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项目融资管理制度灵睿文档第1条为规范企业项目融资行为，降低资本成本,减少融资风险，提高融资效率,根据国家相关法律法规,并结合企业具体情况,制定本制度。
第2条融资包括权益性融资和债务性融资（1）权益性融资是指融资结束后增加了企业权益资本的融资，如追加资本金、增资扩股、发行股票。
（2）债务性融资是指融资结束后增加了企业负债的融资，如向银行或非银行金融机构借款、发行企业债券、融资租赁等.第3条融资方式（1）投资资本筹资.（2）发行股票筹资.（3）发行债券筹资。
（4)长期借款、租赁融资.（5）混合性资金筹集。
第4条融资管理的原则（1)风险适度原则.（2）以低成本融资为导向原则。
（3)长远利益与当前利益兼顾原则。
第5条本制度适用于集团企业和控股企业所属项目的融资管理. 第6条权责划分（1）财务管理部是实施项目融资管理的职能部门，其主要职责包括： ?完善集团企业融资管理制度；？企业项目融资活动的策划、论证与监管;？审核下属控股企业重要项目融资活动并提出意见; ?对集团企业及控股企业的项目融资活动进行动态的跟踪管理。
灵睿文档灵睿文档（2）项目开发部负责项目融资业务的执行和反馈。
(3）总经理负责所有项目融资活动的审批.（4）董事会负责重要项目融资活动的审批。
（5）财务管理部审计人员负责对融资活动进行定期和不定期的审计。
第7条项目开发部负责制订年度项目融资计划,融资计划的内容包括融资方式、融资额度、融资原因等.第8条财务管理部对项目开发部拟订的项目融资计划进行财务审核,从风险控制的角度分析融资计划的可行性。
第9条工程总监和财务总监对融资计划进行审核，提出修改意见，由项目开发部和财务管理部进行完善。
第10条总经理对《项目融资方案》进行审批，并根据融资的重要程度决定是否交董事会审议。
第11条董事会对重大项目融资活动进行审议，做出最终决策。
第12条审批按权限划分（1)总经理办公会对融资额度在××××万元以下的融资项目具有最终审批权。
财务项目融资管理制度第一章总则第一条为规范和加强我公司财务项目融资管理工作，充分发挥股东资金、融资资金功能，保障资金安全，提高资金使用效益，维护公司资金和股东权益，根据《公司法》、《证券法》及有关法律法规和监管规定，制定本管理制度。
第二条公司财务项目融资管理制度适用于公司内部融资行为，包括但不限于银行贷款、债券发行、股权融资、项目融资等各种融资方式。
第三条公司财务项目融资管理应当坚持依法合规、风险控制、资金有效利用、信息披露、监督管理、社会责任等原则，加强内部管理和外部监督，确保资金安全，保护股东权益。
第四条公司董事会、总经理是公司各类财务项目融资的最高决策机构和管理层，对于公司资金的安排和使用、融资项目的确定和实施、融资方案的设计和实施，负有最终责任。
公司全体员工对财务项目融资工作负有责任，应当依法合规、勤勉尽责。
第二章风险控制第五条公司财务项目融资的风险控制包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险等。
第六条公司财务项目融资的市场风险包括市场价格风险、利率风险、外汇风险等，应当对市场价格、利率、外汇等进行分析，采取相应的对冲措施，降低市场风险。
第七条公司财务项目融资的信用风险是指因融资方或融资项目自身原因而发生的资金损失风险。
公司应当将财务项目融资的信用风险控制在合理范围内，制定信用评级标准和控制流程，做好信用管理工作。
第八条公司财务项目融资的流动性风险是指资金链的中断或者出现短期资金周转困难的风险。
公司应当根据项目情况合理安排资金使用，做好充分的流动性规划，确保资金的正常周转。
第九条公司财务项目融资的操作风险是指因内部流程、人员、系统等方面造成的风险，主要包括管理风险、技术风险、操作风险等。
公司应当建立健全的内部控制和风险管理制度，加强流程管理和信息化建设，降低操作风险。
第十条公司财务项目融资的法律风险是指因法律、合同等方面导致的风险。
公司应当遵守国家法律法规和监管规定，规范合同拟订和履约流程，确保财务项目融资的合法性和合规性。
公司项目融资管理制度第一章总则为了规范公司项目融资的管理和运作，确保公司资金的有效利用，提高项目的融资效率，特制定本制度。
第二章项目融资的申请和审批1. 项目融资申请的程序（1）公司各部门需要融资的项目，应当在融资申请表格上填写相关信息，包括融资金额、用途、预期收益等，提交给融资部门。
（2）融资部门对收到的融资申请进行初步审查，对于符合公司战略规划、符合国家政策、有盈利能力的项目，进行初步审查并填写审批表格。
（3）初步审查通过的项目融资申请，融资部门将项目融资申请提交给公司管理层进行审批。
2. 项目融资审批权限（1）融资部门有权审批金额在500万以内的项目融资申请。
（2）公司董事会对金额在500万以上的项目融资申请进行审批。
第三章项目融资的风险控制1. 项目融资的风险评估（1）项目融资部门应当对申请的项目进行风险评估，评估包括市场风险、技术风险、财务风险等。
（2）风险评估报告应当在项目融资审批前提交给公司管理层进行审查。
2. 项目融资的担保措施（1）公司项目融资需要提供相应的担保措施，包括抵押、质押等。
（2）担保措施应当在项目融资审批前确定，确保项目融资的安全性。
3. 项目融资的监控和跟踪（1）融资部门应当对已融资项目进行定期的监控和跟踪，确保项目资金的有效利用。
（2）对于出现风险的项目，及时做出调整和应对措施，确保项目融资的安全性。
第四章项目融资的使用和结算1. 项目融资的资金使用（1）项目融资的资金使用应当符合融资用途的规定，确保资金的有效利用。
（2）对于融资资金的使用，融资部门应当定期进行检查和审计，确保资金使用的合法性和合理性。
2. 项目融资的结算（1）项目融资的收入和支出应当及时结算，确保资金的合理使用和流转。
（2）资金结算应当按照公司相关规定进行，确保资金的安全和合规性。
第五章项目融资的绩效评估1. 项目融资的绩效评估标准（1）项目融资的绩效评估应当根据融资目标、融资利率、资金利用效率等指标进行评估。
投资项目融资资金管理制度一、总则为加强对投资项目融资资金的管理，确保资金安全和合理利用，提高项目效益，制定本制度。
二、适用范围本制度适用于公司的各类投资项目融资资金管理工作。
三、融资资金来源公司的投资项目融资主要来源于银行贷款、债券发行、股权融资、项目合作等方式。
四、融资资金使用1. 融资资金应当严格按照项目需求进行合理分配和使用，不得挪作他用。
2. 融资资金使用应当符合相关法律法规和公司制定的审批程序，确保合规合法。
3. 融资资金使用应当与项目进度相匹配，确保项目顺利进行。
五、财务管理1. 公司应当建立起完善的财务管理制度，确保融资资金的流向和使用得到清晰记录和监督。
2. 公司应当定期对融资资金的使用情况进行审计，及时发现和纠正问题。
六、风险管理1. 公司应当建立起完善的风险管理制度，对融资资金的使用风险进行评估和控制。
2. 公司应当根据项目的特点和需求，制定相应的风险防范措施，防范各类风险事件的发生。
七、信息披露1. 公司应当主动向相关部门、投资人和社会公众披露融资资金的使用情况和项目进展情况，保证信息的透明和真实性。
2. 公司应当建立起完善的信息披露制度，确保披露信息的及时性和准确性。
八、监督管理1. 公司应当建立起监督管理机制，对融资资金的使用进行实时监督和督促。
2. 公司应当建立起严格的管理制约和内部审查机制，确保资金的安全和合理使用。
九、处罚措施对于违反本制度，挪用融资资金或者使用不当的行为，公司将根据情节严重程度，给予相应的处罚，情节严重的，将追究相关责任人的法律责任。
十、其他公司应当不断优化和完善融资资金管理制度，与时俱进，确保资金的安全和合理利用。
以上就是公司投资项目融资资金管理制度，希望全体员工严格遵守，确保资金的安全和合理使用。
第1篇第一章总则第一条为了规范企业融资行为，保护投资者合法权益，维护金融市场秩序，促进经济健康发展，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等法律法规，制定本规定。
第二条本规定适用于在中国境内依法设立的企业进行融资活动，包括但不限于股票发行、债券发行、股权融资、债权融资等。
第三条企业融资应当遵循公开、公平、公正的原则，遵循诚实信用原则，不得损害国家利益、社会公共利益和他人合法权益。
第四条企业融资活动应当接受国务院证券监督管理机构、中国人民银行等监管部门的监督管理。
第五条企业融资的法律责任，依照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等法律法规的规定执行。
第二章股票发行第六条企业发行股票，应当符合《中华人民共和国公司法》规定的条件，并依照《中华人民共和国证券法》规定的程序进行。
第七条企业发行股票，应当聘请具有证券从业资格的证券公司承销，并签订承销协议。
第八条企业发行股票，应当向国务院证券监督管理机构报送下列文件：（一）发行股票的申请书；（二）公司章程；（三）股东大会决议；（四）公司营业执照；（五）财务会计报告；（六）法律意见书；（七）承销协议；（八）国务院证券监督管理机构规定的其他文件。
第九条企业发行股票，应当披露以下信息：（一）发行股票的目的；（二）发行股票的种类、数量、面值；（三）发行股票的价格；（四）发行股票的发行方式；（五）发行股票的起止日期；（六）发行股票的募集资金用途；（七）发行股票的风险因素；（八）国务院证券监督管理机构规定的其他信息。
第十条企业发行股票，其募集资金应当用于公司主营业务或者与公司主营业务相关的投资。
第十一条企业发行股票，其股票上市交易，应当符合《中华人民共和国证券法》规定的条件，并依照《中华人民共和国证券法》规定的程序进行。
第三章债券发行第十二条企业发行债券，应当符合《中华人民共和国公司法》规定的条件，并依照《中华人民共和国证券法》规定的程序进行。
第一章总则第一条为规范项目融资财务管理工作，确保项目融资资金的合理使用和有效监管，防范财务风险，提高资金使用效率，根据国家有关法律法规和公司内部管理规定，制定本制度。
第二条本制度适用于公司所有项目融资活动，包括项目融资的申请、审批、使用、监督和评价等环节。
第三条项目融资财务管理应遵循以下原则：（一）合规性原则：严格遵守国家法律法规和公司内部规章制度；（二）安全性原则：确保项目融资资金的安全，防止资金流失；（三）效益性原则：提高项目融资资金的使用效率，实现项目投资回报最大化；（四）透明性原则：加强财务管理，提高财务信息的公开性和透明度。
第二章融资申请与审批第四条项目融资申请应当符合以下条件：（一）项目符合国家产业政策和行业发展规划；（二）项目具备良好的市场前景和盈利能力；（三）项目资金需求合理，融资方案可行；（四）项目融资风险可控。
第五条项目融资申请流程：（一）项目单位编制融资方案，经部门负责人审核后报财务部；（二）财务部对融资方案进行审核，提出意见；（三）经公司领导审批后，将融资方案报上级主管部门审批；（四）获得上级主管部门批准后，签订融资合同。
第三章资金使用与管理第六条项目融资资金使用应严格按照融资合同约定，遵循以下规定：（一）资金使用应与项目进度相匹配，确保资金使用效益；（二）资金使用应遵循专款专用原则，不得挪作他用；（三）资金使用应定期进行核算，确保资金使用真实、准确、完整。
第七条项目融资资金管理：（一）财务部设立项目融资资金专户，用于项目融资资金的收付和管理；（二）项目单位应定期向财务部报送项目融资资金使用情况，财务部进行审核；（三）项目单位应建立资金使用台账，详细记录资金使用情况；（四）项目融资资金使用完毕后，财务部应进行结算，并编制资金使用报告。
第四章监督与评价第八条项目融资财务监督：（一）财务部对项目融资资金使用情况进行定期和不定期的监督检查；（二）审计部门对项目融资活动进行专项审计；（三）项目单位应积极配合监督和审计工作。
工程项目融资管理制度一、前言为规范公司工程项目融资管理，保障公司融资活动的合法合规，提高融资活动的效率和风险控制能力，特制定本制度。
二、适用范围本制度适用于公司所有工程项目融资活动。
三、基本原则1. 依法合规：所有融资活动必须遵循国家有关法律法规，确保合法合规。
2. 严格风险控制：严格控制融资风险，确保公司的资金安全。
3. 透明公正：融资活动要公开透明，保障利益相关方的知情权。
4. 利益平衡：要平衡公司、融资方、股东等各方利益，实现共赢。
5. 独立性原则：融资决策应独立于其他工程项目管理决策，确保融资活动的独立性和专业性。
四、融资策略1. 融资需求评估：根据公司工程项目的融资需求，确定融资额度和融资用途，制定融资计划。
2. 融资渠道选择：根据公司的实际情况和市场环境，选择适合的融资渠道，如银行贷款、债券发行、股权融资等。
3. 融资方选择：经过评估和比较，选择合适的融资方，保障公司融资成功率和融资成本。
4. 融资期限和利率：根据公司的资金需求和融资用途，确定融资期限和融资利率，避免融资成本过高。
5. 融资承诺：确保融资承诺的合法性和有效性，防止融资方无法履行承诺造成损失。
五、融资程序1. 召开融资评审会议：在公司内部召开融资评审会议，评估融资需求和方案。
2. 资金需求报告：编写资金需求报告，包括融资额度、用途、期限、利率等信息，报经公司高层批准。
3. 融资申请：根据公司融资需求报告，向融资方提交融资申请，签署融资合同。
4. 融资审批：融资申请提交融资方后，由融资方进行审批，确认融资额度和条件。
5. 资金使用监管：严格监管融资资金的使用，确保资金用途符合融资合同约定。
6. 融资还款管理：按照融资合同约定，及时还款，保持公司的良好信用记录。
六、风险管理1. 信用风险：加强对融资方的信用调查，确保融资方的还款能力和信用度。
2. 利率风险：针对市场利率的波动，采取适当的利率对冲措施，降低融资成本。
3. 操作风险：建立完善的融资管理制度和内部控制体系，防范操作风险。
项目融资贷款管理制度一、总则1.为规范和加强公司项目融资贷款管理工作，提高融资贷款使用效率和风险控制水平，建立健全项目融资贷款管理制度，以规范公司的融资贷款业务管理，保障公司与银行之间的合作关系和稳健经营，特制定本制度。
2.本制度适用于公司内所有项目融资贷款管理活动。
二、公司项目融资贷款管理机构公司项目融资贷款管理机构设立负责人，直接向公司领导汇报工作，具体职责如下：1. 负责融资贷款业务的发展规划，并做出落实措施；2. 负责与金融机构的对接和协商，达成融资贷款合同；3. 负责融资贷款的使用和到期还款事宜；4. 负责做出融资贷款风险评估和控制措施；5. 保护公司利益，保证贷款合同实施，及时催收逾期贷款；6. 负责定期向公司领导做报告，汇报融资贷款工作进展。
三、项目融资贷款管理流程1. 项目融资贷款需经过项目立项、评审、审批程序，并对融资贷款做充分准备，汇总相关资料后，提交公司项目融资贷款管理机构；2. 项目融资贷款管理机构接到相关资料后，安排专人进行信息的收集、整理及确认，之后依据融资贷款审批程序进行审批；3. 项目融资贷款审批通过后，项目融资贷款管理机构将会和金融机构进行相关融资贷款合同的洽谈，签署融资贷款协议；4. 项目融资贷款合同签署后，需将融资贷款合同及借款利息率、还款方式、还款期限、还款保证等资料、相关文件报公司领导同意后，方可执行。
四、项目融资贷款使用及监管1. 项目融资贷款使用应按照融资贷款合同约定的用途进行使用，并由项目融资贷款管理机构严格监督及管理；2. 项目融资贷款使用由项目融资贷款管理机构会同项目部门进行，涉及项目融资贷款使用的重大决策需由项目融资贷款管理机构与项目部门共同商议，并经公司领导批准；3. 项目融资贷款使用需由项目融资贷款管理机构会同财务部进行专款专用管理，并对项目的融资贷款使用情况进行定期监控及检查。
五、项目融资贷款还款管理1. 根据融资贷款合同约定的还款期限和还款方式按时足额向银行进行还款；2. 项目融资贷款管理机构应当设立还款专用账户，对融资贷款进行专款专用管理；3. 项目融资贷款到期还款前，应提前向公司财务部做还款计划预算，按期偿还贷款本息；4. 若有特殊情况出现导致还款不能按期进行，应及时向银行进行沟通，与银行共同商定还款方式及时间。
项目融资管理制度第一章总则第一条为规范和加强企业项目融资活动的管理，确保项目融资顺利进行，提高资金利用效率，订立本制度。
第二条本制度适用于企业内全部项目的融资活动，包含但不限于债务融资、股权融资、项目融资等。
第三条项目融资管理部门是负责项目融资活动的主体，其职责包含项目融资计划的订立、资金需求的评估、融资渠道的找寻等。
第四条项目融资管理部门应当与企业的财务、法务、投资等部门协作，共同推动项目融资活动的顺利进行。
第二章项目融资计划第五条项目融资管理部门负责订立和执行项目融资计划，依据企业的发展战略、市场需求等因素，确定需要融资的金额、融资方式和融资期限。
第六条项目融资计划应当综合考虑各方面因素，包含但不限于项目的风险性、项目预期收益、融资本钱等。
同时，还应当重视项目融资的可连续性和合规性。
第七条项目融资计划应当依据实际情况进行评估和调整，确保融资规模和融资方式与企业的经济实力和经营情形相匹配。
项目融资计划的执行应当经过企业高层决策，并报董事会审批。
重点项目融资计划还应当经过股东大会审议。
第三章融资渠道的选择和开拓第九条项目融资管理部门负责开拓和维护各种融资渠道，包含但不限于商业银行、证券市场、风险投资基金、政府补助等。
第十条项目融资管理部门应当依据项目融资计划的要求，选择合适的融资渠道，并与相关机构建立良好的合作关系。
第十一条项目融资管理部门应当及时关注各种融资信息和机会，并进行评估和筛选，确保选择的融资渠道和方式符合企业的实际需求和利益最大化原则。
第十二条项目融资管理部门应当与融资渠道机构协商和签订融资协议，并执行融资合同的条款。
第四章融资风险的评估和掌控第十三条项目融资管理部门应当对项目融资的风险进行评估，并订立相应的风险掌控措施，确保项目融资的安全性和稳定性。
第十四条项目融资的风险评估应当包含但不限于市场风险、信用风险、流动性风险等方面的考虑，综合分析风险的概率和影响程度。
项目融资管理部门应当建立风险预警机制，及时跟踪项目融资的风险情况，并采取相应的措施进行风险的掌控和处理。
项目融资制度目的与背景为了加强企业项目融资的管理，保障资金使用的透亮度和合规性，提高资金利用效率，规范企业的融资行为，订立本规章制度。
一、适用范围本规章制度适用于企业全部项目的融资行为，包含债务融资和股权融资等方式。
二、项目融资流程1. 融资需求提出阶段1.1 项目负责人在项目启动前，需提出项目的融资需求，并向融资部门供应项目融资申请报告。
1.2 融资部门接收项目融资申请报告后，对项目进行评估，并提出项目融资可行性报告。
2. 融资计划订立阶段2.1 依据项目融资可行性报告，融资部门订立项目融资计划，明确融资方式、融资金额、融资时限等相关要求。
2.2 融资部门将融资计划提交给企业高层审批。
2.3 企业高层审批通过后，融资部门将融资计划公示于企业内部。
3. 融资实施阶段3.1 融资部门负责与金融机构或投资者进行沟通与洽谈，确保融资进程顺利进行。
3.2 在与金融机构或投资者洽谈初步达成意向后，融资部门将谈判结果提交企业高层审批。
3.3 企业高层审批通过后，融资部门与金融机构或投资者正式签订融资协议。
4. 融资资金管理阶段4.1 融资部门负责监督融资资金的使用情况，确保资金使用符合融资计划的要求。
4.2 项目负责人需于每月初向融资部门供应上月资金使用情况的报告，并进行现金流猜测。
4.3 融资部门依据报告和猜测情况，进行资金调度和管理，确保资金的合理流转和使用。
5. 融资成绩评估阶段5.1 项目完成后，融资部门将进行融资成绩的评估，包含融资资金的使用效益和后续影响等方面。
5.2 融资部门将编制融资成绩评估报告，并向企业高层和项目负责人进行汇报。
三、项目融资管理责任1. 融资部门责任1.1 融资部门负责项目融资流程的规划、管理和执行。
1.2 融资部门应及时向企业高层汇报项目融资的进展情况。
2. 项目负责人责任2.1 项目负责人需提出明确的融资需求，并搭配融资部门进行项目融资的相关工作。
2.2 项目负责人需定时向融资部门供应资金使用情况报告和现金流猜测。
项目融资法律制度一．项目融资法律制度（一）项目融资的概念和特点项目融资近30年来已经成为大型工程项目筹集资金的常用方法，但作为一个术语并没有公认的定义。
在北美洲，金融界习惯上将无追索权和有限追索权的融资活动称为项目融资。
在欧洲，则把针对具体项目的所有融资活动都称为项目融资。
美国银行家彼得·内维特在《项目筹资》的著作中认为，项目融资是为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并以该经济实体的资产作为归还贷款的保障。
按照这一解释，项目融资偿还贷款的资金来源被限于融资项目本身，包括项目未来的现金流量和项目本身的资产价值，借款人对贷款不负责任或不负主要责任。
项目融资有别于传统的融资方式。
传统的公司融资是公司利用其本身的资信能力来融通资金，贷款人决定是否提供贷款的主要依据是借款人的信用和偿还能力，而非项目的盈利能力；项目融资的贷款人则要从项目的盈利中寻求贷款安全。
具体而言，项目融资有以下特点:1、项目融资不要求项目发起人大量的股权投资，项目的资金主要来自以项目为基础的融资。
2、项目融资是无追索权或有限追索权性质的融资，项目贷款人主要依赖项目自身的信用，而不是借款人的信用。
无追索权的项目融资又称纯碎的项目融资，是指贷款人对作为借款人的项目主办人没有任何追索权的项目融资。
无追索权的项目融资在20世纪20年代最早出现在美国得克萨斯州的油田开发，当时的开发商的投资能力非常有限，贷款的偿还只能基于石油资源储藏量以及原油购买协议所提供的信用支持。
1有限追索权有三种理解：（1）有限追索权是指对项目主办人的追索权是有限的，仅以项目主办人投入到项目公司中的股本金为限；（2）1George,Giddy,International Finance Handbook, Wiley Interscience,p734.有限追索权对项目主办人的责任是有限的，仅以其对项目的担保数额为限；（3）有限追索权具有以上两个含义。
3、项目融资能分散项目风险。
成功的项目融资可以在各参与方之间实现项目风险的分担。
这些参与方包括项目发起人、债权人、原材料或设备的供应商、工程承包商、项目产品或服务的买方、保险商和政府。
2例如，长期电力销售合同中由买方提供预付款，设备供应合同中项目公司的延期付款，建筑工程中的交钥匙合同都可以使上述合同相对人承担项目风险。
4、项目融资可以是非公司负债型的融资。
非公司负债型融资是指项目的债务可以不反映在项目主办人的资产负债表中的一种融资方式，所以亦称为资产负债表之外的融资。
这种融资不会恶化项目主办人的资产负债比例，使主办人能以有限的财力从事更多的投资。
5、项目融资有一定的适用范围。
作为一种资本密集型项目筹集资金的方法，项目融资适合于资金量大，投资回收期长的大型工程项目，尤其是石油、煤炭、钢铁、有色金属、森林、电力以及一些大型基础设施建设项目。
6、资金来源的多样化。
就融资方式而言，项目融资可以是债权融资的间接投资，也可以是股权投资的直接投资；就融资渠道而言，项目融资可以来自项目产品的买方支付的预付款，也可以来自设备或原材料的供应商以补偿贸易方式提供的设备或原材料，还可以来自于工程承包商采用“交钥匙”方式等。
项目融资具有以下优点：（1）比传统融资方式更有利于大型项目的融资。
石油、天然气、煤炭、交通运输、电力、化工、通讯等大型项目需要大量资金，传统融资方式中的项目主办人的资信往往不能满足融资要求。
项目融资以项目本身的资产和现金流量作为偿还贷款的担保，使此类项目的融资安排成为可能，如英法海地隧道，融资总额达103亿美元，就是通过项目融资安排的。
3（2）项2张极井：《项目融资》，中信出版社1997年版，第7页。
3Rosemary Bennett, Project Finance,“Morton’s folly”Euromoney.June1993,pp.59—63.目融资将项目的现金流量和资产价值作为信用，项目参与各方必然会十分注重项目的法律可行性和经济可行性，有利于项目的成功。
项目的贷款人也会严格履行担保法律程序，有利于贷款人对项目资产的行使追索权。
（二）项目融资的资金来源国际项目融资的资金来源由直接投资和间接投资组成。
直接投资即股权投资，间接投资主要有以下方式。
1、贷款（1）国际商业贷款。
通常为辛迪加贷款。
辛迪加贷款包括直接银团贷款和间接银团贷款。
前者是指所有的贷款银行都和借款人签订贷款协议，后者是指牵头行和借款人签订贷款合同，然后由牵头行将贷款权转售给其他银行，无需借款人的同意。
（2）出口信贷机构贷款。
出口信贷机构贷款的特点是：①贷款和出口信贷机构所在国的设备出口联系在一起，出口信贷机构成立的目的就是促进本国产品的出口，这一特点限制了项目公司选择项目设备来源的可能性；②出口信贷和出口信贷保险相结合，为了取得出口信贷，借款人必须支付贷款人的出口信贷保险费用，所以，虽然出口信贷的利率较低，但项目公司的融资成本并不一定低于商业贷款；③出口信贷金额不足于购买项目设备，最多为出口设备价格的85％。
（3）政府贷款。
政府贷款包括本国政府贷款和外国政府贷款，政府贷款的一般利率较低，但往往以购买贷款国的商品和劳务为条件。
（4）国家开发银行和保险机构的贷款。
这些贷款往往是无追溯权的贷款，如日本开发银行对在中国投资开发石油、煤炭项目的贷款。
美国海外私人投资公司也可以向项目公司提供此类贷款。
(5)国际金融机构贷款，如世界银行、亚洲开发银行等。
2.发行股票。
如英法海地隧道项目通过发行股票筹资17.2亿美圆，占项目资金总额的16.7%。
又如欧洲迪斯尼乐园项目，发行股票筹资28.56亿法郎，占项目融资总额的19.4％。
项目融资是否包括股权融资，学界有不同的看法。
笔者认为，项目融资中的股权融资，主要是指项目公司在证券市场发行股票的方式，而不应当包括项目公司发起人的股权投资。
3．存托凭证。
存托凭证(depositorPreceits)是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属于金融衍生工具。
以股票为例，我国的上市公司首先将一定数额的股票委托我国的中间机构（保管银行）保管，又由保管银行通知外国存托银行在当地发行代表该股票的存托凭证，然后，存托凭证就可以在该国的证券交易所或者柜台市场交易。
自1927年摩根银行开创DR业务以来，世界上许多公司如索尼、TDK、香港电讯、英国石油公司等都发行过十亿甚至上百亿美元的DR。
按照DR的发行地不同，DR可以分为ADR(美国存托凭证)、EDR（欧洲存托凭证）、HKDR（香港存托凭证）、SDR(新加坡存托凭证)、GDR(全球存托凭证)等。
4大陆民营造船业龙头扬子江船业，20GG年9月8日在台湾发行TDR(台湾存托凭证)，以每股新台币（下同）18.8元（0.79新元）挂牌上市，一开盘就跳空涨停为20.1元，最后仅成交1400张牢牢锁住，收盘涨停委买张数还有近31万张。
5ADR是外国公司在美国市场筹资的重要工具，也是美国投资者广泛接受的外国证券形式。
美国法律为了保护国内投资者的利益，规定退休基金只能投资于美国公司的股票，但允许退休基金购买ADR。
从第一张ADR于1927年由摩根银行发行到1996年，美国共发行了1301个ADR。
其中英国占17.4%，阿根廷占11.5%，澳大利亚和日本分别占11.4%和11.3%。
在1301个ADR中只有426个可以在美国三大证券交易系统交易，其余为柜台交易。
1993年以来，我国也在美国发行了四个一级ADR和二个二级ADR。
一级ADR只能在柜台交易，二级ADR可以在证券市场交易。
ADR的发行主要有以下程序：（1）美国投资者委托美国经纪人购入非美国4Josh Martin, The Return of ADRs, Euromoney December 1995.5庄慧良：《在台湾发行TDR扬子江开盘即涨停》，见联合早报网2010年9月9日。
公司证券；（2）美国经纪人与基础证券所在地的经纪人联系购买；（3）当地经纪人通过当地交易所或场外市场购入所指示的证券；（4）证券发行人将证券存放在当地的托管银行；（5）托管银行立即通知美国存券银行，存券银行即发出ADR交与美国经纪人，每张ADR代表一定数量的基础证券；（6）美国经纪人将ADR交给投资者或者存放在证券信托公司，同时把投资者支付的美元按照当时汇价兑换成相应的外汇给当地的经纪人；（7）当地经纪人将ADR筹集的资金交付给证券的发行人或持有人。
64．发行债券（1）欧洲债券。
欧洲债券是一种新型的国际债券。
欧洲债券的特点是：①债券货币不是发行地货币；②债券在多国债券市场销售；③由不同国家的投资银行组成辛迪加包销；④债券发行人可以是发行地人，也可以是外国人。
欧洲债券市场是指所有经营欧洲债券的市场，地理位置并不局限于欧洲。
如在美国发行的以英镑为面值的债券就属于欧洲债券，经营该债券的美国市场同样属于欧洲债券市场。
欧洲债券市场有以下特点：①采取私募方式并主要在票面货币国以外的国家销售；②利息不扣所得税，所以使购买者可以获得高于购买本国债券的收益；③无需经任何政府批准和注册就可以发行，各国证券法对欧洲债券均不予法律管制，而给予管辖豁免。
（2）ABS方式。
ABS是AssetsBackedSecuritization的缩写，它是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，即以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。
1998年4月13日，我国第一个以获得国际融资为目的的ABS证券化融资方案在重庆市推行。
建行重庆市分行选择与香港豪升ABS(中国)控股有限公司达成合作协议，将首批运作项目定为航空票款、汽车按揭、商业零售等。
我国到目前为止还没有在国内债券市场上发行的ABS债券。
（详见第四章第三部6朱怀念：《国际项目融资法律问题研究》，武汉大学出版社1994年版，第67页。
分）（三）项目融资的风险1．完工风险。
完工风险是指项目建设不能按照预定的时间达到规定的各项经济技术指标的风险。
项目完工并非仅指项目竣工，还应符合商业完工标准。
商业完工标准通常包括以下指标：（1）运行指标，即在一定时间内在规定的水平上运行；（2）技术指标，即项目运作达到规定的技术参数；（3）现金流量指标，即在一定时期内达到预期的现金流量标准。
完工风险的分解方法有：（1）固定价格的“交钥匙合同”；（2）项目主办人的完工担保；（3）项目主办人的备用担保，即项目主办人提供备用资金以防止项目超支；（4）贷款人的提款控制，即贷款进度和项目进度相协调；（5）保险；（6）项目其他参与方的完工支持，如产品购买人和设备提供者的提前支付和延期收费。
