创业板ipo上市规则

关于企业香港上市IPO的最全解析！（含流程图）

导言

企业香港上市备受关注，本文将为您全面分析香港上市的一系列问题。

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在香港上市的优势

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国际金融中心地位

香港是国际公认的金融中心，业界精英云集，已有众多中国内地企业及跨国公司在交易所上市集资。

2 建立国际化运营平台

香港没有外汇管制，资金流出入不受限制；香港税率低、基础设施一流、政府廉洁高效。在香港上市，有助于内地发行人建立国际化运作平台，实施“走出去”战略。

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本土市场理论

香港作为中国的一部分，长期以来是内地企业海外上市的首选市场。一些在香港及另一主要海外交易所双重上市的内地企业，其绝大部分的股份买卖在香港市场进行。香港的证券市场既达到国际标准，又是内地企业上市的本土市场。

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健全的法律体制

香港的法律体制以英国普通法为基础，法制健全。这为筹集资金的公司奠定坚实的基础，也增强了投资者的信心。

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国际会计准则

除《香港财务报告准则》及《国际财务报告准则》之外，在个别情况下，香港交易所也会接纳新申请人采用美国公认会计原则及其它会计准则。

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完善的监管架构 香港交易所的《上市规则》力求符合国际标准，对上市发行人提出高水准的披露规定。我们对企业管治要求严格，确保投资者能够从发行人获取适时及具透明度的资料，以便评价公司的状况及前景。

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再融资便利

上市6个月之后，上市发行人就可以进行新股融资。

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先进的交易、结算及交收措施

香港的证券及银行业以健全、稳健着称；交易所拥有先进、完善的交易、结算及交收设施。

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文化相同、地理接近

香港与内地往来十分便捷，语言文化基本相同，便于上市发行人与投资者及监管机构沟通。

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两个市场

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主板 为符合盈利或其他财务要求的公司而设。在主板上市的公司的行业有综合性企业、银行以及公用事业及地产公司等。

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创业板

2008年5月2日，交易所刊发有关创业板的咨询总结，载述在2007年7月至10月期间咨询公众的结果。经过本次咨询，创业板被重新定位为第二板及跃升主板的踏脚石。

创业板与中小板上市主要区别分析

本文对创业板上市和中小板上市的主要差别做了简要分析，主要从上市条件、市场估值、上市后的监管规则和后续再融资政策等四个方面进行阐述如下：

一、上市条件的差别

根据《首次公开发行股票并上市管理暂行办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》规定，创业板和中小板的上市条件主要区别如下：

创业板 中小板

服务对象 成长型创业企业，重点支持自主创新企业，这些企业的成长性特点突出，在技术创新、经营模式创新方面非常活跃，开始具备一定的规模和赢利能力。 即将或己进入成熟期、盈利能力强但规模较主板小的中小企业。

总股本要求 IPO后总股本不得少于3000万元 发行前股本总额不少于人民币3000万元；发行后股本总额不少于人民币5000万元。

经营业绩门槛 1、最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。

2、发行前净资产不少于2000万元。 1、最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元。

2、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。

3、最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。 4、最近一期末不存在未弥补亏损。

董事、高管变化情况 发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。 发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。

实际操作中利润门槛 3000万元净利润 5000万元以上净利润

业务单一性要求 发行人应当主要经营一种业务。 无相关明确要求，对于主业单一的要求相对低一些。

业务要求 自主创新企业，且近年业绩持续增长，成长性来源于创新。 对申请企业的业务范围无明确规定,只要求有完整的业务体系、符合国家产业政策。

⼀个公司从进⼊上市辅导到最后成功上市，⼀般还要经过哪些步骤？

⾸次公开发⾏（IPO）指通过境内券商提供的股份制改制、辅导、向中国证监会推荐发⾏上市服

务，企业向公众公开发⾏股票并在交易所挂牌上市，筹资资⾦并成为上市公司。

IPO上市的主要步骤

1. 股份改制。 中国的公司分为有限责任公司和股份有限公司两种。⼀般早期的、中⼩型的公

司都是有限责任公司，但是法律规定上市的必须是股份有限公司，所以要把法律形式改变

为股份有限公司。 （如已经是股份有限公司，则不需进⾏股份改制）

2. 上市辅导。 改制为股份公司之后，券商必须对企业进⾏上市辅导，⼀般时间需要三到六个

⽉，偶尔也有更长的。主要是让企业建⽴起完全符合上市要求、相对完善的运营体制。

3. 材料申报。 辅导完成以后就是制作上市的申报材料，然后将申请⽂件提交证监会。从开始

制作到申报顺利的话⼤概需要两三个⽉时间。

4. 沟通反馈。 证监会受理申报材料之后会和企业以及相关中介机构反馈沟通，通过开见⾯

会、出具书⾯的反馈意见等⽅式。企业和中介机构要根据证监会的要求继续深⼊核查、说

明，相应的修改完善申报⽂件。 这就是通常所说的'排队', 按照⽬前的审核速度，估计在1

年左右，这个时间长度，各公司差异很⼤，长的有5～6年，短的8-9个⽉。

5. 发审会。 沟通得差不多以后，证监会就会组织召开发⾏审核委员会，俗称“上会”。7名委

员现场开会，请企业和保荐代表⼈当场答辩，5个⼈以上同意的话就算“过会”。

6. 发⾏上市。 通过发审会后，⼀般来说意味着证监会同意了企业的发⾏申请。再对申报材料

进⾏⼀些⼩的修改完善以后，证监会就会给发⾏批⽂（正式名称叫做核准⽂件），企业拿着这个⽂件就开始发⾏，然后向交易所申请挂牌上市。

中国证监会发⾏监管部⾸次公开发⾏股票审核⼯作流程

按照依法⾏政、公开透明、集体决策、分⼯制衡的要求，⾸次公开发⾏股票（以下简称IPO⾸

发）的审核⼯作流程分为受理、反馈会、见⾯会、初审会、发审会、封卷、核准发⾏等主要环

重要法规和文件

境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法 [2010-03-09]

中华人民共和国企业国有资产法 [2010-03-09]

深圳证券交易所创业板股票上市规则 [2009-11-17]

首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法 [2009-11-17]

深圳证券交易所上市公司董事会秘书及证券事务代表资格管理办法 [2008-12-08]

中华人民共和国公司法 [2007-06-06]

中华人民共和国证券法 [2007-06-06]

首次公开发行股票并上市管理办法 [2007-06-06]

深圳证券交易所股票上市规则（2006年5月修订） [2007-05-28]

中华人民共和国刑法修正案（六）（节选） [2007-05-28]

改制与设立

财政部、国家税务总局关于坚决制止越权减免税、加强依法治税工作的通知

[2010-03-09] 关于外国投资者并购境内企业的规定 [2010-03-09]

国家税务总局关于技术转让所得减免企业所得税有关问题的通知 [2010-03-09]

建设项目环境影响评价文件分级审批规定 [2010-03-09]

企业国有产权无偿划转工作指引 [2010-03-09]

财政部 国家税务总局关于企业改制重组若干契税政策的通知 [2010-03-09]

关于规范国有企业职工持股、投资的意见 [2010-03-09]

关于执行企业所得税优惠政策若干问题的通知 [2010-03-09]

关于企业处置资产所得税处理问题的通知 [2010-03-09]

国家税务总局关于企业所得税减免税管理问题的通知 [2010-03-09]

矿业权评估管理办法（试行） [2010-03-09]

最高人民法院关于适用《中华人民共和国公司法》若干问题的规定（一） [2007-

06-06] 中华人民共和国公司登记管理条例 [2007-06-06]