技术经济学第3章 例题

NPV2=-200+40（P/F,14%,1）+50（P/F,12%,2）+40（P/F,14%,3 +50（P/F,14%,4） +60（P/F,14%,5）+70（P/F,14%,6）
=-200+40×0.8772+50×0.7695+40×0.6750+50×0.5921+60 ×0.5194+70×0.4556 =-6.776（万元）
1200 340 2000 60 123.6 92.7
单位：万元
1
2
3
4
5
6
7-10
61.8
30.9
自有资金部分
贷款 贷款利息（年4％）
300
100 4 -50 -50 400 20 550 385 20 590 395.3 20 620 20 650
3
4
所得税前利润
所得税后利润（33％）
415.4 435.5
净现值与折现率

图示
§1 经济评价指标
二、盈利能力分析指标
6.内部收益率（IRR）
内部收益率(IRR)的实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的
现值累计等于零时的折现率
内部收益率（IRR） 净现值为0 时的折现 率 i＝? 折现 0 1 2 3 n
NPV=0
CI-CO
§1 经济评价指标
二、盈利能力分析指标
【例题3-3】某项目总投资为750万元，经营期10年, 正常年份的销售收入为500万元，年销售税金为10万 元，年经营成本为290万元，年折旧费为50万元，试 求总投资收益率。
解：该项目正常年份的 年息税前利润＝500－290－50＝160（万元） 总投资收益率＝160/750=21.3% 应该注意总投资收益率指标为息税前利润，本例中不扣 除税金。

第一节


现值分析法
净现值法 现值成本法 净现值率法
一、净现值法
1．概念 净现值（NPV，Net Present Value）是指方案在寿命周期内收入现 值总额（PR）与支出现值总额（PC）的差额。 2．经济含义 反映方案的纯经济效益，其实质可视为净收益的现值总额。 3．计算公式 NPV=PR—PC
例题3－7
• • • • • • • • 例3-7 试用收益费用比率法分析例题3-1 解：（方法一）用现值分析 （1）用重复设想计算 PRA=5000（P/A，8%，10）+2000（P/F，8%，5) +2000（P/F，8%，10） =35837.6（元） PCA=10000+10000（P/F，8%，5）+2200（P/A，8%，10） =31568（元）
3．计算公式(Calculation

Formula )
（3-7）
PR BCR PC
或
AR BCR AC
4．判断规则(Judge Rules ) 若BCR≥1，则方案可行；反之，则方案不可行。在多方案选优 时，收益费用比率最大的方案说明经济效率最高，即每单位资
金的支出获得的收益最大。
7.注意的问题 用净年值法进行寿命周期不等的多方案比较时，只 需计算一个寿命周期的净年值。
二、年值成本法 1．概念 年值成本（ AC：Annual Cost）指将方案寿命周期内的成本费用 折算成的年金值。 2．计算公式
AC=
t C ( 1 i ) (A/P，i0，n) t 0 t 0
运用 NPVR 法对多方案选优时得出的结论有时与 NPV 法得出的结论不完全一致
第二节

习题第一章绪论1.试说明什么是“技术经济问题”，狭义的技术经济学一般研究的是哪些技术经济问题？2.技术经济学要的方法体系是如何构成的？3.简述技术经济学的一般程序。

4.怎样理解技术与经济的关系？5.技术经济学的研究特点是什么？第二章现金流量构成与资金等值计算1.什么是现金流量？2.固定资产投资与流动资金的涵义及主要区别是什么？3.解释固定资产原值，固定资产净值及固定资产残值的涵义。

4.什么是经营成本？为什么要在技术经济分析中引入经营成本的概念？5.什么是沉没成本？机会成本？请举例。

6.简述税收的性质与特点。

增值税，资源税，所得税的征税对象分别是什么？7.什么叫资金等值？影响资金等值的因素有哪些？8.名义利率，实际利率的定义？9.现金流量图中，考虑资金的时间价值以后，总现金流出等于总现金流入。

利用各种资金等值计算系数，用已知项表示未知项。

（1）已知F1，F2,，A，求P。

（2）已知F1，F2,，P，求A。

17%，按年计息：乙银行贷款年利率16%，按月计息。

问企业向哪家银行贷款较为经济？11.如果某人想从明年开始的10年中，每年年末从银行提取600元，若按10%利率计年复利，此人现在必须存入银行多少钱？12.某人每年年初存入银行500元钱，连续8年，若银行按8%利率计年复利，此人第8年年末可从银行提取多少钱？13.某企业年初从银行借款1200万元，并商定从第二年开始每年年末偿还250万元，若银行按12%年利率计复利，那么该企业大约在第几年可以还清这笔贷款？14.某企业兴建一工业项目，第一年投资1000万元，第二年投资2000万元，第三年投资1500万元，投资均发生在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。

该项目从第三年起开始获利并偿还贷款，10年内每年年末获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。

15.连续8年每年年末支付一笔款项，第一年2万元，以后每年递增1500元，若年利率为8%，问全部支付款项的现值是多少？16.某企业获得一笔80000元的贷款，偿还期为4年，按年利率10%计复利，有四种还款方式：（1）每年年末偿还20000元本金和所欠利息；（2）每年年末只偿还所欠利息，第四年年末一次还清本金；（3）在4年中每年年末等额偿还；（4）在第四年末一次还清本息。

➢ 固定资产折旧是指在固定资产的使用过程中由于磨损 而逐步转移到产品价值中的那部分固定资产的价值。 由于固定资产在买入的当期已经计入现金流出，故固 定资产折旧费不重新计算，既不是现金流入，也不是 现金流出，而是非现金费用。
➢ 根据税法规定，总成本计算时可把折旧计入，销售收 入减少，故折旧可起到避税作用，间接影响技术方案 的现金流量。
年限
例：某项固定资产原值为10000元，预计净残值率为 4%，折旧年限为5年，则按平均法计算年折旧率、年 折旧额及第3年末帐面净值分别为多少？
解: 年折旧率=（1-预计净残值率）/折旧年限 =(1-4%)/5=19.2% 年折旧额=固定资产原值*年折旧率=10000*19.2%=1920 第3年末帐面净值=固定资产原值-总折旧额=10000-1920*3=424
解：第1年的折旧率=5/15 第1年的折旧额=50000*5/15 第1年的现金流量=14000-（14000-50000*5/15）*33%=14880 括号里为负数，税金不能这样算。
年份
年折旧率
年折旧额
年末现金流量
1
5/15
50000*5/15
2
4/15
50000*4/15
13780
3
3/15
解：
单位工作量折旧额=（固定资产原值-固定资产净残值） /预计使用期限内可完成的工作量=100000*（1-10%） /10000=9元
本期折旧费=单位工作量折旧额*年实际完成工作量 =9*3000=27000元
➢ 年数总和法
✓ 年折旧率=（折旧年限-已使用年限）/[折旧年限*（折旧年限+1）/2] ✓ 年折旧额=（固定资产原值-固定资产净残值）*当年折旧率
➢ 税收特点：强制性、无偿性、固定性 ➢ 税收的分类：

0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7908 4.3553 4.8684 5.3349 5.7590 6.1446 6.4951 6.8137 7.1034 7.3667 7.6061 7.8437 8.0216 8.2014 8.3649 8.5136 8.6487 8.7716 8.8832 8.9848 9.0771
五、普通复利公式
4.等额多次支付偿债基金公式
F
i A F n 1 i - 1
或：
0
1 2 A
3
4 n-1 n
A F A / F i n
注意图中A、F的位置
A / F , i , n
称为偿债基金系数
i A / F i n n 1 i - 1
F AF / P , i ,1F / A, i , n
f 0 1 2 3
F1
4 n-1 n A
F F1 F2
f AF / A, i , n - 1
F1 f F / P , i ,1
n
F2
0 A
F2 AF / P , i , n
F AF / A, i , n - 1F / P , i ,1 AF / P , i , n
1.1000 0.5762 0.4021 0.3155 0.2638 0.2296 0.2054 0.1875 0.1737 0.1628 0.1540 0.1468 0.1408 0.1358 0.1315 0.1278 0.1247 0.1219 0.1196 0.1175 0.1156 0.1140 0.1126 0.1113 0.1102
F P (1 in ) 10001 12% 5 1600

技术经济学习题与案例第一章导论1．一. 思考问答题技术与经济的关系如何（总体和具体）？2．技术经济学侧重研究其中哪些方面的具体关系？3．技术经济学研究的对象是什么？技术经济研究的作用意义如何？二. 关于“达沃斯世界经济论坛”议题的讨论第二章技术经济分析基本原理1．一. 思考问答题2．对项目进行技术经济分析评价的内容、原则与程序？3．在技术经济分析中应解决好哪些关系？4．经济效益的内涵与衡量反映。

二. 关于“经济效益议题”的讨论第三章技术创新与技术评价1．一. 思考问答题2．技术进步及其作用意义？从选择意义上可将技术划分为哪些类型？3．为什么说“经济学的核心问题不是均衡而是结构性变化”, 技术创新在社会经济发展中的重要作用意义？4. 为什么技术创新是属于经济范畴而不仅仅是一技术概念？5. 技术创新动力机制、程序与模式？6. 技术评价与选择的重要内容与原则？二. 关于MOTOROLA铱星通讯案例的讨论第四章经济评价基本原理一. 思考问答题1. 资金时间价值及其存在的本质因素？项目评价考虑资金时间价值的意义？如何衡量资金时间价值？2. 钞票流量、净钞票流量、钞票流程、累计钞票流量及其表达方式？3. 钞票流量与会计核算“资金流量”有何区别？4. 钞票流量的基本构成？5. 经济分析假设条件是什么, 为什么需要这样的假设？6．什么是等值与等值换算, 项目经济评价为什么要进行等值换算？7. 不同时点的两笔资金等值与否取决于什么？8．什么是现值P, 终值F, 年值A？考虑它们有何意义？9. 什么是间断复制和连续复制？区别意义如何？10. 普通复利计算有哪些基本情况和形式？11．什么是名义利率, 实际利率, 实际利息周期, 周期利率, 年利息周期数？它们的意义、区别及关系如何？12. 什么是经营成本、淹没成本、机会成本？它们在费用效益分析中有何意义？二. 计算分析题1. 某公司向银行借款100万元, 借期5年, 年利率8%, 试分别用单利和复利计算公司应支付的借款利息。

第三章技术经济的基本分析方法一、单项选择题1．在评价技术方案经济效益时，如果不考虑资金的时间价值则称为（）A．动态评价法 B．静态评价法 C．系统分析法 D．收益法2．当项目投产后每年的净收益相等时，投资回收期等于（）A．投资额与年净收益的比值； B．投资额与年净收益的差；C．年净收益与投资额比值； D．年净收益与投资额差；3．动态评价方法中，可以进行单方案评价的指标有（）A. NPV NAV NPCB. NAV AC NPCC. NAV NPV IRRD. NPV AC NPC4．动态评价法主要包括现值法．年值法和（）A．投资回收期法 B．计算费用法C．收益法 D．外部收益率法5．技术方案在整个寿命期内，每年发生的净现金流量，用一个给定的折现率（或基准收益率）折算成现值之和称为（）。

A．净现值； B．费用现值； C．年费用现值； D．年值6．一个方案比另一个方案多追加的投资，用两个方案的年成本节约额去补偿所需要的年限称为（）A．投资回收期 B．净现值 C．追加投资回收期 D．内部收益率7．两个方案净现值相等时的内部收益率称为（）A．投资收益率 B．基准投资收益率C．差额内部投资收益率 D．外部投资收益率8．在资金等值计算的基本公式中，等额系列现值公式的系数可以表示成（）A．（P/A，i，n） B．(P/F，i，n)C．(A/P，i，n) D．(F/A，i，n)9．净现值率的含义是单位投资现值合计所带来的（）A．净年值 B．净现值 C．未来值 D．现值成本10．静态评价法主要包括投资回收期法、追加投资回收期法和（）A．现值法 B．计算费用法C．内部收益率法 D．年值法二、判断题1．应用现值法对多方案进行分析比较，一定要统一方案的计算周期（）。

2．追加投资回收期是指一个方案比另一个方案多追加的投资，用两个方案的年成本节约额去补偿所需要的年限（）。

3．追加投资回收期就是评价追加投资部分带来的收益的经济收益（）。

第3章资金时间价值与等值计算学习目标 (1)了解现金流量和现金流量图概念 (2)理解资金的时间价值的含义 (3)掌握资金的等值计算 (4)掌握资金等值计算公式 3.1 资金时间价值一、资金时间价值的概念资金的时间价值：是指把资金投入到生产或流通领域后，资金随时间的不断变化而产生增值的现象。

二、利息和利率利息：是指资金的时间价值中的增值部分，也可理解为占用资金所付出的代价；或放弃使用资金所获得的报酬。

利率：是指单位时间内利息与本金之比。

这里所说的单位时间，可以是年、季、月、日等。

习惯上，年利率用百分号（%）表示；而月利率用千分号（‰）表示。

三、理想的资本市场（1）金融市场完全是竞争性的。

（2）无交易费用。

（3）情报是完整的、无偿使用的，任何人都可以得到。

（4）所有的个人和公司都按照相同的条款借款和贷款，即只有一个利率。

四、利率平衡市场价格利率确定受两个相反力量的作用，其一，在消费者方面，要求利率具有推迟消费和促进节余的吸引力；其二，在生产这方面，用节余资金投资产生收益的能力确实有限的。

这两种力量均衡时，资金的市场价格――利率就能确定。

可见资金的时间价值是资金投入生产或流通过程中产生的新的价值。

利率杠杆的作用1、调节资本市场 2、控制通货膨胀 3、维持适度的经济增长率技术经济评价中常用的利率 1、财务基准收益率 2、社会折现率 3.2 现金流量与现金流量图一、现金流和现金流图（一）现金流为了对建设项目进行经济评价，需要对项目各年的资金流动情况作出描述。

如果把项目看成是一个系统，为了项目的建设或生产，某一时刻流入系统的资金称为该时刻的现金流入（现金收入），用正的符号表示；而流出系统的资金称为该时刻的现金流出（现金支出），用负的符号表示。

若某一时刻既有现金流入，又有现金流出，则该时刻系统的现金流入和现金流出的代数和称为净现金流量，简称为某时刻的现金流。

（二）现金流图及其做法为了计算的需要，把项目寿命周期内的现金流与时间的关系用图形表示出来，这就是现金流图。

第二章 习题参考答案1. 某农业银行为鼓励农民兴修水利，用单利方式向农民贷款80万元，年利率5%，还款期为3年。

问：（1）3年后银行可获得多少利息？ （2）3 年后银行的本利和是多少？ 解： F=P （1＋ni ） I=Pni(1) I=80×3×5%＝12（万元） (2) F=80(1+3×5%)＝92（万元）2. 某人以单利方式在银行存款50元，年利率为8%，请问多少年后他可以从银行取得现款90元？解：∵ F=P （1＋ni ）∴ n=(F/P-1)/I ＝（90/50-1）/8%＝10（年）3. 100元借出5年，计算按5%的单利和复利计息所得的利息差额。

解：单利法 I ＝Pni ＝100×5×5%＝25（元）复利法 I=F-P=P （1＋i ）5－P＝100×（1＋5%）5－100＝100×1.2673－100＝26.73（元） 利息差额为 26.73－25＝1.73（元）4. 银行的贷款年利率为15%，若一年计息一次，其名义利率和有效利率各为多少？若一季计息一次，其名义利率和有效利率各为多少？若一年计息无数次，其名义利率和有效利率各为多少？解：（1）若一年计息一次，其名义利率和有效利率各为15% 。

(2) 若一季计息一次，其名义利率为15%，有效利率为i=(1+15%/4)4-1=15.865%（3）若一年计息无数次，其名义利率为15%，有效利率为： =-=-=1115.0e e i r 1.16183-1=16.183%5. 某油田开发投资为1000万元，每年年初投入资金比例如下表所示:若贷款利率为10%，按复利计算三种投资方案4年末各欠银行多少钱?其结果说明什么?解：计算结果如表所示：6. 某炼厂投入新产品，第一年末从银行借款8万元，第二年末又借款6万元，第三年末用利润还款4万元，第四年末又还款4万元，若年利率为10%，请问该厂第五年末还要还银行多少钱?解：F 5＝8×（1＋10%）4＋6×（1＋10%）3－4×（1＋10%）2－4（1＋10%）1＝10.459（万元）7. 某企业1988年初借外资购进设备，按年利10%计息。

第3章 思考题答案9.某建筑机械预计尚可使用5年，为更新该机械预计需3万元。

为此，打算在今后的5年内将这笔资金积蓄起来。

若资本的利率为%12，每年积蓄多少才能满足更新该机械所需的资金需求?假定存款发生在：(1)每年的年末；(2)每年的年初。

【解】 (1)该问题的条件符合公式推导的前提条件，因此可直接用公式求得如下： 472215741.030000)5%,12,/(30000≈⨯=⨯=F A A (元)(2)该问题需要换算成与推导公式时的假定条件相符的形式。

其计算如下： 421612.115741.030000)1(),,/(30000=÷⨯=+÷⨯=i n i F A A (元)10.投资400万元购置一宾馆，则每半年的利润额为30万元。

假设该工厂寿命为无限(通常寿命期为几十年时，即可认为是寿命期为无限，以简化A 值与P 值的计算；)，资本的利率每半年为%5，则该项投资的净收益(减去投资后的余额)为多少?若每年的利润额为30万元，其它条件不变时，净收益额又是多少?分别按现值和每期平均值(假设每半年为一个期间的净年值)求解。

【解】 以半年为一个期间，净收益为30万元时：净收益20040005.030=-÷=P (万元)每半年的平均净收益额1005.040030=⨯-=A (万元) 以一年为一个期间，净收益为30万元时，年复利的利率为：%25.101)05.01(2=-+=i净收益1074001025.030-=-÷=P (万元)每年的平均净收益额110.102540030A -=⨯-=(万元)11.欲建一化工厂，需购置土地，与土地所有者商定的结果是：现时点支付600万元；此后，第一个五年每半年支付40万元；第二个五年每半年支付60万元；第三个五年每半年支付80万元。

按复利计算，每半年资本利率%4=i 。

则该土地的价格相当于现时点的值是多少?【解】 首先画出现金流量图(图4—9)。

方案
一次投资 年维护费 再投资
A
3080 1.5 5（每10年一次）
单位：万元 B 2230 0.8 4.5（每5年一次）
解：该例仅需计算费用现金流量，可以比照净现值法，采用费用现值 法进行比选。现金流量图如下所示：
【例题3-21】两种硫酸灌溉渠道的技术方案，一种是用挖泥机清除渠底淤泥， 另一种在渠底捕设永久性混凝土板，数据见下表，利率为15％，试比较两种 方案的优劣。
年 方案
0
-300
1
-300 -150
2
-300 -150
3~32
150 90
铁路A
公路B
-150
【例题3-23】某公司有四个相互独立的技术改造方案。ic为10％，有关参 数列于下表，假定资金限额为400万元，应选择哪些方案？
单位：
万元
独立方案 A
B C D
初始投资 200
240 160 200
NPV 180
上述计算结果表明，本企业前两年的利息备付率均远低于2，偿债备 付率低于1，企业在前两年具有很大的还本付息压力，但到第4年后这 种状况将得到好转。
【例题3-12】三个独立方案A、B、C，其现金流量表如下所示，试用净现值、 净年值、内部收益率法来判断其经济可行性。ic＝15％。 方案 A 初始投资（0年） 5000 年收入 2400
【例题3-25】有5个投资建议A1、A2、B1、B2及C，它们的现金流量及净现值 如下表所示：今已知A1及A2互斥，B1及B2都从属于A2，C从属于B1。设定资金 限额为220万元，试选择出最优的投资组合方案，ic为10％。 单位：万元
投 建
资 议
现
金
流
量
NPV 4

表现是商品和劳务的货币价格总水平的持续上涨 。
——货币的贬值
利息与利率
• 利息 狭义的利息是指占用资金所付出的代价（或放弃使 用资金所得到的补偿）。 广义的利息是指资金投入到生产和流通领域中，一 定时间后的增值部分。它包括存款（或贷款）所得 到（或付出）的报酬和投资的净收益（或利润）。
利息与利率
EBITDA－TAX PD
EBITDA－息税前利润加折旧和摊销； TAX－企业所得税； PD－应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的 全部利息。融资前租赁费用可视同借款偿还。运营期内的短期 借款本息也应纳入计算。 DSCR应分年计算，越高越好 DSCR应当大于1，并结合债权人的要求确定
第三节 资金的时间价值
一、资金的时间价值及相关概念 二、资金等值计算公式 三、复利系数之间的关系
一、资金的时间价值及相关概念
资金的时间价值
不同时间发生的等额资金在价值上的差别，也称货币的时间价 值，是指资金随时间推移而发生的增值。
资金的时间价值存在的条件
• 参加生产过程的周转 • 经历一定的时间
3、价格可比 价格是进行技术经济分析时重要的指标和参数。价格可比时， 采用的价格是一致的价格。 • 基价 • 现价 • 将来价
4、时间可比性 由于资金具有时间价值，不同时间的同样数量的资金是不等 值的，因此对比方案的比较，必须在时间上具有可比性。 • 对经济寿命不同的技术方案作经济效益比较时，必须 采用相同的计算期作为比较的基础。 • 技术方案在不同时期内发生的效益和费用，不能直接 简单的相加，必须考虑时间因素。
（3）资产负债率（LOAR） 指各期末负债总额（TL）同资产总额（TA）的比率。
LOAR=
TL TA
×100％

万250=v S第二章 资金的时间价值例1：某学生四年大学生活费通过银行贷款解决,合同规定学生每年初向工行借款5000元，年利率10%，借款本利由用人单位在该学生毕业工作一年后的8年中每年末在其工资中逐年扣还，求：（1）画出该问题的现金流图？（2）年扣还额应为多少？ 解：（1）（2）8%,10,/(10%)0%,4)(15000(F/A,12A P A =+所以 A=5263.09第三章 确定性评价方法例1：某投资者5年前以200万元买入一厂房，在过去5年内每年获年净现金收益25万元，现该厂房能以250万元出售，若投资者年收益为20%，问此投资是否合算？ 解：NPV=-200+25（P/A ，20%，5）+250（P/F ，20%，5）=-24.76<0 NFV=-200（F/P ，20%，5）+25（F/A ，20%，5）+250>0 所以，此投资不合算。

例2：、某公司拟用61万元购买一块煤矿土地作为露天开采煤矿，10年期间每年净收入为20万元，第10年末根据合同规定，要求使土地表皮层还原，地皮还原费用170万元，土地还原后转卖价值20万元，若年利率为10%，试用净现值法计算此工程是否可取？(税收忽略不计) 解：NPV=-61+20（P/A ，10%，10）-170（P/F ，10%，10）+20（P/F ，10%，10）=4.06（万元） NPV>0，故此工程可取。

:例3：某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，如果基准收益率i0＝20%，问此项设备投资是否值得？如果基准收益率i0＝5%，问此项投资是否值得？ 解：NPV1=-4000+（15000-3500）（P/A ，20%，4）+5000（P/F ，20%，4）=-7818.36<0 所以当投资收益率为20%时不值得投资。

NPV2=-4000+（15000-3500）（P/A ，5%，4）+5000（P/F ，5%，4）=40892.5>0 所以当投资收益率为5%时值得投资。

还款额的现值: 都是 10万
❖ 10、某公司引进一项专利，对方提出有两种付 款方式可供选择。一种是：一笔总算售价25万 美元，一次支付；另一种是：总算与提成相结合， 其具体条件是，签约时付费5万元，2年建成投 产后，按产品每年销售收入60万元的6%提成 （从第3年末开始到第12年末）。若资金利率为 10%，问从经济角度该公司应选择哪种付款方式？
1 本息 A2 1 B0 1 C 2.638 D0 0
2 本息 2 0.8 01
2.638 00
3 本息 2 0.6 01
2.638 00
4 本息 2 0.4 01
2.638 00
5
本
息
2
0.2
10
1
2.638
16.1
❖ (1)方式: 2x5+(1+0.8+0.6+0.4+0.2)=13万 ❖ (2)方式:10x10%x5+10=15万 ❖ (3)方式:10(A/P,10%,5) x5=13.19万 ❖ (4)方式:10x (F/P,10%,5)=16.1万
A 方法Ⅱ：折算到P2点 P1(F/P, i,5)+P2=A1(F/A, i,4) (F/P, i,1) +A2(P/A, i,5)
❖ (2) P1+P2 (P/F, i,5) =A1(P/A, i,4)+A2(P/A, i,5) (P/F, i,5) P1(F/P, i,5)+P2=A1(F/A, i,4) (F/P, i,1) +A2(P/A, i,5)
❖ 解:
设可以接受的最低出售价格是X 元/张，依据题意有: 10000x100(1+3x10%) = X·(1+2x12%)x10000 X = 100(1+3x10%) /(1+2x12%) = 104.83(元)

《技术经济学》试题及答案（三）《技术经济学》试题及答案：名词解释1.对能满足同一需要的各种技术方案进行动态评价时，如果逐年收益没有办法或没有必要具体核算时，可采用(DE )进行比选。

a.内部收益率法b.净现值法 c，净现值率法d.费用现值法e.费用年值法2.用直线内插法求解内部收益率是( BCE )。

a.无误差b.有误差c.误差可以控制d.误差不能控制e.误差很小3.在进行寿命期不同的互斥方案选择时，下述各项中，可采用的方法是( AC )。

a.最小公倍数法b.内部收益率法c.年值法d.差额净现值法e.资金利润率4.净现值法的主要局限有( BCE )。

A.不能进行方案间的比选B.没有考虑资金的利用效率C.基准收益率的确定较为困难D.没有考虑资金的时间价值E.寿命期不等的方案比选时不满足时间的可比性5.以下关于差额内部收益率的说法，正确的是( ABCE )。

A.寿命期相等的方案，净现值相等时的收益率B.寿命期不等的方案，净年值相等时的收益率C.差额内部收益率大于基准收益率，则投资大的方案为优选方案D.差额内部收益率大于基准收益率，则投资小的方案为优选方案E.差额内部收益率大于基准收益率，差额净现值大于零《技术经济学》试题及答案：单选题1.资金增值的前提条件是什么?资金时间价值的表现形式是什么?资金增值的`前条件是劳动力在生产过程中创造了剩余价值。

资金的时间价值是同等数量的资金随着时间的不同而产生的价值差异，时间价值的表现形式是利息与利率。

2.基准折现率与社会折现率有什么不同?答：折现率是对资金时间价值的反映，是衡量投资收益率的标准，它分为基准折现率和社会折现率。

基准折现率适用于财务评价，用于微观经济效益分析。

社会折现率适用于国民经济评价，用于宏观经济效益分析。

基准折现率和社会折现率都是折算系数。

是资金时间价值的体现及项目取舍的判据。

折现率的作用在于它决定了项目的取舍：如果项目的收益率大于或等于折现率，则项目可行;如果项目的收益率小于折现率，则项目不可行。

第三章 习题答案3.1投资项目有哪些分类方法?3.2什么是投资回收期?什么是投资效果系数? 3.3简述NPV ，FW ，AW 三者的区别与联系。

3.4简述内部收益率的经济含义。

3.5比率分析法有哪些指标?3.6某新产品开发方案，投资在起始点，各年的净收益均相等，若静态投资回收期为3年，投资贷款利率为8％。

试求动态投资回收期。

解：项目只有初始投资Co ，各年净收益相等R ，则静态投资回收期T ＝RCo=3年。

动态投资回收期 年6.3)08.01lg()08.031lg()1lg()1lg(=+⨯--=+⨯--=i R iCo T3.7某投资方案有下列现金流量，若基准贴现率为12％，试求净现值，并判断其经济可行性。

NPV= －+60×（P/F ，0.12，4）+30×（P/F ，0.12，5） =－25.3035（万元）因为NPV=－25.3035(万元)<0，所以此方案不可行！3.8已知A ，B 两方案的净现金流量如下表，假定基准贴现率为10％。

试求A ，B 两方案的净现值，净终值，净年金，并分析两方案的经济可行性。

A 方案：NPV ＝R （P/A,i,n ）-Co＝50×（P/A,0.1,4）-100 ＝50×3.1699-100＝58.495（万元） FW ＝NPV （F/P,i,n ）＝58.495×（F/P,0.1,4）＝58.495×1.4641＝85.64（万元） AW ＝NPV （A/P,i,n ）＝58.495×（A/P,0.1,4） ＝58.495×0.3155 ＝18.46（万元）因为，NPV ，FW ，AW 皆大于0，故A 方案可行！B 方案：NPV ＝R （P/A,i,n ）－Co＝40×（P/A,0.1,2）＋60×（P/F,0.1,3）＋60×（P/F,0.1,4）－100现金流最(万元)＝55.48（万元） FW ＝NPV （F/P,i,n ）＝55.48×（F/P,0.1,4） ＝55.48×1.4641 ＝81.23（万元） AW ＝NPV （A/P,i,n ）＝55.48×（A/P,0.1,4） ＝55.48×0.3155 ＝17.50（万元）因为，NPV ，FW ，AW 皆大于0，故B 方案可行！比较两个方案，因为 投资现值率＝Co NPV（Co 为投资的现值） A 方案的投资现值率＝Co NPV ＝100495.58＝0.58495B 方案的投资现值率＝CoNPV＝10048.55＝0.5548因为A 方案的投资现值率大于B 方案的投资现值率，所以A 方案的经济性更好！现金流量(万元)a 方案：当NPV ＝R(P/A ，i ，n)－Co ＝0时，i 为IRR所以，（P/A ，IRRa ，4）＝R Co ＝500010000＝2表上查不到IRR ，但：（P/A ，0.3，4）＝2.1662 （P/A ，0.35，4）＝1.9970 采用内插法： 3.035.03.09970.11662.221662.2--=--IRRa IRRa ＝0.3491＝34.91％ 故a 方案的内部收益率34.91％34.90% 82.60% 93.85% 0.00% 52.89%b 方案：此方案每年的现金流量呈等差序列形式增长 G=100则 NPV=G(P/G ，i ，n)－200 当NPV=0时，i 为内部收益率IRR 故 （P/G , IRR b , 4）=2又因为 （P/G ，i ，n ）＝i1（（P/A ，i ，n ）－n （P/F ，i ，n ））所以 2IRR b ＝（（P/A ，IRR b ，4）－4×（P/F ，IRR b ，4）） 计算得到IRR b ＝40%故b 方案的内部收益率40％c 方案： NPV ＝)1(50i +＋2)1(1000∧+i ＋3)1(1000∧+i ＋4)1(1000∧+i －500 设i 1=90%则算得NPV 1＝28.8515 设i 2＝100％则算得NPV 2＝－37.5利用内差公式可近似计算出（见书P33）in NPVn NPVn in in NPVn IRRc +++-+=1)1(＝9.05.378515.28)9.01(8515.28++-＝94.34％ 故c 方案的内部收益率94.34％d 方案：NPV ＝R （P/A ，i ，n ）－Co＝25×（P/A ，i ，4）－100 当NPV ＝0时，此时的i 为IRR 故（P/A ，IRRd ，4）＝4 表上查不到IRR但因为（P/A ，i ，n ）随着i 上升而下降的 （P/A ，1％，4）＝3.9020>4 故IRRd<1％e 方案： NPV ＝)1(800i +＋2)1(400∧+i ＋3)1(700∧+i ＋3)1(600∧+i －1000 设i 1＝55％算得NPV1＝23.15 设i 2＝60％算得NPV 2＝－33.67利用内差公式可计算出：IRRe ＝55.067.3315.23)55.06.0(15.23++-＝57.04％故e 方案的内部收益率是57.04％综上：IRRa ＝34.91％；IRR b ＝40％；IRRc>60％；IRRd<1％；IRRe ＝57.04％ 由于题目中未告诉基准收益率，从书后财务评价参数表知一般基准收益率i 在2%到26％之间故根据一般情况，推断方案a,b,c,e 均可行，d 不可行。

资金等值换算公式
等额分付偿债基金公式
用途：已知终值F，求每年等额年金A 等额分付偿债基金系数符号： A / F , i, n 系数公式： 计算公式：
A / F , i, n
i (1 i ) n 1
A F A / F , i, n
技术经济学 第3章 技术经济分析的基本原理
技术经济学 第3章 技术经济分析的基本原理
6、资金等值含义：将一个时点发生的资金金额换 算成另一时点的等值金额，这一过程叫资金等值 计算。 资金等值换算公式：
一次收付终值公式 一次收付现值公式 等额分付终值公式 等额分付偿债基金公式 等额分付现值公式 等额分付资金回收公式 等差序列 • 等差现金流量终值公式 • 等差现金流量现值公式 • 等差现金流量年金公式
技术经济学 第3章 技术经济分析的基本原理
满足需要的可比原理
可比性处理 方法 1、平均计 算法 2、增量计 算法
1
当相比较的各个技 术方案实际产量相 等时，可以直接比 较各技术方案的消 耗费用指标，消耗 费用越少的方案越 好
2
各技术方案的产品质量 要符合国家规定的同一 质量标准，如果各备选 方案的产品质量相同， 加之数量和品种也相同， 则可以直接比较它们的 消耗费用指标，消耗费 用越少的方案越好
第一节 技术经济比较原理
技术经济比较原理的含义
是从经济效果的概念出发的，要求全面、正确地反映被比较方案 的经济效果，那么各个方案之间首先应具有可比性，即被比较的 各个技术方案的使用价值或劳动消耗是大致相同的。
技术经济比较原理包括：
• • • • 满足需要的可比原理 总消耗费用的可比原理 价格指标的可比原理 时间因素的可比原理