小微企业金融服务研究报告

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. > 小微企业金融效劳研究

第一局部：背景介绍

1.1 小微企业的定义

小微企业是指在中华人民国境依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业政策，生产经营规模属于小型微型的各种所有制和各种形式的企业。"中小企业划型标准规定"将中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点制定。该划型标准明确了小型、微型企业的标准，便于政府管理、制定有针对性的政策。

1.2 小微企业的作用

小微企业是我国多元化经济的重要组成局部，其在促进经济增长、科技创新、增加就业以及维持社会稳定方面发挥着不可替代的作用。小微企业是我国市场经济的重要参与者，其生命力日益顽强，在我国国民经济体系当中占据着重要的地位，具体表达在以下几个方面：

首先，小微企业在企业数量方面占据绝对的优势。2014年3月31日，国家工商总局发布"全国小型微型企业开展情况报告〔摘要〕"，对我国小微企业现状作出较为全面的汇总分析。报告指出，小型微型企业数量庞大，已成为国民经济的重要支柱，是经济持续稳定增长的坚实根底。分析显示，截至2013年年底，全国各类企业总数为1527.84万户。其中，小型微型企业1169.87万户，占到企业总数的76.57%。将4436.29万户个体工商户纳入统计后，小型微型企业所占比重到达94.15%。 .

. > 其次，小微企业是支持我国经济成长的主力之一， 中国国家统计局公布，2013年全国规模以上工业企业实现利润总额62,831亿元人民币，比上年增长12.2%。其中，主营活动利润162,201.3亿元，比上年增长4%。统计局称，12月份，规模以上工业企业实现利润总额9,425.3亿元，比上年同期增长6%，增速比11月份回落3.7个百分点，其中主营活动利润8,387.7亿元，与上年同期持平。在41个工业大类行业中，31个行业主营活动利润比上年增长，9个行业主营活动利润比上年减少，1个行业主营活动亏损比上年减少。数据显示，2013年，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润总额15,194.1亿元，比上年增长6.4%，集体企业实现利润总额825.4亿元，增长2.1%，其中主营活动利润866.4亿元，下降7.5%.股份制企业实现利润总额37,285.3亿元，增长11%，其中主营活动利润36,880.1亿元，增长1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额14,599.2亿元，增长15.5%，其中主营活动利润13,930.7亿元，增长14%；私营企业实现利润总额20,876.2亿元，增长14.8%，其中主营活动利润23,388.1亿元，增长3.8%.由此可见，小微企业在整个经济开展中起到了不可无视的作用.

再次，在出口创汇方面，虽然大型企业占据着不可撼动的主导地位，但是一些小微企业的低位也是不容无视的。随着出口市场的不断壮大，小微企业的作用也在日趋突显。三资企业在我国投资的目标主要是针对小微企业，通过外商直接投资和中外合资等方式对小微企业的资金注入来到达自己投资的目的获取利润。一些小微企业主要业务是给那些国际的大型企业提供零配件，这样一方面可以实现我国的出口目标，另一方面也创造了大量的外汇收入。同时，这些企业还可以通过直接成立外贸部门，对外销售自己生产的产这样做的目的是给企业提供更大.

. > 的市场空间，在市场中检验自己的产品并不断创新以适应我国参加 WTO 以后市场更加灵活多变的情况，不断发挥企业自身积极作用。

1.3小微企业存在的问题

首先，企业决策人缺乏对先进管理理念的认知。我国小微企业局部属于家族式企业，局部为创业者自行建立，受个人文化差异和思维模式的限制，其决策人往往片面追求企业效益，而无视对实施先进管理理念必要性的认识，及如何实施的了解。他们大多依赖以往的管理经历，致使大多数小微企业缺乏企业核心文化，以及为保证其长期稳定开展所应具备的市场意识、创新意识等核心竞争力，导致了小微企业在管理方面因循守旧，按部就班，继而无法在当下剧烈的市场竞争中长期占有一席之地。

其次，企业部缺乏健全的财务管理体系。绝大多数小微企业仍然沿用传统的财务管理模式，企业决策人对于款项收支和信用标准缺乏严格的控制，经常随意越权支出；加之其财务人员大多缺乏必要的职业培训和职业素养，有时为了到达避税或融资目的甚至会编造虚假会计信息，从而致使企业的财务状况一片混乱，既不能及时而准确地反映企业现状，又不能为小微企业的融资开展提供真实有效的凭证，其结果是不仅阻碍了小微企业下一步决策的制定，而且还降低了其信用等级，造成了小微企业融资难的问题，严重阻碍了其长期安康的开展。

最后，企业开展缺乏科学的战略规划和创新型战略人才。战略规划是针对企业未来开展所制定的目标和实现步骤，对企业未来开展有着重要的指导意义。小微企业的决策者由于侧重追求经济效益，在开展中往往只关注眼前利益和短期收益，无视对企业长期开展来说所必需的像员工培训、新产品研发或新设备引进等.

. > 这样的投入，由此严重阻碍了企业的长期开展和市场竞争力的提高。此外，小微企业往往缺乏吸引高素质创新人才的硬件和软件，加之其决策者缺乏吸引并留住这些人才的意识，导致小微企业在剧烈的市场竞争中极易被淘汰。

1.4 小微企业融资的现状

融资是资金的调剂与融通，即资金的需求者(融资主体)从*些储蓄者手过运用*种金融工具，通过*种方式获得资金的过程。融资包括诸多方面，主要有确立融资主体，融资主体在资金融通过程中有何经济行为，国民储蓄以何种方式转化为投资，以何种金融手段确保资金形成良性循环等。构成融资过程的主要要素是融资主体、融资方式和融资环境，这些要素之间的作用关系与调控方式则构成了一定制度背景下的融资机制。融资机制发挥作用的过程不仅是资金筹集和供给的过程，也是资金配置的过程，通过良好的融资机制可使储蓄更好转移到适宜的投资领域，疏通储蓄向投资转化的通道。

由于小微企业的规模小、固定资产比重低、财务信息透明度低、抵御外部风险能力较弱等经营特征，因此其具有独特的融资需求。在融资期限上较短，所需资金多为临时性周转资金，因此对短期信贷资金需求较多；在融资额度较小，单笔所需资金通常在 500 万元以下；在抵押担保上缺乏土地等传统抵押物，对金融机构的信用贷款需求迫切；在产品种类上则个性化需求较多。小微企业独特的融资需求对银行传统的经营模式提出了很大的调整，下面具体分析小微企业融资现状。

首先，融资需求大，融资本钱高。一般讲，小微企业数量大，开展快，其业务和开展规模都处于企业快速成长期，对资金需求量很大。特别是小微企业都具.

. > 有开展成为中小企业和大企业的愿望与冲动，而离开资金的支持这一愿望要实现几乎很难，换句话说，就是资金的短缺制约和影响了许多小微企业开展成为大企业。然而，小微企业的融资却存在融资渠道狭窄，融资本钱高的问题。众所周知，小微企业因信息透明度低、治理构造简单、抵押资源短缺、生产不确定性大和经营风险难以控制等因素，很难在直接资本市场上通过发行债券、股票解决资金短缺问题，而商业银行因贷款规模和风险等原因，设置了较高门槛，如果不在国家政策支持和约束下，较高的融资本钱很难使其成为小微企业融资的重要渠道和平台。

其次，小微企业会更多的依靠源融资。小微企业在外源融资和源融资往往会选择源融资，这是因为小微企业成立时间较短，缺乏外源融资所需的信用记录和相对符合标准的财务信息，信用担保能力不强，缺乏外源融资所需要的条件，如信用记录等。所以，只有依靠企业部积累的资金开展。在创业初期，外援融资主要依靠圈亲朋好友的募集。

再次，小微企业的债务融资以短期贷款为主。小微企业的债务融资表现出规模小、次数多和对流动性强的短期贷款有非常强的依赖性等特征。基于小微企业自身快速灵活的特点，小微企业在流动资金的使用的比率上会高于大型企业。由于所需的现金流不大，所以小微企业大多依赖于银行借贷。这些借贷的资金会用于日常生产的支付和原材料的购置。

最后，非银行金融是其重要融资选择。当小微企业无法直接获得银行的贷款时，中介机构融资、民间融资和非正规融资等，都将是小微企业所采取的方式。与大企业相比，小微企业所能提供的抵押品较弱，因此通过正规渠道从银行获得贷款的时机就会非常小，加上这些银行认为向小微企业借贷，风险比拟高，容易.

. > 产生无法收回的后果，所以对于这样的企业往往设定很多复杂和苛刻的手续来抑制小微企业贷款。这就迫使小微企业转向其他方式进展贷款，虽然这些利率往往很高，但由于需要维持生产，依然向其借贷。据美国调查显示，商业信用是中小企业债务融资中仅次于商业银行贷款的第二大融资来源。

综上所述，小微企业与大企业相比，小微企业的融资模式表现为更偏好源融资，同时也更依赖于债务融资，尤其是经常性的短期的小额银行贷款，以及第三方中介机构和非正规渠道等特征。总体来看，分析小微企业的这些融资方式，能够反映出自身的特点，即快速性和风险性。

第二局部：小微企业融资模式

2.1 小微企业的融资模式分析

企业的融资可以划分为外源融资和源融资两大类型，中国小微企业的融资当然也不例外。所谓小微企业融资难，主要表现在其他情况一样的情况下，其外源融资的难度要大于规模相对较大、开展相对较为成熟的大中型企业，因此本章首先从外源融资入手进展分析。外源融资按照融资方式可以继续细分为直接融资和间接融资，而按照资本构造则可以区分为债券融资和股权融资两种子类型。本章采用的分类方法是后者，在每一个子类型之下再针对假设干不同的融资渠道或中介机构展开进一步的具体分析。在对外源融资的分析过程中，部人和外部人之间存在的信息不对称以及由此产生的各种问题和降低信息不对称程度的策略构成分析的逻辑主线。在此根底之上，再对中国小微企业的源融资模式展开讨论。

小微企业外源融资：债权融资

小微企业取得外源性债权融资主要可以分为两大途径：一是从以银行、信用.

. > 社等为主的正式金融机构获得短期或长期贷款；二是从其他企业、民间金融机构或亲朋好友等处获得拆借或其他形式的非正式债务融资。大型企业进展外源性债权融资主要以银行贷款和在公开市场发行企业债券为主，而小微企业几乎不可能利用债券市场获得融资，但却要比大型企业更多地采用民间借贷的途径。