相关者利益最大化

3.企业价值最大化的观点、优缺点
【观点】以实现企业价值最大化为目标。

【优缺点】
（1）优点：
①考虑了取得报酬的时间。

②考虑了风险与报酬的关系。

③能克服企业在追求利润上的短期行为。

④用价值代替价格，避免了过多受外界市场因素的干扰。

（2）缺点：
①过于理论化，不易操作。

②对于非上市公司，评估企业的资产时，很难做到客观和准确。

【例题·单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。

A.有利于规避企业短期行为
B.有利于量化考核和评价
C.有利于持续提升企业获利能力
D.有利于均衡风险与报酬的关系
【答案】B
【解析】企业价值最大化是不容易量化考核和评价的，所以本题的答案是B。

4.相关者利益最大化的观点、优缺点
【观点】
（1）强调风险与报酬的均衡。

（2）强调股东的首要地位。

（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制。

（4）关心本企业普通职工的利益。

（5）不断加强与债权人的关系。

（6）关心客户的长期利益。

（7）加强与供应商的协作。

（8）保持与政府部门的良好关系。

【优缺点】
（1）优点：
①有利于企业长期稳定发展。

②体现了合作共赢的价值理念。

③较好地兼顾了各利益主体的利益。

④体现了前瞻性和现实性的统一。

（2）缺点：。

财务目标是财务活动所要达到的最终目的，是企业进行财务决策的出发点与归宿，它决定着财务管理主体的行为模式，对企业财务管理活动的顺利开展发挥着至关重要的作用。

随着知识经济的到来，许多学者提出了“相关者利益最大化”的财务目标。

所谓利益相关者，一般是指包括股东、债权人、员工、管理者、供应商、顾客甚至企业所在社区、社会公众在内的、所有与企业生产经营行为和后果有利害关系的群体。

相关者利益最大化就是指企业的财务活动必须兼顾和均衡各个利益相关者的利益，使所有利益相关者的利益尽可能最大化。

相关者利益最大化的提出是财务管理方面的一个创新，但笔者认为其作为财务管理的目标并不适宜。

一、相关者利益最大化财务目标理论上的不合理性1、利益相互竞争，各相关者利益最大化不可能在一个企业的利益相关者群体中，股东要求分得更多的红利，员工要求提高待遇和福利，顾客要求企业以低廉的价格提供能为其带来高满意度的产品和服务，供应商要求与企业建立长期的供货关系以降低风险并且企业的购买价格不要太低，政府希望企业能够解决社会的就业问题并增加税收收入，企业所在社区希望企业能够为社区带来高就业率、主动维护社区生态环境、与社区发展和谐共处。

然而，各个利益相关者的利益是相互竞争的，实现一方的利益必然是以牺牲另一方的利益为代价的。

比如，员工希望获得更高的工资，而在利润率一定的前提下，高工资必然会侵蚀所有者的利益，而如果要同时保障所有者的利润和员工的高工资，企业则必须提高价格，在这种情形下，消费者的利益又会受损；另外，即使是同一群体的利益相关者也会存在利益冲突，如某些员工的高工资也许会导致另外一些员工的低工资或失业。

因此，由于在一定时期，企业的经营成果是一定的，所以，“投资者期望资本有效增值最大化，员工期望其薪金收入最大化，政府期望企业的社会贡献最大化，公众期望企业的社会经济责任与绩效最大化”（李心合，2000），只是一个不能实现的美好愿望。

2、投资者与其他利益相关者岂可相提并论首先，企业在根本上是追求利润的经济主体，追求利润是企业与其他组织相区别的根本特征，无论是把企业定义为专业化的生产组织，还是市场的替代机制，企业首先是因投资者的投资而存在，实现价值增值是企业的原动力。

中级财务管理期中考试题及答案1. 与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（）。

A.筹资渠道少B.承担无限责任C.企业组建成本高(正确答案)D.所有权转移较困难答案解析：【答案】C【解析】公司制企业的缺点：（1）组建公司的成本高。

（2）存在代理问题。

（3）双重课税。

所以选项C正确。

2. 根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（）。

A.股东(正确答案)B.债权人C.经营者D.供应商答案解析：【答案】A【解析】股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的权利、义务、风险和报酬。

所以本题正确答案为A。

3. 某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。

据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（）。

A.集权型(正确答案)B.分权型C.自主型D.集权与分权相结合型答案解析：【答案】A【解析】集权型财务管理体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，要求企业管理高层素质较高，有一个能及时、准确传递信息的网络的体系。

所以选A。

4. 已知纯粹利率为3%，通货膨胀补偿率为2%，投资某证券要求的风险收益率为6%，则该证券的必要收益率为（）。

A.5%B.11%(正确答案)C.7%D.9%答案解析：【答案】B【解析】证券的必要收益率=3%+2%+6%=11%，选择B。

5. 某项目的期望投资收益率为14%，风险收益率为9%，收益率的标准差为2%，则该项目收益率的标准差率为（）。

A.0.29%B.22.22%C.14.29%(正确答案)D. 0.44%答案解析：【答案】C【解析】项目收益率的标准差率=2%/14%×100%=14.29%，选择C。

6. 己公司股票的β系数为1.2，无风险收益率为4%，证券市场平均收益率为9%，则该股票风险收益率与必要收益率（）。

A.4%与8%B.6%与10%(正确答案)C.5%与10%D.8%与10%答案解析：【答案】B【解析】该股票风险收益率：1.2×(9%-4%)=6%，必要收益率=4%+6%=10%7. 下列各项中，不属于业务预算的是（）。

相关者利益最大化财务管理目标相关者利益最大化财务管理目标一、相关者利益最大化的概念和意义在企业管理中，相关者利益最大化是一种重要的财务管理目标。

相关者包括了所有与企业有利益关系的利益相关者，如股东、员工、顾客、供应商、社会和政府等。

相关者利益最大化的财务管理目标，是指企业在经营活动中不仅要关注股东的利益，还要兼顾其他相关者的利益，实现多方共赢。

这一目标在管理学理论中被广泛认可，因为一家企业的成功不应该仅仅用股东财富的最大化来衡量，还需要考虑到其他相关者的利益。

相关者利益最大化的意义在于，通过平衡各方利益，可以提高企业的社会形象和声誉，降低企业的经营风险，增强企业的可持续发展能力。

也有利于建立企业与相关者之间的长期合作关系，提高企业的竞争力和市场地位。

相关者利益最大化不仅符合社会责任观念，也符合企业长期发展的需要。

二、实现相关者利益最大化的路径和措施1.建立多方沟通的机制要实现相关者利益最大化的目标，企业需要建立多方沟通的机制，包括内部沟通和外部沟通。

在内部沟通方面，企业要注重员工参与决策的机会，加强团队合作和信息共享，让员工感受到企业的发展与个人利益息息相关。

在外部沟通方面，企业要与供应商、顾客和社会各界建立良好的关系，积极倾听各方意见，为相关者提供及时有效的沟通渠道。

2.全面考虑各方利益企业要实现相关者利益最大化，需要全面考虑各方利益，进行利益协调和权衡。

在制定经营策略和决策时，要兼顾不同相关者的利益诉求，寻求最大公约数，避免对某一方造成冲突与伤害。

在利益分配上也要公平合理，让各方共享企业发展成果。

3.加强社会责任与可持续发展实现相关者利益最大化的路径还包括加强社会责任和可持续发展。

企业作为社会公民，应该承担起相应的社会责任，关注环境保护、员工福利和公益事业等社会责任，为社会作出更大贡献。

与此企业也要注重可持续发展，不断提升自身的核心竞争力，确保企业的长期发展与相关者的利益相一致。

三、对相关者利益最大化的个人观点和理解从个人角度来看，我认为实现相关者利益最大化的财务管理目标是企业责任的体现，也是企业长期发展的需要。

财务管理简答财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资）、资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。

财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

简单来说，财务管理就是管钱、用钱、生钱的活动。

一、财务管理的目标财务管理的目标主要有利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化。

利润最大化目标认为企业经营的目的是获取最大的利润。

这种观点的优点是直观易懂，便于计算。

但它存在一些缺陷，比如没有考虑利润实现的时间和资金的时间价值，没有考虑风险问题，可能导致企业短期行为。

股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。

衡量股东财富的指标通常是股票价格。

这个目标考虑了风险因素，一定程度上能避免企业短期行为。

然而，它只适用于上市公司，对非上市公司难以适用，而且过于强调股东利益，可能忽视其他相关者的利益。

企业价值最大化是指通过合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

它兼顾了各方利益，克服了股东财富最大化的缺陷。

相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，并兼顾其他相关者的利益。

这种目标有利于企业长期稳定发展，体现了合作共赢的价值理念。

二、财务管理的环境财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。

经济环境包括经济周期、经济发展水平和宏观经济政策等。

在经济繁荣期，企业通常会扩大生产规模，增加投资；而在经济衰退期，则可能会缩减业务，控制成本。

法律环境涉及企业组织法规、财务会计法规和税法等。

法律规范了企业的财务活动，企业必须在法律允许的范围内进行财务管理。

金融环境包括金融机构、金融工具和金融市场。

金融机构为企业提供资金融通服务，金融工具是资金融通的载体，金融市场则为企业提供了资金筹集和投资的场所。

关于利益相关者利益最大化问题的探讨摘要：随着企业社会责任标准在全球范围的逐步推广，越来越多的企业利益相关者的利益受到重视，这就要求企业在追求盈利的同时，必须考虑社会的整体利益和长远发展，并自觉承担相应的社会责任。

关键词：利益相关者；股东；最大化中图分类号：c914 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）11-0066-02所谓利益相关者，一般是指包括股东、债权人、员工、管理者、供应商、顾客甚至企业所在社区、社会公众在内的、所有与企业生产经营行为和后果有利害关系的群体。

利益相关者概念的提出是20世纪60年代，它的发展是一个从利益相关者影响到利益相关者参与的过程，这其中经历了三个阶段：第一阶段，在20世纪60年代，斯坦福大学研究小组给出的利益相关者的定义是：对企业来说存在这样一些利益群体，如果没有他们的支持，企业就无法生存。

人们开始认识到，企业存在的目的并非仅为股东服务，在企业的周围还存在许多关系到企业生存的利益群体。

第二阶段，进入20世纪80年代，美国经济学家弗里曼在进行了详细的研究后给利益相关者下的定义是：能够影响一个组织目标的实现或者能够被组织实现目标过程影响的人。

这个定义提出了一个普遍的利益相关者概念，正式将社区、政府、环境保护主义者等实体纳入利益相关者管理的研究范畴，大大扩展了利益相关者的内涵。

第三阶段，到九十年代中期，美国经济学家布莱尔对利益相关者定义进一步变化为：是所有那些向企业贡献了专用性资产，以及作为既成结果已经处于风险投资状况的人或集团。

利益相关者是企业专用性资产的投入者，只有他们对其专用性资产拥有完整的产权，才能相互签约组成企业，这也为利益相关者参与企业所有权分配提供了可参考的衡量方法。

一、从概念上探讨有以下几点异议(一)概念不清。

对最基本也是最核心的概念——利益相关者，不仅企业管理层没有一个明确的认识，就连理论界目前也还没有达成共识，理论界对利益相关者的定义有30种之多，其中最窄的定义是指只有那些在企业押了“赌注”的人或团体才是利益相关者，也就是上面提到的股东、员工、债权人、顾客和供货商五大群体。