第二章 证券市场
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证券投资实务试题——证券市场概述
第二章证券市场概述一、单项选择题。
以下各个小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入空格内。
1、有价证券是（）的一种形式。
A、真实资本 B虚拟资本 C、货币资本 D商品资本2、按募集方式分类，有价证券可以分为（）A、公募证券和私募证券 B 政府证券、金融证券、公司证券C、上市证券与非上市证券D、股票、债券和其他证券3、下列不属于证券市场显著特征的选项是（）A、证券市场是价值直接交换的场所B、证券市场是财产权利直接交换的场所C、证券市场是价值实现增值的场所D、证券市场是风险直接交换的场所4、下列选项中，不属于银行证券的是（）A、银行汇票 B银行本票 C 、支票 D、商业汇票5、公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券。
下列不属于公司证券的是（）A、股票 B 、公司债券 C商业票据 D金融债券6、对上市证券认识错误的一项是（）A、又称挂牌证券B、开放式基金份额属于上市证券C、上市须由公司提出申请，经证券监管机构或证券交易所依法审核同意，并与证券交易所签订上市协议D 、具有在交易所内公开买卖的资格7、私募证券是（）A、发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行B、投资者多为与发行人有特定关系的机构投资者，因此审核比公募证券严格C、采取公示制度D投资者可包括发行公司的职工8、我国现行法规规定，包括银行、财务公司、信用合作社等在内的金融机构可以进行证券投资，但仅限于投资（）A 、国债 B、股票 C、基金 D、证券衍生产品9、对社会公益基金认识不正确的是（）A、将收益用于指定的社会公益事业的基金、B、福利基金、科技发展基金、企业年金等都属于社会公益基金C、我国的各种社会公益基金可用于证券投资，以求保值增值D、社会公益基金属于基金性质的机构投资者10、对我国社保基金认识不正确的是（）A、其资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益B、确定从2001年起新增发行彩票公益金的80%上缴社保基金C、其投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资能以上的企业债、金融债等有价证券D、其中银行存款和国债投资的比例可以高于50%，但不能超过65%11、我国现行法规规定，包括银行、财务公司、信用合作社等在内的金融机构对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，可以（）A、进行再质押B、进行抵押C、同业回购D、只能单向卖出12、证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，不包括（）A 、证券登记结算公司、证券投资咨询公司和资产评估机构B、会计师事务所和律师事务所C、证券信用评级机构D、证券公司13、证券业协会和证券交易所属于（）A 、政府机构 B、政府在证券业的分支机构 C、自律性组织 D、证券业最高监机构14、证券业协会是（）A 、社会团体法人 B、财产团体法人C、具有独立的证券监管权D、证券公司可以不加入证券来协会15、中国证监会按照（）授权和依照相关法律法规对证券市场进行集中、统一监管。
第2章--《证券市场运行》练习题过
第二章《证券市场运行》练习题一、名词解释证券市场一级市场二级市场第四市场私募发行公募发行股票价格指数上证综合指数沪深300指数道琼斯股价指数市盈率集合竞价IPO 证券信用评级除权日二、简答题1．证券市场的参与者与监管者包括哪些？2．简述证券发行市场和证券流通市场的功能及二者之间的关系。
3．简述我国证券交易的基本程序。
4．简述证券市场的基本功能。
5．比较看涨期权和限价买入指令的异同。
6．证券市场的监管原则是什么？证券市场监管的模式有哪几种？7. 股价指数的基本功能有哪些。
8. 场外交易市场与证券交易所有什么不同？它有哪些功能？9. 如何理解信用交易的杠杆作用？试以信用交易的杠杆作用分析它的投机性。
10. 证券交易的程序分为哪几个步骤？它们各有什么必要性？三、单项选择题1 新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场是_______。
A 证券发行市场B 证券流通市场C 二级市场D 次级市场2 由公司的发起人认购公司发行的全部股票而设立公司的设立形式是______。
A 发起设立B 登记设立C 募集设立D 注册设立3 以下不属于有偿增资发行的是______。
A 股东配股B 公募增资C 私人配售D 股票分割4 我国《公司法》规定，股票不得______。
A 平价发行B 溢价发行C 折价发行D 以上均不正确5 以下关于公司债券表述不正确的是_______。
A 收益较稳定B 市场价格波动较大C 风险相对较小D 发行手续简便6 在证券市场的运行机制中，市场的核心是______。
A 证券交易所B 二板市场C 证券监管机构D 证券自律机构7 会员制的证券交易所的权力机构是______。
A 股东大会B 会员大会C 理事会D 董事会8 以下不属于证券交易所的交易系统组成部分的是______。
A 撮合主机B 通信网络C 交易监控D 柜台终端9 以下在场外交易市场交易的证券是______。
A 我国记账式国债B 我国凭证式国债C 封闭型基金D 上市股票10 证券市场监管的核心任务是______。
金融市场与证券投资
金融市场与证券投资第一章金融市场的概述金融市场是指一系列交易场所，在这些场所中买卖各种金融资产。
这些资产可以是股票、债券、外汇、商品等。
金融市场提供了为企业和政府融资的途径，同时也给投资者提供了投资机会。
金融市场的特点是信息不对称和风险管理。
信息不对称存在于市场上，因为某些人比其他人更了解市场和某些股票。
风险管理是指管理金融风险的过程，主要是市场交易和交易后的风险管理。
第二章证券市场证券市场是指可以销售股票、债券、产权证券和衍生工具的公开市场。
它的主要功能是公司能够融资，而投资者能够获得收益。
证券市场主要分为两个市场：一级市场和二级市场。
一级市场是新证券的发行市场，也被称为初次公开发行市场。
在这里，公司发行新证券来筹集资金。
二级市场是现有证券的交易市场，也称为证券交易所。
在这里，证券交易员和经纪人对证券进行交易。
第三章证券投资证券投资是一项复杂任务，需要建立投资组合和管理风险。
它包括了从具有安全性且收益稳定的安全投资，到具有高风险和高回报的高风险投资的范围。
以下是一些证券投资的概念：1. 股票投资：股票是公司的部分所有权，投资者可以购买公司的股票，并获得成长和利润。
2. 债券投资：债券是企业和政府的借贷证券，投资者向企业或政府提供资金，借助债券获得固定收益。
3. 期货市场：期货市场是一种衍生工具，投资者可以投资于商品价格的变动，如金属、粮食或能源。
4. 期权市场：期权市场是卖方给予买方一种权利，允许买方在某个未来的具体时间或价格上购买或出售证券。
5. ETF投资：交易所交易基金（ETF）是一个投资组合，可以让投资者购买一揽子证券。
最后总结一下，金融市场和证券投资是公司和投资者获得资金和回报的重要途径。
了解这个市场和证券的投资是非常重要的，以便投资者可以制定自己的投资策略，并管理风险。
证券市场基础知识第二章
股票的特征与类型
#2022
我国《公司法》规定，股票采用纸面形式或国务院证券监督管理机构规定的其他形式。股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人的股票，应当标明“发起人股票”字样。
股票的特征与类型
无记名股票。所谓无记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。无记名股票也称不记名股票，与记名股票的差别不是在股东权利等方面，而是在股票的记载方式上。 我国《公司法》规定，发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。
股票的特征与类型
股东权利归属股票的持有人。我国《公司法》规定，发行无记名股票的公司应当于股东大会会议召开前30 日公告会议召开的时间、地点和审议事项。无记名股票持有人出席股东大会会议的，应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。 认购股票时要求一次缴纳出资。 转让相对简便。 安全性较差。
股票的特征与类型
股票的特征与类型
二、股票的类型
普通股票和优先股票 普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票。普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也较高。与优先股票相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。
无记名股票有如下特点：
股票的特征与类型
股票的特征与类型
01
无面额股票。是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。无面额股票淡化了票面价值的概念，但仍然有内在价值，它与有面额股票的差别仅在表现形式上。
02
美国纽约州最先通过法律，允许发行无面额股票
#2022
我国《公司法》规定，股票采用纸面形式或国务院证券监督管理机构规定的其他形式。股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人的股票，应当标明“发起人股票”字样。
股票的特征与类型
无记名股票。所谓无记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。无记名股票也称不记名股票，与记名股票的差别不是在股东权利等方面，而是在股票的记载方式上。 我国《公司法》规定，发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。
股票的特征与类型
股东权利归属股票的持有人。我国《公司法》规定，发行无记名股票的公司应当于股东大会会议召开前30 日公告会议召开的时间、地点和审议事项。无记名股票持有人出席股东大会会议的，应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。 认购股票时要求一次缴纳出资。 转让相对简便。 安全性较差。
股票的特征与类型
股票的特征与类型
二、股票的类型
普通股票和优先股票 普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票。普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也较高。与优先股票相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。
无记名股票有如下特点：
股票的特征与类型
股票的特征与类型
01
无面额股票。是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。无面额股票淡化了票面价值的概念，但仍然有内在价值，它与有面额股票的差别仅在表现形式上。
02
美国纽约州最先通过法律，允许发行无面额股票
第二章证券市场的客体第二节：债券
国债的分类
根据国债本息偿还的方式可以分为年金国债和有 奖国债。 年金国债是按一定偿还期限计算出国债本金与利 息金额，然后逐年平均偿还的国债。 年金国债又分为终身年金国债和定期年金国债， 终身年金国债，就是债权人能够终身按年领取年 金的国债，而定期年金国债是债权人在规定的期 限内按年领取平均年金的国债，年金国债类似于 养老金保险。 有奖国债是在偿还时通过抽签决定获奖债权人和 奖金等级的国债，具体做法较多，有的只对中签 者付给奖金和本金，其余只退还本金，有的干脆 以奖金代替国债本息的偿还，未中签者不能偿还 本息，有奖国债类似于彩票。
地方政府债券
定义： 地方政府发行的债券国际上一般称之为市 政债券，这是因为地方政府发行债券筹集 到的资金主要用于城市基础设施的建设。 特点： 第一，以地方政府的收入作为担保，虽然 与国债相比安全性差一点，但是仍然属于 信用等级高的债券。 第二，与国债一样，可以享受免交所得税 的待遇。
市政债券的类型
政策目的
1．用特别国债购买外汇，有利于降低 外汇储备规模。 2．建立国家外汇投资公司，提高我国 外汇资金的收益水平。 3．减轻央行对冲流动性过剩的压力。 4．增加央行公开市场操作的工具。
国债的分类
根据国债的标的物可以分为货币国债、实物国债和折实 国债。 货币国债就是以货币作为标的物的国债。 实物国债是以谷物等实物作为标的物的国债，一般是在 特殊情况下发行的，虽然历史上存在过，但是现在已经 很少存在。所谓特殊情况主要是指：货币经济不发达， 实物交易占主导地位；通货膨胀严重，币值不稳定。 折实国债是一中介于货币国债与实物国债之间的国债， 它在发行的时候是以货币形式认购，但是在货币严重贬 值的情况下，为了低销币值下跌对债权人的损害，而采 用了偿还时按特定实物折算的办法，我国在建国初期曾 经发行过折实国债。
《证券投资学(第四版)》习题及答案20210619
《证券投资学(第四版)》习题及答案20210619 《证券投资学（第四版）》习题及答案――吴晓求主编第一章证券投资工具一、名词解释1、风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以进一步定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。
2、普通股：普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。
目前，在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。
3、期货：期货的英文为future，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期进行交易，而是共同约定在未来的某一时候交割，因此在国内就称其为“期货”。
4、远期：远期是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。
5、期权：期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指期权费）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）一事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
6、互换：互换是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。
按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。
其中，利率互换和货币互换比较常见。
二、简答题1、简述有价证券的种类和特征答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。
有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。
（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。
证券基础知识第二章题库
1、以下哪个选项不属于证券的基本要素？A. 收益性B. 流动性C. 风险性D. 永久性（答案）2、证券市场的基本功能不包括以下哪一项？A. 筹资-投资功能B. 定价功能C. 资本配置功能D. 社会保障功能（答案）3、以下哪一项不属于证券市场的特征？A. 证券市场是价值直接交换的场所B. 证券市场是财产权利直接交换的场所C. 证券市场是风险直接交换的场所D. 证券市场是劳动力直接交换的场所（答案）4、证券市场的结构不包括以下哪个层次？A. 发行市场B. 交易市场C. 衍生品市场D. 劳动力市场（答案）5、以下哪个选项不是证券发行市场的基本要素？A. 发行人B. 投资者C. 证券公司D. 证券交易所（答案）6、证券发行市场的作用不包括以下哪一项？A. 为资金需求者提供筹措资金的渠道B. 为资金供应者提供投资机会C. 实现社会资源的合理配置D. 直接增加社会资本（答案）7、以下哪个选项不属于证券交易市场的基本要素？A. 证券交易所B. 证券公司C. 证券交易的对象D. 证券发行的监管机构（答案）8、证券交易市场的作用不包括以下哪一项？A. 提供流动性B. 实现价格发现C. 引导资本合理流动D. 决定证券的发行价格（答案）9、以下哪个选项不是证券市场的参与者？A. 证券发行人B. 证券投资者C. 证券中介机构D. 商品生产者（答案）10、证券市场的监管原则不包括以下哪一项？A. 依法监管原则B. 保护投资者利益原则C. “三公”原则D. 最大限度盈利原则（答案）。
第二章 证券市场
第二章证券市场一．选择题1-5 CADDC 6-10 AADAB 11-15 ABADB 16-18 BBB二．名词解释一级市场：又称证券发行市场，指按照一定的法律规定和发行程序向投资者出售新证券形成的市场。
二级市场：又称证券交易市场，是已经发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。
私募发行：是指向少数特定的投资者发行证券的一种方式，也称内部发行。
公募发行：是指向广泛的不特定的投资者公开发行证券的一种方式。
股票价格指数：是由金融机构编制的通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态比较得出的数值，是对股市动态的综合反映。
三．问答题1.简述证券市场的经济学意义。
证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。
证券市场以证券发行和交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。
在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。
2.简述证券交易所证券交易的一般程序。
（1）电脑交易的买卖申报由终端输入，限当日有效。
（2）买卖申报的输入自市场集会时间开始前半小时进行。
前款输入买卖申报的时间，证券交易所认为必要时可变更。
（3）买卖申报应依序逐笔输入证券商代号、委托书编号、委托种类（融资、融券、集中保管、自行保管）、证券代号、单价、数量、买卖类别、输入时间及代理或自营。
但证券交易所可视需要而增减。
前款输入序号，证券商应依接单顺序，按每部终端机分别编定，不得跳号。
（4）买卖申报传输至交易所电脑主机，经接受后，由参加买卖的证券商印表机列印买卖申报回报单。
（5）买卖申报仅限于限价申报一种。
（6）证券商查询其未成交的买卖申报，应经由终端机进行。
（7）申请撤消买卖申报时，应经由终端机撤消。
申请变更买卖申报时，除减少申报数量外，应先撤消原买卖申报，再重新申报。
证券投资学复习资料
证券投资学复习资料第⼀章证券投资⼯具1、风险P17风险，是指未来结果的不确定性或损失。
即个⼈和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。
2、封闭型基⾦P40封闭式基⾦是指基⾦的单位数⽬在基⾦设⽴时就已经确定，在基⾦存续期内基⾦单位的数⽬⼀般不会发⽣变化，但出现基⾦扩募的情况除外。
3、开放型基⾦P40开放型基⾦是指基⾦股份总数是可以变动的基⾦，它既可以向投资者销售任意多的基⾦单位，也可以随时应投资者要求赎回已发⾏的基⾦单位。
4、期货P44交易双⽅不必在买买发⽣的初期交割，⽽是共同约定在未来的某⼀时候交割，称为期货。
是指买卖双⽅在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某⼀特定时间交收标准数量特定⾦融⼯具的协议。
5、期权P51期权是在期货的基础上产⽣的⼀种⾦融⼯具，是指在未来⼀定时期可以买卖的权⼒，是买⽅向买⽅⽀付⼀定数量的⾦额（指权利⾦）后拥有的在未来⼀段时间内（指美式期权）或未来某⼀特定⽇期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向买⽅购买或出售⼀定数量的特定标的物的权⼒，但不负有必须买进或卖出的义务。
6、简述有价证券的种类和特征有价证券的种类多种多样，可以从不同的⾓度按不同标准进⾏分类：A.按证券发⾏主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司证券。
B.按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与⾮上市证券。
C.按募集⽅式分类，有价证券可分为公募证券和私募证券。
D.按证券所代表的权利性质分类，有价证券可以分为股票、债券、基⾦证券和证券衍⽣产品四⼤类。
有价证券的特征：收益性、流动性、风险性和期限性。
7、证券投资基⾦与股票、债券有哪些异同？联系：A. 都是有价证券。
对证券投资基⾦、股票和债券的投资均为证券投资。
B. 形式上看有相似之处。
基⾦份额的划分类似于股票，股票按“股”计算其总资产，基⾦资产则划分为若⼲个“基⾦单位”，投资者按持有“基⾦单位”的份额分享基⾦的增值收益。
第二章 债券市场和债券交易
二、我国债券二级市场交易方式和价格形成制度 (一)银行间债券市场交易方式
(1)询价交易。它是指交易双方自行协商确定交易价格以 及其他交易要素的交易方式。 (2)点击成交。它是指报价方发出具名或匿名的要约报价, 受价方点击该报价后成交或由限价报价直接与之匹配成 交的交易方式。 (3)请求报价。它是指要价方向特定市场成员发出报价请 求,报价方据此回复交易价格及其他交易要素,并由发出 请求的市场成员确认成交的交易方式。
(一)交易所市场 证券交易所是证券市场交易的固定场所,证券的买卖双 方(或他们的代理人和经纪人)在交易所的一个中心地点 见面并进行交易。证券交易所是专门进行证券买卖的场 所,如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。
(二)场外交易市场 场外交易市场是在证券交易所以外进行证券交易的 市场。我国债券场外交易市场主要包括柜台市场和银行 间债券市场。许多证券经营机构都设有专门的证券柜台, 通过柜台进行债券买卖。在柜台市场中,证券经营机构既 可以作为自营商(dealer,也称交易商)用自有资金作为客 户对家买卖债券,也可以作为经纪人(broker)代理客户买 卖债券,协助客户完成债券买卖。 银行间债券市场是中国债券市场交易的主体场所,在 中国债券市场中发挥主导作用。
一、货币市场和资本市场 根据固定收益证券的期限，可将固定收益证券市场 划分为货币市场和资本市场。
(一)货币市场 货币市场是交易短期债务工具(期限为1年以下)的 金融市场。银行间同业拆借市场、银行间债券市场和票 据市场构成了我国货币市场的主体。我国其他的货币市 场还包括:国债回购市场、大额可转让定期存单市场以及 期限在1年以下的债券市场。
(三)债券期货远期交易 债券期货(远期)交易是双方达成交易以后,按照期货 合约中规定的价格在未来某一特定时间进行清算和交割 的交易。
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第二章 证券市场
第二节 证券市场参与者
政府和政府机构
证券发行人
金融机构
证
券
市 场
证券投资人
参
与
者
证券市场中介机构
自律性组织 证券监管机构
公司企业
机构投资者 个人投资者 证券公司 证券服务机构 证券交易所 证券业协会
政府机构 金融机构 各类基金 企业、事业单位
第二章 证券市场
n 一、证券发行人 n （一）公司（企业） n 企业的组织形式可分为独资制、合伙
第二章 证券市场
n （2）多层次资本市场： n 根据所服务和覆盖的公司类型、可分为全球
性市场、全国性市场、区域性市场等类型； n 根据上市公司规模、监管要求等差异，可以
分为主板市场、二板（创业板或高新企业板） 市场等。 n （3）品种结构：按照证券的品种而形成的 结构关系，主要包括股票市场、债券市场、 基金市场等。 n （4）交易场所结构：按照交易活动是否在 固定场所进行，可分为有形市场和无形市场。 n 前者指有固定场所、有组织、制度化的市场， 而后者则是无固定场所的市场。
为了调剂资金余缺和进行宏观调控。 n 各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通
过购买政府债券、金融债券投资于证券市场。 n 中央银行以公开市场操作作为政策手段，通
过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应 量进行宏观调控。 n 我国国有资产管理部门或其授权部门持有国 有股，履行国有资产的保值增值和通过国家 控股、参股来支配更多社会资源的职责。
第二章 证券市场
2020/12/9
第二章 证券市场
第一节 证券与证券市场
n 一、证券市场 n 证券市场是股票、债券、投资基
金份额等有价证券发行和交易的 场所。
第二章 证券市场
n （一）证券市场的结构 n （1）层次结构：按照证券进入
市场的顺序，整个市场可分为发 行市场和交易市场。 n 前者又名一级市场或初级市场， 是证券发行人向投资人出售新证 券的市场；后者又名二级市场或 次级市场，是已发行的证券在投 资者之间交易转让的市场。
第二章 证券市场
n （三）有条件地开放境内企业和个人 投资境外资本市场
n 我国目前资本项目下的外汇收支尚未 完全开放，但是近年来，有关开放合 格境内机构投资者（QDII）投资境外 资本市场的呼声越来越高。
n 2007年8月，国家外汇管理局批复同 意天津滨海新区进行境内个人直接投 资境外证券市场的试点，标志着资本 项下外汇管制开始松动，个人投资者 将有望在未来从事海外直接投资。
n （二）个人投资者 n 个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，
他们是证券市场最广泛的投资者。
第二章 证券市场
n 三、证券市场中介机构 n 证券市场中介机构是指为证券的发行、交易提供服务
的各类机构。 n （一）证券公司 n 证券公司又称证券商，是指依照《公司法》规定和经
国务院证券监督管理机构批准经营证券业务的有限责 任公司或股份有限公司。 n （二）证券登记结算机构 n 证券登记结算机构是为证券交易提供集中的登记、托 管与结算服务的专门机构。根据《证券法》规定，证 券登记结算机构是不以营利为目的的法人。 n （三）证券服务机构 n 证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法 人机构，主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询 公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所和 证券信用评级机构等。
第二章 证券市场
n 其投资范围包括银行存款、国债、证券投资 基金、股票、信用等级在投资级以上的企业 债、金融债等有价证券，其中银行存款和国 债投资的比例不低于50%，企业债、金融债 不高于l0%，证券投资基金、股票投资的比 例不高于40%。
n 社会保险基金一般由养老、医疗、失业、工 伤、生育五项保险基金组成。在现阶段，我 国社会保险基金的部分积累项目主要是养老 保险基金，其运作依据是劳动部的各相关条 例和地方的规章。
n （4）合格境外机构投资者（QFII）： QFII制度；我国QFII可投资范围：证 交所挂牌交易的股票、债券、证券投 资基金、权证等，还可参与新股和可 转债发行，股票增发和配股的申购。
第二章 证券市场
n （5）主权财富基金。中国投资责任 公司被视为中国主权财富基金的发端。
n （6）其他金融机构。其他金融机构 包括信托投资公司、企业集团财务公 司、金融租赁公司等等。
第二章 证券市场
n 保荐制度：
n 由保荐人（券商）对发行人发行 证券进行推荐和辅导，并核实公 司发行文件中所载资料是否真实、 准确、完整，协助发行人建立严 格的信息披露制度，承担风防 范责任,并在公司上市后的规定时 间内继续协助发行人建立规范的 法人治理结构，督促公司遵守上 市规定，完成招股计划书中的承 诺，同时对上市公司的信息披露 负有连带责任。
n 我国股票市场融资国际化是以B股、H 股、N股等股权融资作为突破口的。 我国自1992年起开始在上海、深圳证 券交易所发行境内上市外资股（B 股），自1993年开始发行境外上市外 资股（H股、N股等）。
n 1982年1月中国国际信托投资公司在 日本债券市场发行100亿日元的私募 债券，这是我国国内机构首次在境外 发行外币债券。
第二章 证券市场
（二）证券市场的基本功能
序 功能 号
1 筹资投资 功能
2 定价功能
3 资本配置 功能
具体表现
一方面为资金需求者提供了通 过发行证券筹集资金的机 会，另一方面为资金供给 者提供了投资对象
通过证券供给者和需求者的公 开竞价，提供了资本的合 理定价机制
可以把闲散资源投入到国民经 济最需要的部门，把资金 从利润低的部门转移到利 润高的部门
第二章 证券市场
第四节 证券发行基础知识
n 一、我国证券发行的发展历史 n （一）发行监管制度的演变 n 发行监管制度的核心内容：股票发行决定权
的归属。分为两种类型：一种是政府主导型， 即核准制。另一种是市场主导型，即注册制。 n 我国目前实行核准制。在1998年之前，我国 股票发行管理制度采取发行规模和发行企业 数量双重控制的办法。 n 2003年12月28日，中国证监会颁布了《证 券发行上市保荐制度暂行办法》，于2004年 2月1日开始实施。
第二章 证券市场
第三节 证券市场的产生与发展
n 一、中国证券市场发展史 n （一）旧中国的证券市场 n 最早出现的证券交易机构也是由外商开办的
“上海股份公所”和“上海众业公所”； n 1872年设立的轮船招商局是我国第一家股
份制企业； n 1917年北洋政府批准上海证券交易所开设
证券经营业务； n 1918年夏天成立的北平证券交易所是中国
是国家以社会保障税等形式征收的全国性基 金；其二是由企业定期向员工支付并委托基 金公司管理的企业年金。 n 在我国，社保基金也主要由两部分组成：一 部分是社会保障基金。其资金来源包括国有 股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨 入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资 金及其投资收益；同时，确定从2001年起新 增发行彩票公益金的80%上缴社保基金。
第二章 证券市场
n （二）开放国内资本市场 n 1995年5月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等5
家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为我国 首个中外合资证券公司。 n 根据我国政府对WTO的承诺，我国证券业对外开放的内容 主要包括： n 1．外国证券机构可以（不通过中方中介）直接从事B股交 易。 n 2．外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所 的特别会员。 n 3．允许外国机构设立合营公司，从事我国国内证券投资基 金管理业务，外资比例不超过33%；加入后3年内，外资比 例不超过49%。 n 4．加入后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资 比例不超过1/3。合营公司可以（不通过中方中介）从事A 股的承销，从事B股和H股、政府和公司债券的承销和交易， 以及发起设立基金。 n 5．允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务。 n 2003年5月27日，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构 投资者（QFII）。
第二章 证券市场
n 2．金融机构。参与证券投资的金融机构包 括证券经营机构、银行业金融机构、保险公 司以及其他金融机构。
n （1）证券经营机构。证券经营机构是证券 市场上最活跃的投资者，以其自有资本、营 运资金和受托投资资金进行证券投资。
n （2）银行业金融机构。银行业金融机构投 资一般仅限于政府债券和地方政府债券，而 且通常以短期国债作为其超额储备的持有形 式。
第二章 证券市场
n 2006年1月1日实施的经修订的《中华 人民共和国证券法》（简称《证券 法》）在发行监管方面明确了公开发 行和非公开发行的界限；规定了证券 发行前的公开披露信息制度，强化社 会公众监督；肯定了证券发行、上市 保荐制度，进一度发挥中介机构的市 场服务职能；将证券上市核准权赋予 了证券交易所，强化了交易所的监管 职能。
第二章 证券市场
n （3）企业年金：企业年金是指企业及其职 工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿 建立的补充养老保险基金。按照我国现行法 规，企业年金可由年金受托人或受托人指定 的专业投资机构进行证券投资。
n （4）社会公益基金：社会公益基金是指将 收益用于指定的社会公益事业的基金，如福 利基金、科技发展基金、教育发展基金、文 学奖励基金等。我国有关政策规定，各种社 会公益基金可用于证券投资，以求保值增值。
“证券委”）及其监管执行机构中国证监会 宣布成立，标志着全国证券市场进行统一监 督管理的专门机构产生。中国证监会作为国 务院直属事业单位，是全国证券、期货市场 的主管部门。 n 3．资本市场的进一步规范和发展（1999～ 现在）。
第二章 证券市场
n 二、中国证券市场的对外开放
n （一）在国际资本市场募集资金
人自己创办的第一家证券交易所； n 1920年7月，上海证券物品交易所得到批准
成立，是当时规模最大的证券交易所。
第二节 证券市场参与者
政府和政府机构
证券发行人
金融机构
证
券
市 场
证券投资人
参
与
者
证券市场中介机构
自律性组织 证券监管机构
公司企业
机构投资者 个人投资者 证券公司 证券服务机构 证券交易所 证券业协会
政府机构 金融机构 各类基金 企业、事业单位
第二章 证券市场
n 一、证券发行人 n （一）公司（企业） n 企业的组织形式可分为独资制、合伙
第二章 证券市场
n （2）多层次资本市场： n 根据所服务和覆盖的公司类型、可分为全球
性市场、全国性市场、区域性市场等类型； n 根据上市公司规模、监管要求等差异，可以
分为主板市场、二板（创业板或高新企业板） 市场等。 n （3）品种结构：按照证券的品种而形成的 结构关系，主要包括股票市场、债券市场、 基金市场等。 n （4）交易场所结构：按照交易活动是否在 固定场所进行，可分为有形市场和无形市场。 n 前者指有固定场所、有组织、制度化的市场， 而后者则是无固定场所的市场。
为了调剂资金余缺和进行宏观调控。 n 各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通
过购买政府债券、金融债券投资于证券市场。 n 中央银行以公开市场操作作为政策手段，通
过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应 量进行宏观调控。 n 我国国有资产管理部门或其授权部门持有国 有股，履行国有资产的保值增值和通过国家 控股、参股来支配更多社会资源的职责。
第二章 证券市场
2020/12/9
第二章 证券市场
第一节 证券与证券市场
n 一、证券市场 n 证券市场是股票、债券、投资基
金份额等有价证券发行和交易的 场所。
第二章 证券市场
n （一）证券市场的结构 n （1）层次结构：按照证券进入
市场的顺序，整个市场可分为发 行市场和交易市场。 n 前者又名一级市场或初级市场， 是证券发行人向投资人出售新证 券的市场；后者又名二级市场或 次级市场，是已发行的证券在投 资者之间交易转让的市场。
第二章 证券市场
n （三）有条件地开放境内企业和个人 投资境外资本市场
n 我国目前资本项目下的外汇收支尚未 完全开放，但是近年来，有关开放合 格境内机构投资者（QDII）投资境外 资本市场的呼声越来越高。
n 2007年8月，国家外汇管理局批复同 意天津滨海新区进行境内个人直接投 资境外证券市场的试点，标志着资本 项下外汇管制开始松动，个人投资者 将有望在未来从事海外直接投资。
n （二）个人投资者 n 个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，
他们是证券市场最广泛的投资者。
第二章 证券市场
n 三、证券市场中介机构 n 证券市场中介机构是指为证券的发行、交易提供服务
的各类机构。 n （一）证券公司 n 证券公司又称证券商，是指依照《公司法》规定和经
国务院证券监督管理机构批准经营证券业务的有限责 任公司或股份有限公司。 n （二）证券登记结算机构 n 证券登记结算机构是为证券交易提供集中的登记、托 管与结算服务的专门机构。根据《证券法》规定，证 券登记结算机构是不以营利为目的的法人。 n （三）证券服务机构 n 证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法 人机构，主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询 公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所和 证券信用评级机构等。
第二章 证券市场
n 其投资范围包括银行存款、国债、证券投资 基金、股票、信用等级在投资级以上的企业 债、金融债等有价证券，其中银行存款和国 债投资的比例不低于50%，企业债、金融债 不高于l0%，证券投资基金、股票投资的比 例不高于40%。
n 社会保险基金一般由养老、医疗、失业、工 伤、生育五项保险基金组成。在现阶段，我 国社会保险基金的部分积累项目主要是养老 保险基金，其运作依据是劳动部的各相关条 例和地方的规章。
n （4）合格境外机构投资者（QFII）： QFII制度；我国QFII可投资范围：证 交所挂牌交易的股票、债券、证券投 资基金、权证等，还可参与新股和可 转债发行，股票增发和配股的申购。
第二章 证券市场
n （5）主权财富基金。中国投资责任 公司被视为中国主权财富基金的发端。
n （6）其他金融机构。其他金融机构 包括信托投资公司、企业集团财务公 司、金融租赁公司等等。
第二章 证券市场
n 保荐制度：
n 由保荐人（券商）对发行人发行 证券进行推荐和辅导，并核实公 司发行文件中所载资料是否真实、 准确、完整，协助发行人建立严 格的信息披露制度，承担风防 范责任,并在公司上市后的规定时 间内继续协助发行人建立规范的 法人治理结构，督促公司遵守上 市规定，完成招股计划书中的承 诺，同时对上市公司的信息披露 负有连带责任。
n 我国股票市场融资国际化是以B股、H 股、N股等股权融资作为突破口的。 我国自1992年起开始在上海、深圳证 券交易所发行境内上市外资股（B 股），自1993年开始发行境外上市外 资股（H股、N股等）。
n 1982年1月中国国际信托投资公司在 日本债券市场发行100亿日元的私募 债券，这是我国国内机构首次在境外 发行外币债券。
第二章 证券市场
（二）证券市场的基本功能
序 功能 号
1 筹资投资 功能
2 定价功能
3 资本配置 功能
具体表现
一方面为资金需求者提供了通 过发行证券筹集资金的机 会，另一方面为资金供给 者提供了投资对象
通过证券供给者和需求者的公 开竞价，提供了资本的合 理定价机制
可以把闲散资源投入到国民经 济最需要的部门，把资金 从利润低的部门转移到利 润高的部门
第二章 证券市场
第四节 证券发行基础知识
n 一、我国证券发行的发展历史 n （一）发行监管制度的演变 n 发行监管制度的核心内容：股票发行决定权
的归属。分为两种类型：一种是政府主导型， 即核准制。另一种是市场主导型，即注册制。 n 我国目前实行核准制。在1998年之前，我国 股票发行管理制度采取发行规模和发行企业 数量双重控制的办法。 n 2003年12月28日，中国证监会颁布了《证 券发行上市保荐制度暂行办法》，于2004年 2月1日开始实施。
第二章 证券市场
第三节 证券市场的产生与发展
n 一、中国证券市场发展史 n （一）旧中国的证券市场 n 最早出现的证券交易机构也是由外商开办的
“上海股份公所”和“上海众业公所”； n 1872年设立的轮船招商局是我国第一家股
份制企业； n 1917年北洋政府批准上海证券交易所开设
证券经营业务； n 1918年夏天成立的北平证券交易所是中国
是国家以社会保障税等形式征收的全国性基 金；其二是由企业定期向员工支付并委托基 金公司管理的企业年金。 n 在我国，社保基金也主要由两部分组成：一 部分是社会保障基金。其资金来源包括国有 股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨 入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资 金及其投资收益；同时，确定从2001年起新 增发行彩票公益金的80%上缴社保基金。
第二章 证券市场
n （二）开放国内资本市场 n 1995年5月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等5
家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为我国 首个中外合资证券公司。 n 根据我国政府对WTO的承诺，我国证券业对外开放的内容 主要包括： n 1．外国证券机构可以（不通过中方中介）直接从事B股交 易。 n 2．外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所 的特别会员。 n 3．允许外国机构设立合营公司，从事我国国内证券投资基 金管理业务，外资比例不超过33%；加入后3年内，外资比 例不超过49%。 n 4．加入后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资 比例不超过1/3。合营公司可以（不通过中方中介）从事A 股的承销，从事B股和H股、政府和公司债券的承销和交易， 以及发起设立基金。 n 5．允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务。 n 2003年5月27日，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构 投资者（QFII）。
第二章 证券市场
n 2．金融机构。参与证券投资的金融机构包 括证券经营机构、银行业金融机构、保险公 司以及其他金融机构。
n （1）证券经营机构。证券经营机构是证券 市场上最活跃的投资者，以其自有资本、营 运资金和受托投资资金进行证券投资。
n （2）银行业金融机构。银行业金融机构投 资一般仅限于政府债券和地方政府债券，而 且通常以短期国债作为其超额储备的持有形 式。
第二章 证券市场
n 2006年1月1日实施的经修订的《中华 人民共和国证券法》（简称《证券 法》）在发行监管方面明确了公开发 行和非公开发行的界限；规定了证券 发行前的公开披露信息制度，强化社 会公众监督；肯定了证券发行、上市 保荐制度，进一度发挥中介机构的市 场服务职能；将证券上市核准权赋予 了证券交易所，强化了交易所的监管 职能。
第二章 证券市场
n （3）企业年金：企业年金是指企业及其职 工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿 建立的补充养老保险基金。按照我国现行法 规，企业年金可由年金受托人或受托人指定 的专业投资机构进行证券投资。
n （4）社会公益基金：社会公益基金是指将 收益用于指定的社会公益事业的基金，如福 利基金、科技发展基金、教育发展基金、文 学奖励基金等。我国有关政策规定，各种社 会公益基金可用于证券投资，以求保值增值。
“证券委”）及其监管执行机构中国证监会 宣布成立，标志着全国证券市场进行统一监 督管理的专门机构产生。中国证监会作为国 务院直属事业单位，是全国证券、期货市场 的主管部门。 n 3．资本市场的进一步规范和发展（1999～ 现在）。
第二章 证券市场
n 二、中国证券市场的对外开放
n （一）在国际资本市场募集资金
人自己创办的第一家证券交易所； n 1920年7月，上海证券物品交易所得到批准
成立，是当时规模最大的证券交易所。