论的金融体系

论中国金融监管体系的建设与改革作者：接玉芹来源：《现代经济信息》2013年第20期摘要：金融一体化已成为21世纪全球经济化的关键，以入世为标志的中国经济正被纳入世界经济运行的轨道，中国的金融开放也已取得了突破性的进展。

因而，中国的金融监管体系将不可避免的遭遇很多困难和问题。

显然，在新的形势下，我国的分业监管体制已经不能满足金融业发展的需求。

为了保证我国的经济能够持续快速增长以及我国金融业的持续发展和稳定，金融监管体系必须做出进一步的调整和改革。

关键词：金融监管体系；建设；改革中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）10-0-01引言随着经济全球化步伐的不断深入，中国的经济也在飞速的发展，因此我国很多行业包括金融业都在逐渐将大门打开，对外开放，金融机构也在从分业经营而慢慢转化成混业经营，因此在发展的道路上开始遭遇一些新问题。

一、中国金融监管体系概述中国的金融监管体系是指一个为了对金融活动施加影响的整套机制和组织机构的总和，从而可以实现特定的社会经济目标，它包括监管机构的设置、功能、目标以及理念等等。

金融监管部门是由国家法律授权的，它作为一种调节市场失灵的制度而存在，其作用是为了保护银行安全稳定的实施和工作，最大程度提供金融业的效率和稳定性，维护金融机构的信誉以及安全，同时金融监管体系也可以营造出一个非常公平的市场竞争环境，并依法对银行进行管理监督和约束。

我国现在的监管体系主要是分业监管的模式。

二、建设与改革中国金融监管体系的重要性长期以来，中央银行一直是中国金融业最为重要的监管机构。

这样的格局直到1993年才发生了改变，由一行监管变成了一行三会同时进行合作监管。

但是由于社会经济的快速发展以及与世界的接轨，国家的金融行业已经慢慢融入到世界经济运行的轨道中去，成为国际金融业的组成部分。

自中国加入WTO以来，一些外国企业纷纷进驻中国，与中国金融机构相互融合，这样金融监管的难度大大加深了。

论金融创新与金融体系不稳定性提要目前，金融创新已成为全世界金融发展的必然趋势。

金融创新的出现给金融业注入了新的活力，为活跃国际金融市场、提高金融市场效率起到了明显的促进作用。

然而，它也是一把“双刃剑”，在带来巨大收益的同时，也带来了一系列新的金融风险，集中表现为对金融体系稳定性的影响。

一、引言为了解释经济周期和经济增长与发展问题，1912年熊彼特建立了创新理论，并得到了普遍的认同和应用。

但是，在相当长的一段时期，创新理论研究的重点都是产业经济和实体经济企业，很少涉及金融问题。

20世纪七十年代，金融市场的扩张、金融服务需求的扩大与金融管理体制产生了冲突，金融创新活动开始快速增长。

相应地，一些学者开始将创新理论应用到金融理论的研究中来。

到了九十年代，金融创新理论基本上形成了体系，并成为金融研究的一个重要领域。

随着金融创新重要性的不断提升，越来越多的学者对此产生了研究兴趣。

（一）关于金融创新的概念和分类。

目前关于金融创新还未形成权威且普遍认同的概念。

在较有影响的定义中，David Llewellyn认为金融创新是各种金融工具的运用、新金融市场的产生以及提供金融服务方式的发展。

GreenbaumHeywood认为金融创新是存在金融合同却处于零供给状态的金融产品。

广义上金融创新是创造并普及新的金融工具、金融服务、金融机构及金融市场的行为。

我国著名经济学家厉以宁对金融创新的范畴做过这样的界定：金融创新包括金融制度的创新和金融工具的创新。

这种界定将金融创新的范畴扩展到了金融制度。

我国多数学者倾向于如下定义：金融创新是指金融内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。

（二）金融创新带来的影响。

金融创新给社会经济生活带来的影响，一直是理论界讨论的重要话题。

有一种观点认为，金融市场的不稳定性可以归根于与金融创新浪潮相联系的金融重建过程。

例如，Michael Carter就曾著文论述过金融创新何以导致了一个更加脆弱的金融机构。

现代金融市场理论的四大理论体系现代金融市场理论主要包括相辅相成的四大理论体系,即资本资产定价理论、有效市场理论、资本结构理论以及方兴未艾的行为金融理论;一、资本资产定价理论在金融市场中,几乎所有的金融资产都是风险资产;理性的投资者总是追求投资者效用的最大化,即在同等风险水平下的收益最大化,或是在同等收益水平下的风险最小化;资本资产定价理论是20世纪50年代发展起来的一套完整的理论体系,研究的是风险资产的均衡市场价格问题;该理论认为,投资者只能通过改变风险偏好来影响风险溢价,即“只能通过承担更大的风险来谋求更高收益”;CAPM理论为消极投资战略——指数化投资提供了理论依据,而且也为评价基金经理的业绩提供了参照系;CAPM理论在假设前提上的局限性导致了实证的失效,这也为行为金融的发展提供了理论空间;其在假设上的非现实性体现在以下三个方面：第一是市场投资组合的不完全性;由于信息不对称和经济主体对理性预期的偏离,各个投资者不可能达到一致的市场组合;第二是市场不完全导致的交易成本;在一个完全的资本市场中,追求投资者效用最大化的投资者是完全理性的,不存在税收和政府管制等交易成本,产品市场和金融市场的市场结构处于完全竞争状态,信息是完全对称的,且经济主体可以无成本地拥有信息,金融资产是完全可分的;然而,现实的金融市场并不是无摩擦的,而是存在各种各样的交易成本,如证券借贷限制、买空卖空限制和税收等;第三是该理论仅从静态的角度研究资产定价问题,且决定资产价格的因素也过于简单;从发展的角度,需要加入多因素跨期博弈模型来研究投资组合的动态变动;二、有效市场理论有效市场理论主要研究信息对证券价格的影响,其影响路径包括信息量大小和信息传播速度两方面得到内容;如果资本市场是竞争性的和有效率的,则投资的预期收益应等于资本的机会成本;如果在一个证券市场中,证券价格完全反应了所有可能获得或利用的信息,每一种证券的价格永远等于其投资价值,那么就称这样的市场为有效市场;罗伯茨于1959年首次提出用于描述信息类型的术语;当信息集从最小的信息集依次扩展到最大的信息集时,资本市场也就相应地从弱势有效市场逐步过渡到强势有效市场;1、弱势有效市场假说该类有效市场假说是指信息集包括了过去的全部信息;也就是说,当前价格完全反应了过去的信息,价格的任何变动都是对新信息的反应,而不是对过去已有信息的反应;因此,掌握了过去的信息如过去的价格和交易量信息并不能预测未来的价格变动;2、半强势有效市场假说该类有效市场假说是指当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息,而且反应了所有有关证券的能公开获得的信息;历史价格信息和能获得的公开信息就构成半强势有效市场假说的信息集;在半强势有效市场假说下,信息对证券价格的影响是瞬时完成的;对普通股来说,与收益和红利有关的信息能迅速体现在证券价格中;因此,在半强势有效市场中,投资者无法凭借可公开获得的信息获取超额收益;3、强势有效市场假说该类有效市场假说是有效市场假说的一种极端或理想的情况;在强势有效市场中,投资者能得到的所有信息均反映在证券价格上;任何信息,包括私人或内幕信息,都无助于投资者获得超额收益;有效市场理论的缺陷：有效市场理论的成立主要依赖于理性投资者假设、随机交易假设、有效套利假设这三个逐渐放松的根本性的假定之上,然而这三个假设条件与现实往往有较大的出入;另外,该理论还面临体检方法的挑战,而且实证表明现实市场存在着与有效市场理论相悖的现象;三、资本结构理论所有权资本和债权资本的构成比例称为资本结构;资本结构理论研究的是企业最优负债比率问题,即企业所有权资本和债权资本的最优比例,以使公司价值最大化;从理论演进的历史来看,经济学家研究资本结构的视角是从交易成本、企业契约关系和信息经济学来依次展开的;1、资本机构的交易成本理论对企业来说,通过直接融资和间接融资获得的资本可分为所有权资本和债权资本;所有权资本,即企业利用发行股票和保留利润形成的资本;债权资本,即企业利用发行债券和银行借贷等方式形成的资本;不同形式的资本和构成比例称为资本结构;1958年,莫迪利安尼和米勒合作发表了资本成本、公司财务和投资理论一文;开创了从交易成本的角度来研究资本结构的先河,应用套利理论证明了公司市场价值与资本结构无关,提出了众所周知的“不相关定理”,又称“MM定理”;“MM定理”就是指在一定的条件下,企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值;企业如果偏好债务筹资,债务比例相应上升,企业的风险随之增大,进而反应到股票的价格上,股票价格就会下降;也就是说,企业从债务筹资上得到的好处会被股票价格的下跌所抵消,从而导致企业的总价值保持不变;企业以不同的方式筹资只是改变了企业的总价值和债权者之间分割的比例,而不改变企业价值的总额;2、资本结构的契约理论融资不仅涉及融资的条件,而且涉及所有者与企业之间的权利结构安排,特别是剩余控制权的配置;股权融资和债权融资都存在代理成本,因此,最优资本结构应建立在权衡两种融资方式利弊得失的基础上,以使总代理成本最小;根据对股权融资代理成本和债权融资代理成本的分析,股权融资和债权融资的比例应确定在两种融资方式的总代理成本最低之点,也就是两种融资方式的边际代理成本相等之点;此时达到最优资本结构;从控制权的角度看,股权资本与债权资本是完全不同的;在股权融资中,股东能够参加公司的决策,而债权融资并没有赋予债权人参与公司决策的权利,债权人只有在公司破产后才拥有投票权;股权融资的重要特点就在于把对公司财产的控制权分配给股东,只要企业能按期偿还债务,企业的控制权就不会发生转移;由此看来,融资结构不仅决定着企业收入流量在股权和债权之间的分配,而且制约着公司的收购和控股活动;研究融资结构,不能只考虑现金流量的配置效应,还必须考虑控制权的配置问题;3、资本结构的信息经济学理论20世纪70年代以来,随着信息经济学的发展,人们开始从信息不对称的角度研究资本结构问题;在信息不对称条件下,企业的市场价值与企业的资本结构相关,越是质量高的企业,负债率就越高,越是质量低的企业,负债率就越低;在这种情况下,尽管投资者无法准确了解有关企业的内部信息,但可以通过负债率所传递的信号正确评估企业的市场价值;资本结构理论是财务理论的核心之一,是一个独立的研究领域,但不是孤立的,它不仅与其他财务理论存在密切的联系,而且与所有权理论、企业理论等经济理论也存在密切的联系;资本结构理论的不断发展和丰富,推动了财务理论的发展;如果企业的负债资本太多或者短期资本太多,则企业面临的资本偿还压力就会增加,进而影响企业经营的持续性,影响企业财务活动的稳定性;四、行为金融理论传统金融市场理论是建立在理性人假设的基础上的;在此基础上,提出了令人望而生畏的有效市场假说,进而扩展为投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论和期权定价理论等现代金融市场理论;行为金融市场学是应用心理学、行为学的理论和方法分析、研究金融行为及其现象的一门新兴交叉学科;它的产生使传统金融市场理论面临巨大挑战;其研究的主题主要有两个：一是市场并非是有效的;主要探讨金融市场噪音理论以及行为金融市场理论意义上的资产组合和定价问题,即行为资产定价模型BAPM;二是投资者是非理性的;主要探讨现实世界中的投资者会发生各种各样的认知和行为偏差;行为金融理论在博弈论和实验经济学被主流经济学接纳之际,对人类个体和群体行为研究的日益重视,促成了传统的力学研究方式向以生命为中心的非线性复杂范式的转换,使得我们看到了金融理论与实际的沟壑有了弥合的可能;近几十年来,金融市场理论界正在经历着向传统金融市场理论发起挑战的“非理性革命”;1951年,巴罗在投资战略的实验方法的可能性研究中首次用行为心理学来解释金融市场现象,标志着行为金融市场理论的诞生;1979年,卡尼曼等人正式提出了预期理论,为行为金融市场理论奠定了理论基础;特别是近年来诺贝尔经济学奖三次分别授予行为经济学家贝克尔、阿克洛夫和卡尼曼,已充分说明行为金融市场理论已完全被主流经济学所认可,它代表了金融市场理论的未来发展方向,已成为全新的金融研究领域;。

中国藏区金融体系发展探讨论文中国藏区金融体系的发展探讨摘要：中国的藏区位于西南边境地区，是一个多民族、多文化的地方。

在过去的几十年里，中国的藏区一直是经济发展相对滞后的地区之一。

然而，近年来，中国政府加大了对藏区的经济支持力度，致力于推动藏区的金融体系发展。

本文对中国藏区金融体系的发展进行探讨。

首先，介绍了中国藏区的经济发展状况和金融体系的现状。

然后，从金融机构、金融产品和金融市场三个方面，分析了中国藏区金融体系的发展问题以及面临的挑战。

最后，提出了一些建议，包括加强金融机构的网络建设、创新金融产品和服务、培育金融市场等，以推动中国藏区金融体系的发展。

一、引言中国的藏区是一个特殊地区，其经济发展相对滞后的现状已引起了政府的高度关注。

为了推动藏区的经济发展，中国政府加大了对藏区的支持力度。

在这个过程中，金融体系的发展起到了重要的作用。

随着中国经济的快速发展，金融体系在经济中的地位和作用越来越重要。

本文将对中国藏区金融体系的发展进行探讨，旨在提出一些建议，促进藏区金融体系的改革和发展。

二、中国藏区的经济发展和金融体系现状中国的藏区是一个多民族、多文化的地方，也是中国西南边境地区的一部分。

由于地理位置偏远和民族特点等因素，长期以来，中国藏区的经济发展相对滞后。

然而，近年来，中国政府加大了对藏区的经济支持力度。

各级政府出台了一系列措施，推动藏区的经济发展。

在这个过程中，金融体系发挥了重要的作用。

中国藏区的金融体系主要由四个部分构成，即金融机构、金融产品、金融市场和金融基础设施。

目前，藏区的金融机构主要包括商业银行、信用社、两家综合性金融公司和少数地方性金融机构。

金融产品主要包括存款、贷款、理财和保险等。

金融市场相对薄弱，主要包括股票市场和债券市场。

金融基础设施主要包括金融监管机构、支付系统和信用体系等。

三、中国藏区金融体系发展问题与挑战中国藏区的金融体系在发展过程中面临一些问题和挑战。

首先，金融机构的网络覆盖不足，藏区的金融服务能力较弱。

论中国金融体系的主要矛盾与资本市场书评感想一、内容概览本书深入探讨了中国金融体系在当前经济形势下所面临的主要矛盾，分析了资本市场在其中的关键作用，并结合国际经验与中国实际，提出了针对性的改革建议。

书中首先指出，中国金融体系在推动经济增长、促进社会繁荣方面发挥了重要作用，但同时也面临着诸多挑战。

金融体系结构失衡、资源配置效率低下、风险管理能力不足等问题尤为突出。

这些问题不仅影响了金融体系的稳定运行，也制约了经济的高质量发展。

针对这些问题，作者从多个角度进行了分析。

作者认为应加强金融监管力度，完善相关法律法规，确保金融市场的健康稳定发展；另一方面，作者强调要进一步深化金融改革，优化金融资源配置，提高金融服务实体经济的能力。

在资本市场方面，资本市场是金融体系的重要组成部分，对于推动经济高质量发展具有重要意义。

当前中国资本市场存在诸多问题，如市场波动过大、投资者结构不合理、信息披露不透明等。

这些问题制约了资本市场的功能发挥，也影响了投资者的信心。

为了解决这些问题，作者提出了一系列具体措施。

包括加强资本市场基础设施建设、推进注册制改革、优化退市机制、加强投资者保护等。

这些措施旨在提高资本市场的运行效率和服务实体经济的能力。

作者还强调了开放合作的重要性，中国金融体系应积极参与国际金融合作与竞争，加强与其他国家的政策沟通和协调，共同推动全球金融体系的改革与发展。

《论中国金融体系的主要矛盾与资本市场》一书具有很强的理论价值和现实意义。

它不仅总结了中国金融体系发展的历史经验，也为未来金融改革提供了有益的借鉴和参考。

通过阅读这本书，我们可以更加深入地了解中国金融体系的现状和问题所在，也为我们未来的学习和职业发展提供了宝贵的启示。

1. 金融体系的重要性金融体系作为现代经济体系的核心，承担着资源配置、风险管理和价值转移等重要职能，对于国家经济的稳定与发展具有至关重要的作用。

在当前全球经济一体化的背景下，一个高效、稳定、包容的金融体系对于促进经济增长、维护社会稳定具有更加突出的意义。

金融体系的内容
金融体系是指一个国家或地区内金融机构的组织结构、功能和相互关系。

本
文将介绍金融体系的主要内容和组成部分。

金融体系是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的
总称。

它包括广义和狭义两个方面，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算、融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖。

狭义的金融专指信用货币的融通。

金融体系的内容可概括为货币的发行与回笼，存款的吸收与付出，贷款的发放与回收，金银、外汇的买卖，有价证券的发行与转让，保险、信托、国内、国际的货币结算等。

从事金融活动的机构主要有银行、信托投资公司、保险公司、证券公司，还有信用合作社、财务公司、投资信托公司、金融租赁公司以及证券、金银、外汇交易所等。

金融体系的核心是中央银行。

中央银行是发行货币、制定货币政策、维护金融稳定和监管金融市场的机构。

中国的中央银行是中国人民银行，它成立于 1948 年，总部位于北京。

金融体系的其他组成部分包括商业银行、专业银行、政策性银行、非银行金融机构等。

商业银行是吸收公众存款、发放贷款、办理结算等业务的金融机构，如中国工商银行、中国农业银行、中国银行等。

专业银行是专门从事某项金融业务的银行，如中国建设银行、中国光大银行等。

政策性银行是由政府创立、以国家政策为导向、支持国家经济发展的银行，如中国国家开发银行、中国进出口银行等。

非银行
金融机构则是指除银行以外的金融机构，如证券公司、保险公司、信托公司等。

总之，金融体系是一个复杂的系统，它包括了许多不同的金融机构和业务。

它不仅关系到国家经济的发展，也关系到人们的日常生活。