下载文档原格式
我国房地产价格影响因素分析［摘要］地产业在整个国民经济体系中属于基础性、先导性产业。
房地产业的重要性决定于房地产的重要性。
因此，分析、研究影响房地产价格的因素，将有利于我们分析房地产市场，进而采取行之有效的、有针对性的调控措施，不断满足广大居民有效需求的增长，实现房地产业与整个国民经济的持续、平稳、协调发展。
关键词］房地产价格影响因素1．引言房地产业的运行和发展涉及众多的相关产业，显示出很强的相关性。
房地产业在许多国家和地区成为支柱产业，占dp的比重在10%以上。
在我国，房地产业对全国dp的直接贡献率和间接贡献率约占15％，带动一大批关联产业发展，初步成为国民经济的支柱产业。
然而，房地产业也呈现出投资过热，价格过高的现象。
尽管，政府一次次出台新的政策对房地产价格进行调控，在一定程度上控制了房价上涨的速度，但是，我国的房价依然远远超出了老百姓的购买能力。
因此，认识和掌握房地产市场价格特征、制约因素及其变化规律，将有利于我们分析房地产市场，进而采取行之有效的、有针对性的调控措施，实现房地产业与整个国民经济的持续、平稳、协调发展。
2．房地产价格组成房地产价格是房地产经济中的一个核心问题，它关系到房地产所有权和使用权在经济上的实现，房地产市场运行的秩序和房地产资源的优化配置。
房地产价格是房产价格和地产价格的统一，是房地产商品价值和地租资本化价格的货币表现。
我国房地产价格主要由以下几部分构成：1）土地费用土地费用，包括土地取得费用和土地开发费用。
房价与地价之间的互动关系，在有较多土地供应者的情况下，房价是主动的，地价是被动的，即地价水平主要取决于房价水平，就如同一般情况下地租水平是由农产品价格水平决定的一样。
但在我国目前房地产开发用地由政府独家垄断供应的情况下,土地一级市场上的地价水平，在很大程度上影响着新建商品房的价格水平。
2）建安成本建安成本包括：前期工程费（前期规划、可行性研究、勘察、设计及施工的三通一平等工程前期所发生的费用.）；基础设施建设费（建造小区内的道路、供水、供电、排污、排水、照明、通讯、绿化、环境卫生等的建设费用。
房价经济学：为什么房价会涨跌房价一直是人们关注的焦点之一，无论是购房者还是投资者都希望能够准确预测房价的涨跌趋势。
然而，房价的涨跌并非简单的因果关系，而是受到多种因素的综合影响。
本文将从供需关系、经济因素和政策调控等方面探讨房价涨跌的原因。
一、供需关系供需关系是影响房价涨跌的最重要因素之一。
当需求大于供应时，房价往往会上涨；相反，当供应大于需求时，房价则会下跌。
1.人口增长：人口增长是推动房价上涨的重要因素之一。
随着人口的增加，对住房的需求也会相应增加，从而推动房价上涨。
2.城市化进程：城市化进程加速了农村人口向城市的流动，导致城市住房需求增加。
由于城市土地有限，供应不足导致房价上涨。
3.投资需求：房地产作为一种投资工具，吸引了大量投资者。
当投资需求增加时，房价也会相应上涨。
二、经济因素经济因素也是影响房价涨跌的重要因素之一。
经济的发展状况、利率水平、收入水平等都会对房价产生影响。
1.经济增长：经济增长通常伴随着人民收入的增加，购买力的提升，从而推动房价上涨。
2.利率水平：利率水平对购房者的购买力有直接影响。
当利率较低时，购房成本降低，购房需求增加，房价上涨；相反，当利率较高时，购房成本增加，购房需求减少，房价下跌。
3.就业状况：就业状况对购房需求有重要影响。
当就业市场繁荣时，人们的购买力增加，购房需求增加，房价上涨。
三、政策调控政府的政策调控也是影响房价涨跌的重要因素之一。
政府通过调整土地供应、贷款政策、税收政策等手段来影响房价。
1.土地供应：政府通过控制土地供应来影响房价。
当土地供应减少时，房价上涨；相反，当土地供应增加时，房价下跌。
2.贷款政策：政府通过调整贷款政策来影响购房者的购买力。
当贷款政策宽松时，购房需求增加，房价上涨；相反，当贷款政策收紧时，购房需求减少，房价下跌。
3.税收政策：政府通过调整房产税、契税等税收政策来影响房价。
当税收政策收紧时，购房成本增加，房价下跌；相反，当税收政策放松时，购房成本减少，房价上涨。
货币政策对房地产价格的影响刘琳招商银行股份有限公司重庆分行【摘要】本文分析了货币政策影响房地产价格的传导途径，并指出目前我国货币政策在调控房地产价格上的不足之处，最后对我国货币政策在调控房地产价格方面提出了一些政策建议。
【关键词】货币政策房地产价格传导途径一、货币政策影响房地产价格的传导途径１．利率传导途径。
近年来，我国中央银行主要是通过调整金融机构的存款、贷款基准利率来控制房价。
假设央行下调存款准备金率，货币供应量增加，在金融市场流动性效应发挥作用下，市场利率下降，企业融资成本降低，房地产投资增加，房地产供给增加，使得房价普遍下降。
而另一方面，由于社会总投资的增加，带动了社会总产出的增加。
从而人民群众的收入增加，于是提高了对房地产的投资需求和消费需求，这在一定程度上促进助推了房价的上涨。
另一方面，由于大部分购房者没有一次性付款购买的能力，而普遍采用住房贷款抵押的方式来购买，于是利率的波动直接影响其购房成本。
因房地产价格富有弹性，购房成本变化会直接影响消费者进入或退出市场，从而达到调节房地产的需求，继而直接影响房价。
例如央行提高贷款基准利率，则消费者的还款额增加，购房成本上升，敏感的消费者就会退出房地产市场，需求下降自然会导致房价下降。
２．信贷传导途径。
信贷传导途径主要包括银行贷款和资产负债表两种途径。
首先是银行贷款，在二级银行体制下，央行通过公开操作市场、法定存款准备金和再贴现等货币政策工具对货币供应量进行调节。
这一系列政策会造成商业银行流动性的变化，从而对贷款供给能力产生影响。
银行贷款能力的变化，一方面会影响住房贷款的可获得性，从而增减房地产的需求，导致其价格发生变化；另一方面会影响那些通过银行贷款进行融资的房地产开发商，使他们改变对房地产的投资，影响供给，继而影响房价。
资产负债表传导途径着眼于指定借款人资产负债状况的影响，货币政策对经济运行的影响可以经由对特定借款人授信额度的制约而得以强化。
货币政策对房地产市场的影响分析引言：货币政策是指国家央行通过调整货币供应量和利率等手段，以实现经济增长、控制通货膨胀等宏观调控目标的政策。
而房地产市场是经济的重要组成部分，其发展涉及到国家经济增长、社会稳定和居民福利等方面。
因此，货币政策对房地产市场的调控显得尤为重要。
本文将分析货币政策对房地产市场的影响，并探讨其中的机制及效果。
一、货币政策与房地产市场的关系货币政策与房地产市场之间存在密切的联系。
货币政策通过调控货币供应与利率等手段，直接或间接地影响了房地产市场的活动。
具体来说，货币政策对房地产市场的影响主要体现在以下几个方面：1. 货币供应量对房地产市场需求的影响：货币供应量的增减直接影响着居民和企业的购房能力和购房意愿。
当央行通过扩大货币供应量提高流动性时，大量资金流入市场，降低了购房成本和贷款利率，促进了房地产市场的需求；相反，当央行通过紧缩货币供应量来抑制通胀时，购房成本上升，房贷利率升高，降低了市场的购房能力和购房意愿。
2. 利率对房地产市场投资的影响：货币政策通过调整利率水平来影响资本成本，从而对房地产市场的投资和融资活动产生重要影响。
当央行降低利率时，降低了购房的贷款利息，使得购房成本下降，提高了购房投资的吸引力；而当央行提高利率时，购房的贷款成本增加，减少了购房投资的吸引力。
3. 货币政策对房地产市场价格的影响：货币供应量和利率的变化也会直接或间接地影响房地产市场价格的波动。
当货币供应量增加时，市场资金充裕，投机需求增加，房地产市场价格可能上涨；相反，货币供应量的紧缩会抑制市场投机需求，从而对房地产市场价格产生一定的调控作用。
二、货币政策对房地产市场的影响机制货币政策通过利率和货币供应量等手段，影响着房地产市场的货币环境和金融条件，从而对其供求关系、价格、投资、建设等方面产生影响。
其具体的影响机制可以概括如下：1. 货币政策调整了购房成本：货币政策的宽松导致利率下降，降低了购房的贷款成本，提高了购房的吸引力，从而刺激了房地产市场的需求；相反，货币政策的紧缩会导致利率上升，增加了购房成本，降低了购房的吸引力。
人民币升值对房地产的影响摘要人民币出其不意地小幅升值后,房地产市场并没有如预想反响强烈,但大量国际游资豪赌人民币进一步升值的风险仍然存在。
为保障民族房地产业的健康发展,我们应推进汇率制度的稳步改革、加强外资监管和引导合理预期。
2005年7月21日19时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
至此,争论不休的人民币升值问题终于以人民币的出其不意的升值暂且告一段落,但业界关于房价会因此大起大落甚至引发楼市泡沫的担忧却丝毫不减。
如今,汇制改革已过大半年,人民币升值也已逼近0.3%的上限,房地产市场反应相对平稳。
究竟人民币升值会给房地产业带来什么影响,本组认为应该放在宏观经济环境中来考虑。
关键词：人民币升值；房地产；影响1.调查目的通过调查中国加入WTO后十年来人民币汇率变动对我国房地产行业的影响，研究人民币升值如何影响房地产行业整体发展模式和方向，针对调查报告作出分析并对房地产行业的发展提出对策和建议。
1.1人民币升值环境下中国房地产发展现状20多年来，中国的外汇储备一直在增长。
自2005年7月，我国对人民币汇率形成机制进行改革以来，人民币兑美元累计升值已经接近5％，人民币升值将足预期趋势。
不断增长的国内投资资金和不断涌人的境外投资资金，在人民币升值预期下纷纷挤向房地产市场。
这些投资资金比重平均已超过40％，成为推动房地产发展的重要因素。
境外资金通过直接购买房产、进行项目合作、直接参股房地产公司等方式，集中投资首都经济罔和长江三角洲等区域。
同时在国内，一些大巾城市也相继出现一批炒房族，有人购买多套住房，从中进行炒作。
1.2人民币升值环境下面临的突出问题1. 境外、境内资金参与房地产炒作，房地产价格就会增长过快。
在中国经济快速增长、国内房价上涨、人民币升值等预期背景下，一些境外资金被大规模吸引进入到国内热点地区的房地产领域。
通货膨胀对房地产市场的影响通货膨胀是指货币供应量过于多，导致物价普遍上涨的现象。
通货膨胀不仅对经济产生广泛的影响，也对房地产市场带来一系列的影响。
本文将就通货膨胀对房地产市场的影响进行探讨。
一、购房能力下降随着通货膨胀的影响，物价上涨，房价也随之上涨。
房价上涨超过人们收入的增长速度，购房能力会大幅下降。
这会使更多的购房者无力支付高昂的房价，进而降低购房需求。
购房能力下降也会影响到房地产市场的供求关系，可能出现市场供大于求的情况。
二、楼市投资风险加大在通货膨胀的背景下，房地产市场通常被视为一种抗通胀的投资工具。
因此，许多投资者会将其资金投入到房地产市场。
然而，在通货膨胀时期，房价上涨的速度可能超过通货膨胀率，使得楼市投资的风险也相应增加。
如果通货膨胀加剧，房产投资者可能面临着无法获得预期回报的风险。
三、利率上升对购房需求的抑制通货膨胀会引发央行采取紧缩货币政策，提高利率以抑制通胀。
利率上升会增加购房者的负担，对购房需求造成抑制。
高利率使得购房者贷款利息增加，贷款成本上升使得购房者对购房的需求降低。
此外，高利率还会降低人们对投资房产的积极性，减少投资需求。
四、开发商成本上升通货膨胀导致伴随着建筑材料价格的上涨，成本增加。
开发商在经营过程中，需要支付更高的建筑材料和劳动力成本，导致房屋开发成本增加。
这可能会影响到开发商的盈利空间，抑制了新项目的开发速度。
五、价值资产避险选择通货膨胀使得人们对货币持有价值的信心下降，选择将资金转移到实物资产上。
房地产作为一种相对稳定的实物资产，成为人们避险的选择之一。
因此，在通货膨胀时期，部分资金会流入房地产市场，增加了对房产的需求。
综上所述，通货膨胀对房地产市场有着深远的影响。
通货膨胀会导致购房能力下降，楼市投资风险加大，利率上升抑制购房需求，开发商成本上升以及人们对实物资产的避险选择增加。
房地产市场在通货膨胀时期需要谨慎应对，以适应市场的变化。
我国房地产价格影响因素研究作者：熊艳来源：《金融经济·学术版》2009年第01期摘要：房地产价格的影响因素可以从宏观和微观两个层面进行考察，本文研究发现居民可支配收入与房价关系不大，推动我国房价快速上涨的主要因素是人民币升值及其预期和房价前期增长率，利率对房价则会产生显著抑制作用。
汇率机制并没有显著变化，对房价上涨起到了支持，而利率作为宏观经济指标对于房地产价格指数的影响作用在不同的时期具有不同的表现效力。
关键词：房地产价格；宏观经济变量；Panel-date模型一、引言及相关研究2003年以来，我国各地区房地产价格均出现了不同程度的上涨，2003至2005年全国房屋销售价格指数分别为 104.8，109.7和107.6（相比于去年同期）。
2005年全国房价平均上涨16.7%，其中有19个地区房价涨幅超过了全国水平，有26个省市房价的涨幅超过了两位数。
2005年7月21日，我国开始实行汇改，这一政策的实施结束了人民币盯住美元10年的历史，人民币兑美元汇率不断升值，一定程度上对中国房地产市场带来直接或间接的影响。
在此之前，市场对人民币升值的预期效应早已传递到了中国的房地产市场。
海内外大量资金进入我国房地产市场，房价更是如脱缰野马，一路飙升。
国内学者对于房地产价格进行了广泛研究。
其中有基于产业为基础的中观分析，比如：姚先国、黄炜华(2001)认为地价与房价的关联并非线性关系，姚大全(2003)从土地供给的角度研究认为土地储备对房价的短期影响是从两方面产生的。
陈多长、宗家峰(2004) 分析预期的影响，认为对住宅未来价格的预期会影响现期价格。
从国家宏观经济和政策角度来分析房地产价格影响因素的文章很少，比如：沈悦、刘洪玉（2004）基于panel data模型研究结果表明：14个城市经济基本面的当前信息和历史信息都可以部分解释住宅价格水平或者变化率，而这种解释存在显著的城市影响特征，如周京奎（2005）刘雪梅(2005) 崔光灿（2006）梁云芳高铁梅（2007）。
上海开放大学嘉定分校学年论文题目：分析影响房地产市场供求关系的因素系（部）：房地产系专业：房地产经营与管理班级： 07级房本一班学生姓名： XXX目录中文摘要 .。
..。
....。
..。
....。
.。
.。
.。
.。
.......。
.。
.1 关键字.。
.。
.。
.。
..。
.。
.。
.。
.。
..。
.。
.。
.。
.。
.。
1一、我国目前房地产市场的供求状态及发展趋势。
..。
..。
.。
..2二、影响房地产市场需求的因素..。
..。
....。
.。
.。
....。
..。
.。
.21、居民人均收入对市场需求的影响。
..。
.。
...。
.。
..。
...。
..。
.22、经济基本面对市场需求的影响。
...。
.。
.。
.。
..。
.....。
(2)3、宏观政策对市场需求的影响..。
.。
......。
..。
..。
34、汇率对市场需求的影响..。
...。
..。
..。
..。
..。
...。
.。
.。
.35、城市人口数量和结构对市场需求的影响.。
.。
.。
....。
..。
..。
.36、未来预期对市场需求的影响.。
.。
......。
...。
..。
.。
..。
.。
3三、影响房地产市场供给的主要因素.。
...。
.。
..。
.。
...。
.。
..41、土地供给因素对市场供给的影响。
.。
.....。
..。
.。
...。
...。
42、土地成本对市场供给的影响.。
.。
...。
....。
...。
.。
...。
..。
.43、房地产开发利润对市场供给的影响。
..。
.。
..。
.。
..。
(4)4、宏观政策对市场供给的影响..。
.。
.。
.....。
.。
.。
..。
..。
5 5、对未来的预期对市场供给的影响。
.。
....。
....。
.。
..。
..5 四、环境因素对房地产供需直接及间接的影响。
.。
.。
...。
.。
.。
..61、环境因素对房地产需求直接与间接的影响。
.。
.....。
...。
62、环境因素对房地产供给直接与间接的影响。
..。
...。
..。
. (7)五、总结。
.。
..。
..。
.。
汇率、货币供给量、居民可支配收入对房价的影响
作者：吕越刘自然
来源：《中国市场》2017年第02期
[摘要]文章以2015年12个月的汇率与各直辖市、省会城市房价的数据为例，首先研究了汇率与不同地区房价的相关关系，分析了理论和实际的差异。
进而结合多元回归模型，探究了汇率政策改革以及人民币加入SDR后，汇率的变化趋势以及对房价的作用效果。
研究发现，在经济下行和人民币国际化背景之下，房价和汇率的关系还涉及其他一些变量，各变量作用方向并非一致，导致汇率与房价的关系不是一成不变的，而是取决于主要决定因素的综合影响，房价上涨和人民币贬值在短期内依然存在。
[关键词]房价；汇率；货币供给量；居民可支配收入
[DOI]10.13939/ki.zgsc.2017.02.032
1 研究背景与意义
1.1 研究背景
2005年7月21日，人民币汇率结束了长达十年之久的“钉住制”，我国开始实施以“市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率”制度。
至此，人民币开始进入升值通道。
长期以来，我国的国际收支中经常项目和资本项目一直处于“双顺差”，使人民币升值不断升温。
2015年8月11日，央行进一步完善人民币汇率中间价，综合外汇供求和国际主要货币的汇率变动，向中国外汇交易中心提供中间价报价。
此次汇改后，人民币出现明显的贬值。
现如今人民币被正式纳入SDR，汇率出现历史新低。
房地产市场作为一个对外资最为开放的市场，汇率的上升会引起资本的流入。
而流入中国的外汇必须由央行用基础货币收购，流入的外汇越多，对人民币的需求越大，从而增加了RMB升值的压力和房价上涨的压力。
人民币对美元汇率下跌时，外资选择逃离，房地产价格自然受到了影响。
但现实数据显示，我国房价依然保持较高的增长。
房价还会受到其他因素的影响。
经济疲软期，央行采取宽松的货币政策，向市场注入流动性，当流通中的货币量大于实际所需要的货币量，就会带来通货膨胀的风险和压力，人们为了保值增值，往往选择投资于房子，可见，房价与货币供给量也有一定的关系。
而从长期来看，居民的购房需求取决于自身的可支配收入。
根据凯恩斯消费函数
c=c0+αy，其中，αy>0表示引致消费，是收入的增长所带来的消费的增长。
而房子也可以看作一种耐用消费品，居民可支配收入提高，对房子的需求也会相应增加。
1.2 研究意义
现阶段的文献大多研究国际热钱的涌入与汇率波动的关系，且实证分析所采用的数据大多为2015年之前的数据。
但同年“811汇改”后，人民币一改以往升值的预期，出现明显的贬值现象，但现阶段“房价上涨，货币贬值”的现象很少有人研究，本文针对此空白，提出了自己粗浅的见解。
2 计量经济模型与数据指标的选取
2.1 模型设定
大量的房地产投资套利对我国的房地产市场产生了重大的影响，在一定程度上推动了我国房地产价格的进一步上涨。
由此可见，房价与汇率呈现出一定的相关性，由于我国不同地区经济发展水平、对外开放程度不同，汇率对房价的影响也会有差异。
因此，本文首先研究了2015年12个月27个直辖市、省会城市、自治区新建商品住宅销售价格指数与汇率的相关关系。
选取代表城市北京2015年12个月的数据为样本，在汇率的基础上，进一步引入居民可支配收入和货币供给量等其他自变量，运用多元回归模型，研究它们对北京房价的综合影响。
本文建立的多元回归模型如下：
PH=β0+β1lnYD+β2lnMS+β3R+u（1）
其中，PH表示城市房价，R表示汇率，MS表示货币供给量，YD表示居民可支配收入，是β0截距项，β1、β2、β3分别是lnYD、lnMS、R的系数，u是扰动项。
2.2 样本选取和数据处理
从2015年各月份人民币兑美元汇率变化趋势可以看出，2015年人民币兑美元汇率从1月份至8月份保持平稳，8月份到9月份有较大的波动，上升了4.17%，其后保持平稳的增长。
这一变化与“811汇改”密切相关，2015年8月11日，人民银行宣布调整人民币对美元的汇率中间价报价机制。
这使得人民币兑美元汇率中间价机制进一步市场化。
2.2.1 不同城市房价与汇率的相关关系研究
运用SPSS软件进行相关分析，本文得出了27个直辖市、省会城市、自治区新建商品住宅销售价格指数与汇率的Pearson相关系数。
研究发现，除西北、西南、东北个别城市外，大多数城市的房价与汇率呈正相关的关系，若r>0.8，则两者相关关系是显著的。
实证分析与文章开头理论分析相悖。
直接标价法下，人民币汇率贬值，会出现大量的资本外逃，但实际的房价却居高不下。
部分原因是由于我国尚未实现资本项目的完全开放，暂时不会出现大规模的资本外逃和恶意做空人民币，另一方面是受国内货币政策的影响。
经济下行期，我国采取稳健的货币政策向市场注入流动性。
下面，我们进一步引入流通中的货币量以及居民的可支配收入这两个自变量，研究它们对房价的共同影响作用。
2.2.2 多元回归
把北京2015年12个月房价、汇率、居民可支配收入、货币供给量这些数据代入多元回归模型（1），估计方程为：
3 实证结果分析
以北京2015年每月汇率、人均可支配收入、货币供给量对房价的多元回归结果来看，R2达到了0.98，F值更是远远大于显著性水平为0.05的临界值，该模型整体显著。
从t统计量的角度来看，lnMS系数的t统计量是2.878，在0.05的显著性水平上是统计显著的。
这个系数意味着，货币供给量每增加1个百分点，房价指数上升0.589。
R的系数t统计量是13.559，在0.05的显著性水平上统计显著的。
如果我们忽略其他因素，单纯考虑汇率和房价的关系，理论上汇率贬值，资本外逃，会出现房地产泡沫，房价下跌，但实际上，房价和汇率不是简单的线性关系。
央行向市场注入流动性会导致人民币的贬值、汇率贬值，房价也因流动性宽松而上涨。
实际数据表明，由汇率引起的热钱流动对房价的影响被宽松货币政策作用抵消了。
lnYD系数的t统计量是1.700，所以lnYD在0.05的显著性水平上是不显著的。
此变量的P值为0.12。
统计上不显著，但在经济上，lnYD却是显著的，因为居民对住房的消费与其可支配收入密切相关。
4 结论与政策建议
理论分析中，汇率与房价同向变动，但是实际中，影响房价的不只是汇率因素，还有一国的经济形势和货币政策。
央行在实体经济下滑的情况下，实施一系列宽松的货币政策，但释放出的流动性很难与实体对接，大量流向了房地产，造成了房价的居高不下。
从远期来看，居民对住房的需求与其实际可支配收入密切相关。
经济上虽然是显著的，但在统计上不显著，一线城市房价过高过快地增长，居民已负担不起高昂的房价。
经济下行背景下，人民币持续贬值不可避免。
所以短期内，依然会存在汇率贬值但楼价上涨的情况。
针对此种现象，本文提出了如下见解。
一是为抑制房地产市场泡沫，央行应尽量少使用货币政策，可用积极的财政政策刺激经济；二是央行应对各大银行就房地产贷款进行窗口指导，要求银行理性对待楼市；三是加强对国际资本流动的监管力度，严厉打击资本的非法流动。
参考文献：
[1]林晓燕，胡明志. 热钱流入对我国一二城市房价指数的影响[J].汕头大学学报，2012（4）： 66-73.
[2]刘雪梅.我国房地产价格走势与利率、汇率机制改革[J].经济问题探讨，2005（5）：113-115.
[3]林江鹏，华良晨.人民币汇率、股价和房价之间的联动关系[J]. 湖北经济学院学报，2016（4）：40-41.
[4]韩鑫韬.汇率变化与房价波动——来自中国房地产市场的证据[J]. 金融与经济，2015（4）：74-79.。
