第五章企业筹资方式

企业筹资方式的探讨

摘要：企业筹资，是指企业作为筹资主体根据自身的生产经营、对外投资和优化资本结构等需要，运用各种筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业筹资方式可分为自身内部筹资和对外的集资两种形式。本文分析了影响企业选择筹资方式因素，及各种筹资方式的优缺点，为企业合理的选择筹资方式提出了几点建议。

关键词：筹资方式；资金成本；财务风险；筹资决

中图分类号：f270 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2013）07-0-01

一、引言

企业筹资，是指企业作为筹资主体根据自身的生产经营、对外投资和优化资本结构等需要，运用各种筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业在筹资时，应分析预测企业投资项目的收益大小及相关的风险，做出正确的筹资决策。

二、企业筹资的方式

是指企业在筹措资金时选用的具体形式，体现着资本的属性和期限。

1.股权筹资。股票是股份公司发给股东证明其在公司投资入股并借以取得股息的一种有价证券，它代表持股人在公司拥有的所有权。发行股票是一种直接融资方式，是股份公司获取自由资金的基本方式。

2.债券筹资。债券是经济主体为筹集资金而发行的用以记载和反映债权债务关系的有价证券。发行债券规定发行人将于何时归还持有人的本金和利息，而债券持有人拥有按约定条件取回本金和利息的权利。

3.融资租赁筹资。租赁是指财产所有人将其财产定期出租给需要这笔财产的人使用，并由后者向前者按期支付一定数额的租金作为报酬的经济行为。

4.银行长期借款筹资。银行长期借款是指企业向银行、非银行金融机构和其他企业借入，期限在一年以上的借款，它是企业长期负债的主要来源之一，是目前企业筹集资金的主要方式。

5.吸收直接投资。吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、其他企业和个人及外商等直接投入的资金，形成企业资本金的一种筹资方式。

6.商业信用筹资。商业信用筹资是指商品交易中因延期付款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间相互提供的信用。

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. 第五章 长期筹资方式

第1节 长期筹资概述

一、 长期筹资的意义

1、 长期筹资的概念

企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。

长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。长期筹资是企业筹资的主要内容。

2、 长期筹资的意义

（1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化，往往需要追加筹资。

（2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资本。

（3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。

二、 长期筹资的动机

1、 扩张性筹资动机

企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的追加筹资动机。

2、 调整性筹资动机

企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。

3、 混合性筹资动机

企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。

三、 长期筹资的原则

1、 合法性原则

2、 效益性原则

3、 合理性原则

4、 及时性原则

四、 长期筹资的渠道

1、 政府财政资本

2、 银行信贷资本

3、 非银行金融机构资本

4、 其他法人资本

5、 民间资本 .

. 6、 企业内部资本

7、 国外和港澳台资本

五、 长期筹资的类型

1、 内部筹资与外部筹资

按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹资两种类型。

2、 直接筹资与间接筹资

企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接筹资两种类型。

3、 股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资

按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资。

第2节 股权性筹资

一、 注册资本制度

1、 注册资本的含义

第五章 长期筹资方式

一、单项选择题

1．企业的筹资渠道有( )。

A．国家资本 B．发行股票 C．发行债券 D．银行借款

2．企业的筹资方式有( )。

A．民间资本 B．外商资本 C．国家资本 D．融资租赁

3．国家财政资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有( )

A．投入资本筹资 B．发行债券筹资 C．发行融资券筹资 D．租赁筹资

4．企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有(

A．发行股票筹资 B．商业信用筹资 C．发行债券筹资 D．融资租赁筹资

5．间接筹资的基本方式是( )。

A．发行股票筹资 B．发行债券筹资 C．银行借款筹资 D．投入资本筹资

6．筹集投入资本是企业筹集（ ）的一种重要方式。

A.债券资本 B.长期资本 C.短期资本 D.以上都不对

7．筹集投入资本时，要对（ ）出资形式规定最高比例。

A．现金 B.流动资产 C.固定资产 D.无形资产

8．按股东权利义务的差别，股票分为（ ）。

A．记名股票和无记名股票 B．国家股、法人股、个人股和外资股

C．普通股和优先股 D．旧股和新股

9．股票分为国家股、法人股、个人股和外资股是根据（ ）的不同。

A．股东权利和义务 B．股票发行对象 C．股票上市地区 D.投资主体

10．根据公司法的规定，处于（ ）情形的公司，不得再次发行债券。

A．公司的规模已达到规定的要求 B．具有偿还债务的能力

C．前一次发行的公司债券尚未募足 D．募集的资金投向符合国家产业政策的方向

11．根据公司法的规定，累计债券总额不超过公司净资产总额的（ ）。

A．60% B．40% C．50% D．30%

第五章：长期筹资方式习题

一、单项选择题

1、以下属于权益资金筹资方式的是（ ）

A、银行信贷资金 B、利用商业信用 C、融资租赁 D、发行股票

2、下列各项中属于债务资金筹资方式的是（ ）

A、吸收直接投资 B、发行股票 C、发行债券 D、利用留存收益

3、某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，每年支付一次利息。若市场利率为10%，则其发行时的价格将（ ）

A、高于1000元 B、低于1000元 C、等于1000元 D、无法计算

4、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（ ）

A、筹资速度慢 B、筹资成本高 C、筹资限制少 D、财务风险大

5、下面哪种方式筹措的资金为权益资金（ ）

A、银行借款 B、利用留存收益 C、利用商业信用 D、融资租赁

6、某企业需借入资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ ）

A、60万元 B、72万元 C、75万元 D、67.2万元

7、某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持贷款15%的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（ ）

A、10% B、12.76% C、11.76% D、9%

8、某企业周转信贷额为1000万元，承诺费率为0、4%，借款企业在年度内以使用了500万元，则其应向银行支付承诺费（ ）

A、1万元 B、2万元 C、4万元 D、0、2万元

9、股票按股东的权利和义务不同分为（ ）

Ａ、Ａ种股票和Ｂ种股票 Ｂ、记名股票和无记名股票

Ｃ、法人股和个人股 Ｄ、普通股和优先股

10、按规定，我国发起人认购的股本数额不得少于公司拟发行股本总额的（ ）

Ａ、30％ Ｂ、35％ Ｃ、40％ Ｄ、45％