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2011年一季度PE募资89.23亿美元房地产基金表现活跃2011年一季度中国私募股权市场中的募集活动持续提速，共有25支可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金完成募集，其中不乏大型外资机构新募基金，当季募资总额89.23亿美元；相较于募资热情的持续高涨，季度内机构投资节奏稍事放缓，共完成投资交易75起，交易总额19.66亿美元。
大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示，2011年一季度中国私募股权市场中的募集活动持续提速，共有25支可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金完成募集，其中不乏大型外资机构新募基金，当季募资总额89.23亿美元；相较于募资热情的持续高涨，季度内机构投资节奏稍事放缓，共完成投资交易75起，交易总额19.66亿美元，其中机械制造行业和互联网行业分别以8起交易跃居各行业案例数量榜首，2010年热门行业生物技术/医疗健康和清洁技术分别以7起案例屈居第二；退出方面，继2010年四季度退出案例数量大幅冲高后，本季度案例数量骤然回调，只有29支私募股权投资基金从23家被投企业中实现退出，其中包括IPO 退出28笔和并购退出1笔。
25支基金募集到位89.23亿美元，同比、环比皆上升显著据清科研究中心数据显示，2011年一季度内共有25支新基金完成募集工作，基金数量环比增长66.7%，同比增长38.9%；由于当季有包括KKR、霸菱亚洲以及前高盛大中华区主席胡祖六设立的春华资本等多家外资机构在内的大型基金募集到位，季度募资总额冲高至89.23亿美元，分别是上季度及去年同期的4.33倍和3.04倍。
从完成基金募集工作的机构类型来看，25支新募基金中有18支为本土机构募集，7支为外资机构募集。
除已经募集到位的基金外，一季度还有19支新基金宣布成立，其中披露目标规模的15支基金共计划募集148.99亿美元，不难看出2011年中国私募股权投资市场募资活动持续上年的火爆态势。
2011年前11个月PE投资逾238亿退出阻力凸显打印文章加入投资界收藏评论[0]2011-12-7 14:00:00清科研究中心傅喆阅读：779涉及行业：投资行业统计显示，2011年前11个月共有204支私募股权投资基金完成募集，其中披露金额的195支基金共计募集335.82亿美元，均已超越去年全年水平。
大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2011年前11个月中国私募股权投资市场数据，统计显示，2011年前11个月共有204支私募股权投资基金完成募集，其中披露金额的195支基金共计募集335.82亿美元，均已超越去年全年水平，其中人民币基金在数量及金额方面双双超越外币基金，较上年同期涨幅明显；与此同时，中国私募股权投资市场中的投资活动也强势攀升，前11个月共计完成投资交易654笔，披露金额的610起案例共计投资238.11亿美元，其中投资策略呈现多样化，除成长资本类投资外，其他投资策略案例数量占比达到15.9%，金额占比达到41.9%；投资地域方面，年内中西部地区表现亮眼，投资活跃度大幅提升；在募资和投资活动均呈现激增的同时，机构退出表现拉响警报，前11个月，共有123支私募股权投资基金从被投企业中实现退出，较上年同期下滑10.9%，平均账面回报倍数的走低也显示私募股权投资机构的境内及境外退出均面临着极大压力。
新募基金数量再创新高，平均规模探底拷问募资压力2011年前11个月共有204支私募股权投资基金完成募集，基金数量已达去年全年的2.49倍，其中披露金额的195支基金共计募集335.82亿美元。
值得注意的是，年内新募基金规模走低，达到2006年以来的最低水平，随着市场中流动性的减少，机构募资强度增加，基金规模增长乏力。
结合机构类型分析，204支基金中有177支为本土机构募集，募资金额213.43亿美元；外资机构募集25支，共计募集资金119.47亿美元；另外，有2支合资机构募集的基金到位2.92.亿美元。
2011年上半年中国私募股权投资市场分析报告大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2011年上半年中国私募股权投资市场数据，统计结果显示，今年上半年中国PE市场募集活动稳步走高，共计55支新基金完成募集，披露金额为145.41亿美元，此外，有51支新设立基金正式启动了募集工作；投资方面，较去年同期涨幅明显，共有188家企业获得来自私募股权投资机构的95.88亿美元注资，投资金额已经超越去年全年水平的90.0%，其中，生物技术/医疗健康、互联网、清洁技术行业最受青睐，位列投资行业排名前三甲；退出方面，2011年上半年有63支私募股权投资基金从47家被投企业中实现退出，案例数量较上年同期平稳增长，但较去年下半年回落幅度较大，IPO依然是主要退出方式，共有退出案例61笔，并购及股权转让方式退出各有1笔。
2011年上半年募资再次发力，外资PE机构加快设立人民币基金步伐2011年上半年完成募集的55支私募股权投资基金共计募集到位145.41亿美元，基金数量同比及环比分别实现25.0%和44.7%的增长；募集金额方面，由于去年同期有超大规模外币PE基金募集到位，今年呈现同比下滑30.1%，但环比增长113.0%。
结合完成募资工作的机构类型分析，上半年由本土PE机构募集完成的基金共有42支，募资金额61.07亿美元；外资PE机构募集基金12支，募集金额83.10亿美元；合资PE机构募集基金1支，基金规模1.24亿美元。
总体来看，本土PE机构募资节奏较快，但规模增长乏力，一定程度上局限了其投资策略的运用，这或在未来成为部分本土机构的发展掣肘。
与此同时，2011年上半年有51支新设立基金启动了募集工作，其中披露目标规模的38支基金共计划募集339.72亿美元，其中，包括摩根士丹利、高盛等知名外资PE机构均加入了人民币基金战局，纷纷以与地方政府合作方式设立人民币基金，以巩固自身在中国私募股权市场的竞争地位。
《2011年中国私募股权基金市场研究报告》初期探索阶段为1995年至2005年；发展提升阶段大致为2006年至2015年，共包含两个子阶段。
在前一子阶段（2006年至2011年），商业银行为股权基金提供完善的资产托管服务，并开始探索贯穿股权基金生命周期的，涵盖项目对接、投贷联动、财务顾问、上市退出等综合一体的金融增值服务。
在后一子阶段（2012年至2015年），随着监管政策的逐步放宽，商业银行将进一步探索和深化包括信贷和风控机制创新在内的综合金融服务，为股权基金发展提供更大支持；综合经营阶段在2015年以后，届时商业银行不仅可能成为私募股权基金的LP，即有限合伙人，还可能探索设立子公司投资股权基金，发起设立FOF（Fund of Fund 基金中的基金）投资股权基金，或者直接成为股权基金的管理人，在市场发挥越来越大的主导作用。
报告对国内私募股权基金市场的发展进行了系统回顾和总结，对股权基金市场面临的机遇和挑战进行了全面思考，对目前的法律环境及未来的政策走向进行了认真梳理，尤其专门针对商业银行参与股权基金市场的历史、现状、路径和未来进行深入分析和预见。
报告的正式推出对于进一步推动国内股权基金市场的规范发展，发挥商业银行在股权基金综合金融服务中的积极作用，深化和加强商业银行和私募股权基金的合作关系均具有重要意义，并且将对我国私募股权基金行业发展产生积极影响作用。
研究报告认为，近年来我国私募股权基金市场快速增长，对于完善多层次资本市场体系，拓宽企业融资渠道，推动国民经济持续稳定健康发展，促进产业结构升级和创新型国家建设都发挥了重要作用。
报告同时指出，我国私募股权基金在发展壮大的同时，整个市场也正面临前所未有的机遇和挑战：第一，国家日益重视对私募股权基金市场的规范管理，但是相关监管体制和法律环境仍有待完善；第二，人民币基金加速崛起，LP资源日益丰富，但LP群体尚不成熟，LP结构有待完善；第三，私募股权基金更加专业化、细分化，但是项目竞争激烈，投资压力增大，基金的治理风险进一步加剧；第四，国内股权投资基金管理机构数量快速增加，但市场仍缺乏对基金管理机构的科学评价机制；第五，私募股权基金IPO退出活跃，但股权转让与并购等退出方式总体占比较低，多元化退出渠道尚未完全形成；第六，行业协会与市场中介机构表现活跃，但行业运作规范和服务标准仍亟待建立；第七，部分研究机构和高等院校开始加强私募股权人才培养，但目前国内复合型股权投资人才较少，国家亟需建立系统性人才培养平台。
中国私募股权投资基金回顾与展望[ 2011-1-8 15:06:00 ]推荐本文各位嘉宾，各位老师下午好，感谢人民大学邀请我来做这个发言。
我要演讲的题目是“中国私募股权投资基金回顾与展望”，这个题目跟我们下午主题创业板发展是有密切相关，我的第一部分讲2010年中国私募股权投资的回顾。
在2010年前三季度整体募集金额达到284美元，新成立基金144支。
人民币基金在数量上占到90%的份额，在金额上赚到40%的金额。
从这我们可以看到，人民币基金在蓬勃兴起，虽然规模还比较小，但是发展很迅速。
去年前三季度PE共发生146笔投资交易，披露投资金额达到41亿美元，已经超过了2009年的全年水平。
所以，前三季度已经超过了前一年，09年的水平。
所以说，可以说去年在世界各国，特别是西方主要国家PE投资都在还在下降，中国是一枝独秀，在蓬勃兴起，这是我们狭义的PE概念。
10年前三季度VC超过09年前三季度水平。
2010年前三季度128家VC/PE投资企业成功IPO，上市融资额达到199亿美元。
所以，我们看到很多被投资的企业他们成功的上市融资，特别是我们看到在创业板，还有创业板推出的这个点上，可以看出上市的势头发展的非常快，而这跟创业板的推动是有关系的。
在国内上市的98家企业，为VC和PE带来平均超过10倍的平均帐面回报。
就是这些上市公司，给VC和PE投资帐面价值带来了超过10倍，尤其在理论上大家认为PE和VC 是暴富的行业。
实际上这个看法还要具体分析，首先这是一个帐面价值，因为在去年前三季度来讲，PE和VC普遍还没有解禁，现在迅速有解禁，解禁之后的价格还不确定。
第二即使卖掉一个价格，对于一个VC或者PE来讲，他也不能代表他整体的业绩，因为他也许投资的5个项目只有一个上市的，另外4个没有上市，那个回报要平均化，这是一个。
第三个来讲，即使有一个上市退出了，可是我的整个投资期一个PE整个投资运作退出，一直到结束这么一个期马上是8年期，我最后的平均回报是要算每年覆盖整个8年运作期里头的回报。
近日，清科研究中心发布2011年中国私募股权投资市场数据，统计显示，当年共有235支可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金完成募集，为2010年的2.87倍，披露募集金额的221支基金共计募集388.58亿美元，同比上涨40.7%;2011年中国私募股权市场发生投资交易695起，其中披露金额的643起案例共计投资275.97亿美元。
以下是2011年中国PE投资市场十大披露金额投资案例：1、2011年8月29日，淡马锡收购美国银行持有的建设银行44亿股H股，涉资达217.36亿港元，成为PE市场披露投资规模最大的一起案例。
此项交易也带动了整个金融业的投资规模，去年金融业以72.22亿美元的投资规模居各行业之首。
2、2011年9月22日晚间，知情人士向记者透露，俄罗斯互联网投资机构DST、银湖基金和云锋基金联合收购了部分阿里巴巴集团员工和股东持有的股份。
美国科技博客All Things Digital报道，多名消息人士表示，这部分股份价值16亿美元，如果这一股票收购计划能全部完成，这些投资公司将持有阿里巴巴集团的5%股份。
3、2011年4月1日，京东商城正式宣布完成15亿美元C轮融资，本轮融资由俄罗斯投资集团(DST)、老虎基金等6家基金和一些社会知名人士投资。
融资将几乎全部投入于物流和技术研发方面，京东商城预计最快将于2013年在香港或美国上市。
4、过去曾多次获洽购股权均未果的电视广播(TVB，511)，2011年3月31日终于由“壳王”陈国强、王雪红及Providence Equity三方组成的财团赢得“美人”归，入主电视广播的交易终获广播事务管理局批准，令这个约62亿港元(约合美元8亿元)代价，从邵氏兄弟手上取得TVB百分之二十六股权的交易，在交易限期前最后一天完成，TVB逾四十年的邵逸夫时代正式结束。
5、2011年2月至6月，新华保险部分股东发生股权转让，其中，2011年2月26日，苏黎士股份将所持6500万股新华保险股份转让于中金证券(香港)有限公司，转让价格28元每股，约合2.68亿美元。
2011年上半年中国LP迅速扩容至3947家行业发展正当时2011-07-19 清科研究中心2011年上半年中国创投暨私募股权市场募资热情依然高涨，除外资LP出于战略布局考虑继续加大对中国地区的投入以外，随着针对本土LP的政策环境不断改善特别是对本土大型机构投资者的开闸，本土LP群体迅速扩容。
伴随着中国创投暨私募股权市场的快速发展，中国LP市场亦迎来了自身成长的小高潮。
就此，大中华区著名创业投资暨私募股权研究机构清科研究中心于2011年首次推出《中国创业投资暨私募股权投资市场LP研究报告》，及时跟进市场LP最新动态，并针对现有以及潜在LP的投资理念和发展趋势进行跟踪和剖析，以供市场参考。
中国LP市场本土投资者“散户”当道企业挺进VC/PE热情高涨2011年上半年中国创业投资暨私募股权市场募资情况维持增速，LP积极参与VC/PE 基金募集。
根据清科数据库统计显示，截止2011年6月，清科数据库中收录的LP共3947家，在所有收录的LP中，有可投资本量数据披露的机构共2434家，共计可投资金规模6,523.07亿美元。
从LP数量上分析，目前我国创业投资暨私募股权市场基金募资的主要来源为富有家族及个人，共计1895家，占投资者总数的48.0%，其中境内投资人超9成。
高净值个人的数量庞大原因包括两方面：首先，由于国内高净值个人的数量和持有财富额不断攀升，股权投资成为越来越多个人投资者资产配置中添置的重点，部分个人LP也希望借以投资向顶级GP“取经”，在未来开拓自身股权投资业务；此外，第三方中介机构渠道如诺亚财富、部分银行私人银行部助推更多高净值个人参与股权投资，一方面，第三方中介机构的专业理财能力获得越来越多高净值个人的肯定，另一方面，第三方中介机构渠道与活跃在中国市场上的优秀基金管理公司合作联系更加紧密，作为财富的集约能够以较快的速度和较高的效率帮助GP募集完成人民币基金。
企业LP在募资数量中排第二位，共762家，占投资者总数的19.3%，其中，来自本土的企业有543家，占企业投资者总数的71.3%。
2011年第一季度中国企业上市研究报告《2011年第一季度中国企业上市研究报告》主要分为主体部分和附录部分。
其中主体部分分为五个部分：第一部分是2011年第一季度中国企业上市回顾。
在这一部分中我们对2011年第一季度中国境内外宏观经济形势、资本市场环境进行了分析，回顾和总结了一季度中国企业境内外上市的特征。
第二部分是统计部分，共三章。
这三章对2011年第一季度中国企业境内外上市的总体情况进行了阐述，对全球各市场（NASDAQ、纽约证券交易所、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板、伦敦证券交易所主板、伦敦AIM、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板、韩国创业板和法兰克福证券交易所）及国内沪深两市新股上市情况进行了全面分析和描述，并特别介绍了由创业投资和私募股权投资所支持的中国企业上市情况，全面展示了2011年第一季度中国企业境内外上市的情况。
第三部分是案例集锦。
我们收录了2011年第一季度发生的47起具有创投或私募股权投资支持的中国企业境内外上市的案例，将大量翔实的数据呈现在读者面前。
第四部分是专题研究部分。
《2011年“新三板扩容”投资机会专题研究报告》成为本报告的重点研究专题。
在这一部分中，我们对“新三板扩容”所带来的发展机遇做出观测，提供了大量丰富详实的数据，从各层次资本市场运作方式、“新三板”的成立背景、国家级高新区、中介及VC/PE机构、园区企业等各角度全面解析了“新三板扩容”所带来的发展机遇，并对“新三板”扩容后的发展模式、在我国多层次资本市场中的定位进行探索。
第五部分是预测与展望。
根据一季度境内外经济和资本市场的发展态势，我们对2011年第二季度海外市场和境内市场中国企业上市情况做了展望和预测。
附录分为四个部分。
第一部分是2011年第一季度中国企业海外上市一览表；第二部分是2011年第一季度中国企业境内上市一览表；第三部分是2011年第一季度创投或私募股权投资支持的中国企业境内外上市一览表；第四部分是清科行业分类原则。
清科数据：8月完成并购案子86起建筑/工程行业呈现并购潮2011-9-5 清科研究中心周倜如根据清科数据库统计，2011年8月中国并购市场共完成86起案例，其中披露金额的有80起，披露总金额18.65亿美元，平均每起案例交易金额2,331.00万美元。
与7月份相比，并购案例数量基本相同。
但由于海外并购案例规模较小，8月的交易金额环比下降25.41%，平均规模下降27.29%。
在8月完成的86起并购案例中，国内并购有75起，占并购案例总数的87.2%，披露金额的71起，披露金额12.09亿美元，占披露总额的64.8%；海外并购有7起，占并购案例总数的8.1%，披露金额的6起，披露金额3.17亿美元，占披露总额的17.0%；外资并购有4起，占比4.7%，披露金额的3起，披露金额3.39亿美元，占比18.2%。
表1 2011年8月中国并购市场并购类型统计并购类型案例总数比例披露金额的案例数披露的金额（US$M）比例国内并购75 87.2%711,209.15 64.8%海外并购7 8.1%6316.71 17.0%外资并购 4 4.7%3339.05 18.2%合计86 100.0%801,864.91 100.0%来源：清科数据库2011.9 8月共中国并购市场共完成案例86起建筑/工程一举夺魁8月完成的并购案例主要分布在建筑/工程、能源及矿产、生物技术/医疗健康、房地产、汽车等十九一级行业。
从并购案例完成数量来看，建筑/工程成为8月一大热门行业，共完成12起案例，占案例总数的13.9%，可谓是8月杀出的一匹黑马；能源及矿产行业排名第二，完成10起案例，占比11.6%；生物技术/医疗健康行业排名第三，完成8起案例，占比9.3%。
虽然建筑/工程行业案例完成数量最多，但案例规模大多不突出，平均交易规模约1,086万美元。
其中，规模最大的两起案例是2011年8月26日，安徽海螺水泥股份有限公司为进一步完善广西区域市场网络，分别以4.48亿元和1.648亿元的价格收购了陕西众喜水泥（集团）有限公司旗下的相关公司股权及资产和广西四合工贸有限责任公80%的股权。
