国际工程投资融资方案

金融天地305海外基建工程项目融资方式及策略分析周伟佳 中国能源建设集团江苏省电力设计院有限公司摘要：在“一带一路”的政策指引下，中国基建工程企业面临更多的机遇和挑战。而承接海外基础建设工程项目的实施离不开充足的资金投入，采取怎样的融资方式成为项目落实的核心内容。传统的融资方式已经难以满足中国企业“走出去”的资金需求，开拓创新多元化的融资方式迫在眉睫。本文就常见的海外工程项目融资方式进行描述，简要分析存在的问题提出策略建议。关键词：海外基建工程项目；融资方式；多元化中图分类号：F832.48 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)036-0305-022013年随着国家“一带一路”倡议构想的出台，“走出去”寻找更长足的发展成为众多中国企业的梦想。其中对沿线国家基础设施互联互通更是“一带一路”倡议规划的关键所在。中国基建企业纷纷走出国门，承揽更多技术相对复杂、规模较大的工程项目。然而由于“一带一路”国家多为发展中和不发达国家，经济及管理水平受限，对承包商的要求也越来越高，传统的“设计-招标-施工”的承包模式已经很难满足国际市场的需求，承包商往往还需要提供项目融资的服务，由此出现了BOT\BO\PPP\EPC+F等新的投融资模式。尤其随着竞争的加剧，基建企业是否能带资承包、是否具备充足的资金实力，已经成为国际工程总包项目中标的先决条件。海外项目的融资情况较国内项目更为复杂，需要协调的利益方众多，风险也较大，中国企业还需要熟悉并组合多种融资方式，保证项目运营资金的充足。一、海外基建工程项目融资方式海外基建工程项目融资方式主要采用间接或直接融资方式，下文介绍几种常见的融资方式。１．间接融资（１）两优贷款两优贷款包括了优惠贷款和优惠出口买方借贷。优惠贷款是由我国政府指定金融机构对发展中国家提供的具有政府援助性质的中长期低息贷款。而优惠出口买方信贷也是为了配合政治需要，推动国际与地区的经贸合作，采用出口买方信贷形式对外提供的具有优惠条件的特定贷款。这是比较常见的融资方式，但是获取贷款有一定的申请条件，例如项目国需与中国有良好的外交关系、业主国与中国优惠贷款框架协议已签署等，虽然贷款成本相对较低，但由于其建立在政府合作框架下，提高了融资的门槛，导致审批流程长具有不确定性。（２）出口信贷买方信贷在国际EPC融资中使用最多，它通过利息补贴并配置信贷担保的方式，提供利息较低的贷款，通常分为：买方信贷和卖方信贷。在实际操作中，买方信贷使用更为广泛。当然，这种融资方式也有自身的弊端。首先，其容易受到国际政治风险的影响；其次，买方提供的担保条件(主权担保、银行担保、母公司担保、项目担保等)的不同对融资效果的影响较大；最后海外投资担保行业的垄断容易造成融资的低效。（３）项目融资项目融资是为某一特定工程项目而发放的中长期贷款，一般采用的是有追索权的项目融资，贷款人除依赖项目收益作为偿债来源，并在项目单位的资产上设定担保物权外，还要求与项目完工有利害关系的第三方当事人提供各种担保。在项目融资中，融资方对项目的可行性、项目风险的分担机制及条款尤为重视。所以在实际操作中，要特别注意通过项目合同将各方承担的风险具体化。（４）国际开发金融机构融资国际开发金融机构融资也是基建工程项目常见的融资方式，对于融资金额大、实施流程长、结构复杂的项目，为了控制风险和从多角度提供融资服务，银行一般采用银团贷款的方式，即依靠国际金融组织、国际银团(例如世界银行、亚洲银行、亚洲投资银行、跨国银行等组成的银团)来提供融资。这也是中国企业国际化的一个发展趋势。２．直接融资（１）债券融资债券融资使企业可以通过发型债券的形式，有效利用社会闲散资金。当对于特定国家、地区收益前景较好的项目，承包商可以选择进入国际债券市场融资。债券融资相比银行贷款的自由度较高，但是由于对发债人的资信要求较高、审批流程较为繁琐，筹集到资金的时间也相对较长。（２）资产证券化资产证券化是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过机构化设计进行信用增级，在此基础上发型资产支持证券(ABS)的过程。具备可预见收益和持续现金流量的基础资产可以通过资产证券化进行证券融资，为再投资积累资金。（３）基金融资可供企业融资的非证券类基金包括产业基金、风险基金等。其中产业基金的使用较为常见，通常作为定向投资，为某项目或某类特定项目成立，如新能源产业基金、环保基金等。当产业基金投入到项目中时，基金投资者与项目的其他投资者共担风险、共享收益。目前，在“一带一路”基建项目中，国内企业采用间接融资方式较多。二、海外基建工程项目融资存在的主要问题１．融资途径相对有限“一带一路”沿线国家多为发展中国家，普遍经济水平偏低，造成基础设施建设进程缓慢、融资缺口较大的现象。但就目前来看，国内企业在解决海外项目资金缺口过程中采用的融资方式比较单一尚未做到多元化。大部分企业仍然选择传统的融资方式，主要使用企业自身资金、银行贷款、股票等方式进行融资，而投资机构或私营投资者手中的大量资金未得到充分利用。一方面由于政府管下接（第３２３页）Copyright©博看网 . All Rights Reserved.产能经济323旅发大会开启了河北省旅游新纪元，同时让涞源、涞水、易县在较短的时间内改变了面貌。让中外游客看到了河北作为独立旅游目的地主体的新形象，同时也为京津冀协同发展打响了有力的一炮，为京西百渡旅游带来新的发展机会。在此背景下，河北将打破“一亩三分地”的陈旧发展模式，大力推进交通、水电、供暖等基础设施一体化，主动面向京津和全世界放开旅游市场，主动推进游客市场共享，在发展共赢中努力打造京津冀旅游发展整体优势。参考文献：[1]河北新闻网.保定市计划造林10万亩[EB/OL]./2016-03/08/content_5381436.htm.[2]赵晨,孙雪雯,马驰.京津冀地区生态旅游实施路径研究——以京西百渡休闲度假区为例[J].现代经济信息,2018(6):477.[3]张云，易县借势旅发大会发展全域旅游纪实[EB/OL]./2016-10/18/content_5980023.ht.[4]河北新闻网.五一保定接待游客552万人 京西百渡旅游火爆[EB/OL]./domestic/2016-05-06/detail-ifxryhhi8431729.shtml.[5]陈永昶,王玉成.智慧旅游驱动京津冀区域旅游协同发展机理与路径[J].河北大学学报:哲学社会科学版,2018,43(5):62-70.[6]周胜友.旅游业的发展对区域经济的影响[J].中外企业家,2015(4):248.[7]任翠娟,王成骁,高夕果.旅游业与区域经济融合发展研究——以河北省为例[J].经济与管理,2010,24(7):88-91.通讯作者：贾 哲(1982-)，男，河北石家庄人，博士，讲师，河北农业大学园林与旅游学院旅游系主任，主要从事生态旅游、休闲农业研究。控，某些融资方式受到限制较多，不能很好的发挥融资效果，例如债券融资；另一方面中国企业对创新融资方式掌握不够专业，还在摸索阶段，例如基金融资。２．融资成本相对较高多数企业依旧偏向于中资银行提供的贷款方式进行融资。但由于2016年初起，外汇储备缩减，国家外管局逐步加强了外汇管制政策的执行力度，中资银行外汇资金来源减少，贷款成本提高，这无疑加大了依赖于国内母公司资金支持的境外项目的执行难度。项目融资成本远远高于企业在项目所在地寻找金融机构融资的成本。３．融资风险相对较高与国内工程项目融资相比，海外项目的融资情况更为复杂。不仅因为资金需求量更大，同时由于中国企业无法全面掌握项目所在国地理、政治、文化、法律法规等情况，容易造成信息不对称，从而滋生了更多的融资风险。在发达国家，通常会选择中介机构来解决信息不对称的问题，而在我国，目前投融资中介机构的发展水平仍不能满足海外项目的需求。三、海外基建工程项目融资策略１．搭建海外平台公司，拓展海外融资渠道随着“一带一路”项目开展的深化，对于搭建国内企业海外优质平台的需求日益强烈。中国企业通过收购海外具备优质资产和运营能力的企业，形成具有海外融资能力的平台公司，同时利用海外子公司的优质资产、授信，使国内企业更为便捷的在海外市场使用较少的成本实现融资。目前，一些率先走出去的国内大型企业已经选择在香港构建投融资平台公司，通过内保外贷、内保外债、直接发债等业务，成功解决了自身海外建设项目资金不足的问题。这也是值得更多走出去企业借鉴的融资方式。２．深化多元化投融资模式，拓宽融资来源在传统的融资方式上，开辟多元化的融资途径。首先充分发挥债券市场的直接融资作用，支持有实力的国内企业借助担保工具在海外发行债券，募集低成本资金。其次鼓励各类基金公司、保险公司、私营投资者等社会资本参与到“一带一路”基础设施投资中，以股权投资、债务融资等多种方式募集项目资金。另外，借助外资银行、银团的外汇优势，尤其利用项目所在地金融分支机构进行融资，降低筹资成本。３．优化融资可行性分析，降低融资风险在执行“一带一路”基建工程项目前期，企业就要做好融资可行性分析，具体内容包括项目执行地的国家风险分析、项目经济技术可行性分析、业主及承包商能力分析、担保情况分析等。完善的融资可行性分析，可以大大降低企业成本投入，并且引导企业选择适合项目本身的融资方案，达到降低融资风险的目的。４．充分掌握金融支持政策，利用国家专项资金为支持中国企业参与海外工程建设，国家制定了一系列的政策，从信贷、保险、用汇等多方面协助企业获得海外经营融资的便利。不仅如此，为了加强和规范外经贸发展专项资金管理，完善外经贸促进政策，构建开放型经济新体制，中央财政还安排了外经贸发展专项资金，对符合条件的境外工程项目给予专项资金补助。企业应与所属地区的商务部门保持密切沟通，关注财政、商务、央行和外管局网站，积极利用国家的支持政策，申报国家专项资金，降低项目成本。四、结语随着越来越多的中国基建企业投身到“一带一路”海外基础建设工程中，海外项目融资经验日益丰富，融资的渠道也逐渐拓宽，企业应根据自身和项目的特点，选择适合自己的融资方式，实现合理的资金安排，确保工程项目的顺利进行。参考文献：[1]王琰.“一带一路”海外基建投融资担保研究[J].国际融资,2017.[2]吕星嬴,周建,凌雁.“一带一路”背景下中国海外基础设施建设投融资模式探究[J].现代管理科学,2017.[3]张大奎.海外工程承包项目投融资模式思考[J].中国外资,2013.上接（第３０５页）

什么是BOTBOOBTTOT融资模式

BOT,BOO,BT,TOT是一种常见的基础设施项目融资模式，主要用于国际工程承包和投资。下面是对每种模式进行详细解释。

1. BOT (Build-Operate-Transfer)：建、营、转让模式

BOT模式是指由投资方（通常是大型企业或外资企业）建设和运营一个基础设施项目，如公路、电站、污水处理厂等，并在约定的特定期限后将其转让给政府或其他合资格的机构。在BOT模式下，投资方通常负责项目的筹资、设计、建设和运营管理，并通过收取用户费用或政府补贴等方式回收投资和获得利润。

2. BOO (Build-Own-Operate)：建、拥有、运营模式

BOO模式与BOT模式相似，也是由投资方建设和运营一个基础设施项目，但在该模式下，投资方拥有项目的所有权，并在特定期限内负责项目的运营和管理。与BOT模式不同的是，BOO模式中，项目的转让并非必须，而是由投资方自行决定是否在一些阶段将项目转让给政府或其他合资格的机构。

3. BT (Build-Transfer)：建设-转让模式

BT模式与BOT模式类似，也是由投资方负责项目的建设，但在建设完成后，项目的所有权不属于投资方，而是立即转让给政府或其他合资格的机构。投资方主要负责项目的筹资和建设阶段，而运营和管理责任则由项目的转让方承担。

4. TOT (Transfer-Operate-Transfer)：转让-运营-转让模式 TOT模式与BOT模式非常相似，也是由投资方负责项目的建设、运营和管理，但项目的所有权并不在政府或其他合资格的机构手中，而是在约定的一定期限后再次转让给政府或其他机构。在TOT模式下，投资方在承担项目建设、运营和管理责任期间，可以通过收取用户费用和政府补贴等方式回收投资和获得利润。

总结来说，这些融资模式都是为了吸引私人资本投资基础设施项目而设计的。它们允许投资方参与项目的建设、运营和管理，并在一定期限内获取回报。同时，它们也为政府或其他机构提供了一种灵活的方式来获取基础设施，并在一定期限后获得所有权。这些模式在促进经济发展、减轻政府财政负担和提高基础设施效率方面发挥了重要作用。

工程建设项目融资方式有哪些

项目融资project financing是以特定项目的资产、预期收益或权益作为抵押而取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款..

1、产品支付

产品支付是针对项目贷款的还款方式而言的..借款方式在项目投产后直接用项目产品来还本付息;而不以项目产品的销售收入来偿还债务的一种融资租赁形式..在贷款得到偿还以前;贷款方拥有项目的部分或全部产品;借款人在清偿债务时把贷款方的贷款看作这些产品销售收入折现后的净值..产品支付这种形式在美国的石油、天然气和采矿项目融资中应用得最为普遍;其特点是：用来清偿债务本息的唯一来源是项目的产品：贷款的偿还期应该短于项目有效生产期；贷款方对项目经营费用不承担直接责任..

2、融资租赁

是一种特殊的债务融资方式;即项目建设中如需要资金购买某设备;可以向某金融机构申请融资租赁..由该金融机构购入此设备;租借给项目建设单位;建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金..融资租赁在资产抵押性融资中用得很普遍;特别是在购买飞机和轮船的融资中;以及在筹建大型电力项目中也可采用融资租赁..

3、BOT融资

BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设;向社会提供公共服务的一种方式..BOT方式在不同的国家有不同称谓;我国一般称其为“特许权”..以BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面：首先;减少项目对政府财政预算的影响;使政府能在自有资金不足的情况下;仍能上马一些基建项目..政府可以集中资源;对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资..BOT融资不构成政府外债;可以提高政府的信用;政府也不必为偿还债务而苦恼..其次;把私营企业中的效率引入公用项目;可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度..同时;政府也将全部项目风险转移给了私营发起人..第三;吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法;对地方的经济发展会产生积极的影响..BOT投资方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目..

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融资计划书范本（6篇）

融资计划书范本（6篇）

融资计划书范本 篇1 甲方(投资方): 乙方(项目方):

为发展教育、环保、医疗、交通能源、水库港口高新技术等配套工程建设项目，甲方诚意为乙方项目安排融资款项，乙方诚意为甲方认可的银行开具保函即b/g担保票据，作为项目融资抵押品。甲、乙双方同意在中国成都市内共同注册成立中外合资企业，由甲方引进项目建设资金作为项目投资资金。为此，双方协商达成如下合同条款。

一、甲方保证有能力安排世界首50名银行以美元为币种的款项，并保证此资金来源是良好的、清洁的、合法的、与犯罪无关的资金。

二、乙方同意委托甲方作为乙方的全权代表(详见附件三)安排款项。融资得到的资金保证用于开发中华黄氏高能电动车制造项目使用(详见项目清单)的建设，不准用于及犯罪行为有关的交易。

三、担保品条件：

1、担保品名称：由中国交通银行成都分行营业部开出上银行系统网的b/g保函(bank guarantee)。

2、资金总额：壹拾亿美元。

3、期限：一年零一天(366天)，该b/g到期自动失效。

4、保函面额：每张面额贰仟万美元。

5、保函受益人：甲方是该保函的受益人，到期由甲方平仓还本(见附件二)。

6、过款率：银行保函(b/g)面额的百分之百(100%)。

7、年息：零(不付息)。

8、操作费：百分之二(2%)按每批过款额之后由项目企业方返回甲方。

9、开证银行：中国交通银行成都分行(需中国五大银行省一级分行以上)。

10、操作银行：中国银行(香港)分行。

11、保函性质：可转让，可分割，不可撤销的，到期无条件保兑的，经开证行总行确认的，可通过swift查询和传送的。

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12、交易方式(见附件四)：银行对银行分批多证运作(bank to bank通过swift进行)。