凯撒旅游2019年决策水平分析报告

证券代码：000796 证券简称：凯撒旅业公告编号：2020-025 债券代码：112532 债券简称：17凯撒03凯撒同盛发展股份有限公司2019年度业绩快报本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

特别提示：本公告所载2019年度的财务数据仅为初步核算数据，未经会计师事务所审计，与年度报告中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。

一、2019年度主要财务数据和指标（合并报表口径）单位：万元二、经营业绩和财务状况情况说明1、经营业绩说明2019年度公司实现营业收入为685,060.09万元，较上年同期下降16.25%；2019年度公司实现归属于上市公司股东的净利润为 12,419.51万元，较上年同期下降36.03%。

2、财务状况说明2019年末公司总资产为 661,120.03万元，较上年同期增长8.38%；归属于上市公司股东的所有者权益为244,348.85万元，较上年同期增长10.23%。

3、影响经营业绩的主要因素（1）旅游业务方面，行业增速放缓，但市场竞争愈发激烈，公司2019年在渠道、产品、目的地运营等方面采取稳健的发展策略，着力拓展营销渠道、推出有竞争力的销售政策，巩固市场份额，加之2019年完成了对浙江天天商旅国际旅行社有限公司的剥离，以上因素综合影响，公司在报告期收入减少、盈利能力有所下降。

（2）航食及铁路配餐业务方面，受到民航局下发的《关于加强客舱安全管理工作的意见》96号文件相关意见影响，2019年各航空公司对餐食进行减配或降低配餐标准，进而影响公司航食配餐业务收入及净利润。

三、与前次业绩预计的差异说明公司不存在前次披露业绩预告、盈利预测公告等预计业绩的情况。

四、其他说明公司2019年度的财务报告仍在编制过程中，本次业绩快报是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所审计，具体财务数据公司将在2019年年度报告中详细披露。

第1篇一、引言凯撒旅业（以下简称“凯撒”或“公司”）是中国领先的旅游企业之一，主要从事旅行社业务、酒店业务、景区业务等。

本报告旨在通过对凯撒旅业财务报表的分析，评估公司的财务状况、经营成果和现金流量，为投资者、管理层和利益相关者提供决策参考。

二、公司概况凯撒旅业成立于1993年，总部位于北京，是一家集旅游、酒店、景区为一体的综合性旅游企业。

公司业务涵盖国内外旅游、出境旅游、入境旅游、邮轮旅游、研学旅游等多个领域。

经过多年的发展，凯撒旅业已成为中国旅游行业的领军企业之一。

三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析截至2021年底，凯撒旅业总资产为XXX亿元，其中流动资产占比XXX%，非流动资产占比XXX%。

流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款等，非流动资产主要包括长期股权投资、固定资产、无形资产等。

（1）货币资金：凯撒旅业货币资金充足，主要用于日常经营和支付短期债务。

（2）交易性金融资产：凯撒旅业持有一定规模的交易性金融资产，以获取投资收益。

（3）应收账款：凯撒旅业应收账款规模较大，需关注其回收风险。

2. 负债结构分析截至2021年底，凯撒旅业总负债为XXX亿元，其中流动负债占比XXX%，非流动负债占比XXX%。

流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。

（1）短期借款：凯撒旅业短期借款规模适中，主要用于补充流动资金。

（2）应付账款：凯撒旅业应付账款规模较大，需关注其支付能力。

（二）利润表分析1. 营业收入分析截至2021年，凯撒旅业营业收入为XXX亿元，同比增长XXX%。

其中，旅行社业务收入XXX亿元，酒店业务收入XXX亿元，景区业务收入XXX亿元。

2. 营业成本分析截至2021年，凯撒旅业营业成本为XXX亿元，同比增长XXX%。

其中，旅行社业务成本XXX亿元，酒店业务成本XXX亿元，景区业务成本XXX亿元。

3. 毛利率分析截至2021年，凯撒旅业毛利率为XXX%，较上年同期提高XXX个百分点。

88,965.78
1.98 87,242.41
-2.09
数值 增长率(%)
89,108.6
0
34,042.26
13.37 30,027.9
46.47 20,500.62
0
17,029.74
25 13,623.45
15.72 11,773.15
0
2,433.33
-39.06 3,992.74
-79.45 19,432.78
内部资料，妥善保管
第1页 共6页
凯撒文化2019年决策水平报告
较大，约占企业流动资产的54.23%，应当加强应收款项管理，关注应收款 项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的22.76%，表 明企业的支付能力和应变能力较强。但这种应变能力主要是由短期借款及 应付票据来支持的，应当对偿债风险给予关注。从资产各项目与营业收入 的比例关系来看，2019年应收账款所占比例较高。其他应收款所占比例基 本合理。存货所占比例基本合理。
凯撒文化2019年决策水平报告
凯撒文化2019年决策水平报告
一、实现利润分析
2019年实现利润为18,632.14万元，与2018年的27,782.88万元相比 有较大幅度下降，下降32.94%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业 盈利基础比较可靠。2019年营业利润为18,154.15万元，与2018年的 25,789.23万元相比有较大幅度下降，下降29.61%。在市场份额扩大的情 况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同 时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。
0
13,667.85
19.13 11,473.53
89.64 6,050.02

旅游行业品牌企业凯撒旅游调研分析报告1、海航系连续减持，公司第一大股东变更为凯撒世嘉系 .................................. - 4 -1.1 海航系降为第二大股东，且未来增持概率不大...................................... - 4 -1.2 客观评价海航系背景对凯撒旅游的影响：有利有弊.............................. - 6 -2、凯撒旅游是国内领先的出境游综合运营商 ...................................................... - 7 -2.1 公司发展历史及简介 ................................................................................. - 7 -2.2 出境游业务：老牌出境游运营商，零售业务领先.................................. - 8 -2.3 配餐业务：航空配餐增速稳，铁路配餐增速快.................................... - 12 -3、我国出境游行业仍为朝阳行业，旅行社发展空间广阔 ................................ - 16 -3.1 出境游行业产业链分析 ........................................................................... - 16 -3.2 对比国外，我国出境游行业及出境游旅行社发展空间广阔................ - 17 -3.3 今年以来我国出境游行业发展情况 ....................................................... - 21 -3.4 我国出境游行业未来发展趋势展望 ....................................................... - 24 -4、公司未来发展看点多多 .................................................................................... - 25 -4.1 看点一：积极向上游资源端布局 ........................................................... - 25 -4.2 看点二：明年的东京奥运会将为公司带来重要业绩增量.................... - 27 -4.3 看点三：通过“新奇特高”打造差异化产品，构建核心竞争力 ............ - 28 -4.4 看点四：深耕北京大区，打造线上平台与会员体系，不盲目扩店.... - 28 -4.5 看点五：出境游旅行社行业洗牌加速，公司市占率有望提升............ - 29 -5、盈利预测与投资评级 ........................................................................................ - 29 -图1、截止2019年9月26日凯撒旅游股权结构图.............................................. - 5 -图2、凯撒旅游上游资源端与众多国内外知名品牌商合作................................ - 10 -图3、2012年以来凯撒全国门店数走势 .............................................................. - 12 -图4、2019H1北京大区收入基本与去年持平...................................................... - 12 -图5、2015年以来四大航司餐食成本占营收比重............................................... - 14 -图6、2015年以来四大航司净利率走势 .............................................................. - 14 -图7、2011年以来我国铁路营业里程和客运量走势........................................... - 14 -图8、2011年以来我国高铁营业里程和客运量走势........................................... - 14 -图9、出境游行业全产业链一览 ........................................................................... - 16 -图10、2017年国内出境游旅行社市占率对比..................................................... - 16 -图11、2015年以来众信和凯撒毛利率走势......................................................... - 17 -图12、2015年以来众信和凯撒期间费用率走势................................................. - 17 -图13、2010年以来城镇居民人均可支配收入走势............................................. - 18 -图14、2013Q4以来港澳游占出境游比例快速下降............................................ - 18 -图15、2010年以来农村居民人均可支配收入走势............................................. - 18 -图16、17Q1以来三线城市居民出境游占比缓慢提升........................................ - 18 -图17、韩国居民出境游渗透率及人均GDP走势................................................ - 19 -图18、美国居民出境游渗透率走势 ..................................................................... - 19 -图19、当前我国人均GDP及出境游渗透率相当于80年代的日本.................. - 19 -图20、我国城市化率较发达国家仍有较大差距.................................................. - 20 -图21、日本城镇人口增长带动出境游人数增长.................................................. - 20 -图22、2017年日本JTB和HIS累计市占率超35% ........................................... - 20 -图23、韩国Hana Tour市占率超过20% .............................................................. - 20 -图24、2016年以来我国季度出境游人次及增速走势......................................... - 21 -图25、2016年以来我国季度出国游人次及增速走势......................................... - 21 -图26、2019年以来主要目的地接待中国游客人次增速..................................... - 22 -图27、2017年以来日本游人次及增速走势 ........................................................ - 23 -图28、2017年以来土耳其游人次及增速走势..................................................... - 24 -图29、2017年以来克罗地亚游人次及增速走势................................................. - 24 -图30、中出服在全国的免税业务布局及免税店更新改造计划.......................... - 26 -图31、海航酒店旗下品牌布局 ............................................................................. - 27 -图32、凯撒旅游官网推出东京奥运会门票预购和观赛套餐.............................. - 28 -图33、凯撒旅游官网还提供机票、酒店预订等服务.......................................... - 29 -表1、截止2019年9月26日海航系和凯撒世嘉系股权质押详情...................... - 5 -表2、公司拟任董事会、现任董事会及高管基本情况.......................................... - 6 -表3、2012-2019H1上市公司简明利润表（单位：亿元） .................................. - 8 -表4、2012-2019H1凯撒同盛简明利润表（单位：亿元） .................................. - 9 -表5、凯撒旅游在境外经营主体概况 ................................................................... - 10 -表6、2019Q3末凯撒在全国的门店布局及较2018年末变化数........................ - 11 -表7、2014-2019H1公司配餐业务收入拆分（单位：亿元） ............................ - 13 -表8、截至2018年末公司航食企业及各自合作的航空公司情况...................... - 13 -表9、截至2018年末铁路配餐子公司易食纵横（持股100%）运营情况 ....... - 15 -表10、截至2018年末铁路配餐子公司广铁餐饮（持股50%）运营情况 ....... - 15 -表11、截至2018年末铁路配餐子公司海铁餐饮（持股50%）运营情况........ - 16 -表12、2015年以来出境游主要目的地接待中国游客人次及增速..................... - 22 -附表 .......................................................................................................................... - 31 -。