下载文档原格式
2013年铜市场基本面分析及2014年走势何笑辉【期刊名称】《资源再生》【年(卷),期】2014(000)001【总页数】3页(P32-34)【作者】何笑辉【作者单位】北京安泰科信息开发有限公司【正文语种】中文2013年，铜价冲高回落，下半年企稳并在年底从低位反弹，2014年铜价走势受供应过剩限制考虑到一些不确定因素，难有强势表现，大的格局仍为震荡，交易区间较2013年有所下滑；2013年，全球铜产量增幅高于消费增幅，市场出现供应过剩；2014年仍将有过剩；中国产量稳步增长，进口减少、过剩收窄；2014年过剩量有望进一步缩减。
一、价格走势回顾及预测1.价格走势回顾2013年铜价年初走高，2月4日，创出年内高点8346美元后开始向下，二季度各方压力不减反增，6月25日创下年内低点6602美元，同时也为近三年来最低。
下半年，主要在6900～7400美元之间震荡。
2013年，LME当月期铜和三个月期铜的平均价分别为7326美元/吨和7349美元/吨，同比分别下跌7.85%和7.50%。
国内铜价趋势整体上看基本与国际价格一致，整体以震荡中重心下移为主，价格前高后低，下半年窄幅波动，价格处于相对滞涨的局面，两市比价多数时间不高。
年内最高价为2月4日的60000元，最低价为6月25日的47860元。
2013年，SHFE当月期铜和三个月期铜平均价分别为53165元/吨和52980元/吨，同比分别下跌7.29%和7.57%。
2.价格预测在基本面方面，全球铜供应过剩的格局不改。
从金融属性来看，美国逐步缩减QE，一方面带来压力；另一方面却也显示美国经济向好，其变化会形成一些阶段性的短期行情。
而中国精铜进口，特别是融资进口仍具有不确定性。
预计2014年主要波动区间位于6200～7500美元/吨，均价为6800美元/吨左右；沪铜主要波动区间位于44000～53000元/吨，均价在48500元/吨左右。
如遇融资铜或宏观经济面导致的相对极端行情，有可能扩大至6000～8000美元（4.3万～5.7万元）。
影响铜价波动因素及趋势分析作者：王彩惠来源：《中国市场》2014年第32期摘要： 2014年上半年铜价先跌后涨，而且沪铜引导伦铜、伦铜跟随沪铜的特征较为明显，表明在去金融属性的过程中，基本面逐渐成为铜价波动的核心因素。
主要观点有：微刺激政策常态化下，铜价下方支撑将上移；下半年供给压力加大利空铜价，但在宏观偏暖支撑下，下方空间有限；厄尔尼诺期间金属价格易受炒作；融资铜的积聚以及存在的潜在风险是影响铜价的一个重要因素；下半年的走势将以冲高回落为主旋律，操作区间为46000元～52000元。
关键词：铜价；影响因素；后期展望中图分类号：F832一、行情回顾2014年上半年铜价先跌后涨，而且沪铜引导伦铜、伦铜跟随沪铜的特征较为明显，表明在去金融属性的过程中，基本面逐渐成为铜价波动的核心因素。
下半年，在微刺激政策常态化以及保7.5%作为底线的支撑下，铜价的下方支撑将较上半年有所上移。
供求基本面上，虽然下半年的供给压力将加大，上半年的供给短缺格局将发生扭转，一定程度上利空铜价，但是在宏观转暖及托底的支撑下，发生较大幅度的下跌的可能性不大。
回顾上半年铜市的走势，铜价呈现出明显的先跌后涨走势，一季度沪铜从52000元一线跌至44000元一线，创2010年以来的新低点。
这波下跌行情从2月份开始酝酿，2月份商业银行停贷引发对房地产市场的强烈担忧，在中美数据表现不佳以及资金面持续偏紧的偏空氛围下，2月末沪铜已经下破5万关口。
3月份，市场悲观情绪和看空氛围愈发的强烈，1～2月份的经济数据大幅低于市场预期，加之人民币的持续贬值，市场对国内经济的担忧急剧升温。
宏观环整体偏空以及融资铜潜在风险聚集已久的大背景下，超日债违约事件成为了点燃铜价加速下滑的导火索。
通过这波急剧下跌，铜的很多风险得到了一定的释放，从3月下旬开始到4月份进入了技术性的反弹震荡整理阶段，这阶段铜价表现比较平稳。
从4月底开始铜市步入反弹阶段，截至6月月底沪铜主力合约价格逼近5万关口。
2015年铜市场观点与逻辑我们认为2015年铜价重心将继续下移，最低点可能在41000元/吨，LME铜5800美元/吨左右。
但在这种向下的过程中，由于国内结构性改革下，经济下行风险增加，政策上的平衡措施也将加码。
整体来看中国经济增速回落，不会出现硬着陆风险。
在房地产市场走弱的情况下，14年末增加的基建投资将在明年二季度后逐步显现实际需求效应，减缓结构调整中经济失速风险。
加上国储局在铜价继续下跌过程中可能继续收储，铜价跌势可能难以呈现明显趋势性下挫行情，更多可能以震荡下跌为主，加上市场普遍预期2016年之后铜市场供求将再次逐步转向紧缺状态，故判断极端低位6000美元/吨下方位置运行周期较短，运行重心围绕6500美元/吨进行。
铜矿供应向下传导精铜产能难成瓶颈铜精矿供应将继续相对宽松的格局基本已成定局；其次，在海外以及中国冶炼产能的进一步投产情况下，较高的铜精矿加工费将推动冶炼厂投产达产周期，加上原有产能进一步提升开工率，全球精铜产量将继续增长；最后，废铜进口虽然进入第二年负增长，但整体来看再生铜继续保持增长势头，以及废铜与电解铜相对转好的价差，预计国内回收量正在增加，一定程度上弥补进口废铜的减量，由此废铜紧张较难成为铜市场的一大利好因素。
需求难抵供应增长需求上，美国经济继续向好，欧洲经济复苏进程有所反复，总体对铜的提振作用有限；而中国方面，改革态度坚决，对经济增速的容忍度可能继续降低，企业去杠杆将持续，去产能化令中国铜需求增速继续放缓。
而若政府为维稳经济，在消费拉动未起来之前，小幅推升基础建设，今年末集中批复的项目资金等能及时到位，则明年下半年铜实际需求能有所转好。
整体来看铜价回落风险周期主要集中在年末以及明年上半年。
一、2014年行情回顾2014年铜价走势主要分为三个阶段，年初在全市场预期铜市场由供应短缺转向供应过剩的大背景下，空头氛围集聚，在3月“超日债”违约的风险事件触动下，空头大量增仓打压铜价，铜价快速下挫至年内低点6321美元/吨，创2010年以来的新低。
铜价走势回顾及2016年展望（2015年7月28日，里伍铜业——刘念梁）一、铜价走势回顾2014年铜价大幅波动，全年震荡下行。
一季度沪铜（以沪铜三个月主力合约价格说明，以下简称“沪铜”）由缓跌到暴跌。
沪铜从年初高点52800元/吨一路震荡下跌，3月7日，受中国债市首次出现违约消息影响，沪铜出现断崖式下跌，并于3月20日创下2009年7月以来的新低点43420元/吨。
二季度沪铜出现强劲反弹，收回一季度大部分跌幅，但价格并没有创出新高。
三季度沪铜大致维持在49000-51000元/吨的箱体震荡格局。
四季度沪铜受美元持续走强和国际油价暴跌影响，不断走低，并于12月1日创出年内最低价42910元/吨。
2015年上半年沪铜呈现倒“N型”走势。
1月沪铜在油价大跌的带动下也出现暴跌行情，后受美元多头获利了结等因素影响，沪铜获得短暂的喘息机会，并于5月中旬一度反弹至46110元/吨。
此后受美元再度走强，中国股市暴跌、希腊问题等各种利空因素影响，沪铜震荡走低。
截止2015年7月27日，沪铜收于37980元/吨（指沪铜15年10月合约价格，该天长江有色金属1#铜现货价格为39350元/吨）。
二、后期铜价展望1、宏观经济形势分析2014年全球经济增速为3.4%，中国经济增速为7.4%，2015年上半年中国经济增速为7%。
根据国际货币基金组织（IMF）在2015年7月9日发布的全球经济展望报告预测，2015年全球经济增速预计为3.3%，中国经济增速预计为7.1%。
预计2016年全球增速将提至3.8%，但新兴市场及发展中经济体的增速将继续放缓，预计中国2016年的GDP增速为6.3-7%。
由于大宗商品的消费需求主要取决于新兴经济体，故根据2015年新兴经济体经济形势分析及美元下半年加息预期的影响，料大宗商品下半年仍有二次探底的可能，但随着美元加息的靴子落地及美元多头的获利了结，大宗商品有望在2016年走出阶段性的筑底反弹行情。
2014年 01月 2014年 02月 2014年 03月日期上午均价下午均价日期上午均价下午均价日期上午均价111295600957002239530095150339390044494000555957006955009515066952007941009415079520095100795700894000938508899400093700991093000928501095800956501093900 111195300951501194600 121295200951501294600 1396000957501395600954001396100 1496300961001495000948501496100 159660096450151516977009750016161797500973501795500953001796200 181895300951501897000 1919954009525019102500 20964009625020952009490020105100 21963009615021949009475021102200 2297000968502222239670096550232324959009575024942009405024102500 2525940009385025102900934509350026262610250093400934002795300951502727101300 28945009435028938009365028101400 29947009460029293094500945003030313131102500当月均价131332131121当月均价当月均价26-2503月下午均价9390093850957509500095500939509470094900959009580096000971001022501047001020001025501028001024001011501014001023002014年 04月 2014年 05月 20日期上午均价下午均价日期上午均价下午均价日期110340*********210480010480022310450010460033410580010590044551258001255005661273001273006771292001287007810850010830081317501328008910920010935091447001447009101160001161001010111180001179001111121214725014730012131315225015075013141212001211001414645014550014151223001198001513320013220015161173001173001613335013315016171220001217001717181201001199501818191913670013705019202014140014075020211208001206502113740013720021221233001232502213900013880022139500139200 231276001274002323241273001270502424251242001242002525138200137950 262626138200138050 272727137850137750 281271001271002828132450131900 291246001239002929133100132600 301247501243003030313131当月均价当月均价当月均价2014年 06月上午均价下午均价135650 133250 133900 134200132450 132200 130050 127250 127300126950 129000 132000 126400 128400 127700 126800 124600 126700 1277501278501355001330001335501340001320001320001297501268501270001267001288501315001260001280001273001262001243501265001275001276502014年 07月 2014年 08月日期上午均价下午均价日期上午均价下午均价1305001303001129250129150 113140013090022135100135100331340001337004128850128750 45129400129250 56129050128900 61304001299007129800129700 71306501311008130400130250 813325013310099131050131100101013170013175011129650129500 1112130000130000 1213130350130150 1313220013190014130250130000 1413155013140015130150130050 151319501318001616131500131400171713135013090018130350130200 1819129650129500 1920129700129700 2012710012695021130750130600 2112940012930022130750130600 221294001293002323129800129850242413035013070025130100 2513025026130500130350 2627130650130500 2713145013130028130350130250 2812985012970029130050129950 2912980012940030301305501304503131当月均价当月均价26-252014年 09月 2014年 10月 2014年 11月日期上午均价下午均价日期上午均价下午均价日期上午均价113020013005011213020013005022312995012980031062003413130013130041062004513300013300051022505661040006771043507881154001152508913405013390091140501140009101304001302501011410011400010380010 111299501298001110365011 121291001289501210490012 131311355011335010590013 141411360011345010460014 151290501288501511260011245015161272001270001610700010675016171271001269001710690010675010650017 181259001256501810675018 191252001250001910680019 202010740010725011085020 212110410010395011170021 221217501197002210430010410022231166001173002310350010335023241184501185002410355010345011260024 251200001199002511290025 261189001186502611275026 272710115010105011200027 2828999009970011190028 291147501145002910605010610029114650114400301050001046003030311062001066003131当月均价当月均价当月均价26-2526-2526-2511月下午均价1063001060001019501038501043001038001035001048001058001045001063501066501066501106001115001125001128001124001119001117502014年 12月日期上午均价下午均价110900110250 1111600111450 2112100111800 3114800115500 4118400118250 567116100115950 8115700115550 9115700115550 10115200115000 11114200114550 121314117200117050 15115300115100 16113200113000 17110400108750 18109500109300 192021110300110200 22110200110200 23109200109100 2425107600107500108400 261085002728109100109000 29107800107500 30108600108400 31当月均价26-25。
全国各地废钢价格单品品名种类规格地域价格 (元/吨) 涨跌报价日期废钢废钢中废≥4mm兰州2400 0 12-02-20废钢废钢重废≥6mm兰州2550 0 12-02-20废钢废钢中废≥4mm攀枝花3050 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm攀枝花3130 -20 12-02-20废钢废钢中废≥4mm成都3050 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm成都3150 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm重庆3100 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm重庆3200 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm武汉3000 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm武汉3070 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm安阳3050 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm安阳3170 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm佛山2700 0 12-02-20废钢废钢重废≥6mm佛山2770 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm广州2700 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm广州2770 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm抚顺3050 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm抚顺3170 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm哈尔滨3000 0 12-02-20废钢废钢重≥6mm哈尔滨3100 0 12-02-20废钢废钢中废≥4mm 沈阳3100 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm沈阳3170 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm大连3050 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm大连3180 -20 12-02-20废钢废钢中废≥4mm邯郸3120 -30 12-02-20废钢废钢重废≥6mm邯郸3220 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm石家庄3050 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm石家庄3120 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm太原3100 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm太原3120 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm北京3120 -30 12-02-20废钢废钢重废≥6mm北京3250 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm天津3050 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm天津3170 -30 12-02-20废钢废钢重废天津3230 -20 12-02-20废钢废钢中废≥4mm莱芜3000 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm莱芜3170 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm烟台3050 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm烟台3170 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm青岛3050 -50 12-02-20废钢废钢重废≥6mm青岛3170 -30 12-02-20废钢废钢重青岛3220 -30 12-02-20废钢废钢中废≥4mm杭州3070 -30 12-02-20废钢废钢重废≥6mm杭州3200 -30 12-02-20废钢废钢重废大于10mm 杭州3240 -20 12-02-20废钢废钢中废≥4mm南京3080 -20 12-02-20废钢废钢重废≥6mm南京3200 -30 12-02-20废钢废钢重废大于10mm 南京3260 -20 12-02-20废钢废钢中废≥4mm上海3060 -20 12-02-20废钢废钢重废上海3200 -30 12-02-20废钢废钢重废大于10mm 上海3240 -20 12-02-20 国内今日废铁价格江浙沪废铜回收价格。
