可交换债券简介

可交换债券名词解释
可交换债券是一种金融工具，结合了债券和股票的特点。

它是由发行方发行的债券，在一定期限内持有债券可以获得固定的利息收益。

与普通债券不同的是，可交换债券在特定条件下可以被持有人交换成发行方指定的股票。

可交换债券的特点是带有“可选权”，持有债券的投资者可以在约定的交换期限内将债券转换为发行方的股票。

通常，发行方会制定一定的条件，例如在一定时间内以一定的价格比例兑换为股票。

这使得可交换债券具有更高的灵活性，投资者能够根据市场情况和个人投资策略来选择是否进行债券与股票之间的兑换。

可交换债券的另一个特点是其潜在的增值收益。

一旦可交换债券转换为股票，投资者可以享受到与股票相同的增长潜力。

如果发行方的股票价格上涨，投资者可以通过将债券转换为股票来获得更高的回报。

可交换债券对于发行方也有一定的好处。

通过发行可交换债券，公司可以筹集到资金用于扩大业务或其他投资项目。

此外，债券转换为股票后，公司可以减少债务负担，并增加股本。

这可能有助于提高公司股票的流动性和市值。

总之，可交换债券是一种结合了债券和股票特点的金融工具。

它提供了投资者更多的选择权和灵活性，同时也为发行方提供了资金筹集和负债减轻的机会。

对于投资者来说，了解可交换债券的特点和条件，能够根据自身的投资需求做出明智的决策。

可交换债券的特征及发行情况一、可交换债券的特征可交换债券，是指可以将债券交换为发行人持有的上市公司或非上市公众公司股票的公司债券，用于交换的股票不得存在限售等权利限制。

可交换债可以公开发行，也可以非公开发行。

根据《关于国有金融企业发行可转换公司债券有关事宜的通知》（财金[2013]116号），国有金融企业（含证券公司）不得发行可交换债券，故我司现阶段不能发行可交换债。

可交换债的主要优点：（1）用发行人持有的股票做质押，降低发行利率（尤其适用于无实质经营业务的股权投资企业或集团公司）；（2）可降低发行人一次性减持股票对股价的压力以及寻找投资者的难度；（3）可交换债券发行时，换股价一般为市价或有所溢价，一次性减持则往往折价交易；（3）非公开发行可交换债仅要求股票在换股期不处于限售期，发行人可以提前拿到资金；可交换债的主要风险：（1）换股价格在发行前确定，未来股价较难判断，若换股期间股票涨幅较大发行人将承担较大机会成本，从而大幅拉高债券发行的实际成本。

虽然可以通过赎回条款设置等降低上述风险，但不能完全消除上述风险。

（2）对于非公开发行且用限售股作为换股标的以期提前收回资金的情况，若换股期间股票市值低于换股价格，则将延长限售股的不可流通期限，有可能使公司丧失减持的最佳时机。

二、市场发行情况目前，可交换债在交易所市场、机构间私募产品报价与服务系统（以下简称“报价系统”）均有发行。

从发行笔数来看，交易所非公开为主要发行市场，2015年至今发行14笔，占可转债发行市场的50%；发行利率在公募市场和报价系统之间（公募市场发行利率最低，约1%）。

1、发行市场1（1）2015年至今可交换债的发行笔数如下：注：沪、深交易所均可发行可交换债券，目前已公开发行的均为上交所发行并上市。

（2）2015年至今可交换债的募集资金如下：单位：亿元注：报价系统募集资金数据缺省，较实际募集资金少。

2、发行期限私募可转债的期限较短，多为2~3年；公募的较长。

可交换公司债券详述一、可交换债券释义可交换债券全称为“可交换公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。

可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品。

二、我国可交换私募债的法律法规背景我国可交换私募债券的主要法律法规为：深交所于2013年5月31日发布《关于中小企业可交换私募债券试点业务有关事项的通知》和《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》（以下简称“《试点办法》”），中小微型企业可依据《试点办法》以非公开方式发行的可交换私募债券。

三、可交换私募债的特点➢定义：中小微型企业依据《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》以非公开方式发行的可交换中小企业私募债券。

➢适用范围：✓深交所上市公司股东发行，上交所上市公司股东无法发行✓符合中小微企业标准的有限公司、股份有限公司可以发行，其余主体无法发行➢法律法规：《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》➢期限：1年以上➢交换期：发行期首日开始后6个月至债券截止日➢标的股票限售要求：进入交换期时为可流通股份➢利率：3-7%➢质押率：质押股票数量应当不少于债券持有人可交换股票数量，一般而言质押股票对应市值小于或等于融资总额➢初始换股价：不低于发行期首日及前20日交易均价的90%四、可交换债券融资或减持优势分析1、与股票质押融资的对比分析2、与大宗交易减持的对比分析五、可交换私募债的审核制度私募可交换债的产品由深交所审核备案。

由于深交所此前已完成两起私募可交债的审核，其沟通、审核的流程及机制较为健全顺畅，预计在10个工作日内可完成审核。

整个可交换债项目从启动到发行可在2个月内完成。

可交换债券和可转换债券可交换债券和可转换债券，是债券市场中常见的两种债券，它们在很多方面都有着类似的特点，但却有着不同的运作方式。

为了更好地了解这两种债券，本文将从以下方面来分步骤阐述它们的相关知识点。

1. 债券基本概念首先，我们需要了解债券的基本概念。

债券是指公司或政府为了筹集资金而向债券持有人发行的一种证券，相当于一种借据。

债券的本金、利率等内容事先约定，债券持有人可以获得相应的利息收益，并在到期日获得债券本金。

2. 可交换债券的概念和特点可交换债券是一种特殊的债券，它与普通债券不同的地方在于债券持有人可以在一定条件下将其交换为发行人公司的股票。

通常情况下，公司在发行可交换债券时会设定一个转换比率，即多少张债券可以转换为一股股票，这个比率也会随着时间的推移而发生变化。

另外，可交换债券的风险也相对较高，因为一旦市场对所持有的股票不满意，债券持有人可能会选择将其转换成股票进行抛售。

此外，可交换债券的回报也较高，因为其具有更高的收益率和更大的风险。

3. 可转换债券的概念和特点可转换债券是一种发行人允许债券持有人在某个时间点将其债券转换成发行人股票的债券。

一般来说，可转换债券的转换价格是相对较低的，因此投资者可以通过购买可转换债券来获取从债券和股票市场两方面的投资回报。

与可交换债券类似，可转换债券的回报也相对较高，但其同时也伴随着更高的风险，因为转换价格相对于市场价格来说较低，债券持有人有可能在实际转换时无法获得合理的利润。

4. 两种债券的比较从上面的描述可以看出，可交换债券和可转换债券都具有相似的特点，但其运作方式和风险回报也略有不同。

可交换债券通常只能在特定条件下进行交换，并且具有更高的风险和回报，而可转换债券的转换价格则相对较低，因此风险回报相对更加平衡。

在投资选择上，投资者需要根据自身风险偏好以及市场情况来做出选择。

综上所述，可交换债券和可转换债券是债券市场中的两种特殊债券，虽然具有相似的特点，但在运作方式、回报和风险上也存在差异。

全面解析可交换债可交换债最近一年的曝光率非常高，对，你没听错，是可交换债，不是可转债。

那可交换债到底是什么东西呢？让我们来系统学习一下。

什么是可交换债？可交换公司债券，简称可交换债、可交债，是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券，属于固定收益类证券品种。

（可交换债咨询请加微信476353122）对债券持有人而言，可交换债相当于债券和期权的叠加，持有人有权按一定条件将债券交换为标的证券，在此之前可获得债券的固定利息收入，若持有到期未行权交换则可获得本息偿付。

对发行人而言，因含权的原因，债券的票息低于同类纯债，虽然需有股份作为质押，但质押率高于质押回购等标准化业务，因此是一种低成本融资工具。

同时，由于发行周期短、条款设计灵活等特点，可交换债在减持、股权调整、并购换股、市值管理等业务领域也有着较为广泛的应用空间。

可交换债与可转债的区别可交换债的应用可交换债兼具债性与股性。

换股价格溢价率越高，换股可能性越小，股性越弱；票面利率越高，债性越强，即为偏债型可交换债。

反之则为偏股型可交换债。

通过灵活的条款设计，可以债券的价值，对债券价值有积极影响的条款安排一般为换股价格向下修正条款、回售条款、有条件赎回条款：1、换股价格向下修正条款：换股期开始后，在可交换债对应标的股票价格持续下跌低于换股价一定幅度时，发行人有权向下修正换股价。

其作用是，可以保护投资者利益，但向下修正换股价具有不可逆性，若向下修正换股价次数较多，将降低大股东的持有比例。

（可交换债咨询请加微信476353122）2、回售条款：进入换股期后，当股价在一定期间内低于设定的回售底价时，允许投资者以一定的价格将可交换债回售给发行人。

其作用是，发行人向投资者出售一个看跌权证，是极端情况下的投资者保护措施，回售条件越容易达到，回售价格越高，投资者的保护程度就越大。

在存续期若被回售将影响现金流，对发行人市场形象不利。

可交换债券制度一、债券定义可交换债券（Exchangeable Bond，简称EB）是一种特殊的公司债券，其持有人有权在一定期限内，按照一定比例和换股价格，将其持有的债券交换为发行人持有的另一家公司股票。

可交换债券是一种兼具股性和债性的金融衍生工具，其核心特点是债券持有者有权将债券交换为股票。

二、债券要素1. 债券面值：可交换债券的面值一般为100元，面值大小对债券的交换价值影响不大。

2. 换股比例：换股比例是指每多少面值的债券可以交换多少股份。

换股比例是可交换债券的重要参数，直接影响债券持有者的收益和风险。

3. 换股期限：换股期限是指债券持有人可以在什么期限内行使换股权利。

换股期限的长短会影响债券的流动性。

4. 票面利率：票面利率是指债券的年利率，与普通公司债券类似。

5. 债券期限：债券期限是指债券的有效期，即从债券发行之日起到债券到期之日止的时间段。

三、发行与交易1. 发行方式：可交换债券可以通过公开发行或非公开发行的方式发行。

公开发行是指向不特定对象发行，一般通过证券市场进行交易；非公开发行是指向特定对象发行，一般通过场外交易进行。

2. 交易方式：可交换债券可以在证券交易所上市交易，也可以在场外交易市场进行交易。

交易方式取决于发行方式及市场情况。

3. 估值方法：可交换债券的估值方法包括相对估值法和绝对估值法。

相对估值法是通过比较类似的可交换债券的估值来评估可交换债券的价值；绝对估值法则是通过折现未来现金流来评估可交换债券的价值。

四、风险控制1. 信用风险：可交换债券的信用风险主要来自于发行人的信用状况。

如果发行人的信用状况不佳，可能会导致债券违约，影响债券持有者的利益。

2. 市场风险：可交换债券的市场风险主要来自于股票市场的波动。

如果股票市场波动较大，可能会导致可交换债券的价格波动，影响债券持有者的收益和本金。

可转换债券求助编辑百科名片可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。

从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定可转换债券数量的另一种证券的证券。

可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。

它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。

可转换债券兼具债权和期权的特征。

可转换债券英语为：convertible bond。

公司发行的含有转换特征的债券。

在招募说明中发行人承诺根据转换价格在一定时间内可将债券转换为公司普通股。

转换特征为公司所发行债券的一项义务。

可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。

参见：可转换信用债券，convertible debenture可转换债券具有债权和期权的双重特性。

可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：债权性与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。

股权性可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

可转换性可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。

转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。

可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。

如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。

如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。

正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。