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近些年来，我国金融业开放步伐不断加快，当前已经全面融入世界经济体系并在其中扮演重要角色，正逐渐形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
为了实现全世界经济共同发展，我国提出“一带一路”倡议等解决方案，并且聚焦东亚经济圈的RCEP 正式生效，我国证券公司必须提升自己的境内外综合服务能力、打造核心竞争力才能与我国的大战略相匹配，为我国经济发展提供一定支撑。
在此背景下，我国券商应牢牢抓住时代给予的机遇，全面提升自身的竞争能力。
为此，本文以华泰证券为例，首先对国际化经营历程进行简要梳理，然后利用SWOT 分析方法分析国际化发展的状况，并在最后提出相关的政策建议，以期为我国券商机构的国际化发展提供一定帮助。
一、华泰证券的国际化经营历程（一）国内发展时期华泰证券作为一家老牌大型券商机构，于1991年在南京成立，由1990年经中国人民银行批准设立的江苏省证券公司改革而来。
华泰证券在成立的前12年左右，一直是一家典型的中小区域型券商，大多业务只集中在省内。
直到2003年左右，以参股南方基金为标志，开始走上扩张之路。
2004年，华泰证券与美国国际集团合资组建了友邦华泰基金（现已更名为华泰柏瑞基金）。
也是在这一年，我国开始对券商进行综合治理，实行了“扶优限劣”的监管政策，一方面对问题严重的券商要求退出处理，另一方面对优质券商进行重点扶持，一直持续到2007年。
在此背景下，一向在稳健合规经营的前提下不断创新的华泰证券于2005年获得创新试点资格。
同年，华泰证券便凭借拥有的34家营业部，将亚洲证券的12家服务部和48家证券营业部进行托管或收购。
随后于2006年先后收购联合证券（现更名为华泰联合证券）和长城伟业期货（现更名为华泰期货）。
2009年，华泰证券正式提出互联网战略，计划加大对金融科技的投入和战略布局，以此支撑自身的业务发展。
由于业务的快速扩张，公司急需从外界获得融资，以支撑不断增长的业务体量。
来看看银行都干了些什么，也就是他们的业务细分。
最通用的分类是：负债业务（商业银行形成资金来源的业务），资产业务（商业银行运用资金的业务），中间业务（银行不需运用自己的资金，代客户承办支付和其他委托事项而收取手续费的业务）一、资产业务资产业务，是商业银行的主要收入来源。
1、贷款(放款)业务--商业银行最主要的资产业务1）信用贷款：信用贷款，指单凭借款人的信誉，而不需提供任何抵押品的贷款，是一种资本贷款。
（1）普通借款限额：企业与银行订立一种非正式协议，以确定一个贷款，在限额内，企业可随时得到银行的贷款支持，限额的有效期一般不超过９０天。
普通贷款限额内的贷款，利率是浮动的，与银行的优惠利率挂钩。
（2）透支贷款：银行通过允许客户在其帐户上透支的方式向客户提供贷款。
提供这种便利被视为银行对客户所承担的合同之外的“附加义务”。
（3）备用贷款承诺：备用贷款承诺，是一种比较正式和具有法律约束的协议。
银行与企业签订正式合同，在合同中银行承诺在指定期限和限额内向企业提供相应贷款，企业要为银行的承诺提供费用。
（4）消费者贷款：消费者贷款是对消费个人发放的用于购买耐用消费品或支付其他费用的贷款，商业银行向客户提供这种贷款时，要进行多方面的审查。
（5）票据贴现贷款：票据贴现贷款，是顾客将未到期的票据提交银行，由银行扣除自贴现日起至到期日止的利息而取得现款。
2）抵押贷款：抵押贷款有以下几种类型（１）存货贷款。
存货贷款也称商品贷款，是一种以企业的存贷或商品作为抵押品的短期贷款。
（２）客帐贷款。
银行发放的以应收帐款作为抵押的短期贷款，称为“客帐贷款”。
这种贷款一般都为一种持续性的信贷协定。
（３）证券贷款。
银行发放的企业借款，除以应收款和存货作为抵押外，也有不少是用各种证券特别是公司企业发行的股票和债券作押的。
这类贷款称为“证券贷款”。
（４）不动产抵押贷款。
通常是指以房地产或企业设备抵押品的贷款。
3）保证书担保贷款：保证书担保贷款，是指由经第三者出具保证书担保的贷款。
⾦融理论与实务1001第⼗章商业银⾏第⼗章商业银⾏学习⽬的与要求了解商业银⾏资产负债管理理论的发展脉络；了解商业银⾏风险的类型及风险管理框架；了解商业银⾏的各类财务报表；了解商业银⾏绩效评价指标。
理解商业银⾏的特性与类型；理解商业银⾏的各种业务类型。
掌握商业银⾏的资本管理。
课程内容第⼀节商业银⾏的特性与类型⼀、商业银⾏的特性商业银⾏是指依照我国商业银⾏法和公司法设⽴的吸收公众存款、发放贷款、办理结算等业务的企业法⼈。
根据上述定义，不难发⾏商业银⾏具有如下三个特性：1.企业性商业银⾏⾪属于企业范畴，是依法设⽴的企业法⼈，有独⽴的法⼈财产，并以其全部财产对其负债承担责且以营利为⽬的，⾃主经营，⾃担风险，⾃负盈亏，⾃我约束。
2.⾦融性⼀般⼯商企业与商业银⾏的显著差异体现在它们的经营对象上，前者经营的对象是具有⼀定使⽤价值的商品和服务，⽽后者则是以⾦融资产和⾦融负债为经营对象，经营的是货币这种特殊的商品。
正因为商业银⾏的经营对象是货币这种特殊的商品，所以其经营⽅式主要是货币的借贷。
这就是其⾦融性的体现。
3.银⾏性这⼀特性主要是相对于⾮银⾏类的⾦融机构⽽⾔的。
商业银⾏的银⾏性主要表现在四个⽅⾯：第⼀，商业银⾏能够吸收公众存款、尤其是能够签发⽀票的活期存款，同时能够办理贷款和转账结算业务，从⽽具有信⽤创造的功能。
第⼆，贷款是商业银⾏主要的资产运⽤形式，同时也是各类经济活动主体尤其是中⼩企业和个⼈的主要外部融资形式。
第三，商业银⾏能够为客户办理各种⽀付结算业务，是现代⽀付体系的中⼼。
第四，商业银⾏的业务范围⼴泛，功能全⾯。
⼆、商业银⾏的类型1.按产权结构的不同，分为股份制商业银⾏和独资商业银⾏股份制商业银⾏：是指采⽤股份公司形式组建起来的商业银⾏。
是现代商业银⾏的主要形式。
独资商业银⾏：是指由单个出资⼈出资组建的商业银⾏。
2.按组织形式的不同，分为单⼀制商业银⾏、总分⾏制商业银⾏和控股公司制商业银⾏单⼀制商业银⾏：也称独家制商业银⾏，其特点是商业银⾏业务只由⼀个独⽴的商业银⾏经营，不设或不允许设⽴分⽀机构。
第三章国内外个人理财业务发展状况第三章国内外个人理财业务发展现状３．Ｉ国外个人理财业务发展状况个人理财服务并不是项全新业务，国外商业银行早已将其作为零售银行业务的重要组成部分，产品、服务、操作和管理也相对成熟。
就内容看，个人理财既包括对未来直至退休后生活的妥善安捧，力求保障生活品质不降低；也包括委托银行不断调整存款、股票、基金、债券等投资组合，以获取满意的投资回报。
从产品和品牌看，比较著名的有汇丰银行的卓越理财、运筹理财、商业理财，花旗银行的综合增值理财、贵宾理财，渣打银行的优先理财、创智理财、快易理财等等。
瑞士是世界上个人理财业务的发源地，资产管理业在瑞士已经有了１００多年的历史，该国银行在海外享有“资产管理人”的美誉，他们的私人理财业将目标客户定位于那些拥有富裕的私人资产和很高收入的独立私人顾客，银行为其保守秘密，并制订包括投资、信托、信贷、税金、遗产在内的综合理财计划和资产管理服务。
在２０世纪３０年代，理财仅仅是保险工作人员为兜售本公司商品而采取的一种全新的营销策略。
真正的理财概念出现在二十世纪６０年代，当时人们已经意识到个人理财的重要性，但还没有意识到需要专业人士协助。
在当时的保险工作人员和信托投资营销人员中间，已经有人开始探讨并整理系统化的理财概念，并于１９６９年成立了专业策划团体一国际理财协会。
目前，该协会已经由成立初期的１３名会员，发展到１９个国家的７３０００人左右。
７０～８０年代是美国理财业务发展的关键时期，这阶段的理财发展主要受到两方面宏观经济环境的促进，一是混业经营的金融改革浪潮，二是金融产品创新风起云涌。
在激烈的竞争下，美国政府最终允许银行、证券、保险公司的业务相互交叉。
创新的金融产品和服务不断涌现，为迅速增加的个人金融资产提供了更多的投资渠道，与此同时新型投资产品的复杂性也大大提高，加上对节税问题的考虑，单靠个人的时间和精力很难做出最佳的投资判断，理财服务需求已经形成。
顾客的需要和理财行业的兴起，共同促进了理财业务的发展。
20XX年商业银行的经营业务从世界银行业的整体发展来看，商业银行业务经营管理制度作为金融制度变迁中最活跃的内容之一，经历了混营、分业、综合三个发展阶段，代表着商业银行制度变迁发展的方向。
下面小编就为大家解开商业银行的经营业务，希望能帮到你。
商业银行的经营业务根据《中华人民共和国商业银行法》的规定，我国商业银行可以经营下列业务：吸收公众存款，发放贷款;办理国内外结算、票据贴现、发行金融债券;代理发行、兑付、承销政府债券，买卖政府债券;从事同业拆借;买卖、代理买卖外汇;提供信用证服务及担保;代理收付款及代理保险业务等。
按照规定，商业银行不得从事政府债券以外的证券业务和非银行金融业务。
尽管各国商业银行的组织形式、名称、经营内容和重点各异，但就其经营的主要业务来说，一般均分为负债业务、资产业务以及表外业务。
随着银行业国际化的发展，国内这些业务还可以延伸为国际业务。
一、商业银行的负债业务负债业务是形成商业银行的资金来源业务，是商业银行资产业务的前提和条件。
归纳起来，商业银行广义的负债业务主要包括自有资本和吸收外来资金两大部分。
商业银行自有资本商业银行的自有资本是其开展各项业务活动的初始资金，简单来说，就是其业务活动的本钱，主要部分有成立时发行股票所筹集的股份资本、公积金以及未分配的利润。
自有资本一般只占其全部负债的很小一部分。
银行自有资本的大小，体现银行的实力和信誉，也是一个银行吸收外来资金的基础，因此自有资本的多少还体现银行资本实力对债权人的保障程度。
具体来说，银行资本主要包括股本、盈余、债务资本和其他资金来源。
各类存款按照传统的存款划分方法，主要有三种，即活期存款、定期存款和储蓄存款。
1.活期存款主要是指可由存款户随时存取和转让的存款，它没有确切的期限规定，银行也无权要求客户取款时作事先的书面通知。
持有活期存款账户的存款者可以用各种方式提取存款，如开出支票、本票、汇票、电话转账、使用自动柜员机或其他各种方式等手段。
一、商业银行证券投资占总资产的比例???一般而言，商业银行进行证券投资业务主要出于三个目的：一是将证券作为生息资产，意在获取资金来源与资产运用之间的利差；二是出于交易目的，赚取基于客盘的买卖价差或者自营交易的资本利得；三是用证券来进行资产负债管理，调配资产与负债的持续期结构。
当然，在利用债券进行资产负债管理的同时，银行也会综合考虑证券本身的收益状况。
虽然各商业银行的目的各异，经营策略不同，但是最终结果是资产结构中都会存在相当比例的证券投资。
???从表1的数据中我们可以得出如下几个结论：??????(一)各银行的证券投资在总资产中都占据了一定的地位，但是重要程度各异。
过去五年平均而言，各银行占比介于7.38%至31.21%之间。
各银行对证券投资业务的参与程度主要取决于银行贷款授信业务剩余资金的丰裕程度和银行的资产布局策略。
部分银行的证券投资占比与贷款旗鼓相当，例如，巴克莱银行2006年末的贷款占比为31.42%，而证券投资占比为23.03%。
国内银行方面，中国工商银行占据着国内银行贷款市场份额第一的位置，其贷款占总资产的比例为47.06%，其证券投资占比也高达38.10%。
部分银行证券投资业务占比相对较低，如美国银行2006年末的贷款和租赁资产占总资产的比例为48.40%，而其证券投资业务占比仅为13.82%。
???(二)相对而言，中国银行和中国工商银行证券投资占总资产的比例较高，在日常经营中比较依赖于证券投资业务。
其中，中国银行的外币证券投资较多，工商银行的人民币投资较多，因此这两家银行近两年的证券投资业务占比均超过了30%。
招商银行的比例则要低得多，与美国主要银行接近。
当然，近年来，国内银行的贷款增速受到监管机构的严格监控，因此国有银行的资金可能是被动投资到债券市场的。
???(三)从过去五年的情况来看，大部分商业银行的证券投资在总资产中占比相对稳定，没有发生大的变化。
这说明各银行的经营策略相对固定，具有较强的一致性，并没有大规模增加证券投资。
当然，在过去的五年里，全球经济的景气度也在不断上升，银行贷款信用市场需求也十分旺盛，各银行积极拓展自身的核心贷款领域，也能够获得较好的回报。
相比较而言，中国银行和中国工商银行的证券投资在近几年则有明显上升。
这两家银行证券投资占比上升的主要原因可能是：一是近几年来我国银行资金面整体较为宽松，资金运用渠道仍然有限，富余的资金更多地流入了债券市场；二是部分大中型企业融资方式已经从贷款融资改为股票和债券融资，这压缩了银行贷款的增长空间，同时增加了市场中的证券供给。
值得注意的是，同期招商银行的证券投资占比则相对稳定，经营的一致性特征明显，没有受到国内资金面情况的影响。
???二、商业银行证券投资的产品结构???各商业银行投资的证券产品有政府债券、政府机构债券、市政债券、按揭抵押债券(MBS)、资产抵押债券(ABS)、股权投资等等。
???分析美国主要银行的证券投资结构，可以发现：各家银行都将投资重点放在按揭抵押债券市场。
除花旗银行外，其他银行的按揭抵押债券投资量都占到证券投资总额的80%左右。
就比例而言，摩根大通银行最高，达85.51%；就绝对金额来说，美国银行最大，达1646亿美元。
???各银行在按揭抵押债券市场大规模开展投资，这与美国债券市场结构是密不可分的。
由于美国按揭贷款市场庞大，而且金融机构不断进行证券化创新，按揭抵押债券二级市场非常发达，因此在美国债券市场中，按揭抵押债券一直是存量最大的市场，超过了国债和公司债券(图1)。
在这种市场结构中，各种类型的金融机构均积极介入这一市场，商业银行也不例外。
??????进一步观察美国主要银行在过去几年中对按揭抵押债券的投资，还可以发现，在过去五年中，花旗银行和摩根大通银行的按揭抵押债券投资在证券投资中的占比总体上还是呈上升趋势。
尤其是摩根大通银行，其按揭抵押债券占证券投资的比例从2002年的53.06%上升至2006年末的85.51%。
说明：尽管美国主要银行的证券投资占资产的比例在过去五年中没有发生大幅度变化，但是部分银行调整了证券结构，逐步增加了利率风险相对较高的债券投资，减少了低风险的政府债券和政府机构债券的投资。
???从证券投资结构图中，笔者发现，除花旗银行外，各银行的资产抵押债券投资占比相对较小，有的银行甚至小于政府债券和政府机构债券投资。
截至2006年年末，在该领域投资占比最高、金额最大的是花旗银行，其比例为10.52%，金额为270.9亿美元。
对于年初发端的次级房贷抵押债券事件而言，这是一个很重要的现象，说明从总量上看，花旗银行在该领域有很高的风险敞口。
??????观察各银行在过去的五年中投资于次级房贷抵押债券的情况(图2)，笔者发现，除美联银行在该领域的投资比例持续下降外，其他银行均有所上升。
摩根大通银行的占比在2005年前是上升的，2006年该银行及时减少了在该市场的风险敞口。
总体而言，各银行在过去若干年内也在积极增持资产抵押债券，积极承担资产抵押债券市场的信用风险，以增加收益。
这一结论与上文中提到的各银行在按揭抵押债券市场的趋势是一致的。
??????由于美国次贷抵押债券市场发生的信用恶化事件主要集中在资产抵押债券下的房屋净值抵押贷款市场(Home?EquiW?Loan)，因此研究各银行在房屋贷款市场的风险敞口，有助于评估次贷抵押债券事件对各银行财务稳健程度的影响。
??????总体而言，鉴于美国各主要商业银行的资产抵押债券占比不大，总体影响有限。
但由于资产抵押债券市场还要具体细分，且各银行侧重点有所差别，因此该事件对各银行的影响各异(表4)。
以2006年末的数据来看，花旗银行在资产抵押债券市场的投资主要集中在房屋贷款市场，其金额达187.18亿美元，因此花旗银行将受到较大的冲击。
汇丰银行北美控股公司虽然在次级按揭贷款一级市场十分激进，并引致较大的损失，但在次级房贷证券投资上的投资不到1亿美元，风险较小。
美国银行的投资只有1.38亿美元，摩根大通和富国银行则没有投资。
??????对各银行资产抵押债券的估值进行历史比较，笔者发现该产品在2007年年中的估值亏损比2006年年末要大，说明次级房贷抵押市场信用恶化的确对商业银行的资产抵押债券投资产生了一定的负面影响。
???对全球各主要银行的证券投资结构进行分析，得到的另一个结论就是，各银行都或多或少开展了共同基金和股票领域的投资。
其中，美国银行、摩根大通和美联银行在近几年加大了这方面投资的比例(表5)。
就金额而言，投资最大的是美国银行，金额达107.68亿美元；其次为花旗银行，为40.15亿美元。
这说明近几年来全球资产价格膨胀，尤其是股票市场的不断转好，也吸引了商业银行的资金。
各主要银行及时利用市场条件，进行资产配置，增加投资收益。
??????三、交易类证券投资业务的趋势???交易类证券以择机出售并获取资本利得为目的，因此持有时间较短，流动十分频繁。
交易类证券头寸大小体现了一个银行的风险偏好，也反映了银行在证券市场的经营能力。
鉴于此，分析一个银行交易类证券的特点，有助于我们理解银行在证券市场的活跃程度和经营实力。
??????从数据来看，资产规模较大、国际化程度较高的银行一般具备较高的证券经营能力，因此交易类证券投资在总体投资中的比例较高，通常超过其他类型的证券投资，如花旗银行、摩根大通和汇丰银行(图3)。
相对而言，资产规模较小的银行往往持有更多的可供出售类证券，如富国银行、美联银行和美国银行。
中资银行的证券投资经营能力有限，相对比较谨慎。
国内资产规模最大的王商银行将大部分证券投资放入持有到期类，以获取证券利息收入。
当然，人民币市场的债券流动性较差，也可能是该银行将债券主要放入持有到期类的原因之一。
中国银行和招商银行的证券投资相对活跃，可供出售类债券占据更大比例。
???从交易类资产占总资产的比例(表6)来看，截至2007年6月30日，摩根大通的比例最高，该银行也是国际债券市场中比较重要和活跃的做市商。
花旗银行其次。
美国银行与汇丰银行相近。
富国银行和美国银行公司由于国际化程度与摩根大通、花旗和美国银行存在较大差距，因此交易类证券占比较小。
中资银行的交易类资产占比也很低，其中中国银行的交易类资产占比要高于另外两家中资银行，显示出该银行在市场中要相对活跃一些。
??????从历史比较情况来看，各主要银行交易类资产占总资产的比例也是在不断上升的。
这说明各银行的交易业务在过去若干年中渐趋活跃。
??????分析交易类证券投资行为的另一个角度是各银行的风险偏好指标，比较典型的是各银行交易业务的风险价值(Value?at?Risk)。
从风险价值数据来看，与2003年比，各主要银行的风险价值都有所上升，这说明各银行交易类资产占总资产的比例在不断提升的同时，也承担了更多交易业务的市场风险，反映出商业银行在近几年不断扩张交易业务，风险偏好在加大。
??????四、商业银行证券投资业务对其利润的贡献???(一)利息收入???证券投资的利息收入主要指债券的票息收入。
票息收入高低取决于两个因素，一证券投资金额大小，二票息利率的高低。
第一部分中我们比较了各银行证券投资金额占总资产的比例。
可以推论，各银行证券投资利息收入在银行总利息收入中的占比应与证券资产占比接近，而实际数据也支持这一推论(图4)。
??????从历史对比来看：即便是在各银行加大了按揭抵押债券和资产抵押债券投资比例的情况下，证券投资的利息收入占总利息收入的比例在过去的五年内也并没有上升，部分银行甚至还有下降的趋势。
造成这一现象的主要原因可能是：???①同期贷款利率和贷款利息收入也在上升，因此银行总体利息收入增加了，盈利水平提高了，但是证券投资利息收入占比变化不大；???②就美国而言，债券收益率曲线长端的利率几年来一直相对较低，导致收益率曲线平坦化甚至倒挂，这一现象被称为“长期利率之谜”。
在这种收益率曲线下，证券投资的利息收入也受到一定程度的影响。
???(二)交易收入???交易收入是银行在现货证券市场和衍生产品市场通过交易实现的收入。
交易性风险敞口包括利率风险敞口、汇率风险敞口、信用风险敞口、股票市场敞口和商品市场敞口。
数据分析结果表明(表9)：??????各家银行交易收入占非利息收入的比例差异很大，这反映了各家银行对于交易业务的参与程度以及交易能力的差异。
一般而言，资产规模大、国际化程度高的银行交易收入占比要高；???从最近五年的情况来看，主要商业银行的交易收入占非利息收入的比例是上升的。
? ??考察欧洲银行的相关数据，笔者发现各国代表性银行的交易收入在总收入的比例都在上升，净收费和佣金收入的比例则变动不大(表9)。
其中华比富通银行(Fortis?Bank)、法国农业信贷银行(Credit?Agricole)、法国兴业银行(Societe?Generale)的交易收入占比已超过净收费和佣金收入。
