2020年白酒行业复盘分析报告(2009-2012年)

2020中国白酒行业发展现状及发展趋势分析（一）白酒行业基本情况酒是指含有乙醇（也就是酒精）成分的饮料，根据生产方法不同，可分为蒸馏酒、发酵酒、配制酒三大类；按酒精含量不同分，可分为高度酒（40度以上）、中度酒（40 度以下 20度以上）和低度酒（含酒精成分在 20度以下）。

白酒为中国特有的一种蒸馏酒，是世界六大蒸馏酒（中国白酒Spirit、白兰地Brandy、威士忌Whisky、伏特加 Vodka、金酒Gin、朗姆酒Rum）之一。

白酒系以高粱等粮谷为主要原料，以大曲、小曲或麸曲及酒母等为糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、勾兑而制成的蒸馏酒产品。

1、我国白酒行业发展阶段白酒作为世界主要蒸馏酒品种之一，也是我国特有的传统酒种，我国也是世界上最早酿酒的国家之一。

公元前10世纪的西周，酿酒业已经发展成为一个相当规模的手工业部门，国家设有专门掌管酿酒的官职。

中国酿酒技术的发展历史也经历了从浊酒到清酒，再发展到蒸馏酒的过程。

在建国初期，许多地区在私人烧酒作坊基础上相继成立了地方国营酒厂，我国白酒产业发展从此进入了新的历史阶段，由私人经营的传统酿酒作坊逐渐向规模化工业企业演变。

全国开展了总结传统经验为特征的大规模白酒试点研究，并逐步开展酿酒机械化改进，为白酒行业的规模化发展完成了基础的技术准备。

在白酒品牌方面，国家自1952年开始陆续进行了多次名酒评选，评选出茅台、五粮液、泸州老窖、西凤等“中国名酒”产品，在一定程度上奠定了目前白酒产业格局的基石。

但是，在计划经济体制下，我国白酒产业发展速度较为缓慢。

在改革开放后，特别是近三十年以来，我国白酒行业快速发展并取得了巨大成就。

白酒产业在发展过程中呈现出“螺旋式上升”的特点，在经历一段时间的快速发展后，也会随着国家宏观经济发展周期和相关产业政策进入调整期。

（1）1985-1989年：繁荣发展期本时期白酒产业的供应量远不能满足我国居民的消费需求，为解决供求矛盾，国家按照“以放为主”的思路进行改革，不断减少价格控制，陆续放开了包括部分名酒在内的大多数农副产品购销价格，白酒行业进入市场化定价阶段。

２０２０年酱香型白酒行业深度分析报告1.酱香品类崛起，中国白酒二次替代效应显现 (5)1.1 清香型酒发展鼎盛时期——汾酒为王时代 (6)1.2 浓香型酒发展鼎盛时期——五粮液为王时代 (6)1.3 酱酒迎来发展风口——贵州茅台为王时代 (7)1.3.1 茅台品牌溢出效应推动白酒行业或迎来香型的二次替代 (7)1.3.2工艺复杂、生产周期长、越放越陈提升酱酒溢价 (8)1.4 香型替代具有一定规律，消费者对品牌及品质的追求为底层逻辑 (10)2.产业数据角度：一峰独立群峰竞秀，酱酒规模爆炸式增长 (10)2.1 行业情况：凭借占行业7%的产能，撬起行业38%的利润 (10)2.2 竞争格局：一峰独立，四大梯队群峰竞秀 (12)2.2.1 酱酒发展演绎路径：次高端价格带及地方酒弱势区域率先爆发 (13)2.2.2 酱酒产区效应明显：赤水河核心产区品牌集群正逐步形成 (15)2.2.3 酱酒运作模式多样：“正面战”、“侧翼战”、“游击战”多模式共存 (17)3.酱香热原因剖析：酱香消费趋势已成，高利润造就强推力 (18)3.1 消费者端：酱香消费者认知已形成，流行趋势无法逆转 (18)3.2 经销商端：高渠道利润进一步增强渠道推力 (19)3.3 厂商端：产能扩张速度受限，预计24年产能或超88万吨 (20)3.4 资本端：经销商和资本涌入进一步助力酱酒热 (21)4.酱酒未来发展趋势和演绎路径——从酒行业长周期看“酱香品类” (22)4.1 行业未来趋势演绎：强升级、大品牌、新品类为三大发展趋势 (22)4.2 酱酒发展阶段演绎：酱酒已进入价格驱动+品牌竞争阶段 (22)4.3 品质、速度、运营能力为酱酒企业核心竞争力 (24)4.4 酱酒未来规模推算：预计19-24年酱酒行业收入CAGR将超14% (24)5.潜力酱酒企业情况一览 (25)5.1 郎酒股份：赤水河畔名酒，战略聚焦高端青花系列 (25)5.1.1 品牌力：地处赤水河畔，定位两大酱香白酒之一 (25)5.1.2 产品结构：中高端产品贡献主要收入，盈利能力不断提升 (27)5.1.3 渠道：三大事业部独立运作，依托大商全国化扩张 (29)5.2 国台酒业：茅台镇第二大酱酒企业，成长迅速 (30)5.2.1 品牌力：立足茅台镇，打造全国第四大酱酒企业 (30)5.2.2 产品结构：“酿造年份+出厂年份”双标认证，一体两翼产品布局 (31)5.2.3 渠道：高利润促成高渠道拉力，股权商模式实现深度利益绑定 (34)6.风险提示 (35)图 1：山西汾酒1993年后收入下降明显 (6)图 2：2008年贵州茅台出厂价首次赶超五粮液 (7)图 3：2013年茅台销量反超五粮液 (7)图 4：酱香型白酒收入占比不断提升 (8)图 5：酱香型白酒酿酒生产工艺流程 (9)图6：2010-2019年酱酒规模情况一览 (11)图7：2010-2019年酱酒产量情况一览 (11)图8：2019年主要酱酒产品所处价位带及体量 (12)图9：具备冲击百亿规模的单品示例 (12)图10：白酒各价格带容量 (15)图11：2019年赤水河畔酱酒销量占比达85.45% (16)图12：2019年赤水河畔酱酒收入占比达92.15% (16)图13：赤水河沿岸酒企布局情况 (17)图 14：历史年份出厂的飞天茅台具有较为成熟的价格体系 (19)图15：酱酒普遍吨价较其他香型高（单位：万元/吨） (20)图16：高端酒收入占比持续提升 (22)图 17：白酒行业从金字塔型、纺锤型逐步变为哑铃型 (22)图18：酱酒占白酒行业收入比将持续提升 (25)图19：郎酒历史悠久，具有一定品牌力 (26)图20：17-19年郎酒营业收入逐年提升 (26)图21：17-19年郎酒归母净利润逐年提升 (26)图22：17-19年郎酒每年投入数十亿广告宣传费用 (26)图23：定位“中国两大酱酒之一”的青花郎广告示意图 (26)图24：17-19年郎酒不同价格带产品收入占比 (28)图25：17-19年郎酒不同价格带产品收入情况（万吨） (28)图26：2019年郎酒毛利率水平位列行业第二 (29)图27：郎酒渠道变革情况一览 (30)图28：郎酒以经销模式为主 (30)图29：郎酒西南和华东地区销售占比相对较高 (30)图30：国台酒业历史发展一览 (31)图31：国台酒业近三年营收增速迅猛 (31)图32：国台酒业近三年归母净利润增速迅猛 (31)图 33：17-19年国台分产品收入情况 (33)图 34：17-19年国台分产品收入占比情况 (33)图 35：国台以经销收入为主，直销为辅 (34)图 36：2017年以来国台经销商数量迅猛增长 (34)图 37：国台酒业全国化目标明确，各区域销售占比较为均衡 (35)表1：第三届全国评酒会名优白酒信息表 (5)表2：各地区白酒市场消费调查情况 (6)表3：2002年送礼白酒市场的品牌渗透率 (7)表4：2002年自用白酒市场的品牌渗透率 (7)表 5：茅台酒提价情况一览 (8)表6：酱香型白酒工艺更复杂 (9)表7：酱酒（剔除及非剔除茅台）收入占比均持续提升 (11)表8：酱酒企业收入增速较超行业平均增速 (12)表9：酱酒行业呈现出一超多强局面 (13)表10：主要酱酒均相继推出高价位酒 (14)表11：白酒行业吨价持续提升 (15)表12：主要酱酒产品均分部在次高端酒价位带 (15)表13：赤水河沿岸气候、土壤、原料、水源均具优势 (16)表14：酱酒均通过对标茅台或强调产地为赤水河以提升品牌力（） (17)表15：赤水河流域有较多利于打造产业集群的政策及文件 (17)表16：酱酒运作模式多样 (18)表17：国台酒业渠道利润率高 (19)表18：规模以上重点酱酒企业扩产计划 (21)表19：业外资本不断涌入酱酒领域 (21)表20：酱酒在20年6月白酒企业品牌影响力排行占比近过半 (22)表21：酱酒发展路径 (23)表22：各主要地区酱酒发展情况 (23)表24：预计2019-2024年酱酒行业规模CAGR将超14% (25)表25：郎酒产品一览 (27)表26：17-19年郎酒不同价格带产品销量情况 (27)表27：17-19年郎酒不同价格带产品吨价 (27)表28：郎酒于19年起开始通过频繁提价以提升品牌力 (28)表29：17-19年郎酒酱酒基酒产量情况及产能扩建计划 (29)表30：郎酒高端白酒毛利率提升 (29)表31：国标二代产品从多方面进行再升级 (32)表32：国台酒业多措并举扩产，未来公司基酒产能较为充足 (32)表33：国台产品情况一览 (33)表34：17-19年国台成品酒销量情况 (34)表35：17-19年国台分产品吨价情况 (34)表36：国台经销商持股比例近20% (35)1. 酱香品类崛起，中国白酒二次替代效应显现贵州茅台三种典型酒体的发现为白酒香型划分奠定基础，第三届全国评酒会首次对白酒香型进行了划分。

2020年中国白酒行业分析一、白酒行业的市场现状白酒行业从2019年开始进入新的发展周期，在白酒生产和销售方面存在多方特点。

白酒生产方面，首先，白酒品质有了大幅提升和改进，尤其重视原粮基地的管理和建设，把原粮基地作为白酒生产的“第一车间”。

品牌企业舍得下本钱，对消费者负责，难能可贵；其次，今年各家在生产工艺和质量改进提升上，更强化了对生产过程的管理；然后，虽然白酒是传统产业，但企业对技术创新提出了新的要求。

白酒销售方面，酒企利用大数据、云计算进行智慧营销，精准定位消费群体。

这是非常大的变化，将对中国白酒未来营销起到革命性作用。

比如说，汾酒经过几年提升改造，已从以前粗放式营销进入现在的精细化营销、智慧化营销阶段。

同时，所有酒企在终端市场和区域市场做得更精细、更扎实，服务理念、服务质量大大提升。

过去是靠推销产品获客，现在则是用服务理念引领，改变消费者对品牌的认知。

三是白酒行业从竞争走到了竞合阶段。

1、白酒产销量及销售收入分析显示：2012年末以后，鉴于系列限制三公消费的政策及举措落地、塑化剂事件冲击等，白酒行业前期积累的产能过剩、社会库存过大等问题快速爆发，行业进入调整期，全行业产量增速大幅下滑，但我国规模以上白酒企业的产量直至2016年仍保持了正向增长，达1358万千升。

经过前期深度调整以及消费升级推动，分化发展成为2016年以来白酒行业的总体特征，落后产能持续出清，白酒行业整体产量持续减少。

2015－2020年我国规模以上白酒企业产量情况统计数据显示，白酒行业整体产销率长期保持在95%以上，行业的销量规模和销售收入规模变化趋势与产量变化趋势相似。

2015－2019年我国规模以上白酒企业销售收入情况2、中国20家上市白酒企业梯队分布白酒行业企业数量众多，如果仅对市值排名前20的上市白酒企业进行梯队划分，酒企梯队分布呈金字塔型，第一梯队仅贵州茅台一家。

中国20家上市白酒企业梯队分布中国20家上市白酒企业梯队分布第一梯队贵州茅台第二梯队五粮液、洋河股份、泸州老窖第三梯队山西汾酒、古井贡酒、今世缘、顺鑫农业、口子窖、水井坊、迎驾贡酒第四梯队老白干酒、舍得酒业、金徽酒、伊力特、维维股份、金种子酒、青青稞酒、ＳＴ皇台3、行业竞争格局截至2018年末，我国规模以上白酒企业1,445家，地域分布较为分散，消费者的地域化消费习惯也较为明显，行业竞争充分。

2020年白酒行业投资分析报告2020年3月1. 引言此次疫情对国内各个行业都产生了不同程度的影响，餐饮渠道作为白酒主要消费场景之一也遭受冲击。

近期高层多次部署新一轮基础建设投资，截至 3 月 1 日，近 8 个省市公布的总投资额已近 34 万亿；另有 8 个省份公布了年度投资额，合计约 2.79 万亿；尚未公布项目投资计划地区，正在加快谋划储备一批重大工程项目。

基建对白酒板块的的影响如何，我们通过复盘 2006-2012 年的白酒周期以及“4 万亿”对白酒行业复苏的刺激作用，来审视本轮“新基建”下白酒板块的投资机会。

2. 以史鉴今：“4 万亿”对白酒行业 V 型反转作用关键2.1. 复盘 4 万亿：高端酒驱动行业复苏，政策效应 2 个季度后在报表兑现2006-2012 年白酒景气对应经济高速增长期，宏观环境对白酒板块相关性高，业绩表现呈现强周期性。

2006-2009 年：景气周期启动之初，白酒受高端价格带引领，名酒提价，行业良性景气，业绩与估值双升，但 08 年金融危机下需求下滑，行业业绩降速；2009-2012 年：政府出台 4 万亿计划投资拉动经济，大幅刺激政商消费，提升高端白酒消费需求，行业增速持续高增长，随后中档地产酒爆发，11 年后白酒渠道暴利吸引大量业外经销商及各路资金涌入，次高端价格带逐步形成。

此轮白酒景气周期我国固定资产投资维持同比 20%高速增长，2007 年全社会固定资产投资总额为 13.7 万亿元，2008-2010年在 4 万亿经济刺激下 M2 同比大幅增高，固定资产投资同比分别+25.9%/30%/23.8%。

固定资产投资的快速增长带动 GDP 保持在 10%以上高增水平（除 2008 年受经济危机影响外），CPI 同比增速维持在 5%左右高位。

图 1：06-12 年固定资产投资快速增长图 2：06-12 年 GDP 保持 10%以上增长左轴：全社会固定资产投资:总额(亿元)右轴：增速GDP:不变价:累计同比(%)16151413121110960000050000040000030000020000010000070%60%50%40%30%20%10%0%87-10%-20%61992/03 1996/03 2000/03 2004/03 2008/03 2012/03 2016/03数据来源：WIND 、数据来源：WIND 、图 3：06-12 年 CPI 增速保持高位图 4：2009 年 M2 同比增速大幅提高左轴：CPI(1978=100)右轴：CPI 同比(%)M2:同比35700600500400300200100040%3025201510520%0%0-20%2000-01 2003-06 2006-11 2010-04 2013-09 2017-02数据来源：WIND 、数据来源：WIND 、以“4 万亿”为代表的宏观政策对白酒行业 V 型反转起到至关重要的作用。

2022年白酒行业专题报告：通胀期间白酒表现复盘，量稳利增，不惧通胀一、第一轮通胀周期复盘（2003-2005年）1.1.基本面复盘：投资热驱动营收增长，从量税挤压利润空间本轮通胀中固定资产投资推动国内经济增长，助力白酒行业进入黄金十年。

自2001年底中国加入WTO以来，国内生产力实现了迅速爬坡，投资和进出口迅速发展，固定资产投资成为推动国内经济增长的核心动力。

2003年我国固定资产投资额累计增速达28.4%,相比2002年的17.4%有显著提升，2004年2月更是攀升至53.0%的峰值水平。

其中，制造业投资、基础设施建设、房地产投资分别累计同比增长98.2%、40.9%、43.6%,制造业投资受益生产力爬坡，增速显著领先。

从宏观数据看，价格表现与固定投资热度呈现两到三个季度左右的滞后。

固定资产投资增速自2003年一季度出现同比提速，于2004年一季度达到峰值，相应地CP1.PPI于2003年四季度出现显著增长，2004年三季度达到峰值。

固定资产投资建设热度的高居不下助力白酒行业自2003年起进入供不应求、行业扩张的黄金十年。

白酒行业受原材料价格波动影响较小，高端及次高端酒毛利率表现坚挺。

在通胀背景下，我国农产品价格于03Q4进入上升通道，但白酒原材料成本占营业收入的比例较小，以茅台为例，营收结构中原材料成本占比仅为7%,因而受原料成本上涨的影响较小。

一般来说，价格越高的白酒成本占比越低，毛利率表现更为坚挺。

根据国家统计局数据，我国粮食生产价格指数于2003Q4进入上升通道，同比提升12.1%,同期地产酒和大众酒毛利率分别环比下降13.3pcts和10.6pcts至34.9%和25.1%,而高端酒和次高端酒则表现坚挺。

结构升级驱动盈利提升，次高端酒毛利率逆势攀升。

通胀环境为白酒的涨价营造了良好的氛围，随着酒企产品结构升级完善，次高端酒毛利率水平不降反增，于2004年开始逐步提升，与地产酒和大众酒毛利率拉开显著差距，2004Q3次高端酒毛利率为61.9%,与高端酒相近。

白酒行业市场分析报告一、行业概况白酒作为中国传统的饮酒文化代表，在中国市场具有非常重要的地位。

白酒的生产历史悠久，技术精湛，产品品质独特，因此备受消费者的喜爱。

本文旨在对白酒行业的市场情况进行深入分析，为相关经营者提供参考信息。

二、市场规模分析白酒行业在近年来保持了较为稳定的增长态势。

根据数据显示，截至2020年，中国白酒行业市场规模达到了8000亿元人民币，同比增长10%。

这一数据表明，白酒市场的需求依然强劲，且有望继续增长。

三、市场竞争格局白酒市场竞争激烈，主要分布在国内几大知名品牌之间。

茅台、五粮液等传统白酒巨头一直占据市场主导地位，但近年来一些新兴品牌也逐渐崛起。

这些新品牌不仅融入了时尚元素，还注重产品质量的提升，与传统品牌展开了一场激烈的竞争。

四、消费者需求分析白酒的消费者群体十分广泛，涵盖了不同年龄、职业和收入水平的人群。

近年来，年轻一代的消费者对白酒的需求呈现出快速增长的趋势。

这些年轻消费者注重白酒的品质、口感和文化内涵，对品牌形象和产品创新也有较高的要求。

五、市场趋势分析随着经济水平的提高和城乡消费升级的推动，白酒市场呈现出以下几大趋势：1. 高端市场快速崛起：消费者对高品质的白酒需求越来越高，高端白酒市场逐渐成为行业的新增长点。

2. 品牌力和文化内涵的重要性：消费者对白酒品牌的认可度越来越高，与品牌相关的文化内涵和形象成为产品竞争的关键。

3. 线上渠道持续发展：随着电子商务的普及，越来越多的白酒品牌选择线上渠道进行销售，逐渐改变了传统销售模式。

六、市场挑战与对策在白酒市场发展中，也面临着一些挑战。

其中包括：1. 价格波动与成本把控：原材料价格和人工成本的波动对行业造成一定的冲击，企业需要在成本把控的同时保持价格的合理性。

2. 品牌竞争压力：市场上的竞争日趋激烈，企业需要全面提升品牌形象和产品质量，与其他品牌形成差异化竞争。

3. 消费者需求多样化：消费者对于白酒品牌、产品和服务的要求越来越多元化，企业需要能够准确抓住市场需求的变化。

2020年白酒行业发展现状规模随着我国经济的快速发展，白酒行业也迎来了新的发展机遇。

2020年，白酒行业发展呈现出了一些新的特点和趋势，规模不断扩大，市场需求不断增长。

本文将从行业规模、产品特点、市场需求以及发展趋势几个方面对2020年白酒行业的发展现状进行全面分析。

一、行业规模1. 白酒行业产值持续增长2019年，我国白酒行业整体产值达到了一个新的高度，随着2020年的到来，白酒行业的产值继续保持稳步增长的态势。

据我国酒业协会发布的数据显示，2020年上半年，我国白酒行业实现营业收入超过1000亿元，同比增长10以上。

这一数据表明，白酒行业的规模持续扩大，产值呈现出较好的增长态势。

2. 产能不断提升随着市场需求的不断增长，白酒企业纷纷加大了生产投入，提升了产能。

尤其是一些知名白酒企业，通过技术改造和设备更新，进一步提升了产能。

这为行业规模的扩大提供了有力支撑，也为市场需求的满足奠定了坚实基础。

二、产品特点1. 高端产品备受关注在消费升级的趋势下，用户对于品质和口感的要求不断提高。

高端白酒产品备受用户关注，市场需求稳步增长。

据统计数据显示，2020年上半年，高端白酒市场销售额同比增长超过20，增速明显快于低端产品。

这表明，用户对于高品质白酒产品的需求愈发旺盛。

2. 产品多样化趋势明显与传统的白酒产品相比，2020年白酒行业的产品线更加多元化。

各大白酒企业纷纷推出了不同口味、不同风格的白酒产品，以满足不同用户裙体的需求。

一些创新产品，如果酒、鸡尾酒等也逐渐受到用户的青睐，成为行业的新的增长点。

三、市场需求1. 市场需求持续增长2020年，随着经济的快速发展和消费水平的提高，白酒市场需求持续增长。

尤其是在国内一二线城市，高端白酒产品的需求量逐渐增加。

与此农村市场也成为白酒产品需求的重要增长点，市场潜力巨大。

2. 消费升级带动需求结构调整随着用户理念的转变，消费升级的趋势愈发明显。

用户对于白酒产品的需求不仅仅停留在传统的醇厚口感上，更加注重产品的品质和口感。

2020年白酒行业复盘分析报告（1998-2003年）2020年5月目录一、受内外因素共同影响，1998年白酒行业进入调整期 (5)1、供给方面 (6)2、需求方面 (6)3、外界因素 (6)二、90年代后期进入渠道为王阶段，税改推动结构升级 (8)1、进入渠道为王阶段 (8)2、产品结构实现升级 (8)3、部分酒企进行国企改革 (9)三、老名酒逆流而上，五粮液为最大赢家 (9)1、高端酒：五粮液实现对汾酒的追赶，贵州茅台开始市场化改革 (11)（1）五粮液：渠道为王阶段，大商制助力公司实现对汾酒的赶超 (11)（2）贵州茅台：经历多次危机，市场化改革带领公司脱离困境 (14)（3）泸州老窖：2001年公司扭转战略失误，国窖1573逆势推出 (17)2、次高端酒：汾酒错失高端酒发展良机，“水井坊”跻身高端酒行列 (18)（1）山西汾酒：在产能为王阶段，汾酒凭借产能优势成为汾老大 (18)（2）水井坊：2000年凭借高端酒“水井坊”实现转型，业绩排名居前 (20)3、区域酒：口子窖的“盘中盘”模式震动行业，洋河走出困境 (21)（1）口子窖：首创盘中盘模式，有效的打法震动白酒行业 (21)（2）古井贡酒：多元化发展叠加产品结构不合理使得其业绩亏损严重 (22)（3）洋河股份：学习五粮液买断模式，推出蓝色经典系列实现振兴 (23)四、总结与启示 (25)1、总结：白酒行业从广告竞争时代走向渠道竞争时代 (25)（1）白酒行业逐步走入渠道竞争时代 (25)（2）各家酒企竞争策略不同导致分化加大—渠道建设 (26)（3）各家酒企竞争策略不同导致分化加大：品牌塑造 (26)①广告酒—秦池酒厂：广告投放大举成功成就秦池 (27)②高价酒—酒鬼酒：90年代中后期全国最贵的白酒，一时间风头无二 (28)2、启示：白酒行业周期波动较强，价格为品牌力最终体现 (29)（1）量：周期波动性较强 (29)（2）价：白酒拥有较强定价能力，白酒价格为品牌力的最终体现 (30)（3）目前白酒处于弱周期时代，行业格局稳固 (31)1998-2003年：从广告竞争时代走向渠道竞争时代1998年起白酒行业进入调整期，从产量为王逐步过渡至渠道为王阶段。

2020年白酒行业分析2019年是中国白酒产业的发展新元年,产业深度调整成果进一步释放，那么2020年如何?接下来小编为大家整理了2020年白酒行业分析相关内容，欢迎大家阅读!2020年中国白酒行业市场现状及发展前景分析预计全年市场销量降幅将在10-15%之间2020年中国白酒销量降幅将在10-15%“现在只能是等待。

”对于在山西平遥做白酒生意的王海明来说，空荡荡的平遥古城与他库房里塞满的白酒已然成为鲜明对比。

王海明告诉《中国经营报》记者，单一依靠平遥旅游市场拉动销售的风险确实太大了。

受新型冠状病毒疫情影响，本该在春节期间大销的白酒，送礼和聚会的消费场景均被取消。

“对于厂家与经销商而言，春节期间销售已经完成，但是分销商与终端商由于疫情忽然失去动销。

”白酒专家蔡学飞认为，由于春节期间、会晤、朋聚等销售占比较大，以及后期受到疫情防控以及经济环境下行影响，可能长期存在去库存化的过程，从而影响企业经销商的正常经营，而终端商由于抗风险能力较弱，面临着更大的生存压力。

受此影响，2月3日股市开盘后，的19家上市企业，除了ST皇台停牌之外，其他企业股价均出现大幅跳水，多只股票直接跌停，包括贵州茅台股价也一度跌破千元。

此外，在2月4日，全国糖酒商品交易会组委会发布公告，宣布今年3月间的第102届成都春糖会延期举办。

记者注意到，目前多家白酒企业纷纷发布公告，出台相应政策对经销商渠道进行帮扶救市。

“综合分析，2020全年白酒行业总体销量降幅会在10%~15%之间，不会像有些人判断的超过30%以上，过于夸大和悲观了。

”品牌管理专家、九度咨询董事长马斐分析说。

1、疫情背后的白酒库存1月25日，平遥古城宣布暂时关闭，不再接待游客。

作为白酒经销商的王海明，其白酒销售的目标群体主要是平遥的各地游客。

为此，他除了代理一些品牌之外，自己还开发了一款原浆白酒，投放平遥市场。

但是随着疫情的影响，王海明和他的下游销售终端，现在只能等待疫情的解除。

紧跟高端大势、保持连续增长白酒板块2020年行业观点事件概述:2020年行业遭遇疫情冲击，但纵观全年来看，行业的基本发展趋势没有发生变化——消费升级、品牌集中仍然是行业的关键词。

分析与判断:► 复盘2020年——疫情冲击下，消费升级继续、竞争分化明显一是消费升级继续：2020年消费升级持续，高端需求越发明显。

1、4月份行业开始复苏，但不同价位段表现出的需求差异较为明显。

2、中档及以下价位表现出需求乏力，一方面是消费者的春节库存，另一方面是大众价位消费能力确实受影响。

3、而次高端价位则继续表现出强需求，但在价位、品牌的选择上，不同企业差异极为明显（江苏是400-700元，安徽是200-300元；品牌上河南、山东是酱酒领先，河北则相对比较分散）。

4、高端价位表现出需求加速，而且在价位和品牌的统一性上非常强：全国都是1000元价位是五粮液和国窖，3000元是茅台。

二是竞争分化明显：疫情后优势企业的复苏弹性更好，薄弱企业则恢复的相对乏力，从品牌集中度的角度来看，行业是加速集中的。

► 展望2021年——各企业发布十四五预期，目标制定基本合理一、茅台：集团层面提出2025年2000亿的收入目标。

就股份公司而言，综合考虑产能的限制、量价的平衡等因素，未来五年股份公司层面复合收入增速可能在12-13%左右；但如果系列酒公司能够获得加速增长，增速有望继续上升。

预计2020年/2021年/2022年收入增速分别为10%/14%/15%，利润增速12%/15%/16%，继续维持买入评级。

二、五粮液：五粮液也越来越接近产能极限，所以未来量增不会是企业核心动力；但是持续价增确定性比较强。

而在高端扩容的大势下，五粮液一是会充分享受行业红利，二是会引领行业高端酒继续上行（五粮液会逐渐到1500元、更远的未来会在2000元）。

2021年估计会是五粮液收入和利润稳健增长的一年，但我们判断2021年会是五粮液企业质地、战略格局高度提升的一年。