中国南车北车合并公司估值.

南北车合并重组研究作者：刘莎莎来源：《商情》2017年第27期摘要：2015年新一轮国企改革全面推进、落地，建筑、电力、铁路等产能过剩行业众多国企央企，面临大规模合并重组。

2015年6月18日，世界最大的两家轨道交通装备制造商——中国南车和中国北车合并，一个高铁界的“巨无霸”横空出世。

关键词：央企重组南北车并购重组国有资源合理配置1南北车重组背景1.1在国外，南北车恶性竞争阿根廷项目被作为国企”恶心竞争”的典型被几乎所有报道提及，北车报价239万美元，南车却报了 127万美元横刀夺爱，很多分析都认为阿根廷项目是南北车合并的重要诱因，乃至直接导火索。

1.2在国内，两车激战多年，造成资源浪费“北平无战事”，高铁排排坐分果果，但更大的轻轨、城铁、地铁市场则是招标，两车激战多年。

南车北车竞争厉害，就分别建厂，天津北车一个，南车一个，成都北车一个，南车一个……这样之后的结果便是重复建设，巨大浪费，南车北车在自己的基地把大部件都生产好，运到当地组装，就算皆大欢喜了。

2南北车重组动因2.1提升国际化合并后新公司将把握全球轨道交通市场快速发展的历史机遇，扩大全球市场份额，加快国际化进程。

着力统一布局海外投资，避免资源浪费，提高投资效率；整合海外销售队伍，制定统一的海外市场拓展战略，集中力量在国际竞争中获得更加有利的地位；统一品牌形象，集中双方优势参与国际竞争。

2.2增强协同性合并双方将在研发、生产、采购、销售等领域充分发挥协同效应，实现资源合理配置，提升公司整体实力。

通过统筹研发资源，构建可持续发展的研发体系，融合双方优势技术，加速实现核心技术突破；优化产品体系，实现产品的谱系化、标准化和模块化，为客户创造更大价值；实现生产基地专业化、地域化分工，统筹规划未来投资，提高生产和投资效率；实现供应体系、销售体系全球整合，充分挖掘规模效应和协同效应。

2.3拓展多元化合并后新公司将利用轨道交通装备板块的既有资源促进新产业发展，实现业务多元化发展，提高公司抗风险能力。

南北车合并的产业组织理论分析摘要:中国南车与中国北车的合并问题是当前财经问题关注的热点问题之一。

本文以产业组织理论和规制经济学为理论基础从经济学视角分析这一问题的背景与机理，通过分析两家企业恶性海外竞争，认为合并利于保证我国铁路机车行业海外竞争力。

最后利用规制经济学理论分析用什么形式兼并是有有利的，并给出相关政策建议。

对于铁路机车行业的合并问题的产业经济学分析可以应用到其他大型基础设施产业的讨论，本文尚缺严谨的理论描述与推导，在将来的研究中将会补充完善。

关键词：中国南车北车合并恶性竞争产业组织理论1 引言2014年10月27日股市开盘后中国南车和中国北车及各自旗下多家上市公司纷纷停牌，之后的一系列对两家企业未来发展的判断与推测已成为财经新闻的一大热点话题。

10月27日晚中国南车和中国北车陆续发布公告，内容近乎一致声称：拟筹划重大事项，股票自当日起停牌，公司将尽快确定是否进行上述重大事项。

对于两家所说的“重大事项”，外界一致认为指的是早已被人们所说道的中国南车和中国北车的合并。

12月2日，有媒体报道了据说经过两家巨头权威人士证实了的消息，说中国南车与中国北车合并方案的第一稿已完成，并上报决策层。

似乎两家企业合并已成板上钉钉之事，那么中国南车与中国北车的合并背景如何，两家企业的合并是否符合经济学要求，合并后对我国铁路机车制造也会产生什么影响？这些问题都值得我们思考。

本文将利用产业组织理论的相关理论对中国南车和中国北车的合并问题进行一下产业经济学的描述与解释，并对中国铁路机车制造业的未来发展前景进行简单预测，最后对我国铁道机车制造业如何健康发展提出简单政策建议。

2 合并背景2.1 中国南车与中国北车发展历程及成就分析两家企业的合并初衷和原因，有必要搞清楚两家企业的发展历程及其在发展中出现的问题，从中找出经济规律，最终可以用其来一窥合并的经济学原因。

中国北车股份有限公司（简称中国北车，下同），是经国资委批准于2008年6月26日共同发起设立的股份有限公司，主营铁路机车车辆、城市轨道车辆、工程机械机电子的研发、设计、制造、修理、服务业务。

2014年12月2日，中国南车、中国北车合并方案第一稿完成，并上报决策层。初步方案的思路是，由中国南车增发股份吸收合并中国北车全体股东所持的股份，并按照商定的换股比例转换为中国南车的股份。换股吸收合并完成后，中国北车的资产、负债、业务和人员全部进入中国南车。此外，方案还提出，中国南车与中国北车完成合并重组后，还将申请更改名称，目前暂定名称为“中国轨道交通车辆集团股份有限公司”。但由于南车北车重组事关重大，初步方案尚存在较大变数。
一、提升国际化
合并后新公司将把握全球轨道交通市场快速发展的历史机遇，扩大全球市场份额，加快国际化进程。着力统一布局海外投资，避免资源浪费， 提高投资效率;整合海外销售队伍，制定统一的海外市场拓展战略，集中力量 在国际竞争中获得更加有利的地位;统一品牌形象，集中双方优势参与国际竞争。
二、增强协同性
合并双方将在研发、生产、采购、销售等领域充分发挥协同效应，实现资源合理配置，提升公司整体实力。通过统筹研发资源，构建可持续发展 的研发体系，融合双方优势技术，加速实现核心技术突破;优化产品体系，实 现产品的谱系化、标准化和模块化，为客户创造更大价值;实现生产基地专业化、地域化分工，统筹规划未来投资，实现供应体系、销售体系全球整合，充 分挖掘规模效应和协同效应。
中国北车汇集了一大批机车车辆专业及其他学科技术人才，技术开发实力雄厚，取得了一大批国家级重大科研成果。拥有时速200公里和时速300公里两个速度等级具有国际一流水平的动车组产品技术平台，自主研发了具有自主知识产权的高速动车组系列产品。 CRH380BL型动车组创造了时速487.3公里的世界运营铁路试验最高速，并成功投入京沪高铁运营。拥有世界领先的高速动车组制造和维修设施，中国北车是全球最高时速300公里以上动车组的最大供货商。根据中国铁路总公司的资料，中国北车占中国铁路总公司在2013年购买的时速300公里以上动车组总数中中标66.0%。「HXD3型六轴7,200千瓦功率电力机车」项目荣获国家科学科技进步一等奖；持续领跑中国铁路货车技术发展方向，搭建了具有国际先进水平的货车产品技术平台，设计开发了中国铁路80%以上的货车车辆品种；按2008年至2012年的交货总量计算，中国北车为全球最大的城轨地铁车辆制造商，产品种类齐全，研发和制造能力全球领先，可提供能够满足各种城轨运输需求的200多种地铁、轻轨、城际列车及有轨电车。中国北车亦可开发及制造磁悬浮列车。同时，依托核心技术优势，不断向相关多元化领域延伸，机电装备、工程机械等相关产业都呈现出 良好的发展势头。国际市场快速拓展，产品出口全球五大洲近80个国家和地区。内燃机车、客车、货车批量进入发达国家市场。城轨地铁车辆成功打入香港、沙特等世界城轨地铁高端市场。大功率交流传动电力机车首次进军欧洲市场。在海外建立合资企业，实现了技术输出。

南北车合并的案例分析赵岩;李彦【摘要】基于\"一带一路\"的战略构想以及中国的高铁外交,南北车的合并会加速中国企业的国际化,增加其协同性.本文财务角度以及非财务研发支出,纳税情况,资本结构三个角度进行了分析,来进一步验证合并的效果,虽然合并的效果不太明显但已经具有了一定的协同性,并基于经济后果角度对南北车合并后的发展提出建议和展望.从而为未来的央企重组提供新方案.【期刊名称】《西部皮革》【年(卷),期】2018(040)022【总页数】1页(P40)【关键词】中国南北车;中国中车;经济后果【作者】赵岩;李彦【作者单位】东北石油大学, 黑龙江大庆163318;东北石油大学, 黑龙江大庆163318【正文语种】中文【中图分类】F426.4721 引言全球的高铁经济蓬勃发展。

金砖国家开发银行的设立，势必可以为亚洲或全世界的国家提供资金支持来发展高铁等基础设施建设，同时中国制造2025战略的提出势必可以把高铁做强，中国的一带一路战略可以把中国的高铁带出去，给中国高铁开拓市场。

以及为了避免中国高铁市场恶性竞争的情况的发生，从而南北车进行了合并。

2 南北车合并的案例分析中国中车是南北车按照1:1.1的换股比例来合并的公司。

中车是南北车一个资源整合，包括二者全部市场，业务以及其相关的一系列资源，是目前全世界轨道供应商的代表企业。

涉及的经营范围从各种机械设备的研发与生产到各种机械产品的修理以及销售。

2.1 合并前后股权变动分析通过中国南车，中国北车以及合并后的中车股权结构分析。

其三者最终控制方还是不变，依然拥有100%股权。

领导层以及相应的资产规模，以及业务的一系列整合可能会发生变化。

南北车整合后中车将拥有50家子公司，南车的20家，北车的29家。

对于如此庞大的公司组织结构，对于新组建的公司其进一步整合的难度还是非常大的。

2.2 财务指标分析2.2.1 盈利能力合并前合并后201420152016总资产报酬率4.44.524.11基本每股收益0.390.430.41净资产收益率13.1212.210.77总资产报酬率合并后略有提高，说明中车公司利用资产来获取利润的效率基本稳定，改善公司的营运状况效果不明显。

企业合并商誉会计问题探讨研究——基于中国南车北车合并案例涂湘琼【摘要】通过中国南车北车合并案探究现行商誉会计制度下存在的问题:商誉确认不合规范;商誉计量中合并对价评估信息不完整;商誉减值与资产组不匹配;商誉信息表外披露不充分;利用商誉确认进行利益输送.提出建议:建立商誉指导框架图和商誉标准定义;建立多维度商誉计量体系;还原真实的商誉;建立定性评估的减值测试;加大商誉披露力度.【期刊名称】《湖北广播电视大学学报》【年(卷),期】2018(038)005【总页数】6页(P45-50)【关键词】商誉;企业合并;案例分析【作者】涂湘琼【作者单位】湖北广播电视大学,湖北武汉430074【正文语种】中文【中图分类】G275.2随着我国市场经济的快速发展和经济体制改革的不断深入，企业合并作为扩大企业规模、增强企业竞争力、提升企业管理效率的重要手段，在市场激烈竞争中占据着愈加重要的战略地位。

当然合并中产生的确认与计量问题也就油然而生，例如企业合并中合并对价与被合并方所控制的净资产公允价值出现差额处不处理，如何处理？为什么？这些都是企业合并中必须解决的合并与商誉问题。

商誉从其产生途径角度分为自创商誉与外购商誉，外购商誉源于企业合并，自创商誉产生于企业自身。

自创商誉既无实物形式，无法像一般资产一样有公开市场进行交易直接获得历史成本，也不像金融资产一样用公允价值进行计量，使得其确认有相当难度。

自创商誉无形地存在于企业之中，表现为企业的超额盈利价值，与资产或资产组一起发挥着巨大的作用，但会计上无法确认，也不能进入会计系统单独地成为一个会计要素。

外购商誉是被并购企业的自创商誉通过企业合并行为被市场显现出来的那一部分以及市场对两家企业合并后的协同效应的增值价值的体现。

从产权转移角度，外购商誉源于企业合并；从商誉角度，外购商誉本质上是被并企业的自创商誉转化而来的，是自创商誉在企业合并时的一种短暂状态。

企业合并以后，外购商誉又转化成新公司的另一种自创商誉——被并企业的自创商誉与主并企业的自创商誉融合形成了合创商誉。

合并后公司可以整合双方资源，优化 产品线和服务，提高市场覆盖率和占 有率。
优化资源配置
合并后公司可以实现资源共享，优化 人力资源、技术资源和市场资源等配 置，提高资源利用效率。
合并后公司可以整合采购、生产、销 售等环节，降低成本，提高盈利水平 。
提升研发实力
合并后公司可以整合双方研发力量，加强技术创新和产品研 发，提高技术水平和创新能力。
激励机制重建
合并后需要重新构建激励 机制，以确保员工的积极 性和工作动力。
监管审批风险
反垄断审查
合并后企业规模扩大，可能面临反垄断审查，以 确保市场公平竞争。
政府审批延误
合并方案需经过政府相关部门的审批，审批过程 中可能出现延误或无法通过的风险。
法律法规遵守
合并后企业需严格遵守相关法律法规，防止因违 规行为引发法律风险。
政策推动因素
国家政策支持
中国政府鼓励企业兼并重组，优化产业结构，提高产业集中度，以提升国际竞 争力。
南北车合并试点
作为国企改革和兼并重组的试点，南车北车合并可以探索改革路径，为其他国 有企业改革提供借鉴。
02
合并方案概览
合并方式
01
02
03
股票交换
南车和北车将通过股票交 换的方式完成合并，南车 的股东将获得北车的股票， 反之亦然。
市场反应不确定性
投资者信心
合并后企业的市场表现和股价可能受到投资者信心的影响，存在 不确定性。
客户反应
合并后企业的客户可能对新的品牌形象和服务产生反应，需要关注 客户忠诚度和满意度。
竞争格局变化
合并后企业在行业内的竞争地位可能发生变化，需要关注竞争对手 的动态和市场变化。
05
合并后的战略规划

一、两车合并后对于股市的影响：1、内北车的整合，形成优势互补，相互形成产业链运行，提高内部运行效率，减少资源浪费，进一步提高竞争力。

南北车的合并，有效整合国内高铁产业链，进一步整合国内高铁上中下游产业链，提高运行效率和降低运行成本，整体提高国际竞争力，为中国高铁的走向世界打下坚实的后盾和物质基础。

2、为国内部分基础建设类上市公司的重组提供实践经验和思路，下步类似企业会效仿，形成进一步的强强联合。

成为近期股市上涨的源动力，同时为股市后面的进一步运行提供想象空间和依据。

3、本周五，中国南车和中国北车再度涨停，两者合并市值接近万亿人民币，超过了全球绝大部分交通设备制造商的市值，有投资者调侃称，合并成立的“中国中车”应改名叫“中国神车”。

南北车合并市值由一年前的1624亿元人民币翻了六倍，本周五收盘达到9668亿元，而同期沪深300指数的涨幅仅为108%。

南北车合并市值按美元计价达到了1610亿美元，超过美国波音公司和通用汽车公司的市值之和，但还不及全球最大交通设备生产商——日本丰田：南北车的市盈率更是“傲视群雄”，以2014年总市值除以合并利润得出了89倍的市盈率，是通用汽车的近十倍，是德国西门子的五倍有余：尽管南北车市值和市盈率都碾压绝大部分同行，但2014年361.9亿美元的营收并算不上亮眼，还不及通用汽车的四分之一。

4、南北车重组后股票合并成中国中车。

股票合并：1：1.1换股，也就是1股中国北车换1。

1股中国南车，再改名为中国中车。

具体是：此次合并的具体换股比例为1：1.1，即每1股中国北车A股或H股股票可以相应换取1.1股中国南车将发行的A股或H股股票。

中国南车的A股和H股的股票换股价格分别确定为5.63元/股和7.32港元/股，中国北车的A股和H股的股票换股价格分别确定为6.19元/股和8.05港元/股。

在公司停牌期间，高铁行业相关股票的股价涨幅高达150%，中国北车在公司换股前的复牌期间股价也出现了巨幅补涨，而且此次并购的主导方是中国国资委，本次合并采取的换股方式吸收合并也利于中国南车为快速增长、扩张海外市场进行的上市融资。

【摘要】长期以来，企业合并方法的选择在会计研究领域引起了学者广泛的关注。

美国会计准则与国际会计准则先后取消了权益结合法。

然而我国现行会计准则在同一控制的企业合并中依然保留了类似于权益结合法的方法，与购买法一起构成我国的企业合并方法。

文章首先阐述权益结合法与购买法在美国、国际以及中国会计准则中的发展过程并对二者进行比较，其次以2015年中国南车与中国北车的换股合并为例，探究权益结合法在我国企业合并中存在的必要性和合理性，最后指出权益结合法在我国企业合并过程中存在的问题并给出相应的解决方法。

【关键词】权益结合法；购买法；企业合并【中图分类号】F275一、企业合并方法的发展历程和比较企业合并指的是将两个或者两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。

至于企业合并的动机，学者们众说纷纭。

相关理论包括效率理论、代理问题与管理主义、税收理论等（谭劲松等，2005）。

企业合并是企业进行扩张的重要方式之一，企业可以通过合并获取成本优势、实现优势资源的互补、形成财务和经营方面的协同效应等。

企业合并方法的选择对于企业的会计处理和财务结果有着重要的影响，在美国、国际以及中国企业合并会计准则的发展历程中，主要方法包括权益结合法和购买法这两种。

目前美国与国际会计准则权益结合法在我国企业合并中的价值思考——以中国南车与中国北车的换股合并为例吴雅倩（中国人民大学商学院）已取消权益结合法，但我国企业合并会计准则中依然保留着类似于权益结合法1的方法可供企业选择。

权益结合法与购买法的发展和比较如下：权益结合法起源于美国20世纪20年代关于合并企业留存收益在会计处理问题上的争议，之后这种方法在世界范围内得到广泛应用。

权益结合法从本质上讲是将企业合并视为原有的股东权益在新的会计主体下的联合和继续，而非企业之间发生的一种取得资产或筹集资本的交易。

随着经济的发展，企业合并的形式也在不断变化，合并前的企业不具有密切联系的逐渐增多，此时的企业合并已经不能单纯地看作是权益的简单结合了，于是，购买法应运而生（白露珍，2012）。

南车拥有广泛的销售网络和渠道， 能够快速响应市场需求，提高市 场占有率。
北车市场竞争力
品质保证
北车注重产品质量和技术性能，其产品在安 全性、可靠性和稳定性方面具有较高的口碑 。
产业链整合
北车通过整合产业链资源，实现了从原材料到成品 的完整产业链，降低了生产成本，提高了市场竞争 力。
国际市场开拓
北车积极开拓国际市场，其产品已出口到多 个国家和地区，提高了国际竞争力。
海外市场拓展
北车同样注重海外市场拓展，其 产品出口到多个国家和地区，提 升了中国轨道交通装备的国际影 响力。
产业布局比较
南车和北车在产业布局上略有不同，南车更加注重风电设备制造等新兴业务领域的 拓展，而北车则更加专注于铁路装备制造领域。
两车在海外市场拓展方面都表现出较强的实力和决心，是中国轨道交通装备制造业 的代表企业。
市场拓展比较
南车和北车在市场拓展方面也表现不 俗，产品不仅覆盖国内市场，还出口 到多个国家和地区。两车在国内外市 场的拓展策略和重点略有不同，南车 更注重开拓国际市场，而北车则在国 内市场保持领先地位。
未来发展方向
南车和北车在未来发展方向上均以创 新驱动为核心，致力于提升自主创新 能力、推动产业升级和转型。两车将 继续加大在高速、智能、绿色等方面 的研发投入，提升核心产品的竞争力 和市场占有率。同时，两车还将深化 产学研合作，加强人才培养与引进， 为企业的长远发展提供有力支撑。
市场竞争力比较
技术水平
南车和北车在技术水平方面各有千秋，南车注重技术创新， 而北车注重产品质量和技术性能。
01
产品线
南车和北车在产品线方面有所不同，南 车涉及多个领域，而北车则专注于轨道 交通领域。
02

案例名称：中国南车北车寡头合并对财务绩效以及资本市场融资的影响适用课程：《高级财务管理理论与实务》选用课程：《高级财务管理理论与实务》编写目的：本案例旨在引导同学们进一步了解什么是同一行业内企业的对等合并；通过案例的研究与学习进一步思考此类非同一控制下的吸收合并方式与方法；进一步探索此类同行业内合并对企业各类财务指标以及财务绩效的影响；并可以进一步关注在两寡头合并对所属行业的短期影响。

知识点：吸收合并、寡头合并、换股合并方式关键字：财务绩效、市场价值、国际影响案例摘要：2015年，中国南车集团和中国北车集团合并组成中国中车集团，合并方式是以中国南车向中国北车在A股市场以及H股市场发行新股进行换股吸收合并。

中国中车集团在成功组合上市总价值高达3300亿元，并引发一系列市场连锁效应，尚有许多问题都值得关注。

因此，本案例侧重于引导学生进一步对此类同行业内寡头合并对其企业自身以及整个行业市场的财务绩效以及投资价值的影响。

提供单位：华东交通大学MPACC中心案例作者：黎毅：华东交通大学研究生导师郑志辉：华东交通大学研究生会计专硕学生编写时间：2015年7月1日，2015年8月31日中国南车北车寡头合并对财务绩效以及资本市场融资的影响2015年，原中国南车集团和中国北车集团以换股方式吸收合并重组为中国中车股份有限公司（中国中车），截至2014年9月末，中国南车总资产为1509.12亿元，中国北车总资产为1529.31亿元，即合并后总资产将超过3300亿元。

随着中国中车在中国A股股价持续攀升，一度被誉有“中国神车”的美名并带动同行业板块的一波利好增长，深受投资者青睐。

本次合并对于中国中车企业自身以及整个高铁行业内的竞争又有哪些实质性的重大影响呢？这是我们应该关注的。

一、合并案例介绍1.南车北车企业简介1.1南北车企业简介1.1.1中国南车中国南车全名中国南车集团公司，前身是中国南方机车车辆工业集团公司经国务院批准。

展 望。
关键词 ：南北车合并 ；合并起 因；合并的利弊 ；合并后 影响
１ ． 南北 车 合并 起 因 １ ． １在 国 外 ， 南 北 车 恶性 竞争 阿根廷项 目被作为 国企 ”恶心竞争” 的典 型被几乎 所有报道 提及 ，
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一
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５ ． 结 论
技术上采取中国南车吸收合并 中国北车 的方式进行合并 ，即 中国南 车向中国北车全体 Ａ股换股股 东发行 中国南 车 Ａ股股票 、向中 国北车 全 体 Ｈ股 换 股 股 东 发 行 中 国南 车 Ｈ 股 股 票 ，并 且 拟 发 行 的 Ａ股 股 票 将 申请在上交所上市流通 ，拟发行 的 Ｈ股股票将 申请在香港联交所上市流 通 ，中国北车的 Ａ股股票和 Ｈ股股票相应予以注销。 ２ ．３南北车合并时换股对 象及换股比例 中国南 车和中国北车 的 Ａ股和 Ｈ股拟采用 同一换股 比例进 行换股 ， 本 次合并的具体换 股比例 为 １ ：１ ．１ ，中国南 车 Ａ股和 Ｈ股换股 价格分 别 确定为 ５ ．６ ３元／ 股和 ７ ．３ ２港元／ 股 ，中国北车 Ａ股和 Ｈ股换股价格 分别为 ６ ．１ ９元 ／ 股和 ８ ．０ ５元／ 股。
就蒸发 了４ １ ２ ６ ．２ ５亿 元 。
２ ． １南 北 车 合 并 的 重要 时 间 阶段
第一个 阶段 ： 南 北车 ２ ０ １ ４年 １ Ｏ月 ２ ７日，中国南车 、中国北 车在 公告拟筹划重大资产重组事项后 双双停牌 。第二个 阶段 ： ２ ０ １ ４年 １ ２月 ３ ０日，南北车宣布合并 ，并公布 了详细的合并方案。第三个阶段 ： ２ ０ １ ５ 年３ 月ｌ ７ 号， 证监会开始受理南北 车合并。２ ０ 个 工作 日后 ，南 北车开 始停牌。第四个阶段 ： ２ ０ １ ５年 ６月 ８号 ，中国南 车与 中国北 车合 并完 成 ，中国 中车诞生。

国有上市公司资产划拨案例摘要：一、国有上市公司资产划拨的背景和意义二、国有上市公司资产划拨的具体案例分析三、国有上市公司资产划拨的实施效果及启示正文：国有上市公司资产划拨案例一、国有上市公司资产划拨的背景和意义国有上市公司资产划拨是指将国有上市公司的一部分资产划归到另一家国有上市公司，以实现资源优化配置、提高资本运作效率、推动国有企业改革等目的。

这种资产划拨在国有企业的改革和重组中扮演着重要的角色。

近年来，随着国有企业改革的深入推进，国有上市公司资产划拨案例逐渐增多。

这一现象的出现，既是国有企业改革发展的需要，也是资本市场发展的必然趋势。

通过资产划拨，可以实现国有资本的优化布局，提高国有企业的竞争力和活力，为国有企业的发展注入新的动力。

二、国有上市公司资产划拨的具体案例分析以下是几个典型的国有上市公司资产划拨案例：1.中国南车与中国北车合并2015 年，中国南车和中国北车两大国有上市公司宣布合并，成为中国中车。

此次合并涉及资产规模巨大，是中国资本市场上有史以来最大的资产划拨案例之一。

通过合并，中国南车和中国北车实现了资源整合，形成了统一的市场主体，提高了市场竞争力。

2.中国石油与中国石化资产划拨2018 年，中国石油和中国石化两大国有上市公司宣布进行资产划拨。

中国石油将部分下游资产划归中国石化，中国石化将部分上游资产划归中国石油。

此次资产划拨旨在优化两家公司的业务结构，提高资本运作效率。

3.中国中铁与中国铁建资产划拨2020 年，中国中铁和中国铁建两大国有上市公司宣布进行资产划拨。

中国中铁将部分资产划归中国铁建，中国铁建将部分资产划归中国中铁。

此次资产划拨旨在实现两家公司业务互补，提高市场竞争力。

三、国有上市公司资产划拨的实施效果及启示通过以上案例分析，我们可以看出，国有上市公司资产划拨在实施过程中取得了良好的效果。

首先，资产划拨有助于优化国有资本布局，实现国有资本的合理配置。

其次，资产划拨有助于提高国有企业的市场竞争力，促进国有企业改革和发展。

中国南车与中国北车合并方式与会计处理方法选择案例研究12014年12月30日晚间，在停牌了两个多月的时间后，中国南车和中国北车的合并预案终于赶在2014年最后一天出台。

根据上述预案，中国南车和中国北车将合并为中国中车，成为一家总资产超过3000亿元，年营业收入超过千亿元的轨道交通“超级巨无霸”。

公告显示，合并预案技术上采取中国南车吸收合并中国北车的方式进行合并，即中国南车向中国北车全体A股换股股东发行中国南车A股股票、向中国北车全体H股换股股东发行中国南车H股股票，并且拟发行的A股股票将申请在上交所上市流通，拟发行的H股股票将申请在香港联交所上市流通，中国北车的A股股票和H股股票相应予以注销。

合并后新公司同时承继及承接中国南车与中国北车的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。

合并完成后，新公司的股本总额增至约272.9亿股。

就合并后新公司的名称双方初步拟定中文名称：中国中车股份有限公司；中文简称：中国中车。

一、背景简介（一）全球轨道交通行业面临高铁经济蓬勃发展的最佳契机近年来，全球主要经济体和众多发展中国家均公布了铁路(尤其是高速铁路)的发展规划，全球轨道交通市场正快速成长。

中国国家领导人提出了加强“互联互通”及建设“一带一路”的战略构想，未来十年将对外投资1.2万亿美元。

筹建丝路基金、亚洲基础设施投资银行和金砖国家开发银行等举措，也将为亚太及全球发展中国家基础设施建设提供资金支持。

全球轨道交通行业面临广阔的市场空间。

（二）中国轨道交通“三网融合”蕴含巨大的市场空间中国轨道交通经过近年的快速发展，已经具备了较好的基础，未来将以干线铁路客运专线、城际铁路网络和城市轨道交通系统的“三网融合”为发展目标，组成全国范围内完整的轨道交通网络。

推进轨道交通“三网融合”将为整个轨道交通装备市场的增长带来新的机遇。

干线铁路方面，我国高铁营业里程在2013年底达到11,028公里，2008-2013年复合增长率达到75%；根据国家干线铁路规划，高速铁路还将继续保持快速增长。

南北车合并重启?作者：徐英来源：《财经国家周刊》2011年第02期国资整合风声再起。

2011年1月4日，业内传出消息，国内最大的两家轨道交通装备制造公司——中国南车股份有限公司（601766.SH,01766.HK，下称“中国南车”）与中国北车股份有限公司（601299.SH，下称“中国北车”）的合并，正成为央企重组的一个新课题。

在重组消息的带动下，中国南车、北车股票应声上涨。

中国北车当日涨幅超过4%，中国南车涨幅也在3%以上。

很快，中国南车、北车集团先后否认“合并传闻”。

1月5日，中国南车在集团公司网站发布澄清消息，“中国南车没有讨论和研究南北车的整合事宜，近日有媒体发布南北车整合传闻，经核实此消息与南车无关。

我们对此消息的散布表示遗憾并予以澄清。

”中国北车一位高层对《财经国家周刊》说，“我们的大股东是国资委，南车、北车会不会合并，应该由国资委来公布。

”旧事重提并非无中生有。

1月12日，《财经国家周刊》记者多方了解到，将中国南车、中国北车整合到一起，应是国资委2010年启动的课题之一。

“参与者甚少，目前仍处于情况论证阶段。

”接近国资委、国家发改委的人士向《财经国家周刊》记者透露，对于此事，国资委很谨慎。

“目前来看，就南、北车合并一事，国家相关部委还持有不同意见。

”上述人士说，反对意见更多基于合并将产生新的垄断。

“要想获得意见一致，是件过程漫长且艰辛的事情。

”博弈焦点《财经国家周刊》记者了解到，去年12月上旬，国资委主任王勇曾与铁道部部长刘志军会面。

但此次会面是否谈及南、北车合并，外人不得而知。

关于南、北车合并，外界对铁道部的态度多有猜测。

“铁道部不会为自己培养一个强大的对手。

”东海证券分析师王万金说。

他之所以认为铁道部会反对，是基于一旦两“车”合并，铁道部将降低在铁路设施购买上的议价能力。

北方交通大学经济管理学院赵坚教授则不认同这一观点。

他告诉《财经国家周刊》，铁道部购车订单都是直接下到两大集团旗下的分公司手里，集团公司只是起协调作用。

“国家要将南车、北车合并，主要是因为两家公司在海外搞恶性竞争，一家公司已经在国外200万美元中标，另一家公司跑过去说我出140万美元，这是亏本价，搞得人家放弃中国产品。

南车、北车整合以后，有利于高铁‘走出去’。

”中国工程院院士王梦恕表示。

财新记者近日从多个独立渠道获悉，国资委目前正在力推中国南车和中国北车重新整合为一家公司，以便中国的高铁技术更好地出口到海外。

据接近交易人士称，合并一事由国务院主导，已基本定调，但目前还在初步阶段，双方尚未接触和谈判，主要障碍是铁总反对，企业方面对于合并也并不积极。

这一消息得到了来自中国铁路总公司、国资委、中国南车（601766.SH）、中国北车（601299.SH）内部多位消息人士的证实。

一位权威人士对财新记者表示，南北车合并一事目前正在国资委改革局内部讨论，方案还在制定之中，两家企业怎么合，员工和领导怎么安排都还没定。

但国资委对于整合态度明确，就是为了要在高铁走出去的过程中，避免南北车恶性竞争。

据财新记者获悉，目前，南车与北车都上报了各自方案供国资委参考。

南车的方案是，北车退市，南车通过增发的方式吸收合并北车，北车资产并入南车；而北车报给发改委的方案是，南北车成立一个由国资委管理的新集团，下辖两个上市公司。

鉴于中国南车整体实力优于中国北车，国资委目前倾向于南车给出的吸收式合并方案，他告诉财新记者，可以理解为“北车撤销，并入南车”。

财新记者就合并及具体方案向中国南车、中国北车总部求证，两家公司总部负责宣传人士均表示不清楚相关事宜。

不过，财新记者从中国南车、中国北车内部相关人士处获悉，合并一事主要取决于国家意志，目前虽然两家企业内部对合并都没什么兴趣，一些中层以上的领导还颇为抵触，但合并进展迅速。

在他们看来，“合并已经不取决于南北车了，主要看国资委和中铁总公司的意志，看国家的意志。

”国资委相关人士则表示，南北车合并并不容易，比较敏感，不仅要处理好相关企业人员的利益再分配问题，南北车在国内的主要客户也是此次合并的一道坎。

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南北车合并获得主管部门国资委的落槌定音。

3月5日晚南北车齐发公告，收到国资委对合并事宜的批复。

昨日，两家公司A股股价逆市飙涨。

国资委同意合并双方公告显示，公司董事会已经审议通过了公司进行合并的方案及相关议案。

上市公司的控股股东中国南车集团、北车集团也已于近日收到国资委出具的《关于中国南车股份有限公司与中国北车股份有限公司合并有关问题的批复》，国资委原则同意本次合并。

中国北车、中国南车于20XX年由中国铁路机车车辆工业总公司一分为二，从此成为竞争对手。

随着两家公司在国内、国外市场的竞争趋向白热化，业内对“合并”的呼声一再响起。

直到去年10月，两家公司发布公告确认合并。

随后，在去年年底，双方公布具体合并方案，即南车换股吸收北车。

合并后拟定名为“中国中车”，总资产有望超3000亿元。

在5日的公告中，两家公司提示，“尽管取得了上述进展，最全面的本次合并的实施仍受限于公司与中国北车签署的《合并协议》约定的其他生效条件和实施条件的满足。

”在1月21日双方披露的合并报告书中曾提示，“本次合并已分别取得中国南车董事会和中国北车董事会审议批准，尚须获得中国南车和中国北车各自的股东大会、A股类别股东会和H股类别股东会审议通过，国务院国资委、中国证监会、香港联交所、商务部、境外反垄断审查机构及其他有权监管机构的批准、核准，以及获得香港证监会执行人员对有关事项授予的豁免。

”此后，两家上市公司只披露了国资委的批准，尚未对外宣布是否获得其他机构的通过。

有观点认为，境外反垄断审查机构这一关或许会比较“难办”。

股价双双大涨或受此消息影响，昨日，两家公司的A股股价逆市飙涨。

中国南车报收13.64元，涨幅7.57%，中国北车收于14.42元，涨幅达8.01%。

在去年10月27日停牌并宣布确认合并之前，两家公司的股价长年在6元以下徘徊，就目前的股价计算，合并消息已推动南车和北车的股价翻番。