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国库现金流预测存在的问题及方法研究——基于混频数据模型的实证分析张淑霞刘蕴霄（中国人民银行长春中心支行，吉林长春130051）摘要：近年来，随着地方财政收入的不断增长，国库库存余额不断攀升，地方财政部门多采用开展国库现金管理的方式来实现国库资金的收益最大化，因此国库现金流预测对于提高国库现金管理水平具有重要意义。
而混频数据模型（MIDAS）在高频数据向低频数据转化时，可以有效解决样本丢失的问题，因此相较于常用的指数平滑法和ARMA模型具有预测准确度高的优势。
本文以吉林省2015-2019年国库现金流数据为例，运用MIDAS模型，对2020年国库现金流进行预测，同时就如何提高预测准确度提出政策建议。
关键词：现金流预测；混频数据模型；实证分析中图分类号：F83O文献标识码：A文章编号：1009—3109（2020）08—0054—04一、选题意义国库资金余额管理是在确保财政资金安全，同时满足财政日常支出需要的前提下，对国库资金进行有效管理，从而实现国库库存余额最小化、国库资金收益最大化。
近年来，随着地方财政收入的不断增长，国库库存余额不断攀升，有必要对国库存量资金的余额进行管理，从而降低国库资金的机会成本，实现利润最大化。
目前，各地方国库多通过开展国库现金管理来实现对国库资金的余额管理，而国库现金流预测工作对国库现金管理的规模、期限、利率等关键要素可以发挥引导和纠偏作用，从这个角度看，国库现金流预测工作十分重要。
二、国库现金流量预测存在的问题（一）地方国库现金流量不稳定，影响预测的稳定性上级财政转移支付是吉林省保证预算支出的主要来源，这些资金主要用于保障基层正常运转及人员工资。
近几年，随着调拨收入较快增长，吉林省国库库存起伏剧烈，季节性波动较为明显，增加了国库现金流预测工作的开展难度。
（二）地方国库账户设置不规范，影响预测的完整性地方国库资金主要由省本级和各市、区县、乡镇级国库资金构成，当前财政国库账户管理制度的基础是国库单一账户。
我国国际收支的变动与货币供给的关系研究-金融学论文-经济学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——一、引言近年来，特别是改革开放以后，我国经济发展迅速并且呈现出稳定增长的趋势。
与此同时，在经济全球化的进程不断加快的大背景下，我国积极参与国际经济的合作与发展，对外经济也取得了迅猛发展。
目前，我国已是世界上的第一大出口国和第二大进口国。
根据中国海关的最新统计数据显示，2013 年前11 个月我国对外贸易的进出口金额分别为17682 亿美元和20023 亿美元，其中进口金额累计同比增长7.1%,出口金额累计同比增长8.3%.随着我国进出口规模的不断扩大，经常项目和资本项目组成的双顺差的国际收支失衡也在继续扩张，继而带来的是外汇储备的不断增多，越来越多的外汇储备在促进我国经济积极发展的同时，也对货币供给和宏观经济的运行带来了一些消极影响。
因此，有必要研究我国国际收支的变动与货币供给的关系，从而确保我国经济的可持续发展。
二、文献综述针对国际收支对货币供给的影响这一问题，国内外学者从理论和实证角度对其进行了研究。
国外学者对这一问题研究最早的是货币主义学派提出的货币供给量决定论，Johnson（1972）等学者认为，一国国内的货币供给超过需求时，超过需求部分的货币就会流向国外，从而使本国现金减少，国内货币供给量的变动决定了该国的外汇储备需求，因此本质上国际收支失衡是一种货币现象。
也有学者通过建立理论模型（Edwards,1984;Kumh,2004）来研究国际收支对货币供给的影响。
国内学者在理论上（陈岱孙，2011;田华臣，张宗成，2005）从货币均衡模型、国际收支对货币政策传导机制的影响、IS- LM 模型与不可能三角等不同角度对国际收支对货币供给的影响进行了研究，基本的结论是我国国际收支的变动对货币供给的影响较大，从而增强了我国货币供给的内生性。
同时，国内学者还进行了实证研究（秦宛顺，2003;黄武俊，2010），这些实证研究的结论是我国国际收支与货币供给之间有很强的相关性，并且国际收支通过外汇储备对货币供给的影响较大。
引言2010年以来，随着我国经济的回暖，宏观经济调控的重点逐渐转为稳定物价、防止经济过热。
关于引起物价水平变动的原因可以分为内部因素和外部因素。
从外部影响因素看，一些学者认为外汇储备的变动可以通过影响货币供应量从而影响物价水平。
近年来，我国外汇储备不断增加，尤其在2000年以后增长进一步加快（见图1）。
2009年4月底，我国外汇储备额就已突破了2万亿美元。
因此，外汇储备的增加对于通货膨胀的影响更加引起了学界的关注。
国内外关于通货膨胀内部诱因的研究已有大量文献，如Han and Mulligan（2008）从政府支出层面探讨通货膨胀形成的原因、国家统计局课题组（2005）从国内供给和需求两方面分析了通货膨胀的成因。
但是，针对外部影响因素的研究却相对较少。
Heller（1976）以货币数量论为基础，基于全球视角分析了国际储备的增长和通货膨胀之间的关系。
Heller认为，在全球范围内，国际储备可以通过货币供给间接对物价水平产生滞后的影响。
Khan（1979）运用Heller（1976）的理论模型进一步考察了国际储备与物价水平之间的关系。
Khan指出，相对于固定汇率制下，在有管理的浮动汇率制下国际储备的增长对物价水平的影响要小。
Heller（1981）在原有的基础上扩大了样本期，通过实证检验进一步证明了国际储备与通货膨胀之间存在相关关系。
我国外汇储备、汇率变动对通货膨胀的影响———基于国际收支视角的分析高瞻内容提要：本文在对外汇储备变动和汇率变动对物价水平产生影响的传导机制进行理论分析的基础上，运用VEC模型检验了在引入汇率因素的情况下外汇储备变动对通货膨胀的影响。
分析表明，外汇储备变动可以通过货币供应量变动对通货膨胀产生影响，汇率变动也可以对通货膨胀产生影响，但是影响均比较小。
而且，我国汇率变动会削弱外汇储备变动通过货币供应量对通货膨胀产生的影响。
关键词：外汇储备汇率物价水平通货膨胀中图分类号：F830文献标识码：A作者简介：高瞻，中国社会科学院研究生院世界经济与政治研究所博士研究生。
国库资金运行分析报告一、国库资金运行总体情况国库资金是国家财政收支活动的基础，对国家经济的发展和社会稳定起着重要的支撑作用。
我国国库资金运行总体情况可从以下几个方面进行分析：1.1国库收入情况1.2国库支出情况国库支出主要用于满足政府的公共支出需求，如教育、医疗、社会保障、基础设施建设等。
根据我国财政预算情况来看，国库支出在总体上呈现逐年增长的趋势。
这主要得益于我国经济保持较高增长，财政收入增加，同时政府也加大了对社会事业的投入力度，所以国库支出规模也相应增加。
1.3国库结余情况国库结余是指在一定时期内，国库收入超过支出的差额。
结余可以用来偿还债务、补充国家储备金以及储备养老金等。
国库结余的大小和增长趋势对国家经济的稳定和金融安全具有重要意义。
通过对数据的分析，可以发现我国国库结余呈现逐年增加的态势，这表明我国财政收入稳健增长，经济保持良好运行。
二、国库资金运行问题分析2.1资金收入结构问题2.2资金支出结构问题国库支出主要用于满足政府的公共支出需求，但在一些情况下，可能存在支出过多或支出结构不合理的问题。
一方面，政府在公共事业投资上过度倾斜，导致一些社会事业缺乏足够的资金支持，造成资源分配不均衡。
另一方面，政府对一些非生产性支出存在过多的倾向，如公务员工资及福利支出等。
因此，建议政府在资金支出上更加注重公共服务的优化配置，确保资金使用的效率和公平性。
三、优化国库资金运行策略为了优化国库资金的运行，应从以下几个方面进行策略调整：3.1增加非税收入3.2优化资金使用结构政府应当加强资金使用的管控，避免过度倾斜于公共事业投资和非生产性支出。
需要注重优化公共服务的配套设施和人员配置，提高资源使用效率，确保资金使用的公平性和经济效益。
3.3加强财政预算的监督和审计为确保国库资金的安全和合理运行，需要加强对财政预算的监督和审计。
政府应加强财政预算编制的透明度，以及预算执行和决算工作的监控和审核，确保国库资金的使用符合法律法规和财政预算的要求。
国库资金运行分析报告1. 引言国库资金是指政府所有的收入和支出的资金，对于一个国家的财政运行和经济发展至关重要。
本报告旨在对国库资金的运行情况进行分析，以便更好地了解财政状况，并提出有针对性的政策建议。
2. 数据来源为了进行国库资金运行分析，我们收集了以下数据：•国家财政部门提供的年度收入和支出报告•中央银行提供的货币供应量和利率数据•国家统计局提供的GDP和通货膨胀率数据•其他与财政状况相关的官方数据3. 国库资金收入分析3.1 政府收入来源政府收入主要来自税收、国有企业利润、财产收益和外债等渠道。
我们通过分析不同收入来源的比例变化，可以了解经济结构的变化和政策的效果。
3.2 政府收入增长情况通过比较各年度的收入数据，我们可以了解国库资金的增长趋势。
同时，我们还可以分析收入增长的主要原因，如经济增长、税收政策调整等。
4. 国库资金支出分析4.1 政府支出构成政府支出主要包括基础设施建设、社会福利、教育和国防等方面。
通过分析不同支出项目的比例变化，可以了解政府在不同领域的投入情况。
4.2 政府支出增长情况政府支出的增长对经济运行和社会发展有重要影响。
我们可以通过比较各年度的支出数据，了解支出的增长趋势，并分析其原因。
5. 国库资金运行状况分析5.1 赤字与盈余国库资金的赤字和盈余直接反映了财政状况的健康程度。
我们可以通过比较收入和支出的差额，了解国库资金的赤字或盈余情况，并评估其对经济的影响。
5.2 资金使用效率国库资金的使用效率是衡量财政管理能力的重要指标。
我们可以通过分析支出与实际效果的对比，评估政府在资源配置上的效率，并提出改进建议。
5.3 财政可持续性财政可持续性是指政府在长期内能够承担财政责任的能力。
我们可以通过分析国库资金的长期收支状况，评估财政可持续性，并提出相应的风险防范措施。
6. 政策建议基于对国库资金运行情况的分析，我们提出以下政策建议：•优化税收制度，增加收入来源多样性；•加强支出管理，提高资金使用效率；•加大对经济增长和社会发展的投入力度；•健全财政风险防范机制，确保财政可持续性。
我国货币政策影响因素分析作者：韩港平者贵昌来源：《中国经贸导刊》2021年第17期摘要：通过研究2008年至2018年的广义货币流通量M2，国民生产总值GDP以及居民消费水平和同业拆借利率之间的关系，发现收入水平是影响货币供应量的主要原因且其影响是正向的，利率水平的影响是负向的且影响较小。
根据此结果，得出我国现在还不具备用利率作为货币政策传导机制中介目标的市场环境，应保持以数量型货币政策为主，辅之以价格型货币政策来实现宏观经济目标。
关键词：货币政策利率凯恩斯流动性偏好理论一、引言与文献综述现代金融环境的新变化以及中国经济的开放，使我国通过数量型货币政策进行宏观调控的效果大打折扣。
部分发达国家已经实现由数量型货币政策向价格型货币政策的转变，为这一转变提供理论基础的就是凯恩斯的流动性偏好理论。
该理论主张国家应当以利率为中介目标进行相机抉择，以达到宏观调控的目标。
凯恩斯货币需求理论打破了古典经济学派将货币职能视为单一流通性的思想桎梏。
从资产组合的角度出发，凯恩斯认为人们持有货币一方面是为了满足消费，另一方面，人们可以将剩余的资金以现金方式保存或者购买其他生息资产以获取利息。
但是人们往往不会将所有的闲置资金都用来购买债券获取利息收入，因为人们具有流动性偏好。
流动性偏好的来源是日常交易，预防不时之需以及满足投机需求。
凯恩斯货币需求理论为发达国家货币政策中介目标由数量型向价格型的转变提供了理论基础。
在现代金融环境下，金融创新、中国经济的开放带来的效果已经无法忽视。
我国M1、M2短期货币需求函数具有不稳定的特征，这给货币政策有效性带来了挑战。
国内将凯恩斯货币需求理论与我国货币政策联系起来的研究重点分为两类，一类是注重于分析我国实行的量化宽松政策是否有使中国经济陷入流动性陷阱的可能。
陈丰研究了美国经济危机爆发以来，中国经济陷入低迷，中国实施的量化宽松政策对于国民经济的影响。
通过实证分析中国货币政策的传导渠道，发现中国货币政策的非对称性明显[1]。
摘要我国商业银行存贷差问题是１９９４年以后开始出现，１９９９年突破 １万亿元，以后以每年１万亿元的速度递增。
到了２００５年年末，国内金融机构存差达到９．２万亿元，占存款余额的３２％，全国各省份均出现存差。
存贷差问题也越来越受到人们的关注，作为金融机构，在日常的经营活动中保有一定的存贷差额是有好处的，但是如果存差余额过大则对整个经济的发展都有许多负面影响。
大量的社会资金闲置加大了国有商业银行的财务风险和民众的储蓄风险，同时降低货币政策效应进而还导致商业银行过度竞争。
可见，存贷差不断扩大给我国经济的发展带来一系列的不利影响，增加了经济发展的成本，我们就很有必要来研究一下究竟是什么原因导致了银行巨额存贷差的形成，这些原因的影响程度是多大，该怎样正确的看待这些影响因素，如何更好地利用他们为经济发展服务。
本文首先叙述了我国近年来存贷差发展的基本现状及国内外对这一问题的研究成果。
不同的学者对存贷差扩大的原因做了不同角度的阐述，通过对这些理论的梳理和分析，选取了固定资产投资额、外汇占款、利率、城乡居民储蓄率作为存贷差的解释变量，所用数据为１９８０—２００６年间２７年的时间序列数据，运用单位根检验、协整检验和误差修正模型等方法对数据进行相应的分析可以得出，所选解释变量对存贷差都存在长期影响关系，针对这些因素制定相应的货币政策和财政政策，使得银行在经营过程中趋于一个良性循环的过程，更好地促进我国经济建设的发展，为构建和谐社会提供一个坚实的资金保障系统。
【关键词】存贷差固定资产投资额外汇占款额城乡居民储蓄率误差修正模型协整AbstractSince 1994, our commercial banks began to have the problem about deposit and lending poor. In 1999,100 million yuan,after that,it steadily increased at a rate of 1 trillion yuan each year. By the end of 2005,domestic financial institutions deposit and lending reached 9.2 trillion yuan poor,it accounted for 32 percent of the balance of deposits,at the same time,deposit and loan in the provinces were poor.Deposit and loan problems worse by increasing the attention of the people,as financial institutions,it was good for daily business to have some outstanding of deposits,however,if the loan-to-deposit poor balance too much on the development of the whole economy has many negative effects.A large number of social idle funds increased commercial banks financial risks and the risk of people’s savings,simultaneously,it also reduced effects of monetary policy and led to excessive competition amongst comercial banks.This show that,deposit and lending to the poor constantly expanding would bring China’s economic development a series of negative effects,increase the cost of economic development.Thus,we need to study the huge amount of the deposit and lending in banks formed the reasons for the poor,how much is the degree of influence of these reasons? What is the correct view of these factors? How to make better use of them for economic development?This paper first describes the basic d evelopment status of China deposit and lending poor in recent years and the study results about this problem abroad.Different scholars on the causes of this problem have different views,through the collation of these theories,selecting investment in fixed assets,mirror image of foreign exchange reserve,rate and savings rate of urban and rural resdents as independent2variables,data for the 27 years of time-series data from 1980 to 2006,the ways for analysing are unit root test,cointegration test and ECM model.There are long-term impact on relations between independent and dependent variables.For these factors,government formulates the corresponding policies,it enables banks in the course of business tends to a virtuous circle of the process, better to promote the development of China’s economy,and provides for the building of a harmonious society the financial security of a solid system.【Key Words】deposit and lending poor investment in fixed mirror image of foreign exchange reserve interest rates of all residents ECMcointegration test山西财经大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。
计量经济学论文我国货币供应量M2的影响因素分析061141班闫志伟我国货币供应量M2的影响因素分析摘要目前我国货币供应量已突破100万亿，居世界第一，是什么原因导致了我们目前庞大的货币供应量？过多的货币是否会影响居民的生活水平下降？本文首先研究了CPI与M2的影响关系，试图通过研究M2的量来研究我国居民的生活水平情况；接着又探讨了我国货币供应量的影响因素，利用EViews软件建立关于M2的多元回归模型，得出GDP、利率及大量的外汇储备很大程度上影响了M2的供给。
间接为国家宏观货币政策的实施提供了参考依据，也为M2与通货膨胀及居民消费水平的研究提供借鉴内容。
关键字：货币供给量、GDP、外汇储备、利率一、理论分析与变量选取在市场经济条件下，金融的宏观调控作用日益明显。
作为行使中央银行职能的中国人民银行，其货币政策的最终目的是保持人民币币值的稳定，这一转变意味着，中央银行分析和判断经济、金融运行趋势，调整及实施货币政策的分析指标体系将发生明显转变。
为了达到这一目标，人民银行的宏观调控要从总量调控与结构调整并重转向以总量控制为主。
所谓控制总量，就是要控制整个银行系统的货币供应量。
货币供应量的增长必须与经济增长相适应，以促进国民经济的持续、快速、健康发展。
因此，分析某一阶段各个层次的货币供应量是否合理，必须与当时的经济增长幅度相联系，与货币流通速度相联系。
通常来讲，衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。
物价总指数变动较大，则说明货币供求不均衡，反之则说明供求正常。
货币供应量，是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。
货币供应量对国民经济运行有着极其重要的参考价值，对居民生活有着不可忽视的作用，这是各国央行选择货币供应量为调控经济主要手段的重要原因。
选择M2作为衡量货币供应量的指标的主要原因是随着金融系统的发展，各国央行逐渐将货币调控的目标放在了与利率有一定敏感度且利于控制的M2上。
