风险投资是密切相关的。
可以说，没有风险投资，就没有今日的搜狐。
爱特信公司的创办者张朝阳博士在麻省理工学院（MIT）学习、工作的几年深受硅谷创业文化的熏陶，他很希望能获得硅谷风险投资家的“天使”基金来创办自己的公司。
1996年，张朝阳利用回国作美国互联网络商务信息公司（ISI）首席代表的机会了解国内市场状况。
他发现1996年中后期，美国的互联网发展得非常快，而中国却几乎是一片空白，只有国联在线、高能所、瀛海威等几家刚起步的小公司。
当时，中国网络建设面临许多问题，其中最突出的问题是中文信息严重匮乏，国内真正能提供中文信息内容服务的ISP（Internet 服务提供商）寥寥无几，90%以上的ISP只能提供简单的Internet接入服务。
张朝阳看好国内市场的发展前景，并决心在国内创业。
他首先遇到的问题是没有资金。
他向美国著名风险投资专家爱德华·罗伯特求援，两人共同分析了中国市场，并写了一个简单的商业计划提交给催生Intel的风险投资人——尼葛洛庞蒂，不久即争取到数百万美元的起步投资，由此成立了ITC公司。
公司运营一年后，已走过了谨小慎微运作的初创阶段，于1997年取得Intel公司的技术支持，推出了“SOHOO”网上搜索工具，并独家承揽“169”北京信息港1998年整体内容设计和发展的任务，发展速度很快，甚至比一般的美国风险投资公司的成长速度还要快。
ITC 又与世界最富盛名的几家风险投资公司接洽，他们踊跃投资，顺利达成了第二期风险融资意向。
从1999年开始，ITC已积极筹划申请到那斯达克上市。
搜狐大事记搜狐发展历程、过程1996年8月ITC爱特信电子技术公司（北京）有限公司正式注册1996年11月爱特信公司获得第一笔风险投资，投资者包括麻省理工学院教授尼葛洛庞帝、爱德华·罗伯特1997年2月爱特信公司正式推出ITC中国工商网络1998年2月推出中国人自己的搜索引擎---搜狐1998年4月搜狐公司获得第二笔风险投资，投资者包括英特尔公司、道琼斯、晨兴公司、IDG等1998年9月搜狐公司上海分公司成立1999年3月在分类搜索的基础上，搜狐发展成为综合性网络门户，推出丰富的特色频道，提供多种网络服务1999年6月搜狐公司广州分公司成立2000年2月25日搜狐公司成立两周年庆典大型音乐会——《万众豪情搜狐夜》。
汇聚国内流行歌坛最强劲阵容，近两万名网友尽享音乐大餐，盛况空前。
2000年6月搜狐公司网上疆域新开拓，陆续开通北京、上海、广州、成都、杭州、西安、南京、济南、武汉、长沙、大连、重庆、昆明、深圳、天津、哈尔滨、太原、秦皇岛18个地方版2000年7月12日搜狐公司在美国纳斯达克挂牌上市（NASDAQ:SOHU）2000年9月搜狐公司宣布收购国内最大的年轻人社区网站，建立中国最大的门户网站2000年10月搜狐公司被美国《福布斯》杂志评为全球最佳300名上市小公司之一2000年12月搜狐公司正式推出无线互联网定制收费服务——搜狐手机短信（SMS）2001年9月搜狐公司连续九次（2000/12-2001/8）蝉联iamasia网络资产综合排名第一2001年11月搜狐公司面向个人消费用户正式推出网上购物平台：搜狐商城2002年1月搜狐揭晓2001年度十大新闻评选，现场明星云集，盛况空前；至此，搜狐连续三年的新闻评选已成为公众的新闻评选盛事和网络文化品牌2002年2月25日搜狐四周年庆典，（搜狐企业在线）正式推出2002年3月新生代市场监测机构最新发布的“中国市场与媒体研究（CMMS2002）”中，搜狐公司在全国30个主要城市网民中覆盖率居第一2002年4月搜狐公司与国联证券斥资5000万联合成立合资公司2002年7月搜狐在线（SOL—SohuOnline）业务正式推出，面向个人消费服务发动上网新变革2002年7月17日搜狐公布2002年第二季度财政业绩报告，提前两个季度实现EBITDA 和营运现金为正流量为正；并连续8个季度保持双位数百分比增长2002年9月“搜狐手机时尚之旅全国6省市火车接力”大型路演活动2003年1月搜狐连续四年举办“十大新闻评选”，成为互联网新媒体中最为闪亮的金字招牌2003年1月搜狐公司独家承建的NBA中国官方网站/china2003年2月搜狐公司正式宣布进军网络游戏领域，一款名为《骑士Online》的国内新型3D网络游戏于同日发布2003年5月纪念人类成功登顶珠峰50周年，搜狐公司冠名“2003中国搜狐登山队”成功登顶珠穆朗玛8848.13米顶峰。
百度的融资历程第一次融资2000年2月，Integrity Partners和Peninsula Capital Fund两家VC联手向百度投资，他们以每股0.25美元各购买A系列可转换优先股240万股，总投资额为120万美元（双方各60万美元），而不是李彦宏当初想要的100万美元。
此次融资是百度起航的第一批燃油，百度运用这批融资开始制作自己的搜索引擎与初期投入。
此时，百度处于创业的初期。
从2000年1月1日开始，百度公司在北大资源楼花了四个半月就做出了自己的搜索引擎。
不仅如此，为了防止市场发生大的变化，原计划6个月用完的钱，百度做了一年的计划，从而坚持到了2000年9月第二笔融资到来的时候。
第二次融资2000年9月，第一轮投资者Integrity Partners和Peninsula Capital方兴未艾，拉上美国三大风险投资商之一的DFJ以及IDG入伙，以每股1.04美元购入B系列可转换优先股960万股，融资额为1000万美元。
其中，DFJ大手笔购入720万股，IDG购入144万股，Integrity Partners和Peninsula Capital分别追加60万股和36万股。
此次融资依旧发生于百度创业的初期，百度的搜索技术仍未真正成熟。
第三次融资2004年6月，Google及DFJ等八家风险投资机构共投资1500万美元买入C 系列可转换优先股224.9万股，折合每股6.67美元，其中，Google和DFJ分别以500万美元买入75万股。
百度开始第三轮融资的时候，面临的主要问题已是选择那些能为百度的进一步发展带来不同价值的投资者。
此时，百度的搜索技术已然成熟，百度的品牌已得到网民的广泛认可。
百度在接受融资时更多考虑的不是金钱的数量，而是接受哪一家公司的融资可以让自己在未来发展的更好，因而百度选择了Google。
对此李彦宏表示“Google的加入会有效增加百度的品牌知名度，但百度仍是独立运作的公司。
搜狐引入风险投资案例分析大家对搜狐可能再熟悉不过了，因为它是互联网上最有影响的中文网上搜索站点之一。
搜狐之所以能够迅速发展壮大，与搜狐的母公司爱特信公司引入大量海外风险投资是密切相关的。
一、搜狐引入风险投资的案例爱特信公司的创办者张朝阳博士在麻省理工学院（ＭＩＴ）学习、工作的几年深受硅谷创业文化的熏陶 ,他很希望能获得硅谷风险投资家的“天使”基金来创办自己的公司。
１９９６年，张朝阳利用回国作美国互联网络商务信息公司（ＩＳＩ）首席代表的机会了解国内市场状况。
他发现１９９６年中后期 ,美国的互联网发展得非常快 ,而中国却几乎是一片空白 ,只有国联在线、高能所、瀛海威等几家刚起步的小公司。
当时，中国网络建设面临许多问题 ,其中最突出的问题是中文信息严重匮乏 ,国内真正能提供中文信息内容服务的ＩＳＰ（Ｉｎｔｅｒｎｅｔ服务提供商）寥寥无几 ,９０% 以上的ＩＳＰ只能提供简单的Ｉｎｔｅｒｎｅｔ接入服务。
张朝阳看好国内市场的发展前景 ,并决心在国内创业。
他首先遇到的问题是没有资金。
他向美国著名风险投资专家爱德华·罗伯特求援 ,两人共同分析了中国市场 ,并写了一个简单的商业计划提交给催生Intel的风险投资人——尼葛洛庞蒂 ,不久即争取到数百万美元的起步投资 ,由此成立了ＩＴＣ公司。
公司运营一年后，已走过了谨小慎微运作的初创阶段 ,于１９９７年取得Ｉｎｔｅｌ公司的技术支持 ,推出了“ＳＯＨＯＯ”网上搜索工具 ,并独家承揽“１６９”北京信息港１９９８年整体内容设计和发展的任务 ,发展速度很快 ,甚至比一般的美国风险投资公司的成长速度还要快。
ＩＴＣ又与世界最富盛名的几家风险投资公司接洽 ,他们踊跃投资，顺利达成了第二期风险融资意向。
从1999年开始，ＩＴＣ已积极筹划申请到那斯达克上市。
搜狐的例子向我们展示了开展国际融资的一种新途径——引入海外风险投资 ,它最为重要的意义在于，它开辟了一条将海外风险投资运用于国内的新途径。
案例：搜狐发展史上的融资故事
（一）基本案情
1986年，清华大学物理系毕业的张朝阳赴美留学，当时他凭借的是李政道奖学金，他的梦想是为中国人赢得诺贝尔奖。
1993年，张朝阳在麻省理工学院念了几个月的物理学博士之后，突然感到学了很多年的物理学并不太适合自己，于是决定改行。
改行要找机会，张朝阳很幸运地在麻省理工学院谋到了亚太地区中国联络官的角色。
这个角色让张朝阳有机会频频回国并萌生了回国定居的念头。
回国要有一条出路，张朝阳四处找美国公司，希望他们能派自己回中国，最后，联系到了ISI公司。
1995年11月到1996年4月，张朝阳在北京作为ISI中国首席代表工作很出色。
1996年4月，趁ISI在匹兹堡开会的机会，张朝阳开始拿自己的工作业绩在美国寻找投资。
寻找投资的第一部是给自己定个价，张朝阳当时给自己的标价是200万美元，这个定价首先被张朝阳母校麻省理工学院的爱德华.罗伯特教授接受了，爱德华.罗伯特教授是麻省理工学院出了名的投资专家，他愿意个人给张朝阳投资5万元，买张朝阳的股份。
但罗伯特不愿意立即投资，他要等张朝阳说服另一个投资者投钱，才愿意一块投。
与此同时，麻省理工学院一个名叫邦德的学生表示愿意个人给张朝阳投资5万美元。
7月份，张朝阳去美国住了一个月，写了商业计划，注册了自己的ITC公司。
公司的中文名字叫爱特信，和爱立信公司很相近。
1996年8月，张朝阳的好运气似乎来了。
纽约一家风险投资商表示愿意给他投资，但想知道还有哪些投资商愿意给他投资，这样问的理由是：“我们不愿意和不好的投资商一起投钱。
”其实，这个时候，这位纽约投资商已经决定不给张朝阳投资了。
他认为中国Internet市场以及张朝阳的商业计划都不太成熟。
这个投资商自己不想投资，也不希望张朝阳这次能融到钱，他希望张朝阳的商业计划更好时，或等到他想给中国投资的时候，张朝阳再去找他。
因此，这位投资商在张朝阳那里获得了投资者的电话后，找到刚刚答应要给张朝阳投资的一位银行高级管理人员，对他说给张朝阳投资风险太大，于是这个人就变卦了，麻省理工学院的学生邦德也开始动
摇了。
10月份，一身疲倦的张朝阳从美国飞回北京的时候，手中尚未拿到一分钱投资，还为解雇ITC第一位雇员劳拉打输了一场要赔偿两万美元的官司。
10月中旬，焦急等待的张朝阳接到爱德华.罗伯特的电话，老辣的罗伯特在电话那头说：“已经四五个月过去了，你也找不到什么人给你投资，在什么都没有的时候，你给自己定价200万元，是不是太高了？4月的时候，我就说给你投资5万美元，说你值70万美元。
现在，算你值100万美元，我给你投资7.5万美元，你看怎样？”张朝阳听后既兴奋又心疼。
此刻已经尝尽融资辛苦的张朝阳忍痛同意了罗伯特的杀价。
麻省理工学院的学生邦德听说罗伯特杀掉了张朝阳一半的身价，很高兴，立即同意给张朝阳签7.5万美元的支票。
在艰难的8月里，唯一让张朝阳兴奋的是他在麻省理工学院见到了尼葛洛.庞帝。
——麻省理工学院教授，未来学家。
在相互交谈的10分钟里，张朝阳抓住机会，让对方觉得自己是个很能干的人。
庞帝邀请张朝阳到伦敦参加一个先锋论坛会议，并请他讲一讲中国Internet的发展状况。
张朝阳发言那天，尼葛罗.庞帝要赶到泰国见泰国国王，他吩咐自己的儿子听。
他的儿子告诉父亲张朝阳很不错。
尼葛罗.庞帝决定给张朝阳投资5万美元，并先期投资了2万美元。
1996年11月下旬，张朝阳共筹资17万美元，去掉4万元的律师费，还剩13万美元。
并靠这些钱开始了自己的事业。
整个1997年ITC就靠着包括尼葛罗.庞帝追加的5.5万美元一共18.5万美元撑下来了。
有了钱做什么？张朝阳先从立即就有利润的域名注册和网页制作做起。
1997年1月初，ITC网站正式开通。
没什么内容，就把尼葛罗.庞帝的《数字化生存》先放上去。
ITC网站也和一些报纸谈过合作的事，但网站究竟应该做什么并没有一个头绪，网站当时的定位只是用于宣传ITC公司，为公司承揽网页制作业务。
转眼到了尼葛罗.庞帝访华的日子。
他虽然对ITC很不满意，认为ITC 没有清晰的方向，但仍然给张朝阳追加了投资。
到了1997年12月，张朝阳又进入了一个艰难的阶段，他第一次融来的18.5万美元所剩无几，已经到了连工资都开不出来的地步。
张朝阳迫不得已，向给他投资的人发出了紧急求救，告知他们ITC为了竞争169网页制作，停下了其他网页制作业务，一时没了收入。
三位投资者商量了一下，为张朝阳提供了10万美元的“桥式”贷款。
这笔贷款不是投资，只作为张朝阳融到下一笔资金的“救济”，但归还时要给他们一些ITC的股份。
其实，早在1997年9月，张朝阳就开始着手第二笔融资的运作，但直到1998年3月，才拿到Intel和道.琼斯加在一起共210万美元的投资。
这其中的辛苦可以从张朝阳拿下Intel融资那一天的日程安排窥见一斑。
那天活动的中心是旧金山。
头天晚上，张朝阳从网上下载了旧金山的地图。
第二天上路，他将笔记本放在驾驶室里，一面开车，一面对照电子地图，检查自己是否走错了。
这天正赶上旧金山的地铁工人罢工，大家都开车，交通非常拥挤。
张朝阳这天一共有四个谈判。
上午9点和Intel谈判，结果张朝阳9点半才赶到。
12点和软银谈判，为了赶时间，张朝阳一边开车，一面咬汉堡，一面看电子地图。
从软银出来，下午2点，张朝阳去见世代投资。
下午四点，张朝阳要去美洲银行总部见后来给四通利方投资的斯蒂文森。
汽车在加洲大道上怎么也开不动，张朝阳急了，在高速公路旁向警察求救。
张朝阳对警察讲自己遇到了生与死的问题。
警察听说他只是要去参加一个重要的会议，让他在那待着。
张朝阳下了车，开始跑步前进，待他气喘吁吁地跑进美洲银行大楼，已经等了1个小时并且早已不耐烦的斯蒂文森说他再等10分钟就不等了，这次会谈，斯蒂文森口头答应给张朝阳投资25万美元（后来没投）。
费了很多周折，迄今搜狐从许多家融到的资金不到250万美元。
搜弧为什么每次融来的资都这样少？张朝阳说，他是有意这样做的。
“公司还很小的时候，要很多钱，过早地把它变成大公司的结构是很有害的。
上次融资融到300万美元也没有问题，但我不能要，否则，就让投资人占的股份太多了。
”
“搜狐今后的股份会更值钱，早期，公司必须保持创业的结构，这样
才能给未来留下发展的余地”
（二）思考题
1．在一无所有的情况下，张朝阳为什么可以给自己定价200万美元？你认为企业的价值取决于哪些方面？
2．通过了解本案例，你认为财务管理在企业中的地位如何？
3．向投资者融资和借钱有什么显著的区别？
4．为什么张朝阳没有通过资本市场大量融资？你认为他的考虑对吗？。
