第32讲_项目现金流量(2)

中级会计职称考试知识点《财务管理》：项目现金流最项目现金流量现金流量(Cash Flow )是指由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支。

现金净流量(Net Cash Flow，简称NCF＞现金收入称为现金流入量，现金支出称为现金流出量，现金流入量与现金流出量相抵后的余额。

一般情况下，现金流量指的是现金净流量。

现金净流量(NCFt)=现金流入量(CIt )-现金流出量(COt)【注意】①现金流量中的现金既可以是各种货币资金，也可以是项目所需的非货币资产的变现价值。

②要特别注意分析者应该站在项目投资者的立场来分析现金流量，否则会出现错误和混乱。

③现金流量的计算以一个年度为单位，这个年度一般按照360天为间隔的时间长短计算，而不是按照公历的时间起止计算。

④对于建设期来说，现金净流量一般为负或等于零；对于营业期来说，既会发生现金流入，也会发生现金流出，并且一般流入大于流出，现金净流量多为正。

终结期主要是现金流入。

估计现金流量时需要注意：(1) 为了便宜于利用资金时间价值的形式，不论现金流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指标，均假设按照年初或年末的时点指标处理，如果没有特别说明，则认为投资发生在年初。

另外还假设对于营业阶段各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等项目的确认均在年末发生(并且假设所有的收入都在当年收到了现金)；项目最终报废或清理均发生在终结点(但更新改选除外)。

另外还要注意，上一年的年末和下一年的年初是同一个时点。

(2) 对于营业的某一年发生的大修理支出来说，如果本年内一次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本；如果跨年摊销，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。

对于在营业的某一年发生的改良支出来说，是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。

(3) 在终结点上一次回收的流动资金等于各年垫支的营运资金投资额的合计数。

（⼀）、现⾦流量的概念及估算中应注意的问题
1、现⾦流量的含义：会计从业精品资料
现⾦流量指投资项⽬在其计算期内各项现⾦流⼊量与现⾦流出量的统称。

是评价投资⽅案是否可⾏时必须事先计算的⼀个基础性数据。

项⽬投资中的现⾦是⼴义的现⾦，不仅包括各种货币资⾦，⽽且包括项⽬需要投⼊企业拥有的⾮货币资源的变现价值（或重置成本），如：⼀个项⽬需要使⽤原有⼚房、设备和材料等，则相关的现⾦流量是它们的变现价值，⽽不是账⾯价值。

现⾦流⼊量－现⾦流出量＝净现⾦流量
（1）估算现⾦流量时注意：
①定义中指的现⾦流量是增量的概念（即接受或拒绝某个投资⽅案后，企业总现⾦流因此发⽣的变化），也可称为是相关现⾦流量
现⾦流出量：指由于采纳某个项⽬引起的现⾦⽀出的增加额
现⾦流⼊量：指由于采纳某个项⽬引起的现⾦流⼊的增加额
②估算现⾦流量时，尽量利⽤现有会计利润数据
计算现⾦流量的时候，可以在会计利润的基础上进⾏⼀些调整，使之转化为净现⾦流量
③估算现⾦流量时不能考虑沉没成本因素；
沉没成本是指已经发⽣的不能收回的成本，不属于相关成本，正在评估的项⽬⽆论是否采纳，沉没成本都已经发⽣了，数额的多少不影响投资决策。

④估算现⾦流量时充分关注机会成本；
机会成本是在决策过程中选择某个⽅案⽽放弃其他⽅案所丧失的潜在收益。

属于相关成本
⑤估算现⾦流量时考虑项⽬对企业其他部门的影响。

公司采纳某个项⽬之后，可能会对公司的其他部门产⽣有利或不利的影响，在进⾏投资决策时也必须将这些影响视为项⽬的成本和收⼊。

第三十二章现金流量表第一节现金流量表概述企业的现金流转情况在很大程度上影响着企业的生存和发展。

企业现金充裕，就可以及时购入必要的材料物资和固定资产，及时支付工资、偿还债务、支付股利和利息；反之，轻则影响企业的正常生产经营，重则危及企业的生存。

现金管理已经成为企业财务管理的一个重要方面，受到企业管理人员、投资者、债权人以及政府监管部门的关注。

《企业会计准则第31号——现金流量表》(以下简称“现金流量表准则”)规范了现金流量表的编制和列报。

合并现金流量表的编制和列报，适用《企业会计准则第33号——合并财务报表》。

一、现金流量表的概念现金流量表，是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。

编制现金流量表的主要目的，是为财务报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，以便于财务报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量。

现金流量表的作用主要体现在以下几个方面：一是有助于评价企业支付能力、偿债能力和周转能力；二是有助于预测企业未来现金流量；三是有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素，掌握企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，可以从现金流量的角度了解净利润的质量，为分析和判断企业的财务前景提供信息。

二、现金流量表的编制基础现金流量表以现金及现金等价物为基础编制，划分为经营活动、投资活动和筹资活动，按照收付实现制原则编制，将权责发生制下的盈利信息调整为收付实现制下的现金流量信息。

（一）现金现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。

不能随时用于支付的存款不属于现金。

现金主要包括：1．库存现金。

库存现金是指企业持有可随时用于支付的现金，与“库存现金”科目的核算内容一致。

2．银行存款。

银行存款是指企业存入金融机构、可以随时用于支取的存款，与“银行存款”科目核算内容基本一致，但不包括不能随时用于支付的存款。

例如，不能随时支取的定期存款等不应作为现金；提前通知金融机构便可支取的定期存款则应包括在现金范围内。

项目的现金流分析
项目成本管理的基础是编制财务报表，主要有财务现金流量表、损益表、资金来源与运用表、借款偿还计划表等。

其中，项目的现金流量分析是最重要的项目管理报表。

通过项目的财务现金流分析，可以计算项目的财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等指标，从而对项目的决策做出判断。

（1）财务内部收益率（FIRR）
它是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，是评价项目盈利能力的相对指标。

该指标可根据财务现金流量表中净现金流量，用插差法计算，也可以直接利用微软Excel软件提供的财务内部收益率函数计算，计算得到的项目财务内部收益率与行业基准收益率（Ic）比较，如果FIRR> Ic，即认为项目盈利能力能够满足要求。

（2）财务净现值（FNPV）
它是指项目按基准收益率Ic将各年净现金流量折现到建设起点的现值之和。

它是评价项目盈利能力的绝对指标，反映项目在满足基准收益率要求的盈利之外所获得的超额盈利的现值。

也可直接利用微软Excel软件提供的财务净现值函数计算。

若得到的FNPV≥0，表明项目的盈利能力达到或超过基准计算的盈利水平，项目可接受。

（3）投资回收期（Pt）
它是反映项目真实偿债能力的重要指标，是指以项目的净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。

在现金流量表中，是累计现金流量由负值变为0的时点。

投资回收期越短，表明项目盈利能力和抗风险能力越强。

现金流量建筑项目现金流量分析一、引言现金流量分析是对建筑项目的现金流量进行评估和分析的重要工具。

通过对项目的现金流量进行全面的研究和分析，可以帮助项目管理者更好地把握项目的经营情况，提高项目的财务管理水平。

本文将以某建筑项目为例，对其现金流量进行详细的分析和解读。

二、建筑项目的现金流量组成建筑项目的现金流量包括投资活动现金流量、经营活动现金流量和筹资活动现金流量三个方面。

1. 投资活动现金流量投资活动现金流量主要体现了建筑项目的投资与资产管理的相关活动。

这包括购买、出售或处置固定资产、无形资产和其他长期资产等。

投资活动现金流量对于项目的未来发展和投资决策具有重要意义。

2. 经营活动现金流量经营活动现金流量是指项目的日常经营活动所产生的现金流量。

包括销售产品或提供服务所收到的现金、支付给供应商和员工的现金、支付的税款和利息等。

经营活动现金流量反映了项目的盈利水平和经营能力。

3. 筹资活动现金流量筹资活动现金流量主要体现了项目通过借款、发行股票等方式筹集资金的活动。

包括借款所获得的现金、偿还债务所支付的现金和支付股息分红所使用的现金等。

筹资活动现金流量对项目的资金结构和融资能力具有重要影响。

三、现金流量分析方法现金流量分析可以通过以下几种方法进行。

1. 现金流量表分析通过对项目的现金流量表进行详细分析，可以直观地了解项目的现金流入和流出情况，及时发现问题和风险。

通过分析现金流量表可以确定项目的经营活动是否良好，投资是否有回报，筹资来源是否稳定等。

2. 现金流量比率分析现金流量比率分析是通过计算现金流量与项目其他财务指标的比率，来评估项目的财务状况和经营能力。

常用的现金流量比率包括现金流量盈余比率、经营现金流量比率等，通过比较这些比率的变化趋势，可以判断项目的盈利水平和偿债能力。

3. 现金流量折现分析现金流量折现分析是将项目未来的现金流量按一定比率折算为现值，从而评估项目的投资价值和风险。

通过对现金流量进行折现分析，可以确定项目的净现值、内部收益率等指标，为项目的决策提供依据。