风险报酬率计算

财务管理例题第三章?价值、收益与风险例1：某公司于年初存入银行10000元，期限为5年，年利率为5%，则到期时的本利和为：F=10000×(1+5%×5) =12500（元）单利终值例2：某公司打算在3年后用60000元购置新设备，目前的银行利率为5%，则公司现在应存入：P=60000/(1+5%×3)=（元）单利现值例：某人拟在3年后获得本利和50000元，假设投资报酬率为5%，他现在应投入多少元（43192）例3：某公司将100000元投资于一项目，年报酬率为6%，1年后的本利和为：F=100000 ×(1+6%×1)=106000（元）若一年后公司并不提取现金，将106000元继续投资于该项目，则第2年年末的本利和为：F=100000×(1+6%)×(1+6%) =100000×=112360(元)例4：某人存入银行1000元，年利率8%，则5年后可取出多少钱F=例5：某人为了5年后能从银行取出10000元，求在年利率2%的情况下当前应存入的金额。

F=例6：将例4改为每季复利一次，求FF=如果要得到相当于这个金额的F值，在每年复利一次的条件下年利率应该是多少F= →=查表可知:假定i和(F/P,i,5)之间呈线性关系，则课堂即时练习之一1.张先生要开办一个餐馆，于是找到十字路口的一家铺面，向业主提出要承租三年。

业主要求一次性支付3万元，张先生觉得有困难，要求缓期支付。

业主同意三年后再支付，但金额为5万元。

若银行贷款利率为5%，试问张先生是否应该缓期支付<5,所以不应缓期支付。

2.郑先生下岗获得5万元补助。

他决定趁现在还有劳动力，先去工作，将这笔钱存起来。

郑先生预计如果这笔钱可以增值到25万元，就可以解决养老问题。

假定银行存款利率为8%，郑先生应该至少存多少年年3.某企业存入银行10万元，在年利率10%，每半年复利一次的情况下，10年后该企业能得到多少钱万元例7：小王是位热心于公众事业的人，自1999年底开始，他资助了一个贫困失学儿童。

1.风险报酬的计量【例】某建筑施工企业拟对A 、B 两个项目进行投资选择。

A 、B 项目都受未来经济发展状况的不确定性的影响。

而未来的经济发展状况有三种可能情况：繁荣、一般和衰退，有关A 、B 项目的概率分布和预计报酬率如下表所示。

表 A 、B 投资项目预计报酬率及其概率分布根据上述资料，试回答下列问题： （1）分别计算A 、B 项目的期望报酬率。

（2）分别计算A 、B 项目的标准离差。

（3）分别计算A 、B 项目的标准离差率。

（4）若想投资风险较小的公司，请进行合理的选择。

解：（1）A 项目的期望报酬率=0.2×60%+0.6×20%+0.2×（-20%）=20% B 项目的期望报酬率=0.2×30%+0.6×20%+0.2×10%=20% （2）A 项目的标准离差=√（60%−20%）2×0.2+（20%−20%）2×0.6+（−20%−20%）2×0.2=25.30% B 项目的标准离差=√（30%−20%）2×0.2+（20%−20%）2×0.6+（10%−20%）2×0.2=6.32% （3）A 项目的标准离差率=25.30%/20%*100%=126.5% B 项目的标准离差率=6.32%/20%*100%=31.6%（4）由于A 、B 项目期望报酬率相同，但A 项目的标准离差、标准离差率均高于B 项目，说明相同收益率下A 项目风险更高，所以选择B 项目进行投资。

2.商业信用条件3/10，n/30：n/30—信用期限是30天10—折扣期限3—现金折扣为3%3/10—企业10天内还款，可享受现金折扣是3%，即可以少付款3%【例】恒远公司按3/10、n/30的条件购入价值10000元的原材料。

现计算不同情况下恒远公司所承受的商业信用成本。

免费信用：如果公司在10天内付款，便享受了10天的免费信用期间，并获得3%的现金折扣，免费信用额为9700元（10000 – 10000×3% = 9700元）有代价信用：如果公司在10天后、30天内付款，则将承受因放弃现金折扣而造成的机会成本，具体成本可计算如下：放弃现金折扣成本=3%/（1-3%）*360/（30-10）=55.67%展期成本：如果公司在50天内付款，所将承受的机会成本如下：放弃现金折扣成本=3%/（1-3%）*360/（50-10）=27.8%4.【例】某房地产开发公司现有股票1000万股，股本总额10 000万元，公司债务6000万元。

风险报酬率的计算公式
风险报酬率的计算公式：ΚR=β×Ⅴ。

式中：KR表示风险报酬率；β表示风险报酬系数；V表示标准离差率。

风险报酬率是投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。

风险报酬率是投资项目报酬率的一个重要组成部分，如果不考虑通货膨胀因素，投资报酬率就是时间价值率与风险报酬率之和。

风险是指人们事先能够肯定采取某种行为所有可能的后果，以及每种后果出现可能性的状况。

风险报酬是指投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬。

第三章投资风险报酬率一、名词解释：1．风险报酬：风险报酬是指投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬。

1．风险报酬率：所谓的风险报酬率即为投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬与原投资额的比率。

2．投资组合的报酬率：投资组合的期望报酬率就是组成投资组合的各种投资项目的期望报酬率的加权平均数，其权数是各种投资项目在整个投资组合总额中所占的比例。

3．市场组合：在市场均衡状态下，包括所有风险资产在内的资产组合就称为市场组合。

4．套利：套利就是在两个不同的市场上以两种不同的价格同时买入和卖出证券。

通过在一个市场上以较低的价格买进并同时在另一市场上以较高的价格卖出，套利者就能在没有风险的情况下获利。

二、单项选择题：1．在财务管理中，风险报酬通常用（D ）计量。

A．时间价值B．风险报酬率C．绝对数D．相对数2．一般来讲，风险越高，相应所获得的风险报酬率（A ）A．越高B．越低C．越接近零D．越不理想3．甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格进行预测，其中4位分析师预测这只股票每股收益为0.70元，6位预测为0.60元。

计算该股票的每股收益期望值（B ）A．0.65B．0.64C．0.66D．0.634．（ C ）能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析。

A．风险报酬率B．风险报酬系数C．标准离差率D．标准离差5．在财务管理实务中一般把（D ）作为无风险报酬率。

A．定期存款报酬率B．投资报酬率C．预期报酬率D．短期国库券报酬率6．如果一个投资项目被确认为可行，那么，必须满足（B ）A．必要报酬率高于预期报酬率B．预期报酬率高于必要报酬率C．预期报酬率等于必要报酬率D．风险报酬率高于预期报酬率7．协方差的正负显示了两个投资项目之间（C ）A．取舍关系B．投资风险的大小C．报酬率变动的方向D．风险分散的程度8．资本资产定价模型的核心思想是将（D ）引入到对风险资产的定价中来。

tier l risk-based capital ratio 计算公式以下提供了三个可能与此相关的金融专业概念的计算公式：
1. 单位风险报酬率计算公式：单位风险报酬率=资产净值增长率÷资产净值标准差。

2. 夏普指数计算公式：夏普指数=（平均报酬率-无风险利率）/标准差。

3. 资本充足率计算公式：资本充足率=（资本-资本扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）。

需要注意的是，每个金融机构、不同业务种类的风险评级体系不同，因此tier l risk-based capital ratio的具体计算公式也会有所不同。

如果您能提供更多关于所处行业和具体风险评级体系的信息，我将能提供更精确的答案。

风险与报酬计量一、风险衡量程序：主要包括以下几步：●确定概率分布●计算期望报酬率●计算标准离差●计算标准离差率●计算风险报酬1、确定概率分布概率分布必须满足以下两个条件：（1）所有的概率都在0与1之间，即0≤P ≤1；（2）所有概率之和应等于1，即∑=1。

P 二、风险衡量●概率分布可用钟型图表示.图中可知：●概率分布越集中，风险越小；●概率分布越分散，风险越大。

2、计算期望报酬率 1n i ii R X P ==∑以概率为权数的加权平均数 表示各种可能的结果 表示相应的概率期望报酬率是某一方案各种可能的报酬，以其相应的概率为权数进行加权平均所得到的报酬，它是反映随机变量取值的平均值。

3、计算标准离差 21()n i i i XR P σ==-∑标准差 标准差是反映不同概率下报酬或报酬率偏离期望报酬的程度，标准差越小，表明离散程度越小，风险也就越小。

标准（离）差也叫均方差，它是反映各种概率下的平方根。

大家可看公式：4、计算变化系数（标准离差率） 100%V R σ=⨯变化系数 变化系数是标准差与期望报酬的比值，可用来比较期望报酬不同的各投资项目的风险。

标准差只能从绝对量的角度衡量风险的大小，但不能用于比较不同方案的风险程度。

同学们可以看一下公式风险报酬率=风险价值系数×标准离差率 R i =b ×V 即风险程度：一般是投资者对待风险态度最后我们可以得出投资报酬率的计算公式，即：投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=无风险报酬率+风险价值系数×标准离差率标准离差率可以反映风险大小，但还不是风险报酬率。

风险报酬率与风险程度有关，风险越大，要求的报酬率越高。

一起看公式：投资报酬率 无风险报酬率 风险程度低风险报酬率高风险报酬率投资报酬率线 由此可见，风险与报酬是相互配合的。

斜率就是风险价值系数 斜率大说明什么？ 用图来描述风险与报酬的关系更为直观图中的直线斜率越高，意味着投资者对风险的厌恶程度越大。

财务管理1~3章公式1、单利终值的计算：F=P ×（1+i ×n ）2、单利现值的计算：P=F/（1+i ×n ）3、复利终值的计算：F=P ×n i )1(+4、复利现值的计算：P=),,/(n i F P F ⨯（P/F ，i ，n ）可通过“一元的现值表查找”5、名义利率：1)1(-+=m mr i i 为实际利率，r 为名义利率，m 为每年复利的次数6、普通年金终值的计算：ii A F n 1)1(-+⨯= ii n 1)1(-+称为年金终值系数，通常表示为（F/A ，i ，n ）,通过查找1元的“年金终值表求”得数据。

7、偿债基金的计算：),,/(1)1(n i F A F i i F A n ⨯=-+⨯= 1)1(-+n i i 称为偿债基金系数，记为（A/F ，i ，n ）,是年金终值系数的倒数。

8、普通年金现值的计算：),,/()1(1n i A P A ii A P n⨯=+-⨯=- i i n-+-)1(1 称为年金现值系数，表示为),,/(n i A P ，可通过查找“1元的年金现值表”9、投资回收额的计算（已知年金现值P ，就年金A ）：),,/(1)1(1n i A P P i i P A n ⨯=+-⨯=-也可以表示为),,/(n i P A P A ⨯=10、即付年金现值的计算（已知即付年金A ，求年金现值P ）：⎥⎦⎤⎢⎣⎡++-⨯=--1)1(1)1(i i A P n 即付年金现值系数⎥⎦⎤⎢⎣⎡++--=-1)1(1)1(i i n ，也可记为：[]1)1,,/(+-n i A P 11、递延年金终值的计算：),,/(s n i A F F -= S 为递延期12、递延年金现值的计算：方法[]),,/(),,/(s i A P n i A P A P -⨯=方法二：),,/(),,/(s i F P s n i A P A P ⨯-⨯=13、永续年金：i A P 1⨯=14、一次性收复款项的利率推算：1)/(1-=n P F i15、期望值：∑==ni PiXi E 1Xi 是第i 种结果出现的预期收益，Pi 为第i 种结果出现的概率。

WACC算法与风险累加法计算无形资产折现率的联系
一、采用风险累加法模型来估测技术在评估中的适用折现率。

公式为：
折现率=无风险报酬率+风险报酬率。

其中风险报酬率主要考虑了以下因素：技术风险、市场风险、经营风险及资金风险。

二、采用扩展的加权平均资本成本模型，用于计算无形资产折现率公式如下：
R= WACC +α
其中：
WACC—加权平均总资本回报率
α—技术项目特有风险
其中WACC＝Ke×[E/(E+D)]+ Kd×(1-T)×[D/(E+D)]
计算WACC中要计算Ke
+ERP×β+Rs
Ke＝Rf
1
三、两者比较计算关联的部分
企业的股权（Ke）投资风险主要包括以下三类风险：
行业经营风险：主要表现在ß系数上；
财务风险：主要以财务杠杆来表现；
公司特有风险：主要以Rs表达；
国家风险：主要体现在ERP中；
企业债权的投资风险实际也主要与财务杠杆有关；
在估算目标企业的折现率时我们一般都是选择同行业的可比公司，因此可以近似认为经营风险类似，不修正剔除杠杆的ß ；
四、技术项目特有风险需要考虑的因素
因市场风险、经营风险已在WACC的计算中考虑，公司特有风险Rs主要只计算了规模的差异，财务杠杆选取的是目标资本结构，则技术项目特有风险主要只需考虑技术风险及资金风险。

1.复利终值：FV n＝PV（1+i ）n＝PV·FVIF i,n其中，FVIF i,n为（1+i）n。

FVn复利终值、PV 复利现值、i利率、n计息期数、FVIFi,n复利终值系数【例1】某企业将50 000元存入银行，年利率为5%。

该笔存款在5年后的复利终值为？『答案』FV5=50 000×（1+5%）≈63 8142.复利现值：PV＝FV n（1+i）-n ＝FV n·PVIF i,n，其中PVIF i,n为1/（1+i）n5%时，按复利计息，则此刻应存入银行的本金为？『答案』PV=150 000×PVIF5%，4=150 000×=123 450（元）3.后付年金终值FVAn【例3】某企业在年初计划未来5年每一年末将50 000元存入银行，存款年利率为5%，则第5年末该年金的终值为？FVA5=50000×FVIFA5%，5=50 000×=276 300（元）4.后付年金现值【例1-4】某企业年初存入银行一笔款项，计划用于未来5年每一年末发放职工养老金80 000元，若年利率为6%，问此刻应存款多少？『正确答案』PVA5=80 000×PVIFA6%,5=80 000×=336 960（元）5.先付年金终值的计算（1）计算方式一：假设最后一期期末有一个等额款项的收付，这样就转换为后付年金的终值问题，由于起点为-1，则期数为n＋1，此时F＝A·FVIFAi，n+1。

然后，把多算的在终值点位置上的A减掉，Vn＝A·FVIFAi，n+1-A＝A（FVIFAi，n+1－1）（2）计算方式二：即：（先）预付年金＝后付年金×（1＋i）若向前延长一期，起点为-1，则可看出由（－1～n－1）恰好是n个期间，套用后付年金终值的计算公式，得出来的是在第n－1期期末的数值A·FVIFAi，n，为了得出n年末的终值，F＝A·FVIFAi，n（1＋i）【例1-5】某企业计划成立一项偿债基金，以便在5年后以其本利和一次性偿还一笔长期借款。

证券组合的风险报酬率计算公式案例
1、风险报酬率的计算公式：K_R=\beta\times V 其中：KR表示风险报酬率；β表示风险报酬系数；V表示标准离差率。

2、beta，普遍认为是“测试”的意思。

Beta是希腊字母中的第二个字母β，在软件开发中指软件测试的第二阶段，由将来用户中的一部分人试用。

Beta测试也指产品推出前的测试，软件商把beta测试版软件在网上发放给更多的用户进行实用测试为以后版本的出台做准备。

《TIMES》由印刷商约翰·沃尔特(John Walter)于1785年1月1日在伦敦创刊，是一张历史悠久、经历曲折的报纸。

原名《每日天下纪闻》(The Daily Universal Register)，1788年1月1日起改用现名。