东北师范大学国际金融精品课件 9国际储备

（二）管理原则 1.安全性，即储备资产存放可靠，风险最小。 安全性， 安全性 即储备资产存放可靠，风险最小。 2.流动性，即储备资产要易于变现，灵活调 流动性， 流动性 即储备资产要易于变现， 拨，能稳定及地供给使用 。 3.盈利性，即尽可能使储备资产收益最大。 盈利性， 盈利性 通国际收支赤字 干预外汇市场， （二）干预外汇市场，稳定本国汇率 （三）充当对外举债的保证
第二节 国际储备的管理
一、国际储备的需求和供给 （一）国际储备的需求 国际储备需求是指一国在一定时期和一定 条件下，为满足弥补国际收支逆差、 条件下，为满足弥补国际收支逆差、对外 进行支付及干预外汇市场需要而愿意持有 的国际储备量。 的国际储备量。
二、国际储备管理的目标和原则 （一）政策目标 服务于一国总体经济发展战略的需要， 服务于一国总体经济发展战略的需要，即在 国际储备资产的积累水平、 国际储备资产的积累水平、存放方式和使用 方面，要有利于生产能力优化配置、 方面，要有利于生产能力优化配置、经济适 度增长和国际收支平衡。 度增长和国际收支平衡。
三、国际储备的管理 （一）国际储备的规模管理 1.适度国际储备 适度国际储备
几个指标 :
①储备/进口比例 储备 进口比例 储备/外债余额比例 ②储备 外债余额比例 储备/国民生产总值比例 ③储备 国民生产总值比例 2.适度国际储备量的实现 适度国际储备量的实现
（二）国际储备的结构管理 1.种类管理 种类管理 ——安全性和盈利性的权衡 安全性和盈利性的权衡 2.期限结构管理 期限结构管理 ——流动性和盈利性的权衡 流动性和盈利性的权衡
（二）影响国际储备需求量的因素 1.进口规模 进口规模 2.贸易差额的波动幅度 贸易差额的波动幅度 3.外债规模与期限结构 外债规模与期限结构 4.汇率制度 汇率制度 5.外汇管制程度 外汇管制程度 6.筹措短期资金的能力和成本 筹措短期资金的能力和成本 7.一国货币的地位 一国货币的地位 8.持有国际储备的机会成本 持有国际储备的机会成本
（三）国际储备的供给 从全球角度来看 1.世界黄金产量减非货币用金量 世界黄金产量减非货币用金量 2.储备货币发行国的货币输出 储备货币发行国的货币输出 3. IMF设立的特别提款权 设立的特别提款权
从个别国家角度来看 1.国际收支顺差 国际收支顺差 2.一国政府的对外融资 一国政府的对外融资 3.货币当局购买的货币性黄金 货币当局购买的货币性黄金 4.IMF分配的特别提款权 分配的特别提款权
第九章 国际储备
第一节 国际储备的概念和作用
一、国际储备的概念 国际储备，是指一国政府持有的， 国际储备，是指一国政府持有的，可以随 时用于平衡国际收支差额， 时用于平衡国际收支差额，对外进行支付 和干预外汇市场的国际间可以接受的资产 的总和。 的总和。
注意： 注意：国际储备与国际清偿力的区别
国际储备是一国实际的对外支付和清偿能 又称为自有储备。 力，又称为自有储备。 国际清偿力是指一国平衡国际收支差额而 无需采用调节措施的能力。 无需采用调节措施的能力。它包括自有储 备和借入储备。 备和借入储备。
二、国际储备的构成 目前IMF的会员国的国际储备可以分为： 的会员国的国际储备可以分为： （一）目前 的会员国的国际储备可以分为 1.货币性黄金 货币性黄金 2.外汇储备 外汇储备 3.在IMF的储备头寸 在 的储备头寸 4.特别提款权（SDRs） 特别提款权（ 特别提款权 ） （二）国际储备的多元化