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创业板的定位及特点创业板是中国证券市场的一类板块，于2024年10月30日在上海证券交易所正式挂牌交易。
创业板的定位是为了支持和促进我国的科技创新、推动创业创新公司的发展，是我国资本市场中的一个特殊板块。
创业板相比主板有一些独特的特点和优势。
1.帮助优质创新型企业融资：创业板专门为创新型企业提供融资渠道。
相对于主板，创业板的发行条件相对宽松，允许更多的创新型企业进入市场，并通过股权融资形式筹集资金。
这为优质的创业公司提供了融资的机会，帮助他们实现发展。
2.提供流动性和投资机会：创业板股票交易具有相对较高的流动性，投资者可以通过买卖股票来增加自己的投资回报。
创业板股票交易活跃，价格波动较大，提供了更多的投资机会。
3.激励创新创业：创业板作为一个特殊的板块，不仅可以提供融资渠道，还为创新创业提供了更多的支持和激励。
创业板的上市条件相对宽松，可以吸引更多的高科技创新企业进入市场，并获得更多的投资和支持。
4.促进科技创新：创业板的定位是为了支持我国科技创新发展，因此在上市条件和信息披露等方面更加注重科技创新要素。
创业板注重的是公司的技术创新能力和市场竞争力，而不仅仅是盈利能力。
这样的市场环境对于推动科技创新具有积极的影响。
5.促进产业结构升级：创业板不仅为优质创新项目提供了融资支持，还为整个产业结构升级提供了动力。
通过引入新的创新项目和新兴产业，创业板可以推动整个产业结构的升级和转型，提高整个经济的创新能力和竞争力。
6.提高证券市场的发展水平：创业板的引入提高了中国证券市场的发展水平。
创业板通过引进更多的创新企业和新兴产业，推动市场的专业化、国际化和市场化，提高整个市场的交易活跃度和投资回报。
7.为投资者提供多样化的投资选择：创业板上市公司较多地涵盖了高科技、高成长的行业，为投资者提供了多样化的投资选择。
这使得投资者可以通过创业板投资到一些有较高成长潜力的企业，并获得较好的投资回报。
尽管创业板有很多的特点和优势，但也存在一些问题和挑战。
创业板市场有什么作用创业板市场是指一个国家的股票市场中为了支持创业和创新企业而设立的市场。
创业板市场作为一个重要的股票市场板块，具有以下几个重要作用。
首先，创业板市场有助于支持创新创业企业的发展。
创新创业是一个国家经济发展的重要引擎，可以推动经济结构调整和产业升级。
然而，传统的股票市场对创新创业企业的融资需求和特殊需求并没有提供足够的支持。
创业板市场的设立填补了这一市场空白，为创新创业企业提供了更为灵活、开放和包容的融资渠道，为其发展提供了更多的机会和资源。
其次，创业板市场有助于促进经济结构调整和产业升级。
在许多国家的股票市场中，往往存在着“二元股市”的现象，即部分大型企业具有较高的估值和市值，而中小微企业则相对较低。
这导致了资源和资本的集中，阻碍了经济结构的优化和产业升级。
创业板市场的设立可以帮助中小微企业获得更为公平和公开的融资机会，打破了传统股票市场的壁垒，推动了经济的平衡发展。
第三，创业板市场有助于提升国家的金融市场竞争力。
随着全球化的深入发展，金融市场也日趋开放和竞争。
传统上，一些国家的金融市场集中在商业银行等传统金融机构，而股票市场相对较弱。
然而，随着创新技术、互联网金融的兴起，股票市场也成为国家金融市场的重要组成部分。
创业板市场的建立可以带动更多投资者参与市场交易，提高市场的流动性和活跃度，进而提升国家金融市场的竞争力。
第四，创业板市场有助于培育新兴产业和独角兽企业。
新兴产业是当前世界经济的重要增长点，也是国家经济发展的重要支撑力量。
然而，新兴产业通常具有较高的不确定性和风险，传统的股票市场往往对此采取较为谨慎的态度。
而创业板市场的设立为新兴产业提供了更为宽松的融资环境和更为灵活的融资方式，有助于培育新兴产业和孵化独角兽企业，提高国家经济的创新能力和竞争力。
最后，创业板市场有助于提升金融服务业的创新能力。
金融服务业是一个国家经济的血脉，对整个经济的发展起到了至关重要的作用。
创业板市场的设立能够激发金融机构的创新活力，推动金融服务业的创新模式和产品，为投资者和创新创业企业提供更为符合需求的金融服务，提升金融服务业的竞争力和核心竞争力。
圆桌论坛1：创业板发展与创新、挑战与机遇【实录】主持人：非常感谢鄢会长所作的精彩演讲，与其说在讲企业的公民建设，还不如让我们重温了一下中华民族的传统文化。
到现在，今天的主题演讲就暂时告一段落，接下来进入圆桌论坛的环节，在刚刚主旨演讲的过程当中很多嘉宾都提到了创业板的推出不但解决了中小企业尤其是高科技企业融资难的问题，但在历史过程当中也曝出了很多问题，到底我们应该怎么样来看待目前创业板所面临的机遇和挑战？在接下来的圆桌讨论当中嘉宾或许会给出他们的答案。
马上进入今天第一轮圆桌论坛的讨论，有请本轮主持人深圳达晨创业投资有限公司合伙人邵红霞女士。
特别提醒一下大家，可以通过短信方式参与和讯财经微博互动，您可以讲您的问题发送至12114 10002 6666，主持人将挑选问题现场请圆桌嘉宾回答，欢迎大家积极参与我们的互动。
邵红霞：谢谢主持人，大家好！非常高兴主持接下来的互动环节，我是达晨创投的邵红霞，首先请大家跟我一起用热烈的掌声请出参与互动的嘉宾，他们是：创业投资同业公会常务副会长王守仁先生；大成律师事务所合伙人涂成洲、平安证券投资银行事业部总经理齐政；东方富海合伙人梅健；以及同创伟业副总裁童子平。
很高兴在接下来45分钟的时间和五位嘉宾一起讨论关于创业板的话题，在讨论之前我还是想说一下，看到台上的嘉宾，感觉这次会议的主办方还是很用心的，因为嘉宾里既有像王老师这样的德高望重的专家学者，也有打牌服务机构如大成、平安，同时也有主流创投机构的代表梅总、童总，各方都是非常关注创业板，而且和创业板的关联度也很高，第一个问题是创业板从09年10月30日到现在一年多的时间，你们简短的总体评价是什么？齐政：创业板推出已一年多了，我们作为挣了不少手续费的保荐机构，也是这个市场重要的参与者，这一年多来，创业板确实很不容易，成效也非常明显，刚才大家提到创业板“三高”，我想这些情况都是发展过程中出现的，未来无论是监管机构还是中介机构，在大家的共同努力之下，创业板会朝着健康的方向发展。
创业板制度创业板制度是中国证券市场中的一种市场板块，被认为是对于创新企业提供资本支持和上市机会的重要平台。
创业板制度的引入，为中国的创新型企业提供了更多的融资渠道，也为投资者提供了更多的投资机会。
下面将介绍创业板制度的重要性，并分析其对于中国经济发展的影响。
首先，创业板制度提供了更多的融资渠道和更灵活的融资方式。
相对于传统的主板市场，创业板对企业融资的要求更为宽松，为创新型企业提供了更多的机会。
创业板允许未盈利企业上市，同时还提出了不同于主板市场的审核标准和上市规则。
这些灵活的规定使许多初创企业能够在创业板上市，从而获得更多的融资机会，支持其发展壮大。
其次，创业板制度有助于培育创新型企业和促进经济结构优化升级。
在创业板上市要求相对宽松的情况下，许多新兴高科技企业得以在创业板上市，这些企业通常具有较高的技术含量和创新能力。
创业板市场对于这些企业的发展提供了良好的环境和机会，使其得以快速成长。
同时，这些高科技企业的发展也有助于推动中国经济结构的优化升级，提升整体经济的创新能力和竞争力。
再次，创业板制度有助于提高中国证券市场的国际化水平。
随着中国经济的快速发展，中国证券市场也逐渐成为全球关注的焦点。
创业板制度的引入，为中国证券市场带来了更多的创新型企业和高成长的优质企业。
这些企业的上市将吸引更多外资的关注和投资，进一步提高中国证券市场的国际化水平。
最后，创业板制度对于推动中国的创业创新氛围具有积极的影响。
创业板的设立为众多创业者提供了更多的上市机会和融资途径，增加了创业的动力和信心。
同时，创业板市场的成功也为投资者带来了更多的投资机会，激发了更多人参与到创业投资中。
这些都对于推动中国创新创业的发展起到了积极的推动作用。
综上所述，创业板制度的引入对于中国证券市场和经济发展来说具有重要意义。
它为创新型企业提供了更多的融资机会和上市平台，帮助他们快速发展壮大；同时，创业板市场也对于优化经济结构、提高证券市场的国际化水平以及推动创业创新氛围都发挥着积极的影响。
创业板成长型创新企业标准
根据《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》，符合以下几项标准的成长型创新创业企业可以申报在创业板发行上市：
1.最近三年研发投入复合增长率不低于15%，最近一年研发投入金额不低于1000万
元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%。
2.最近三年累计研发投入金额不低于5000万元，且最近三年营业收入复合增长率不
低于20%。
3.属于制造业优化升级、现代服务业或者数字经济等现代产业体系领域，且最近三年
营业收入复合增长率不低于30%。
另外，最近一年营业收入金额达到3亿元的企业，或者按照《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》等相关规则申报创业板的已境外上市红筹企业，不适用前款规定的营业收入复合增长率要求。
以上标准仅供参考，创业板对创新企业的定义和标准会不断更新，请以最新的创业板企业发行上市申报及推荐规定为准。
创业板上市公司具有什么特点1.创新性：创业板上市公司是指具有创新性、高成长性和发展潜力的企业，其产品、技术或商业模式都具有较高的创新性。
2.高风险：创业板上市公司的经营模式相对传统企业更为创新，因此风险也较高。
这些公司通常处于早期阶段，业务模式还不够成熟，面临的市场风险和竞争风险比较大。
3.成长性：创业板上市公司通常具有较高的成长性和发展潜力。
由于其创新性和高风险性，这些公司在短时间内往往可以迅速发展，实现业务规模和盈利能力的快速增长。
4.盈利能力相对较低：由于创业板上市公司通常是处于创业初期和高速发展阶段的企业，其盈利能力相对较低。
这是由于公司需要投入大量的资金用于研发、扩张和市场推广，导致盈利能力短期内较低。
5.股权分散：创业板上市公司的股权分散度较高，股东结构相对比较松散。
这是由于创业板上市公司通常通过私募股权融资等方式进行资本运作，导致股权结构相对较为复杂。
6.波动性较大：由于创业板上市公司经营的不稳定性和盈利能力的波动性，其股价波动相对较大。
投资者在创业板上市公司的投资往往需要具备较高的风险承受能力和较长的投资期限。
7.市场流动性较弱：由于创业板上市公司相对较小的市值和投资者数量有限，其市场流动性相对较弱。
投资者如果需要大量交易股票，可能会面临成交量不足的情况。
8.关注创新动能：创业板上市公司属于新兴行业中的优质企业，其创新动能对整个市场具有较大的影响。
投资者和监管机构都会密切关注创业板上市公司的创新动能，以评估其行业潜力和市场表现。
总之，创业板上市公司是一群具有创新性、高成长性和发展潜力的企业，具有较高的风险和较低的盈利能力。
投资创业板需要具备较高的风险承受能力和较长的投资期限，同时也需要密切关注其创新动能和行业潜力。
《企业创新行为信息披露的经济后果研究——来自创业板的经验证据》篇一一、引言在当今全球经济一体化和科技迅速发展的背景下，企业创新行为成为了提升企业竞争力、促进经济增长的重要驱动力。
而企业创新行为信息披露作为资本市场中投资者评估企业价值的重要依据，其质量与效果对企业的融资、投资者决策乃至整个市场环境的健康发展具有重要意义。
本文以创业板上市公司为研究对象，探讨企业创新行为信息披露的经济后果。
二、文献综述以往研究表明，企业创新行为信息披露有助于提升企业透明度，降低信息不对称，进而影响企业的融资成本、市场估值以及投资者决策。
在创业板市场中，由于多数企业为成长型和创新型企业，其创新行为信息披露尤为重要。
然而，现有研究中关于创新行为信息披露的经济后果仍存在争议，如信息披露的质量标准、披露内容与投资者决策的关联性等问题亟待深入探讨。
三、研究设计（一）研究方法本研究采用实证研究方法，以创业板上市公司为研究对象，收集相关数据，运用统计分析软件进行数据处理与分析。
（二）数据来源数据来源于创业板市场上市公司公开披露的财务报告、公告以及相关数据库。
（三）变量定义与模型构建本文选取企业创新行为信息披露程度、企业绩效、融资成本等作为研究变量，构建多元回归模型，探讨各变量之间的关系。
四、实证结果（一）描述性统计通过对样本数据进行描述性统计，发现创业板上市公司在创新行为信息披露上存在较大差异，披露程度与企业的规模、行业属性等因素有关。
（二）回归分析回归分析结果显示，企业创新行为信息披露程度与企业绩效正相关，即较高的信息披露质量有助于提升企业绩效；同时，创新行为信息披露也能降低企业的融资成本，提高投资者的信心。
五、讨论本研究结果表明，企业创新行为信息披露对企业的经济后果具有显著影响。
首先，高质量的信息披露有助于提升企业的透明度，降低信息不对称，从而降低融资成本，为企业提供更多的融资机会。
其次，创新行为信息披露能够向投资者传递企业的创新能力和发展潜力，提高投资者的信心，进而提升企业市场估值。
创业板上市对企业发展的影响一、引言创业板是我国资本市场中非常具有特色的一种板块。
自成立以来，创业板一直都被视为是优秀的企业成长和创新的发源地。
因此，越来越多的企业开始选择在创业板上市。
本文将从多个角度探讨创业板上市对企业发展的影响。
二、对企业融资结构的调整在中国，许多企业融资主要依靠银行贷款，但是，随着金融市场的不断发展，创业板成为了非常重要的资本市场之一。
上市公司在创业板上可以发行股票融资，增加了企业融资的多元化途径。
这对企业来说是一个非常重要的变革，使得企业可以更加灵活地进行资本运作。
三、加速企业发展企业如果想要快速发展，就需要大量的抢先投资和实现创新。
而创业板上市作为一个将企业发展和资本运作紧密结合的平台，为企业融资提供了便利，进而促进了企业的加速发展。
创业板采取了一系列政策，如限制上市时间、资本门槛等，促使企业抢占市场，推出更多的创新产品。
四、影响企业治理结构创业板上市的企业需要更加严格的治理结构，需要高效的内部管理机构，这对于提高企业的规范管理能力是十分必要的。
在创业板上市的过程中，交易所会对企业的诸多方面进行监管，例如披露信息、财务报告等。
这可以帮助企业建立更完善的内部控制，并推动企业管理的规范化发展。
五、助力企业提高品牌价值企业上市后，也涉及到品牌管理的问题。
在创业板上市的企业，往往需要面对更多的品牌管理挑战，需要在产品创新和市场推广等方面进行大量投入，进而提升品牌价值。
通过创业板上市，企业可以获得更多的曝光机会，吸引更多的关注。
这对于企业品牌的建立有很大的帮助。
六、创业板上市还存在的问题尽管创业板上市为企业提供了更多的机遇和发展空间，但是也存在一些问题。
例如，创业板上市的门槛相对较低，这导致一些企业在上市后并没有能够提高自身的发展水平，或者甚至出现了弊端和负面影响。
因此，监管机构需要不断完善管控措施，确保创业板上市的企业健康发展。
七、结论总的来说，创业板上市对于企业的发展来说是一个相当重要的机会。
上市促进了企业创新吗——来自创业板制造业企业的经验证据李云鹤;黄雨薇;马圣杰【期刊名称】《南方经济》【年(卷),期】2018(000)007【摘要】本研究利用手工收集的2009-2013年在创业板市场申请上市的制造业企业样本以及企业创新专利变量,经过对成功上市企业与终止上市企业的样本匹配,运用双重差分模型考察了上市是否促进我国创业板制造业企业创新,研究结果表明,上市显著促进了企业专利创新.进一步地,我们探讨了上市促进企业创新的机制,结果发现,上市通过改善融资约束显著促进了企业创新,而上市没能通过影响代理问题作用于企业创新.该结果意味着直接金融发展有助于推动企业创新;资本市场的风险分担及融资机制能够降低企业融资约束、进而促进企业创新.这不仅为直接金融促进企业创新提供了新的证据,也为我国进一步发展与完善资本市场,进而促进经济转型、创新发展提供了新的政策启示.【总页数】16页(P59-74)【作者】李云鹤;黄雨薇;马圣杰【作者单位】华东师范大学经济与管理学部经济学院金融系;华东师范大学经济与管理学部统计学院统计系;华东师范大学经济与管理学部统计学院金融工程系【正文语种】中文【中图分类】F273;F832【相关文献】1.区域科技金融投入与中小企业创新能力研究r——来自中小板和创业板127家上市公司数据的经验证据 [J], 李瑞晶;李媛媛;金浩2.生命周期、高管薪酬激励与企业创新投资——来自创业板上市公司的经验证据[J], 谷丰;张林;张凤元3.高管持股对企业创新投入的影响研究——来自创业板上市公司的经验证据 [J], 张业韬; 王成军; 刘渐和4.发起人控制权、机构投资者持股与企业创新——来自创业板上市公司的经验证据 [J], 吴秋生;刘文蓉;李喆赟5.数字金融、高管背景与企业创新——来自中小板和创业板上市公司的经验证据[J], 贾俊生;刘玉婷因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
创业板的定位及特点创业板是中国资本市场中的一个专门为中小创新型企业服务的板块。
创业板起源于2024年，是通过对创新性和成长性企业的发行条件和退市机制进行优化而设立的，旨在提供更加便利和灵活的融资渠道，为企业发展和创新提供支持。
1.支持中小企业成长：创业板的设立旨在支持中小企业创新和成长，提供更加灵活和便利的融资机会。
相比主板市场，创业板对企业的发行条件和要求更为宽松，更加注重企业的潜在成长性和创新能力，为中小企业提供更多融资机会。
2.提供更加灵活的融资机制：创业板市场具有更加灵活的融资机制，包括股权融资、债券融资、定向增发等多种形式。
企业可以根据自身的实际情况和需求选择最适合的融资方式，提高融资效率和灵活性。
3.更加重视企业创新和成长：创业板对企业的发行条件和审核标准更加注重企业的创新能力和成长潜力。
企业可以通过创业板市场获得更多的资源支持，促进企业的创新和发展。
4.提供更加良好的退出机制：创业板设立了更加完善的退市机制，为投资者提供更加可靠的退出途径。
同时，创业板市场对中小企业的并购重组提供更加便利和灵活的条件，促进企业的发展和壮大。
创业板市场在中国资本市场中扮演着重要的角色，具有以下几个特点：1.风险高，收益大：创业板市场中的企业多为初创和成长阶段的中小企业，风险相对较高。
但由于这些企业具有较高的成长性和创新能力，投资者在创业板市场上也有机会获取更高的收益。
2.投资机会多样化：创业板市场提供了多种不同形式的融资方式和投资机会，包括股权融资、债券融资等，投资者可以根据自身需求和风险偏好选择适合自己的投资项目。
3.促进中小企业发展：创业板市场为中小企业提供了更加方便和灵活的融资机会，促进了这些企业的发展和壮大，同时也为经济增长和就业创造了更多机会。
4.创业板股票流动性相对较高，成交量较大，投资者可以更容易进行买卖操作，从而更灵活地进行资金的配置。
总的来说，创业板市场在中国资本市场中具有独特的定位和特点，为中小创新型企业提供了更加便利和灵活的融资机会，为投资者提供了多样化的投资机会，同时也促进了经济的发展和壮大。
引言证券信息披露可以有效减少信息不对称，因此证券市场应该公开提供充分的上市公司信息，以便于投资者做出投资决定。
以“推动中国自主创新能力”为使命的创业板的出现，使公司的创新信息逐渐占据了重要位置。
然而“创新信息”一词，并没有成为目前研究上市企业信息披露的专门领域。
创新信息有助于人们理解企业未来增长性和盈利能力，投资者也对这方面的信息有相当的关注和需求，但这并不属于上市公司需要强制披露的信息。
创业板上市企业的创新信息披露现状显然成为探究创业板市场有效性的一个突破口。
创业板企业都有着良好的未来发展前景，其中一部分高新技术产业的上市公司还能得到国家的政策扶持，因此创业板的高市盈率是依靠其高成长性才得以维持的。
然而，低准入门槛代表着这类企业没有庞大的规模来抵抗可能面临的风险，他们所持有的专利以及先进技术也面临着被替代的风险，再加上宏观政策的不确定性、激烈的市场竞争以及企业自身的经营、管理可能出现的问题，造成了创业板企业的高风险性。
因此，研究企业创新实时动态的披露对于投资者判断企业价值具有重要的现实意义。
企业创新信息会对企业的未来发展产生重要影响，根据博弈理论，投资者将会迅速对信息作出判断，进而作出投资决策。
这时，该信息所引发的对企业未来的长期预期，导致了短期异动。
当然，这种表现建立在市场有能力吸收这一信息的前提之上，即市场呈有效状态。
中国创业板市场是否符合弱式有效已被国内很多学者证实，本文旨在研究企业即时发布的创新信息带来的股价异动情况，从而验证中国创业板市场的有效性。
这一研究，对于补充中国创业板市场的自身制度与企业自主创新性的互动机制具有重要的理论意义。
相关研究回顾目前，国内外学者对于上市公司的创新信息并没有形成统一的定义和解释，而对于企业创新行为信息披露的研究主要分为三类。
第一类文献通过对企业的R&D投入与企业价值之间的关系进行建模研究。
第二类文献主要采用事件研究法，验证企业创新信息发布前后对股票价格的影响。
创业板，中小企业的创新板！摘要：本文在经济转型期创新型国家建设的大背景下，通过对中小企业融资难问题的介绍和研究来突出创业板的优势并通过对创业板激励企业创新这个角度展开分析，指出现今创业板的问题并提出建议。
创新是一个国家、一个民族前进的不竭动力。
胡锦涛总书记早在2006年全国科技大会上就提出要在2020年建成创新型国家，使科技发展成为经济社会发展的有力支撑。
从此，建设“创新型国家”就变成了一项紧迫而重要的任务被大家所熟识。
党的十七大把提高自主创新能力，建设创新型国家提升到了核心战略目标的高度。
近期召开的党的十七届五中全会为我们描绘了“十二五”的美好蓝图，其中再一次把“深入实施科教兴国战略和人才强国战略、加快建设创新型国家作为”十二五“时期的重点目标提上了日程。
制约这一宏伟目标实现的关键问题，是占我国企业总数99%以上中小企业的发展问题，而制约中小企业发展的最主要问题是企业的融资问题。
一、中小高新技术企业融资难问题现状和原因2011年4月以来的温州老板跑路事件再次把中小企业融资问题推到了风口浪尖。
改革开放以来，我国中小企业成为推动经济发展的重要力量，伴随国有经济战略性调整，也成为扩大就业、维护社会稳定和产业创新的重要力量。
中小企业的融资包括直接融资和间接融资两个渠道。
在我国，间接融资由于各种条件的限制，几乎处于停滞状态。
我国中小企业融资额的绝大部分来自银行贷款，风险高度集中于银行。
而银行因为贷款交易和监控成本高等原因，不愿意向中小企业放贷。
加上中小企业的资信等级低，缺乏抵押资产、融资成本高，难以获得银行资金的支持。
债券融资是指由企业根据自己的资产总额向社会发行债券的一种直接融资方式。
在我国，票据市场发展缓慢，在20世纪90年代基本停滞。
并且，我国公司债券的发行受到了行政管理的严格限制。
《企业债券发行与转让管理办法》规定：“中央企业发行债券必须由中国人民银行会同国家计委审批；地方企业发行债券必须由中国人民银行的省级分行会同同级计委审批；债券应由承销人代理发行，发行人不得自行从事债券营销活动。
”这一规定对很多大公司来说都已经很严格，更别说是成长期的中小企业了。
1风险投资是指向高成长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获得中长期资本增值收益的投资行为。
随着我国资本市场的开发，国内外的风险投资基金已经开始涉足我国企业，但对于这种双赢的企业融资模式还有一个重大阻碍：现在我国股票市场，进入门槛高，对注册资本，盈利能力有严格的要求，中小企业几乎不可能在主板市场上融资。
我国资本市场上的高门槛，使得风险投资基金失去了短周期的资本退出机制。
这就要求建立一个相对于主板市场来说门槛较低，对注册资本和盈利能力没有太严格要求的股票市场，即：创业板。
二、创业板的界定什么是创业板？我认为创业板应该是与主板市场相对的一个概念。
它特指主板市场以外的，专门为新兴公司和中小企业提供筹资渠道的新型资本市场。
主要从下面五个方面进行理解：1参考资料：《企业债券发行与转让管理办法》（一）创业板市场是股票市场证券市场是股票、债券、基金等有价证券发行和交易的场所。
创业板市场是证券市场的重要组成部分，它具有一般证券市场的特点，比如市场活动主体包括上市企业、券商和投资者等，具有企业融资功能、是投资者投资的场所之一等。
（二）创业板市场是独立市场在证券发展的历史长河中，创业板创立伊始就是对应于包含大型、成熟的大公司的主板市场，以中小型公司为主要对象的市场形象而出现的。
我国的创业板市场是在主板之外独立运行的市场，是专门为高科技和高成长性的创业企业服务的。
（三）创业板企业是中小企业的股票交易市场几乎世界上所有创业板市场都明确表示鼓励高新技术企业或者成长型中小企业申请在创业板上市。
中小企业是与所处行业的大企业相对而言的。
根据第九届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议于2002年6月29日通过的《中华人民共和国中小企业促进法》的精神，原国家经济贸易委员会、原国家发展计划委员会、财政部、国家统计局于2003年2月19日发布了《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》（国经贸中小企2003 143号），对主要行业的中小企业的标准作出了明确的界定。
该标准根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点来认定中小企业。
（四）创业板市场是重点关注自主创新企业和其他高成长型企业的市场根据2009年3月31日中国证券监督管理委员会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》总则第1条规定：“为了规范首次公开发行股票并在创业板上市的行为，促进自主创新企业及其他成长型企业的发展，保护投资者的合法权益，维护社会公共利益，根据《证券法》、《公司法》，制定本办法”。
可见，创业板宗旨是促进成长型创业企业，尤其是自主创新企业的发展。
（五）创业板市场是有赢利门槛的股票交易市场毫无疑问，创业板不是中国的首创，创业板最早在美国出现，但是国外的制度和模式进入中国后，必然要经过中国化，本土化的改造，以适应中国国情。
中国的中小企业进入创业板上市都有赢利要求，而在很多国家，如英国，就没有赢利的要求。
这样改良的目的之一，是因为创业板创业的高风险，不能由股民来承担，中国目前不适合发展无门槛或者绝对低门槛的创业板。
所以，在某种意义上讲，从创业板上市企业的风险来看，中国的创业板已经不是海外传统意义上的创业板，而是已经经过了创业期的创业板，是名副其实的成长板。
2三、创业板的特点和优势创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，像美国纳斯达克小额资本市场就是其中代表，在中国二板市场则特指深圳创业板。
其成立目的只要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的推出机制。
在我国，对在创业板上市的企业的要求如下：依法成立的股份有限公司；持续经营时间三年以上。
最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率不低于百分之三十。
（净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据，上述两条标准满足一条即可）发行前净资产不少于两千万元，最近一期末不存在未弥补亏损，发行后股本总额不少于三千万22参见邹健《中小企业创业板上市实务》15到17页元。
3创业板与主板相比，在股本要求、盈利要求、资产要求和主营业务要求等方面比后者宽松不少。
从中小企业角度来看你，它们更容易登陆创业板圆梦。
而从监管者和交易所来看，标准可以覆盖更多的中小企业，可以通过比较，让更具成长性和发展前途的企业上市。
更有利于创业板融资功能的发挥。
交易规则与主板基本相同：涨跌幅比例为10%，交割制度为T+1，连续竞价时间为上午9:30到11:30，下午13:00到14:57。
由于创业板市场的风险比主板的高很多，所以创业板有比主板更严格的监管制度，其核心就是及时正确的“信息披露”。
创业板市场的最大特点就是低门槛进入，严格的运作机制，为有潜力的中小企业提供融资平台。
创业板相比其他融资方式有以下优势：首先，一个运作良好的创业板市场有助于企业和投资者的沟通，这种信息之间的顺利沟通，有利于社会稀缺资源更有效率地配置。
其次，在相关部门的监督和管理下，创业板市场有助于投资者通过配置不同的资产组合来满足自己对风险的喜好程度，同时，对于银行资本和大型机构投资者，创业板市场也能在有效降低流动性风险的同时，加大金融机构通过短期证券调整其短期资本的流动性。
最后，发展良好的创业板市场有助于降低交易成本，降低投资者和企业之间由于信息不对称而带来的风险与交易成本。
四、创业板市场推动中下小企业自主创新的重要作用经济发展和社会进步的核心动力来自于源源不断的创新精神，创业板市场的企业定位在于创新型中小企业，所以，中国创业板市场应为企业创新活动提供一种长期的有效的激励机制。
（一）创业板市场有效支持高新技术企业直接融资截至2010年10月底，134家创业板上市公司呈现出“高成长、高科技、新经济、新服务、新能源、新材料、新农业、新模式”的“两高六新”的特征，上市前平均发展时间为12.18年；其中有126家是经科技部、财政部、国家税务总局联合认定的“高新技术企业”，享受15%的所得税优惠率，占比达94%，远高于2009年底中小板的70.03%；40家公司获得“科技型中小企业技术创新基金”支持；134家上市公司平均发行价格为34.31元，首日开盘价均为49.08元，上市首日平均额达52.69%；总计发行达31.11亿股，融资额达988.23亿元，平均每家公司融资7.37亿元；平均发行市盈率65.98倍，高于同期中小企业板的52,72倍。
4创业板市场拓宽了中小企业直接融资渠道，激发了投资者对科技型中小企业高成长、投资高回报的强烈愿景。
因此，发行市盈率相对较高，为创业板上市公司提供了大量融资支持。
（二）创业板市场促进战略性新兴产业的培育和发展在创业板上市的公司涉及的产业主要包括电子电器制造、新材料、计算机、通信、生物制药、工业机械、应用软件和现代服务业等战略性新兴产业。
2008、2009年营业收入增长率分别为66%、28%，远高于中小板的30%、13%，带动了战略性新兴产业规模化快速发展；同时，创业板上市公司2008到2009年均保持着47%以上的年均净利润增长率，远高于中小板上市公司的18.5%。
特别是126家高新技术企业，2008、2009年的平均净利润增长率为73.8%和47.8%，企业盈利能力的增长促进了科技创新能力的提升，提高了企业竞争力，成为引领新兴产3《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》4付剑锋郭戎《中国创业板市场支持高新技术企业发展的现状、问题及建议》业发展和新兴经济增长的先驱。
创业板市场为那些符合国家产业发展政策导向，引领未来经济增长点的企业带来了更多发展机遇，促进市场资源向战略性新兴产业的集聚。
（三）创业板市场推动中国创业风险投资高速发展134家上市公司中共有92家获得创业风险投资机构累计204笔股权投资支持，其中有4家公司获得外资创业风险投资机构5笔投资，17家公司获得国有创业风险投资机构19笔投资。
从持股时间来看（初次投资至企业上市），204笔投资中，创业风险投资机构平均持股时间为25.2个月，其中，国有创业风险投资机构平均持股时间为36.4个月，国有创投在支持科技型中小企业前期发展方面作用明显。
从财富效应来看，204笔创业风险投资实际总额约为30医院，平均每笔投资额为1467万元，从上市情况来看，创业板为创业风险投资机构带来了巨大的财富效应，按照上市公司首日开盘价计算，创业板市场中创业风险投资机构持股价值达427亿元，浮动的盈利达397亿元，投资回报达13倍。
