首尾相差150_期货私募10月业绩骤跌_证券时报记者曾炎鑫

所属行业 房地产发布时间2021年11月15日市场降速明显，销售面积与新开工面积单月降幅超20%核心观点：1-10月全国商品房销售面积与金额分别是14.3亿平米和14.7万亿元，同比分别增长7.3%和11.8%，增速延续收窄的趋势。

由于当前影响新房市场的核心因素没有消失，因此，短期内，预计单月同比将维持下行趋势。

从单月土地购置面积、新开工面积、施工面积和竣工面积表现来看，土地投资和开发建设两个阶段都处于降速阶段，因此房地产开发投资也保持一致，单月同比为负，并且降幅扩大至-5.4%。

目前来看，房地产对于推动经济增长的作用在减弱。

如果11月和12月单月房地产开发投资继续保持-5.4%的降幅，那么全年房地产开发投资增速将降至5.0%。

这意味着房地产开发投资将低于2021年GDP 增长目标——6%以上。

1-10月房地产开发企业到位资金合计16.7万亿，同比增长8.8%，增速较8月末下降了2.3个百分点。

从各项资金的占比情况来看，截止2021年10月，国内贷款和自筹资金占比分别较2020年下降3.0个百分点和3.1个百分点。

定金及预收款的占比提高了6.0个百分点，个人按揭贷款占比提升0.4个百分点。

即用于房地产开发的资金中，筹资占比减弱，经营资金投入增加，这也意味着房地产行业的杠杆将相应降低。

相关研究：《2021年10月房地产行业月报：房产税试点工作开展，政策纠偏下，企业信用或回暖（第40期）》 《2021年10月中国典型房企销售业绩TOP200》 《月读数据（第48期）：单月销售业绩同比三连降，开发投资单月同比转负（2021年1-9月）》联系人：报告撰写： 亿翰智库 于小雨、王玲、李慧慧（Yjtzl2016微信号） 报告审核： 全联房地产商会 秦晶、李晨曦 官方网站： 一、影响商品房成交的核心因素没有消失，预计单月同比将维持下行趋势1-10月全国商品房销售面积与金额分别是14.3亿平米和14.7万亿元，同比分别增长7.3%和11.8%，增速延续收窄的趋势。

DONGXING SE CURITIE S 行业研究证券：本周市场日均成交额环比下降300亿至1.17万亿；两融余额持平于1.85万亿，自10月以来保持稳定，其中融资余额企稳回升，融券余额缓慢下降。

根据中证登披露的数据，11月新增投资者数达到133.75万，环比大增36.4%，接近2020年同期水平。

周末证监会就沪深港通和沪伦通交易互联互通机制修订公开征求意见，沪深港通方面调整主要集中于对北上资金的监管，在一年过渡期后内地投资者将不能通过沪、深股通买入A 股股票，而卖出不受限制，预计未来“假外资”将大幅减少，量化、杠杆、套保资金对境内资本市场的潜在影响有望显著弱化，进而降低市场波动；沪伦通方面将进一步开放市场，扩大参与主体，满足深市上市公司和瑞士、德国等企业跨境融资需求，做大市场蛋糕，中长期看有望持续增加市场流动性。

我们预计，在全面注册制加快落地和金融市场对外开放提速预期之下，券商大投行业务将率先受益，全业务链增量空间可期，头部券商投行业务占比将逐步向美国投行看齐。

综合来看，证券行业景气度将持续保持高位，景气周期有望显著拉长并体现出一定的成长性。

坚定看好行业发展前景。

保险：主业方面，11月上市险企保费数据显示，车险同比延续较快增长带动产险业务加速改善，其中居民新能源车中期需求快速增长和配套新能源车险的及时跟进有望强化车险复苏逻辑；而寿险各公司间因开门红策略和发力时点不同，保费呈现较大差异，行业拐点出现时间仍待观察。

中期看，潜在的疫情反复给寿险行业带来较大不确定性，居民消费观念和消费结构变革或持续更长时间，保险标的投资周期拉长是大概率事件。

当前各家险企代理人招募难度仍较高，非核心代理人流失率亦保持高位。

长期保障型产品销售遇到瓶颈，险企普遍降低对22年开门红的整体预期。

开门红阶段长期储蓄型产品仍是主流，销售难度相对较小，销售期可能会适度拉长。

由于产品设计组合方式多元，部分主力产品margin 有所上升，故不宜对开门红阶段新业务价值增速过度悲观。

2018年第45期中国10月外汇环比减少逾900亿元央行公布数据显示，中国10月末央行口径外汇占款21.3万亿元，创2011年1月以来最低水平，环比下滑915.76亿元，连续第三个月环比减少。

10月外汇占款降幅较上个月收窄近280亿元人民币，但仍为年内第二大月度降幅。

上月数据显示，9月末央行外汇占款21.4万亿元人民币，环比下降1194亿元，为2017年1月以来最大降幅。

分析认为，10月外汇、外储双双明显下降，可能意味着央行再次进入外汇市场，以此稳定汇率。

证监会强制退市新规出台沪深交易所近日发布了修订后的退市规则，新规主要是明确了证券重大违法和社会公众安全重大违法两类强制退市情形，特别是对于上市公司严重危害市场秩序，严重侵害社会公众利益，造成重大社会影响的，专门作为一类退市情形进行规范。

另外，在原来的欺诈发行和重大信息披露违法两大领域的基础上，交易所进行了类型化规定，明确了几种重大违法退市情形，即首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形。

深圳成立两只上市公司纾困私募基金为了促进深圳上市公司稳健发展，按照深圳市国资委的战略部署，此次投控公司设立了投控共赢股权投资基金和投控中证信赢股权投资基金。

投控共赢股权投资基金由投控公司联合建信信托、鲲鹏资本、国信证券发起设立，总规模为150亿元。

投控中证信赢股权投资基金由投控公司联合中信证券发起设立，总规模为20亿元。

这两只基金是全国首批按照市场化原则设立的上市公司纾困私募基金。

华尔街日报关键词：养老金截至三季度末，公募基金受托管理的各类养老金规模再创新高，较年初1.47万亿元增长了1900亿元。

对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，证券投资基金是真正的投资专家，它的组合投资、价值投资、长期投资理念最适合充当养老金投资管理人角色，公募基金也应该成为养老金最信赖的投资标的。

目前我国养老金第三方托管规模约为3万亿元，基金业大体托管了一半，基本符合市场预期。

第48期86荫香港富昌证券莫劲松资金有重新入场迹象蔡晓铭E-mail ：**************港股直通车Financial ·Wealth本周回顾一系列救市措施刺激环球股市急涨,恒指全周升7.64%，重上19000点关口，国企指数则升10.16%。

六大央行宣布采取联合行动为市场提供更多资金流动性，刺激国际金融股造好，汇丰控股(00005)升9.8%，渣打集团(02888)升13.06%。

中国人民银行下调存款准备金率0.5个百分点,市场期待已久的政策转向出现，内银股急升。

工商银行(01398)升15.35%，建设银行(00939)升9.07%，中国银行(03988)升17.8%，农业银行(01288)升13.03%。

放松银根有利楼市,内房股受追捧。

中国海外发展(00688)急弹20.49%，华润置地(01109)升21.51%。

水泥股亦受带动，中国建材(03323)将于12月5日发行第二期规模为50亿元的中期票据，股价升12.47%；安徽海螺水泥股份(00914)升11.91%，华润水泥控股(01313)升7.58%，中材股份(01893)升12.63%。

中国保监会公布10月保险资金投资增逾1400亿元，内险股中国人寿(02628)升8.7%，中国平安(02318)升16.06%；中国财险(02328)折让47%，“10供1”融资逾50亿元人民币，股价先跌后升12.57%。

发改委表示，计划在5年内将中国太阳能生产商减至15家，市场憧憬大型公司可受惠于行业整合，刺激保利协鑫能源(03800)升15.42%，兴业太阳能(00750)升17%，卡姆丹克太阳能(00712)升17.76%。

消费类股份方面，六福集团(00590)中期纯利大升1.25倍并增派息至53仙,股价升23.28%；中期纯利升80.5%的JOYCE(00647)股价8%；Prada(01913)公布截至10月底止九个月业绩，盈利好于预期，股价升20.71%。

市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金基础化工指数4793 沪深300指数4842 上证指数3492 深证成指14463 中小板综指 13663相关报告 1.《壁垒依然高筑，光伏级EVA 高景气仍将延续-【国金化工】EVA...》，2021.11.4 2.《轮胎景气度有望上行，看好龙头市占率提升-【国金化工】轮胎行业...》，2021.11.1 3.《建议关注涨价、景气确定、明年反转三个方向-【国金化工】行业研...》，2021.10.31 4.《化工配臵水平突破十年最高值，成长风格延续-【国金化工】公募基...》，2021.10.31 5.《发改委干预煤价，特斯拉搭载磷酸铁锂电池-【国金化工】行业研究...》，2021.10.24陈屹分析师 SA C 执业编号：S1130521050001 chenyi3＠ 王明辉联系人 wangmh ＠ 杨翼荥分析师 SA C 执业编号：S1130520090002 yangyiying ＠ 煤炭价格大幅回落，部分产品价差回归正常 本周化工市场综述 ⏹ 本周沪深300指数下跌1.35%，SW 化工指数下跌4.43%。

涨幅最大的三个子行业分别为其他纤维(申万)（4.96%）、改性塑料(申万)（3.3%）、维纶(申万)（3.15%）；跌幅最大的三个子行业分别为氟化工及制冷剂(申万)（-13.99%）、氨纶(申万)（-8.76%）、玻纤(申万)（-6.06%）。

石油化工（中信）下跌7.87%。

涨幅最大的子行业为燃气(中信)（0.32%）。

投资组合推荐 ⏹金禾实业、东材科技、东方盛虹、中旗股份、长阳科技 本周大事件 ⏹ 煤炭价格大幅回落，供能情况有明显好转，多数煤化工产品价差有所恢复。

内蒙古多家煤炭企业主动下调坑口煤售价至每吨1000元以下，随着全国煤炭产量持续增长和电煤装车快速增加，11月份以来电厂供煤持续大于耗煤，库存日均增加160万吨，存煤水平快速提升，煤炭供需形势持续好转，煤炭期现货市场价格均出现明显下降。

绿色债券发行企业“漂绿”行为动机及对策研究目录一、内容概述 (2)1.1 研究背景与意义 (3)1.2 研究目的与问题 (4)二、文献综述 (4)2.1 国内外研究现状 (5)2.2 绿色债券相关理论 (6)三、绿色债券发行企业“漂绿”行为动机分析 (7)3.1 融资需求 (8)3.2 市场竞争压力 (10)3.3 政策套利 (11)3.4 投资者认知 (12)四、绿色债券发行企业“漂绿”行为对策研究 (13)4.1 完善绿色债券政策体系 (14)4.2 提高信息披露透明度 (15)4.3 加强市场监管与执法 (16)4.4 增强投资者教育 (17)五、案例分析 (18)5.1 国内绿色债券发行企业“漂绿”案例 (20)5.2 国际绿色债券发行企业“漂绿”案例 (21)六、结论与建议 (21)6.1 研究结论 (23)6.2 政策建议与展望 (24)一、内容概述本报告主要聚焦于绿色债券发行企业中出现的“漂绿”行为动机及对策展开研究。

在当前环保理念深入人心，绿色债券成为推动绿色经济发展的重要金融工具的背景下，一些企业发行绿色债券时出现的“漂绿”严重影响了绿色债券的市场信誉和效果，阻碍了绿色发展的进程。

深入探究其动机，提出有效的应对策略显得尤为重要。

报告首先介绍了绿色债券的概念、功能及其在推动绿色经济发展中的作用，并对“漂绿”行为的内涵及表现进行了阐述，指出这种行为所带来的不良影响。

随后报告重点探讨了企业产生“漂绿”行为的动机，通过剖析企业内部驱动力、外部环境因素以及市场监管状况等方面，揭示了企业“漂绿”行为的深层次原因。

在对策方面，报告从政府、企业、投资者和社会公众等多个角度出发，提出了一系列针对性的解决方案。

包括加强政府监管力度、完善绿色债券评估体系、提高企业环保意识和社会责任感、强化投资者教育以及倡导社会公众参与监督等。

报告还就如何构建长效机制，确保绿色债券的健康发展进行了深入探讨。

本报告旨在通过深入研究绿色债券发行企业的“漂绿”提出有效的应对策略，为规范绿色债券市场，推动绿色经济的健康发展提供理论支持和政策建议。

国际油价单日下跌超4%！抹去年内所有涨幅
KlipC报道：当地时间9月3日周二，延续早些时候的跌势，国际油价期货双双暴跌。

WTI 原油收跌近4.4%，逼近70美元大关；布伦特原油跌破75美元，跌幅4.86%，均抹去今年所有涨幅。

受到威胁后逃离了利比亚的利比亚央行行长卡比尔（Sadiq Al-Kabir）周二表示,“有“强烈”迹象表明各政治派别正接近达成协议，以打破目前的僵局，将很快（达成协议）恢复石油供应。

”并且在土耳其伊斯坦布尔接受采访时称，他有信心成为解决方案的一部分，并准备返回利比亚。

有分析师表示，有关达成协议的臆测引发了卖盘。

利比亚各派政府之间的和解将为每天超过50 万桶的石油供应重返全球市场铺平道路。

8月26日，利比亚宣布停产，其石油日产量从约100万桶在一周之内，骤降至约45万桶。

当时，瑞银分析师表示，由于利比亚产量中断持续时间的不确定性，目前利比亚大型生产中断对油价上涨的支撑有限。

KlipC分析师表示，欧佩克+决定在10月增加产量的消息持续发酵，市场对沙特等减产支撑油价的信心正在逐步变弱。

此外，原油的需求端也出现了疲软的迹象，美国公布的两项制造业PMI均不如预期。

有数据显示，北美和中国的进口需求没有任何加速的迹象。

瑞穗证券表示：“供应过剩、需求下滑、技术面看跌以及产品基本面不佳等有毒因素共同摧毁了原油价格。

”
在地缘政治风险以及全球经济的影响下，投资者还需时刻关注市场消息，谨慎投资。

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年10月10日核心观点行业研究·行业投资策略公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林***********************************************.cn **********************.cn S0980521060002S0980522090003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《环保与公用事业202209第4期-多省外应急购电成本由工商业用户分摊，成本传导机制逐渐明确》——2022-09-25《环保与公用事业202209第3期-8月全社会用电量增长10.7%，发电量增长9.9%，部分公司绿电收益分析》——2022-09-18《环保与公用事业行业2022年中报回顾-新能源发电持续高增，火电盈利环比改善》——2022-09-14《环保与公用事业行业2022年中报回顾-新能源发电持续高增，火电盈利环比改善》——2022-09-14《环保与公用事业202209第2期-火电板块本周上涨10.8%，海外电力资产获市场关注》——2022-09-13市场回顾：9月沪深300指数下跌6.72%，公用事业指数下跌7.83%，环保指数下跌9.19%，月相对收益率分别为-1.11%和-2.48%。

申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第14和第23名。

其中，环保板块下跌9.19%；电力板块子板块中，火电下跌6.73%；水电下跌5.76%，新能源发电下跌10.59%；水务板块下跌8.13%；燃气板块下跌4.93%。

重要事件：南网储能由原文山电力重大资产重组成立，主要从事抽水蓄能和新型储能业务，是全市场首个主营抽水蓄能业务的上市公司；闽粤联网工程正式竣工投产，闽粤两省电网首次实现互联互通。

三峡能源、长江电力等4家公司合资设立内蒙古三峡陆上投资公司，注册资本100亿元，三峡能源、长江电力、三峡资本、三峡投资以货币出资分别认缴34.0、33.0、16.5、16.5亿元，占陆上投资公司注册资本的比例分别为34%、33%、16.5%、16.5%。

无形一阳简介无形（一阳）职业股票、期货投资人，98年开始进行股票交易，05年开始进行期货交易。

主要以大资金交易为主，并创立独特的：一阳锁期货套利技术，及股票套利技术。

此技术运用于大资金操作可实现低风险的稳定盈利。

国内期货套利技术贡献：一、一阳锁套利模式创始人，此方法极大地简化了传统套利的分析流程，使得交易点位更容易确定、交易机会更多、可组合的配对品种更丰富，更适用于大资金运作。

并将此模式同步成功运用于股票，利用融券与二级市场价格差实现股票超低风险稳定盈利模式。

二、多空盘面技术创立人，此方法可以帮助投资者确定当前波动多空状况，进而依据相应的盘面状况采用相应的操作手法进行交易，极大简化了投资者日内交易的压力。

无形（一阳）现为：北京农业大学、天津南开大学、浙江大学、北京清华大学特邀讲师。

并应国内多家证券、期货公司邀请举办过200余场专场培训活动。

以“一阳”为笔名出版的书籍：股票类书籍：《短线必杀-2003出版》、《短线必胜-2004年出版》、《短线必读-2005年出版》、《实战采风-2006年出版》、《决战牛市-2006年出版》、《短线天王1-5-2007年出版》、《钱是怎么赔的1-2-2009年出版》、《对比战术选牛股-2010年出版》、《50招搞定庄家-2010年出版》、《揭开庄家的底牌1-2-2011年出版》、《选股秘笈-2011年出版》、《短线炒股就这几招1-3-2010年出版》、《短线看量技巧-2010年出版》期货类书籍：《期货投资技术分析-2009年出版》、《期货神抢手-2011年出版》、《玩转期货50招-2011年出版》、《股民如何玩期货-2011年出版》、《股指期货实战指引-2010年出版》、《一阳锁套利及投机技巧-2009年出版》以“无形”笔名出版的期货类书籍为：《一年十倍的期货操盘策略1-3-分别于2010年1月、2010年10月、2011年7月出版》。

《一年十倍的期货操盘策略4》于2013年9月出版，同时还有1-3内容的合订本。