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《高级财务管理》期末复习综合练习题一、判断题：1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。
（）2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。
（）3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。
（）4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
（）5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。
（）6、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
（）7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。
（）8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。
（）9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。
（）10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。
（）11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。
（）12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。
（）13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。
（）14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。
（）15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。
其中居于核心地位的是所有者。
（）16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
（）17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。
（）18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。
一、选择题1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程屮客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（D ）A.企业财务管理B.企业财务活动C.企业财务关系D.企业财务2•财务管理的核心为（B ）A.财务预测B•财务决策C.财务预算D.财务控制3•在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（C ）A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D•每股利润4•在财务管理的基本环节中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用耗费等进行FI常的计算和审核，以实现计划目标的财务管理环节是（C ）A.财务预测B.财务计划C.财务控制D.财务分析5•“在手之鸟”理论是指（C ）A.净收入理论B•净营业收入理论D・随机游走理论6•成熟期的现代财务理论主要有（ABD ）A.投资组合理论B.资木结构理论C.股利相关理论D.资本定价理论7•企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（D ）A•账面价值B.账面净值C•重置价值D.市场价值&行为财务学提出下列三种理论（ABC ）A.噪声理论B.期望理论C.过度反映和不足反映理论D.随机游走理论9•现代财务理论发展的新特征主要体现在（ABCD ）A.跨学科交叉整合研究B.精确数量化C.关注跨国经营D.重视委托代理问题10.下列各项屮，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是 A ）。
A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位二、名词解释题1. MM理论最初的MM理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。
修正的MM理论认为，在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资木成木，增加企业的价值。
2•委托代理关系委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。
《高级财务管理》综合练习题一、名词解释：1、目标逆向选择2、公司治理结构3、财务管理体制4、财务结算中心5、财务控制制度6、财务监事委派制7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统二、判断题：1．企业集团内的子公司、分公司均具有法人资格。
（）2．企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。
（）3．判断一个“企业集团”是否属于本质意义上的企业集团，主要不是看它在形式上是否由多个法人构成的联合体。
（）4．优势的产业发展线与高效率的管理控制线依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
（）5．在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
（）6．一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。
（）7．成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特征。
（）8．组建企业集团的宗旨是实现资源聚集整合优势以及管理协同优势。
（）9．企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。
（）10．单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。
（）11．由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。
（）12．由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。
华中师大《高级财务管理》练习题库及答案《高级财务管理》练习题库及答案一、单项选择题在每小题的四个备选答案中，选出一个正确答案，并将正确答案的序号填在题干的括号内。
每小题1分，共80小题1.财务管理制度文化的研究对象是（）A.财务管理制度环境B.财务管理制度产生与发展的文化背景C.财务管理对象D.财务管理制度本身2.在波士顿矩阵中，处于低增长、强竞争地位的是（）A.问题业务B.明星业务C.现金牛业务D.瘦狗业务3.多元化扩张可能给企业带来巨大的收益，也存在着巨大的风险。
企业财务管理者如果不能趋利避害，就会落入（）A.多元化扩张陷阱B. □标陷阱C.利润陷阱D.决策失败陷阱4.主攻某个特定顾客群、某产品系列的一个细分区段或某一个地区市场是（）A.成本领先战略B.产品差异化战略C. LI标集中化战略D.价格战略5.财务理性人假设的本质是（）A.财务管理人员是理性的B.财务管理对象是理性的C.强调人们对自己利益的关心与认同D.投资者和经营管理人员是理性的6.从一定上意义来讲,企业财务公共关系是（）A."企业拉关系的艺术”B.“企业处理各种财务问题的艺术”C.“企业塑造良好财务形象的艺术”D.“企业处理公共关系的艺术”7.财务管理制度文化是指（）A.财务的物质文化B.介于有形的财务物质文化和无形的财务精神文化之间的一种文化状态C.财务的精神文化D.财务的国家文化8.财务管理制度就是（）A.要求一定范围内的成员共同遵守和按一定程序办事的财务流程和规范B.国家颁布的《企业财务通则》C.处理财务关系的准则D.处理财务问题的基本理念9.如果企业财务战略IJ标不能用于指导实际工作，企业财务管理就难以防范各种短期行为，财务决策、财务讣划就会出错，就会步入我们称之为（）A.利润陷阱的误区B.管理陷阱的误区C.文化陷阱的误区D. LI标陷阱的误区10.重要财务管理岗位上的人员，不是任人唯贤，而是任人唯亲，这样很容易掉进（）A.利润陷阱B.组织陷阱C.多元化扩张陷阱D.人员陷阱11.企业财务管理掉进文化陷阱是由于（）A.财务管理者被一定的文化误导B.财务管理者被一定的文化政策引导C.财务管理者文化知识不够D.财务管理者被一定外来文化影响12.传统的企业财务管理文化已经把理财活动理性化了，有其成套的相对稳定的管理原则和方法，也有（）A.相对的管理人员和结构B.相对规范化的管理理论与程序C.相对僵化的管理理论与程序D.相对先进的管理理论与程序13.企业财务战略关注的焦点是（）A.企业的财务活动B.企业的资金活动C.企业生产活动D.企业管理活动14.财务战略管理区别于一般战术管理的根本特征之一在于它（）A.对财务的重视B.对资金的重视C.对环境的重视D.对生产过程的重视15.财务战略管理的核心内容是（）A.筹资组合战略B.资本投资战略C.资本收益分配战略D.经营战略16.每股净收益的变动与营业利润变动的比是（）A.经营杠杆B.财务杠杆C.财务风险D.经营风险17.实行成本领先战略的企业在以行业平均价格进行销售时，企业取得的利润（）同行业的平均水平。
高级财务管理练习题库与答案一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、对于稳定期企业来说，预算的起点应当是（）A、现金流量B、资本C、利润D、销售正确答案：C2、（）是以某一特定业务水准为前提所编制的预算。
A、弹性预算B、固定预算C、滚动预算D、零基预算正确答案：B3、成本费用预算的编制不适宜采用的方法是（）A、弹性预算B、固定预算C、滚动预算D、零基预算正确答案：B4、贴现现金流量法的基本假设前提是:A、借壳上市B、破产清算C、持续经营D、公司分立正确答案：C5、根据预算编制所依据的业务量的数量特征，预算编制方法可分为（）。
A、定期预算和滚动预算B、固定预算和弹性预算C、增量预算和零基预算D、资本预算和财务预算正确答案：B6、关于股东财富最大化目标，下列说法正确的是A、该目标适用于上市公司和非上市公司B、该目标与利润最大化目标相比，科学的考虑了风险因素C、该目标考虑了所有利益相关者的利益D、该目标不容易量化，不便于考核与奖惩正确答案：B7、采用股票支付方式时，不需要考虑:A、主并企业的股权结构B、每股净资产的变动C、货币的流动性D、每股收益率的变化正确答案：C8、有效市场假设的派生假设是:A、理财分期假设B、市场公平假设C、风险与报酬同增假设D、自主理财假设正确答案：B9、企业集团内部转移价格的最终决定权在于（）。
A、各预算责任中心B、母公司总部C、集团各下属子公司D、集团各下属分公司正确答案：B10、控股子公司是指集团持股在（）的子公司。
A、100%B、50%以上C、20%-50%D、20%以下正确答案：B11、维持企业集团形成与发展的纽带主要是（）A、收益技术关系B、生产经营协作关系C、人力资本关系D、资本及产权关系正确答案：D12、明确财务管理工作时间范围的是（）假设A、资金增值假设B、持续经营假设C、有效市场假设D、理财主体假设正确答案：B13、对于（）应采取有控制的分权式财务管理体制。
高级财务管理（一）一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分）1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。
（√）2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。
（√）3.降低交易费用是企业并购的动因之一。
（√）4.企业集团的财务管理更加突出战略性。
（√）5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。
（×）6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。
（×）7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。
（√）。
8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。
（×）9.企业集团最基本的联结纽带是资本。
（√）10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。
（√）二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分）1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。
A. 横向并购B.纵向并购C.混合并购D. 控股合并2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
这种并购形式属于（）。
A. 控股合并B.吸收合并C.新设合并D. 混合并购3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（）A. 资产重估B.股份回购C. 帕克曼防御策略D. 出售“皇冠上的珍珠”4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。
A. 收购收购者B.交叉持股计划C. 股份回购D. 寻找“白衣骑士”5.下列不属于并购风险的是（）。
《高级财务管理》期末综合练习题一、判断题：1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。
（）2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。
（）3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。
（）4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
（）5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。
（）6、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
（）7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。
（）8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。
（）9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。
（）10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。
（）11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、实用文档账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。
（）12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。
（）13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。
（）14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。
（）15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。
其中居于核心地位的是所有者。
（）16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
（）17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。
（）18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。
《高级财务管理》题集一、选择题（每题2分，共20分）1.在企业财务管理中，以下哪项不属于财务风险管理的内容？A. 市场风险B. 信用风险C. 运营风险D. 技术风险2.下列关于资本结构的描述中，错误的是：A. 资本结构是指企业权益资本与债务资本的比例关系B. 优化资本结构可以降低企业资金成本C. 债务资本越多，企业的财务风险越大D. 资本结构与企业价值无关3.下列关于财务预算的表述，正确的是：A. 财务预算只包括现金预算和利润预算B. 财务预算是企业全面预算的重要组成部分C. 财务预算的编制不需要考虑市场情况D. 财务预算一经确定，不得调整4.在进行投资决策时，下列哪项不是必须考虑的因素？A. 投资项目的预期收益B. 投资项目的风险程度C. 投资项目的时间价值D. 投资项目经理的个人喜好— 1 —5.关于财务分析的表述，以下哪项是错误的？A. 财务分析可以评价企业的偿债能力B. 财务分析可以评价企业的盈利能力C. 财务分析只关注历史数据，不考虑未来趋势D. 财务分析可以为企业决策提供有用信息6.下列关于内部收益率（IRR）的描述，正确的是：A. IRR越高，投资项目的经济效益越好B. IRR越低，投资项目的风险越小C. IRR与投资项目的现金流量无关D. IRR是一个静态评价指标7.下列关于财务杠杆的表述，错误的是：A. 财务杠杆可以放大企业的收益B. 财务杠杆也会放大企业的风险C. 财务杠杆系数越大，财务风险越小D. 合理利用财务杠杆可以提高企业价值8.下列哪项不属于企业价值评估的方法？A. 市盈率法B. 市净率法C. 现金流量折现法D. 成本加成法9.在编制现金流量表时，下列哪项活动产生的现金流量应归类为经营活动现金流量？— 2 —A. 购买固定资产B. 发行股票C. 支付职工薪酬D. 偿还银行贷款10.下列关于杜邦分析体系的表述，正确的是：A. 杜邦分析体系只关注企业的盈利能力B. 杜邦分析体系的核心指标是权益净利率C. 杜邦分析体系不考虑企业的财务风险D. 杜邦分析体系无法反映企业的资产管理效率二、填空题（每题2分，共20分）1.企业财务管理的目标是实现企业价值的_______。
高级财务管理试题库与答案一、单项选择题1. 企业价值最大化的目标在于（）。
A. 股东财富最大化B. 利润最大化C. 企业价值最大化D. 企业社会责任最大化答案：C2. 以下哪项不属于财务管理的主要内容？（）A. 投资决策B. 融资决策C. 股利决策D. 企业战略决策答案：D3. 某公司拟进行一项新项目投资，预计投资额为1000万元，预计项目寿命期内每年现金净流量为200万元。
假设项目寿命期为5年，则该项目的净现值为（）。
A. 200万元B. 800万元C. 1000万元D. 1200万元答案：A4. 在融资租赁中，租赁期满后，租赁资产的所有权归（）。
A. 承租人B. 出租人C. 融资租赁公司D. 第三方答案：A5. 下列财务指标中，反映企业盈利能力的是（）。
A. 流动比率B. 资产负债率C. 净资产收益率D. 存货周转率答案：C6. 某公司拟发行股票融资，预计发行价格为10元/股，发行费用为2元/股。
若公司预计明年盈利1000万元，拟分配的股利为500万元，则股票融资的资本成本为（）。
A. 5%B. 10%C. 15%D. 20%答案：C7. 在贴现现金流量法中，不需要考虑的时间因素是（）。
A. 货币时间价值B. 投资风险C. 通货膨胀D. 税率答案：D8. 某公司拟进行一项新项目投资，预计投资额为1000万元，预计项目寿命期内每年现金净流量为200万元。
假设项目寿命期为5年，则该项目的内部收益率为（）。
A. 20%B. 40%C. 60%D. 80%答案：B9. 下列财务决策中，属于风险性决策的是（）。
A. 设备更新决策B. 产品定价决策C. 资本结构决策D. 投资项目选择决策答案：B10. 在金融市场活动中，属于直接融资的是（）。
A. 企业发行股票B. 企业发行债券C. 银行贷款D. 企业间债券融资答案：D二、多项选择题1. 企业价值最大化的目标包括（）。
A. 股东财富最大化B. 利润最大化C. 企业价值最大化D. 企业社会责任最大化答案：AC2. 财务管理的主要内容不包括（）。
高级财务管理题库（附答案）一、单选题（共37题，每题1分，共37分）1.按( )计算的资本增值指标比较客观，它主要依据财务报告数据，不仅资料容易取得，而且相对真实、可靠。
A、票面价值B、持续经营价值C、市场价值D、账面价值正确答案：D2.可以保持预算的连续性和完整性，并能克服传统定期预算缺点的预算方法是( )。
A、滚动预算B、弹性预算C、固定预算D、零基预算正确答案：A3.EBITDA是衡量公司业绩的有用指标，该指标增加了公司之间的可比性，且与现金流量有着紧密的联系，它代表( )。
A、息、税前利润B、息、税、折旧、摊销前利润C、税前利润D、息、税、折旧前利润正确答案：B4.某公司20x7年年初资本为200万元，年末资本提高至300万元，该公司正常利润率为25%，该公司20x7年资本增值额为( )。
A、25万元B、75万元C、150万元D、50万元正确答案：D5.资本存量控制是资本存量经营的内容之一，下列( )不属于资本存量控制的程序。
A、对闲置资本进行处理B、资本存量决算C、资本存量预算D、资本存量差异的确定正确答案：B6.在最严格的意义上，股东持有公司股份期间，从公司收到的唯一现金流是 ( )。
A、自由现金流B、股票的市场价值C、股利D、股票价格的增长正确答案：C7.战略执行过程控制是由确定标准、评价业绩、纠正偏差构成的( )系统。
A、战略控制B、制度控制C、管理控制D、预算控制正确答案：C8.预算目标分解的原则是( )。
A、公平性B、正式性C、权、责、利相匹配D、合理性正确答案：C9.经济利润小于0时，资本投人的变动与经济效益( )。
A、反比B、成正比C、不一定D、无关正确答案：A10.以下股权激励形式中，属于不需要激励对象支付成本的实股激励方式是( )。
A、股票期权B、股票赠与计划C、期股D、股票购买计划正确答案：B11.下列有关净资产折股标准的表述，有误的一项是( )。
A、股票溢价倍数应小于折股倍数B、原国有股与新股之比不应低于净资产评估确认值与新股东出资额之比C、折股比率不得低于65%D、原国有股东股份当量市场价值至少应等于净资产评估值正确答案：A12.在市场有效的情况下，市场价值是对企业( )的准确反映和估计。
高级财务管理试题一、判断题（正确的在括号内划“＼／”，错误的在括号内划“×”。
每小题1分，共15分） 1．企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。
( )2．无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。
( )3．在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。
其中居于核心地位的是经营者。
( )4．对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
( )5．企业集团财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。
( )6．处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。
( )7．预算亦即计划的定量化，包括数量和金额两个方面，反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的实物资源。
( )8．对于产业型企业集团，其预算目标必须以市场预测为前提。
( )9．资产必要收益率实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；二是总资产必要收益率。
( )10.税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。
( )11.在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点不是目标公司的“独立现金流量”，而是其“贡献现金流量”。
( )12.融通资金、提供金融服务是财务公司最本质的功能。
( )13.增资配股实质上是一种资本筹措行为而不属于股利分配范畴。
( )14.从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。
( )15.产权比率越高，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可能性越小。
( )二、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。
每小题2分，共20分）1．在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为( )。
A．多元结构特征B．一元结构特征C．直线结构特征D．一元中心下的多层级复合结构特征2．企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是 ( )A．财权、物权、人事权B．决策权、执行权、监督权C．所有权、经营权、控制权D．股东大会权限、董事会权限、监事会权限3．支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是( )。
A．真实有用性与及时性 B．真实有用性与一致性C．真实有用性与重要性 D．真实有用性与相关性4．企业集团财务战略规划与定位的立足点是( )。
A．企业集团的财务环境 B．企业集团的生产战略C．企业集团的营销战略 D．企业集团的战略发展结构5．准确地讲，一个完整的资本预算包括( )。
A．营运资本预算B．运用资本预算C．资本投资预算与运用资本预算D．资本投资预算与营运资本预算6．( )是企业集团以接受资本投入的方式引进其他企业的先进技术，置换休眠或病态资产原有的落后陈旧的技术，通过技术置换来优化组装休眠或病态资产。
A．技术置换模式B．专营权置换模式C．经营力置换模式D．商标（商誉）置换模式7．下列方面，属于并购决策的始发点的是( )。
A．并购目标规划B．并购一体化整合计划C．目标公司价值评估D．制定目标公司搜寻标准8．分拆上市使母公司控制的资产规模( )。
A.变小 B．变大C．不变 D．变化不明确9．企业集团融资政策最为核心的内容( )。
A.融资规划 B．融资质量标准C．融资决策制度安排 D．财务优势的创造10.作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是( )。
A．经营决策权B．审计监督权C．董事选举权D．剩余索取权与剩余控制权三、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。
多选或漏选均不得分。
每小题3分，共15分）1．在以下机构中，具有法人资格的有( )。
A.企业集团 B．母公司C．子公司 D．分公司E．企业集团内的财务公司2．按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为( )等基本模式。
B．相对管理模式A．绝对管理模式C．外部人模式D．内部人模式E．家族或政府模式3．相对于经营战略，财务战略的主要特征有( )。
A.支持性 B．互逆性C．-致性 D．动态性E．全员性4．对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住( )等关键要素。
A.预算目标的制定B．销售进度C．成本与质量D．现金流E．责任者的积极性、创造性与责任感5．税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到( )目的的活动。
A．减少纳税 B．增加纳税C．增加收入 D．税负相对最小化E．税后利润最大化四、计算题（共30分，请写出计算公式及简单过程，计算结果可以保留两位小数）1．（本题10分）已知甲企业销售利润率为10%，资产周转率为1.5(即资产销售率为150%)，负债利息率10%，产权比率（负债／股权资本）2：1，所得税率30%。
要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。
2．（本题20分）已知2007年、2008年某企业核心业务平均资产占用额分别为1200万元、1600万元；相应所实现的销售收入净额分别为6400万元、10000万元；相应的营业现金流入量分别为5000万元、6200万元；相应的营业现金净流量分别为1300万元、1800万元；相应的非付现营业成本分别为500万元、1000万元。
要求：分别计算2007年、2008年该企业的核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流人比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率，并对结果作出简要评价。
五、案例分析题（共30分）日前，华润雪花啤酒（中国）有限公司在北京正式宣布，收购安徽省、辽宁省及浙江省的3家啤酒厂。
此3项收购总投资成本约为7. 49亿元人民币，其中包括现金约6.33亿元人民币。
华润雪花将成立3家子公司，分别向安庆天柱啤酒有限责任公司、辽宁松林啤酒集团有限公司及浙江洛克啤酒有限公司，收购与啤酒业务有关的资产。
华润雪花将拥有新成立的子公司80%、85%及100%的股权。
收购完成后，3家啤酒厂将进行技术改造，提升现有设备规格，以达到生产“雪花”啤酒的要求。
目前，华润雪花产能约1170万千升，收购完成后，产能将增加约46.8万千升。
天柱啤酒位于安徽省西南部历史悠久的安庆市。
2007年，天柱啤酒年产能约9.8万千升，销量约为4万千升。
本次收购将提升华润雪花在安徽省南部的营运效率，进一步提高在安徽省内的市场份额。
松林啤酒在辽宁省朝阳和建平拥有两家啤酒厂，2007年总销量约10.5万千升，全年产能为20.8万千升。
经技术改造后，产能将达到25万千升。
收购完成后，松林啤酒将与华润雪花位于葫芦岛和盘锦的啤酒厂，产生协同作用，巩固在辽宁省西部的强大网络。
同时，提供基地扩展至内蒙古中部地区。
洛克啤酒位于台州玉环县，为浙江省中部一个经济繁荣的沿海城市。
2007年产能约12万千升，销量约3.3万千升。
这次收购将支持华润雪花在浙江地区的迅速发展，扩展浙江南部的市场占有率。
华润创业有限公司董事总经理陈朗先生表示：“辽宁、安徽及浙江省是我们现有的主要市场。
这3项收购将使我们强化地位，扩大覆盖，减低成本，优化产品结构。
”SABMiller亚洲市场董事总经理沐伟思先生表示：“‘雪花’品牌现已晋升为全球领先啤酒品牌之列，而这次收购将进一步拓展‘雪花’啤酒在中国的占有率。
”请结合案例回答：1．在企业集团并购的过程中，需要解决的关键问题有哪些？2．结合本案例，华润雪花可能遭遇的风险或陷阱。
3．对于产业经营型（主并）企业，并购的战略目标何在？在目标公司搜寻与抉择上应确立怎样的标准？4．华润雪花在收购3家啤酒厂后生产应注意哪些问题？高级财务管理试题答案及评分标准2010年1月一、判断题（每小题1分，共15分）1．× 2．√ 3．× 4．√ 5．√6．× 7．× 8．√ 9．√ 10.×11.√ 12. √ 13. √ 14.× 15.×二、单项选择题（每小题1分，共10分）1．D 2．B 3．C 4．D 5．C6．A 7．A 8．B 9．C 10．D三、多项选择题（多选或漏选均不得分。
每小题3分，共15分）1. BCE2.CD3.ABDE4.BCD5.DE四、计算题（列出计算公式可酌情给分，共30分）1．解：（本题10分）该企业资产收益率一销售利润率×资产周转率=10%×1.5=15%该企业资本报酬率2．解：（本题20分）2007年：=6400/1200=533. 33%=5000/6400=78.13%=500/1300=38.46%2008年：=6200/10000=62%=1000/1800=55. 56%评价：较之2007年，2008年该企业核心业务资产销售率有从533. 33%提高到562. 5%，说明该企业的市场竞争能力与营运效率得到了一定提高。
但该企业也存在着收益质量下降的问题，一方面表现在核心业务销售营业现金流人比率由2007年度78. 13%下降为2008年的62%，降幅达16. 13%，较之核心业务资产销售率快速提高，该企业可能处于了一种过度经营的状态；另一方面表现为现金流量自身的结构质量在下降，非付现成本占营业现金净流量的比率由2007年的38. 46%上升为2008年的55. 56%（上升17. 1%），说明企业新增价值现金流量创造能力不足。
（5分）五、案例分析题（共30分）要点提示：1．在企业集团整个并购过程中，需要解决的关键问题有：并购目标的规划、目标公司的搜寻与抉择、目标公司价值评估、并购的资金融通、并购一体化整合、并购陷阱的防范。
（6分）2．就本案例而言，华润雪华的收购行为，可能遭遇的风险或陷阱主要来自于信息错误，包括所披露的财务与非财务数据资料的真实性与全面性，其中也包括是否存在或有负债等，此外，经营不善也可能成为一方面的风险。
（4分）3．(1)并购战略目标：对于产业型企业集团而言，并购目标公司的着眼点，或者是基于战略发展结构调整上的需要——藉此而跨人新的具有发展前途、能给集团带来长期利益的朝阳行业，而更多的则是为了收购后与企业集团原有资源进行“整合”——谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。
(2)搜寻与抉择标准：一是战略符合性标准，即要求目标公司在生产、销售、技术等方面必须与主并企业存在着广泛的协同互补性。
二是财务标准，包括目标公司的规模标准与价格上限，前者取决于主并企业的管理与控制能力，后者与主并企业的财务资源的承荷或支持能力密切相关。
(12分)4．收购后为企业迅速做大做强，需以超常规的发展提供空间和节省时间；可以整合企业原有的资源，充分进行技术改造，提升设备规格；谋求更大优势，进一步强化核心能力，提高市场占有率，扩大产能规模，增强竞争能力，为未来啤酒产业的发展打下殷实的基础。
