科创板规则系统解读(中金PPT版)

深圳证券交易所创业板股票上市规则全文深圳证券交易所创业板股票上市规则全文第一章总则1.1 为规范公司股票、可转换为股票的公司债券(以下简称“可转换公司债券”)及其他衍生品种(以下统称“股票及其衍生品种”)上市行为，以及发行人、上市公司及相关信息披露义务人的信息披露行为，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称“《公司法》”)、《中华人民共和国证券法》(以下简称“《证券法》”)等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《深圳证券交易所章程》，制定本规则。

1.2 在深圳证券交易所(以下简称“本所”)创业板上市的股票及其衍生品种，适用本规则；中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)和本所对权证等衍生品种、境外公司的股票及其衍生品种的上市、信息披露、停牌等事宜另有规定的，从其规定。

1.3 发行人申请股票及其衍生品种在本所创业板上市，应经本所审核同意，并在上市前与本所签订上市协议，明确双方的权利、义务和有关事项。

1.4 创业板上市公司(以下简称“上市公司”)及其董事、监事、高级管理人员、股东、实际控制人、收购人等自然人、机构及其相关人员，以及保荐机构及其保荐代表人、证券服务机构及其相关人员应当遵守法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本规则和本所发布的细则、指引、通知、办法、备忘录等相关规定(以下简称“本所其他相关规定”)，诚实守信，勤勉尽责。

1.5 本所依据法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本规则、本所其他相关规定和中国证监会的授权，对上市公司及其董事、监事、高级管理人员、股东、实际控制人、收购人等自然人、机构及其相关人员，以及保荐机构及其保荐代表人、证券服务机构及其相关人员等进行监管。

第二章信息披露的基本原则及一般规定2.1 上市公司及相关信息披露义务人应当根据法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本规则以及本所其他相关规定，及时、公平地披露所有对公司股票及其衍生品种交易价格可能产生较大影响的信息(以下简称“重大信息”)，并保证所披露的信息真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

科创板全套规则十大细节解读与现行A股市场相比，新科创板、新规则都有哪些重大制度突破？通过认真仔细学习科创板+注册制的14个相关制度文件（证监会4个+上交所10个），我们可以将科创板的制度创新大致归纳为以下十大细节：一、市场定位：强调“高”科技，对标NASDAQ科创板挂牌证券主要包括三类品种：上市公司的股票、存托凭证（CDR）及相关衍生品种。

科创板挂牌对象应当符合科创板定位，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。

优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。

红筹企业申请发行股票或者存托凭证（CDR）并在科创板上市的，适用中国证监会、本所关于发行上市审核注册程序的规定。

红筹企业，指注册地在境外，主要经营活动在境内的企业。

协议控制架构（Variable Interest Entities，VIE结构），指红筹企业通过协议方式实际控制境内实体运营企业的一种投资结构。

很显然，科创板市场定位的系列关键词，包括世界前沿、国家战略、关键核心技术、创新能力突出等，据此不难判断，科创板是中国版NASDAQ，其对标市场应该是美国NASDAQ，它与深交所创业板是互补与竞合关系，创业板挂牌对象主要是普通创新企业，市值偏中小型；科创板挂牌对象则主要是高端创新企业，市值偏大中型，二者在市场定位上是互补的，但有交集、有重叠，有竞争。

相比之下，创业板最大的短板是尚未推行注册制，包容性不足。

二、IPO标准：强调市值和营收，淡化盈利指标要求科创板首次打破现行A股IPO标准“必须盈利”的法则，强调市值与营收高成长对创新企业的重要性，允许“高”科技亏损企业上市。

这既是A股市场提升IPO包容性的重大改革，更是中国资本市场迎合新经济时代创新企业发展要求的重大变革。

根据IPO申请企业的股权结构类型，科创板挂牌标准分别设立了三类企业的IPO标准：即普通股权结构（同股同权）、特殊股权结构（同股不同权）及红筹企业（未在境外上市）。

科创板交易规则培训——投资者教育宣传1、科创板坚持面向世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求。

《科创板股票交易特别规定》由上海证券交易所制定。

投资者参与科创板股票交易，应当使用沪市A股证券账户，投资者近20交易日均资产大于50万，并且有24个月以上的投资经验。

2、企业首次公开发行上市的科创板股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，第六天开始设限20%的涨跌幅限制。

科创板上市公司股权激励所涉及股票比例上限有所扩大，全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数，累计不得超过公司股本总额的20%。

3、科创板不再设置暂停上市、恢复上市和重新上市环节，退市程序更为简明、清晰，粉饰财务数据只要证据确凿即可退市，退市情形有重大违法强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市等。

4、科创板股票自上市后首个交易日起可作为融券标的。

5、科创板采取T+1机制，投资者可通过竞价交易、大宗交易方式、盘后固定价格交易参与股票交易，与当前A股不同的是，引入了盘后固定价格交易。

6、科创板股票限价申报买卖的单笔申报数量应当不小于200股，且不超过10万股；市价申报买卖的单笔申报数量应当不小于200股，且不超过5万股；收盘定价申报买卖的单笔申报数量应当不小于200股，且不超过100万股；卖出时余额不足200股的部分，应当一次性申报卖出；大宗交易申报股数最低最高范围参考上海A股大宗交易规则执行。

科创板网上新股申购，最高申购数量不得超过当次网上初始发行数量的千分之一。

7、高管团队锁定期延长到36个月，36个月后仍然没有盈利的，最多再锁定2年。

董监高每人每年二级市场减持不超过总股数1%，非公开转让不受比例限制。

大宗接盘的，接盘方要禁售12个月。

8、投资者收盘定价申报的时间为每个交易日的9:30-11:30、13:00至15:30，15:05至15:30为盘后固定价格交易时间，当日15:00仍处于停牌状态的股票不进行盘后固定价格交易。

深圳证券交易所创业板股票上市规那么全文深圳证券交易所创业板股票上市规那么全文第一章总那么为标准公司股票、可转换为股票的公司债券(以下简称“可转换公司债券〞)及其他衍生品种(以下统称“股票及其衍生品种〞)上市行为，以及发行人、上市公司及相关信息披露义务人的信息披露行为，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，根据?中华人民共和国公司法?(以下简称“?公司法?〞)、?中华人民共和国证券法?(以下简称“?证券法?〞)等法律、行政法规、部门规章、标准性文件及?深圳证券交易所章程?，制定本规那么。

在深圳证券交易所(以下简称“本所〞)创业板上市的股票及其衍生品种，适用本规那么；中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会〞)和本所对权证等衍生品种、境外公司的股票及其衍生品种的上市、信息披露、停牌等事宜另有规定的，从其规定。

发行人申请股票及其衍生品种在本所创业板上市，应经本所审核同意，并在上市前与本所签订上市协议，明确双方的权利、义务和有关事项。

创业板上市公司(以下简称“上市公司〞)及其董事、监事、高级管理人员、股东、实际控制人、收购人等自然人、机构及其相关人员，以及保荐机构及其保荐代表人、证券效劳机构及其相关人员应当遵守法律、行政法规、部门规章、标准性文件、本规那么和本所发布的细那么、指引、通知、方法、备忘录等相关规定(以下简称“本所其他相关规定〞)，老实守信，勤勉尽责。

本所依据法律、行政法规、部门规章、标准性文件、本规那么、本所其他相关规定和中国证监会的授权，对上市公司及其董事、监事、高级管理人员、股东、实际控制人、收购人等自然人、机构及其相关人员，以及保荐机构及其保荐代表人、证券效劳机构及其相关人员等进行监管。

第二章信息披露的根本原那么及一般规定上市公司及相关信息披露义务人应当根据法律、行政法规、部门规章、标准性文件、本规那么以及本所其他相关规定，及时、公平地披露所有对公司股票及其衍生品种交易价格可能产生较大影响的信息(以下简称“重大信息〞)，并保证所披露的信息真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

上交所科创板与注册制规则解读2024年7月22日，上海证券交易所正式推出科创板并实施注册制，这是中国资本市场的一项重大。

科创板在企业上市、审核、交易等方面均有创新举措，有力推动了科技创新企业的成长和发展。

首先，上交所科创板的注册制规则是以信息披露为核心的。

与之前的审核制度相比，注册制强调企业的信息披露质量和真实性，更加注重市场去发现价格，而不是交易所去定价。

注册制要求企业提供全面、真实、准确的信息，并进行权益披露，让市场了解企业的经营状况和风险情况，从而提高投资者的知情权和选择权。

其次，上交所科创板的注册制强调了科技创新企业的成长性和发展潜力。

注册制要求企业在注册时提供详细的业务和技术方案，以及企业的投入产出比、人员结构和知识产权情况等信息，评估企业的成长性和创新能力。

相比传统企业，科技创新企业的主要价值在于技术研发和创新能力，而非现金流和资产规模，注册制有助于更加客观、全面地评估科技创新企业的价值。

再次，上交所科创板的注册制规则与投资者适当性管理有关。

注册制要求投资者在参与科创板交易前必须进行适当性评估，了解风险并确认自己的投资能力和风险承受能力。

这一规定有助于防范风险，保护投资者利益，并提高交易参与者的风险意识和自律性。

此外，上交所科创板的注册制对上市企业进行了分类管理。

根据企业的成长阶段、市值和盈利情况等因素，科创板将企业分为三类：创新驱动企业、中小企业增长型企业和成长性企业。

不同类别的企业有不同的信息披露要求和交易制度，这有助于更好地满足企业的成长需求和投资者的选择需求。

总结来看，上交所科创板与注册制规则的重点是加强信息披露、评估科技创新企业的成长性和发展潜力，以及实施投资者适当性管理和分类管理。

这些措施有助于提高市场的透明度和效率，促进科技创新企业的发展，为中国资本市场的健康发展奠定了坚实基础。

科创板规则对比解读科创板是中国资本市场的创新板块，旨在支持科技创新和创新企业发展。

为了规范科创板市场，中国证监会发布了一系列相关规则。

本文将对科创板规则进行对比解读。

1.上市条件：科创板规则相对于其他板块更加宽松。

传统板块要求企业连续盈利且有一定规模，科创板则将亏损企业纳入了考虑范围，使得更多的科技创新企业有机会上市。

此外，科创板对企业提出了较高的成长性和创新性要求，例如企业核心技术要处于国际领先水平，研发投入要达到一定比例等。

这些要求旨在保证科创板市场的高质量和高增长。

2.注册制：科创板的一个重要特点是实行注册制，而不是传统板块的核准制。

注册制的实行意味着审核程序更加简化高效，并且给予了投资者更多的选择权和信息透明度。

此外，注册制还加强了信息披露的要求，使得企业在上市前就需要披露更多的信息，以便投资者能够更好地了解企业的运营状况和前景。

3.发行机制：科创板规则明确了发行机制，并引入了市场化定价机制。

相较于传统板块的定价机制，科创板规定了“申购、发行、交易一体化”原则，即企业发行的价格由市场定价确定。

此外，科创板运用了创新的申购方式，引入了“超额认购”和“定价申购”机制，以提高发行的有效性和公平性。

4.交易机制：科创板的交易机制也有一些特点。

首先，科创板不设涨跌幅限制，以充分体现市场对企业价值的判断。

其次，科创板引入了T+0交易机制，允许股票买卖同日完成，并且采取了筹码集中交易和集合竞价交易的方式，以增加交易的活跃性和流动性。

5.投资者适当性要求：综上所述，科创板规则在上市条件、注册制、发行机制、交易机制和投资者适当性要求等方面相对于传统板块有所不同。

这些规则旨在促进科技创新和创新企业的发展，提高市场活跃度和流动性，保护投资者合法权益。

同时，科创板的规则也在不断完善和调整中，以适应市场需求和创新发展的动态变化。

科创板制度规则体系1全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：科创板是我国资本市场的一项重要改革举措，旨在支持科技创新企业发展，推动科技创新成果转化。

作为中国资本市场的一项创新举措，科创板吸引了众多投资者和企业的关注。

在科创板的运作过程中，制度规则体系起着至关重要的作用。

本文将就科创板的制度规则体系展开详细介绍。

科创板的核心制度是注册制。

科创板采用注册制取代了传统的审批制，这意味着企业只需要满足一定的条件，便可在科创板上市。

注册制的实施有利于提高市场透明度和效率，同时也能够降低企业上市的门槛，促进更多科技创新企业的发展。

注册制还有利于降低监管成本，加快企业的上市进程。

科创板的治理结构设计严格。

为了保护投资者的利益和维护市场稳定，科创板对企业的治理结构提出了一系列规定。

上市公司应建立健全的内部控制机制，确保信息披露的真实、准确、完整。

科创板还规定了董事会、监事会和高管人员的职责和义务，加强了对企业治理的监督和管理。

科创板的信息披露要求严格。

信息披露是上市公司向投资者提供关于公司财务状况、经营情况和风险状况的重要途径。

科创板规定上市公司应定期披露财务报告、年度报告、半年度报告和季度报告等信息，确保投资者及时了解公司的经营状况。

科创板还要求上市公司及时披露重大事项，防范信息不对称和内幕交易。

科创板的退市机制健全。

退市是市场经济的正常现象，科创板也不例外。

科创板对不符合上市条件的公司实行了严格的退市制度，以避免出现“僵尸企业”。

科创板规定，如果上市公司连续多年亏损或者存在其他严重违规行为，将面临被强制退市的风险。

这种严格的退市机制有利于提高市场纪律，促进市场健康发展。

科创板的制度规则体系是科创板运作的基石，对于促进科技创新企业的发展和提高资本市场的运作效率具有重要意义。

科创板的注册制、治理结构、信息披露和退市机制等制度规则保障了市场的公平、公正和透明，为科技创新企业提供了更好的融资和成长环境。

我们期待，科创板将继续发挥其重要作用，推动我国资本市场的持续健康发展。

上海交易所科创板交易规则科创板是中国证券市场的一种创新板块，于2019年7月22日正式开市。

作为中国资本市场改革的重要一环，科创板的交易规则也具有许多独特性。

本文将详细介绍上海交易所科创板的交易规则，包括上市条件、交易方式、连续竞价、临时停牌、交易费用等内容。

一、上市条件上海交易所科创板要求企业必须符合一定的条件才能在科创板上市。

首先，企业必须符合中国证券监督管理委员会（以下简称"证监会"）设定的"高新技术企业"范围，即企业在科技创新领域有较为突出的表现。

其次，企业必须具备核心技术、创新能力和市场竞争力。

此外，企业还需要满足一定的财务指标，如相应年度的营业收入、净利润、研发投入等。

最后，企业需要保持良好的信誉和合法合规经营记录。

二、交易方式科创板采用了"T+0"交易方式，即当日买入的股票可以当日卖出，买卖双方可以进行即时的交割。

这种交易方式相对传统的"T+1"交易更加灵活，有利于增强市场流动性，提高交易效率。

此外，科创板也允许做空交易，即投资者可以在股票下跌时借入股票抛售，再在价格下跌时回购获利。

这使得交易更多样化，并提供了更多操作机会。

三、连续竞价科创板交易采用连续竞价方式，具体分为开盘集合竞价阶段、连续竞价阶段和收盘集合竞价阶段。

开盘集合竞价阶段是每个交易日早上9:15到9:25之间，交易系统接收投资者报价并进行撮合交易。

连续竞价阶段是每个交易日上午9:30到11:30和下午13:00到15:00之间，投资者可以随时报价买卖股票。

收盘集合竞价阶段是每个交易日下午14:57到15:00之间，用于处理最后几分钟的买卖订单。

四、临时停牌科创板为了维护市场稳定和投资者权益，设有临时停牌机制。

当涉及重大事项、重大信息披露或价格异常波动时，交易所有权决定暂停某只股票的交易。

临时停牌期间，该股票不能买卖，直到相关问题解决或调查结果公布，交易才会恢复。