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第三章 宏观经济分析

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第三章宏观人口经济学

第三章宏观人口经济学

◎人口质量与人口再生产模式：人口质量不断提高促使 父母通过少生育子女使自己有时间和精力去学习。父母 对子女的培育更注重质量，故培育费用也日益增长。这 些都会会促进人口控制，有利于人口增长趋于稳定。 ◎人口质量与消费：人口质量提高会提升消费水平，使 社会消费需求量变大，并改变消费结构，使生存资料的 比重下降，而享受资料和发展资料的比重增加，并逐渐 占据主要地位。消费水平也会通过身体素质、文化水平， 教育水平和劳动技术水平等影响人口质量。
◎人口增长与消费：社会总人口的消费需求同人口数量 成正比例发展。在消费品总量一定的条件下，人口数量 的多少决定着消费水平高低。人均消费品零售额与社会 消费品零售额成正比、与人口数量成反比变化。随人口 增长，交换的规模必然相应扩大。 ◎人口增长与技术进步：人口增长使有才者的绝对数增 多，通过提高全体劳动力素质起到收益递增作用而促进 经济增长。对增加人口进行的投资不会再增设那些陈旧 设备，与设备更新一样，人口投资有提高生产力的效果。 生产率提高引起人口迅速增长使人口年龄年轻化，通过 接受教育可提高其对现代技术的适应性。发达国家劳动 力不足，促进了节约劳动力的技术开发；发展中国家却 面临一般劳动力过剩和缺乏现代化优质劳动力的困境。
在索维看来，这两点就成为当代适度人口理论探讨的课 题：①究竟给适度人口确立一个什么样的目标，是经济目 标，还是其他目标；②通过什么途径或什么方式达到适度 人口，是通过控制人口增长，还是鼓励人口增长，或者是 通过经济增长和经济发展去达到适度人口，等等。这些都 是需要根据情况具体研究的问题。
索维又认为，“适度人口”作为一个抽象的理论概念， 只不过是为使用方便而已。人口学家可把它作为一个过渡 性的工具使用，就像数学家使用虚数一样。
◎人口增长与劳动效率：人口增长过快，意味劳动人口 过多，劳动人口与生产资料的数量不相适应，没有足够 的生产资料供他们使用。这样劳动力资源得不到合理和 充分的利用，不仅不能提高劳动生产率，还会导致劳动 生产率的下降，进而阻碍社会经济的发展。

《证券投资分析》习题和答案第三章 宏观经济分析

《证券投资分析》习题和答案第三章 宏观经济分析

第三章宏观经济分析一、单项选择题1、国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有( )在一定时期内生产活动的最终成果。

A.本国居民B.国内居民C.常住居民D.常住居民但不包括外国人2、关于国内生产总值与国民生产总值，以下说法正确的是( )。

A.GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入B.GDP=GNP+本国居民在国外的收入-外国居民在本国的收入C.GNP=GDP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入D.GNP=C+I+G+(X—M)3、劳动力人口是指年龄在( )具有劳动能力的人的全体。

A.15岁以上B.16岁以上C.18岁以上D.以上都不正确4、下列关于通货膨胀的说法，错误的是( )。

A.通货膨胀有被预期和未被预期之分，从程度上则有温和的、严重的和恶性的三种B.温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于50％的通货膨胀C.严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀D.恶性通货膨胀则是指三位数以上的通货膨胀5、资本项目一般分为( )。

A.有效资本和无效资本B.固定资本和长期资本C.本国资本和外国资本D.长期资本和短期资本6、下列不属于经常项目的是( )。

A.贸易收支B.劳务收支C.单方面转移D.资本流动7、长期资本是指合同规定偿还期超过( )的资本或未定偿还期的资本。

A.半年B.1年C.2年D.3年8、居民储蓄存款是居民( )扣除消费支出以后形成的。

A.总收入B.工资收入C.可支配收入D.税前收入9、我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中( )是指单位库存现金和居民手持现金之和。

A.狭义货币供应量B.广义货币供应量C.流通中现金D.以上都不是10、商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率称为( )。

A.贴现率B.再贴现率C.同业拆借率D.回购利率11、( )是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。

A.外汇储备B.国际储备C.黄金储备D.特别提款权12、只有在( )时，财政赤字才会扩大国内需求。

ChFP理财规划师基础知识测试题-第三章 宏观经济分析

ChFP理财规划师基础知识测试题-第三章 宏观经济分析

【理财规划师基础知识】第三章宏观经济分析一、单项选择题1．一个国家在某一时期（通常为一年）内所产生的所有最终产品和服务的价值总和称为（）。

A．GNPB．GDPC．NDPD．NNP【答案】B2．下列关于国民生产总值说法不正确的是（）。

A．GDP的变动可能是由于价格变动，也可能是由于数量变动B．GDP是流量，不是存量C．家务劳动、自给自足等非市场活动不计入GDP中D．家务劳动、自给自足等非市场活动计入GDP中【答案】D3．计算GDP的方法不包括（）。

A．生产法B．收入法C．支出法D．成本法【答案】D4．（GDP）=C＋I＋G＋（X－M），此公式运用的核算方法是（）。

A．生产法B．收入法C．支出法D．成本法【答案】C5．从收入角度出发，因为所有产出都是通过货币计量的，并构成各生产单位所雇佣的各种生产要素的收入这种方法被称为（）。

A．生产法B．收入法C．支出法D．成本法【答案】B6．从国民经济统计的角度看，生产出来但没有卖出的产品只能作为企业的（）处理，这样使从生产角度统计的GDP和从支出角度统计的GDP相一致。

A．存货投资B．固定资产投资C．消费支出D．政府购买【答案】A7．工业增加值=工业总产值－工业中间投入＋（）。

A．本期应交消费税B．本期应交增值税C．本期应交所得税D．本期应交税额【答案】B8．就业量等于潜在就业量时，失业率为（）。

A．正常失业率B．自然失业率C．潜在失业率D．零失业率【答案】B9．一国某年的就业量为A，潜在就业量为B，失业率为C，自然失业率为D，则以下分析正确的是（）。

A．当A=B时，C=0B．当A=B时，C=DC．根据奥肯定律，若C高于Dl%，则实际产出低于潜在产出2%D．根据奥肯定律，若C高于Dl%，则实际产出低于潜在产出5%【答案】B10．劳动力流动性不足、工种转换困难所引致的失业，这些都属于（）。

A．自然失业B．摩擦性失业C．自愿性失业D．非自愿性失业【答案】B11．人们愿意接受现行工资水平但仍找不到工作的失业状态，这属于（）。

证券投资学第3讲宏观经济与行业分析

证券投资学第3讲宏观经济与行业分析

1、相关深层原因经济增长会引起资金规模相应变动，而其是股价指数变动基础。过程：从经济增长的过程来看，社会需求规模扩张→企业借款经营规模扩张（规模扩大途径：①银行间接信用、②发行股票直接融资）→企业扩大经营，普遍利润总额上升→上市公司股票收益率普遍提高→股价指数上涨结论：经济增长加速的过程即是资金规模扩张、企业利润上升、公司收益率普遍提高的过程，是股价指数上涨的基础性动力。
通常情况下经济周期与股价指数的变动不是同步的，而是股价指数先于经济周期一步在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升；经济周期未步入高峰阶段时，股价已经见顶；经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升。
其因为是股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。
01
02
复苏阶段。在复苏阶段，经济开始回生，公司经营趋于好转，人们收入开始增加，也会增加对股票的需求，股价开始进入上升通道，此时是购入股票的最佳时期。
繁荣阶段。在繁荣阶段，信用扩张，就业水平较高，消费旺盛，收入增加，股价往往屡创新高。但此时应注意防范由于政府实施宏观经济政策给股票市场带来的系统性风险。
衰退阶段。在衰退阶段，随着经济的萎缩，股票投资者也开始退出股市，股价也会由高位回落。此时应卖出股票。
公司经营效益上升；投资者信心上升；居民收入上升
高通胀下的GDP增长
证券价格下跌
企业经营困难，居民收入降低
宏观调控下的GDP减速增长
证券市场平稳渐升
经济矛盾得到缓解，为进一步增长创造了有利条件
转折性的由负增长 向正增长转变
证券市场由下跌转为上升
恶化的经济环境逐步得到改善
恶化的经济环境逐步得到改善 向高增长GDP变动
通货膨胀的影响
通胀早期，表现为温和的、慢速的、需求拉上的状态，人们有货币幻觉，企业家因涨价、盈利增加而追加投资，就业随之增长，收入随之增长，消费者投资求拉上成本推进的状态，一些部门的产品价格经过结构性投资变动价格上涨快，影响到证券品种之间价格发生结构性调整；

《宏观经济学》第三章产品市场和货币市场的一般均衡

《宏观经济学》第三章产品市场和货币市场的一般均衡
竞争市场
在竞争市场中，每个生产者和消费者都是价格接受 者，无法通过自身行为改变市场价格。
产品市场的均衡变动
80%
需求变动
当需求增加时，市场价格上升， 导致供给增加；当需求减少时， 市场价格下降，导致供给减少。
100%
供给变动
当供给增加时，市场价格下降， 导致需求增加；当供给减少时， 市场价格上升，导致需求减少。
国际金融市场的变化，如汇率 波动、资本流动等，也会对国 内货币市场产生影响，从而影 响其均衡状态。
03
一般均衡理论
定义与概念
定义
一般均衡理论是指在所有市场都达到 供求相等的状态时，整个经济系统的 经济行为和表现。
概念
一般均衡理论是宏观经济学中的重要 理论，它研究的是整个经济系统在所 有市场上的供求关系和资源配置问题 。
《宏观经济学》第三章产品市 场和货币市场的一般均衡
目
CONTENCT
录
• 产品市场的一般均衡 • 货币市场的一般均衡 • 一般均衡理论 • 市场失灵与政府干预 • 宏观经济政策与实践
01
产品市场的品市场的一般均衡是指商品和劳务的需求和供给在一定条件下 相等，即市场处于出清状态。
消费者在购买产品时无法获得 充分的信息，导致市场交易的 不公平性。
政府干预的方式
反垄断政策
通过限制垄断企业的行为或拆分大型企业来促进 市场竞争。
提供公共品
政府通过公共投资来提供公共品，例如公共交通 、公共卫生等。
环境保护政策
制定排放标准、征收环保税等措施来减少环境污 染。
信息披露政策
要求企业披露相关信息，以帮助消费者做出更明 智的决策。
概念
在一般均衡状态下，所有商品和劳务的价格都是相等的，市场上 的每个消费者和生产者都实现了效用最大化和利润最大化。

第三章 宏观经济分析-工业增加值计算方法

第三章 宏观经济分析-工业增加值计算方法

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第三章 宏观经济分析知识点：工业增加值计算方法● 定义：工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。

计算方法分为生产法和收入法。

● 详细描述：1）生产法，即工业总产出减去工业中间投入。

2）是收入法，即从收入的角度出发，根据生产要素在生产过程中应得到的收入份额计算，具体构成项目有固定资产折旧、劳动者报酬、生产税净额、营业盈余。

这种方法也称“要素分配法”。

例题：1.下列关于工业总产值与工业增加值的说法，表述错误的是（）。

A.以常用的支出法为例，工业增加值等于工业总产值与中间消耗的差额B.测算工业增加值的基础来源于工业总产值C.工业总产值是衡量国民经济的重要统计指标之一D.工业增加值有两种计算方法：一是生产法，二是收入法正确答案：C解析：工业增加值是衡量国民经济的重要统计指标之一。

2.工业增加值率是指一定时期内工业增加值占工业总产值的比重，反映降低中间消耗的经济效益。

A.正确B.错误正确答案：A解析：考查工业增加值率的定义。

3.在实际核算中,国内生产总值的计箕方法有( )。

A.收入法B.支出法C.消费法D.生产法正确答案：A,B,D解析：在实际核算中，国内生产总值的计箕方法有3种，即生产法、收入法和支出法。

4.下列关于工业总产值与工业增加值的说法，表述错误的是（ ）。

A.测算工业增加值的基础来源于工业总产值B.工业增加值只采用“收入法”计算C.工业总产值在企业内部不允许重复计算D.工业总产值在行业之间存在重复计算正确答案：B解析：P72工业增加值，有生产法和收入法2种方法，B错CD注意看，一个是企业内部，一个是行业之间。

第三章 宏观经济分析讲稿

收入法：工业增加值=固定资产折旧+劳动者报酬+生产税净额（生产 税—生产补贴）+营业盈余
（三）失业率（U）
劳动力。16周岁以上正在工作，或者正在失业的人的全体。 失业率（U）=失业人数（U）/劳动力（L） 就业率=1—失业率 自然失业率：经济社会在正常状况下的失业。 潜在就业量（充分就业量）：在现在激励条件下所有愿意工作的人 都参加生产时所达到的就业量。 当就业量等于潜在就业量时，失业率并 不为零(自然失业率=摩擦性失业+结构性失业)。 潜在产量（充分就业产量）：潜在就业量所带来的产量。 GDP缺口=（实际GDP—潜在GDP）/潜在GDP 奥肯定律：高的产出增长与失业率的减少相联系；低的产出增长则 与失业率的增加相联系。如果失业率高于自然失业率1%，则实际产出低于 潜在产出3%。
国家预算内资金。分为财政拨款和财政安排的贷款。 国内贷款。投资单位向银行及非金融机构借入的用于固定资产投资的 各种国内借款。 利用外资。用于固定资产建造和购置的国外资金，包括设备、材料、技 术和对外借款。 自筹资金。中央各部门、地方和企事业单位自筹资金和预算外资金。 其他资金。包括企业或金融机构发行债券筹到的资金，群众集资、个人 资金、捐赠等。
服装生产的价值增值过程
生产阶段
棉花 面纱 棉布 服装 销售 合计
销售收入 中间原料成本 增值（附加值）
15
0
15
20
15
5
30
20
10
45
30
15
50
45
5
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国民收入的决定：总需求—总供给模型
一、总需求（AD）的一般说明 1.总需求的含义：是指经济社会在每一一般价格水平上对

宏观经济分析-证券市场分析

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先行指标、同步指标、滞后指标
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宏观经济政策调整对证券市场的影响
01
02
先行指标是在经济的全面增长或颓势尚未到来之前，率先发生变动的指标。这些指标可以预警国民经济周期中的转折点和估计经济活动升降的幅度，推测经济波动的趋向。 同步指标是伴随国民经济涨落而同时变化的指标。是对近期经济运行状态监测和预警的依据。 滞后指标是经济运行中波动发生之后才显示出来的指标。通过这些指标的监测和分析，可以对先行指标的预警进行验证，促使先行指标的预警更加准确。
01.
国家所得
01.
企业所得
01.
个人所得
01.
投资
01.
消费
01.
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01.
宏观经济活动分析的主要内容
“整”：社会总供求平衡分析 “分”： 消费分析：消费规模、消费水平、消费结构 投资分析：投资规模、投资结构、投资效益 经济增长分析：增长水平、增长源泉、增长效果 产业结构分析：产业结构关系、产业关联关系、产业技术进步 收入分配分析：国民收入分配格局、居民收入分配格局、地区收入分配格局 对外经济活动分析：外贸、外资、国际收支 “合”：经济周期波动分析
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证券投资宏观分析的重要性
1
宏观经济活动分析＝经济理论＋历史事实的统计分析＋政策建议（对策）。
2
具体分析过程是：从国家实施宏观经济管理的基本过程出发，采取“整”、“分”、“合”的思路，分层次对宏观经济运行的各个方面展开分析。
3
较常用的分析方法有：系统分析法、利益矛盾分析法、分层序贯分类法、纵向比较与横向比较相结合、长期趋势考察与横截面考察相结合、定性与定量相结合等。
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经济运行周期与股票市场周期之间关系
货币政策的调整会直接、迅速地影响证券市场。 财政政策的调整对证券市场具有持久的但较为缓慢的影响。 汇率政策的调整从结构上影响证券市场价格。汇率上升，本币贬值，本国产品的竞争力增强，出口型企业将受益，因而此类公司的证券价格就会上扬；相反，进口型企业将因成本增加而受损，此类公司的证券价格将因此而下跌。此外，这还会导致资本流出本国，使本国的证券市场需求减少，价格下跌。汇率下跌的情形与此相反。

第三章 宏观经济分析-财政政策的手段及其对证券市场的影响

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第三章 宏观经济分析知识点：财政政策的手段及其对证券市场的影响● 定义：财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。

财政政策是当代市场经济条件下国家干预经济、与货币政策并重的一项手段。

● 详细描述：财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。

这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用例题：1.()是财政政策手段。

A.公开市场业务B.利率调整C.转移支付D.放松银根正确答案：C解析：财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。

2.财政政策的主要手段包括（）。

A.再贴现政策B.公开市场业务C.法定存款准备金率D.转移支付制度正确答案：D解析：其他三项为货币政策手段。

3.税收对宏观经济具有调节()的功能。

A.国际收支B.社会总供求结构C.货币供应量D.收入分配正确答案：A,B,D解析：考察宏观经济政策分析。

财政政策中的税收。

4.财政政策的手段包括（ ）。

A.国家预算B.财政补贴C.转移支付D.增加外汇储备正确答案：A,B,C解析：财政政策的手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。

5.当社会总需求不足时,可使用紧缩性财政政策,通过减少赤字,增加公开市场上出售国债的数量,减少财政补贴等方法加以解决。

A.正确B.错误正确答案：B解析：紧缩的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，这预示着未来经济将减速增长或走向衰退；而扩张的财政政策将刺激经济发展，证券市场将走强，这预示着未来经济将加速增长或进入繁荣阶段。

6.转移支付是指中央政府将某一行业的资金转移到另一行业,以推动该行业的发展。

A.正确B.错误正确答案：B解析：转移支付制度是中央财政将集中的一部分财政资金，按一定的标准拨付给地方财政的一项制度。

第三章 宏观经济分析-利率

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第三章 宏观经济分析知识点：利率● 定义：利率（或称利息率）是指在借贷期内所形成的利息额与本金的比率，直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬，包含贴现率与再贴现率、同业拆借利率、回购利率、各项存贷款利率。

● 详细描述：贴现指银行应客户的要求，买进其未到付款日期的票据。

或者说，购买票据的业务称为贴现，办理贴现业务时，银行向客户收取一定的利息，称为贴现利息或折扣，其对应的比率即贴现率。

再贴现率是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率。

对中央银行而言，再贴现是买进票据，让渡资金；对商业银行而言，再贴现是卖出票据，获得资金。

再贴现是中央银行的一项主要的货币政策工具。

中央银行根据市场资金供求状况调整再贴现率，能够影响商业银行资金借入的成本，进而影响商业银行对社会的信用量，从而调节货币供给总量。

同业拆借利率是指银行同业之间的短期资金借贷利率。

同业拆借有两个利率，拆进利率与拆出利率。

拆进利率表示银行愿意借款的利率；拆出利率表示银行愿意贷款的利率。

同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。

同业拆借中大量使用的利率是伦敦同业拆借利率（LIBOR）。

中国金融市场基准利率——上海银行间同业拆借利率（Shibor）于2006年10月8日起开始运行，2007年1月4日正式对外发布。

回购是交易双方在全国统一同业拆借中心进行的以债券（包括国债、政策性金融债和中央银行融资券）为权利质押的一种短期资金融通业务。

各项存贷款利率包括金融机构对客户存贷款利率，国务院批准和授权中国人民银行制定的各项利率为法定利率，具有法律效力，其他任何单位和个人无权变动，且法定利率的公布、实施由中国人民银行负责。

例题：1.通常，利率水平的变化影响着人们的( )行为。

A.储蓄B.就业C.投资D.消费正确答案：A,C,D解析：通常，利率水平的变化影响着人们的消费、投资和储蓄的行为。

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2020/9/6
10
在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法， 即生产法、收入法和支出法。三种方法分别从 不同的方面反映国内生产总值及其构成。
以常用的支出法为例，统计GDP时，要将出口 计算在内，但不计算进口。区分国内生产和国 外生产一般以“常住居民”为标准，只有常住 居民在一年内生产的产品和提供劳务所得到的 收入才计算在本国的国内生产总值之内。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
的已出售或可供出售工业产品总量，它反映
一定时间内工业生产的总规模和总水平。
2020/9/6
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3.失业率
失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分 比，劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动 能力的人的全体。
目前我国统计部门公布的失业率为城镇登记失 业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与 城镇登记失业人数之和的百分比。城镇登记失 业人数是指拥有非农业户口，在一定的劳动年 龄内，有劳动能力，无业而要求就业，并在当 地就业服务机构进行求职登记的人员数。
二是平均量或比例量。例如，价格水平是各 种商品与劳务相对于基期而言的平均价格水 平。
2020/9/6
6
2.结构分析法
结构分析法是指对经济系统中各组成部分及 其对比关系变动规律的分析。如国民生产总 值中三次产业的结构分析、消费和投资的结 构分析、经济增长中各因素作用的结构分析 等。
结构分析主要是一种静态分析，即对一定时 间内经济系统中各组成部分变动规律的分析。 如果对不同时期内经济结构变动进行分析， 则属于动态分析。
宏观经济是个体经济的总和，企业的投资价值
必然在宏观经济的总体中综合反映出来，所以，
宏观经济分析是判断整个证券市场投资价值的
关键。
2020/9/6
3
3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度 与方向
证券市场与国家宏观经济政策息息相关。在市 场经济条件下，国家通过财政政策和货币政策 来调控经济，或挤出泡沫，或促进经济增长， 这些政策将会影响到经济增长速度和企业经济 效益，并进一步对证券市场产生影响。
2020/9/6
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总量分析和结构分析是相互联系的。总量分 析侧重于总量指标速度的考察，它侧重分析 经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一 定时期经济整体中各组成部分相互关系的研 究，它侧重分析经济现象的相对静止状态。 总量分析非常重要，但它需要结构分析来深 化和补充，而结构分析要服从于总量分析的 目标。为使经济正常运行，需要对经济运行 进行全面把握，将总量分析方法和结构分析 方法结合起来使用。
证券分析人员必须认真分析宏观经济政策，由
此掌握其对证券市场的影响力度与方向，以准
确把握整个证券市场的运动趋势和不同证券品
种的投资价值变动。
2020/9/6
4
(二)宏观经济分析的基本方法
1.总量分析法
指对宏观经济运行总量指标的影响因素及其变 动规律进行分析，如对国民生产总值、消费额、 投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律 的分析，说明整个经济的状态和全貌。
2020/9/6
12
国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增 长率(也称经济增长速度)，它是反映一定时期 经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映 一个国家经济是否具有活力的基本指标。
因此，在宏观经济分析中，国内生产总值指标 占有非常重要的地位，具有十分广泛的用途。 国内生产总值的持续、稳定增长是政府追求的 目标之一。
《
证券投资分析》
第三章 宏观经济分析
2020/9/6
1
第一节 宏观经济分析概述
一、宏观经济分析的意义与方法
(一)宏观经济分析的意义
1.把握证券市场的总体变动趋势
在证券投资中，宏观经济分析是一个重要环 节，只有把握住宏观经济发展的大方向，才
能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确
的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的
2020/9/6
8
二、评价宏观经济形势的基本变量
二、评价宏观经济形势的基本变量 (一)国民经济总体指标 1.国内生产总值 国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所
有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生 产活动的最终成果。国内生产总值有三种表 现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。
变化，尤其是货币/财政政策的变化，才能
抓住证券投资的市场时机。
2020/9/6
2
2.判断整个证券市场的投资价值
证券市场的投资价值是指整个市场的平均投资 价值。它与国民经济整体素质及其结构变动密 切相关。整个证券市场的投资价值就是整个国 民经济增长质量与速度的反映，因为不同部门、 行业与广大的不同企业相互影响、互相制约， 共同影响国民经济发展的速度和质量。
总量分析主要是一种动态分析，主要研究总量
指标的变动规律。但也包括静态分析，因为总
量分析包括考察同一时间内各总量指标的相互
关系，如投资额、消费额和国民生产总值的关
系等。 2020/9/6
5
总量是反映整个社会经济活动状态的经济变 量，它包括两个方面：
一是个量的总和。例如，国民收入是构成整 个经济各单位新创造价值的总和，总投资是 指全社会私人投资和政府投资的总和，总消 费是指参与经济活动各单位消费的总和。
2020/9/6
13
2.工业增加值
指工业行业在报告期内以货币表现的工业生 产活动的最终成果。它是工业总产值与中间 消耗的差额，是衡量国民经济的重要统计指 标之一。工业增加值率则是指一定时期内工 业增加值占工业总产值的比重，反映降低中 间消耗的经济效益。
测算工业增加值的基础来源于工业总产值，
即以货币表现的工业企业在一定时期内生产
2020/9/6
9
从价值形态看，它是所有常住居民在一定时期 内生产的全部货物和服务价值超过同期投入的 全部非固定资产货物和服务价值的差额；
从收入形态看，它是所有常住居民在一定时期 内创造并分配给常住居民和非常住居民的初次 收入分配之和；
从产品形态看，它是所有常住居民在一定时期 内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净 出口价值之和。
2020/9/6
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常住居民是指：居住在本国的公民、暂居外 国的本国公民和长期居住在本国但未加入本 国国籍的居民。因此，一国的国内生产总值 是指在一国的领土范围内，本国居民和外国 居民在一定时期内所生产的、以市场价格表 示的产品和劳务的总值。即在一国的国民生 产总值中减去“国外要素收入净额”后的社 会最终产值(或增加值)以及劳务价值的总和。