某证券财务分析报告PPT课件

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财务报表分析与证券估值中文ppt课件

请参考第3章的附录
3-39
附录
实际收益率、必要报酬率与超常收益率惠普公司, 2010年
必要报酬率 = 3.5% + [1.5 × 5%] = 11.0%
您对这个计算结果感觉如何呢？ 5%的市场风险溢酬是否恰当呢？
3-38
注意估值中所使用的必要报酬率
• 必要报酬率的计量是不精准的……市场风险溢酬只是一个主观猜测值
• 必要报酬率高低对估值结果会有重大影响
在估值工作中，要注意保持（必要报酬率）的客观行这是我们必须解决的一个问题！
• 实践中的问题： ✓难以找到完全可比的公司 ✓可比公司与目标公司可能应用不同的会计政策 ✓应用不同的比较乘数会得到不同的价格估值 ✓如果分母为负数怎么办？
• 应用: ✓初次公开募集（IPO）时; 非上市公司的大致估值
3-7
无杠杆（企业）乘数（不受企业融资差异的影响）
3-8
市盈率的其他表达形式
• 应用: ✓油气企业和矿产企业等“资源型”企业的估值 ✓计算企业的清算价值
3-23
基本面分析的步骤
3-24
基本面分析的步骤
第5步 – 根据估值结果进行交易 •外部投资者
将估值与报价进行比较，决定买入、卖出或是继续持有
•内部投资者将估值与成本进行比较，决定接受或是拒绝某项战略
第1步- 了解企业 •企业的产品 •企业的知识基础 •企业面临的竞争情况 •企业面对的监管约束
组合规模 1 (大型) 2 3 4 5 6 7 8 9 10 (小)
贝塔均值
0.93 1.02 1.08 1.16 1.22 1.24 1.33 1.34 1.39 1.44
月度报酬率均值
(%) 0.89 0.95 1.10 1.07 1.17 1.29 1.25 1.24 1.29 1.52

证券投资分析10_财务报表分析42页PPT

长期投资长期股权投资长期债券投资其中：合并差价长期投资合计
固定资产固定资产原值减：累计折旧固定资产净值减：固定资产减值准备固定资产净额在建工程固定资产合计
无形资产及其他资产长期待摊费用无形资产及其他资产合计
递延税项
递延税项借项
资产总计
2004 年
1581.34 2182.83 2923.86 2597.00
学习目标
• 了解财务比率的含义以及相对比率的重要性，学会同比财务报表的构建和五类基本的财务比率的计算；
• 了解经典的杜邦财务分析体系以及如何通过调整的财务报表来分析公司的盈利能力；
• 了解成长性分析的主要内容和方法； • 能够运用本章学习的方法对上市公司的财务报表进行
全面分析。
本章内容安排
• 第一节：财务报表基础 • 第二节：财务报表分析 • 第三节：比率分析 • 第四节：盈利性和成长性分析
在实际操作中，在两者之间很难确定一个明显的界线，上市公司往往通过将收益性支出资本化来虚增利利润。
5 实质重于形式原则（Substance Over Form Convention）
该原则要求上市公司应按照交易或经济事项的实质进行会计核算，然而现实中公司仍可以采用各种手段扭曲报表。此时就需要我们按照该原则来调整报表以便进行分析。
+筹资活动的现金流=现金的变化量
附表
一般包括：资产减值准备明细表、股东权益表、应交增值税明细表、分部报表（业务分部和地区分部）等。
报表附注
对报表主体的形成以及重要报表项目的明细说明。
审计报告
资产负债表
资产货币资金短期投资应收票据应收帐款其他应收款减：坏账准备应收款项净额预付帐款存货减：存货跌价损失准备存货净额应收控股公司款流动资产合计

上市公司财务分析经典案例幻灯片PPT

• （4）公司的行业特点。对于不同行业的公司，合理的货币资金规模会有差异。有一些历史的经验数据，投资者可以通过网络或统计年鉴查询。
29
2021/5/17
上市公司利用应收帐款操纵利润途径：
• 1．利用权责发生制的特点，在年底搞虚假出售，对方并不需要支付产品的款项，公司则将这些 “售出”产品的收入计作当年收入，同时将其挂在应收帐款名下。
• 2．在经营来往中迟迟拖欠应付款项。 • 3．让上市公司为大股东借款提供担保。
31
2021/5/17
公司存货是否越少越好？
• 存货是上市公司流动资产中重要的项目。它所占的金额通常占流动资产的大部分，一般可达到流动资产金额的 50%-80%。但存货是流动资产中变现能力较差的一种。存货过多，会影响上市公司资金的使用效益和利润的可靠性；存货过少，又会影响公司的生产经营。因此，为了提高公司效益，满足经营的需要，必须确定一个合理的存货量。
上市公司财务分析经典案例幻灯片PPT
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上市公司的概念及其状况
• (一).上市公司概念 • 上市公司又称为公众公司，是指公司发行的股票必须经过国家
证券监督管理部门批准，可以在证券交易所挂牌交易的股份有限公司。在我国，国务院授权的证券监管部门是中国证券监督管理委员会，简称中国证监会，缩写为CSRC。 • 从上市公司定义看,它必须满足的条件是: • 1. 首先必须是股份有限公司 • 2. 公司发行的股票必须经过证券监管部门批准
• 长期投资 • 固定资产 • 无形资产 • 递延资产
14
2021/5/17
分析要点
• 1．在流动资产当中，凡是超过一年而不能转变为现金的资产，如帐龄超过一年的应收帐款、其他应收款、预付帐款等，可能具有不良资产的性质，而且帐龄越长，不良程度越高。

证券投资与财务分析概论(ppt 25)

18
财务预测的意义
公开发行公司透过年度预计财务报表的编制，预测未来成长状况以及资金需求情形，使公司能够事先预作规划，并提供股票投资人做为制定投资决策的参考。
19
财务预测的情况
最乐观的情况：预期景气乐观时，公司的销货成长，必需扩充产能，资金需求旺盛。最悲观的情况：预期景气悲观时，公司的销货衰退，造成存货堆积，资金的调度较困难。正常的情况：预期景气持稳，公司的销货稳定，不会有资金需求旺盛或难以调度的情况。
14
股利支付率
股利支付率
每股股利每股盈餘
表示公司的每股盈余中，有多少用来发放现金股利；本比率系用以显示公司的股利政策中，对发放现金股利多寡之态度。
15
每股账面价值(每股净值)
将资产负债表的资产总额减去负债总额，即可得知公司的股东权益总额，又称为净值(Net Worth)。净值是一种账面价值 (Book Value)的观念，意即帐列的股东权益价值，而每股账面价值(Book Value Per Share)，又称每股权益(Equity Per Share)或每股净值(Net Worth Per Share)，可视为每一股股东对公司资产所拥有的权益(可视为一种请求权)。
20
财务预测的过程
1 進行銷貨預測 2 編製預計財務報表：
(1)預計損益表 (2)預計資產負債表 (3)預計現金流量表
3 預估資產增值
銷貨增加
產能需提升
廠房設備需增加
營運資金增加或現金增加
4 預測額外資金需求：淨利增加保留盈餘增加
是
是否足以支應
支出
否有額外的資金需求
5 完成現金需求預測，選擇融資管道：
9

证券投资学-第六章-公司财务分析 PPT课件

流动比例=流流动动资负产债 ∗ 100%
当前比例 3.57 1.34 / 1.83 1.20 1.38 1.65
结论：流动比例高的企业，其偿债能力较强；但由于
流动比例包含了存货，因此在做资信评级、证券投资分析的时候，多与速动比例一起采用
14
速动比例
公式
云南白药万科A 申万宏源三一重工苏宁云商东方财富环旭电子
资产负债表（Balance Sheet）
资产负债率、流动资产结构
流动比例和速动比例
应收账款周转情况
存货周转情况
资产负债组成情况
企业债务结构
6
1 盈利能力
3 偿债能力
2 资本结构
4 营运能力
7
净资产收益率（ROE）
公式
云南白药万科A 申万宏源三一重工苏宁云商东方财富环旭电子
净资产收益率=平税均后净收资入产 ∗ 100% 平均净资产=期初净资产+2期末净资产
当前比例 2.7 0.32 / 2.7 5.38 / 8.02
结论：存货周转率越高，说明企业的经营能力较好，
存货管理比较强，现金管理能力较强
18
应收账款周转率及周转天数
公式
云南白药万科A 申万宏源三一重工苏宁云商东方财富环旭电子
应收账款周转率=平销均售应收收入账款
平均应收账款=期初应收账款+2期末应收账款
当前比例 34.48 58.87 / 1.57 180.54 7.99 4.73
结论：应收账款周转率越高，证明企业的销售现金率
较好，赊账情况较少
19
固定资产周转率及周转天数
公式
云南白药万科A 申万宏源三一重工苏宁云商东方财富环旭电子

证券投资分析-财务报表-第二讲

25.00% 2.00% 27.00% 18.00% 2.00% 20.00% 46.00% 7.00% 53.00% 100.00%
证券投资分析-财务报表-第二讲
纵向共同比现金流量表(续表)
年份项目
购买商品/接受劳务其它经营活动流出经营项目流出总额购建固定资产股票/债券投资投资项目流出总额偿还债务/减资分配股息/红利筹资项目流出总额现金流出总额
1991
5.24% 18.18% 9.05% 15.09% 47.56% 4.31% 48.13% 100%
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•大连职业技术学院 •工商管理系
证券投资分析-财务报表-第二讲
•(续表)
项目流动负债长期负债负债合计优先股
年份
股本
公积金
股东权益
资产总额
1989
证券投资分析-财务报表-第二讲
•(续表)
项目流动负债长期负债负债合计股本未分配利润
…… 股东权益
资产总额
年份 2010-12-31
55.94% 6.03% 61.97% 16.15% 15.98% 5.90% 38.03% 100%
2010-06-30 2009-12-31
58.87% 7.24% 66.11% 8.39%
PPT文档演模板
•大连职业技术学院 •大连•工职商业管技理术系学院
•工商管理系
•13 证券投资分析-财务报表-第二讲
➢ 公司简介
2003年6月18日，三一重工股份有限公司向社会公开发行人民币普通股(A股)6,000万股，每股面值 1.00元，每股发行价15.56元，并于2003年7月3日在上海证券交易所上市交易，发行后本公司注册资本变更为2.4亿元。

证券金融工作分析报告ppt模板

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03
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工作重点
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数据分析
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项目4
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36.2 %
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6 5 4 3 2 1 0
项目1
项目2
89.7 %
2 0 X X 合作/创新/共赢
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银行金融投资理财PPT模板证券保险基金公司财务分析报告总结ppt (100)

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Proin vel semper augue, non ornare tellus.
1 PART ONE 基本工作概述
3
PART THREE 工作经验总结
2 PART TWO 工作完成情况
4
PART FOUR 未来工作计划
目
录
Hale Waihona Puke CONTENTS零
PART ONE
一
基本工作概述
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证券投资分析05财务报表分析01.pptx

10
资产负债表：流动资产
流动资产：货币资金应收帐款其他应收款减：坏帐准备应收款项净额预付帐款应收补贴款存货减：存货跌价准备存货净额待摊费用待处理流动资产净损失一年内到期的长期债权投资其他流动资产
流动资产合计
1999
1998
334,060,836.77 948,850,523.07
无形资产及其他资产：
1999
1998
无形资产开办费长期待摊费用其他长期资产无形资产及其他资产合计
35,817,568.36 5,221,556.38 760,092.99 -
41,799,217.73
37,127,143.50 6,583,850.07 872,087.78 -
44,583,081.35
• 无形资产通常包括专利权、商标与商誉等。
15
世界最有价值的十个品牌
排序品牌
品牌价值
(单位：亿美金)
1 COCA-COLA 2 MICROSOFT 3 IBM 4 GE 5 NOKIA 6 INTEL 7 DISNEY 8 FORD 9 McDONALD'S 10 AT&T
689 651
528 424 350 347 326 301 253 228
38%
19921
85%
15%
19982
17
传统会计方法的局限
价值的度量系统
资产负债表
价值创造的度量系统
损益表
能够度量无形资产的整体价值
不能度量特定无形资产的价值
不能够描述创造价值的动因 - 流程时间 - 员工经验
不能处理动因和后果的时序关系 (权责发生制计的局限)

证券投资分析-财务报表分析方法(1)PPT教学课件

大唐电信科技股份有限公司：
毛利率=4.10/10.89=37.64% 销售利润率=1.26/10.89=11.6%
2020/12/11
21
衡量资产使用效率：资产周转率
• 资产周转率用来衡量资产被用来从事经营活动以产生收入的效率，即总收入/平均总资产
大唐电信科技股份有限公司：
资产周转率=2*10.89/(25.14+18.01)=0.50
160 140 120 100
80 60 40 20
0 1993
1992
1991
1990
1989
1988
销售收入销售成本毛利
2020/12/11
9
纵向分析
• 横向分析揭示了每个报表数据与某个基数的关系。
– 对资产负债表数据进行纵向分析时，基数通常为总资产。
– 对损益表数据进行纵向分析时，基数通常为销售收入。
财务报表分析方法
报表分析比较的基准
• 以下我们将集中讨论財務分析的方法。值得注意的是，不论我们使用什么方法，我们都需要将分析的结果与一定的基准加以比较才可对分析对象的表现和状况作出评纵向分析比较公司在相邻若干年中报表的变动百分比，即：
– 计算从基期到当期的变动金额 – 用变动金额除以基期金额
2020/12/11
16
衡量偿还流动负债能力
• 流动比率：流动资产/流动负债 • 速动比率：(现金+短期投资+应收款项)/流动负债
大唐电信科技股份有限公司：
流动比率=1.43 速动比率=1.13
2020/12/11
17
衡量偿还长期负债能力
• 负债比率：总负债/总资产 • 债务权益比：总负债/总权益 • 利息保障倍数：利息和税前盈利/利息费用 • 这些比率与企业债务的评级有直接的相关性

证券财务报表分析培训资料(ppt 16)

（2）负债质量的讨论（所谓“零营运资本”管理）（3）资产负债表的趋势分析（4）资产负债表的结构分析（5）资产负债表的比率分析
浩瑞企业管理咨询有限公司
6
如何分析财务报表
a. 流动比率、速动比率在国内运用存在的问题： *信用水平的普遍低下； *可能被操纵。
b. 现金流动负债比率： *测量企业清偿能力和经营现金流量是否充足的指标； *判别利润质量的利器，特别推荐。 *所谓40%的理想值对于国内公司意味“高门槛”。但谨防经营现金流的操纵。
这些年的努力就为了得到相应的回报。2020年11月5日星期四10时 56分30秒10:56:305 November 2020
科学，你是国力的灵魂；同时又是社会发展的标志。上午10时56分30秒上午10时56分10:56:3020.11.5
每天都是美好的一天，新的一天开启。20.11.520.11.510:5610:56: 3010:56:30Nov -20
15
谢谢大家！欢迎提问!
浩瑞企业管理咨询有限公司
16
树立质量法制观念、提高全员质量意识。20.11.520.11.5Thursday, November 05, 2020
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。10:56:3010:56: 3010:5611/5/ 2020 10:56:30 AM
安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦绷。20.11.510: 56:3010:56Nov-205- Nov-20
Z分小于1.2 隐含高概率的破产机会,而高于2.9 隐含低概率的破产机会。 Z分值在1.2至2.9之间, 属于模糊区域。
运用专家系统中的自定义指标功能建立奥特曼Z分函数，并抽查验证该函数在中国股市的适用性。

证券公司财务报告(ppt 58页)

用于支取的存款，与“银行存款〞科目核算内容根本一致，但不包括不能随时用于支付的存款。例如，不能随时支取的定期存款等不应作为现金；提前通知金融机构便可支取的定期存款那么应包括在现金范围内。 • 3.其他货币资金。其他货币资金是指存放在金融机构的外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款和存出投资款等，与“其他货币资金〞科目核算内容一致。
36
综合收益的构成包括：净利润和其他综合收益
• 净利润是企业已实现并已确认的收益。 • 其他综合收益是企业未实现但根据会计准那么的
规定已确认的收益。 • 利润表中的“其他综合收益〞反映企业根据企业
会计准那么的规定未在损益中确认的各项利得〔或损失〕扣除所得税影响后的净额，主要包括可供出售金融资产产生的利得〔或损失〕、按照权益法核算的在被投资单位其他综合收益中所享有的份额、现金流套期工具产生的利得〔或损失〕、外币财务报表折算差额等。
32
2．证券公司利润表的列报方法
• 证券公司利润表的列报方法除以下工程以外的其他工程，比照一般企业利润表的列报方法处理：
• (1)“营业收入〞工程，应根据“手续费及佣金净收入〞、“利息净收入〞、“投资收益〞、“公允价值变动收益〞、“汇兑收益〞、“其他业务收入〞等工程的合计金额填列。
• “营业支出〞工程，应根据“营业税金及附加〞、 “业务及管理费〞、“资产减值损失〞、“其他业务本钱〞等科目的发生额合计填列。
• (1)根据总账科目的余额填列。 • (2)根据明细账科目的余额计算填列。 • (3)根据总账科目和明细账科目的余额分析
计算填列。 • (4)根据有关科目的余额减去其备抵科目的
余额后的净额填列。 • (5)综合运用上述填列方法分析填列。

证券投资学之公司财务分析(ppt 52页)

运营效率比率分析
1、存货周转率和存货周转天数 2、应收账款周转天数 3、流动资产周转率 4、总资产周转率

存货周转率和存货周转天数
存货周转率销＝售成本平均存货
存货周转天数＝360天＝
360天
存货周转率销售成本 /平均存货
＝平均存货360天销售成本
2、应收账款周转天数
应收账款周转率销＝售收入平均应收账款
资产负债表 —— 资产的构成
流动现金和银行存款、短期有价证券、应收账款以资产及原材料、产品库存
长期公司拥有的其他公司的股票、债券等有价证券投资以及其他长期投资
固定指单位价值高、使用期限长、可供企业在生产资产经营中反复使用、具有物质实体的资产
无形
资产公司拥有的专利权、版权、商标权等类似资产
股票获利率每股股利与股票市价的比率股票获利每每率股股＝市股 1价利 0％ 0 主要目的在于获得稳定的股利收益
每股净资产价值投资的重要参考指标是指期末净资产与普通股总数的比值
每股净资产期＝末净资产普通股总数
反映每股所代表的净资产成本，它是支撑股票市场价格的物质基础
筹集活动
预计企业未来现金流量的要求权，以及获得前期现金流入而付出的代价
6.2 财务报表的分析方法
对比分析法因素分析法趋势分析法
对比分析法
绝对数利用绝对数进行对比，从而寻找差异的一种比较方法
相对数用增长百分比或完成百分比指标来进行分析比较的一种方法
比率分析
是研究某一总体中各组成部分占总体的比率，并找出关键的比率数据，以便掌握事物的特点深入进行研究
实际指标：P0=A0×B0×C0 基准指标：Ps=As×Bs×Cs

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经营范围
主营业务集团的主要业务是经营投资银行；股票交易；固定收益交易；经营网络；资产管理及私募股权投资。经营范围证券经纪（限山东省、河南省、浙江省、福建省、江西省以外区域）；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品；股票期权做市。公司不得超出核定的业务范围经营其他业务。
2014年的流动资产中，占比最大的是交易性金融资产，占26.31%，说明企业近期内出售而持有的债券投资，股票投资及基金投资增加较多。其次是货币资金，然后是买入返售金融资产。流动资产变现能力强，其资产风险较小；而非流动资产变现能力差，其资产风险较大，13年与14年的流动资产比率是非流动资产比率的两倍，显然流动资产比重较大时，中信证券资产的流动性强而风险小，说明该公司的资产结构相对比较稳定。
89088.8 56700 2617710.79 87228.61
0.16 1.01 0.33 0.49 0.32
1.39 2.59 0.73 24.84 0.03 1.81 1.21 0.49 0.31 14.39 0.48
-82.95 -64.06 -73.46 96.2 283.24
84.2 149.49 302.6 125.34 -87.28 59.79 49.57 75.84 308.18 64.91 199.27
01 资产结构分析
项目流动资产合计(万元) 流动资产占资产比(%) 非流动资产合计(万元) 非流动资产占资产比(%)
资产总计(万元)
2014 33332716 69.50% 14615670 30.47% 47962645
2013 17881473 65.90% 9253952 34.10% 27135424.9
2014年非流动资产中，占比最大的是其他非流动资产 18.26%，其次是可供出售金融资产，然后是长期股权投资。
02 负债结构分析
项目流动负债合计(万元) 流动负债占负债比非流动负债合计(万元) 非流动负债占负债比
负债合计(万元)
2014 25863822.42
68.33% 11985674.09
13年到14年，中信证券的资产结构中，流动资产占多数，而非流动资产占少数。其中14年、13年流动资产占总资产的比率，保持比较稳定的比例，均达到60%-70%的水平。14年流动资产占资产比比13年高3.6%，结构发生的主要原因有货币资金增长 97.13%，结算备付金增长106.48%、应收账款增长68.04%、存出保证金增长227.23%，以上的结果也导致了14年的流动资产增长86.41%。
-
20.52 4.47 8.14 3.44 0.8 0.38 13.16
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97.13 106.48 94.02 68.04 45.58 227.23 36.78 不适用
投资性房地产固定资产在建工程
递延所得税资产其他资产
短期借款拆入资金衍生金融负债代理买卖证券款代理承销证券款应付职工薪酬应交税费应付利息长期借款应付债券递延所得税负债
从上表可以看出，从13年到14年中信证券的负债中，流动负债的占比非常大，均达到60%-70%的水平，其中14年流动负债占负债比为 68.33%，13年为63.71%，15年14年的流动负债比13年增长4.62%，主要原因在衍生金融负债增长了302.60%，其次是拆入资金和卖出回购金融资产款，但相对于往年有大幅度的降低。一方面说明公司进行长期债务融资比例很小，另一方面说明公司的负债期限很短，若要以负债维持长期投资对资金的需求，必须不断补充新的负债。
中信证券财务分析报告
14级财务管理 2班
演讲：吴天舜
PPT制作：陈澜
查找资料：蔡蕾蕾吴天舜高靓
陈澜
目录
01 公司简介 02 财务报表分析 03 财务指标分析 04 投资及建议
公司简介
Part 01
公司简介
中信证券股票代码(600030) 该公司全称：中信证券股份有限公司。于 1995 年 10 月25日正式成立，原为有限责任公司，注册资本为人民币 30亿元，由中国中信集团公司(原中国国际信托投资公司) 、中信宁波信托投资公司、中信兴业信托投资公司和中信上海信托投资公司共同出资组建。
7369.44 98249.84 23982.55 259628.54 336871.25
465141.6 1175100 533908.5 10184583.8 779.16 526661.02 329546.51 156657.2 231439.32 4316736.29 261045.42
0.02 0.2 0.05 0.54 0.7
财务报表分析
Part 02
资产负债表
中信证券资产负债表
项目
2014年期末数本期期末数占总资产/总负债的比例（%）
2013年期末数
上期期末本期期末金额数占总资较上期期末变产/总负债动比例（%）的比例（%）
货币资金结算备付金买入返售金融资产应收款项应收利息存出保证金可供出售金融资产持有至到期投资
10976082.6 2504705.12 4286289.54 1568381.64 315256.26 335309.56 4883600.94
14258.46
22.88 5.22 8.94 3.27 0.66 0.7 10.18 0.03
5567962.35 1213032.2 2209199.184 933321.31 216550.68 102468.27 3570448.22
31.67% 37849496.51
2013 11591314.95
63.71% 4675589.43
25.7培训教材工作汇报课件PPT 服务技术某证券财务分析报告(PPT 74页)
管理培训课件安全培训讲义工作培训教材工作汇报课件PPT 服务技术某证券财务分析报告(PPT 74页)
1.23 3.1 1.41 26.91
1.39 0.87 0.41 0.61 11.41 0.69
43234.82 273369.72 90370.64 132325.44 87900.87
252522.03 471000
132616.11 4519615.85
6125.97 329586.23 220334.45