理财规划计算工具与办法课件

1.3
PV = 10% 5% = 26（元）
Excel财务函数
进入程序 相关符号 分项练习 分组演示
步骤：
1． 打开EXCEL电子表格;
2．
菜单中选择[插入]的功能;
3． 下拉菜单选择[函数];
4． 出现插入函数对话框，再选择[财务];
5． 在财务函数中选择需要用的终值、
现值或年金函数等。
《企业年金试行办法》已于2003年12月 30日经劳动和社会保障部第7次部务会议 通过，自2004年5月1日起施行。
年金的概念与分类
年金：一系列按照相等时间间隔支付的 款项（一组相等金额的现金流）．
年金小例：缴学费;领工资 1 2 3 4 5 6
年金的分类
年金常作如下分类: (1)普通年金(期末支付) (2)即付年金(期初支付) (3)递延年金 （年金并非在当年发生，而 是在m年后的每年年末发生的等额年金） (4)永续年金（永无到期日的一组稳定现 金流）
推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应 与推迟的时间成正比。时间价值由“耐心”创 造。 2、劳动价值论 资金运动的全过程 ：G—W…P…W’—G’， G’=G+∆G
包含增值额在内的全部价值是形成于生产过 程的，其中增值部分是工人创造的剩余价值。
现值与终值
现值（ Present Value,PV），通常指本 金，也称折现值或在用价值，是指对未 来现金流量以恰当的折现率进行折现后 的价值。
增长型年金现值计算公式
增长型年金终值计算公式
增长型永续年金
在无限期内，时间间隔相同、金额等比 递增的一系列现金流。
增长型永续年金现值公式 PV = C
rg
若 r ‹ g，则永续年金现值无穷大。
【例】
某增长型年金明年将分红1.3元，并将以 5%的速度增长下去，年贴现率为10%， 则该预期股利的现值是多少？
【例2】赵先生由于资金宽裕可以向朋友借出200万元， 甲、乙、丙、丁四个朋友计息方法各有不同，赵先生 应该选择( )。
A. 甲：年利率15%，每年计息一次
B. 乙：年利率14.7%，每季度计息一次
C. 丙：年利率14.3%，每月计息一次
D. 丁：年利率14%，连续复利
B：(114.7% / 4)4 - 1
符号表示
PV：期初资产价值（现值）
FV：期末资产价值（终值）
i%：折现率
n：时间期数
PMT：每期现金流量
0：普通年金
1：即付年金
PV(i%,n,PMT,FV,0/1)：现值函数
FV(i%,n,PMT,FV,0/1)：终值函数
软件写法
期数 报酬率 本利和 单笔投资 定期定额投资
5
10% 3
$1.86 $0.45
“金葵花”票据盈产品，投资期为1个月， 产品说明书标示，预期年收益率为5.6%， 那么投资5万元的话，投资期结束，
最高可拿到： 50000×（0.056/12）×1=233.3元， 而不是50000×0.056=2800元。
请判断银行是否“坑爹”
1.某客户购买银行3个月期某理财 产品10万元，年化收益率是4%， 到期得到1000元收益。
(1r)n 为复利现值系数/现值
利率因子.
查表法
通过复利现值系数表迅速求出复利现值 教材200页附上基本的复利现值系数表 但当利率复杂或期数更多时，该表有局
限
【例1】
刘老根20年后退休，准备退休金100万 元，年收益率10%，则现在需要准备多 少专项投资？
查复利现值系数表，其现值系数为0.149, ＰＶ ＝ 0.149 ×１００ ＝ 14.9万元）
终值1元在不同利率和不同期限下现值的变 化
终值(Future Value,FV)，又称 将来值或本利和，是指现在一定 量的资金在未来某一时点上的价 值。通常记作FV。
利率的类型
按物价水平分为真实利率与规定 利率(或挂牌利率)
按度量次数分为名义利率与有效 利率
真实利率与规定利率
当通货膨胀率较低(一般在3%以下) 时,
永续年金及其案例
概念及公式 永续年金案例
永续年金概念及公式
永续年金：付款次数没有限制，永远持 续付款的年金称为永续年金。
普通永续年金现值系数 = 1/i 即付永续年金现值系数= 1 / d
i
d=
1 i
【例】
李四的永续年金 每年年末都产生15 元的现金流，年利 率为10%， 那么它 的现值是多少？
名义年利率（APR）：政策或机构规定 的年度利率水平，新教材用r表示。
有效年利率（EAR）：在复利条件下， 相同名义年利率对应不同的有效年利率， 复利次数越多，有效年利率越高，因此， 有效年利率能更准确衡量年度利率水平。
EAR =
(1
r
m
)
-
1
m
利率是重要的经济杠杆，理财中是关键 变量
复利条件下利息或收益回报应该按照有 效利率计算
和绅存100万，利率3%，为期3年，则到 期本利和为多少？
查复利终值系数表，其终值系数为1.093, ＦＶ ＝ １００ × 1.093
＝ 109.3（万）
【例3 】
刘小姐购买了面值为10000元的国库券， 该国库券每年计息4次，票面利率为6%， 如果投资3年，刘小姐可以达到多少累积 值？
解：先判断案例中的利率形式。6%是一 年的名义利率，一季的有效利率应为 1.5%。 投资3年复利12次。
年金图示
普通年金 即付年金 递延年金 永续年金
普通年金现值系数
年金的所有付款在付款期开始（即时点0） 时的现值之和称为年金现值系数，用符
号 an
来表示。
普通年金现值系数
an = (1i)1 + (1i)2 + … + (1i)n
= [1 (1i)n]
i
PV = PMT× an PMT为每期等额付款
解：这是一个有趣的复利问题。
对于费城，
2，000，000 = 1000 (1i)200
i = 3.87%
对于波士顿， 4，500，000 = 1000
(1i)200
i = 4.3%
复利计算方法小结
查表法 公式法 财务专用计算器法 财务Excel法（待讲）
年金
年金的概念与分类 现值系数 终值系数 有关案例 非标准期年金的处理
EAR2 =（114.5%/2）2 - 1 = 15.03%
选择第2家银行贷款
关于投资翻倍的72律
在利率给定的情况下，一笔投资需要多 长时间才能翻倍？经公式推导发现，t =
72/100i ，这是很有名的投资翻倍72律
投资翻倍的72律表
利率(%) 4 5 6 7 8 10 12 18
72律（年） 18 14.4 12 10.29 9 7.2 6 4
（APR） （EAR）
（%）
（%）
10
10.38129
10
10.47131
10
10.50648
10
10.51558
已知名义利率求解有
i 效利率时， (m) /m ;
已知有效利率求解 名义利率可以利用 “等价公式”：
1
+
i
=
(1
i(m)
m
)
m
名义年利率（APR）与有效年利 率（EAR）的关系
前提条件：复利期间
r为名义年利率， m为1年内复利或计息 次数
m =1, EAR =APR = r
m › 1, EAR › APR
【例1】100万元进行投资，年利率是12% ，每半年计息一次，3年后的终值是( )万 元。
A.141.86
B.150
C.140
D.142
FV = 100（112% / 2)6 = 141.86
Nper Rate FV
=PV (0.1,5,- =PMT(0.1,5,-3,1) 3,1)
利用EXCEL软件可以迅速求得
（1）当利率为10%，时间为5期，终值为3 万元的单笔投资为 PV (0.1,5,-3,1) = 1.8628（万元）
=15.53%
C：
（114.3% /12)12
-1
= 15.28%
D： -1
e0.14
= 15.03%
【例3】一家银行采取的是每个月复利一 次 年利率是14.2% 另一家银行是每半年 复利一次 年利率是14.5%。我想要贷款 的话 应该去哪家银行？
EAR1 = （114.2% /12)12 -1 = 15.15%
年金源自于自由市场经济比较发达的国 家，是一种属于企业雇主自愿建立的员 工福利计划。即由企业退休金计划提供 的养老金。
其实质是以延期支付方式存在的职工劳 动报酬的一部分或者是职工分享企业利 润的一部分。
企业年金，是指企业及其职工在依法参 加基本养老保险的基础上， 自愿建立的 补充养老保险制度。
公式变形
PMT = PV ÷an
an = PV ÷ PMT
年金现值与复利现值的异同
同：都表明在现在时刻的价值 异：第一，含义不同。年金是一系列支
付款项，而复利只是某一笔款项。第二， 现值公式不同,适应不同类型的现值系数 表。
年金现值
an
a PV = PMT× n
复利现值
PV = FV (1r)n
2.某客户3年前购买外资银行理财产品， 2万多澳大利亚元合15万元人民币下 月到期，昨日银行电话告知只剩下 7000多澳元，今天收到银行通过快 递来的一个迟到的生日蛋糕。客户 戏称为“史上最昂贵的蛋糕”
关于理财产品
年化收益率不等于当期收益率 预期收益率不等于实际收益率 购买外资银行理财产品并不稳赚不
准确值（年） 17.67 14.21 11.9 10.24 9.01 7.27 6.12 4.19