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2017-2018-2018年电价行业分析报告

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2017-2018年电价行业分析报告目录1. 用电增速持续回暖，全年走势前高后低 (5)2. 火电去产能持续发力，装机增速明显放缓 (6)3. 火电利用小时数已经降至谷底，预计未来将稳步回升 (8)4. 煤价上涨致火电成本大幅上升 (9)5. 电价上调带来业绩改善，火电估值有望修复 (13)5.1 多项电价结构调整措施利好火电企业 (13)5.2 2018 年煤电联动或可期 (15)5.3 业绩回暖有望带来估值提升 (16)6. 五大集团重组已揭开序幕 (17)7. 投资建议 (18)8. 风险提示 (19)图目录图1 2017 年上半年全国各产业用电结构 (5)图2 火电投资额及同比增速 (7)图3 全国6000 千瓦及以上火电设备容量及同比增速 (8)图4 全国6000 千瓦及以上火电新增设备容量及同比增速 (8)图5 2008-2017 年火电设备利用小时数及同比增速 (8)图6 2015-2017 年动力煤季度平均价格走势 (9)图7 2009-2017 年动力煤价格走势 (10)图8 2016、2017 年动力煤月度均价走势及环比增速 (11)图9 2017 年中国电煤价格指数走势图 (15)表目录表12008-2017 年全社会用电量（累计值）及同比增速 (5)表215-17 年全社会用电量（单月值）及17 年下半年用电量增速预测 (6)表3各省“十三五”煤电控产能具体方案 (6)表4不同利用小时数情况下典型火电公司2017 年估值情况 (9)表52016 年9 月以来国家发改委动作频频引导煤价下行的措施 (10)表6煤炭市场价格调节机制 (11)表7火电公司归属净利润及其增速变化 (12)表8不同煤价涨幅情况下典型火电公司2017 年估值情况 (13)表92017 年7 月1 日各省市火电预计上调标杆上网电价金额及实际调整幅度 (13)表10电价结构调整上调电价对主要火电企业的净利润影响 (14)表11燃煤机组标杆上网电价与煤价联动计算公式 (15)表12不同电价调整幅度下典型火电公司2018 年估值情况 (16)表13火电公司PE、PB (16)表14电力行业重组改革事件 (17)表15五大集团及神华集团财务数据（2016 年） (18)1. 用电增速持续回暖，全年走势前高后低2017 上半年全社会用电量同比增6.34%，为2012 年以来的最好数据。

自2012 年以来，国家经济进入新常态，全社会用电量增速明显下滑，2015 年跌至谷底，全年全社会用电量同比增速仅0.52%。

2017 年1-6 月，全社会用电量29508 亿千瓦时，同比增长6.34%，增速比上年同期提高3.66 个百分点，是自2012 年以来的最好数据。

第二产业用电增速6.1%，拉动效果显著。

2017 年1-6 月，分产业看，第一、第二、第三产业、城乡居民生活用电量分别为509、20954、4054、3990 亿千瓦时，同比增速分别为7.2%、6.1%、9.3%、4.5%。

由于稳增长政策及供给侧结构性改革取得成效，工业企业效益明显改善，第二产业用电量20954 亿千瓦时，同比上升6.1%，增速较16 年同期提高5.59 个百分点。

工业用电量在全社会用电量中占比最大，17H1 为71.19%；工业用电量的复苏，是17 年上半年全社会用电量增速提升的最主要原因。

表1 2008-2017 年全社会用电量（累计值）及同比增速全社会用电同比增速（%第二产业用电量同比增速（%全社会用电同比增第二产业用电量同比增速（%千瓦瓦时）瓦时）瓦时）2008H 11.6911.671.2911.1320083.43 5.232.593.832009H 11.65-2.241.22-5.7320093.64 5.962.70 4.152010H 12.0121.571.5224.242014.1915.083.1316.022011H 12.2512.191.7011.9120114.6911.743.5211.882012H 12.38 5.52 1.76 3.6720124.955.463.66 3.912013H 12.50 5.14 1.84 4.8820135.327.493.91 6.962014H 12.63 5.31 1.93 5.0920145.52 3.774.07 3.722015H 12.66 1.26 1.92-0.4520155.550.524.00-1.432016H 12.78 2.68 1.980.5320165.92 5.014.21 2.882017H12.95 6.34 2.10 6.12图1 2017 年上半年全国各产业用电结构第一产业第二产业第三产业城乡居民生活用电量13.52%1.73%13.74%71.01%预计2017 年全年用电量增速呈现前高后低态势，增速6.27%。

由于2016 年从7 月份开始，单月同比增速明显提速，导致2016 年下半年用电量基数高，预计2017 年下半年单月用电量增速会有所下滑，全年用电量增速将呈前高后低走势。

假设9-12 月单月用电量同比增速为5%，我们预计2017 年全年全社会用电量增速为6.27%，比2016 年增速同比增长1.26 个百分点，高于中电联在年初预测的2-3%的增速。

表2 15-17 年全社会用电量（单月值）及17 年下半年用电量增速预测2015 年全社会用电量（亿千瓦时）2016 年全社会用电量（亿千瓦时）同比增速（%）2017 年全社会用电量（亿千瓦时）同比增速（%）1-2 月84541-2 月8762 1.991-2 月9356 6.332015.3 4448 2016.3 4762 5.64 2017.3 5139 7.892015.4 4415 2016.4 4569 1.89 2017.4 4847 6.02 2015.5 4567 2016.5 4730 2.05 2017.5 4968 5.05 2015.6 4723 2016.6 4925 2.64 2017.6 5244 6.51 2015.7 5034 2016.7 5523 8.17 2017.7 6072 9.94 2015.8 5124 2016.8 5631 8.28 2017.8 5991 6.40 2015.9 4563 2016.9 4965 6.87 2017.9E 5213 5.00 2015.10 4491 2016.10 4890 6.99 2017.10E 5135 5.00 2015.11 4658 2016.11 5072 6.97 2017.11E 5326 5.002015.12 5007 2016.12 5351 6.88 2017.12E 5619 5.00 全年55500 - 59198 5.01 - 62909 6.272. 火电去产能持续发力，装机增速明显放缓根据电力十三五规划，到2020 年力争取消和推迟煤电建设项目1.5 亿千瓦以上（已确定的停建缓/建项目装机合计10010 万千瓦，如表3 所示），淘汰落后煤电机组约2000 万千瓦，到2020 年，全国煤电装机规模力争控制在11 亿千瓦以内。

可以推测，到2020 年前淘汰、取消、推迟的机组合计有1.7 亿千瓦，平均到每年为4250 万千瓦/年，占煤电总装机容量的4.43%。

表3 各省“十三五”煤电控产能具体方案省份停建/缓建项目（个）项目规模（万千瓦）甘肃673内蒙古91182广东91222广西33河南555宁夏693青海433山东11254山西141532陕西61064新疆1189合计8310010能源局：2016 年计划去产能492 万千瓦，2017 计划400 万千瓦以上。

2016 年11 月，国家能源局下达《关于2016 年煤电行业淘汰落后产能目标任务的通知》，《通知》要求要进一步加大对于能耗高、污染重的落后煤电机组，特别是单机30 万千瓦以下，运行满20 年的纯凝机组和运行满25 年的抽凝热电机组以及改造后仍不符合能效、环保要求的机组的淘汰关停力度。

淘汰机组中，凡属未建成机组、2013 年1 月1 日后无运行记录机组，不计入煤电行业淘汰落后产能目标任务。

在 2016 年煤电行业淘汰落后产 能目标任务中，计划淘汰容量总计 491.8 万千瓦。

在 2017 年 2 月，国家能源局发布《2017 年能源工作指导意见》，提出 2017 年继续加大淘汰落后煤电机组力度，重点淘汰改造 后仍不符合能效环保要求的机组，2017 年预计淘汰规模 500 万千瓦左右。

2017 年两会政府工作报告重点提出煤电去产能，淘汰、停建、缓建煤电产能 5000 万千瓦以上。

2016 年两会，李克强总理在工作报告中提出，要重点抓好钢铁、煤炭等行 业去产能，着力化解过剩产能和降本增效。

2017 年的政府工作报告新增煤电去产能，“今 年要再压减钢铁产能 5000 万吨左右，退出煤炭产能 1.5 亿吨以上；同时，要淘汰、停 建、缓建煤电产能 5000 万千瓦以上，以防范化解煤电产能过剩风险，提高煤电行业效 率，为清洁能源发展腾空间”，进一步将去产能问题定量化，同时除钢铁、煤炭，还将范 围扩大至煤电行业。

此次两会提出的 17 年 5000 万千瓦计划比起十三五规划有所超预期。

火电投资额与新增装机容量双降，预计全年火电新投产装机 3000 万千瓦。

从投资 额来看，2017 年 1-6 月，电源投资额 1046 亿，同比下降 14%，其中火电完成投资 313 亿元，同比下降 17.43%。

从装机容量来看，2017 年 1-6 月，电源新增装机容量 5056 万千瓦，同比下降 11.28%，其中火电新投产机组 1421 万千瓦，同比下降 47.57%。

截 止 2017 年 6 月底，全国 6000 千瓦及以上装机容量 16.29 亿千瓦，同比增 6.84%（2015H1、 2016H1 同比增速分别为 8.65%、12.16%），其中火电装机 10.64 亿千瓦，同比增 4.42% （2015H1、2016H1 同比增速分别为 6.39%、9.02%），火电装机增速已经明显放缓， 预计下半年新增装机容量增速会继续减缓，全年火电新增装机容量 3000 万千瓦左右。

随着去产能力度的加大，我们预计未来三年火电装机的增速会逐年降低，至十三五末期， 煤电装机总量增至 10.5 亿千瓦，不超过十三五规划的 11 亿千瓦的红线。

图2 火电投资额及同比增速火电电源投资额（亿元，左轴）同比增速（右轴）1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0-4.6%-4.4%-26.1%-3.7%-8.5% 2.6%46.6%-15.9%-17.4%60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%-10%-20% -30%20082009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017H1图3 全国6000 千瓦及以上火电设备容量及同比增速图4 全国6000 千瓦及以上火电新增设备容量及同比增速全国6000千瓦及以上火电设备容量（万千瓦，左轴）同比增速（右轴）全国6000千瓦及以上火电新增设备容量(万千瓦，左轴）同比增速（右轴）1200001000008000060000400002000010%8%6%4%2%0%700060005000400030002000100040%20%0%-20%-40%-60%3. 火电利用小时数已经降至谷底，预计未来将稳步回升2016 年利用小时数跌至谷底。

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电费分析报告

电费分析报告

电费分析报告1. 简介本报告旨在分析和探讨电费的相关信息，包括电费的构成、电费的影响因素、电费的优化等方面。

通过对电费的分析，我们希望能够为用户提供理性用电的指导，帮助用户降低电费支出。

2. 电费构成电费主要由以下几个方面构成：2.1. 电度费用电度费用是指按照电表读数计算的用电量所产生的费用。

电表读数是用户用电量的直接反映，电度费用的计算公式为：电度费用 = 用电量 * 电价其中，用电量是指用户所消耗的电能，电价是指每单位电能的价格。

2.2. 基本费用基本费用是指用户每月需要支付的固定费用，与用电量无关。

基本费用一般包括基本电费、基本电价调整费等。

2.3. 附加费用附加费用是指除电度费用和基本费用之外的其他费用，如电网维护费、电力调度费等。

附加费用的计算方式根据地区和政策的不同而有所差异。

3. 电费影响因素电费的主要影响因素包括以下几个方面：3.1. 用电量用电量是影响电费的最主要因素。

用电量的大小直接决定了电度费用的多少。

合理规划用电，避免不必要的浪费，是降低电费支出的关键。

3.2. 用电时间用电时间对电费也有影响。

在电力供需高峰期使用电器，电费会相应增加。

因此，合理安排用电时间，避免在高峰时段使用电器，可以帮助降低电费。

3.3. 电器功率和效率电器的功率和效率也是影响电费的重要因素。

功率高的电器使用过程中消耗的电能较多，效率低的电器转化为有用功率的能力较低。

因此，选择功率适中且效率高的电器有助于降低电费支出。

4. 电费优化措施为了降低电费支出，可以采取以下一些优化措施：4.1. 节约用电合理使用电器，避免不必要的用电，达到节约用电的目的。

比如，关掉不必要的灯光、电器设备，选择节能效果好的电器等。

4.2. 峰谷用电在用电时间上做到合理规划，尽量在电力供需低谷期使用电器，减少用电量。

可以通过电力公司提供的用电峰谷分时电价等优惠政策来实现。

4.3. 定期维护电器定期维护电器设备，确保其工作正常并达到最佳效率。

江苏省物价局关于降低一般工商业电价有关事项的通知-苏价工〔2018〕52号

江苏省物价局关于降低一般工商业电价有关事项的通知-苏价工〔2018〕52号

江苏省物价局关于降低一般工商业电价有关事项的通知正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------省物价局关于降低一般工商业电价有关事项的通知苏价工〔2018〕52号各设区市、县（市）物价局（发改委、发改局），国网江苏省电力有限公司：为贯彻落实中央经济工作会议关于降低企业用能成本和《政府工作报告》关于降低一般工商业电价的要求，根据《国家发展改革委关于降低一般工商业电价有关事项的通知》（发改价格〔2018〕500号）精神，报经省政府同意，现就我省电价调整有关事项通知如下：一、降低一般工商业电价。

我省一般工商业及其它用电类别电价每千瓦时降低2.29分。

涉及一般工商业及其它用电类别的输配电价相应降低。

居民生活、农业生产、大工业用电价格本次不调整。

具体电价标准见附件。

二、进一步规范和降低电网环节收费。

一是提高两部制电价的灵活性。

完善两部制电价制度，两部制电力用户可自愿选择按变压器容量或合同最大需量缴纳电费，也可选择按实际最大需量缴纳电费。

受电变压器容量（含不通过变压器接用的高压电动机容量）在315千伏安（千瓦）及以上的一般工商业及其它用电户选择执行大工业两部制峰谷分时电价。

用户选择执行两部制电价以及调整两部制电费计费方式的，选定后在3个月之内应保持不变。

选择按照合同最大需量方式计收基本电费的，可按月变更最大需量核定值。

二是清理规范产业园区、商业综合体等经营者向转供电用户在国家规定销售电价之外收取的各类加价。

产业园区经营的园区内电网，可自愿选择移交电网企业直接供电或改制为增量配电网。

商业综合体等经营者应按国家规定销售电价向租户收取电费，相关共用设施用电及损耗通过租金、物业费、服务费等方式协商解决；或者按国家规定销售电价向电网企业缴纳电费，由所有用户按各分表电量公平分摊，并公布分摊结果，不得强制摊派。

2016-2018年贵州电网输配电价表

2016-2018年贵州电网输配电价表

附件：
2016-2018 年贵州电网输配电价表
项目
一、一般工商业及其他用电 二、大工业用电
电度电价（元/千瓦时）
基本电价
不满 1 千伏
10（20） 千伏
35 千伏
110 千伏 220 千伏
最大需量
变压器容量
（元/千瓦·月） （元/千伏安·月）
0.4660 0.3991 0.3365
0.1739 0.1302 0.0799 0.0567
4、2016 年-2018 年贵州省电网公司综合线损率按 4.38%计算，实际运行中线损率超过或低于 4.38%带来的风险或收益均由电网企业承担。
35
26
注：1.表中电价含增值税，含交叉补贴，不含线损。 2.上表所列价格均不含政府性基金及附加。具体征收标准：国家重大水利工程建设基金 0.4 分钱；大中型水库移民后期扶持资金 0.63 分
钱；可再生能源电价附加 1.9 分钱；地方水库移民后期扶持资金 0.05 分钱；城市公用事业附加费 0.8 分钱。 3.参与电力用户与发电企业直接交易的输配电价水平
电力市场改革中存在的不足及完善建议

电力市场改革中存在的不足及完善建议

电气技术2018年第21期351需求，制定具有一定挑战性同时也能满足实际情况的业绩目标，同时对设备操作的具体情况展开分析，以此展开全面优化，不断提升班组管理的整体质量。

除此之外，在企业的内部，还需要对考核体系予以完善，以此提升工作人员的积极性，使其时刻保持着较高的责任心。

如此一来，当变电运行工作开展的时候，其安全性和稳定性便能够得到有效保证，对于维持正常生产生活方面带来诸多帮助。

2.4　专项管理通常而言，供电企业在每一年都会发布精益化管理的评价方案，以此对当前管辖区域中的精细化管理质量展开全面评价。

正式由于此方面专项管理模式存在，从而对于早期日常管理带来了诸多的帮助，促使其快速完成整改。

在开展专项管理的时候，相关工作人员会结合管理工作的基本标准对于各项管理内容展开评价。

对于优秀的经验，需要及时予以推广，并指出其中需要改进的部分，以此保证变电站的生产安全。

经过相关调查可以发现，尽管绝大多数企业的专项管理已经趋于完善，但是仍然存在一定的缺陷。

诸如，电缆的管理需要进行改进。

电缆可以算作是维护难度相对偏高的一部分。

相比于其他设备，电缆的管理难度非常高，由于相关规则内容存在问题，导致管理工作开展时很容易出现各方面漏洞。

为此，相关人员理应对于整个变电站在早期建设时所使用的施工图以及电缆走线图进行研读，以此对电缆的走向进行明确。

除此之外，值班人员需要定期对线缆展开检查，了解其是否有任何变形的情况发生，亦或者是否部分表皮出现皮损。

另外，巡查的内容还包括套管外部绝缘表面破损情况、套管表面是否出现脏污、是否有灼烧痕迹以及外部终端的防水措施是否到位等。

2.5　标准化安全管理当变电站的生产工作开始时，其所有操作都需要严格遵循相关管理规定提出的要求，不能有任何工作人员盲目凭借自身工作经验采取不同的方式。

通常来说，标准安全管理的规程主要包括两个方面，分别是带电操作的安全性以及设备检修的安全性。

3　结语综上所述，在变电站的运行维护中应用精益化思想，可以大幅度提升工作内容的精细化程度，同时日常管理也将变得更为细致，从而能够发现设备可能存在的所有隐患，进而提升变电运行的质量。