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会计理论研究方法论引言会计理论是会计学的核心内容之一，其研究方法是推进会计理论发展和实践应用的重要条件。
在过去的几十年里，随着会计学的快速发展，会计理论研究方法论也日趋完善和多样化。
本文将探讨会计理论研究的方法论，旨在提供一个全面的视角，帮助研究者了解不同的研究方法以及如何选择适合的方法进行会计理论研究。
1. 实证研究方法实证研究方法是一种常见的会计理论研究方法，其通过收集和分析实际数据来验证或反驳现有的理论观点。
实证研究方法注重事实和数据的分析，在会计理论研究中起着重要的作用。
实证研究方法可以分为横断面研究和时间序列研究两种形式。
横断面研究通过对不同企业或个体的数据进行分析，来观察不同变量之间的关系。
时间序列研究则通过分析同一企业或个体在不同时间点上的数据，来观察变量随时间的演变。
在实证研究方法中，研究者需要明确研究目的和假设，并选取合适的样本和测量指标，然后通过统计分析方法对数据进行处理和解读。
一般来说，实证研究方法更加客观和可靠，因为它基于实际数据进行研究，能够提供客观的证据和结论。
2. 理论构建方法理论构建方法是另一种常见的会计理论研究方法。
与实证研究方法相比，理论构建方法更加注重理论的建立和发展，通过提出新的概念、模型和假设来解释和预测会计现象。
在进行理论构建方法的研究时，研究者需要深入研究相关的文献和理论，了解已有的理论框架和观点，然后在此基础上进行创新性的思考和建设。
理论构建方法需要研究者具备较强的理论思维能力和创新能力，能够从已有的理论中发现问题，并提出新的解决方案。
与实证研究方法不同，理论构建方法往往缺乏直接的实证数据支持，因此在验证和应用新的理论时需要进行更多的案例分析和逻辑论证。
理论构建方法更加主观和灵活，能够促使会计理论的创新和发展。
3. 文献综述方法文献综述方法是一种系统性的方法，用于综合和分析已有的文献和研究成果，以解决特定的研究问题。
在会计理论研究中，文献综述方法常用于总结和归纳已有的理论观点、研究方法和实证结果，从而提供对当前研究领域的全面了解和认识。
会计研究（变量解释表）文章题目被解释变量产权性质、债务融资与会计稳健性—来自中国上市公司的经验证据会计稳健性(会计稳健性的定义是公司管理层对“好消息”的确认比对“坏消息”的确认要求有更加严格的证据。
因此 ,稳健性使得会计人员对“好消息”的反应程度没有“坏消息”大,反映到盈余确认的及时性, 公司对“坏消息”的确认会比“ 好消息”的确认更加及时。
Basu ( 1997) 采用正的股Basu(1997) 构造了以下度量稳健性的模型:EPS it/P it-1 =β0 +β1DR it+β2RET it+β3RET it*DR it+εit)大股东控制、政府控制层级与公司价值创造投资绩效(边际Q,它结合了投资收益和资本成本, 反映了特定时间内因投资而引发的企业价值边际增量。
投资者保护与控股股东资产偏好公司适度投资水平(1.公司投资不足2.公司现金持有)资产注入、证券市场监管与绩效公司绩效(Perf为公司绩效的替代变量, 分别用市场指标和会计指标替代。
在市场指标方面, 分别采用长期事件研究法计算的长期(资产注入首次公告后12个月) 绩效指标CAAR和BHAR进行替代; 在会计指标方面, 分别采用资产注入后一年的 ROE (净资产收益率)和CROE (净资产营业利润率) 减去资产注入当年年初的 ROE和 CROE的差额ROE1和CROE1以及资产注入后两年的 ROE和 CROE减去资产注入当年年初的 ROE和CROE的差额. ROE2和CROE2进行替代。
公允价值计量与管理层薪酬契约管理层薪金报酬(董事、监事及高级管理人员年度报酬总额),在稳健检验部分,我们也采用“ 薪金最高的前三名董事”,“ 薪金最高的前三名高管”进行分析。
定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系--来自中国证券市场的经验证据CAR /BHAR(CAR-短期累积超额收益率, 作为短期市场绩效的替代变量;BHAR--长期持有期超额收益率, 作为长期市场绩效的替代变量) 公司透明度的决定因素—基于代理理论和信号理论的经验研究公司透明度(透明度1---有序变量, = 1, 信息披露评级结果为不及格; = 2, 及格; = 3, 良好; = 4, 优秀。
2024年第3期(总第536期)金融理论与实践摘要：选取2008—2022年A 股上市公司为研究样本，探究会计信息可比性对股价延迟的影响及作用机制。
研究表明，会计信息可比性能够缓解股价延迟，降低代理成本和缓解信息不对称是会计信息可比性缓解股价延迟的作用路径。
截面异质性分析表明，在国有企业、公司治理水平较高和分析师关注较高的企业中，会计信息可比性对股价延迟的缓解作用有所削弱。
研究结论揭示了会计信息可比性在资本市场中具有显著的实际应用价值，为提高资本市场信息效率提供了新的研究线索。
关键词：会计信息可比性；代理成本；信息不对称；股价延迟文章编号：1003-4625（2024）03-0096-10中图分类号：F832.5文献标识码：A毕鹏，单书进（佳木斯大学经济与管理学院，黑龙江佳木斯154007）会计信息可比性与股价延迟：缓解抑或加剧收稿日期：2024-02-25基金项目：本文为黑龙江省哲学社会科学研究项目“数字经济发展对资产定价效率的影响研究”（22GLE374）、佳木斯大学博士专项基金启动项目“‘一带一路’倡议背景下提升我国资本市场资产定价效率的机制与路径研究”（JMSUBZ2021-18）、黑龙江省省属高等学校基本科研业务费科研项目“双碳目标下企业ESG 表现与绿色投资行为研究”（2023-KYYWF-0629）、佳木斯大学国家社科基金培育项目“企业ESG 表现影响资产定价效率的内在逻辑与现实路径”（JMSUGPRW2023-004）的阶段性成果。
作者简介：毕鹏（1982—），男，河北东光人，博士，副教授，硕士生导师，研究方向为资本市场与会计信息披露；单书进（1999—），女，辽宁沈阳人，硕士研究生，研究方向为资本市场与会计信息披露。
一、引言深化金融体制改革，优化资源配置效率，推动经济高质量发展是当前我国经济发展过程中面临的重要任务。
资本市场作为现代经济体系的重要组成部分，其功能和作用的发挥尤为重要。
会计研究方法论会计研究方法论是指在会计研究中选择和应用各种方法和技术的理论基础。
它对于提高会计研究的科学性、准确性和可靠性具有重要意义。
本文将详细论述会计研究方法论的重要性，并提供一些常用的研究方法和技术示例说明，以期给读者提供决策依据。
一、了解研究目标在进行会计研究之前，我们首先需要明确研究目标。
研究目标是指我们希望通过研究能够得出什么结论或解决什么问题。
明确研究目标能够帮助我们选择适合的研究方法和技术，从而提高研究效果。
例如，如果我们想研究公司财务报告的可靠性，我们可以选择横断面研究方法，通过分析不同公司的财务报告来比较它们的可靠性。
二、选择合适的研究设计研究设计是指在实施具体研究过程中采用的方法和流程。
常见的研究设计包括实证研究、案例研究、实验研究等。
- 实证研究是一种通过采集和分析大量的数据，来验证假设或理论的方法。
它可以帮助我们对某个问题进行客观的证明和分析。
- 案例研究是一种对特定情况或事件进行深入研究的方法。
它可以帮助我们理解特定问题的细节和背景，从而找到解决问题的方法和策略。
- 实验研究是一种通过组织和安排实验来验证假设或理论的方法。
它可以帮助我们控制情境变量，准确判断因果关系。
三、确定研究方法和技术在明确研究目标和选择研究设计之后，我们需要确定适合的研究方法和技术。
常用的研究方法包括问卷调查、实地观察、访谈等。
问卷调查可以帮助我们收集大量的数据，了解受访者的观点和看法；实地观察可以帮助我们直接观察和记录事件的发生和影响；访谈可以帮助我们深入了解受访者的观点和心理状态。
常用的研究技术包括统计分析、文献综述、案例分析等。
统计分析可以帮助我们对收集到的数据进行分类和分析，从而得出结论；文献综述可以帮助我们研究已有的文献，分析已有的研究结果和观点；案例分析可以帮助我们深入了解特定事件或情况，找出规律和原因。
四、数据收集和分析在进行会计研究时，数据的收集和分析是非常重要的。
数据的质量和准确性直接影响研究结果的可靠性。
‘齐齐哈尔大学学报“(哲学社会科学版)2023年10月Journal of Qiqihar University(Phi&Soc Sci) Oct.2023 收稿日期:2023-08-28 作者简介:邱吉福(1965-),男,教授㊂主要从事会计(审计)理论与实务㊁区域经济研究㊂张艺宝(1999-),男,在读硕士㊂主要从事会计(审计)理论与实务研究㊂ 基金项目:福建省社科研究基地重大项目:福建打造文化强省的财政政策与绩效评价研究(FJ2022JDZ039)年报文本语调对企业融资约束影响的实证研究邱吉福,张艺宝(集美大学工商管理学院,福建厦门361021)摘 要:本文利用文本分析的方法,以2016-2021年中国A 股非金融企业为研究对象,研究年报文本语调对企业融资约束的影响㊂结果表明:年报文本语调与企业融资约束之间存在显著的 U 型”曲线关系,即适度积极的年报文本语调能够显著缓解企业融资约束,异常乐观的年报文本语调则显著加剧企业融资约束㊂研究结论丰富了文本语调研究的相关内容,有利于市场主体使用年报文本语调传递信号获取融资;有利于投资者识别年报文本语调做出正确投资决策;也有利于促进各级政府持续优化法治化㊁市场化的营商环境㊂关键词:文本语调;融资约束;信号传递;印象管理中图分类号:F275F832.51 文献标识码:A 文章编号:1008-2638(2023)10-0085-04An empirical study on the influence of intonation of annual report texton corporate financing constraintsQIU Ji -fu ,ZHANG Yi -bao(School of Business Administration,Jimei University,Xiamen Fujian 361021,China) Abstract :This paper uses textual analysis to empirically examine the impact of tone in annual reports on financing constraintsfaced by non-financial Chinese A-share firms from 2016to 2021.The results reveal a significant U-shaped”correlation between thetone of annual reports and financing constraints.A moderately positive tone in annual reports can significantly ease financing constraintsfor corporations,while an excessively optimistic tone can worsen financing constraints.The results of the study enrich the relevant re⁃search of text tone,allowing market entities to transmit signals for financing and helping investor recognition of text tone for making in⁃vestment decisions.The findings are conducive to promoting governments at all levels to continuously optimize the business environmentbased on the rule of law and marketization. Key words :textual tone;financing constraints;signal transmission;impression management 企业作为市场主体,内部管理层与外部信息使用者之间的信息不对称问题一直是国内外学者关注的焦点㊂管理层作为公司的内部经营者,对外传递信号主要通过财务和非财务信息两大途径,文本信息作为非财务信息的主要部分逐渐受到学者重视㊂年报作为上市公司对外进行信息披露的重要载体,其文本蕴含着公司经营状态㊁战略计划和发展方向等重要信息,基于年报文本分析的实证研究也成为当前会计研究的新方向[1],语调是目前文本信息研究关注的重点㊂一㊁文献综述(一)年报文本语调部分学者从信息增量的角度对文本语调展开研究,认为管理层能通过文本语调向市场传递信号,缓解信息不对称程度㊂刘逸爽等认为文本内容传递的管理层语调能影响信用风险预警模型的效力,且描述性内容提供了额外增量信息[2];李世刚㊁梁日新等从审计角度出发,研究发现语调越积极,审计费用越低,出具非标准审计意见的概率也更低[3][4]㊂也有部分学者从文本操纵和印象管理角度对文本语调进行研究㊂曾庆生等认为中国上市公司年报存在语调管理行为[5],存在 口是心非”的嫌疑;周波等认为过于积极的语调可能是管理层进行印象管理的结果,当真实程度较低时,语调越积极年报公布后的崩盘风险更大[6]㊂(二)企业融资约束随着对文本信息的关注度越来越高,也有学者开始从文本信息的角度探究对企业融资的影响㊂陶雄华等发现年报可读性对企业价值的提升是主要通过缓解企业融资约束这一渠道传递的[7];许启发等基于上市公司管理层讨论与分析(MD&A)证实了其良好的可读性有利于降低权益资本成本[8];逯东和宋昕倍采用文本分析的方法,发现年报可读性越低其面临的融资约束程度越高[9]㊂另外,胡婧和邱静等分别利用公司业绩会和管理层分析和讨论的文本信息,分析了管理层语调对企业融资约束的影响[10][11]㊂总体来看,针对年报文本语调的经济后果的已有研究已经较为丰富,但目前基于不同语调积极程度的影响后果的相关研究较少㊂本文在阐述年报文本语调对企业融资约束的影响机制基础上,分析不同积极程度语调造成的不同后果,对企业管理者和投资者提供一定借鉴意义㊂二㊁年报文本语调对企业融资约束的影响机制年报蕴含丰富的信息,有过往经济活动形成的财务数据结果,也有管理层对企业战略规划和未来发展前景的描述,是投资者了解企业发展状况的重要信息来源,其语调积极程度会影响投资者的决策㊂张继勋等通过实验研究证实了投资者的感知会受到社会责任报告语调的影响,相对于平常的语调,采用积极语调披露信息,投资者感知的社会责任更好[12]㊂刘建梅等也证实不同模态信息的一致性程度会影响投资者辨别异常积极语调的能力,投资者在面临不同来源信息矛盾时,会对管理层积极语调持更谨慎态度㊂投资者在面临企业管理层不同积极程度的语调时会产生不同反应,对企业的融资约束状况也会带来不同结果[13]㊂(一)适度积极的年报文本语调对企业融资约束的积极影响基于信号传递理论,信息的供给方即企业管理层会向外界传递信号,通过缓解与利益相关者之间的信息不对称程度以获取更多的潜在投资者[2]㊂年报语调是年报文本信息的重要部分,是管理层(发送者)向市场(接受者)传递的信号㊂管理层在年报撰写和披露过程中,为了吸引融资和获取投资者信心,尤其在关于企业未来发展和规划部分会使用更加积极乐观的语调进行叙述㊂投资者受到这一积极语调信号影响,会形成对企业的良好预期,增强交易意愿,最终进行投资行为,缓解企业的融资约束状况㊂(二)异常积极的年报文本语调对企业融资约束的消极影响印象管理派认为语调是管理层进行印象管理的工具㊂管理层拥有信息优势,为了自身利益最大化,出于机会主义动机可以对年报文本语调乐观程度进行操纵,以掩盖或延时企业负面信息蒙骗企业所有者和外部信息使用者㊂当企业经营状况不佳时,管理层为了保持投资者好感和亲睐,淡化信息使用者对企业管理层经营不善的认知,会更多的使用积极语调进行叙述㊂已有文献也证实管理层会通过语调操纵来粉饰盈余管理活动,干扰分析师预测,进而导致投资者的非理性交易[5]㊂投资者面临可读性较差和模凌两可叙述较多的年报时,异常积极的语调反而容易引起怀疑,对企业进行投资将更加谨慎,或是寻求更高资金成本以应对投资风险,会加剧企业面临的融资约束情况㊂综上所述,不同积极程度的年报文本信息语调可能会对企业融资约束带来不同的后果㊂本文认为,在一定范围内的积极程度支持信号传递理论,如果超过限度,异常积极程度的语调支持印象管理理论㊂由此提出假设:H1:适度积极的年报文本语调能够显著缓解企业的融资约束情况,异常乐观的年报文本语调则不利于缓解企业融资约束,即两者之间呈 U型”关系㊂三㊁实证分析(一)样本选取和数据来源选择2016-2021年中国A股非金融企业为研究对象,考察年报文本语调对企业融资约束的影响㊂年报文本语调数据来源于文构财经文本数据库(WinGo),其余数据均来自于国泰安数据库(CSMAR),剔除金融行业上市公司㊁带ST 类公司以及年报文本语调及其他相关重要变量数据缺失的公司样本㊂(二)变量定义1.被解释变量融资约束:目前学术界对融资约束进行度量主要是用KZ㊁WW和SA三大指数,由于KZ指数和WW指数的测量包含多个内生性的变量,为避免内生性的干扰,本文采用通过强外生性变量构建的SA指数衡量,SA指数的具体算法见公式(1):SA=(-0.737*Size)+(0.043*Size2)-(0.040* Age)(1)其中,Size为企业总资产的对数(总资产的度量单位为百万元),Age为企业上市至今的年限㊂SA指数为负且绝对值越大,说明企业受到的融资约束程度越严重㊂2.解释变量年报文本语调:本文按照WinGo数据库中的指标构建方法,首先利用Loughran and McDonald(2011)提供的金融情感英文词汇列表,将其翻译为中文获得种子词集;然后利用数据库中的同义词词林对词表扩充,得到最终词汇列表㊂最后按照词表,统计积极和消极词汇词频,并利用以下公式进行计算获得净语调Tone1㊂具体计算公式如下: Tone1=(积极词汇词频-消极词汇词频)/(积极词汇词频+消极词汇词频)(2) 3.控制变量考虑到其他因素也会对企业融资约束产生影响,参考已有的研究文献[3][4],本文控制了企业规模㊁财务杠杆㊁总资产收益率㊁企业成长性㊁股权集中度以及两职合一㊁是否四大等变量㊂实证过程中用到的相关变量解释如表1所示㊂表1变量定义表变量名称变量符号变量定义被解释变量企业融资约束SA=(-0.737*Size)+(0.043*Size^2)-(0.040*Age),取绝对值解释变量年报文本语调Tone1=(积极词汇词频 消极词汇词频)/(积极词汇词词频+消极词频)控制变量68齐齐哈尔大学学报(哲学社会科学版) 企业规模Size=Ln(期末总资产)财务杠杆Lev=期末总负债/期末总资产总资产收益率Roa=净利润/总资产平均余额企业成长性Growth=营业收入增长率股权集中度First=第一大股东持有股份的比例董事会规模Bsize=董事会人数独立董事比例Indr=独立董事人数/董事会人数两职合一Dual董事长与总经理是否为一人,是取1,不是取0是否四大Big4是否由四大会计师事务所审计,是取1,不是取0年份Year年度虚拟变量行业lnd行业虚拟变量(三)模型设定为了考察年报文本语调对企业融资约束的影响,根据前文假设,并考虑到年报发布的滞后性,选取上年度年报文本语调变量Tone i,t-1,同时在模型中加入年报文本语调的平方项Tone i,t-12,具体回归模型如下:SA i,t=α0+α1Tone i,t-12+α2Tone i,t-1+∑Controls+Year+ Industry+ε(3)(四)实证结果与分析1.描述性统计表2展示了主要变量的描述性统计结果㊂从中可以看出,衡量融资约束SA的均值为3.872,说明企业整体面临的融资约束较大,标准差为0.239,表明因企业个体不同融资约束状况也有差异㊂年报文本语调Tone1的均值为0.278,说明年报中企业整体采用积极词汇表达并不明显,但最大值和最小值差距较大,表明企业个体间语调积极度差异较大㊂其余控制变量与既有研究基本保持一致㊂表2变量的描述性统计结果变量观测值均值标准差最小值最大值SA18868 3.8720.239 3.196 4.469 Tone1188680.2780.081-0.2260.735 Size1886822.329 1.30319.90326.36 Lev188680.4220.2010.0630.912 Roa188680.0340.072-0.340.204 Growth188680.1890.433-0.58 2.802 First188680.3320.1450.0840.731 Bsize188688.396 1.605514 Indr188680.3780.0540.3330.571 Dual188680.2980.45701 Big4188680.0590.23601 2.回归结果分析为了验证假设1,本文采用模型(3)进行回归,其结果如表3所示㊂从列(4)可以看出,在控制时间和行业的情况下,年报文本语调与其平方项的回归系数分别为-0.551和0.573,并且均在1%的水平上显著,印证了假设H1提出的年报文本语调与企业融资约束的 U型”关系㊂通过回归系数计算可得 U型”曲线的极值点为0.48,表明语调积极程度在此拐点两侧对企业融资约束产生了不同影响,即适度积极的年报语调(Tone1<0.48)能够显著缓解企业的融资约束情况,异常乐观的年报语调(Tone1>0.48)则不利于缓解企业融资约束㊂该结论验证了基于信号传递和印象管理理论下,管理层适度积极的语调能够传递增量信息,给投资者带来良好的 第一印象”,缓解企业的融资约束状况;相反,异常积极的语调使信息失真,投资者对投资变得谨慎或选择收取高额资金成本以应对风险,最终加剧企业面临的融资约束状况㊂表3基准回归结果变量(1)SA(2)SA(3)SA(4)SA Tone1-0.738***-0.662***-0.421***-0.551***(0.112)(0.111)(0.113)(0.111) Tone120.794***0.665***0.477**0.573***(0.200)(0.198)(0.201)(0.197) Controls控制控制控制控制Year控制控制不控制控制Industry控制不控制控制控制Constant 3.952***4.198***4.278*** 4.250***(0.0220)(0.039)(0.043)(0.042)N18,86818,86818,86818,868R-squared0.0730.0880.0700.112 注:***㊁**㊁*分别表示在1%㊁5%㊁10%的水平上显著,括号内为标准误㊂下同3.内生性控制考虑到企业融资约束可能也会对管理层在年报披露中的语调情况产生影响,本文研究可能存在反向因果关系,因此采用工具变量法重新检验年报文本语调与企业融资约束之间的关系㊂参考已有研究[14],本文采用相同年度同行业其他公司的年报文本语调均值及其平方,作为Tone1和Tone12的工具变量㊂同时,考虑到行业虚拟变量与行业年报文本语调之间存在高度相关关系,可能造成多重共线性风险,因此在二阶段回归中仅采取了年份固定效应进行回归,结果如表4中(2)列所示,仍然支持前文假设㊂表4工具变量回归结果变量工具变量回归(1)(2)第一阶段第二阶段Avertone 1.604***(0.424)Tone1-6.975***(1.349)Tone129.915***(2.366)Controls控制控制Year控制控制Industry控制不控制Constant-0.152** 4.875***(0.060)(0.156)N1886818868四、结论及建议本文以2016-2021年A股上市企业为研究对象,利用78 第10期年报文本语调对企业融资约束影响的实证研究文本分析的方法,检验了年报文本语调对企业融资约束的影响,结果与假设一致,年报文本语调与企业融资约束呈非线性的 U型”关系即适度积极的年报文本语调能够显著缓解企业的融资约束情况,异常乐观的年报文本语调则会加剧企业的融资约束程度㊂(1)完善信息披露制度,持续优化市场营商环境对于文本信息,目前的信息披露制度并未对反应语调情绪的词句做可操作性的指导㊂党的二十大提出坚持推动经济发展在法治轨道上运行,一方面,相关监管机构应加快完善文本信息披露制度并对文本信息披露做出明确指导;另一方面,应加强对虚假披露的惩罚力度,保证文本信息的客观性和可靠性,防止异常积极语调扰乱市场,进一步降低市场信息不对称程度,持续优化市场营商环境㊂(2)缓解企业融资需求,促进企业高质量发展融资约束是大部分企业在发展过程都会遇到的问题,对于企业的实际经营者如何获取稳定的资金来源成为决定企业发展的重中之重㊂适度积极的语调可以缓解企业融资约束,而异常积极的语调反而加剧企业融资约束㊂管理层应该基于企业实际情况,把握好年报文本叙述中语调情绪的程度,正确使用年报文本向投资者传递正确的信号,提升投资者信心,拓宽融资渠道,促进企业可持续和高质量发展㊂(3)增强辨别信息能力,推进资本市场良性发展年报文本语调会传导到投资者,并对投资者的决策行为产生影响,投资者如何辨别管理层语调尤为重要㊂首先,投资者自身应该加强信息处理和分析能力,既要重视财务数据,也要对文本信息数据加以关注㊂防范管理层异常积极语调带来的投资风险,理性进行投资判断㊂其次,具有专业数据分析能力的金融㊁中介机构应发挥自己的专长,运用大数据㊁人工智能㊁元宇宙等手段对企业年报文本信息出具分析报告,为广大中小投资者提供信息指导,促进市场良性发展㊂ 参考文献:[1]沈菊琴,李淑琴,孙付华.年报语调与企业财务绩效:心口如一还是心口不一?[J].审计与经济研究,2022(01):69-80.[2]刘逸爽,陈艺云.管理层语调与上市公司信用风险预警 基于公司年报文本内容分析的研究[J].金融经济学研究, 2013(04):46-54.[3]李世刚,蒋尧明.上市公司年报文本信息语调影响审计意见吗?[J].会计研究,2020(05):178-192.[4]梁日新,李英.年报文本语调与审计费用 来自我国A股上市公司的经验数据[J].审计研究,2021(05):109-119.[5]曾庆生,周波,张程,陈信元.年报语调与内部人交易: 表里如一”还是 口是心非”?[J].管理世界,2018(09):143-160.[6]周波,张程,曾庆生.年报语调与股价崩盘风险 来自中国A股上市公司的经验证据[J].会计研究,2019(11):41-48.[7]陶雄华,李钰燕,张计宝.年报可读性㊁融资约束与企业价值[J].统计与决策,20228(23):165-170.[8]许启发,甘霖,蒋翠侠.信息披露可读性影响权益资本成本吗? 来自MD&A文本挖掘的证据[J].证券市场导报, 2022(10):2-13.[9]逯东,宋昕倍.媒体报道㊁上市公司年报可读性与融资约束[J].管理科学学报,2021(12):45-61.[10]胡婧.管理层语调如何影响企业融资约束 基于公司业绩说明会的文本证据[J].武汉理工大学学报(社会科学版),2020(04):103-114.[11]邱静,杨妮.情感语调信号传递与企业融资约束[J].中南财经政法大学学报,2021(05):75-88.[12]张继勋,蔡闫东,倪古强.社会责任披露语调㊁财务信息诚信与投资者感知 一项实验研究[J].南开管理评论, 2019(01):206-212+224.[13]刘建梅,王存峰.投资者能解读文本信息语调吗[J].南开管理评论,2021(05):105-117.[14]王化成,曹丰,叶康涛.监督还是掏空:大股东持股比例与股价崩盘风险[J].管理世界,2015(02):45-57+187.(责任编辑 马 蓉) 88齐齐哈尔大学学报(哲学社会科学版) 。
文章题目被解释变量产权性质、债务融资与会计稳健性—来自中国上市公司的经验证据会计稳健性(会计稳健性的定义是公司管理层对“好消息”的确认比对 “坏消息”的确认要求有更加严格的证据。
因此 ,稳健性使得会计人员对 “好消息 ”的反应程度没有“坏消息”大 ,反映到盈余确认的及时性 , 公司对“坏消息”的确认会比“ 好消息”的确认更加及时。
Basu ( 1997) 采用正的股Basu(1997) 构造了以下度量稳健性的模型:EPS it/P it-1 =β0 +β1DR it+β2RET it+β3RET it*DR it+εit)大股东控制、政府控制层级与公司价值创造投资绩效(边际Q,它结合了投资收益和资本成本, 反映了特定时间内因投资而引发的企业价值边际增量。
投资者保护与控股股东资产偏好公司适度投资水平(1.公司投资不足2.公司现金持有)资产注入、证券市场监管与绩效公司绩效(Perf为公司绩效的替代变量, 分别用市场指标和会计指标替代。
在市场指标方面, 分别采用长期事件研究法计算的长期 (资产注入首次公告后 12个月) 绩效指标CAAR和BHAR进行替代; 在会计指标方面, 分别采用资产注入后一年的 ROE (净资产收益率)和CROE (净资产营业利润率) 减去资产注入当年年初的 ROE和 CROE的差额ROE1和CROE1以及资产注入后两年的 ROE和 CROE减去资产注入当年年初的 ROE和CROE的差额. ROE2和CROE2进行替代。
公允价值计量与管理层薪酬契约管理层薪金报酬(董事、监事及高级管理人员年度报酬总额),在稳健检验部分,我们也采用“ 薪金最高的前三名董事 ”,“ 薪金最高的前三名高管 ”进行分析。
定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系--来自中国证券市场的经验证据CAR /BHAR(CAR-短期累积超额收益率, 作为短期市场绩效的替代变量;BHAR--长期持有期超额收益率, 作为长期市场绩效的替代变量)公司透明度的决定因素— 基于代理理论和信号理论的经验研究公司透明度(透明度1---有序变量, = 1, 信息披露评级结果为不及格; = 2, 及格; = 3, 良好; = 4, 优秀。
透明度2---哑变量, = 1, 信息披露评级结果为良好或优秀; = 0, 及格或不及格。
透明度 3---哑变量, = 1, 信息披露评级结果为优秀; = 0, 不及格)企业集团内部资本市场的存在性与效率性企业的总体投资水平(投资规模/总资产)社会资本、法律保护与IPO盈余管理IPO盈余管理程度(IPO当年操纵性总应计利润---利用修正 Jones模型计算得出)成长型公司财务报表分析与股票未来收益---来自中国上市公司的经验证据我国省级审计机关审计质量的实证分析(2002-2006)1:抵御效力, 选择人均审计决定处理处罚金额来衡量; 2:揭露效力, 选择人均移送司法机关和纪检监察部门的涉案人数来衡量; 3:预防效力, 选择人均提交专题或综合性报告及信息简报的篇数来衡量。
中小企业的银行信贷融资可获性:企业家异质特征与金融市场化程度的影响本项目选取三个因变量构建模型,分别是Y1总资产负债率: 年末负债总额/年末资本总额; Y2流动负债率:流动负债/年末资本总额; Y3长期负债率:长期负债/年末资本总额。
金融资产分类的决定性因素研究----管理者意图是否是真实且唯一标准金融资产划分倾向(证券投资中交易性金融资产与证券投资的比值)公司治理与银行借款融资1.企业银行借款融资能力(企业 t+ 1年新增借款合约中总借款金额 /期初总资产;新增长期借款总金额 /期初总资产;新增短期借款总金额 /期初总资产).2.银行借款融资成本: (1) 企业新增贷款利率 (RATE );(2) 企业平均利息率(INTEREST ); (3)企业平均利息率的变化(INTEREST )。
国有公司的信贷优惠: 信贷干预还是隐性担保?---基于信用贷款的实证检验利润操纵行为影响会计稳健性吗?---基于季度盈余不同汇总方法的经验证据经营负债杠杆与金融负债杠杆效应的差异性检验创值能力或成长性(其中, Yit表示 i公司 t期的创值能力或成长性, 创值能力 (Valuecr eation) 以剩余收益估价模型中的剩余收益来度量, 即股权剩余收益率, 等于 (年末净利润-权益资本成本年初净资产)/年末净资产, 其中, 权益资本成本的度量利用盈余价格比来替代. 成长性(Growth) 以市净率来表示, 等于年末收盘价 /每股净资产。
高管薪酬: 激励还是自利?---来自中国上市公司的证据高管薪酬变量(1.高管实际薪酬:上市公司前三名高管的薪酬总额对数;2.高管超额薪酬:高管的实际薪酬与预期薪酬之差)投资者情绪、企业投资行为与资源配置效率1.资本投资(期末购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金 /期初总资产) 2.过度投资(t期的投资过度, 等于模型 ( 1 ) 中大于 0的回归残差) 3.投资不足(t期的投资不足, 等于模型 ( 1 ) 中小于 0的回归残差的绝对值).内部控制信息披露与 IPO抑价----深圳中小板市场的实证研究IPO抑价(1.超额收益率: AR 新股上市当天及以后涨跌幅度与中小板指数涨跌幅度之差; 2.平均超额收益率: AAR 选定样本的超额收益率的平均值 3.累计超额收益率: CAR 选定样本在不同时间窗口的平均超额收益率累计之和)市场估值与价值投资策略----基于中国证券市场的经验研究价值投资(价值股年末的收盘价)管理层激励与企业经营业绩的相关性---国有与非国有控股上市公司的比较企业经营业绩(它是调整后的营业利润除以年末净资产, 即调整后的净资产利润率。
调整后的营业利润∃是依据现行会计准则所得的 #营业利润∃基础上扣除了 #投资收益后的数额。
)薪酬外部公平性,股权性质与公司业绩公司业绩变化量(它等于经行业中位数调整的公司主营业务利润率的变化 )文章题目被解释变量审计任期与审计质量: 来自中国证券市场的经验证据审计质量：用上年末总资产调整后的公司当年的操纵性应计利润的绝对值表达中国证券市场的经验证据中国证券市场的经验证据上市公司成为控制权转移目标公司的可能性（对于因变量不是连续变量而是离散变量的情况下，本文采用Logit概率模型。
在得出拟合模型后 , 需要确定阀值概率以选择模型 , 并据以判断得出某一概率的某家公司 , 是否属于目标公司。
）中国上市公司年度报告披露及时性实证研究年报及时性：以报告时滞变量替代，即从财务报告所涉及的会计年度的结束日至报告实际披露日之间的实际日历天数）控股股东与盈余质量--基于盈余反应系数的考察企业的盈余质量（即为盈余信息使用者的决策相关性，用盈余反应系数代表)股权分置改革与流动性定价问题研究什么决定了利润差异---会计准则还是职业判断A股利润水平上的职业判断受到那些因素的影响(À职业判断项目金额之和与A股净利润绝对值的比率)审计质量与会计信息透明度--来自中国上市公司的经验数据会计信息透明度：稳健性、及时性和收益激进度现金流权与控制权分离下的公司价值--基于我国家族上市公司的实证研究上市公司的公司价值，即托宾 Q 值 = (公司流通市值 + 公司非流通市值 + 债务账面价值 ) /资产账面价值上市公司关联方交易盈余管理与关联方利益转移关系研究关联方利益转移程度（本文采用托宾 Q值间接反映关联方利益转移的程度，托宾 Q值越大说明公司价值越大, 关联方利益转移程度越少；托宾 Q值越小说明公司价值越小, 关联方利益转移程度越大。
）上市公司高级管理层报酬业绩敏感度与风险之间关系的实证检验报酬业绩敏感度(上市公司在样本年度公布的高管前三名报酬总额的对数)股利政策、 第一大股东和公司成长性:自由现金流理论还是掏空理论股利政策：1.现金股利支付率(每股现金股利与每股收益之比)2.股票股利发放率(每股股票股利与扣除股本后每股净资产之比)中国上市公司高额现金持有动因研究—代理理论抑或权衡理论企业业绩(1.主营业务利润率.2.净资产收益率)股权分置、控制权私人收益与控股股东融资成本会计估计变更的动因分析—来自中国A股上市公司的证据会计估计变更（如果是会计估计变更样本，取值为1，否则为0）中国上市公司资本结构的调整速度及其影响因素—基于不平行面板数据的经验分析公司的资本结构调整速度(接受Nerlove的部分调整模型的构建思路,于是公司的目标资本结构及其调整速度就可以进行描述），此处笔者共选用 了 8 种目标资本结构的替代变量：公司时序均值；行业年度均值；行业混合均值；行业中位数；组均值回归估计值；固定效应回归估计值；随机效应回归估计值以及tobit模型回归估计值，对应的计算出8种资本结构的调整速度值。
我国A股市场高IPO抑价现象的制度因素分析IPO抑价率(采用简单算术平均法对公司未经市场调整的抑价率和经市场调整的抑价率计算各阶段IPO公司平均抑价率）多元化与资本成本的关系--来自中国股票市场的证据1.权益资本成本（资本资产定价法--CAMP)2.总资本成本(加权平均资本成本法--WACC)非审计服务影响注册会计师独立性吗—来自中国证券市场的经验数据审计独立性(以操控性应计利润的绝对值衡量盈余管理的空间幅度，替代审计独立性)资产专用性与公司资本结构—来自中国制造业股份有限公司的经验证据1.资本结构:总负债与总资产的比率.2.盈利能力:主营业务利润率配股后业绩下降:盈余管理后果与真实业绩滑坡配股后的业绩变量:按行业中位值调整后的净利润会计估计与独立审计质量—来自中国A股上市公司的证据审计意见类型 opinion（如被出具非标准意见取 l ,否则取0）投资者保护与财务会计信息质量财务会计信息质量:我们使用会计盈余反映经济收益的非对称及时性来衡量社会责任会计信息披露的实证研究—来自沪市2002年—2004年度的经验数据社会贡献率=社会贡献总额÷平均资产总额×100%(定义为由工资和依据工资提取的福利费,应交增值税、营业税、消费税,所得税等各种税金及附加费等组成)金融发展、预算软约束与企业投资企业的投资行为[借鉴Hoshi(1991),Houstou和James(2001)采用的研究思路和模型来考察融资约束对投资行为的影响，投资行为=(I/K)it,其中I代表固定资产合计的年度变化值, 即它们的本年年末余额减去上年年末余额; K代表当年年初的固定资产合计数]会计信息披露及时性的信息含量分析--基于2002-2004年中国上市公司年报数据的实证研究市场反应(1.反常收益AR:由事件引起的当日公司价值变动的估计值.2.累计超额回报CAR:将一定事件期内每一天的超常收益AR加以汇总, 得到累积超常收益CAR)资金集中管理成功因素的实证研究我国上市公司无形资产价值相关性研究--基于无形资产明细分类信息的再检验1.企业会计盈余质量Earningt（公司t年的每股会计盈余数据），研究当中我们选取了每股主营业务利润和每股收益两个指标。
