铜期货保值方案

1 固定资产保值增值方案

济南帅潮实业有限公司现有设备246台，其中大型、关键设备台172台，立式钻床14、摇臂钻床2台、冲床30、端部加热炉12、淬火炉4、回火炉4台、抛丸机4台、喷漆线4条、淬火夹具40台、短锥轧机4台、全自动卷儿机2台、双工位卷耳机2台、二片卷耳机4台、摩擦压力机6台、鳄鱼剪2台、油槽6台、铣床2台、中频加热炉4台、组装平台6台、叉车2台、行车14台、空压机2台、单柱校正液压机2台。为使资产保值增值，做出以下方案。

一、保值措施

1、建立一支高水平的维修队伍，加大专业技术人员培训力度，保持技术队伍稳定，采用先进的修理方法和技术措施提高修理质量，缩短工期，降低费用，及时消除设备的缺陷和隐患。维修班班长可在每天下午五点三十分到生产部提出设备维修中遇到的难题，由设备工程师帮助其解决。每周六由设备工程师对维修班所有人员进行机械、液压、电气等方面的系统培训，以提高维修工的职业素养。

维修工培训计划

时间 培训地点 培训内容 参加人员 备注

周五下午 生产制造部 电气、机械、液压 维修班组所有成员

周六下午 生产制造部 企业文化 维修班组所有成员

2、编制设备的年度检修、大修、项修计划，健全设备维修档案，对设 2 备发生故障的时间、部位、原因及解决方法和解决过程予以详细记录和保存，以便在日后的维修工作中参考、借鉴，减少因设备维修所造成的停机时间。

3、建立严格考核约束激励机制，认真落实岗位质量责任制。以设备保养、润滑、操作、交接、安全为主要内容，加大设备现场管理检查考核力度，规范设备保养内容，明确保养分工，确定验收标准，不断提高设备使用质量和养修能力。

4、及时调整闲置设备，合理分配设备及产品结构布局，保证设备不空载、不过载

5、合理选择设备备件供应商，降低设备备件价格，科学调整设备备件库存。

二、增值措施

1要求各车间主任合理安排生产计划，对生产情况进行分析，减少车间在制品。由生产部部长组织车间现场的检查，及时纠正设备操作人员违规动作，规范操作动作。全面提高生产定额，技术中心负责优化工装模具，从而提高设备效能，达到增值的目的。

- 1 - 养殖企业套期保值方案

大越期货研发中心 田和亮

随着市场经济的发展，豆粕和玉米的价格经常受到炒作出现大幅波动，使相关养殖企业的经营出现巨大风险。那么如何规避豆粕和玉米现货波动给养殖企业带来的经营风险呢？由于期货与现货之间的关联已经呈现密不可分的态势，期货市场的套期保值功能此时可以有效的解决这个问题，养殖企业参与期货套期保值的需求越来越迫切。。利用期货市场上针对养殖企业的原材料做套期保值操作，将达到规避相应商品在现货市场受到价格波动的风险的效果，锁定成本，最终可以顺利完成企业制定的生产购销计划。

一、套期保值概述

（一）套期保值的概念

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

（二）套期保值的基本特征

套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在"现"与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。

（三）套期保值的经济原理

1.同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致；

2.现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。

（四）套期保值的逻辑原理

套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。

子丑寅卯甲乙股份有限公司

套期保值方案

张涛@2~19 参考其他方案，稍作修改，十分感谢 2013 年 1 月 8 日 目 录

一、套期保值工具选择

二、套期保值时机选择 （一）生产成本和毛利的评估――绝对价格判断 （二）供求结构和社会库存变化――相对价格变化 （三）期货与现货价格的关系――把握有利时机 （四）钢材现货地区价差――定向锁定利润 三、平仓与交割方式的选择 （一）直接获利平仓 （二）到期集中交割 （三）期货转现货交割 四、套期保值的操作流程 （一）充分认识套期保值成功与否的标准 （二）套期保值的基本原则和策略 （三）完善的套期保值计划 （四）套期保值过程 （五）改善套期保值综合盈利的技巧 五、套期保值的效果－基差的影响 （一）基差概念 （二）基差变化对套期保值的影响

六、子丑寅卯参与期货交易的注意事项 （一）参与期货交易的目的 （二）参与期货交易的制度设计 （三）参与期货交易的风险控制 （四）企业参与期货交易的财务管理 1 子丑寅卯甲乙股份有限公司套期保值方案 子丑寅卯甲乙股份有限公司作为疆内较大的PVC节水管材生产企业之一，参与期货 市场套期保值的着眼点应该是寻求PVC期货的相对低价位，锁定预期的采购成本。在制 成品价格相对稳定的情况下，企业担心PVC原料销售价格上涨，这也是PVC管材企业主 要风险所在。企业寻求尽可能稳定的采购成本，需在适当的时机进行“买入保值”以管理 原料价格上涨的风险。其保值操作的方式是买入大连商品交易所PVC期货，与现货采购 合同项下的实物货物进行对冲，不同的市场状态及现货采购地域都约束买入保值的具体 操作。 一、套期保值工具选择 子丑寅卯产品结构以PVC管材为主，其中PVC管材是目前的主导产品，而PE滴灌带 将在未来成为企业的主导产品之一，因此目前套期保值的主要对象是PVC。但是PVC和 PE是最常见的节水管材产品，其价格具有高度的相关性，子丑寅卯虽然暂时没有主导的 PE管材产品，一样可以利用LLDPE期货进行套期保值，如果风险敞口比较大，PVC期货 的市场容量或者价格因素不足以完全保值时，还可以利用LLDPE和PVC的相关性，适当 在LLDPE期货合约上进行保值。 在进入交割月之前，可以选择利润空间最大的品种进行套期保值操作，随着交割月 的临近存在潜在的交割需求时，逐渐减少在LLDPE的期货持仓并组织PVC进行交割。

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◆铜买入套期保值方案

企业名称：苏州某某新型材料有限公司

需求：降低铜采购成本

定价：采购用及时价，销售产品价格固定

保值量：20 吨

保值周期：1 个月

◆套保战略

1. 套保项目: 期铜主力合约（现为CU1206合约）

2. 拟投资资金：100万元人民币

3．报告商：创元期货经纪有限公司

4．计划撰写人：机构服务三部

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一、月度铜行情走势分析

伦铜月K线走势图

宏观上看，美国经济复苏呈现良好势头，而欧洲方面危机依然是个长期的利空因素，而中国方面也面临经济增速下滑的风险。2月份伦铜在8500美元/吨上下盘整，技术上看是今年1月份以来突破下方三角形平台后的一个调整走势，而且已经刺入前期成交密集区，有进一步上冲的可能。

1 宏观经济形势解读

1.1国内外要闻回顾

欧元区财政部长会议21日达成新一轮1300亿欧元（约合1726亿美元）援助希腊协议；避免希腊无序违约风险，随后希腊政府也通过了相应的财政紧缩协议。而且，欧洲银行业提供规模为5300亿欧元的3年期无限量抵押贷款，助力银行渡难关和解决债务危机。尽管希腊债请务必阅读文章结尾处免责条款

务的顺利解决仍面临一定的变数，但其正在逐渐离开债务危机暴风眼，短期利好铜价的走势；欧债问题短期内或将归于平静，我们对此持谨慎乐观态度。

2月美国各项宏观经济指标都有所好转，不管是失业率、房地产，还是消费者信心指数等，虽然幅度不是很大，但表现较为平稳。近日美联储主席伯南克表示，当前的货币宽松政策市适合的，其对经济前景和就业都比较看淡。美国经济复苏基本上获得市场的共识，但伯南克的悲观言论令投资者企稳的QE3 变的遥遥无期，致使市场风险偏好萎缩，助推美元指数上涨，此对商品铜起到一定的抑制作用；预计美元指数短期涨幅较有限，铜价不会大幅承压。

统计局经济数据显示：中国1月份CPI同比上涨4.5%，涨幅比上月提高0.4个百分点。2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月回升0.5个百分点。本次CPI高走主要是因为春节假期因素，通胀将难以形成持续性反弹趋势，料2月份将继续回落；PMI好转表明中国经济正逐步好转，经济硬着陆风险日益减小；中国经济逐渐向好有利于需求的释放，此对铜价的上行起到一定的支撑作用。中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。考虑到2011年8月开始，央行调整了存款准备金率的缴存范围，保证金被纳入其中，此次下调所释放的资金将超过4045亿元。在物价得到一定程度控制的情况下，央行开始了试探性释放流动性的动作。本次央行下调存准并非是要放松货币政策，而是因当下流动性偏少所致，同时因当日回购操作，实际投入的资金远远少于这请务必阅读文章结尾处免责条款