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财务管理 练习题

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第三章练习题1.某公司发行面值为1 000元，期限为5年，票面利率为8%的定期付息企业债券20 000张。

要求计算以下数据：（1）若发行的市场利率为10%，债券的发行价格应定为多少？（2）若公司以1041元价格发行，发行时市场利率是多少？解：（1）该问题是已知定期债券面值、期限和贴现率，求债券的发行价格问题，即，P=),,/(),,/(niAPIniFPA+⨯=1 000×（P/F，10%，5）+1 000×8%（P/A，10%，5）=1 000×0.6209+1 000×8%×3.7908≈924（2）该问题是已知定期债券面值、期限和发行价格，求债券的贴现率即，1 000×（P/F，i，5）+1 000×8%（P/A，i，5）=1041，查表得到：i =7%，即当市场利率为7%时，发行价格为1041元。

2.申申公司2015年资产负债表及有关资料如下：资产负债表（简表）（2015年12月31日）单位：万元10%，净利润的70%分配给投资者。

该公司预计2016年销售额比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增一台价值200万元的设备。

根据历年财务数据分析，该公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。

假定该公司2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。

要求：（1）计算2016年公司需要增加的营运资金；（2）预测2016年需要对外筹集的资金量。

解：（1）250 000 000×20%[(2 000 000÷250 000 000+3 000 000÷250 000 000+7 000 000÷250 000 000)-(4 000 000÷250 000 000+2 000 000÷250 000 000)]=50 000 000×0.24=12 000 000（2）预测2009年的留存收益为销售额为250 000 000（1+20%）×10%×（1-70%）=9 000 0002009年需对外筹集资金=12 000 000+2 000 000-9 000 000=5 000 000第四章练习题1太阳能公司20×5年度的利润表有关资料如下：销售收入 4 000万元变动成本 2 400万元固定成本 1 000万元息税前利润 600万元利息 200万元所得税 100万元要求：（1）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

（2）若20×6年销售收入增长30%，息税前利润与净利润增长的百分比是多少？解：（1）DOLS=EBITFEBITFVCSVCS+=---=10002400400024004000---≈2.67DFL=IEBITEBIT-=200600600-=1.5DTL=DOL×DFL=IEBITFEBIT-+=2.67×1.5≈4（2）方法一：2009年的EBIT=S-VC-F=4000（1+30%）-2400（1+30%）-1000=1080，2009年的EBIT的增长率为(1080-600)/600=0.8假设所得税率不变，利率不变，20×9年的净利润=S-VC-F-I-T=4000（1+30%）-2400（1+30%）-1000-200-220=660，20×9年的净利润增长率为660-300/300=1.2方法二：息税前利润增长百分比＝30％×2.67＝80％，净利润增长百分比＝30％×4＝120％2.海滨公司目前的资金来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债券。

该公司拟投产新产品，该项目需要资金4 000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。

有两个筹资方案：一是按11%的利率发行债券；二是按20元/股的价格增发普通股。

该公司目前的息税前利润为1 600万元，公司适用的所的税率为25%，证券发行费忽略不计。

要求：（1）计算两个筹资方案的每股收益；（2）计算两个筹资方案的每股收益的无差别点；（3）计算筹资前后的财务杠杆系数；（4）分析公司应选择哪种筹资方案？为什么？解：（1）发行债券的EPS=800%)251%)(114000%1030004001600([-⨯-⨯-+≈1.18增发普通股的EPS=200800%)251%)(1030004001600(+-⨯-+=1.275（2）(EBIT-3000×10%)(1－25%)／1000＝（EBIT-3000×10%－4000×10%）(1－25%)／800，则无差别点上的EBIT＝2500万元，EPS=1.7625元／股；（3）筹资前的DFL=IEBITEBIT-=30016001600-≈1.23，筹资后：发行债券的DFL=IEBITEBIT-=%114000%10300020002000⨯-⨯-≈1.59，发行普通股的DFL=IEBITEBIT-=30020002000-≈1.18（4）应该选择增发普通股，因为该方案每股收益最大，且财务风险最小（财务杠杆系数小）。

第五章练习题1.为了生产某种产品，有甲、乙两种投资方案可供选择。

投资总额为120 000元。

每年的现金流量如下表：设该公司的资本成本率为10%，分别计算甲、乙方案的净现值，并判断应选择哪个方案？解：由上式得，NPV（甲）＝1312，NPV（乙）＝7100，因为7100＞1312，所以应选择乙。

2.某公司现有甲、乙、丙、丁四个投资项目，有关资料如下表所示：（1）在投资总额不受限制时，请作出方案组合决策；（2）在投资总额限制在300万元或600万元时，请分别作出方案组合决策。

解：（1）在投资额不受限制时，按净现值率的高低优选方案，即丁、乙、甲、丙；（2）在300万时选择（丁＋乙）组合；在600万时选择（丁＋乙＋甲）组合。

第六章练习题1.某公司年初股票价格为100元，总股份为100万股。

公司董事会为激励公司经理，给予了经理3万份认股权证。

规定经理在经后的3年内每年末可以执行认股权证的1/3，在上一年未执行的可以累计到下一年度执行；在第一年末执行时，经理可以使用每份认股权证按照110元的价格购买1股普通股票，以后每年末执行价格递增5%。

假设该公司经理决定只要每年末执行当年认股权证能获利便立即执行，此后3年股价分别为115元、105元、125元。

要求：计算该公司经理执行认股权证的获利情况。

解：（1）第一年末股价为115元，认股权证的执行价格为110元，因此．经理执行1万份认股权证：NT）I）(1（EBITNT）I）(1FVC（SEPS--=----=()()()∑∑==+-+=ntttnttti1Oi1INPV净现值执行认股权后公司权益总额=115×100+110×1=11610（万元）公司总股份=100+1=101（万股）每股价值=11610÷101=114.95（元）经理执行认股权证获利=（114.95-110）×1=4.95（万元）（2）第二年末因股价低于110元，因此经理暂时不执行认股权。

（3）第三年股价125元高于执行价121.28元［110×（1+＋5％）2］，因此经理执行2万股认股权：执行认股权后公司权益总额=125×101+101×（1+5%）2×2=12867.55（万元）公司总股份=101+2=103（万股）每股价值12867.55÷103≈124.93经理执行认股权证获利=（124.93-121.28）×2≈7.3（万元）第七章练习题1.已知，某企业的应收帐款的平均收款期为90天，应付帐款的平均付款期为60天，从原材料购买到产品销售的期限平均为70天。

要求：（1）计算该企业的现金周转期；（2）计算该企业的现金周转次数；（3）若该企业年现金需求总量为342万元，则最佳现金持有量为多少？解：（1）现金周转期=经营周期-应付帐款延长期，该企业的现金周转期为100天；（2）现金周转率=日历天数360/现金周转期，该企业的现金周转率（次数）为3.6次；（3）目标现金持有量=年现金需求额÷现金周转率，95万元。

第八章练习题1.某公司股东权益结构如下：普通股（面值2元，已发行300 000股）600 000资本公积未分配利润股东权益总额本年度公司因资金不足，决定发放8%的股票股利。

已知当时市价为24元，本年净利润为540 000元。

试计算：（1）发行股票股利前后股东权益各项目有何变化？（2）发行股票股利前后公司每股利润各为多少？解：（1）发放股票股利后，普通股总数增加到324000股；“股本”项目为648000元；“未分配利润”项目应减少24000×24=576000元，变为1324000元；“资本公积”项目为2800000-648000-1324000=828000元（2）发放股票股利前每股利润为540000÷300000=1.8（元/股）发放股票股利后每股利润540000÷324000=1.67（元/股）第十一章练习题1.某公司20×8年度的财务报表主要资料如下：资产负债表（20×5年12月31日）率指标计算）；（2）与行业平均水平比较，说明该公司可能存在的问题。

＋468）=1.98速动比率=（310＋1344）÷（516＋336＋468）=1.25资产负债率=（516＋336＋468＋1026）÷3790×100%=61.9%存货周转率=6570÷[（700＋966）÷2]=7.89（次）应收账款周转率=8430÷[（1156＋1344）÷2]=6.744（次）销售净利率=229.2÷8430×100%=2.72%销售毛利率=1860÷8430×100%=22.06%权益净利率=229.2÷1444×100%=15.87%已获利息倍数=（382＋498）÷498=1.77（2）该公司流动比率接近行业平均水平，且速动比率高于行业平均水平，表明公司短期偿债能力较强，存货周转率也高于行业平均水平，说明存货资产利用效果很好。

但可能存在流动资产中应收账款占用金额过大、利用效果不好、周转速度较慢的问题，应检查信用政策制定得是否合理，并加强应收账款的管理。

该公司销售毛利率高于行业平均水平，但销售净利率却低于行业平均水平。

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财务管理练习题及答案

财务管理练习题及答案

财务管理练习题及答案一、选择题1. 下列哪项是财务管理的核心目标？A. 实现利润最大化B. 提高市场份额C. 增加公司知名度D. 改善员工福利答案：A. 实现利润最大化2. 公司的现金流量表主要用于：A. 记录公司的销售收入B. 记录公司的负债情况C. 记录公司的现金流入流出情况D. 记录公司的资产价值答案：C. 记录公司的现金流入流出情况3. 下列哪项不属于负债?A. 应收账款B. 债券C. 应付款项D. 预付款项答案：D. 预付款项4. 计算财务杠杆时，可以使用以下哪个比率？A. 资产周转率B. 负债比率C. 股东权益比率D. 营业利润率答案：C. 股东权益比率5. 公司的成本与收益之间的关系可以通过以下哪个指标评估？A. 利润率B. 市盈率C. 客户满意度D. 生产效率答案：A. 利润率二、填空题1. 财务管理的核心职责是确保公司实现_______最大化。

答案：利润2. 相对于应收账款，坏账准备是一项_______。

答案：负债3. 负债与权益的比率称为_______比率。

答案：负债4. 计算ROS时，将公司的净利润除以_______。

答案：销售收入5. 公司资产的周转情况可以通过_______比率进行评估。

答案：资产三、问答题1. 解释财务杠杆的概念，并说明其对公司的影响。

财务杠杆是指公司通过借入资本来进行投资以希望实现利润最大化的一种财务策略。

财务杠杆可以通过债务和股权两种方式来实现。

债务杠杆是指公司借入资金，以固定利息支付现金流出，希望能够获得高于借入资金成本的投资回报。

股权杠杆是指公司通过发行股票来从投资者募集资金，以盈利为目的。

财务杠杆对公司的影响是双重的。

一方面，借款可以让公司获得更多的资金，从而能够进行更多的投资。

这有助于扩大公司的规模和市场份额，提升公司的盈利能力。

另一方面，财务杠杆也带来了债务风险和股权稀释的问题。

债务杠杆下，公司需要支付利息，如果经营不善，可能导致无法按时偿还债务。

《财务管理》练习题及答案

《财务管理》练习题及答案

《财务管理》练习题及答案1.财务管理是组织资金运动、处理的一项综合性经济管理工作。

( )A.投资关系B.财务关系(正确答案)C.分配关系D.筹资关系2.企业财务关系是指企业财务活动过程中与有关各方面发生的（）A.资金分配关系B.经济利益关系(正确答案)C.结算往来关系D.资金筹集关系3.决定了企业财务管理的方向。

（）A.理财目标(正确答案)B.资金运动C.经营理念D.财务活动4.既没有考虑获得利润与投入资本之间的关系,也没有考虑投资的风险价值,更没有考虑货币时间价值的财务管理目标是（）A.企业价值最大化B.资本利润率最大化C.股东财富最大化D.利润最大化(正确答案)5.目前公认最为合理的财务管理目标是（）A.企业价值最大化(正确答案)B.资本利润率最大化C.股东财富最大化D.利润最大化6.企业通过借款、发行股票和债券等,从而取得资金的活动是（）A.资金筹集(正确答案)B.资金运用C.资金分配D.财务活动7.下列财务职能是财务预测的具体化（）A.财务决策B.财务预算(正确答案)C.财务控制D.财务分析8.货币时间价值的本质是（）A.资金的时间价值B.资本的时间价值C.货币周转使用后的增值额(正确答案)D.货币使用后的差额价值9. 是财务预测和财务决策的具体化（）A财务预算(正确答案)B. 财务控制C. C.财务分析D.财务考核10.假定A企业向B企业赊销产品,并持有C企业的债券和D企业的股果,且向E企业支付公司债券利息。

不考虑其他条件,下列各项中属于A全业与债权人之间财务关系的是（）A.与B企业之间的关系B.与C企业之间的关系C.与D全业之间的关系D.与E企业之间的关系(正确答案)11.财务管理的核心环节是（）A.财务预测B.财务决策(正确答案)C.财务控制D.财务分析12.下列关于财务管理目标表连不定确的是（）A.利润最大化目标容易使企业忽略风险B.股东财富最大化目标只适用于上市公司,非上市公司很难适用C.企业价值并非企业全部资产的市场价值,而是企业未来预期现金流量的现值(正确答案)D.企业价值最大化目标兼顾了成东以外的利益相关者的利益13.企业购买债券后,有权按规定时间收回本金,并按约定的利息率收取利息,由此形成了（）A.企业与投资者B.企业与债权人C.企业与债务人(正确答案)D.企业与职工之间的财务关系。

财务管理 练习题

财务管理 练习题

复习题一，单选1、财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（）。

A．筹资关系B．投资关系C．分配关系D．财务关系2股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于（）。

A．股东地域上分散B．所有权与经营权的分离C．经理与股东年龄上的差异D．股东概念的模糊3、企业财务管理活动最为主要的环境因素是（）。

A．经济体制环境B．财税环境C．金融环境D．法制环境4.将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值时应采用（）A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数5.如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（）。

A．折现率一定很高B．不存在通货膨胀C．折现率一定为0 D．现值一定为06.下列资金来源属于股权资本的是（）。

A．优先股B．预收账款C．融资租赁D．短期借款7.某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0．2%，借款企业年度内使用了180万元，尚未使用的额度为20万元。

则该企业向银行支付的承诺费用为（）A．600元B．500元C．420元D．400元8.某债券面值100元，票面利率为10%，期限3年，当市场利率为10%时，该债券的价格为（）。

A．80元B．90元C．100元D．110元9.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。

A．产品销售数量B．产品销售价格C．固定成本D．利息费用10.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。

A．增发普通股B．融资租赁C．增发公司债券D．增加银行借款11.调整企业的资本结构时，不能引起相应变化的项目是（）。

A．财务风险B．经营风险C．资本成本D．财务杠杆作用12.某公司发行普通股550万元，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%，筹资费用率为4%，该普通股的资本成本为（）。

A．12% B．17．5%13.假定某公司普通股预计支付股利为每股1．8元，每年股利增长率为10%，如果该股票的必要报酬率为15%，则其发行价格或市价应为（）。

《财务管理》练习题目及答案

《财务管理》练习题目及答案

第一章财务管理总论一、单项选择题1．没有考虑资金时间价值、没有反映产出与投入的关系、不利于不同资本规模的企业之间的比较、没有考虑风险因素、有可能导致企业短期行为，这是（）财务管理目标的主要缺点。

A、企业价值最大化B、资本利润率最大化C、利润最大化D、每股利润最大化2．企业财务关系是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的（）。

A、经济关系B、资金运动与物质运动的关系C、经济利益关系D、物质利益关系3．为了使企业发展，要求财务管理做到的是（）。

A、合理有效地使用资金B、提高产品质量，扩大产品的销售C、筹集发展所需资金D、保证以收抵支并能偿还到期债务4．金融性资产具有流动性、收益性和风险性等三种属性，一般认为（）。

A、流动性与收益性成同向变化B、收益性与风险性成反向变化C、流动性与收益性成反向变化D、流动性与收益性无任何关系5．考虑了时间价值和风险价值因素的财务管理目标是（）。

A、利润最大化B、资本利润率最大化C、企业价值最大化D、每股利润最大化6．在没有通货膨胀的情况下，（）的利率可以视为纯利率。

A、企业债券B、金融债券C、国家债券D、短期借款7．企业与受资者之间的财务关系体现为（）。

A、企业与受资者之间的资金结算关系B、债权债务性质的投资与受资的关系C、所有权性质的投资与受资的关系D、企业与受资者之间的商品交换关系二、多项选择题1．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的主要问题是（）。

A、有可能导致短期行为B、不利于同一企业不同期间之间的比较C、不会引起法人股东的足够兴趣D、计量比较困难2．在有通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。

A、纯利率和通货膨胀补偿率B、违约风险报酬率C、流动性风险报酬率D、期限风险报酬率3．影响企业财务管理的各种经济因素被称为财务管理的经济环境，这些经济因素主要包括（）。

A、市场占有率B、经济周期C、经济政策D、经济发展水平4．下列经济行为中，属于企业财务活动的是（）。