我国同业拆借市场建设的重点和难点

作者： 杨乐坤
作者机构： 东北财经大学
出版物刊名： 经济视角
页码： 24-25页
主题词： 同业拆借市场 专业银行 非银行金融机构 资金拆借市场 管理办法 市场主体 实际操作 人民银行 初步形成 拆借资金
摘要： 自1986年上海开办同业拆借业务以来,我国的同业拆借市场得到了迅速发展,初步形成了以专业银行为主体的庞大金融通信网络,对缓解资金供求矛盾起了重要作用,但同时也出现了一些值得注意的问题:(一)同业拆借市场主体混乱。

按照《同业拆借试行管理办法》的规定,只有经人民银行批准,并在工商行政管理机关登记注册的银行和非银行金融机构才能参与同业拆借活动。

但在实际操作中,省地市"三级"人民银行都设立了"资金市场"。

专业银行内部各职能部门,所属经营机构也纷纷走向同业拆借市场。

企业也由银行出面或直接参与拆借,这种主体混乱的状况不仅不利于市场信息交流,增加交易管理成本,而且加大了中央银行宏观调控的难度,不利于市场机制的运行。

(二)资金拆借相当程度上成为变相的放款市场。

建立同业拆借市场的主要目的之一是调剂各金融机构间"头寸"的余缺,促进资金的横向流通。

按规定,同业拆借坚持短期融。

银行业同业拆借市场分析同业拆借是指各个金融机构之间互相借贷短期资金的行为，其中银行业同业拆借市场作为一种重要的短期市场，对于金融体系的稳定和金融机构的运行具有重要影响。

本文将对银行业同业拆借市场进行深入的市场分析，重点关注其市场规模、交易模式、市场风险和监管机制等方面。

一、市场规模银行业同业拆借市场作为我国金融市场的重要组成部分之一，其市场规模不断扩大。

在过去几十年的发展中，随着金融体系的不断完善和金融市场的深化，同业拆借市场逐渐成为国内银行体系内部融通资金的主要渠道之一。

根据统计数据显示，截至2019年底，我国同业拆借市场规模已超过XX万亿元。

二、交易模式银行业同业拆借市场的交易模式主要分为直接交易和交易平台撮合两种形式。

直接交易是指金融机构直接通过联系进行交易的模式，其特点是交易成本较低，但流动性相对较差。

而交易平台撮合则是通过电子化平台进行交易撮合的模式，其特点是交易更加便捷和透明，但相应的交易成本相对较高。

三、市场风险银行业同业拆借市场具有一定的市场风险，其中主要包括信用风险、利率风险和流动性风险等。

信用风险指的是在同业拆借市场中，由于借贷双方信用状况存在差异，可能导致拆借方无法按时偿还本金和利息。

利率风险是指由于市场利率波动，导致借入方支付的利率与预期利率不符，从而出现收益波动的风险。

流动性风险则是指在市场出现剧烈波动时，借入方面临提前偿还借款的情况，造成资金流动性问题。

四、监管机制为了维护银行业同业拆借市场的稳定运行，相关部门建立了一系列监管机制。

首先，通过金融机构的合规管理，加强对参与同业拆借市场的金融机构的准入门槛和资质审核。

其次，加强对拆借资金流向的监管，规范金融机构之间的借贷行为，防范资金违规流入高风险领域。

再次，完善风险管理制度，针对市场风险采取相应的风险防范和控制措施，确保市场的稳定运行。

综上所述，银行业同业拆借市场作为国内金融市场的重要组成部分，在金融体系的运行中具有不可或缺的作用。

浅析我国同业拆借市场存在的问题及对策第一篇：浅析我国同业拆借市场存在的问题及对策浅析我国同业拆借市场存在的问题及对策中文摘要银行间同业拆借市场作为金融机构短期融资的重要方式和中央银行制定以及实施货币政策的重要载体，对我国整个金融市场的建设和发展都具有重要的现实意义，为金融市场的正常运行和健康发展做出了巨大的贡献。

基于此，本文将谈一谈我国银行间同业拆借市场的有关问题，从同业拆借市场的相关概念以及产生的原因出发，阐述我国同业拆借市场发展的历程，最后重点针对我国银行间同业拆借市场发展存在的问题提出相应的解决措施，希望可以促进我国银行间同业拆借市场获得更好的发展。

引言随着社会经济的快速发展，我国的金融市场也在不断的发展和完善，对整个国家经济以及社会发展都产生了重大的影响。

在金融市场中，银行同业之间存在一个拆借市场，对于完善货币市场以及提高资金的利用效率都具有重要作用，但是，目前我国的同业拆借市场在实际的运营中还存在很多问题，制约了同业拆借市场的发展和进步，在这种情况下，如何解决同业拆借市场存在的问题，促进同业拆借市场更好的发展，已经成为金融领域面临的重要问题。

因此，研究我国银行间同业市场拆借的有关问题势在必行。

我国同业拆借市场的现状我国同业拆借市场的初步发展阶段大约在1984—1991年。

这一时期我国主要采取促进、扶持的措施，积极地推动同业拆借市场的发展。

与此同时，政府也相应出台了《信贷资金管理暂行办法》、《关于进一步搞活同业拆借市场的通知》、《关于进一步落实“控制总量、调整结构”金融工作方针的几项规定》等有关政策。

并建立融资公司办理同业短期拆借，以促进同业拆借市场的发展。

以上这些政策的出台都大大加快了我国同业拆借市场发展的步伐，此后，中国的同业拆借市场获得了迅速的成长，不仅在极短的时间里建立了多层次的同业融资网络，而且交易额也发展到较大的规模。

由于市场刚刚起步缺乏必要的规范，如此迅猛的发展不可避免地带来了一系列问题，经营资金拆借业务的机构混乱，一些地方政府部门也介入了同业拆借市场，部分机构所拆入的资金大大超过了自身的承受能力，拆借资金的期限不断延长，市场利率水平及结构十分混乱，所拆借的资金被用于弥补信贷资金不足的缺口，甚至用于固定资产投资，严重扰乱了1 金融秩序，对当时的通货膨胀起到了推波助澜的作用。

同业拆借市场宁波大学考核答题纸（2009—2010学年第1学期）课号：课程名称：货币银行学改卷教师：学号：姓名：得分：同业拆借市场的介绍一、同业市场的定义原始意义上的同业拆借市场是金融机构间进行临时性“资金头寸”调剂市场。

现代意义或广义上讲，同业拆借市场是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场，即不仅限于弥补或调剂资金头寸，而且已发展成为各金融机构，特别是商业银行弥补资金流动性不足，以及充分、有效运用资金，减少资金闲置的市场。

二、同业拆借市场的特点1、对进入市场的主体即进行资金融通的双方都有严格的限制。

2、融资期限较短。

当今已发展成为解决和平衡资金流动性与盈利性矛盾的市场，从而，临时调剂性市场也就变成短期融资市场。

3、交易手段比较先进，交易手续比较简便，因而成交时间较短。

4、交易额较大，而且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用交易。

5、利率由供求双方议定，可以随行就市。

四、同业拆借市场的形成和发展1、形成同业拆借市场的客观经济基础，是市场经济条件下所形成的资金供给与资金需求，以及金融机构的资金来源与资金运用，都具有不同的期限性。

2、金融机构追求安全性、流动性与盈利性相统一的经营目标，则是同业拆借市场形成和发展的内在要求与动力。

3、中央银行实行的存款准备金制度，是推动同业拆借市场形成和发展的直接原因。

1921年，纽约首先出现了会员银行之间的储备头寸拆借市场，以后逐步发展为较为规范的联邦基金市场，成为美国最主要的同业拆借市场。

现在，各个国家特别是西方市场经济国家，拆借市场已形成全国性的网络，成为交易手段最先进、交易量最大的货币市场；同时，也日益成为国际化的市场。

五、同业拆借市场的参与者1、金融机构是同业拆借市场的主要参与者，是资金的供需双方。

另外的参与者则是交易的媒体，即经纪人和中介机构。

各个国家以及各个国家在不同的时期，对参与同业拆借市场的金融机构有不同的限定。

2、在同业拆借市场拆入资金的多为大的商业银行。

Financial View | 金融视线MODERN BUSINESS现代商业96银行同业拆借业务风险及对策李法军潍坊银行股份有限公司　山东潍坊　261000商业银行如果不能及时利用合理的费用获得融资导致的风险就是银行的流动风险。

因此，对流动资金风险管理是商业银行的一项重要任务。

同业拆借通常用于缓解强制性储备的临时短缺和季节性融资需要。

1996年我国成立了统一的国家同业拆借市场，迄今为止经历了10多年的发展，现已经成为融资和投资的主要来源。

同业拆借是通过中国人民银行批准后允许进入同业拆借网络进行的无担保融资。

同业拆借不仅有助于银行弥补强制性储备金和轧平票据交换头寸，而且有助于弥补银行业务中的临时资金短缺问题。

随着金融改革的深化，同业拆借市场大幅度扩大。

在同业拆借管理政策的基础上，循序渐进、及时地获得贷款，加强监督和保持连续性和稳定性，逐步实行市场控制，应加强信息管理和市场监督。

促进银行间借贷市场的健康发展。

参与银行间市场的金融机构充分披露相关信息，是有序发展银行间市场的重要保障。

应加强信息管理，加强市场监督。

促进同业拆借的市场健康发展。

参与同业拆借市场的金融机构充分披露有关信息是有序开发同业拆借市场的重要保障。

一、银行同业市场管理制度分析的问题(一)管理系统缺乏调节信贷市场扩张和收缩的内部机制。

国家宏观调控发挥着越来越重要的作用，但市场仍存在借贷调整机制：经济繁荣、融资借贷、银行关键时刻盲目扩大经济危机规模。

市场行为是不正常的。

首先是资金的滥用。

金融机构的长期借贷和存款转移资金，填补重大缺口，甚至变卖自己所有的不动产，买卖股票，增加贷款。

其次，借款期限太长。

(二)经营机制国内同业拆借金融机构已经包含了诸如各政策性银行、商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、农村信用社和金融公司，但它尚未完全开放外国金融机构的进入。

同业拆借市场，缺乏市场交易的中介。

因此，政府于1998年退出融资中心，其后又缺乏市场资讯的中介机构，例如交易流动性差及信贷问题。

中国人民银行关于进一步整顿和规范同业资金拆借秩序的通知文章属性•【制定机关】中国人民银行•【公布日期】1993.06.16•【文号】银发[1993]166号•【施行日期】1993.06.16•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】失效•【主题分类】银行业监督管理正文*注：本篇法规已被《中国人民银行关于公布第六批金融规章和规范性文件废止、失效目录的通知》（发布日期：2000年8月17日实施日期：2000年8月17日）宣布失效中国人民银行关于进一步整顿和规范同业资金拆借秩序的通知（１９９３年６月１６日，银发＜１９９３＞１６６号）近几年来，随着改革的深化，我国金融机构间的同业资金拆借有了较大的发展，对于调剂资金余缺、搞活资金融通起到一定作用，对于支持经济发展也做出一定贡献。

但是，从去年以来，资金拆借市场秩序出现混乱。

不少金融机构违反金融法规，利用资金拆借渠道逃避信贷规模控制和管理，大量转移信贷资金去炒房地产、炒股票、办公司，或用于地方财政开支搞开发区、上新项目，扩张固定资产投资规模，变短期资金为长期投资，延长拆借资金期限，收取“手续费”、“好处费”，提高拆借资金利率，进行拆借利率大战等。

这种混乱状况造成了银行信贷资金大量流失，严重干扰了宏观金融调控，使国家重点资金需要无法保证，部分金融机构出现支付困难，影响了银行的正常运营。

为迅速扭转这一状况，根据党中央、国务院的指示精神，人民银行总行决定，从即日起，以整顿、规范同业资金拆借为突破口，抓住突出问题一查到底，将整顿金融秩序工作引向深入。

这次整顿工作始终要与深化金融改革，完善宏观金融调控机制，建立银行自我约束机制，规范金融市场行为结合起来，从而促进优化资金结构、提高信贷资产质量，使信贷资金营运和金融秩序走上正常轨道。

现将有关问题通知如下：一、要充分认识整顿同业资金拆借秩序的重要性和紧迫性当前同业资金拆借市场秩序混乱的局面已经严重影响和危害整个金融事业的健康发展，到了非整顿不可的地步。

中国银行同业拆借市场发展研究摘要：银行同业拆借市场不仅是金融机构短期融资的重要渠道，也是中央银行制定和实施货币政策的重要载体。

因此，探讨我国银行同业拆借市场的发展有着重要的意义。

本文在对我国银行同业拆借市场的发展历程进行简单回顾的基础上，具体分析了其运作过程中存在的问题，最后提出进一步发展和完善我国银行同业拆借市场的建议，以便为中外投融资机构提供更完善的服务，为央行制定和完善对银行同业拆借市场的监管政策提供素材。

关键词：银行同业拆借；资金运作；监管根据企业所得税法实施条例，所谓同业拆借，是指具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构分支机构之间进行短期资金融通的行为，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。

同业拆借市场是银行与其他金融机构之间以货币借贷的方式进行融资活动的短期资金市场，是货币市场的主要子市场和重要组成部分。

在微观层次上，金融机构通过同业拆借市场来调剂流动性的余缺；在宏观层次上，同业拆借市场利率往往被视作基础利率，能够最及时和准确地反映整个金融市场的利率变动趋势和资金供求变化状况，在整个金融市场的利率结构中具有导向性作用。

由此同业拆借市场成为中央银行制定和实施货币政策的重要载体。

一、我国银行同业拆借市场的发展历程我国金融同业拆借市场主要是指银行同业拆借市场，银行同业拆借是指商业银行为弥补交易头寸的不足或准备金不足而在相互之间进行的借贷活动，是金融机构之间的资金调剂市场。

其形成除了存款准备金制度的需要以外，同时也是二级银行体制建立，特别是商业银行和各类金融机构建立与发展的需要。

银行与金融机构作为经济各部分间分配资源的最重要的渠道，在推动中国经济发展和对外开放中发挥着至关重要的作用，其发展客观上要求相互调剂和融通资金，同业拆借市场便应运而生了。

我国银行同业拆借市场，其起始于1978—1984年的金融体制改革，发展沿革至今，共经历了三个阶段（见下图）。

二、我国银行同业拆借市场存在的主要问题(1)拆借渠道不畅。

银行管理论文-简析我国银行间同业拆借市场摘要:银行同业拆借是指商业银行为弥补交易头寸的不足或准备金不足而在相互之间进行的借贷活动,是金融机构之间的资金调剂市场,目的在于调剂头寸和临时性资金余缺｡我国金融市场需要大力发展货币市场,而由于同业拆借市场在货币市场中具有重要作用,更应得到优先发展,以早日建成成熟的货币拆借市场,服务于整个金融市场｡关键词:银行间市场;同业拆借1 我国银行间同业拆借市场的发展1.1 1984年-1995年底:初始阶段我国的同业拆借始于1984年｡1984年前,高度集中统一的信贷资金管理体制｡银行间的资金余缺只能通过行政手段纵向调剂,不能自由地横向融通｡1984年10月,二级银行体制已经形成的新的金融组织格局,信贷资金管理体制也实行了重大改革,允许各专业银行互相拆借资金｡1988年9月,面对社会总供求关系严重失调,国家实行了严厉的“双紧”政策,治理整顿宏观措施,同业拆借市场的融资规模大幅度下降｡到1992年宏观经济和金融形势趋于好转,同业拆借市场的交易活动也随之活跃起来｡1993年7月,针对拆借市场违章拆借行为频生,国家开始对拆借市场进行清理,市场交易数额再度萎缩｡1995年,为了巩固整顿同业拆借市场的成果,中国人民银行进一步强化了对同业拆借市场的管理,为进一步规范和发展同业拆借市场奠定了基础｡1.2 1996年1月-1998年:规范阶段为了改变同业拆借市场的分割状态,更好地规范拆借行为,建立全国统一的同业拆借市场, 1996年1月3日,全国统一的银行间同业拆借市场正式建立｡这个市场由两级网络组成:一级网通过中国外汇交易中心的通讯网络和计算机系统进行交易,由各类商业银行和各省､自治区､直辖市人民银行牵头的融资中心参加;二级网由融资中心牵头,经商业银行总行授权的分支机构和非银行金融机构共同参与交易｡1.3 1998年至今:发展阶段1998年6月,中国人民银行正式决定逐步撤销融资中心,致使银行间同业拆借市场出现交易量大幅度下降的情况,针对这一情况,人民银行主要从网络建设､扩大电子交易系统､扩大交易主体三方面进行了改进和完善｡2002年6月1日起中国外汇交易中心为金融机构办理外币拆借中介业务｡统一､规范的国内外币同业拆借市场将正式启动｡2006年底进入全国银行间同业拆借中心的金融机构总共703家,拆借市场迎来了历史性的突破｡与10年前相比,2006年底机构规模已经增加12.8倍;1998年全国拆借总量不足2000亿,2006年已经突破2万亿,而2007年总量有望达到6万亿｡2006年9月央行计划每日发布“上海间同业拆借利率”为新的金融产品提供基准利率｡这成为中国监管部门努力建设以市场为导向的信贷体系的最新举措,为中国尚处萌芽状态的货币市场呈现清晰的借贷成本｡2 我国同业拆借市场存在的主要问题2.1 交易行为相仿目前我国同业拆借市场大银行资金较为宽裕,中小银行及其它机构往往是资金的需求者｡前者不缺钱,后者常常需要拆入资金,但由于中下银行和其它金融机构的信用等问题,拆入资金会受限｡另一方面就是政策规定中资银行同业借款比率不得超过4%,由于银行是我国同业拆借市场上的交易主体,这必然限制了市场的活跃性｡2.2 拆借金用途缺乏有效监管在银行间市场中,存在着偏离拆借本身临时性头寸调剂本职能的违规行为,譬如有的市场成员用拆入的资金进行其它方面投资､弥补贷款日,外资银行组织大量资金外逃等等｡缺乏及时有效的监管,造成拆借市场流动性不足和风险增大｡2.3 缺乏经纪人制度由于同业拆借市场信息的不对称性,资金拆出者对资金拆入者资信状况不甚了解,不敢轻易将资金拆给对方,尤其是中小银行和其它金融机构｡同业拆借市场现行的直接交易方式在许多情况下会遇到困难,因此如果引进经纪人制度同业拆借市场的繁荣是可以发挥积极作用的｡2.4 同业拆借利率不稳定银行间同业拆借利率大体上能够反映货币市场运行状况｡但是,与债券回购利率相比,同业拆借利率的波动性较大､易受单笔大额成交的冲击｡其中,证券公司等非银行金融机构的拆借交易在整个市场中所占比重偏大是重要原因之一｡由于证券公司是商业银行重要的存款客户,有的证券公司受长期合作协议等因素影响,拆借利率往往低于同期货币市场利率水平,也有的公司受资本市场大起大落的影响,拆借利率时常高于同期拆借利率,对同业拆借加权平均利率影响极大｡2.5 地区发展不平衡从中国货币网公布的拆借交易日评来看,拆出､拆入资金量的前几名集中在北京､上海､深圳等东部地区,总量超过90%｡一方面与金融机构的地区设计和内部组织结构有关,另一方面内地金融机构数量少,业务不活跃也有关系｡2.6 头寸限额制度不够灵活在全国银行间同业拆借市场开展多币种拆借业务中,银行外汇头寸额度存在一个管理问题,目前国家外汇管理局对银行的外汇头寸实行额度管理,超过规定额度的外汇头寸必须卖给中央银行｡市场变化无常,衍生避险交易开展不多,在汇率急剧变化的时候,过紧的持仓部位限制有时会限制市场交易量,放大风险｡3 银行间同业拆借市场的发展3.1 建立信息披露机制和信用评估机制建立和不断完善信息披露机制和信用评估机制,通过被监管方和监管方的市场交易的报送和披露包括资产负债表､现金流量表等有关资金流动状况和偿债能力的信息,有助于建立有效､统一的信用等级制度,使拆出机构能制定合理的授信体系和有效控制风,并且对违规机构进行惩罚｡3.2 建立经纪人制度首先,尝试培育一批专业的经纪人,可以设立专门的同业拆借市场经纪人考试｡其次,为了进一步规范经纪人市场,刺激该市场的发展,提高效率,降低佣金费用,建议培育自主经营､自负盈亏的同业拆借市场专业经纪机构｡最后,设立相应的法律规范,使同业拆借市场经纪人､经纪公司的业务有法可依､违法可究｡例如,禁止其开展自营业务,严格限制其为关联企业的代理行为等｡3.3 完善市场利率我国仍处在利率市场化的进程中,2007年正式使用shibor利率作为参考,在市场化进程迈出了重要的一步｡在外资银行全面进人我国金融领域后,国际市场利率曲线必然影响我国拆借市场利率,加之目前彭博､路透等等金融信息资讯巨鳄在经济金融领域的渗透,这种利率传导不可避免,必然要受到国际拆借市场利率的影响进而进行调整,因此在加强合作与交流的当今市场,促进我国拆借市场利率的灵活调整,也是加快我国利率市场化进程的重要过程｡3.4 活跃中西部银行间市场同业拆借市场作为金融机构之间进行资金融通的市场,又是央行货币政策的一条主要传导渠道,在实现一国货币政策目标方面具有关键的､不可替代的作用｡调动市场成员的积极性和主动性,对活跃市场,完善货币政策传导机制,刺激金融环境的进步有重要意义｡3.5 放宽外汇头寸额度限制银行间市场开展外币拆借业务,应改革现行的管理办法,逐渐放宽外汇头寸额度限制,对银行外汇业务实行资产负债比例管理｡同时,开展多币种拆借业务也需要在外汇市场上适时推出一些金融衍生工具,如外汇掉期､外汇期货､外汇期权等交易,为金融机构外汇资金风险管理提供避险工具｡。