共同基金

一、共同基金的基本概念共同基金是一种由基金管理公司设立，通过采集公众资金，由专业基金管理人进行投资和管理的一种集合投资工具。

投资者可以购买基金份额，从而成为基金的投资者，享受基金投资所获得的收益。

共同基金的投资范围多种多样，可以包括股票、债券、现金等各种金融资产，以追求分散风险、实现收益最大化为目标。

二、共同基金的分类1.按照投资组合分类，可以分为股票基金、债券基金、混合基金、货币基金等；2.按照投资风格分类，可以分为价值型基金、成长型基金、指数型基金等；3.按照投资对象分类，可以分为股票型基金、债券型基金、商品型基金、REITs基金等；4.按照开放式基金和封闭式基金分类，可以分为开放式基金和封闭式基金。

三、共同基金的运作流程1.基金管理公司设立基金，向公众募集资金，形成基金资产池；2.基金管理人根据基金的投资目标、策略和约定，进行具体的投资操作；3.基金管理人负责基金份额的认购和赎回，投资者可以根据自己的需求随时买入或赎回基金份额；4.基金管理人定期向投资者公布基金的净值，以及基金的投资组合和业绩情况；5.投资者持有基金份额，享受基金投资所获得的收益。

四、共同基金的投资特点1.分散风险：共同基金是由多种资产构成的投资组合，能够有效地分散投资风险；2.专业管理：基金管理人具有丰富的投资经验和专业知识，能够为投资者进行资产配置和风险管理；3.流动性：投资者可以根据自己的需要随时买入或赎回基金份额，具有一定的流动性；4.透明度：基金管理人定期向投资者公布基金的净值，以及基金的投资组合和业绩情况，保持投资的透明度和可追踪性；5.费用比较低：相比单独投资，共同基金的管理费用相对较低，可以帮助投资者降低投资的成本。

1.市场风险：由于基金投资的资产种类多样，可能会受到市场波动的影响；2.流动性风险：基金份额的流动性可能会受到市场情况的影响，需要根据实际情况进行买卖；3.信用风险：如果基金投资了信用较低的债券或者银行，可能会受到信用违约的影响；4.利率风险：债券基金投资者可能会受到利率上升或者下降的影响；5.管理风险：基金管理人的投资决策和操作可能会影响基金的投资业绩；6.政策风险：可能会受到政策变动的影响，比如税收政策、货币政策等。

LOF基金的购买方式与特点_lof是什么意思LOF基金的购买方式与特点_lof是什么意思LOF(Listed Open-Ended Fund)：“上市型开放式基金”，国外称为“共同基金”。

是指在证券交易所发行、上市及交易的开放式证券投资基金。

那你知道有哪些吗？下面是整理的LOF基金的购买方式与特点_lof是什么意思，仅供参考，希望能够帮助到大家。

那么怎么购买LOF基金呢?(1)LOF发行结束后，投资者可以在指定网点申购与赎回基金份额，不过，如果你想把这些基金份额上网抛出，必须办理一定的转托管手续。

(2)也可以在交易所进行买卖。

如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。

但是根据深圳证券交易所已经开通的基金场内申购赎回业务，在场内认购的LOF不需要办理托管手续，可以直接抛出。

LOF基金的特点：(1)本质上仍然是开放式基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。

开放式基金+在交易所交易=LOF!(2)上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与上交所交易网络二者的销售优势。

投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额;也可以选择在沪深交所各会员证券营业部按买卖基金份额。

注：(1)撮合成交价：你/别人的买入价》别人/你的卖出价，交易才生效。

由供需关系驱动，在不同交易日的不同时间不断变化;(2)深交所交易系统采用通用的新股上网定价发行方式。

LOF基金有几个?LOF基金也叫“上市型开放式基金”，指在证券交易所发行、上市及交易的开放式证券出资基金。

上市型开放式基金发行完毕后，出资者既能够在指定网点申购与换回基金比例，也能够在交易所交易该基金。

那么Lof基金有哪些呢?LOF基金获准上市买卖后，投资者既能够挑选在银行等代销组织按当日收市的基金比例净值申购、换回基金比例，也能够挑选在证交所各会员证券经营部按促成成交价买卖基金比例。

共同基金主要类别投资基金起源于英国，盛行于美国。

1924年3月21日在波士顿设立的“马萨诸塞州投资信托基金”(英文名：Massachusetts Investment Trust,MIT)，是世界上第一只公司型开放式基金，也是美国第一个现代意义的共同基金。

下面我们来了解一下共同基金的主要类别以及其差别：类别一：开放式开放式共同基金随时可以以净资产价值(net asset value,NA V)赎回或发行股份，净资产价值是所持全部证券的市场价格除以发行股数。

用公式表示：NA V=(组合的市场价值-组合的负债价值)/发行的份额数。

此外，基金的净值或价格在每次闭市后进行一次清算，所有新申购或赎回的份额都按当天闭市后的净值计算。

开放式基金的发行股数随着投资者购买新股或赎回旧股而每日变动。

如果当天新申购的份额数大于赎回的份额数，那么基金的总份额就会增加，否则就会减少。

总之，开放式基金的的净值将随着组合中证券的价格上升和下降而相应地上升和下降。

基金份额总数将由于申购和赎回的差额而增加或减少。

而基金的总价值将随着基金的净值和份额数的变化而增加或减少。

综上，开放式基金有三个重要特点：一、基金的份额总数随着投资者增加投资或赎回份额而增加或减少;二、基金公司通过从投资者那里出售或购回当前发行的份额而配合投资者的申购或赎回;三、这些新资金的申购或清算赎回是以份额净值作为价格通过基金公司而不是外部市场操作的。

类别二：封闭式不以NA V赎回或发行股份。

封闭式基金的股份和其他普通股一样通过经纪人进行交易，因此它们的价格不同于净资产价值。

共同基金，是指基金公司依法设立，以发行股份方式募集资金，投资者作为基金公司股东面目出现。

它在结构上类似于一般股份公司，但本身不从事实际运作，而将资产委托给基金管理公司管理运作，同时委托其他金融机构代为保管基金资产。

其设立的法律文件是基金公司章程及招募说明书。

信托制度对投资基金的巨大影响是深远的。

第18章共同基金本章导读1．共同基金行业过去的增长情况是怎样的？2．长期共同基金与货币市场共同基金有什么区别？3．什么叫共同基金招股说明书？4．如何计算共同基金的净资产价值？5．共同基金主要的监管者是谁？6．全球共同基金的市场规模（美元值）有多大？本章要点共同基金——本章概述行业规模、结构和构成历史趋势各种类型的共同基金共同基金的招股说明书及其目标共同基金投资的回报共同基金的费用共同基金股份的报价资产负债表及最新的发展趋势长期基金货币市场基金监管全球性的问题附录：对冲基金（内容见网址：/sc2e）共同基金——本章概述共同基金属于金融中介机构。

它们将投资者的财力集中起来之后，投资于（各种不同的）资产。

开放式共同基金（大多数共同基金都属于这种形式）向投资者出售股份后，可以随时按公允市场价值将这些股份赎回。

因此，共同基金使得小投资者能够参与多样化的金融证券投资。

通过降低交易成本和佣金，共同基金还能享受到规模经济效应。

首家共同基金于1924年在波士顿成立。

起初，这一行业的增长十分缓慢，所以，到了1970年的时候，仅有360家基金，其总资产大约为500亿美元。

1970年之后，基金的数量和资产规模开始急剧增加。

其原因表现在以下几个方面：1972年货币市场共同基金的产生（为突破银行存款最高利率的限制性，投资者想通过某种方式来获取短期资金市场利率）；1979年免税货币市场共同基金的诞生；特殊的股票、债券、新兴市场和衍生基金的爆炸性增长（原因在于20世纪90年代资本市场价值的急剧上升）。

货币市场共同基金投资于初始期限在1年以内的证券，而长期基金则一般投资于初始期限在1年以上的证券。

20世纪90年代，股票之类的金融资产市场价值的大幅上升1，以及共同基金投资者（尤其是小投资者）从事此类资产投资（直接购买共同基金或是购买共同基金管理的雇主资助退休基金——参见第19章）所享受的较低的交易成本使得该行业迅速发展——尽管2002年股票市场的急剧下跌对其发展造成了一定的影响。

共同基金分离定理
共同基金分离定理是投资理论领域最重要的定理之一，于1952年由美国投资学专家Milne R. Fama 提出。

它认为投资者可以通过共同投资组合 (Mutual Funds) 来减少投资风险。

共同基金分离定理认为，当投资者根据自己的风险较低或风险不偏好选择的，有多只股票作为他们的投资组合时，他们可以降低投资风险，并最大化收益。

共同基金分离定理的思想建立在多只股票投资组合的基础上。

它的核心想法是，当投资者将资金分布到多只股票投资组合中，由于每只股票的收益都会不同，那么他们最终形成的总收益可能就会比仅投资某一只股票时更稳定。

比如，如果一位投资者仅投资某一只股票，因为这只股票的收益会波动很大，所以他最终得到的收益也会大大波动；而如果他将资金分散到多只股票上，最后他也许就可以得到比投资某一只股票更为稳定的总收益。

共同基金分离定理的另一个关键是投资者应该根据自己的风险较低或风险不偏好来选择投资组合，以此既可以降低投资风险，又可以最大化投资收益。

一般而言，投资者可以通过改变投资组合的资产结构 (asset allocation) 来抵消不同资产的风险，也就是说，投资者可以在多只股票中选择资产组合的比例，使不同资产的风险偏向于这些股票发生的收益方向，这样就可以达到降低投资风险的目的。

因此，共同基金分离定理的一个重要的结论是，当投资者将多只股票组成投资组合，根据自己的风险较低或风险不偏好的要求进行选择时，他们可以降低投资风险，并最大化收益。

特别是考虑到多只股票投资组合产生的组合收益比单只股票投资收益稳定得多，也使得共同基金分离定理更加受投资者欢迎。