LPR改革与实体经济

经济Ｅｃｏｎｏｍｉｃ　Ｖｉｓｉｏｎ　黪视野　虢　螺　％　ｌ　

论供给侧改革对实体经济的影响　

李婷婷　

青海经济研究院　

【摘要】国际形势风云变幻，全球经济处于转型阵痛期。受经融危机影响，８年间，全球经济都处于深度调整期，发展中国家成　

为金融危机后拉动全球经济回升的主要力量，但是随着危机进一步发酵、演变，发展中国家结构｝生改革的压力也凸显出来。为了应对一　

系列问题，２０１６年初中央引入供给侧改革这个概念，本文就提出的供给侧改革概念进行分析，阐述供给侧改革内容、目的及对实体经　

济的影响。　

【关键词】供给侧改革；实体经济；生产率　

一、前言　

改革开放以来，中国经济最关键的转向是市场化改革，在这　

个摸索着前进的过程中，从思想环境到制度观念，从行政分权到　

市场改革，几经波折才建立起社会主义市场经济体制，在总的坐　

标体系下，实体经济成为中国经济增长的支柱力量。“十二五”期　

问我国经济社会经历了一次深刻的变革，以科学发展为主旨，以　

转变经济发展方式为主线，贯穿经济社会发展全过程，但是，从　

规划中期评估情况来看，结构性矛盾依然突出、环境污染形势严峻、　

财政金融风险增大、社会矛盾复杂等问题不可忽视。种种问题凸　

直接影响我过经济发展增量，在预期指标出现一系列问题的情　

况下，国家主席习近平提出进行供给侧改革的观点。　

二、供给侧改革重点内容　

供给侧改革的核心在于提高全要素生产率，要从不同方面改　

变经济发展的方式。就现在来讲提高全要素生产效率的路径包括　个方面：第…，在生产方面要不断创新提高生产效率；在经营　

方面，要不断创新经营体制，搞活发展方式；在行政方面，逐渐　

下放权力。第二，调整生产结构，要提高资本、资源及劳动力的　

合理配置，使其能够得到完全利用；第三，提高劳动人口质量，　

调整人口结构。劳动人口不断增加有利于社会生产的进行，提高　

劳动人口的质量更有利于社会生产效率的提升、社会生产的升级。　

何不断改进生产才能促进社会不断进步。　

lpr发展历程

LPR发展历程

1996年，人民银行引入我国第一个市场化利率——LPR（Loan Prime

Rate，贷款基准利率），并开始在上海试点推广，为企业贷款提供了更加灵活的定价方式。此举标志着中国金融市场进入了一个新的阶段，逐步实现了由计划经济向市场经济的转型。

LPR的引入是贯彻金融市场化改革的重要举措之一。在引入LPR之前，中国的贷款利率主要由银行自行定价，导致利率水平相对较高，企业融资成本较大。这不仅限制了企业的经营发展，也不利于金融市场的稳定和健康发展。因此，引入LPR旨在通过市场竞争的方式推动利率市场化，降低企业贷款成本，提高金融资源配置效率。

1996年至2004年，LPR的试点范围逐步扩大，从上海逐渐扩展到全国各地的金融机构。此期间，LPR主要用于企业中长期贷款的定价。LPR的引入有效改变了过去银行自行定价的体制，使得企业融资成本有所下降，为经济的发展提供了更多的融资支持。

2004年至2010年，LPR经历了深化改革的过程。面对中国经济高速增长和市场化改革的需求，人民银行开始逐步开放LPR的定价方式，允许银行赋予贷款利率更多的市场化因素。同时，为了进一步改善金融资源配置效率，人民银行逐渐开始推行分段定价政策，根据不同行业、不同用途的贷款设置不同的利率。

2010年至2013年，LPR经历了一系列的调整和完善。人民银行在此期间提出了“控制贷款增长速度、保障贷款流动性、优化贷款结构、合理定价贷款”的要求，力图进一步规范和完善LPR的定价机制。

2013年以来，随着金融体制改革的深入，人民银行进一步加大了对LPR的改革力度。2013年7月，人民银行发布了关于相关金融机构利率指导的规定，要求金融机构将LPR作为贷款的定价工具，与市场利率挂钩。此举进一步提高了LPR的市场化程度，同时也推动了我国利率市场化改革进程。

2019年8月，人民银行正式公布了新的LPR定价机制，将原来的一年期和五年期LPR合并为一个LPR报价，以五个不同期限的贷款为基准，通过每月公布的报价确定下月的LPR利率。这种改革有助于提高LPR的透明度和连续性，进一步推动了利率市场化改革的进程。

２０１３年第７期　（总第２１６期）　学习与探索　Ｓｔｕｄｙ＆Ｅｘｐｌｏｒａｔｉｏｎ　Ｎｏ．７，２０１３　Ｓｅｒｉａ１．Ｎｏ．２１６　

・经济增长与经济发展・　

中国收入分唇　：现状与改革（专题讨论之二）　

中国虚拟经济与实体经济行业收人分配格局研究　

曾国安　，曹文文　

（武汉大学ａ．经济与管理学院；ｂ．政府管制与公共经济研究所，武汉４３００７２）　

摘要：虚拟经济和实体经济行业的收入分配格局对资源在行业间的配置等有着十分重要的影响。从中　

国近二十年的情况来看，虚拟经济和实体经济行业的收入差距呈现出长期扩大的趋势，若剔除实体经济行业　中的垄断行业，差距则更大。整体而言，国民收入分配越来越偏向于虚拟经济行业。虚拟经济和实体经济行　

业收入分配格局的这种变化，不仅扩大了居民整体收入差距，而且导致经济资源不断向虚拟经济行业集中，投　

机性投资需求和社会不满情绪增长，并损害了经济效率。因此，应采取措施遏制虚拟经济与实体经济行业收　

入差距扩大的趋势。　

关键词：虚拟经济行业；实体经济行业；收入分配格局　

中图分类号：Ｆ１３　文献标志码：Ａ　文章编号：１００２—４６２Ｘ（２０１３）０７—００８１—０５　

一、虚拟经济和实体经济行业的界定　

虚拟经济一词是与实体经济相对而言的，一　

般来说，所谓实体经济是指物质资料生产、销售，　

以及直接为此提供劳务所形成的经济活动，实体　

经济以外的经济活动则属虚拟经济。由英语翻译　

过来的虚拟经济一词，包括证券、期货、期权等虚　

拟资本的交易活动，以信息技术为工具所进行的　

经济活动，用计算机模拟的可视化经济活动等三　

种不同的经济活动。国内学界对虚拟经济的界定　

多取第一种含义。刘骏民（１９９８）提出，广义的虚　

拟经济是除物质生产活动及其相关的一切劳务以　

收稿日期：２０１３—０５—１１　

作者简介：曾国安（１９６４一），男，副院长，教授，博士　

生导师，从事政府管制与公共经济、住房保障与房地产经　

济研究；曹文文（１９８３一），女，博士研究生，从事政府管制　

以金融体制改革促实体经济发展

摘要：自党的“十八大”和中央经济工作会议以来，金融全面体制改革、支持实体经济发展列入经济发展首要任务。经过三十多年的改革与发展，我国金融体制存在诸多问题，金融支持实体经济发展也有待进一步深化。实体经济是创造社会物质财富和社会生产力的集中诠释，也是提高综合国力的物质基础。全面贯彻落实中央关于“深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系”的重要精神 ①，需要多策并举、多管齐下，提高我国实体经济发展的实力，为经济转型升级、平稳发展建言献策。

关键词：新时期；金融体制改革；实体经济发展；对策研究

一、引言

自2012年初中央工作会议定调“稳中求进”以来，稳投资、助融资、优结构、强创新等政策逐步深入到我国经济发展之中。其中，实现支持实体经济稳健发展，是“稳增长”的关键，也是经济结构战略性调整的重中之重。在2012年末刚刚结束的中央经济工作会议上，中央继续把握“稳中求进”的工作总基调，并明确提出“切实降低实体经济发展的融资成本”作为经济工作主要任务。但现行的金融体制尚不足以为我国实体经济发展提供有效的资金支持，融资难的问题仍然困扰我国实体经济的发展。积极深化金融体制改革，推动我国经济结构调整，是支持实体经济发展的关键，也是推进我国经济平稳健康发展的关键所在。

二、我国金融体制存在的问题

目前，我国的金融体制存在以下四个问题。

（一）对实体经济支持明显不足

目前，金融体制对实体经济支持明显不足。自改革开放30多年以来，我国经济发展取得了巨大成绩，金融体制的改革始终落后于实体经济的改革，金融改革的落后，进一步影响到实体经济改革的深化。金融体系必须要为实体经济服务，金融体系的改革必须适应实体企业“走出去”的需求。由于国际金融市场的波动，受欧债危机、美国财政悬崖风险以及新兴经济体债务风险问题的影响，金融市场大的系统性风险已开始释放；随着主要经济体量化宽松政策继续，全球流动性较为充裕；国内经济虽回升，市场需求进一步增强。伴随市场活跃度的增加，企业主体资金需求将进一步增强。政策环境趋于宽松。基于通胀压力、利率水平等因素的考虑，我国货币政策继续坚持“稳中求进”总基调。2012年两次降息两次降准，频繁采用逆回购，在降息周期中重启了利率市场化进程②。重启停滞的信贷资产证券化试点，积极推动金融体制创新，进一步增强金融对实体经济的支撑力度，提升金融资本利用效率，从而改进行业发展的质量和效益。