广西中小企业融资调查

为了解中小企业目前的资金及融资状况，人民银行南宁中支对广西159家中小企业采取问卷调查与走访相结合的方式开展了调查。

本次159家被调查中小企业中，认为企业当前资金总体充裕、赢余较多和略有赢余的分别占4.6%、16.3%和33.3%，认为资金总体略有不足、不足和十分紧张的分别占25.5%、13.1%和7.2%。

近三成中小企业反映与去年同期相比流动资金紧张，其中认为与去年同期相比流动资金更紧张的占24.3%，认为十分紧张的占4.1%。

虽然部分中小企业反映流动资金紧张，但与东部沿海地区相比，广西尚未发现企业因资金链断裂而倒闭的情况。

综合来看，我们认为广西中小企业资金趋紧的情况虽然存在，但资金紧张是局部现象，情况并不是十分严重。

当前广西中小企业资金面更多的是结构性问题，并非普遍存在资金紧张。

资金需求分析：资金需求增长过快是当前中小企业流动资金紧张的根本原因调查表明：1~7月159家被调查企业累计向银行申请贷款81亿元，同比增长29.6%，其中申请短期贷款61.4亿元，同比增长23.3%，申请长期贷款19.6亿元，同比增长55.6%。

中小企业资金需求比去年同期明显增加，部分中小企业资金感受紧张是总体经济环境变化的现实反映，主要有以下五个方面原因：（一）原材料价格大幅上涨带来生产成本上涨和资金支出增加经验表明原材料成本占中小企业生产成本的70%左右，本次调查中，原材料价格上涨问题是企业反映最为强烈和最为关心的问题，认为原材料价格上涨对企业资金和经营产生重大影响。

企业普遍反映原材料价格涨幅巨大，如磷矿上涨25%、焦炭上涨28%、废纸上涨31%，铁矿上涨62%、蔗渣上涨幅度甚至达到200%。

1~7月广西工业生产者购进价格总体水平同比上涨了11.6%，南宁中支二季度企业家问卷调查显示企业原材料购进价格指数为81.71%，同比提高了10个百分点。

原材料价格大幅上涨导致企业资金的刚性支出大幅增加，7月末广西规模以上工业企业主营业务成本同比上涨了38.7%，本次调查有62.9%的被调查企业认为“原材料价格上涨”是当前企业成本上涨和资金紧张的主要原因。

（二）高通胀预期下企业原材料和产成品库存大幅增长导致资金占用增加原材料囤积和产成品库存固化了大量资金，资金占用明显。

南宁中支二季度企业家问卷调查显示：对原材料价格看涨的企业家占77%，同比提高7.8个百分点，大部分企业主动购进原材料囤货以抵御未来价格上涨的成本风险。

据统计7月末广西规模以上工业企业原材料和产成品存货余额达1200.8亿元，同比增长37.4%。

本次调查有27.7%的被调查企业认为原材料储备水平提高成为目前企业资金紧张的主要原因。

同时企业通过预付资金的形式短期内锁定原材料成本，资金占用较多。

如饲料企业与玉米供应商订立远期合同，预付20%的资金，以获得稳定的玉米供应。

调查中认为产成品库存占用资金高的企业占12%，如贵港市某公司预计榨季后白糖价格依然走高，7月份仍存有白糖5万吨未售，占用资金达5亿元。

（三）投资驱动型经济引致企业资金需求增加2011年广西固定资产投资计划目标10200亿元，7月末累计完成投资4865.23亿元，增长27.8%，其中第二产业资产投资1933.78亿元，增长35.7%，企业投资意愿强烈，扩大生产规模和更新改造设备，资金需求量快速增加。

问卷调查显示，有37.7%的被调查企业认为“扩大投资（生产）规模”成为当前企业资金紧张的主要原因。

以广西某纸业有限公司为例，其林浆纸一体化项目工程投资总额达82亿元，目前要完成项目投资加上运营资金该公司资金缺口近40亿元。

（四）大型企业占用中小企业资金增加，加剧了中小企业资金缺口由于大型企业在经济活动中客观上具有优势，特别是在当前政策环境下，社会资金矛盾普遍加大，大企业通过应付款项、票据甚至是拖欠等方式向中小企业延迟支付，中小企业应收账款净额大幅增加，影响到企业资金回笼和资本循环，资金供需矛盾集中向中小企业传导。

7月末广西规模以上工业企业应收账款达709.5亿元，同比增长30.2%；本次调查中企业反映应收货款大幅增加导致资金紧张的占18.9%。

（五）中小企业特别是符合国家产业导向的中小企业数量迅猛增长近年来广西出台了一系列支持中小企业发展的政策，特别是大力支持非公有企业，推动了大批中小企业新设和快速发展。

“十一五”期间广西私营企业实现翻一番增长，全区实有私营企业户数和注册资本分别增长125.48%、182.90%。

据统计，截至2010年末广西规模以上中小型工业企业达6814家，比上年末增加945家，增幅达16.1%。

资金供给分析：稳健货币政策不是中小企业流动资金紧张的主要原因，但信贷规模受限对中小企业资金紧张矛盾有一定影响（一）从目标上看，实施稳健的货币政策保持货币稳定，保持社会融资总量合理增长，能够从根本上缓解中小企业因物价快速上涨造成的资金紧张在物价上行的情况下，中小企业的资金状况面临压力，融资利率上升，各渠道的融资难度都加大，所承受压力比大型企业更为明显。

稳健货币政策着力于管理好通货膨胀预期，保持社会融资总量合理增长，促进经济稳定健康发展。

因此，实施稳健的货币政策是在抑制通胀的同时保持社会融资规模的合理适度增长，从根本上起到缓解中小企业资金紧张的作用。

（二）从手段上看，稳健货币政策强调总量控制、结构调整，有利于银行主动调整贷款结构，增加中小企业经营贷款稳健货币政策要求“区别对待、有扶有控”，促进信贷合理均衡投放，稳步增加中小企业贷款。

2011年以来，广西各商业银行普遍重视资金的流动性，从严控制项目投资贷款，主动压缩中长期贷款比例，重点增加短期的经营性贷款份额，采取积极措施不断加强对中小企业的信贷倾斜。

一方面在大力组织存款和挖掘内部资金潜力的同时，积极向上级行争取增加信贷规模和资金，满足中小企业合理的资金需求。

另一方面不断完善金融服务，创新信贷品种，简化贷款审批程序，解中小企业燃眉之急。

（三）从效果上看，稳健货币政策下广西中小企业贷款增速增量均大幅提高，银行对中小企业的信贷支持力度不断增强从稳健货币政策在广西的实施效果看，中小企业贷款非但没有被压缩，反而出现了快速增长，尤其是小型企业贷款迅猛增长。

2011年7月末，广西中型和小型企业贷款余额分别达1578.43亿元和1904.71亿元，同比增长17.1%和78.34%，高于大型企业贷款增速18.26个和79.5个百分点。

中小企业贷款不但在增速上远超大型企业，在增量上也如此，1~7月广西中小企业累计新增贷款407.14亿元，比大型企业贷款多增193亿元，是大型企业贷款新增额的1.9倍。

中小企业贷款占企业贷款的比重达56.8%，同比上升了9.4个百分点。

从本次调查的159家中小企业贷款情况看，1~7月累计获得短期贷款58.11亿元、长期贷款19.03亿元，比去年同期分别增长了20.14%和27.2%。

（四）信贷规模受限对中小企业资金紧张矛盾有一定影响虽然稳健货币政策不是中小企业流动资金紧张的主要原因，但客观上信贷规模受限对中小企业资金紧张矛盾也有一定影响。

随着调控力度加强，大部分银行业金融机构都在区分行（或区联社）实行贷款规模控制，严格控制每月贷款发放总量。

本次调查有49.7%的企业认为“银行贷款额度过少”是目前银行贷款存在的主要问题。

企业反映，贷款规模按月控制与资金需求不同步，往往有资金需求时无规模，等贷款到位后经营情况又出现了变化。

在规模受限条件下，银行的议价能力也比以往有所提高，本次调查企业反映贷款利率上浮10~20%的占41%，上浮20~50%的占35%，民间借贷利率也水涨船高，在一定程度上加重了企业资金负担。

（五）直接融资过少是加剧中小企业资金紧张矛盾的重要原因与全国其他发达地区相比，广西社会融资仍然高度依赖传统银行贷款。

上半年全国社会融资规模为7.76万亿元，其中人民币贷款占53.7%，贷款以外的社会融资接近五成，而广西贷款占全区金融融资总量的比重为70.5%，传统贷款仍占主导地位。

上半年广西非金融企业股票融资62.3亿元，仅占全国的2.33%；广西短期融资券和中期票据等非金融企业债务融资工具融资额90.5亿元，仅占全国的1.3%；广西企业通过发行企业债融资25亿元，仅占全国的0.38%。

1~7月，159家受调查企业仅通过债券市场获得企业债1887万元，未有企业从股票市场获得融资。

单一的融资渠道加剧了中小企业资金紧张矛盾，将导致企业资金链缺口问题。

政策建议：管理通胀预期与改善融资结构并重发展（一）加强价格管理，缓解物价上涨带来的资金压力加强价格管理，保持物价总水平基本稳定对缓解中小企业资金紧张状况至关重要。

一方面，要继续发挥稳健货币政策对控物价的作用，保持政策的连续性和稳定性；密切财政、产业等政策与稳健的货币政策相配合，加强舆论引导，稳定社会预期。

另一方面，加强重要商品市场调控和产运销衔接，组织好主要粮食品种和食用植物油收购，充实短缺品种储备，适时增加市场投放；进一步规范和降低流通环节不合理收费；强化市场价格监管，依法查处恶意炒作、串通涨价、哄抬物价和滥用市场支配地位等违法行为。

（二）进一步优化金融机构组织体系，大力发展中小金融机构要充实完善各项鼓励措施，加快引入和发展各类型中小金融机构，为更多中小企业提供资金“血液”。

从制度设计上，要确保中小金融机构为中小企业服务，避免“傍大款”现象。

鼓励大型金融机构继续通过设立中小企业专营机构、创新信贷模式，有效满足符合条件的中小企业信贷需求。

（三）加强创新，增加中小企业直接融资渠道扩大直接融资总量增加中小企业融资渠道，引导和扩大广西企业直接融资总量显得尤为迫切。

要积极创造条件，建立多层次的股权融资、债务融资体系，创新中小企业融资体制。

各政府部门和金融机构应积极为企业发行债券提供优质的服务，特别是鼓励企业运用短期融资券、中期票据等非金融企业债务融资工具，进一步提高直接融资的比重。

加大对直接融资工具的宣传和推动力度，建立和完善直接融资下的地方贴息补助和奖励机制，鼓励更多的金融机构和中小企业参与直接融资，不断扩大资金来源渠道。

（四）多措并举，优化中小企业融资环境各方要通力协作，为中小企业融资创造良好的外部环境，特别是按照最新《中小企业划型标准》，更多的关注小型和微型企业资金需求，令优惠政策更具针对性。

要继续加强对中小企业的信贷倾斜，适当提高中小企业不良贷款比率容忍度；保持适度的利率水平，减轻企业财务负担；简化贷款程序，缩短贷款审批时间。

要进一步完善针对中小企业的税收优惠政策，提高中小企业盈利能力；完善融资担保机制，增强担保能力，增加中小企业信用等级；完善信用体系建设，降低中小企业贷款信用风险；进行适当的财政补贴，如增加财政贴息等。

（五）加强管理和规范，增强中小企业自身实力大力推动中小企业建立起适应市场经济的经营管理模式，加快现代企业制度建设，做到资本真实、账目清晰、运营规范、讲究信用。