证券市场统计分析(1)[1]

一、我国证券的发展历史1990年我国在上海、深圳创建证券交易所，时至今日已有30年。

伴随着30余年的发展和创新，我国证券市场取得了又好又快发发展（王国刚，2019）。

随着经济全球化发展的持续推进，中国证券市场强势的经济力量成功占据了国际市场的重要地位，特别是中国加入WTO后，我国经济开放程度进一步增强，我国证券市场规模进一步显著扩大（王年咏，2005）。

主要表现为境外投资者转移资金到中国，并对中国证券市场进行资金投资（王叙华，2006）。

另外国内不少大型企业同样也在国外设立了投资机构（皮六一，2013），特别是我国已执行的改革开放政策下，不少企业试图进一步扩大海外投资市场。

我国证券市场进一步迎来全面发展的黄金时期（宋承国，2010）。

以港股为例，截至2018年12月31日，港股累计成交25.06万亿港元；2018年平均日成交1,014.3亿港元，与2017年同期相比上升27%（郭田勇，2018）。

香港市场上市公司共2315家，总市值299,094 亿港元（巴曙松，2014）；主板标的1947只，总市值297,232.17亿港元，创业板391只，总市值1861.83亿港元（赵新江，2014）。

中资股1146只，占上市公司数量49.5%，占港股总市值67.5%。

H 股267 只，总市值59,420.1亿港元；红筹股164 只，总市值53,772.2 亿港元；中资民营股715只。

中资股总市值占比约为67.5%，中资股成交金额占总成交金额的79.1%（李蒲贤，2007）。

截止目前，港股总市值位列全球第六，国际化程度高交易品种多样，中资股占比高且呈逐年上升趋势（董毅，2004）。

恒生指数于1964年由恒生银行创制，该指数通过前一个收盘指数经流通市值加权后得到，反应了香港股市重要行情（BM Ho，2001）。

该年指数设100点为基点，并选出33 家上市公司股票作为成分股。

1985年，恒生指数以板块进行划分统计，衍生出恒生金融、恒生公用事业、恒生地产、以及恒生工商业指数。

证券行业市场结构分析发表时间：2018-05-25T16:21:21.343Z 来源：《知识-力量》2018年4月上作者：赵子茹彭丽颖[导读] 随着中国经济的快速发展，中国证券行业规模不断发展壮大，为了探究对证券市场内竞争程度及价格形成等产生战略性影响的证券市场组织的特征，（西安交通大学/经济与金融学院，陕西省西安市 710000）摘要：随着中国经济的快速发展，中国证券行业规模不断发展壮大，为了探究对证券市场内竞争程度及价格形成等产生战略性影响的证券市场组织的特征，本文搜集了2007-2016年十年证券行业数据进行实验分析。

通过计算市场绝对集中度和HHI指数，并结合宏观经济背景，来对证券行业的市场结构进行度量和描述，分析证券行业市场结构演变，揭示隐藏在市场集中度背后的市场竞争垄断关系，探究市场结构变化趋势的原因。

关键词：证券行业市场结构集中度 HHI我国证券市场在将近三十年的发展中，法律法规不断完善，制度体系不断健全，证券公司也在逐渐寻找自己的定位，努力实现专业化、特色化等目标。

证券市场的规模也已壮大，截至2018年2月，中国证券行业共有证券公司131家，其规模达到两万亿元人民币。

市场结构是市场各构成要素之间的内在联系及其特征，这些关系反映了市场内各主体间的力量对比和对市场运行的影响程度。

实质上，市场结构反映了市场中竞争与垄断的基本特征。

市场集中度CR和赫芬达尔指数HHI可以作为市场结构测度的具体指标。

利用这两个指标对证券行业的市场结构进行实验并分析。

其计算公式为：实验步骤：1）选取X指标本文选取营业收入、净利润、总资产3个指标作为X指标。

数据来源：原始数据来自中国证券业协会对证券公司会员经营数据审计后公布的数据，本文摘取了2007-2016年中国证券公司营业收入、净利润和总资产数据。

2）计算市场集中度CRn和HHI指数表1 2007-2016年中国证券行业CR4、CR8、CR12测度结果数据来源：中国证券业协会统计数据表2 2007-2016年中国证券行业HHI测度结果数据来源：中国证券业协会统计数据3）实验结果分析1.对CRn结果分析根据贝恩的市场结构分类：CR4<30% 或CR8<40%为竞争型；30%≤ CR4 <35% 或40%≤CR8<45%属于寡占Ⅴ型；35%≤CR4<50%或45%≤CR8<75%为寡占Ⅳ型。

证券投资行为中的统计模型分析作者：周加颖来源：《中国经贸》2016年第13期【摘要】证券投资是一种收益与风险并存的投资产品，降低风险、实现收益最大化是每一位投资者的目标。

所以，投资者需要掌握一定的分析方法。

本文针对证券投资行为分析中的问题，对统计模型分析法展开分析与研究。

【关键词】证券；统计学；模型证券投资自进入我国以后一度掀起了投资热潮，如今低迷的股市也并未冷却投资者的捞金欲望。

影响证券价格走势的因素有很多，投资者进行技术分析是降低投资风险的唯一途径，目前应用比较广泛的技术分析方法是统计模型分析，以下将对此进行相关阐述。

一、证券投资分析中需要注意的问题证券投资分析分为基本分析与技术分析两种，以投资周期论，各有优缺点。

基本分析应用简单，适合长期投资成熟和预测精确度要求较低的投资领域，对短期投资作用不大。

技术分析专业性强，有一定难度，适合短期投资。

在证券投资业内有“长看基本”、“中看政策”、“短看技术”的说法，这也是每一位证券投资者需要注意的问题。

二、统计模型分析的基本概述与分类一般情况下，回归分析、聚类分析以及判别分析，统称为统计模型分析，是统计数学中的分析方法，在现今的社会发展中，信息业、金融业、市场分析等多各领域早已广泛应用。

1.基于两种或两种以上变数间相互依赖的定量关系的统计分析方法被称为回归分析。

自变量少的被称为一元回归分析，反之则称为多元回归分析；回归分析还有线性与非线性区别，因为自变量和因变量之间的关系存在着不同类型的关系。

2.类聚分析是一种重要的人类行为，是分析物理或抽象对象的集合分组成为由类似的对象组成的多个类的过程。

聚类分析主要以相似为基础，将收集来的数据进行分类为目标3.判别分析是一种多变量统计分析方法，又被成为“分辨法”。

判别分析进行的条件是分类已经确定，根据研究对象的各种特征值判别其类型的归属。

判别分析是一种分析确定某以样本应该归属何类的方法，原理是用研究对象的数据确定判别样本函数中的特点系数，并计算出判别指标。

湖南大学统计分析对投资实践的意义题目：统计分析对投资实践的意义学院名称：XXXXX专业班级：XXXX学生姓名：XXXXXX统计分析在证券投资市场的应用意义—对银行个股的影响分析【摘要】我国自90年代成立证券市场，发展势头迅猛，截止到2011年沪深两市共有2117家境内上市公司，106家境外上市公司，其中沪市A股883家，深市A股1234家。

面对如此多的上市公司，合理投资显得尤为重要。

证券投资分析方法主要有三大类：第一类是基础分析，主要根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法；第二类是技术分析，主要根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法；第三类是证券组合分析法，以多元化投资来有效降低非系统性风险是该方法的出发点，数量化分析成为其最大特点。

这三类分析方法都是以统计分析理论研究做支撑的，所以可以说统计分析研究在证券市场的应用是研究证券市场从而进行合理投资的基础。

本文首先采用因子分析法对金融板块30只样本股进行分析,通过spss 软件的计算,提取3个公共因子来反映影响个股的主要因素,并采取计算因子得分的方式衡量银行业股票的在财务方面的综合能力，选出较为合适的银行个股。

然后采取回归分析法分析调整存款准备金率对银行个股的影响，从而得出相应结论。

关键词：统计分析、证券投资AbstractThe stock mark in China was built in 1990s, and developed rapidly. By 2011, there has been 2117 region listed companies and 106 overseas listed companies in both Shenzhen and Shanghai stock market. Among them, there are 883 listed firms in Shanghai A Sh are and 1234 listed firms in Shenzhen A Share. In face of so many listed companies, it is of critical importance to do rational investment. The securities investment includes three analysis methods. First, Fundamental Analysis. It is based on the principle of Economics, Finance, and Investment. Second, Technical Analysis. It derives from the regularity for change in stock market. Third, Portfolio Strategy. Its original goal is to reduce unsystematic risk through multivariate investment. Its greatest characteristic is the quantitative asset pricing models. These three methods are all based on the theory of statistics. Thus, statistical applications in stock market are great foundations of rational investments.This paper applies the method of factor analysis to analyze 30sample shares in the Finance sector. Through the calculation of SPSS software, it extracts three common factors to reflect the principal factors of shares’ fluctuation, calculates the scores of factors to evaluate comprehensive abilities of Bank Shares, and selects relatively suitable shares among the Bank sector. Through the regression analysis, the paper studies the impact of required deposit reserve ratio played on the bank shares. Finally, the paper draws the conclusion.【引言】近年来央行采取一系列调整利率和存款准备金率的货币政策，其目的主要是调节货币供应量和通胀预期。

第1篇一、研究背景与意义随着我国证券市场的快速发展，证券数据已成为金融领域的重要信息资源。

通过对证券数据的深入分析，可以揭示市场规律，为投资者提供决策支持，对金融机构的风险管理、政策制定等都具有重要的参考价值。

本课题旨在通过证券数据分析，探究市场趋势，评估投资风险，为我国证券市场的健康发展提供理论依据和实践指导。

二、文献综述1. 证券数据分析方法近年来，随着大数据、人工智能等技术的发展，证券数据分析方法日益丰富。

常用的方法包括：（1）时间序列分析：通过分析历史数据，预测未来走势。

（2）因子分析：提取影响证券价格的主要因素。

（3）聚类分析：将具有相似特征的证券分为一类。

（4）机器学习：利用算法对证券数据进行分类、预测等。

2. 证券市场分析理论证券市场分析理论主要包括：（1）有效市场假说：认为证券价格已充分反映了所有可用信息。

（2）行为金融学：强调投资者心理和行为对市场的影响。

（3）金融经济学：运用经济学原理分析市场现象。

3. 国内外研究现状国外对证券数据分析的研究起步较早，已形成了较为完善的理论体系。

我国在证券数据分析方面也取得了一定的成果，但仍存在以下不足：（1）数据质量不高，缺乏标准化。

（2）分析方法单一，缺乏创新。

（3）研究成果转化率低。

三、研究目标与内容1. 研究目标（1）构建一套适用于我国证券市场的数据分析模型。

（2）揭示证券市场运行规律，为投资者提供决策支持。

（3）为金融机构的风险管理、政策制定提供参考。

2. 研究内容（1）数据采集与处理- 收集我国证券市场相关数据，包括股票、债券、基金等。

- 对数据进行清洗、整合，提高数据质量。

（2）证券市场趋势分析- 利用时间序列分析方法，预测证券市场走势。

- 分析影响证券价格的主要因素，构建投资组合。

（3）证券市场风险分析- 基于风险价值（VaR）模型，评估投资风险。

- 分析市场风险、信用风险、操作风险等。

（4）实证研究- 对构建的模型进行实证检验，验证其有效性。

中国股票市场现状与发展趋势分析摘要：任何国家的经济发展都离不开股票市场，所谓股票市场是宏观经济的晴雨表，可见它对经济的重要性。

中国股票市场是一个潜力较大，发展前景非常广阔的市场，对于企业和投资者来说，对股市未来发展趋势的判断，是其投融资成功与否的关键所在。

我国股票市场成长之快和成绩之卓著是令人瞩目的。

本文通过对我国股票市场的现状的分析,总结了股票市场当前存在的问题,探索了中国股市未来发展趋势,并提出了解决问题的建议。

关键词：股票市场，现状分析，问题与发展趋势，相关建议一、我国股票市场现状分析自从1990年上海交易所成立以来,作为资本市场的核心,我国股票市场短短的几十年达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模。

中国股票市场经过二十多年的发展，在筹集企业发展所需资金、改善企业融资结构、优化社会资源配置、促进中国经济发展等方面起到了十分重要的作用。

（一）当前我国股票市场规模。

截止到2017年4月18日，中国上市公司数量为深圳股市1951家，上海股市1257家；上市证券总量为深圳股市4643只，上海股市9695只，上市公司总市值为深圳股市230916.82亿元，上海股市303608.76亿元；流通市值为深圳股市158857.22亿元，上海股市253656.28亿元，沪深总流通市值合计达到了412513.50亿元。

中国股票市场依靠上证指数为参考经历了从2005年12月开始中国股市政策性的股权分置改革及GDP连续高速增长的大好经济环境下造就了上证指数高达6124.04点的所谓的政策性大牛市。

但是中国GDP7%以上的高速增长其中房地产拉动因素据高盛公司经济学者测算高达4%以上，余下的3%左右才是真实的实体经济对GDP的贡献，所以从2007年到2015年末中国股市一直处于下跌的熊市中，股市是经济发展的晴雨表，虽不为国内某些经济学家的认同，但股市具有反映经济发展的提前效应。

中国股票市场虽然20多年来发展得很快，从上市公司数量到市值规模都已经达到或超过一些发达国家，但自身的弱点和问题也明显，如市场不成熟、制度不健全、监管不适应，以及上市公司和投资者结构不合理，短期投机炒作过多等，股指期货市场的正向效应难以正常发挥。

上证指数二十年统计分析从90年12月至今，中国证券市场发展逾二十年，有无规律可循？分别以年和月为单位，尝试从指数的涨跌变化的统计中，追溯二十年来波浪起伏的变化过程。

首先来看在二十一年历史中，中国证券市场上涨年份和下跌年份的比例。

上图是上证指数21年的年线图。

分析：共10年上涨年度 91年、92年、96年、97年、99年、00年、03年、06年、07年、09年共6年下跌年度 94年、01年、02年、04年、08年、10年持平年度 90年、93年、95年、98年、05年 共6年（上涨或下跌幅度为超过10%按持平计算）以上图表可知上涨年度为47%，下跌年度为28.5%，持平年度为23.8%由此可知，即使是中国证券市场，上涨年度也远远大于下跌年度。

上面的分析存在两个问题：1只考虑了指数波动的时间而未考虑指数波动的幅度。

2.以年为时间跨度太不精确。

为解决第一个问题接下来分析指数波动的周期：周期 年份 时间 指数变化 幅度上涨周期 90-93年 3年 95.79-833.8 770.44% 下跌周期 94-95年 2年 833.8-555.29-33.4%上涨周期 96-00年 5年 550.26-2073.47 276.82% 下跌周期 01-05年 5年 2077.07-1161.06 -44.1%上涨周期 06-07年 2年 1163.88-5261.56 352.07% 下跌周期 08——至今 2.5年 5265.00-2572.03 -51.15% 从上表中可以得知，指数在这二十年间，上涨的幅度远远大于下跌的幅度。

上涨幅度合计：1399.33% 下跌幅度合计：126.65%当然，从2000点上涨至4000点，上涨幅度为100%而从4000点下跌至2000点，下跌幅度为50%由此我们有必要修正上涨幅度，采取的方法是上涨幅度除以2修正后的上涨幅度为699.67% ，仍然远远大于下跌幅度。

为解决第二个问题，可以将分析周期扩大到月线图。

证券行业中的数据分析和统计方法数据分析和统计方法在证券行业中扮演着重要的角色。

通过运用这些方法，可以对市场趋势、公司财务状况和投资组合进行有效的分析和预测。

本文将介绍证券行业中常用的数据分析和统计方法，并探讨其在投资决策中的应用。

一、基础统计分析方法1.均值和标准差均值是数据的平均值，可以衡量投资组合的预期收益。

标准差衡量了数据的扩散程度，反映了风险的大小。

通过计算均值和标准差，投资者可以对不同证券进行比较，制定符合自身风险偏好的投资策略。

2.回归分析回归分析是一种用于研究变量之间关系的统计方法。

在证券行业中，投资者可以通过回归分析来探索股票价格与特定指标（如市盈率、市净率等）之间的关系，进而预测未来的股价走势。

3.相关性分析相关性分析用于衡量两个变量之间的线性关系。

在证券行业中，投资者可以通过相关性分析来确定不同证券之间的相关性，以构建一个多样化的投资组合，减少投资风险。

二、时间序列分析方法1.移动平均法移动平均法是一种常用的时间序列分析方法，用于平滑数据并揭示其趋势。

在证券行业中，投资者可以使用移动平均法来分析股票价格的长期趋势，从而作出更准确的买卖决策。

2.指数平滑法指数平滑法也是一种常用的时间序列分析方法，通过对数据进行加权平均来平滑数据。

在证券行业中，投资者可以使用指数平滑法来预测股票价格的未来走势，从而制定相应的投资策略。

三、数据挖掘方法1.聚类分析聚类分析用于将数据分为具有相似特征的群组。

在证券行业中，投资者可以使用聚类分析来识别具有相似特征的股票，以便构建更有效的投资组合。

2.决策树分析决策树分析通过构建一个决策树模型来进行数据分类和预测。

在证券行业中，投资者可以使用决策树分析来预测不同事件对股票价格的影响，并做出相应的投资决策。

四、机器学习方法1.支持向量机支持向量机是一种常用的机器学习方法，用于进行分类和回归分析。

在证券行业中，投资者可以使用支持向量机来分析股票价格的波动，以预测未来的走势。

股票市场市盈率的统计分析行业平均市盈率集团标准化办公室：[VV986T-J682P28-JP266L8-68PNN]我国股票市场市盈率的统计分析中山大学岭南学院金融学系牛鸿市盈率是衡量股票投资价值和管理层据以调控股市的重要参考指标。

科学地界定市盈率及其变化, 是对证券市场实施有效监管的重要内容, 也是投资者进行理性投资的基础。

然而, 由于人们忽视了市盈率的适用范围，使得该指标在运用的过程中所暴露的问题也日益增多。

例如，不加考证地以发达国家股市20倍的市盈率标准来评判中国股市的市盈率是否合理或者把不同行业的公司的市盈率相互比较来确定待估公司的价值。

本文就我国股市市盈率的一些统计数据进行分析，从而引出市盈率指标的适用性及其发挥的作用。

一、我国股市市盈率水平的统计分析长期以来，国外公认的合理市盈率为15 - 25倍, 即通常所说的20倍左右市盈率标准，这一指标通常用于发达国家或地区（见表-1）。

如果市盈率低于15倍, 即可认为其有投资价值, 投资风险较小；如果一只股票的市盈率高于25倍, 则可认为其没有投资价值, 投资风险较大。

表-1 世界主要证券市场的市盈率比较我国股票市场的市盈率在大部分时间内都远远高于以上标准(见表-2), 因此，大部分人认为目前我国股票市场的市盈率过高。

为了解释市盈率偏高的现象。

表-2 沪深证券交易所近几年平均市盈率影响一国股市市盈率有以下几个因素:1.基准利率。

基准利率是人们投资收益率的参照系, 也反映了整个社会资金成本的高低。

一般来说,基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正相关关系。

如果基本利率低,合理的市盈率可以高一点, 如果基准利率很高, 合理的市盈率就应该低一些。

2.经济增长率。

从下面两个表可以看到，不同国家经济增长率不同市盈率也大不相同。

通常来说，发达国家的经济已经处于较为成熟的阶段，增长率相对于发展中国家来说比较低，而市盈率水平也比较低。

因此，不能说发展中国家市盈率水平较高就是不合理的。

辽东学院本科学年论文浅谈统计在证券市场中的应用学生姓名：王丹学院：经济学院专业：统计学班级：B1009班学号：1113100511指导教师：宫春子完成日期：2012-7-16辽东学院Eastern Liaoning University浅谈统计在证券市场中的应用王丹摘要：随着我国经济的繁荣发展，带动了金融市场的发展，尤其是证券市场，对我国市场经济的发展具有重要作用。

证券市场有了长足的发展。

本文较系统地介绍了统计学在证券期货市场中的应用。

关键词：统计学、证券市场、统计应用一、证券市场的现状我国自九十年代初建立证券市场以来，短短几年，得到了迅猛发展。

截止到2010年12月31日中国股票市场上市公司如下：项目上市数目总市值（亿元）流通市值（亿元）沪市938 179007.24 142337.45深市1211 86415.35426 50772.9681合计2149 265422.5943 193110.4181数据来源：上海证券交易所和深圳证券交易所2010年12月市场统计月报二、统计学在证券期货市场中交易的应用经济理论的数学化和统计分析，使各种经济行为也越来越数量化。

在金融领域也不例外。

定价公式和组合理论地位的确立，就证明数量工具已发挥了不可磨灭的作用。

有统计显示，在西方金融市场，三分之一的人运用组合理论来投资，三分之一的人靠技术分析管理头寸，另外三分之一的人仍在坚守基础分析。

虽然运用何种手段来指导决策是投资者个人偏好、观念的问题，但组合理论和技术分析所运用的统计工具逐渐被认同，说明理性投资将成为市场的宠儿。

主观意见和直觉判断有很大的随意性，显然与现代投资决策的要求相去甚远。

对市场和价格进行定量研究，从而揭示客观存在的数量依存关系，成为投资和管理决策的一项基础工作。

用统计工具处理各种证券金融数据，可以比较全面地分析各种因素的影响力度。

其主要表现在：1.结构分析：证券市场与汇率、利率变动和国民经济发展有多大的关联度；单一证券与整个市场之间如何相互影响，市场指数设计是否合理；证券与期货价格走势是否相互制约；同一类证券有没有一定的连动关系。

证券行业的金融市场数据分析1. 引言金融市场数据分析在证券行业中具有重要的作用。

通过对金融市场数据的分析，可以帮助投资者了解市场趋势、风险和机会，从而做出明智的投资决策。

本文将探讨证券行业金融市场数据分析的重要性以及常用的分析方法。

2. 宏观经济数据分析宏观经济数据对证券市场具有重要的影响，因此分析宏观经济数据是证券行业金融市场数据分析的重要一环。

常用的宏观经济数据包括国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、利率、失业率等。

通过分析这些数据，可以了解经济整体状况、政府政策对证券市场的影响以及行业走势等。

3. 公司财务数据分析公司财务数据也是证券行业金融市场数据分析中必不可少的一部分。

投资者可以通过分析公司的财务报表，如利润表、资产负债表和现金流量表，了解公司的盈利能力、负债状况和现金流情况等。

同时，还可以通过对比不同公司的财务数据来评估它们的竞争力和潜在投资价值。

4. 技术分析技术分析是证券行业中常用的一种分析方法。

它通过对股票价格和交易量等市场数据进行统计和图表分析，来判断股票的走势和趋势。

技术分析主要包括图表分析、趋势分析和形态分析等。

投资者可以通过技术分析来寻找股票的买入和卖出时机，提高投资收益。

5. 基本面分析基本面分析是另一种常用的证券行业金融市场数据分析方法。

它通过研究和分析公司的基本面数据，如营业收入、净利润、市盈率等，来评估公司的价值。

基本面分析注重公司的内在价值和长期趋势，可以帮助投资者找到具有良好基本面的优质股票。

6. 数据模型分析数据模型分析是近年来在证券行业中兴起的一种分析方法。

它通过建立数学模型，利用大量的历史数据和统计分析方法来预测未来市场走势。

数据模型分析可以帮助投资者更科学地制定投资策略，降低投资风险。

7. 结论金融市场数据分析是证券行业中非常重要的一环。

通过对宏观经济数据、公司财务数据以及技术分析、基本面分析和数据模型分析等方法的综合应用，投资者可以更全面地了解市场和公司的情况，做出明智的投资决策。

CAPM 模型在中国证券市场的实用性分析摘要资本资产定价模型（capital asset pricing model ，CAPM ）是投资组合选择的均衡理论，在西方己经有五十多年的研究历史。

该模型被引入中国后，我国学者进行了大量的研究，得出了多种不同的结论。

CAPM 具有不可否认的应用价值，以长期的样本数据对理论模型最基础最被广泛应用的形式进行实证检验，无疑是证明理论模型解释力优劣的较好方法。

通过本次检验得出的结果显示，CAPM 对我国股票市场的解释作用是有限的。

关键词CAPM ；股票市场；证券市场线；实证检验资本资产定价模型是由美国学者威廉•夏普在1964年提出的。

夏普在马科维茨的有效证券投资组合理论的基础上，继续做出严格的假设，依据分离定理、市场证券组合和市场均衡原理，得出对于任何市场中的证券（或证券组合），它与市场组合的组合所形成的风险—收益双曲线必定与资本市场线相切于市场组合所对应的点上。

进而推导出最初的资本资产定价模型： R =R (R R )i m f i f β+-，它是第一个在不确定条件下，使投资者实现效用最大化的资本资产定价模型，导致了西方金融理论的一场革命。

作为现代金融理论的三大基石之一, CAPM 经常被西方发达国家的投资者用来解决金融投资决策中的一般性问题,在诸如资产估价、投资组合绩效的测定、资本预算、投资风险分析及事件研究分析等方面得到了广泛的应用。

同时，也为投资者提供了在进行投资决策时自行判断股票价值与风险的方法，即可以通过一种代表市场风险的资产收益率，以及投资目标的历史收益率数据和适当的无风险收益率计算投资目标证券的β值，并据此做出投资决策。

在资本资产定价模型的多种作用中，其对投资实践的指导作用尤为重要。

一、CAPM 在投资分析中的作用：资本资产定价模型一经推出，便受到了广泛的关注，对理论和实践的发展起到了重要的促进作用。

在证券投资领域，CAPM 最基础的作用有两个，即风险衡量和证券的价格评价。

一、证券投资主要分析方法证券分析的三个基本要素：信息、步骤和方法证券分析的三类分析方法：基本分析法、技术分析法、量化分析法。

(一)基本分析法基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。

基本分析法的理论基础在于：(1)任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得。

(2)市场价格的内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于(或高于)内在价值之日，便是买(卖)机会到来之时。

基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。

1.宏观经济分析。

宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。

经济指标分为三类：(1)先行性指标。

(2)同步性指标。

(3)滞后性指标。

2.行业分析和区域分析。

板块效应：天津滨海、成渝、东北。

3.公司分析。

公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。

例1-7(2012年5月真题·单选题)基本分析的优点有( )。

A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单B.同市场接近，考虑问题比较直接C.预测的精度较高D.获得利益的周期短【参考答案】 A(二)技术分析法技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。

证券的市场行为有多种表现形式，最基本的表现形式是市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间。

三个重要假设：(1)市场行为包括一切信息;(2)价格沿趋势移动;(3)历史会重复。

可以将技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。

证券投资的宏观经济分析(5篇)证券投资的宏观经济分析(5篇)证券投资的宏观经济分析范文第1篇依据深交所的“深市主板2021年半年报分析报告”，2021年上半年，深市主板公司共实现利润总额678.97亿元。

其中，投资收益104.10亿元、公允价值变动损益9.14亿元和营业外收入42.49亿元，对利润总额贡献的比例分别为15.33%、1.35%和6.26%。

与2021年半年度相比，公司主营业务对其利润总额的贡献率下降了27.32％，而投资收益对利润的贡献率上升幅度高达50.19％，公允价值变动损益也增长了50%。

而依据《中国证券报》对1503家上市公司2021半年报的统计，扣除金融保险业公司后，上市公司投资收益合计约377.03亿元，占到利润总额的13.87%，所占比例为近年新高。

随着投资收益对利润贡献的增大，资产价格的波动将直接导致企业利润的波动。

有意思的是，从当前我国市场状况来看，并非全部企业都热衷于股市投资。

基于我国上市场公司年中财务报告的分析表明，不同行业的公司投资证券类资产的强度存在显著差异。

那些被称为是非周期性行业的上市场公司投资股市的意愿更强。

人们通常把行业的景气度、投资、利润、产品价格等的变化与宏观经济指标，如物价指数、利率、GDP增长率、固定资产投资等高度相关的行业称为周期性行业，而把行业的投资、产品价格相对稳定，并且与宏观经济指标相关性不大的行业称为非周期性。

通常汽车，钢铁，房地产，有色金属，石油化工，电力，煤炭，机械，造船，水泥，原料药被称为是周期性行业，而非周期性行业则包括公用事业、药业，健康护理，消费类（酒精饮料，食品），商业零售，高速大路，港口，旅游等行业。

在通货膨胀的环境下，周期性行业产品价格上涨，企业利润丰厚，而非周期性行业由于产品价格受政府管制等因素的影响，往往不能共享经济扩张所带来的好处。

因此，在通货膨胀的环境，股市或证券市场的投资者往往会被建议把周期性行业作为资产配置的重心。