第二章 信用、利息与利率

人们的流动性偏好的动机有三个； 交易动机、预防动机和投机动机。 其中，交易动机和预防动机与收入成正比关 系。投机动机则与利率成反比关系。 货币总需求量L＝L1(Y)十L2(r)。
当人们的流动性偏好所决定的货币需求量与 货币管理当局所决定的货币供给量相等时，利率 便达到了均衡水平。 在未充分就业的情况下，政府如果采取扩张 性货币政策，增加货币供应量，可以压低利率， 促使经济迅速增长。
⑶银行信用与商业信用的关系:
① 是在商业信用广泛发展的基础上产生发 展起来的; ② 银行信用的出现使商业信用进一步得到 发展; ③ 银行信用与商业信用是并存关系而非取 代关系.
3、国 家 信 用
⑴含义；以国家或地方政府作为债务人或债权
人的信用。在现代经济活动中，政府信用主要 表现为政府作为债务人而形成的负债。
3、可贷资金供求理论：
其基本主张是：利率为借贷资金的价格，借贷资金的价 格决定于金融市场上的资金供求关系．而借贷资金的供求既有 实物市场的因素又有货币市场的因素，是两个市场的因素共同 形成的可贷资金供求决定的，既有存量又包括流量。 借贷资金的供给来源包括：
(1)总储蓄；(2)窖藏现金的启用(直接增加市场上可贷资金 的供给量)；(3)银行体系创造的新增货币量。若以Fs表示借贷 资金的总供给量，以S表示实物市场上的总储蓄，以△Ms表示 货币市场上新增货币量，则
西方经济学者对利息来源的分析： ⑴节欲说 ⑵时差说 ⑶资本生产力说 ⑷流动偏好说：凯恩斯 马克思对利息来源的分析： 利息来源于利润，是剩余价值的转化形式。 从借贷资本的特殊运动形式分析入手，深 入剖析了利息的来源与本质。
3、利息转化为收益的一般形态
⑴原因： ①借贷关系中利息是资本所有权的果实这种观 念取得了普遍存在的意义； ②利息是一个事先确定的量，而利润是与企业 经营状况密切联系且事先不确定的量； ③利息具有悠久历史； ⑵作用：收益的资本化 收益资本化是商品经济中的规律，只要利息 成为收益的一般形态，这个规律就起作用。
5、国 际 信 用
（1）含义：
国际信用是国际间的借贷行为，指一切 跨国的借贷关系、借贷活动。体现国与国之间 的债权债务关系，直接表现为资本在国际间的 流动。
（2）
国际信用的形式：
出口信贷、国际商业银行贷款、政府贷 款、国际金融机构贷款、国际资本市场融资、 国际金融租赁和直接投资等。
Fs＝S十△Ms。 借贷资金总供给与利率呈同方向变动关系。
借贷资金的需求主要有两个方面： (1)总投资；(2)新增的窖藏现金量。 若以Fd表示借贷资金的总需求，以I表示总 投资，以△Md表示窖藏现金的增量，则 Fd＝I十△Md。 借贷资金总需求与利率呈反方向变动关系。 利率由借贷资金的总供给曲线Fs和总需求曲 线Fd的均衡点决定。
2、按借贷期内利率是否浮动可划分为： ①固定利率：是指在整个借贷期间内按事先约 定的利率计息而不作调整的利率. ②浮动利率：是指在借贷期间内随市场利率的 变化而定期进行调整的利率. 3、按利率的地位可划分为： 基准利率与一般利率 基准利率：指在多种利率并存的条件下起决定 性作用的利率，当基准利率变动时，其他利率 也相应发生变化.
第二章
信用、利息与利率
第一节 信用
信用是一种以偿还本息为条件的暂时 让渡商品或货币的借贷行为。 理解：
1、信用是一种有条件的借贷行为；
2、信用是价值运动的一种特殊形式；
一、信用的产生和发展
1、信用是商品货币经济的产物 信用是商品生产和货币流通发展到一定阶段的产物。 信用是在私有制基础上产生的，剩余产品的出现和 贫富差别是信用产生的条件。 信用方式的进化:从实物借贷→货币借贷. 货币借贷是现代经济生活中的主要借贷形式. 货币借贷克服了实物借贷的局限性,使借贷更为便利 和灵活。其出现使货币与信用从两个完全独立的经 济范畴,走向相互结合并日益紧密融合为金融范畴.从 此以后货币与信用的发展互为条件,相互促进。
2、高 利 贷 信 用
⑴定义：
以取得高额利息为特征的一种信贷活动。 高 利贷信用是最原始的信用形态，产生于原始社会 末期，在奴隶社会和封建社会是占主导地位的基 本信用形式。
⑵存在原因： 自然经济是其存在和发展的基础；它适应小 生产者广泛存在的经济社会需要。
⑶作用：
①高利贷信用是促使自然经济解体和商品经济发展 的因素之一。
“流动性陷阱” 当一定时期利率降低至不能再低时，人们 会产生利率上升预期、从而债券价格下降的预 期，货币需求弹性变得无限大，无论怎样增加 货币，都会被储存起来。 如图，货币供给从q增加至q1时，利率便从 r下降至r1。但是，如果货币的供应量处于qv 位置时，这时货币需求曲线呈水平状，表明货 币需求无限大，即处于"流动性陷阱"，即使货 币供给不断增加，利率也不会再降低。
二、 利率及其计算
1、利息率的概念
利率是利息率的简称，指借贷期内所形成 的利息额与所贷资金额的比率。利率体现着借 贷资本或生息资本增殖的程度，是衡量利息数 量的尺度。 利息率= 利息额/借贷资金额 × 100% R=△G／G × 100% 表示为：年利率%、月利率‰、日利率‰0
2、利息率的计算
单利法：

4、IS-LM模型
对于可贷资金论的质疑主要集中在两点。 1、可贷资金市场的均衡并不能保证商品市场与货 币市场同时达到均衡． 2、可贷理论没有考虑收入因素对利率的影响，而 收入对于决定利率的因素有很大的影响。 罗伯逊等人的借贷资金供求理论后经英国 经济学家希克斯和美国经济学家汉森改造成著 名的IS-LM模型。
②客观上促进了资本主义前提条件的形成，即实现 了资本的原始积累和大批无产者的出现。 ③高利务
思考： 现代经济活动中有没有高利贷信用，为什么？
3、现 代 信 用
在社会化大生产基础上建立的一种信用 关系。现代信用的主要形式是借贷资本 的运动，与社会再生产密切相关。 借贷资本的特点： （1）一种所有权资本 （2）一种特殊的商品资本 （3）具有特殊的运动形式： 二重支付，二重回流
6、民间信用
居民个人之间的以货币或实物形
式所提供的直接借贷。 往往受到经济实力、个人信誉、 缺乏法律知识引起纠纷等制约。
第二节 利息及利率
一、利息及其性质
1、含义： 利息是借贷关系中借入方支付给贷出方 的报酬。 利息伴随着信用关系的发展而产生，并 构成信用的基础。
2、利息的来源及性质：
资本的供给来源于储蓄S，储蓄取决于“节欲”、“等 待”等因素。在这些因素即定的条件下，储蓄是利率的增函 数，即利率上升，储蓄量会增加，反之则会减少。
资本的需求取决于资本的边际生产力与利率的比较。只 有当资本的边际生产力大于利率时，才能导致净投资。在资 本的边际生产力一定的条件下，投资是利率的减函数，即利 率越高，投资越少，反之则越多。 古典学派的利率决定理论的核心是储蓄＝投资。
复利法
复利是指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一 并计算出来的利息. 复利是更能符合利息定义的计算方法。
I P[(1 r ) 1]
n
或 : I P (1 r ) P
n
S P (1 r ) n 例如：某人向银行借入100万元贷款，年利率为6％，期限为5
年,求他5年后应向银行归还多少元？ S＝100（1＋6％）5＝133.82256（万元） I =133.82256-100= 33.82256(万元)
收 益 的 资 本 化
指任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对 比倒算出它相当于多大的资本金额，使一些本身无内 在规律可以决定其资本金数量的事物，也能从收益、 利率、本金三者的关系中套算出资本金额或价格。 公式表示： 收益（B）=本金（P） × 利率（r） 即： 本金（P） =收益（B）÷利率（r） 收益资本化在经济生活中被广泛地应用. 例1:地价=土地年收益/年利率 例2:人力资本价格=年薪/年利率 例3:股票价格=股票收益/市场利率
⑵ 特点：
①主体为政府，政府以债务人的身份出现，债权 人是全社会的经济实体和居民； ②形式主要是发行公债（包括中长期国债券和短 期国库券）；也可以发行专项债券、向中央银 行透支或借款； ③还债方式主要来源是税收，发新债补旧债。
4、消 费 信 用
⑴含义：消费信用是企业、银行和其它金 融机构向消费者个人提供的直接用于生 活消费的信用。 ⑵消费信用的形式： 赊销、分期付款、消费信贷等. ⑶消费信用的作用: 促进商品销售,有利于再生产；扩大即 期消费需求；促进新技术的应用、新产 品的推销以及产品的更新换代。
2、银 行 信 用
⑴含义：
银行信用是银行以货币形态提供的信用. 是现 代经济中最基本的占主导地位的信用形式。
⑵特点:
①以银行作为信用中介，是一种间接信用； ②是以货币形态提供的信用,无对象的局限； ③贷放的是社会资本,无规模局限； ④在期限上相对灵活,可长可短； ⑤银行信用和产业周期的动态变化不完全一致； ⑥是向流通中注入货币的一个渠道。
现值和终值
终值：未来某一时点上的本利和，一般是 指到期的本利和.
现值：未来本利和的现在价值.
可以从 S P (1 r ) n
S 倒算出 p (1 r ) n
现值的概念可以用于贴现、投资决策等.
三、利率的分类
1、按利率的决定方式可划分为： ①官定利率：又称法定利率，是由一国中央银行 所规定的利率，各金融机构必须执行. ②公定利率：由民间权威性金融组织商定的利率, 各成员机构必须执行. ③市场利率：是指按市场规律自由变动的利率， 它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用.

4、按利率的真实水平可划分：
①名义利率：指包括了物价变动因素的
利率，通常金融机构公布或采用的利率 都是名义利率.
②实际利率： 指货币购买力不变条件下
的利率，通常用名义利率减去物价变动 率即为实际利率.