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我国跨国并购存在的问题及应采取的措施高师班：王海静（国民经济学投资经济方向；金广建设管理学院）摘要：本文通过对我国跨国并购发展现状的介绍，指出当前跨国并购存在的问题，并提出相应采取的措施。
关键词：跨国并购国际直接投资近年来，国际资本流动的速度和规模不断扩大，而越来越多的国际直接投资（FDI）采用跨国并购的形式。
20世纪90年代中期以来，跨国并购更成为国际直接投资高速增长的主要支柱，在发展中国家FDI中的比重也不断提高。
一、我国跨国并购的发展现状：改革开放以来，我国利用外资取得了迅速发展，规模不断扩大，方式不断创新。
但是，由于受到政策、法律和市场成熟度等的影响，外资并购并没有得到很大的发展，以跨国并购形式吸引的外资只占中国吸收外资总额的5％，这与世界上跨国投资80％以上依靠并购实现存在很大的差距。
近年来这一状况已有所改变，从1998──2001年，发生在中国国内的并购案达1700多起，并购额在过去5年以平均每年70%的速度增长，使得中国成为亚洲第三大并购市场。
随着中国经济国际化、全球化的程度越来越高，国家对于外资并购的限制也逐步放松。
2001年11月颁布的《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》指出，符合中国证监会相关规定的外资企业可以申请上市或者采取转让上市公司非流通股等方式进入中国内地资本市场。
这一政策的意义不同寻常，意味着外资进入资本市场从根本上解除了限制。
不仅如此，2002年4月起，新的《指导外商投资方向规定》与《外商投资产业指导目录》正式实施。
根据新修订的内容，中国基本实现了全方位对外开放，许多以往限制外资进入的领域开始解禁。
2002年11月出台的《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》允许向外商转让上市公司的国有股和法人股，外资并购在中国迈出了一大步。
2002年12月出台的《外资收购国有股权的规定》、《外资收购国有企业资产的规定》等法规文件，进一步为外资并购提供了法律方面的依据和可操作程序，从而扫除了外资并购内地上市公司的障碍。
国际投资学名词解释：1.国际股票：指发行和交易的过程不是只发生在一国内，通常是跨国进行的股票。
2.跨国并购：指一国跨国性企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的一定份额的股权甚至整个资产收买下来，从而拥有对该外国企业进行控制的股权。
3.扬基债券：是美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国债券市场上发行的、以美元为面值货币的外国证券。
4.私募基金：是一种以私募发行的方式向少数投资者募集资金而设立的基金。
5.国际对冲基金：指由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手段并以营利为目的的金融资金。
6.欧洲债券：指一国政府、金融机构和工商企业在国际市场上以可以自由兑换的第三国货币标值并还本付息的债券。
7.龙债券：是以非日元的亚洲国家或地区货币发行的外国证券。
8.武士债券：是在日本债券市场上发行的外国债券，是日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场上发行的以日元为计值货币的证券。
简答题1.中国对外直接投资的产业选择的基准和策略？基准：（1）产品创新基准（2）产业区位结合比较优势基准（3）结构高度化同质性基准。
策略：（1）资源开发业作为对外投资的预防性产业（2）劳动密集型和成熟适用技术产业作为对外投资的主导产业（3）服务业作为对外投资的策略产业。
（4）高新技术产业作为对外投资的战略产业。
2.中国对外投资的4个发展阶段？（1）第一阶段：1979-1986年。
这是我国对外投资的起步和缓慢成长阶段。
这一阶段我国对外投资处于初创阶段，被称为“非贸易性投资”，多数企业规模较小，初期主要集中在中餐馆、承包工程、咨询服务等，后几年在资源开发、加工装配、工贸技贸结合的企业投资占较大比例。
（2）第二阶段：1987-1990年。
这一阶段对外投资迅速发展，范围进一步扩宽，不仅在发展中国家和地区建立企业，而且在发达国家建立企业，同时也在前苏联和东欧国家投资兴办企业，单项投资规模有所扩大，在资源开发、加工装配、工贸技贸领域的投资进一步加强。
浙大09春学期《国际投资学》第四章国际投资概述课堂笔记主要知识点掌握程度：重点掌握国际投资的概念、特点、目标和迅速发展的原因，掌握国际投资的主体跨国公司的国际投资，了解国际投资的布局。
知识点整理：一、国际投资的起源与发展（一）国际投资的概念国际投资（International Investment）：是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营以实现价值增值的经济行为。
1、国际直接投资（International Direct Investment）：是投资人将资本直接注入国外的工业或商业企业，并以自己的名义和责任从事生产或经营。
2、国际间接投资（International Indirect Investment）：是投资人将资本输出国外，并进行贷款和购买证券等活动。
（二）国际投资的特点1、投资主体单一化2、投资环境多样化3、投资目标多元化4、投资运行复杂化（三）国际投资的产生和发展1、从国际资本历史发展的进程来看，资本在国际范围的运动的表现：（1）表现为商品资本的运动，其标志是国际贸易；（2）表现为货币资本的运动即以国际借贷、国际证券投资为主要形式的国际间接投资，其标志是跨国银行的出现；（3）表现为生产资本的运动即国际直接投资，其标志是跨国公司的出现。
国际直接投资是资本在国际范围内运动的最高形式。
2、国际投资的发展（1）1914年以前的国际投资（2）两次世界大战之问的国际投资（1914——1945年）（3）二战后至20世纪60年代末的国际投资（1946——1970）（4）20世纪70年代的国际投资（1971——1980）（5）20世纪80年代以来的国际投资（四）国际直接投资迅速发展的原因。
1、科技进步引起生产力突飞溢进的发展；2、发达国家经济发展迅速，“过剩资本”日益增大；3、国际经济格局发生了新的变化；4、跨国公司的全球一体化经营战略。
