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名词解释：1完善资本市场：又被称为“无摩擦资本市场”,是金融经济学家所假想出来的一种资本市场环境。
2有效市场：有效资本市场是证券价格能够全面、及时反映有关全部信息的证券市场。
3要求报酬率：又称必要报酬率，是投资者根据投资行为所承担风险程度的大小而主观确定的报酬率水平，是风险与收益权衡的结果。
4预期报酬率又称期望报酬率，是投资者综合各种可能的或然性对投资的收益水平所做的客观估计，是市场理性预测的结果。
5投资组合理论认为，若干种证券（资产）组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险却不是这些证券风险的加权平均，是它所包含的各种资产的方差的加权平均数，再加上各种资产之间协方差的加权平均数的倍数。
6某种证券的期望收益=无风险资产收益率+证券的贝塔系数×风险溢价 这个公式被称为资本资产定价模型，或简称CAPM ,它表明某种证券的期望收益于该种证券的贝塔系数线性相关。
7市场组合是由资本市场上存在的全部风险资产按各自的市场价值占全部风险资产市场总价值的比重组成的组合（所有现存证券按照市场价值加权计算所得到的组合） 8企业价值：是指企业作为市场经济体制下具有一定生产经营功能的整体，市场对其潜在盈利能力和发展前景的评价与认同。
9综合资本成本又称加权平均资本成本，是指以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的。
10资本结构:是指企业各种资本的构成及其比例关系。
广义的资本结构是指企业全部资金（包括长期和短期资金）的构成及其比例关系，也叫资金结构。
狭义的资本结构仅指企业长期债务资本和权益资本(股本)的构成比例。
11无税MM 理论：命题一：总价值命题：杠杆公司的价值等同于无杠杆公司的价值。
命题二：风险补偿命题：股东的期望收益率随财务杠杆的增加而增加。
命题三：投资报酬率命题：内含报酬率大于综合资本成本，是投资决策的基本前提。
（在没有税收的世界中，公司价值与债务无关。
）12有税MM 理论：命题一：赋税节余命题：杆企业的价值等于同风险等级的无杠杆企业的价值加上赋税节余额，赋税节余额等于公司所得税率与负债额的乘积。
财务会计理论第4章有效证券市场4.1概述在这一章，我们将考虑证券市场中投资者之间的相互作用。
有效证券市场理论预言投资者之间的相互作用会导致证券价格呈现出一些有意义的特征。
究其本质来说，证券价格能“正确地反映”投资者的集体知识和信息处理能力。
价格参与这个机制的过程非常复杂，以至于难以为我们充分理解。
不过，这个过程的大致轮廓却很容易看出，我们也将集中精力讨论它。
证券市场的有效性给财务会计提供了许多重要的启示，其中一条便是直接导致了“充分披露”的概念。
有效性意味着证券市场所评价的不是信息披露的形式，而是所披露信息的实质内容。
这样，在脚注和补充报表中的披露与财务报表的披露同样有信息效力。
实际上，有效市场理论认为，会计正与其他信息渠道—例如新闻媒体、财务分析师甚至市场价格本身—相互竞争。
会计要想得以生存就必须为投资者传递相关、可靠、及时和符合成本效益原则的信息。
有效证券市场理论还提醒我们注意，会计之所以能够存在的理论上的基本原因，即信息不对称。
当某些证券市场的参与者比其他的人知道的更多时，证券市场中就会存在一种压力去寻找一种机制。
通过这种机制，拥有信息优势的投资者能够可靠地将他们所获知的信息传递给他人—如果他们愿意这样做的话；而处于信息劣势的投资者通过这个机制可以保护自己而不致为信息优势者所剥削。
“内部交易”就是类似的一个例子。
这样，我们就可以视会计为一种机制，它能够将相关的信息从公司内部传递给外部。
这不仅有助于投资者做出更好的决策，而且还可以通过促进证券市场的有效运作带来社会效益。
总的来说，财务会计准则制定组织已经接受了“充分披露”的方法。
为了对此予以解释，我们将从“信息观”的角度来考察近来两个相关的会计准则。
4.2 有效证券市场4.2.1 有效性的含义在第3章，我们研究了理性投资者的最优投资决策。
现在，我们将考虑当大量的理性投资者在证券市场上相互作用时会有什么情况发生。
我们所感兴趣的是参与市场交易的证券的市场价格特征，以及这些价格是如何为新的信息所影响。
中级财管第四章知识点总结一、股票估值方法1. 本文将介绍一些公司评估的方法，例如市盈率、贴现现金流量模型、资产评估等。
这些方法提供了评估公司潜在价值的途径。
2. 市盈率是一个用来评估公司股价相对于其每股收益的指标。
市盈率越高，表明公司估值越高，投资者需要支付更高的价格来购买公司股票。
3. 贴现现金流量模型被用来评估公司的未来现金流量，并将其贴现到现在的价值。
通过这种方法，投资者可以直接比较公司的潜在未来现金流量和当前的股价。
4. 资产评估是一个用来评估公司的资产价值的方法。
投资者可以通过这种方法评估公司的真实价值，并比较其与市场价格的关系。
二、债券价格的估值方法1. 本文将介绍一些债券价格估值的方法，例如现金流折现法、收益法、利率敏感分析等。
这些方法可以帮助投资者评估债券的市场价值。
2. 现金流折现法是一个用来评估债券价格的方法，该方法会将债券的未来现金流折现到当前的价值。
通过这种方法，投资者可以评估债券的市场价值，并决定是否应该购买或出售债券。
3. 收益法是一个用来评估债券价格的方法，该方法会考虑债券的到期收益和其他现金流，并将其贴现到当前的价值。
通过这种方法，投资者可以评估债券的市场价值，并决定是否应该购买或出售债券。
4. 利率敏感分析是一个用来评估债券价格变动的方法，该方法会考虑债券价格与利率变动之间的关系。
通过这种方法，投资者可以评估债券价格的敏感性，并决定是否应该购买或出售债券。
三、结论1. 通过本章学习，读者可以了解到股票与债券的估值方法，以及如何使用这些方法来评估公司和债券的市场价值。
2. 本章内容有助于读者理解股票与债券的投资特点和风险，提高投资决策的准确性和效率。
3. 在实践中，投资者应综合考虑公司和债券的估值方法，结合市场环境和自身投资目标，谨慎做出投资决策。
1、请解释为什么在非理想环境下,当计算期望现值时,无须进行估计?请解释为什么在非理想环境下，必须在相关和可靠之间进行权衡？在你的答案中，请定义这两个术语。
P25—8在非理想环境下，确定一整套的自然事件及其相关的现金流是非常困难的，因为有那么多的事件会发生，他们将影响未来事件的实现并导致相应的现金流。
即使能够确定一整套合理的事件组合，仍然会存在困难，因为可观察的事件发生的概率我们也无法获得。
这些概率必须要进行客观的估计，但是这些就会产生偏差的可靠性问题和准确度缺失问题。
此外，并不一定能给出一个固定的利率。
虽然期望现值仍然可以计算，但是它是一个估计值，因为现金流，概率和利率都是估计的。
P25—10相关信息是给投资者提供关于一家企业未来经济预期的信息。
更具体的讲，相关信息是帮助投资者来估计一项资产的未来现金收入或者是一项债务的未来现金支出，可靠信息是精确和无偏的信息。
当条件为不理想环境时，相关信息就要求估计可能的自然事件及其概率，这些估计在以后回顾起来可能就是不正确的，因此就会成为前期准备中的偏差，因此相关信息就好像是不可靠的。
反过来，可靠信息，例如资本资产的历史成本或者是债务的票面价值，就会失去了相关性，因为它没有包含对未来收入或者支出的预测。
在资产的获得或者带息债务产生的时候，历史成本可能是具有一些相关性的，但是资产的价格和利率是时刻变化的，因此，通常情况下可靠的信息蕴含了较少的企业未来经济预期的信息，因为没有预测未来的收入和支出。
因此，一个想保留更多相关性的会计就需要处理更多更大量的自然事件组合以及与之相关的概率。
然而，这意味着将会较少的可靠性。
因此，关于会计信息的这两个属性必须进行权衡，因为他们是此消彼长的关系。
2、解释财务报表的信息观，它依赖于会计的历史成本基础吗？P95—1信息观认为财务报告是向投资者传达有用信息一种途径，然后，投资就需要决定是否使用这一信息来形成他们自己对未来盈利能力和股票收益的后验概率。
