创新科技创业投资基金

48󰀁科学技术是第一生产力󰀁,推动高新技术产业发展是

促进产业结构升级,提高劳动生产率和经济效益的关键。在

工业化经济中,高新技术产业发展总是与创业投资基金紧

密相关。所谓创业投资基金又称风险投资基金(Venture

CapitalFund),是为支持前景较好的新兴产业,主要是不具

备上市资格的高新技术产业而设立的基金,50年代始创于

美国,80年代风行于全球。其突出特点是:(1)投资于高新技

术产业,着眼于长期投资,投资期一般在30󰀁75个月;(2)在

高风险中追求高收益;(3)投资资金的来源分散、投资集中,

由专家协同操作,组合投资;(4)与高新技术产业息息相关;

创业投资基金主要投资于高新技术产业,将科研成果中还

没有被证明具有实用价值的成果转化为价值,促进高新技

术产业化发展;(5)参与受资企业的经营管理;(6)投资方式

以市场为导向,在资金筹措󰀁󰀁󰀁资金运用󰀁󰀁󰀁资金回收的全

过程中,无一不体现市场机制的作用。

(一)美国创业投资基金的发展

正如哈佛商学院隆鲁曼教授指出,在美国,500多家总

金额已逾15000亿美元的创业投资基金和以NASDAQ为代

表的支持创新的资本市场始终是推动美国高技术产业发展

的重要因素,Fairchild,英特尔和苹果公司便是成功的例证。

美国的创业投资始于19世纪末及20世纪初,是一些富

有的个人如洛克菲勒家族等,寻找高科技、高报酬的产业作

为投资取向,雇佣专业经理人在新的公司中寻找投资机会

的行为。创业投资走向机构化,即创业投资基金出现,则始󰀁

理

论

与

政

策

研

究

STUDY

OF

THEORIES

AND

POLICIES投

资

银

行

与

创

业

投

资

基

金程

博

明

󰀁国际金融研究󰀁1998年第6期49󰀁国际金融研究󰀁1998年第6期于1946年成立的美国研究与发展公司

(ARD),该公司对在二战中成立的高

科技公司给予商业融资,但是其投资的

目的却着眼于增加所投资公司的价值,

包括对所融资企业提供产业专家及管

创业投资基金

第一节 创业投资基金的基本概念

• 一、创业投资、创业投资基金及其他

• 1、定义

• 根据美国创业协会（NVCA）的定义，创业投资（venture capital,VC）是指投资具备相当发展潜力的创业企业并为之提供专业化经营服务的一种权益性资本。由此可见，创业投资的内涵包括两个方面：

• （1）投资对象是具备相当发展潜力的创业企业。

• （2）不仅提供资本，而且提供专业化投资服务。

• 2、分类

• 依据组织程度，创业投资划分为三种投资形态：

• 其一，“个人分散性创业投资”，即天使投资（angels）,此类投资有个人分散地将资金投资于创业企业，或通过律师、会计师等非职业性投资中介将资金投资于创业企业，此类创业投资始于19世纪末；

• 其二，“非专业管理的机构性创业投资”，一些控股公司、保险公司等非专门从事创业投资的机构，以其部分资本投资创业企业，此类创业投资始于20世纪前叶；

• 其三，“专业化和机构化管理的创业投资”，即所谓的创业投资基金，它与前两类创业投资的本质区别是，创业投资基金由专业化的创业投资经营管理机构，实现创业投资经营主体的专业化和机构化。

• 3、创业投资基金

• 创业投资基金是创业投资的一种形式，投资银行作为经营管理创业投资的专业机构，在创业投资中具备以下功能：

• 其一，作为创业投资基金的中介服务机构，主要业务是为创业投资基金提供融资服务，负责出售创业投资基金，或作为第三方监管创业投资基金的经营管理。

• 其二，投资银行发起设立创业投资基金，直接参与创业投资业务。

• 4、创业投资基金优势

• 其一，由于创业投资基金的资金规模巨大，能够适当地平衡创业投资的集中化和分散化；

• 其二，管理的机构化，提高了创业投资基金的效率。

• 二、创业投资基金的特点

• 第一，一般选择权益性投资

• 创业投资基金是一种私募权益投资方式，其中包括两层含义：

3

附件1

北京市科技创新基金成果转化子基金

2018年度投资指南

根据《北京市科技创新基金管理办法》、《北京市科技创新基金设立成果转化子基金实施细则（试行）》有关规定，现就2018年度北京市科技创新基金（以下简称“科创基金”）参股设立成果转化子基金（以下简称“子基金”）有关事宜，制定并发布本指南。

一、子基金定位

子基金是指科创基金与符合条件的社会资本合作设立的股权投资基金，重点投资于从事成果转化活动，拥有关键核心技术和自主知识产权的初创期、成长期创新创业企业，推动符合首都战略定位的科技成果在京转化，支持创新创业、孵化培育和企业快速发展。

本指南所指成果转化，是指企业对通过科学研究与技术开发产生具有实用价值的成果，通过后续试验、开发、应用、推广形成新技术、新工艺、新材料、新产品，并取得核心自主知识产权的行为。

二、子基金设立及运行要求

（一）注册地及备案监管

子基金应在北京市注册，且成立后一年内需在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案并接受监管。

（二）规模及出资 4

单支子基金规模不低于3亿元。科创基金对子基金认缴出资比例原则上不超过30%，且北京市、区两级财政资金出资比例不超过50%。

（三）存续期限

子基金存续期一般不超过10年。

（四）投资领域

围绕《北京加强全国科技创新中心建设总体方案》、《北京市加快科技创新发展新一代信息技术等十个高精尖产业的指导意见》以及《中关村国家自主创新示范区发展建设规划（2016-2020年）》重点发展领域，聚焦人工智能、集成电路、软件和信息服务、下一代信息技术、医药健康、智能装备、新材料、新能源及新能源智能汽车、节能环保、文化创意设计、现代农业、科技服务等。

（五）投资阶段及投资地域

子基金需全部投资于成果转化阶段的创新创业企业，并且投资于北京市注册登记企业的金额应不低于科创基金出资额的2倍，且被投资的北京市注册登记企业，在子基金持股期间应承诺不迁出北京市。

IDG技术创业投资基金

随着互联网的快速发展和数字化时代的到来，科技创新和技术创业成为了这个时代的主旋律。在这个越来越激烈的竞争环境下，要想创业成功，不仅需要创意和灵感，还需要充足的资金和资源支持。

IDG技术创业投资基金是一家专注于为科技创新企业提供资金和资源支持的投资基金。本文将深入探讨IDG技术创业投资基金的基本情况、投资理念、投资方式及其成功案例。

一、IDG技术创业投资基金的基本情况

IDG技术创业投资基金成立于1992年，是一家全球知名的风险投资基金公司。公司总部设在美国波士顿，是全球领先的科技创业投资机构之一。IDG技术创业投资基金旗下拥有多个基金，主要针对互联网、移动互联网、人工智能、物联网等新兴科技领域进行投资。

公司成立至今，已在中国、日本、韩国、印度、欧洲等地开展投资业务。其中，IDG资本中国区业务拥有投资经验丰富的投资团队，深耕中国市场，致力于为中国科技企业提供资金和资源支持，助力其成长和发展。

二、IDG技术创业投资基金的投资理念

IDG技术创业投资基金一直秉持着“共同成长，合作共赢”的投资理念。为此，IDG技术创业投资基金不仅提供资金支持，更注重合作共赢和资源共享。

针对初创阶段的科技企业，IDG技术创业投资基金注重其核心竞争力，着眼于创业者的商业愿景、市场潜力、商业模式等方面进行评估。对于成熟企业，将着重分析其盈利模式、市场地位、运营能力等方面，进行更为深入的投资评估。

三、IDG技术创业投资基金的投资方式

IDG技术创业投资基金主要采用股权投资方式进行投资。根据不同企业的轮次，市场情况和发展阶段，IDG技术创业投资基金采用多样化的投资模式，包括初期投资、成长期投资、再融资投资等方式。

针对不同的投资对象，IDG技术创业投资基金还提供定制化服务，包括公司治理建设、人才培养、技术支持、市场拓展等方面的支持，助力企业实现可持续发展。

四、IDG技术创业投资基金的成功案例