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国债期货的风险管理研究国债期货在作为风险管理工具的同时，也是现货市场上的衍生产品，因此自身也蕴含着风险。
在国债期货的运用中，由于各种经济变量的不确定性和不可控性，给金融活动的主体乃至整个金融体系带来了损失的可能性。
对于国债期货的风险管理主要包括两个层面：宏观层面主要是金融监管当局要建立和完善国债期货市场及其运行规则，避免发生系统性风险；微观层面是指国债期货市场的参与者自身的行为规范和交易策略，建立内部风险控制机制，避免在国债期货交易中出现重大损失。
一、国债期货风险的分类创设国债期货的初衷是为了规避利率风险，但是国债期货本身又带来了新的风险。
与传统金融工具相比，国债期货这种衍生金融工具所涉及的风险更为复杂。
它不仅受国债期货市场本身因素的影响，而且还受到国债现货市场和其他相关经济、金融状况的影响。
根据国债风险来源的不同以及《新巴塞尔协议》的相关规定，可以分为信用风险、市场风险和操作风险。
（一）信用风险。
信用风险是指因交易对手无力履行合约义务而产生的风险。
在国债期货合约中，即使敞口头寸没有市场风险，它仍有可能包含信用风险。
对于拥有较大敞口头寸的国债期货交易商来说，测定和控制信用风险具有非常重要的意义。
信用风险包括交割前风险和交割风险。
交割前风险即在合约到期前由于国债期货价格变动或其他原因致使交易者蒙受较大亏损而无力履行合约义务的风险；交割风险即在合约到期日交易方履行了合约，但交易对手却未能付款的风险。
（二）市场风险。
市场风险是指国债期货产品价值对交易者产生不利影响的风险，即国债期货的价格发生逆向不利变动而带来价值损失的可能性。
期货交易市场风险是价格变动风险、信用风险和结算风险的统一，价格变动风险是期货市场风险的主要表现，信用风险是价格变动风险趋于严重的产物，结算风险则是价格变动风险恶化、信用风险普遍化的结果。
没有期货的价格风险，便不会有套期保值者，也不会有投机者，也就不会产生期货市场。
期货交易的价格风险是永恒的、主要的。
国债期货投资的风险及防范，不少于1000字国债期货是指投资者通过交易所进行买卖的一种金融衍生品，是国债现货价格走势的投资工具。
国债期货本身就是一种高风险投资，因此，投资者在进行国债期货投资时，应该充分了解国债期货投资的风险，并采取相应的防范措施。
国债期货投资的风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险等。
1. 市场风险: 国债期货投资存在市场风险，主要表现在国债现货价格的波动性以及利率变动对国债期货价格的影响。
国债现货的价格受到市场供求关系、国际形势、经济稳定等多种因素的影响，价格波动非常大，所以国债期货价格的波动性也比较大。
而国家经济政策和货币政策的变化，可能会导致国债利率的大幅变动，从而对国债期货市场产生巨大影响。
2. 流动性风险: 国债期货市场的交易量比较大，但其中的买卖方却并不相等，因此存在流动性风险。
即在市场出现买方或卖方过多时，市场可能会出现流动性不足的情况，从而影响资金的流通性和投资者的交易操作。
3. 信用风险: 国债期货交易是以保证金作为风险管理手段的，而在保证金不足时，需要进行追加保证金或平仓操作，没有足够的预防机制可能会出现信用风险。
此外，在交易过程中还有可能出现合约违约的情况，这也是非常重要的信用风险。
4. 操作风险: 操作风险是指由操作人员的失误或疏忽而导致的风险，例如操作的技术问题、信息泄露问题等。
每一次操作都必须仔细审慎地考虑，否则可能会对持仓造成负面影响。
如何防范国债期货投资的风险呢？以下几点建议供投资者参考：1. 充分了解产品：在进行国债期货投资前，应该认真阅读产品说明书，了解其基本信息、运营机制、交易规则、所处市场风险以及投资风险，这样才能更好地了解国债期货所面临的风险。
2. 做好风险管理：遵守资金和仓位管理，保持充足的资金以应对风险；按照比例控制仓位；添加风险防范的工具，如止损和分批入场，控制损失等。
3. 国际形势和经济形势分析：及时关注国际形势和经济形势的新变化，对国债市场可能的变化做出合理的判断，从而采取相应的风险对冲措施。
国债期货风险控制制度国债期货市场是金融市场中的重要组成部分，其风险控制至关重要。
为了维护市场稳定和保护投资者利益，各国都建立了相应的风险控制制度。
本文将介绍国债期货风险控制制度的重要性以及其主要内容。
一、国债期货市场的风险特点国债期货市场作为金融市场中的一种衍生品市场，具有一定的风险特点。
首先，国债期货市场价格波动大，具有高度的风险敏感性。
其次，国债期货市场涉及的交易金额巨大，一旦出现风险事件可能对整个金融体系产生较大影响。
再次，国债期货市场具有杠杆效应，投资者只需支付一小部分保证金即可进行大额交易，但也增加了潜在的风险。
因此，建立科学有效的国债期货风险控制制度对于保障市场稳定和投资者利益具有重要意义。
二、国债期货风险控制制度的重要性1.维护市场稳定国债期货市场的稳定对整个金融体系的稳定以及经济的发展都具有重要作用。
通过建立严格的风险控制制度，可以及时发现和应对市场的风险事件，有效遏制市场异常波动，保障市场的稳定运行。
2.保护投资者利益作为金融市场的参与者，投资者的利益保护是金融监管的重要职责之一。
国债期货风险控制制度的建立可以提供一定的保护机制，包括投资者适当性管理、合理价格形成机制、信息披露要求等，以确保投资者在交易过程中的权益不受损害。
三、国债期货风险控制制度的主要内容1.监管机构的角色国债期货市场的风险控制由相关监管机构负责，包括制定监管规则、设立监管部门和监管团队等。
监管机构应当具备独立性和专业性，能够有效地监管市场参与者的行为，发现并处理市场异常波动的风险事件。
2.市场准入与退出规则为了控制市场风险，国债期货市场需要建立严格的准入与退出规则。
对于市场参与者，应设置合适的准入门槛，准确评估其风险承受能力，防止不适当的投资者进入市场。
同时，对于严重违规或风险水平超过规定限制的参与者，要实施相应的退出措施和强制平仓机制。
3.交易限额和保证金制度为了控制投机交易和杠杆风险，国债期货市场应设立交易限额和保证金制度。
我国推出国债期货的基本条件与风险分析标题：我国推出国债期货的基本条件与风险分析摘要：本文旨在分析我国推出国债期货的基本条件与风险，并提供解决方案。
首先介绍了国债期货的基本概念和历史背景，接着详细探讨了国债期货的交易规则、监管机制和风险管理等方面的内容。
最后，本文列举了一些实际执行中可能遇到的艰难及解决办法，有助于读者更好地理解和应对国债期货的相关问题。
一、国债期货的基本概念和历史背景国债期货是指以国债作为标的物进行交易的期货合约。
它是国内期货市场中的主要品种之一，具有无风险收益、流动性好、交易规模大等特点。
国债期货最早浮现于上世纪80年代，经过多年的发展，已成为我国期货市场重要的交易品种之一。
目前，我国推出的主要国债期货品种包括10年期、5年期和2年期国债期货。
二、国债期货的交易规则国债期货的交易规则包括交易方式、交易时间、保证金要求、交割方式等方面的规定。
目前，我国国债期货采用集中竞价方式进行交易。
交易时间为每一个交易日上午9点至下午3点半，交割方式为实物交割。
保证金要求根据交易所实际情况而定。
三、国债期货的监管机制国债期货的交易和监管由中国证监会和中国金融期货交易所等机构共同监管。
监管主要包括合规监管、风险监管、市场监管和信息披露等方面。
监管机构定期对国债期货市场进行监控和风险评估，切实维护市场秩序和投资者利益。
四、国债期货的风险管理国债期货的风险主要来自于市场风险、信用风险、流动性风险等方面。
为了控制风险，需要采取相应的措施，包括合理的交易策略、小心选择交易时机、严格控制杠杆、协调期货和现货等方面。
同时，还需要注意风险分散和资金管理问题，切勿过度投入，以免影响自身的财务状况。
五、可能遇到的艰难及解决办法在实际执行过程中，可能会遇到以下艰难：1. 交易量不足：因为国债期货的流动性和交易量大受市场需求和预期影响，因此可能会遇到交易量不足的情况。
解决办法是增加市场活力，加强对期货市场的宣传和推广，提高投资者参预度等。
国债期货的风险控制及防范措施【摘要】国债期货于2013年9月6日在中国金融期货交易所上市交易，标志着我国金融衍生产品又添重要新成员，这是我国金融体制改革进程当中的重要事项，对促进债券市场改革发展，提升直接融资比重，具有十分重大的意义。
本文主要介绍参与国债期货市场必须了解的一些常识性的理论知识，包括国债的基本概念、历史沿革、合约细节及风险控制制度等，并结合我国国债期货市场现状、国债期货市场风险以及风险防范措施等方面内容进行逐一分析。
着重对国债期货交易主体在期货交易中可能出现的风险及应对的策略进行详细的论述，积极做好风险防范工作是期货市场能够持续健康发展的必然选择，是市场参与主体的必然选择。
【关键词】国债期货市场风险防范措施【正文】一、国债期货概述（一）国债期货含义国债期货（Treasury future）是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生的交易方式。
国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。
它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。
2013年9月6日，国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。
（二）国债期货国外发展情况的介绍20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的解体并受到石油危机的影响，西方各国经济发展十分不稳定，为了治理国内经济和稳定汇率，纷纷推行金融自由化政策，导致利率波动的风险，1975年10月，芝加哥期货交易所首先推出了政府国民抵押货款协会抵押凭证期货合约，这标志着利率期货这一新的金融期货品种的诞生。
1976年1月6日，芝加哥商品交易所推出第一份以90天短期国库券为标的物的利率期货，取得了极大的成功。
1977年8月，芝加哥商品交易所又推出了20年期的长期国库券期货。
1979年以后，新的国债期货品种不断涌现，比如1979年7月10日芝加哥商品交易所的国际货币市场推出4年期的中期国库券期货，后来又增加了10年期的中期国库券期货等等。
我国国债市场存在的问题及对策内容提要我国国债自1981年重新恢复发行到今天，国债市场已历经了近30年的改革与发展，有了很大的发展。
目前，我国国债市场已初具规模，市场化程度不断提高。
但在国债期限结构、国债市场的流动性、国债市场的法律基础与监管体系、规避风险、国债市场之间的连通性等方面都存在着亟待解决的问题。
，需要进一步的改革与发展完善。
关键字：国债市场问题完善建议一、我国国债市场存在的主要问题（一）国债发行规模较小，发行方式行政化倾向仍然很浓。
一般来说，衡量国债市场大小的主要标志是国债总量及其在国民生产总值中所占的比重和国债依存度。
我国恢复发行国债至今已16年，但国债市场的规模与国外成熟的国债市场相比差距仍较大。
首先，国债总量在国民生产总值中所占比重还很小。
西方经济发达国家如美日德等国国债总量占国民生产总值比重均在60％以上，美国国债余额已达到2万亿美元以上，日本超过150万亿日元。
而我国到1995年底国债余额仅为3300余亿元，占ＧＮＰ的5％左右，与发达国家相距甚远。
其次，国债依存度较低。
国债依存度是指国债年发行量与该年财政预算收入的比率。
1981年我国国债依存度为4.4％，1995年已升至27％，规模仍然偏低。
我国国债的发行先后实行了行政分配、承购包销、一级自营商制度三种方式。
开始是按照行政摊派方式，各单位和个人都按一定的比例分配购买数额。
从1991年起我国试行国债承购包销方式，由金融机构组成承购包销团，按一定条件向国债发行主体承担国债发行任务，然后利用各自的分销网点向投资人发售，这已具有了市场化因素。
但由于国债利率仍然是通过行政手段而不是通过市场完成的，承购包销时对于价格谈判只是形式上的，因此国债发行仍难以摆脱行政分配的手段。
1994、1995年引入了国际通行的一级自营商制度，但由于一级自营商实力偏低，发行仍较多地通过各级财政层层下达计划，由各级财政组织承购包销单位承销。
因此国债发行行政化倾向仍然存在，市场化因素偏低。
2023年最新的国债期货基础知识国债期货基础知识在国际市场上，国债期货是历史悠久、运作成熟的基础类金融衍生品之一。
从成熟国家国债期货市场的运作经验来看，国债期货在推进利率市场化改革、活跃债券现货市场交易、促进国债发行、完善基准利率体系等方面发挥着一定的作用。
1国债期货有哪些特点国债期货具有可以注定规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点：第一，可以主动规避利率风险。
由于国债期货交易引入了做空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险。
运用国债期货可以在不答复变动资产负债结构的前提下，快速弯沉归队利率风险头寸的调整，从而降低操作成本，有效控制利率风险。
第二，交易成本低。
国债期货采用保证金交易，这可以有效降低交易者的套期保值成本。
同事，国债期货采用集中撮合竞价方式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息成本。
第三，流动性高。
国债期货交易采用标准化合约的形式，并在交易所集中撮合交易，因此流动性较高。
第四，信用风险低。
国债期货交易中，买卖双方均需缴纳保证金，并且为了防止违约事情发生，交易所实行当日无负债结算制度，这有效地降低了交易中的信用风险。
2国债期货有哪些基本功能作为基础的利率衍生品，国债期货具有如下功能：第一，规避利率风险功能。
由于国债期货价格与其标的物的价格变动趋势基本一致，通过国债期货套期保值交易可以避免因利率波动造成的资产损失。
第二，价格发现功能。
国债期货价格发现功能主要表现在增加价格信息含量，为收益曲线的构造、宏观调控提供与其信号。
第三，促进国债发行功能。
国债期货为国债发行市场的承销商提供规避风险的工具，促进承销商积极参与国债一级和二级市场。
第四，优化资产配置功能。
通过交易的杠杆效应，国债期货具有较低的交易成本，能够方便投资者调整组合久期、进行资产合理分配、提高投资收益率、方便现金流管理。
3目前我国上市了哪些国债期货产品国债期货作为国际上成熟、简单和广泛使用的利率衍生品，是推进我国债券市场改革发展的重要配套措施。
透析我国国债规模及其风险防范摘要：自恢复国债发行以来，国债规模日益扩大。
国债政策在拉动投资、扩大内需方面起到了积极作用，对我国经济快速增长做出了极大贡献。
同时，国债规模的迅速扩大引起了各方面的关注和担忧。
本文以国际上通用的指标来衡量国债规模，认为目前我国国债规模已经偏大，对目前国债规模应持谨慎态度。
文章最后提出一些措施，以防范国债规模风险。
关键词：国债规模；国债依存度；国债偿债率；国债负担率；国债风险防范国债政策是财政政策的一项重要内容，经常被各国用以调节经济。
从1998年开始我国政府采取扩张性财政政策，加大了国债的发行力度。
事实表明，近几年的国债政策在拉动投资、扩大内需、确保我国国民经济持续快速发展起到了很大作用。
据国家统计局测算，国债对GDP增长贡献如下：1998～2002年国债投资拉动经济增长分别是1.5%、2%、1.7%、1.8%和2.0%.与此同时，加大国债发行力度使得国债规模迅速扩大，5年来我国累计发行国债22577.6亿元（加上发行的长期建设国债，总量达到29177.6亿元），平均每年发行4515.5亿元，年均增长28.56%，2002年我国国债发行规模更是创下5946.30亿元的历史新高。
国债规模的迅速扩大引起了各方面的关注和担忧。
一、国债规模现状分析从世界各国管理国债规模的实践来看，一般都采用国债依存度、国债偿债率和国债负担率来判断一国的国债规模是否合理。
（一）国债依存度（二）国债偿债率国债偿债率是指当年国债还本付息额与财政收入的比例关系，反映了国债发行规模与财政收入是否相适应。
这一指标越高，表明以前所发国债对财政形成的压力越大，反之则越小。
从表1中可以看到，1994～2002年我国国债偿债率分别为：6.65%、12.56%、17.09%、21.04%、22.74%、1566%、11.59%、11.74%和13.05%.很多学者都主张我国的国债偿债率应控制在8～10%，可见我国的国债偿债率已经超过了公认的安全线。
我国国债规模及其风险防范【摘要】我国国债规模随着经济发展不断增长，但也带来了一定的风险挑战。
本文将从我国国债规模快速增长、国债风险来源、加强风险防范对策、提升市场健康发展措施以及未来发展方向等方面进行探讨。
在将强调我国国债规模及风险防范的重要性，提出加强市场监管的建议，并对全文观点进行总结。
通过深入分析我国国债市场现状和未来发展趋势，以期为相关部门提供参考和借鉴，确保我国国债市场稳健发展，为经济发展提供良好支撑。
【关键词】关键词：国债规模、风险防范、快速增长、主要来源、对策、市场健康发展、未来发展方向、监管建议、重要性、总结观点1. 引言1.1 我国国债规模及其风险防范概述我国国债作为国家债务的重要组成部分，规模不断扩大，对经济社会发展和金融稳定起着重要作用。
国债规模的快速增长也带来了一定的风险和挑战。
在当前复杂多变的国际国内环境下，正确理解和科学应对我国国债规模及其风险防范问题，显得尤为重要。
随着我国经济社会快速发展，国债规模不断增加。
国债的发行量和存量不断刷新纪录，国债占比不断上升。
国债规模的快速增长，既为政府债务融资提供了便利，也为金融市场提供了稳定的投资标的，但也带来了一定的风险。
我国国债的风险主要来源包括债务规模庞大、债务偿还能力下降、债务结构不合理、债务管理不规范等方面。
这些风险可能对国家经济金融稳定造成严重影响，需要及时有效地加强风险防范工作。
加强我国国债风险防范的对策包括优化债务管理、提高债务使用效率、完善债务信息披露制度、建立健全风险防控机制等。
只有全面加强风险防范，才能确保我国国债市场的健康发展和金融稳定。
2. 正文2.1 我国国债规模的快速增长我国国债规模的快速增长是当前我国经济发展的一个重要特征。
自改革开放以来，我国国债规模经历了持续增长的趋势。
具体来说，我国国债规模主要体现在以下几个方面：我国国债的发行规模不断扩大。
我国政府为了筹集资金支持国家建设和社会事业发展，通过发行国债来吸收资金。
国债期货交易风险管理首先，国债期货交易存在价格波动风险。
国债期货的价格受到多种因素的影响，如国家政策、宏观经济数据、市场情绪等。
为了管理这一风险，交易参与者可以采用套期保值策略，即通过买入或卖出国债期货合约，以对冲或降低国债价格波动对自身的影响。
同时，还可以参考技术分析和基本面研究等方法，以准确判断价格趋势，从而制定交易策略。
其次，国债期货交易存在杠杆风险。
杠杆是指通过借用资金扩大交易规模，从而提高收益的一种方式。
然而，杠杆也意味着交易风险的放大。
在国债期货交易中，交易参与者可以使用保证金进行交易，因此，如果行情变动对自身利益不利，交易者需要及时追加保证金以满足合约要求，否则可能会面临强制平仓风险。
为了管理这一风险，交易参与者需合理掌握杠杆比例，合理分配资金，以减少亏损风险并保护自身资金安全。
此外，国债期货交易还存在操作风险。
操作风险是指由于操作失误或不当行为而导致的风险。
在国债期货交易中，交易参与者需要熟悉交易规则和市场运行机制，合理选取交易策略，并做好止损和止盈的设置。
同时，交易参与者还需密切关注市场动态，避免盲目追求收益，以防止因操作失误而导致的经济损失。
最后，国债期货交易还存在流动性风险。
流动性风险是指市场交易量不足，交易参与者难以快速买入或卖出合约，从而导致交易执行困难的风险。
为了管理这一风险，交易参与者可以参考市场深度和成交量等指标，选择交易时机，避免高峰时段进行大额交易，以降低流动性风险。
综上所述，国债期货交易风险管理需要交易参与者充分了解和掌握交易风险的本质和来源，制定科学合理的风险管理策略，积极防范和控制风险。
只有通过有效管理和控制风险，才能确保交易参与者的权益，促进国债期货市场的健康发展。
国债期货交易作为金融市场的一种重要工具，具有高风险高回报的特点。
为了管理和控制国债期货交易所带来的风险，交易参与者需要遵循一系列风险管理原则，并采取相应的风险管理措施。
首先，交易参与者需要建立风险管理制度和规范。
我国国债风险指标及其可持续性分析国债是一国政府为筹集资金而发行的债务证券，是国家债务的主要形式之一。
在中国经济发展过程中，国债发挥着重要的作用。
然而，国债的风险问题也备受关注。
本文将从我国国债风险指标和可持续性角度分析，以揭示国债市场的风险问题，并提出相关建议。
首先，我们来看我国国债的风险指标。
国债风险指标主要包括债务比例、偿债能力、流动性和外部融资需求等方面。
债务比例是评估国债风险的重要指标之一，指的是国债发行总额与国内生产总值（GDP）之比。
过高的债务比例可能导致国债偿付能力下降，从而增加国债违约的风险。
偿债能力是指政府依靠财政收入偿还债务的能力。
如果偿债能力不足，就可能无法按时支付国债本息，增加国债违约的可能性。
流动性是指国债在二级市场上能够快速转让的能力。
如果二级市场流动性不足，国债难以变现，投资者的风险也会增加。
此外，我国国债的外部融资需求也是一个重要的风险指标。
如果国债市场对外部融资过度依赖，一旦外部融资环境发生变化，国债市场就会面临风险。
其次，我们来探讨我国国债的可持续性。
国债的可持续性是指国债在长期发展过程中能否保持平衡和稳定。
首先，国债的可持续性与经济增长密切相关。
如果国内经济增速下滑，国债偿付能力和可持续性都将受到影响。
其次，国债的可持续性还与政府预算和财政状况息息相关。
如果政府财政收支不平衡，债务规模不断膨胀，国债可持续性将受到威胁。
另外，国债的可持续性还与利率水平和利息支出相关。
如果利率上升，国债的利息支出将增加，给国债市场带来负面影响。
因此，提高国债的可持续性需要综合考虑产业发展、财政状况以及利率水平等因素。
针对我国国债风险指标和可持续性问题，我们应采取有效措施加以应对。
首先，政府应加强债务管理，合理控制债务比例，避免过度依赖债务融资。
其次，政府应优化财政预算，增加财政收入，提高偿债能力。
此外，政府还应加强二级市场监管，提高国债的流动性，增加投资者对国债的信心。
同时，政府应积极推动经济结构转型，提高经济增长速度，增强国债的可持续性。
2024年国债期货市场分析现状引言国债期货是指以国债作为标的物，交易期限为一个特定合约期限的期货合约。
作为金融市场的一部分，国债期货市场在我国金融市场中扮演着重要的角色。
本文将分析当前国债期货市场的现状。
国债期货市场的重要性国债期货市场的发展对于金融市场的稳定和经济的发展具有重要意义。
首先，国债期货市场可以提供对冲金融风险的工具，帮助投资者进行风险管理。
其次，国债期货市场也可以提供高效的价格发现功能，为其他金融市场提供参考定价。
国债期货市场的发展历程国债期货市场的起步可以追溯到20世纪80年代末。
我国的国债期货市场起步比较晚，但随着金融市场改革的推进，国债期货市场得到了快速发展。
目前，我国国债期货市场已经形成了以上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所为代表的市场格局。
国债期货市场的现状分析1. 交易规模国债期货市场的交易规模不断扩大。
近年来，国债期货市场的总成交量呈现出逐年增长的趋势。
尤其是在金融市场动荡和风险偏好下降的情况下，国债期货作为对冲风险的工具备受投资者青睐。
2. 投资者结构国债期货市场的投资者结构多样化。
投资者包括机构投资者和散户投资者。
机构投资者包括银行、基金公司、保险公司等机构，这些机构拥有较强的资金实力和风险管理能力。
散户投资者是指个人投资者，这部分投资者对于市场的流动性和参与度起到重要的作用。
3. 市场风险国债期货市场面临着一定的市场风险。
尽管国债期货作为对冲风险的工具，但是在市场波动较大的情况下，仍然存在风险。
尤其是在国债期货市场中，经常会出现对冲不完全或者流动性风险等问题，这些风险需要投资者谨慎管理。
4. 市场监管国债期货市场的监管是确保市场稳定和公平的重要手段。
我国的国债期货市场监管体系不断完善，相关法规和制度也在逐步完善。
同时，监管部门加强了市场监管力度，加大了对市场违规行为的处罚力度，为市场的健康发展提供了保障。
结论国债期货市场作为金融市场的重要组成部分，发挥着对冲风险和价格发现的重要功能。
我国国债运行风险管理研究自1981年我国恢复国债发行以来,我国国债规模不断扩大,地位和作用不断上升。
30多年来,国债作为一种财政手段为我国改革开放和经济社会发展提供了强有力的资金支持,拉动GDP的增长,促进经济持续稳定快速发展。
随着我国市场经济的发展,国债的功能从早期的筹集建设资金、弥补财政赤字,日益发展成为调控宏观经济、调整经济结构的重要工具和手段,尤其是在积极财政政策的实施中发挥了重要作用。
对国债运行风险的研究,日益成为经济理论界探讨的一个崭新领域和分支学科。
本文对我国国债运行风险进行了多层次、多视角的考察和剖析,国际经验与历史经验并重,规范分析与实证分析相结合,既从宏观层面对国债运行的系统性风险进行解析,又从微观层面对我国国债运行的市场操作风险进行研究；既从整个国债经济运行过程着眼,又从发行、流通、偿还等管理环节着手；力图将国债运行的前沿理论与我国实际紧密结合,对中国特色社会主义市场经济条件下的国债运行风险管理问题进行深入探索与研究。
本文以国债运行过程为主线,通过对国债宏观总量与使用风险,发行-流通2偿还管理过程中存在风险,以及中央代发代偿地方政府债券风险等内容的研究,构建一个国债运行风险管理体系,探索符合我国现状的管理路径。
首先,本文回顾了国内外有关国债运行风险管理的相关研究,并对国债相关概念、理论、国际经验、历史经验、发展现状等问题进行详细地梳理与分析,以此作为整个研究的前提与基础。
宏观层次,文章从宏观视角对国债运行的总量风险与使用风险进行分析。
在分析总量风险过程当中,本文使用了应债能力的国债规模风险指标,包括国债负担率、国债借债率、居民应债率,以及偿债能力的国债规模风险指标,包括国债偿债率、国债依存度和财政赤字率进行研究。
通过对近年来数据的分析,本文指出,我国国债负担偏低,但上升态势较为明显；国债借债率不断攀升；居民应债率趋于稳定；国债偿债率居高不下；国债依存度非常高；财政赤字率波动较大且风险较高。
当前我国国债市场存在的问题及解决对策姓名：李亚昕学号：142010526班级：14财政实验班学院：财政税务学院摘要：改革开放初期，由于国家财政出现了较大的财政赤字，国务院决定重启国债，并与1981年1月16日通过了《中华人民共和国国库券条例》，为我国国债发行提供最早的法律依据。
1981年正式发行国债，1988年实行国债的流通和转让。
当今世界，各国政府都把举债作为筹集财政资金的一种重要手段，我国国债市场已初具规模，市场化程度不断提高。
本文针对我国国债市场的现状，提出国债市场存在的主要问题以及解决对策。
关键词：国债市场；问题；对策一、当前我国国债市场存在的主要问题（一）市场的法律体系不健全成熟的国债市场中，法律基础是比较健全的。
表现为它们至少有一部专门规范国债市场的法律，并围绕着这部法律不断修缮，形成行之有效的法律体系。
在我国，改革开放以来，虽然在金融领域颁布了像《证券法》这样的具有专业性质的法律，但是在国债市场，还是以国务院以及相关部门的条例类规定为指导，没有形成系统的基本大法。
在国债市场上基本法律体系的缺失必会影响甚至阻碍国债的长远发展。
（二）发行规模不合理国债市场健康发展，必须有一个合理发行量。
但是我国国债发行量明显不足，主要表现在两个方面：第一，我国国债整体发行量偏小。
以美国为例，2012年美国国债余额为16.43万亿美元，国债负担率为105%。
而我国2012年国债余额为77，565.70亿人民币，国债负担率为2.8%，远远低于国际上公认的发展中国家45%的警戒线。
第二，我国发行频率过低。
2012年我国共发行国债76次（包括须发），平均每月6.3次，远远低于国债市场成熟的国家。
我国应调整国债期限结构，适当增加短期和长期国债的比重。
且调整国债持有者结构，充分发挥不同国债持有者对国债市场乃至整个国民经济的不同作用和影响。
（三）市场的流动性差国债二级市场的流动性被视为一国国债市场成熟与否的主要标志，它主要通过换手率、大额交易对市场价格走势的影响以及市场的交易量来衡量。
中国国债期货的风险及防范研究摘要:1995年5月中国国债期货试点被暂停，直到2013年9月中国才重新推出中国国债，阔别18年之久的国债期货再次上市，其期货合约长达5年。
国债期货重新推出对我国的资源优化配臵、增强实体经济的能力、提升融资比重以及利率市场改革具有十分重要的意义。
然而，国债期货具有致命性的风险，不容忽视，本文通过对中国国债期货的风险进行分析，并提出了与之相应的风险防范措施。
关键词:金融衍生品；国债期货；利率期货；风险；防范China's national debt futures risk and preventionresearchAbstract：In May 1995, China's national debt futures pilot was suspended, until September 2013 China to launch the national debt, after 18 years of national debt futures listed again, the futures contract for 5 years. Bond futures relaunch the optimal allocation of resources in our country, the increase of the proportion of real economy, enhance the ability of financing as well as the interest rate market reform is of great significance. Bond futures have the risk of fatal, however, cannot be ignored, in this article, through analysis of the risk of China's national debt futures, and proposed the corresponding risk prevention measures.Key words：Financial derivatives；Bond futures；Interest rate futures ；risk；precautions目录目录 (1)1.引言 (2)2.国债期货 (3)2.1 全球国债期货发展现状 (3)2.2 我国国债期货的试点 (4)3.中国国债期货存在的风险 (6)3.2.1无完善的风险制度 (8)3.2.2 从业人员素质低 (9)3.2.3无健全的法律法规 (9)4.中国国债期货风险防范措施 (11)4.1 债券的选择 (11)4.2 完善交易所制度 (12)4.2.1 保证金制度 (12)4.2.2 日涨跌幅限制并进行持仓控制 (12)4.3 完善法律法规 (14)5.结论 (16)6. 参考文献 (17)1.引言随着金融经济不断发展，金融衍生品经过衍生、组合螺旋式的发展，其种类越来越多。
从金融工程学来讲，金融衍生品主要包括期权、期货、互换、期货这四种。
其中远期合约是指在将来某个时刻按照确定的价格交于某物的协议合同，而期货就是远期合约中标准化的一种合约。
期货合约事先由期货交易所固定交割物的数量和交割日，且只能在交易所进行交易，并采用保证金制度，且该保证金具有法律效力。
同时货合约能够吸引投机者，进行风险投资交易，从而增加期货市场流动性；更能够让套期保值者利用期货市场，进行合约买卖，避免现货市场的商品价格风波而造成经济损失。
利率期货包含国债期货，而国债期货是指在组织性的交易场所事先确定买卖价格，然后在未来某个时间内进行钱劵交割的一种交易方式。
20世纪70年代，由于美国金融市场极不稳定，大多数投资者规避其利率风险，因此为了满足投资者的需要而产生的。
2013年9月，国债期货正式在中国期货交易所上市。
但是目前国债市场利率波动比较大，其市场中将近有3万亿的国债产品，但大多数都掌握在保险公司和商业银行手中，一旦利率发生变化，将导致保险公司以及部分机构遭受巨大的损失，这些风险都会带来致命性的伤害。
本文主要研究中国国债期货交易状况以及国债市场的需求，并借鉴国外发展经验成熟的国债期货，经过全方位的研究，探讨中国国债期货的风险，并提出与之相应的防范措施。
2.国债期货2.1 全球国债期货发展现状金融衍生品首例诞生于1972年。
当时布雷顿森林体系面临崩溃，使汇率体系进行重组，固定汇率制开始向浮动汇率制进行转变，导致汇率风险急剧增加，在这种情况下，美国财通外汇期货来规避风险。
在这之后，西方国家开始实行金融自由化政策来稳定汇率，全都推行利率市场化，使利率波动大幅度上升，导致市场不确定性急剧升高，同时投资者为了规避通货膨胀的利率风险，使抵押债券期货和短期国债期货于1975年诞生。
而在1976年芝加哥交易所首次推出了第一张国债期货合约，即是美国国库券期货。
自从美国推出国债期货给其他各国给予强烈的示范效应，然而国债期货市场相比于国债现货市场以及其他市场来说，其要求比较高，但随着金融市场不断完善，一部分国家也逐渐开始推行国债期货。
目前世界金融衍生品最大的期货交易品种就是国债期货。
然而国债期货市场的发展需要流动性较高且规模性较大的现货市场做支撑，因此，目前采用国债期货进行交易的国家很少，其品种主要集中在美国、德国、英国、日本等发达国家。
这些国家的国债种类多，从国债期限来讲，其国库券达1年以下，中期国债达2-10年，长期国债达10年以上；从有无券面来讲，无纸化记账式债券和有纸券；从付息方式上来看，零息债券和有附息债权。
由于发达国家的国债投资者都是以机构为主体，所以每笔交易金额比较大，且国债交易比较丰富，一般都是采用询价方式。
2.2 我国国债期货的试点我国于1992年12月首次推出国债期货交易。
到了1993年10月，为了提高投资者的兴趣，上交所向社会公众开放国债期货，并开始正式试点。
同时北京交易所也随之开始推行国债期货交易。
尽管国债期货的开放增加了国债的流动性，对新国债的发行具有良好的优势，并使整个中国金融市场活跃起来，但在1995年发生重大违规事件，导致中国国债期货试点暂停。
在1992年12月到1994年6月期间，我国国债期货交易所创办的很少，主要是北京商品交易所和上海证券交易所，其成交量较少，且当时的国债期货还处于萌芽阶段。
从1994年下半年，国债市场发生重大变化。
在1994年到1995年期间，国债流通市场增大，促使国债交易不断提高，金融机构快速发展。
在短短一年时间，国债期货交易所延伸到全国，其成交量增加好几倍，投机风气也逐渐日盛，在全国的影响之下，国债期货交易进入大规模发展阶段。
经调查发现，1994年国债期货总成交量达2.8万亿，与1993年相比，增加了9倍。
且上海证券交易所总成交量居全国第一位，占全国交易总量的2/3。
到1995年，国债期货的发展更火爆，其持仓量迅猛增加，同时市场风险也随之增加。
直到3.27事件发生以后，严重打击了市场，使大量商品被暂停，大量的资金被融到国债期货市场中。
其中上海证券交易所就是其中的焦点。
在1995年2月，财政部公布3.27国债期货品种的贴息办法，从而证实了3.27国库券将按照银行存储利率还本付息并进行保值贴补。
对于国债期货多头方来说，这是一个好消息，但却使空头方巨额亏损。
然而，他们并不甘心失败，随后在8分钟之内抛出大量的卖单，致使327合约降到3.8元。
被传媒界称为“中国的巴林事件”。
为了防止事态恶化，上海证券交易所做出了交易无效的决定。
随后投机商又进行恶意操作、内幕交易等违规操作，致使 3.19事件发生。
在1995年5月17日，中国证监会做出了暂停国债期货交易试点的决定，并通知交易所进行协议平仓。
3.中国国债期货存在的风险金融衍生品的风险是不容忽视的，我们必须对中国金融衍生品的发展引起高度的重视。
但从根本上来说，这些风险都是由金融衍生品交易所引发的，而不是金融衍生品本身所具备的，它是呈“中性”的。
然而，我们往往将其混为一谈，导致谈及金融衍生品时，不仅感觉高深莫测，更是觉得风险重重。
这是我们在当前对金融衍生品认识的一个理论误区。
从历史上看，金融衍生品发展的基础动因或经济根源是运用衍生品的交易策略来规避风险。
但是我们必须意识到金融交易本身不能使风险消失，是在规避风险，同时也在分散社会经济中所存在的风险，对其固定的场所进行转移或释放到能承担风险的投资主体上。
交易所以小博大的操作，导致的投机性增加，使我们看到衍生交易效果。
在金融衍生品发展和出现之后，我们必须认识到投资主体的目的异化以及其本身的一些特点，从一定程度上讲，它的普及和运动使本身脆弱的金融得到强化，但增加金融风险，从而很有可能出现金融危机。
近年来，全球金融市场发生了如巴林银行倒闭等与金融有关的事件，其中衍生品高投机性、高风险等在这些事件中表现得尤为突出。
3.1 中国国债风险根据我国国债市场特点，我国主要存在以下国债风险，如表1所示。
表1 中国国债风险因素国债风险因素风险概述利率风险对国债价格影响的重要因素是利率，当提高利率时，国债价格随之降低，因此便存在风险。
变现能力风险是指短期内投资者无法按照合理的价格将国债卖掉的风险。
如果投资者遇到很好的投资机会，想出售其国债，但短时间内又无法找到合理的买主，只有将价格降低或者停留很长一段时间找到买主，那么，他将丧失投资的机会和遭受降低的损失。
再投资风险只购买短期债券却没购买长期债券，再投资可能会遇到风险。
短期债券风险小，但其收益率低。
而长期债券的收益率比较高，这样就出现了再投资风险。
购买力风险是指因通货膨胀而导致其购买力降低的风险。
在通货膨胀期间，要在票面利率基础上扣除通货膨胀率。
3.2 3.27国债期货交易风险分析我国曾有一段跌宕起伏的国债期货交易经历，当时我国国债期货总交易量快速增加，且交易网点不断拓展。
其中所存在的问题日趋明显，如品种的不合理设臵，没有严格管理以及忽略风险控制，交易场所无健全的规章制度，投资者操纵市场及其过度投资等。
其中的一些问题对当时的国债期货交易造成了干扰，如上海证券交易所的“314”品种不能进行正常交易，最后不得不按照协议进行强制性平仓。
在1995年以后，各种违规交易事件屡次发生，特别是“327国债风波”。
当时财政部公布了很多关于新债的发行量条例，而关于“327”国债本身贴息的消息越来越多，导致全国整个国债期货市场出现向上突破的现象。
随后上证所的主力对其价格进行封盘失控，致使行情飙升而出现蓄意违规的现象，最终使“327”合约暴跌，造成“中国巴林事件”的发生。
