第一讲、导论
1、证券的分类：
无价证券：又称凭证证券，是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的证券，是单纯证明事实的凭证，如收据和发票等，一般不具有市场流通性。
有价证券：①、商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，属于商品证券的有提货单、仓单和栈单等。②、货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。包括商业证券（商业汇票和商业本票）和银行证券（银行汇票、银行本票和支票）。
③、资本证券是拥有一定量的资本所有权和收益索取权的凭证。
2、证券市场的分类：
①、按交易对象
股票市场、债券市场、基金市场、金融衍生工具市场
②、按组织形式
场内市场、场外市场
③、按证券市场功能
证券发行市场、证券交易市场
3、证券市场的构成要素
证券市场主体；证券市场客体；证券市场中介；证券监管机构
4、证券市场的功能
是资源合理配置的场所；有利于证券统一价格、合理定价；为风险管理提供方便；是中央银行宏观调控的场所
5、证券投资的特点
证券投资的收益性、风险性、流通性、社会性和广泛性 6、我国股票市场的发展历程
1984年11月-中国第一股发行1万股；1990年11月26日 上海证券交易所成立；1990年12月1日-深圳证券交易所试开业；1992年10月12日-证券委成立；1999年7月1日-《证券法》实施；2001年6月-国有股减持拉开序幕；2005年4月30日-股权分置改革试点正式启动。
第二讲、证券投资要素（主体客体中介机构）
1、证券投资主体：
①、个人
来源：消费剩余
投资目的：本金安全；资本增值；抵补通胀损失；维持流动性；投资多样化；参与经营决策；合法避税
②、机构
种类：政府、金融机构、企业
特征：资金量大,市场影响力大；具有信息优势；有利于组合投资，分散风险
政府机构进行证券投资的主要目的是为了调剂资金余缺和实施公开市场操作，进行宏观经济调控。
金融机构商业银行；保险公司；证券经营机构；证券投资基金及其它基金（社会保障基金、企业年金、公益基金）
证券投资
12. 资产负债率是反映上市公司（ (B) 资本结构）的指标。
13. 按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（ (D) 3个工作日 ）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上
14.（ (B) 信用交易风险）属于系统风险。
15. 持有公司（ (A) 10% ）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。
16. 期权的（(D) 买方 ）无需向交易所缴纳保证金。
17. 如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（ (B) 相反 ）。
18. （ (C) 失衡）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。
19. “熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（ (D) 政府债券）为对象。
20. H股上市公司公众持股人数不得少于（ (A) 100 ）人。
21. （(B) BBB ）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？
22. 在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（(D) 招股说明书 ）。
23. 红筹股的公司注册地在（(B) 香港）
24. 某股票每年每股付股利0.2元，每年必要收益率5%，其理论价格为（(B) 4元）
25. 假设沪市总市值为1000亿元，基期总市值为70亿元，则上证综合指数为（ (A) 1428.57 ）
26. 某股票每1股配0.2股，配股价6元，股权登记日收盘20元，则次日除权价为（ (A) 16.67元）
27. 某可转换公司债券转股价3元，市场价交易价每张150元，则每张债券转股（ (B) 33.33股
28. 股票是属于（ (C) 资本证券）
73. 下列属于技术分析理论的有： (A) 随机漫步理论(B) 切线理论 (C) 相反理论
74. 三角形形态是一种重要的整理形态，根据图形可分为： (A) 对称三角形 (D) 上升三角形 (E) 下降三角形
75. 证券市场里的投资者可以分为： (A) 多头 (B) 空头(D) 持股观望者 (E) 持币观望者
第二章 风险与收益
一、练习题题目
（一）单项选择题
1．那些影响所有公司的因素引起的风险称为（ ）。
A．公司特别风险 B．系统性风险 C．可分散风险 D．经营风险
2．由于通货膨胀而导致的风险属于（ ）。
A．财务风险 B．经营风险 C．不可分散风险 D．可分散风险
3．那些发生于个别公司的特有事件造成的风险称为（ ）。
A．不可分散风险 B．系统性风险 C．可分散风险 D．经营风险
4．由于新产品开发失败所导致的风险属于（ ）。
A．系统性风险 B．经营风险 C．非系统性风险 D．不可分散风险
5．对于期望值不同的方案，用以评价和衡量投资方案风险程度的最优指标是（ ）。
A．标准差 B．标准离差率 C．概率 D．协方差
6．对投资者来说，可以通过多样化投资和增加投资项目来分散与减少投资风险，但所能消除的只是（ ）。
A．系统性风险 B．经营风险 C．非系统性风险 D．不可分散风险
7．证券市场线反映个别资产（或投资组合）预期收益率与其所承担的（ ）之间的线性关系。
A．风险价值系数b B。系统风险β系数 C。无风险收益率Rf D.相关系数ρ
8．风险资产组合中，有60%的概率获得15%的收益，有40%的概率获得5%的收益；国库券的年收益为6%，风险资产组合的风险报酬为（ ）。
A．11% B．1% C．9% D．5%
9．如果投资50000元到上例的风险资产组合中，将会获得（ ）元的预期收益。
第二章 证券资产的收益和风险
第一节 单个证券收益的内涵和量化
(一) 收益的两个要素
(二) 持有期收益率
(三) 相对收益和累计收益的估算
1． 相对收益
2． 累计财富收益
(四) 年均收益率的统计
1． 算术平均法统计年均收益率
2． 几何平均法统计年均收益率
3． 年均收益率的策略内涵比较
(五) 通货膨胀率对收益率的影响
(六) 预期收益的期望
第二节 单个证券风险的内涵和量化
(一) 风险的内涵
(二) 风险的来源
1． 系统性风险
2． 非系统性风险
(三) 用期望、方差和标准差等统计量量化风险
1． 对历史年均收益率波动风险的统计
2． 对未来预期收益率波动风险的预测
(四) 风险溢价
(五) 举例说明如何利用历史数据来统计单个证券的收益和风险特征，
用excell表格计算
第三节 证券组合的收益期望和风险方差
(一) 两个证券的组合的收益期望
(二) 证券间收益关联性的统计表现——协方差和相关系数
(三) 几种典型的相关程度和表现
(四) 两个证券的组合的风险量化及重要结论
(五) 证券组合风险的量化再议
(六) 三个证券的组合风险的计量
(七) N个证券组合的收益及风险计量
第一节 单个证券收益的内涵和量化
(一) 收益的两个要素
收益来源于两个要素：经常性收入和买卖的资本增值。其中“经常性收入”
是指利息、股息等经常性定期现金流入。其中“资本增值”是价格波动造成购
买价格与已实现的售价之间的差额。
总收益=收入性收益+价格变动性收益
所以，收益来源于三个方面：经常性收入、价格变化和收入或者价格变化
的再投资（复利）
(二) 持有期收益率
见教材第六章page 110，举例说明：债券总收益率；股票总收益率；权证
总收益率；相对收益率（本息和收益率）；股指投资总收益率和相对收益率
(三) 相对收益和累计收益的估算
1． 相对收益
相对收益 = 总收益+1 =（经常性收入+出售收入）/购买成本
