2017年中国医药行业直接对外投资OFDI分析报告

2017年我国医药行业综合发展态势分析报告（2017.10.12）目录一、全球医药行业发展概况-----------------------（3）1、全球医药行业市场规模持续增长--------------------（3）2、全球医药市场区域发展不平衡----------------------（3）二、我国医药行业发展概况-------------------------（4）三、我国化学药品原料药及制剂行业发展概况---------（5）1、化学药品原料药行业发展概况----------------------（5）2、化学药品制剂行业发展概况-------------------------（6）四、行业利润水平的变动趋势及变动原因-----------（7）1、行业利润总额变化趋势---------------------------（7）2、行业利润率变化趋势-------------------------------（7）五、与上下游行业之间的关联性及上下游行业发展状况对所处行业的影响------------------------------------（8）1、与上下游行业之间的关联性-------------------------（8）2、上游行业对本行业的影响------------------------（8）3、下游行业对本行业的影响---------------------------（9）一、全球医药行业发展概况1、全球医药行业市场规模持续增长随着全球经济逐步复苏走强、人口总量的增长、社会老龄化程度的提高以及创新类药物的持续研发创新和推广，全球医药市场将保持良好的增长态势。

2015年全球医药市场规模达到10,690亿美元，2010年至2015年间的复合增长率约为6.2%。

2021年全球药品市场规模将达到1.5万亿美元，2016年至2021年的复合增长率将保持在4-7%之间。

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年2月正文目录招标现状回顾 (4)以520基药为目录的招标结束，合并基药、非基药的分类采购推进 (4)分类招标总体情况 (5)市场准入放开，增量品种受益 (5)招标采购 (6)国家级奖项获得更高质量层次 (6)分层规则利好高质量仿制药，未来有望实现进口替代 (8)挂网采购 (10)低价药和妇儿专科挂网采购，无需集中采购比拼价格 (10)利好低价药提价重点品种 (11)案例：以速效救心丸分析提价带来的业绩弹性 (12)投资建议： (13)风险提示 (14)图目录图1：以520版基药为目录的招标结束，合并基药、非基药的分类采购推进4 图2：企业2009年以后批文获取数量情况 (5)图3：桂枝茯苓胶囊历年中标价格 (8)图4：各上市公司拥有的国家重点产品数 (8)图5：国内企业持有美国ANDA批文数 (10)图6：挂网采购相对于“双信封”招标采购降价压力较小 (10)表目录表1：2009年以后获批独家及准独家的生物药重点品种 (6)表2：典型省份安徽省本轮质量层次划分 (7)表3：2005年以国家科学技术奖产品及其降幅 (8)表4：上一轮和本轮质量层次划分对比（选取江西省2009年和2015年方案） (9)表5：本次非基药招标相对上一轮目录新增及利好情况分析 (11)表6：公司重点低价药产品提价情况（收入占比：2015年产品收入占工业收入的比重） (11)表7：重点低价药产品2014年以来中标价情况 (12)表8：情景模拟速效救心丸提价对于业绩的贡献（单位：亿元） (13)表9：速效救心丸各地新的中标价情况 (13)招标现状回顾以520基药为目录的招标结束，合并基药、非基药的分类采购推进回顾招标的上篇报告，我们提出以520基药为目录的招标结束，合并基药、非基药的分类采购推进。

本周期招标采购分为两轮，520基药标和分类采购标。

第一轮520医药标以2013年国家发布520版基药目录为标志，这一轮在2016年9月份陕西完成基药招标后已经全部结束；第二轮分类采购以2015年7号文和70号文为标志，目前合并基药和非基药，按5个大类推进。

2017年医药行业现状及发展趋势分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）正文目录一、近年医药行业回顾 (6)1.1 医药行业运行情况 (6)1.2 板块比较优势明显 (13)1.3 医药板块市场表现及估值情况 (15)二、三医联动，推进医改进程 (20)2.1 医保：控费压力不减，调控将是常态 (20)2.2 医药：研发、流通全方位提质增效 (23)2.3 医疗：公立医院改革将全面推行 (30)三、机遇挑战并存，精选细分领域和个股 (33)3.1 需求端变化：婴幼儿、慢性病用药有望迎来高速增长 (33)3.2 仿制药一致性评价+政策扶持+医保支付标准受益投资标的 (38)3.3 医保目录调整受益标的 (39)3.4 两票制将全国推行，流通领域集中度提升大势所趋 (41)四、主要公司分析 (41)4.1 恩华药业 (42)4.2 信立泰 (42)4.3 长春高新 (43)4.4 丽珠集团 (44)4.5 恒瑞医药 (45)4.6 华东医药 (46)4.7 九州通 (47)4.8 羚锐制药 (48)4.9 亿帆医药 (49)图目录图1：国内医保基金收入、支出及增速情况 (7)图2：近年国内医药工业收入及增速情况 (8)图3：近年国内医药工业利润及增速情况 (8)图4：化学制药行业收入、扣非净利润及增速情况 (9)图5：中药行业收入、扣非净利润及增速情况 (10)图6：生物制品行业收入、扣非净利润及增速情况 (11)图7：医疗器械行业收入、扣非净利润及增速情况 (11)图8：医药商业行业收入、扣非净利润及增速情况 (12)图9：医疗服务行业收入、扣非净利润及增速情况 (13)图10：选取的上中下游不同行业收入增长情况（%） (14)图11：选取的上中下游不同行业利润增长情况（%） (14)图12：医药行业相对全部A股溢价率变动情况 (15)图13：化学制药行业2016年市场表现 (16)图14：中药行业2016年市场表现 (16)图15：生物制品行业2016年市场表现 (17)图16：医疗器械行业2016年市场表现 (17)图17：医药商业行业2016年市场表现 (18)图18：医疗服务行业2016年市场表现 (18)图19：医药行业近年估值情况 (19)图20：医药板块各细分子行业2016年估值变动情况 (20)图21：2014年公立医院收入来源 (31)图22：平均单个医院门诊收入结构（万元） (31)图23：平均单个医院住院收入结构（万元） (32)图24：近十年国内人口结构变化情况 (34)图25：日本上世纪60年代以来人口老龄化程度加速上升（单位：万人）34 图26：全面二胎政策后婴儿出生小高峰出现 (37)图27：仿制药参比制剂备案数量 (39)图28：医药商业领域行业集中度不断提升 (41)表目录表1：样本医院销售额前十药品 (21)表2：可能进入医保目录品种及进入省级医保乙类增补目录数量 (22)表3：企业临床试验核查撤回/不批准数量及比例 (24)表4：药审改革相关政策法规 (25)表5：仿制药一致性评价相关政策法规 (27)表6：各地发布的两票制相关政策法规 (30)表7：公立医院改革相关政策 (32)表8：日本1994年销售额前20药品 (35)表9：日本不同治疗领域药物销售额增长情况 (36)表10：近10年我国不同治疗领域药物占全部用药份额变化情况 (37)表11：已通过仿制药一致性评价的品种 (39)表12：可能进入医保目录品种及进入省级医保乙类增补目录数量 (40)一、近年医药行业回顾1.1 医药行业运行情况国内医药工业在经历2009年-2012年医保扩容红利、行业高速增长阶段后，近年在医保基金支出增速持续高于基金收入增速，医保控费形式严峻背景下，行业收入及利润增速显著下降，2016年在行业增速触底反弹后，保持平稳增长态势。

2017年中国医药行业直接对外投资OFDI分析报告2017年11月目录一、中国医药业对外直接投资发展历程 (5)1、初期以接受外商直接投资为主 (5)2、逐步尝试对外直接投资 (7)3、并购发展逐渐增多 (10)4、中国药企对外直接投资的省级特征 (12)5、中国药企对外直接投资的目的地特征 (14)二、中国医药业对外直接投资的类型及发展原因 (15)1、中国医药行业对外直接投资的类型 (15)2、中国医药行业对外直接投资发展的内部推动因素 (16)（1）迅速获取战略性资产 (16)（2）利用香港作为平台 (17)（3）分散经营风险 (18)（4）化解国内产能过剩危机，拓展海外市场 (18)3、中国医药行业对外直接投资发展的外部因素 (19)（1）经济因素 (19)（2）政治因素 (19)三、中国药企对外直接投资案例 (20)1、渠道类：外延式增长 (20)（1）药明康德 (20)（2）上海医药集团股份有限公司 (22)2、资源技术类：内涵式增长 (23)（1）绿叶制药 (23)（2）海普瑞并购加拿大PLI (24)（3）爱尔眼科 (26)（4）人福医药 (27)3、中国医药企业对以色列的直接投资 (27)（1）以色列医疗产业 (27)（2）中国医药企业并购以色列公司概况 (29)四、中国药企对外直接投资机会与风险并存 (30)五、中国药企海外并购会愈加慎重，但趋势不会改变 (32)由于国内市场竞争的日趋激烈和优质标的的减少，海外并购案例日益增加，中国医药类企业寻找国外优质资源将会成为不可阻挡的大趋势。

国内医药行业对外投资发展加速。

2006 年以来，我国医药业实际使用外资金额总体呈上升趋势，合同项目数量下降，表明单个项目规模增大。

目前我国很多医药企业都已经开展了产品的出口贸易，在此基础上开拓了国外市场并积累了对于国外市场的了解，一些医药企业开尝试对外直接投资，以此更好地实施“走出去”的国际化经营策略。

2017年医药行业分析报告2017年1月目录一、长期供需关系未变，布局结构性机会 (5)1、我国医疗药品需求持续增长 (5)2、医保控费仍将持续，把握机构性机会 (6)二、一致性评价大幕拉开，行业洗牌催生机会 (7)1、一致性评价再启动，政策加码强力推进 (7)2、行业集中度提升，重塑产品竞争格局 (9)3、一致性评价促行业洗牌，优质企业获益 (11)三、国家医保目录调整在即，关注有望调入品种 (15)四、“两票制+营改增”推行，医药商业集中度加速提升 (18)五、血液制品量价齐升，具有投资价值的稀缺性行业 (20)六、医疗服务价格改革和分级诊疗是新医改攻坚战的突破口 (22)1、推进医疗服务价格改革，建立公立医院合理补偿机制 (23)2、加速分级诊疗体系建设，重构医疗服务体系 (26)七、医疗器械：IVD产业链整合加速、政策促服务模式升级 (30)1、从产品来看，看好化学发光、POCT细分领域 (30)2、渠道变革愈演愈烈，商业模式逐渐走向“产品+渠道+服务”一体化 (33)八、行业重点企业简况 (35)1、恒瑞医药：国内创新药龙头，国际化值得期待 (35)2、华海药业：立志于全球市场，借政策东风发力国内市场 (36)3、华兰生物：血制品龙头企业，量价齐升促进业绩快速增长 (37)4、九州通：全国性民营医药流通商，借助政策东风快速增长 (38)5、丽珠集团：营销改革进入收获期，专科药高速增长 (39)6、羚锐制药：营销改革已见成效，推动业绩快速增长 (40)2016 年1-10 月份，医药制造业主营业务收入、利润总额分别为22348.5 亿元、2355.7 亿元，累计同比增速9.6%、15.5%，收入与1-8 月份相比基本持平，利润总额增速提升1.6 个百分点。

从单月来看，10 月份主营业务收入和利润总额分别为2389.6亿元、280.8 亿元，同比增长分别为6.4%、27.17%，相比9 月单月收入增速下降4.38个百分点，利润增速回升12.47 个百分点。

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年6月正文目录一、医改任务明确，龙头受益 (4)1.1 2017年医改重点工作明确，分级诊疗、公立医院综合改革、全民医保、仿制药一致性评价、“两票制”等将在年内重点推进 (4)1.2 地方版“两票制”持续推进，行业洗牌利好商业龙头 (5)1.3 医保支付方式改革在路上，创新药、优质仿制药龙头迎来机会 (8)1.4 医保目录谈判即将落地，关注后续政策对谈判品种的放量效应 (11)二、医药行业主要经济指标跟踪 (13)2.1 2017年1-4月医药行业收入端同比增速有所回升 (13)2.2 中药材价格出现上涨 (14)2.3 维生素C价格保持在高位 (15)三、上半年医药板块表现综述 (16)3.1 年初至今医药指数小幅下跌，医药商业板块表现较好 (16)3.2 医药板块估值溢价率区间波动 (17)3.3 医药上市公司2017年一季报数据分析 (19)四、相关建议 (21)五、主要公司分析 (22)5.1恒瑞医药 (22)5.2华东医药 (23)5.3 上海医药 (23)5.4 柳州医药 (24)5.5 富祥股份 (25)六、风险提示 (25)图目录图 1 全国“两票制”推进情况 (8)图 2 医保支付标准对药品竞争格局的影响 (10)图 3 近年来医药制造行业收入与利润增速 (14)图 4 中药材价格指数走势图 (15)图 5 国内维生素价格走势图 (15)图 6 近年维生素C出口概况 (16)图7 近6个月医药指数走势图 (16)图8 最近1个月医药指数走势图 (17)图9 医药生物板块近年绝对估值 (18)图10 医药生物板块近年估值溢价率 (18)图11 医药生物板块2011-2017Q1营业收入变化（百万元） (19)图12 医药生物板块2011-2017Q1归母净利润变化（百万元） (20)表目录表 1 医改2017年重点工作任务 (4)表 2 各省地方版“两票制”相关文件 (6)表 3 医保支付方式改革主要内容 (9)表 4 2017年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录谈判范围. 12 表 5 近6个月、年初至今医药各细分板块的市场表现 (17)表 6 医药各细分板块的PE估值 (18)表7 2011-2017Q1医药各板块毛利率概况 (20)表8 2011-2017Q1医药各板块销售费用率概况 (20)表9 2011-2017Q1医药各板块管理费用率概况 (20)表10 2011-2017Q1医药各板块财务费用率概况 (21)表11 2011-2017Q1医药各板块期间费用率概况 (21)表12 2011-2017Q1医药各板块净利率概况 (21)表13 恒瑞医药预测简表 (23)表14 华东医药预测简表 (23)表15 上海医药预测简表 (24)表16 柳州医药预测简表 (25)表17 富祥股份预测简表 (25)一、医改任务明确，龙头受益1.1 2017年医改重点工作明确，分级诊疗、公立医院综合改革、全民医保、仿制药一致性评价、“两票制”等将在年内重点推进2017年5月，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》，部署2017年医改重点工作任务，此文件可以看做是对上半年发布的主要政策的一个归总，包括14个年内各部委要研究制定的政策文件和56项年内需要推动落实的重点工作，将在下半年逐步落实完成。

中国2017年医疗健康产业投资情况分析随着“十三五”规划和“健康中国”战略的提出，以及我国经济水平的不断提高，广大人民对医疗健康的重视程度日渐提升，中国医疗健康产业开始进入高速发展时期。

在国家政策的大力支持下，我国医疗健康产业未来市场前景广阔，产业规模从2011年的1.6万亿元增长至2015年的3.9万亿元，产业规模扩大了1倍以上。

2016年我国医疗健康产业的市场规模已经达到4.6万亿元，同比增长约17.9%，预计到2020年，我国医疗健康产业总规模将超过8万亿元。

2010年—2017年中国医疗健康产业投资市场大体呈上升趋势，投资案例数平均增长率高达35.02%，尤其是在2015年和2016年，医疗健康产业投资增加迅速。

2015年投资案例数约达603起，同比上升138.34%，2016年延续了2015年的高位态势，投资案例数达842起，同比上升39.64%。

2010-2017年中国医疗健康产业投资情况一般来讲，狭义的医疗健康产业是指医药产销及医疗服务直接相关的产业活动、总体分为医药工业和医药服务，其中医药工业包含七大子行业，分别为化学原料药、化学制剂、生物制剂、医疗器械、卫生材料、中成药和中药饮片，医药服务包含医药商业、研发外包、医疗服务。

广义的医疗健康产业是指维护健康、修复健康、促进健康的产品生产、服务提供及信息传播等活动的总和。

火石创造整理公开数据显示，2017年中国医疗健康产业共发生投资案例947起，披露投资金额的案例为536起，披露金额约958.17亿人民币，平均单起案例投资金额约达1.79亿人民币。

投资金额超过亿元人民币及以上的案例数量有201起，投资总额超过865.08亿人民币。

其中有18家企业获得超过10亿人民币以上的投资，投资总额约达346.32亿人民币，投资阶段主要为IPO上市、并购、战略融资等。

投资金额超过10亿人民币的案例情况（部分）按投资阶段统计分析发现，2017年中国医疗健康产业的947起投资案例主要集中在A轮阶段，共计232起，披露投资金额的案例有88起，披露总额约87.24亿人民币，平均单起案例投资金额达9913.65万人民币，其中联影医疗融资33.33亿人民币，成为今年A轮投资阶段融资金额最高的一起案例。

2017年医药行业市场年度投资分析报告目录第一节 2016年三季度收入增速上升，净利润增速改善 (4)第二节政策持续推进行业发展，关注研发、医保目录调整等 (6)一、政策红利持续推进，不断改善行业研发环境 (6)1、研发实力优秀 (7)2、制剂出口型企业 (7)3、受益于仿制药一致性评价的企业 (7)二、医保目录调整带来行业投资机会 (7)三、两票制和94号文改革下医药商业迎来机遇和挑战 (8)第三节健康中国战略推动慢病领域进入黄金发展期 (11)一、“治未病”及“简、便、廉、验”的特色，中医药在慢病管理方面可大有作为 (13)二、分级诊疗可扩大慢性病的覆盖率 (15)第四节儿科药供不应求，政策助力发展前景广阔 (20)一、政策助力儿科药发展，前景广阔 (20)二、儿科药市场严重匮乏，产品供不应求 (22)第五节投资分析 (26)一、投资策略 (26)二、风险提示 (26)图表目录图表1：2009-2016年三季度医药及各个子行业营业收入同比增速情况（%） (4)图表2：2009-2016年三季度医药及各个子行业归属上市公司净利润同比增速情况（%） (4)图表3：2016年医保目录调整方案 (7)图表4：两票制相关经验及执行进展 (9)图表5：我国医药流通行业发展趋势 (9)图表6：2012年全国慢性病死亡情况 (11)图表7：2007-2020年中国60岁以上人口趋势图 (11)图表8：慢病管理发展模式 (12)图表9：慢性病的特点 (13)图表10：中医药在慢性病的调养方面具有多方面的优势 (14)图表11：分级诊疗未来发展阶段 (15)图表12：分级诊疗就医体系 (16)图表13：2009-2014我国心脑血管药物占医药市场份额情况 (16)图表14：2009-2014年心脑血管类化学药销售情况 (17)图表15：2009-2014年心脑血管类中药销售情况 (17)图表16：全球糖尿病患者分布情况 (18)图表17：1952-2015我国人口出生率、死亡率及自然增长率情况 (20)图表18：五项措施确保《首批鼓励研发申报儿童药品清单》落地实施 (21)图表19：儿童处方药市场情况 (23)图表20：儿童用药OTC市场 (23)图表21：我国用药不良反应（ADR）发生率 (24)表格目录表格1：2016年部分优先审评目录 (6)表格2：有望进入国家医保目录的部分药品 (8)表格3：涉及慢性病领域的中医药上市公司情况 (15)表格4：首批鼓励研发申报儿童药品清单 (21)第一节2016年三季度收入增速上升，净利润增速改善根据2009年至2016年三季度医药上市公司营业收入同比增速变化情况可以看到，2016年三季度一级行业指数医药整体营业收入同比增速扭转了连续五年下降趋势，同比增长14.35%。

2017年医药行业政策专题分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年2月正文目录1 医药行业增速企稳，步入发展新周期 (6)1.1医保进入结构性控费阶段，医药工业增速企稳 (6)1.2 2015-2016年国家政策频出，医药行业迎来发展新周期 (7)2 医保指挥棒作用凸显，利好国产高质量仿制药和创新药 (10)2.1支付端改革持续推进，医保指挥棒作用将得到凸显 (10)2.1.1结余增加+商保发展，医保进入结构性控费阶段 (11)2.1.2医保控费从总量控制进入结构调整时代 (12)2.1.3医保目录调整和医保支付价格改革将影响未来3-5年行业用药结构 . 13 2.2新版医保目录出台在即，关注有望借机快速放量品种 (15)2.2.1新一轮医保目录调整在即，整体扩容，质量与疗效导向 (15)2.2.2进入新版医保目录大概率会促进产品放量 (16)2.2.3医保调整标的梳理 (17)2.3医保支付改革推进，国产替代进口或将加速 (20)2.3.1从后付制到预付制，医保支付逐渐走向精细化控制 (20)2.3.2各地医保支付价改革持续推进情况 (22)2.3.3新的医保支付标准即将出炉，有望实现大规模进口替代 (24)3 2017年为执行新标大年，新品进入放量周期 (25)3.1招标政策不再唯低价是取，开始注重性价比 (25)3.2 2017大概率为执行新标 (27)3.3招标影响产品放量，看好拥有定价权的新品上量 (29)3.3.1品种格局好、空间大有利于招标放量 (29)3.3.2 2012年底后上市新产品，在新一轮招标下有望实现放量 (32)4 质量与创新导向下，上游格局将优化升级 (33)4.1国内企业整体大而不强，亟待供给侧改革 (33)4.2存量：仿制药一致性评价+临床试验数据核查净化行业格局 (36)4.2.1仿制药一致性评价：涉及批文6万个，存量批文格局将得到优化 (36)4.2.2临床试验数据核查：打击临床试验造假，从源头上提高行业标准 (38)4.3增量：优先审评+MAH+注册分类改革为创新留足空间 (40)4.3.1化药注册分类改革：与国际接轨，强调临床疗效和创新 (40)4.3.2药品上市许可管理制度(MAH)：注册与生产分离，降低创新 (41)4.3.3优先审评：为创新药和急需药开放绿色通道，已有多企业获益 (42)5 医药新周期下，药品迎来配置机会 (43)5.1医药行业进入结构性配置时代，未来3-5年药品或有表现 (43)5.2白马药品标的低配现象严重，新周期下或有配置型机会 (45)6 相关建议 (48)6.1医药行业新周期下投资策略 (48)6.2主要公司分析 (48)恒瑞医药 (48)上海医药 (49)丽珠集团 (50)济川药业 (50)广生堂 (51)华润三九 (52)7 风险提示 (53)图目录图1：医药行业企稳迹象明显 (6)图2：历年三大医保参保人数情况 (7)图3：历年城镇基本医疗保险收入和支出情况 (7)图4：医药行业进入发展新周期 (10)图5：城镇基本医疗保险结余情况 (11)图6：历年商业健康险收入和赔付情况 (12)图7：我国医保目录发展历程 (15)图8：康艾、瑞舒伐他汀等产品在样本医院的销售额增长情况 (17)图9：7号文规定5类药品采购方式 (26)图10：7号文后2016全国项目集中采购情况 (28)图11：2016全国31省市各地集中采购阶段分析 (28)图12：2000-2012复方丹参滴丸重点医院销售收入及增速 (31)图13：2008-2016中恒集团血栓通销售量及增速 (31)图14：2008-2015华东医药阿卡波糖销售量及增速 (32)图15：2009-2015华东医药西药营业收入及增速 (32)图16：低价竞争导向下的制药工业的负循环 (34)图17：质量疗效导向下制药工业的正循环 (35)图18：仿制药一致性评价涉及批文和品种数量情况 (37)图19：临床试验数据核查结果数量及比例统计 (39)图20：临床数据自查公告前后申报受理号数量变化 (39)图21：优先审评种类与条件 (42)图22：2006-2016年医药生物指数与沪深300指数涨跌对比 (44)图23：中国A股与美国NYSE医药市值占比情况 (46)图24：医药板块机构持仓比例变化 (46)图25：机构持仓中药品企业总市值及占比 (47)图26：市值在400亿以上医药个股机构持股历史比例 (47)表目录表1：2015-2016年医药行业相关政策及意义汇总 (9)表2：样本医院2015年前50大用药 (13)表3：医保目录调整政策对比 (16)表4：2009年后上市公司获批产品梳理 (18)表5：未进入国家医保目录的（对手小于或等于2家）化药或生物药品种18 表6：上市公司化学药各省增补数量统计 (19)表7：上市公司中成药各省增补数量统计 (19)表8：不同医保支付方式优缺点 (22)表9：各国医保支付方式 (22)表10：国内已出台5省份医保支付方案情况 (23)表11：中国药品招标政策进展 (26)表12：7（70）号文前后招标政策对比 (27)表13：2016年我国各省直接挂网销售项目进展 (29)表14：代表品种09年新入基药各省中标价格 (30)表15：2012年底后上市西药或生物药品种 (33)表16：2012年底后上市中成药品种 (33)表17：医药工业国际对比 (34)表18：CFDA近年来系列药审政策 (35)表19：仿制药一致性评价政策法规和技术指导日趋完善 (37)表20：化药注册分类改革 (41)表21：一致性评价工作相关政策与细则出台情况 (43)表22：2006-2016年分子行业指数涨跌情况 (44)表23：2006-2016年涨幅前20的个股变化情况 (45)1 医药行业增速企稳，步入发展新周期1.1医保进入结构性控费阶段，医药工业增速企稳回顾医药行业发展，2005-2010年堪称医药行业发展的黄金5年。