EVA理念及其计算方法

EVA计算

说明:

经济增加值(EVA)＝税后净营业利润（NOPAT）－资本成本（cost of capital）

资本成本＝资本×资本成本率

由上知，计算EVA可以分做四个大步骤：（1）税后净营业利润（NOPAT）的计算; (2)资本的计算； (3)资本成本率的计算；（4）EVA的计算。

一. 税后净营业利润（NOPAT）的计算：

A.相关公式：

a.税后净营业利润=税前净营业利润＋长期应付款，其他长期负债和住房公积金所隐含的利息—EVA税收调整

注：之所以要加上长期应付款，其他长期负债和住房公积金所隐含的利息是因为高估了长期负债的利息支出，所以需加回。

b.EVA税收调整=利润表上的所得税＋税率×（财务费用＋长期应付款，其他长期负债和住房公积金所隐含的利息＋营业外支出－营业外收入－补贴收入）

c.长期应付款，其他长期负债和住房公积金所隐含的利息＝长期应付款，其他长期负债和住房公积金×3～5 年中长期银行贷款基准利率

d.长期应付款，其他长期负债和住房公积金=长期负债合计—长期借款—长期债券

B计算NOPAT

a.长期应付款，其他长期负债和住房公积金所隐含的利息的计算；

单位：元

长期负债合计 65130474.11

减：长期借款 59,729,000.00

减：长期债券－

―――――――――――――――――――――――――――――

长期应付款，其他长期负债和住房公积金 5,401,474.11

乘：3～5 年中长期银行贷款基准利率 5.94％

长期应付款，其他长期负债 32084756.2134

和住房公积金所隐含的利息

b.EVA税收调整的计算；

EVA的概念及计算方法

EVA（Economic Value Added）即经济增加值，是一种衡量企业利润的概念和计算方法。EVA的基本理念是企业的经济价值由资本利润率以及资本投资额决定，它是一种绩效评估工具，可以帮助企业管理者更好地衡量企业的经济价值和经营绩效。

EVA的计算方法如下：

EVA=税后营业利润-（投资资本×资本的加权平均成本）

其中，税后营业利润是指企业在支付利息和税收之后的净利润；投资资本是指企业的净营运资产和净固定资产的总和；资本的加权平均成本是指企业所有外部资本的加权平均成本。

通过计算EVA，可以获得企业的经济增加值。如果EVA大于零，表示企业的经济价值增加了，企业的业绩较好，经营效益较高。如果EVA等于零，表示企业的经济价值没有增加，企业的业绩与成本相当。如果EVA小于零，表示企业的经济价值减少了，企业的业绩不佳，经营效益较低。

EVA的计算方法可以帮助企业管理者更好地衡量企业的经济价值和经营绩效，有助于发现企业的优势和劣势所在，并制定相应的战略计划。以下是一些常见的应用EVA的情况：

1.资本投资决策：通过计算EVA，企业可以评估不同项目或投资机会的经济增加值，从而确定最具价值的投资决策。

2.绩效评估和激励机制：企业可以通过计算EVA来评估和激励员工的绩效表现，将EVA作为绩效指标，激励员工为企业创造更多的经济价值。 3.经营战略和目标制定：企业可以根据计算得到的EVA来制定经营战略和目标，通过优化经营决策，提高经济增加值。

4.资本结构优化：企业可以通过计算EVA来评估资本结构的效率，确定最佳的资本结构，提高经济价值和资本利润率。

总之，EVA是一种衡量企业利润的概念和计算方法，可以帮助企业管理者更好地衡量企业的经济价值和经营绩效，并制定相应的战略决策。通过计算EVA，企业可以评估投资决策、绩效评估和激励机制、经营战略和目标制定以及资本结构优化等方面，提升企业的经济增加值。

经济附加值(Economic Value Added,简称EVA）是美国思腾思特咨询公司（Stern Stewart &

Co．）提出并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。公司每年创造的经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。其中资本成本包括债务资本的成本，也包括股本资本的成本。目前，以可口可乐为代表的一些世界著名跨国公司大都使用EVA指标评价企业业绩。

从算术角度说，EVA 等于税后经营利润减去债务和股本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入（Residual income）。EVA 是对真正 "经济"利润的评价，或者说，是表示净营运利润与投资者用同样资本投资其他风险相近的有价证券的最低回报相比，超出或低于后者的量值

(1) EVA是股东衡量利润的方法

资本费用是EVA最突出最重要的一个方面。在传统的会计利润条件下,大多数公司都在盈利。但是，许多公司实际上是在损害股东财富,因为所得利润是小于全部资本成本的。EVA纠正了这个错误，并明确指出，管理人员在运用资本时，必须为资本付费，就像付工资一样。考虑到包括净资产在内的所有资本的成本，EVA显示了一个企业在每个报表时期创造或损害了的财富价值量。换句话说，EVA 是股东定义的利润。假设股东希望得到10%的投资回报率，他们认为只有当他们所分享的税后营运利润超出10%的资本金的时候，他们才是在 "赚钱"。在此之前的任何事情，都只是为达到企业风险投资的可接受报酬的最低量而努力。

(2) EVA使决策与股东财富一致

思腾思特公司提出了EVA 衡量指标，帮助管理人员在决策过程中运用两条基本财务原则。第一条原则，任何公司的财务指标必须是最大程度地增加股东财富。第二条原则，一个公司的价值取决于投资者对利润是超出还是低于资本成本的预期程度。从定义上来说，EVA的可持续性增长将会带来公司市场价值的增值。这条途径在实践中几乎对所有组织都十分有效,从刚起步的公司到大型企业都是如此。EVA 的当前的绝对水平并不真正起决定性作用，重要的是EVA的增长,正是EVA的连续增长为股东财富带来连续增长。

《基于EVA的X公司财务绩效评价研究》篇一

一、引言

随着全球经济的不断发展和市场竞争的日益激烈，企业财务绩效评价已成为企业管理和决策的重要依据。传统的财务绩效评价指标，如净利润、资产收益率等，虽然在一定程度上能够反映企业的经营状况，但往往忽略了资本成本和股东权益。因此，本文将探讨一种新的财务绩效评价方法——基于经济增加值（EVA）的评价方法，以X公司为例，对其财务绩效进行评价研究。

二、EVA理论概述

EVA（经济增加值）是一种衡量企业经济绩效的指标，它考虑了企业占用资本的成本。EVA的核心思想是，只有当企业的收益超过其资本成本时，才能为股东创造真正的价值。EVA的计算公式为：EVA = 税后营业利润 - 资本成本。其中，资本成本包括债务资本成本和权益资本成本。

相比传统的财务指标，EVA具有以下优点：

1. 考虑了资本成本，更真实地反映了企业的经济利润；

2. 体现了股东价值最大化的目标；

3. 能够帮助企业更好地进行资源配置和投资决策。

三、X公司财务绩效评价现状

X公司是一家大型企业，其传统的财务绩效评价指标主要包括净利润、资产收益率等。然而，这些指标往往忽略了资本成本和股东权益，导致对企业真实经营状况的反映不够准确。因此，X公司需要引入新的财务绩效评价方法，以更全面、真实地反映企业的经营状况。

四、基于EVA的X公司财务绩效评价

1. EVA计算及分析

本文以X公司近三年的财务数据为基础，计算其EVA值。通过计算发现，X公司的EVA值在逐年增长，说明企业的经济利润在不断提高。同时，通过分析EVA的构成，可以发现X公司在经营过程中存在的优势和不足，为企业的决策提供依据。

2. EVA与传统财务指标的比较

将X公司的EVA与传统财务指标进行比较，发现EVA能够更真实地反映企业的经济利润。同时，EVA考虑了资本成本和股东权益，更能体现股东价值最大化的目标。因此，基于EVA的财务绩效评价方法能够更全面、真实地反映企业的经营状况。