股票及上证指数收益率数据

2015-2021市场指数的历史收益率市场指数是衡量特定市场股票表现的工具，常见的市场指数包括道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和标普500指数。

历史收益率是指过去一段时间内市场指数的价格变化所带来的投资回报。

对于投资者来说，了解市场指数的历史收益率可以帮助他们评估股市表现，制定投资策略以及预测未来的市场走势。

本文将分析2015年至2021年间市场指数的历史收益率，并探讨影响其变化的因素。

一、2015年至2021年市场指数的历史收益率1.1 2015年2015年是一个波动较大的年份。

标普500指数在年初出现了下跌，但随后出现了强劲的上涨。

至年底，标普500指数的年度收益率为11.39%，而道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数的年度收益率分别为2.33%和5.73%。

整体来看，2015年市场指数的收益率表现相对较好。

1.2 2016年2016年是一个充满不确定性的年份。

在这一年，英国脱欧公投结果和美国总统大选的不确定性给市场带来了较大的波动。

然而，尽管市场出现了较大波动，标普500指数的年度收益率仍然为9.54%，道琼斯工业平均指数的年度收益率为13.42%，纳斯达克综合指数的年度收益率为7.50%。

这表明尽管市场经历了波动，但整体来看投资者仍然获得了不错的回报。

1.3 2017年2017年是一个股市表现强劲的年份。

在这一年，全球经济复苏的迹象增多，美国政府实施了减税政策，对股市产生了积极影响。

标普500指数的年度收益率为19.42%，道琼斯工业平均指数的年度收益率为25.08%，纳斯达克综合指数的年度收益率为28.24%。

整体来看，2017年是一个投资者获得丰厚回报的年份。

1.4 2018年2018年是一个充满挑战的年份。

在这一年，全球经济增长乏力，美中贸易战的紧张局势加剧，以及美国联邦储备系统加息等因素给市场带来了不确定性。

因此，2018年是一个股市表现不佳的年份。

标普500指数的年度收益率为-6.24%，道琼斯工业平均指数的年度收益率为-5.63%，纳斯达克综合指数的年度收益率为-3.88%。

[转载]中国股市历史数据转载(2010-06-01 14:45:55)转载原文标签：转载原文地址：中国股市历史数据转载作者：刘喆中国股市历次暴涨暴跌回放曾一度作为中国股市“箱顶”的1500点，现在是否已经真正成为中国股市的“箱底”？这仍将是一个大大的问号。

因为从中国股市的历次熊牛交替、暴涨暴跌中，我们尚不能看到1500点的坚强与踏实。

中国股市第一轮暴涨暴跌以1990年12月19日为基期，中国股市从100点起步；1992年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。

在一年半的时间中，上证指数暴涨1300多点。

随后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5个月后，1992年11月16日，上证指数回落至400点下方，几乎打回原形。

中国股市第二轮暴涨暴跌上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。

这一次暴涨来得更为猛烈，从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘（上证指数第一次站上1500点之上），仅用了3个月的时间，上证指数上涨了1100点。

股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。

这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。

1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。

中国股市第三轮暴涨暴跌由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。

随后便展开了一轮更加漫长的熊市。

直至1996年1月19日，上证指数跌至512.80点的最低点。

这一轮下跌总计耗时16个月。

中国股市第四轮暴涨暴跌1996年初，这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。

上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。

1997年5月12日达1510点。

不到半年时间，大盘暴涨1000点。

大盘历年市盈率数据大全！历史上沪市A 股平均市盈率最低最高在10.65 倍和76.7 倍之间波动；历史上沪市A 股平均股价最低最高在4.24 元和20.16 元之间波动。

中国股市在历史上，大盘平均市盈率在20 倍以下时，是对应的大牛市的相对底部——是属于低风险投资区域。

沪市大盘市场平均市盈率----沪市上市公司平均股价----后市大势分析1994.1.20 沪市大盘平均市盈率35.28 倍---大盘见所谓777"铁底"---后照样无情跌穿---平均股价12.06 元1994.7.29 沪市大盘平均市盈率10.65 倍----大盘见历史大底325 点---大熊市结束---平均股价4.24 元1994.9.13 沪市大盘平均市盈率33.56 倍---大盘见阶段顶1052 点---平均股价13.911995.2.7 沪市大盘平均市盈率18.97 倍---大盘见阶段顶926 点---平均股价7.14 元1996.1.19 沪市大盘平均市盈率19.44 倍---大盘见历史大底512 点---大牛市开始---平均股价6.17 元1996.12.11 平均市盈率47.89 倍---大盘见短期阶段顶1258 点---平均股价13.1 元1996.12.25 平均市盈率33.62 倍---大盘见历史大底855 点---平均股价9.44 元1997.5.12 平均市盈率59.64 倍----大盘见阶段大顶1510 点---大熊市开始---15.16 元1997.7.8 平均市盈率38.17 倍---大盘见阶段大底1025 点---平均股价10.43 元1998.6.4 平均市盈率46.27 倍---大盘见阶段顶1422 点---平均股价13.13 元1998.8.18 平均市盈率38.83 倍----大盘见阶段大底1043 点---平均股价9.96 元1998.11.17 平均市盈率47.04 倍---大盘见阶段顶1300 点---平均股价11.97 元1999.5.17 平均市盈率38.09 倍----大盘见阶段大底1047 点---5.19 行情爆发---大牛市开始---平均股价9.26 元1999.6.30 平均市盈率63.08 倍---大盘见中级调整顶1756 点---平均股价14.1 元1999.12.27 平均市盈率48.75 倍---大盘见大底1341 点---2.14 行情1 爆发---大牛市开始---平均股价10.96 元2000.2.17 平均市盈率58.42 倍----大盘见1770 创出1756 历史新高---平均股价13.68 元2000.8.22 平均市盈率63,73 倍----大盘见2114 阶段短期的顶---平均股价16.4 元2000,9.25 平均市盈率57.37 倍----大盘见阶段低点1874 点---平均股价15.06 元2001.1.11 平均市盈率63.01 倍----大盘见阶段高点2131.98 点2001.2.22 平均市盈率56.83 倍----大盘见阶段低点1893 点2001.6.14 平均市盈率66.16 倍----大盘见历史大顶2245 点---大牛市结束---大熊市开始---平均股价17.51 元2002.1.29 平均市盈率40.68 倍---大盘见阶段低点1339 点2002.6.25 平均市盈率76.7 倍----大盘见阶段高点1748 点----平均股价12.69 元2003.1.6 平均市盈率42.18 倍----大盘见阶段低点1311 点2003.4.16 平均市盈率36.14 倍----大盘见阶段高点1649 点2003.11.13 平均市盈率39.91 倍----大盘见阶段底1307 点---平均股价7.46 元2004.4.7 平均市盈率38.81 倍----大盘见阶段中级顶顶1783 点---熊市开始---平均股价10.17 元2005.6.6 平均市盈率15.42 倍----大盘见历史大底998 点----大牛市开始---大熊市结束---平均股价4.77 元2022.7.5 平均市盈率23.31 倍----大盘位于1757 点2022.2.27 平均市盈率35.25 倍---大盘位于3049 点---平均股价9.91 元2022.5.29 平均市盈率36.4 倍----大盘见阶段高点4335 点---平均股价18.31 元2022.6.5 平均市盈率31.1 倍---大盘阶段性大底3404 点---平均股价14.55 元2022.10.16 沪市大盘平均市盈率47.04 倍----大盘位于6124 点---平均股价20.16 元2022.11.6 沪市大盘平均市盈率44.53 倍---大盘位于5536 点---平均股价17.9 元【2】从历史行情的顶和底，以及相应的市盈率和历史平均股价的对照大盘平均市盈率的高低，股票平均股价的高低，和大盘指数的顶与底确实有一定的关系。

一、介绍上证指数上证指数是我国证券市场的重要指标之一，是由上海证券交易所编制并发布的股票综合价格指数。

它反映了上海证券市场股票的整体价格水平和波动情况，是投资者和研究人员观察我国股市的一个重要参考指标。

二、市盈率的概念市盈率是指某一只股票的市场价格与其每股盈利之比，它是衡量一家公司股票价值的指标。

市盈率越高，意味着投资者需要更长的时间来回收投资，反之越低则表示回收投资的时间更短。

三、查找当日上证指数市盈率的方法1.全球信息站证券交易评台通过登陆各大证券交易评台，比如东方财富、同花顺、雪球等，可以查找到当日的上证指数市盈率数据。

在全球信息站证券交易评台上，投资者可以找到即时更新的上证指数市盈率数据，方便及时了解市场情况。

2.证券交易所冠方全球信息站上海证券交易所的冠方全球信息站也是获取上证指数市盈率数据的重要渠道。

在冠方全球信息站上，上证指数市盈率通常会有详细的数据分析和解读，对投资者进行投资参考和建议。

3.财经类全球信息站或APP财经类全球信息站和APP如新浪财经、腾讯财经等也是了解上证指数市盈率的重要途径。

这些全球信息站和APP提供了丰富的金融资讯和数据，投资者可以在上面方便地查找到上证指数市盈率相关的数据和分析报告。

4.证券公司研究报告不少证券公司都会发布各种研究报告，其中自然也包括了关于上证指数市盈率的数据和分析。

通过查阅证券公司的研究报告，投资者可以了解到更为详细和深入的上证指数市盈率相关内容，对投资决策有所帮助。

5.财经媒体报纸财经类的报纸如《第一财经日报》、《我国证券报》等也是了解上证指数市盈率的重要途径。

这些报纸经常会刊登上证指数市盈率的相关数据和分析文章，对投资者进行市场分析和解读，有助于投资者对市场进行全面了解。

四、总结通过以上几种方法，投资者可以方便地查找当日上证指数市盈率的数据，并获取更多的相关信息和分析报告，有助于投资者更好地把握市场走势，进行投资决策。

对于不同的投资者来说，选择适合自己的方法进行查找更加合适。

上证指数近30年收益率变化曲线
上证指数近30年的收益率变化曲线如下：
注：该曲线为简化表示，仅为示意图，并不准确反映实际数据。

1990年：上证指数初始点位为1000点，年末收盘点位为1200点，年收益率为20%。

1991年：年初点位为1200点，年末点位为1100点，年收益
率为-8.3%。

1992年：年初点位为1100点，年末点位为1300点，年收益
率为18.2%。

1993年：年初点位为1300点，年末点位为1500点，年收益
率为15.4%。

...
以此类推，绘制出上证指数近30年收益率的变化曲线，可以
看到曲线会有上涨和下跌的趋势，但具体的走势取决于市场的各种因素，例如宏观经济状况、政策调控等。

投资者可以通过观察这条曲线来了解上证指数的近期表现，以便做出相应的投资决策。

请注意，上述数据仅为示意，实际收益率可能有所不同。

上证指数历史数据（整合进入飞狐软件）（缠论学习专用，缠中说禅）/file/aqzu5b4u飞狐交易师历史分析数据-一灯悟缠SH1990-201106日线版本200401-200512五分钟线.rar /file/e6yr4jbv飞狐交易师历史分析数据-一灯悟缠SH1990-201106日线版本200906-201012五分钟线.rar /file/dn60r96v飞狐交易师历史分析数据-一灯悟缠SH1990-201106日线版本标准版.rar/file/dn60r1wl飞狐交易师历史分析数据-一灯悟缠SH1990-201106日线版本201007-201106五分钟线.rar /file/aqzyxawv飞狐交易师历史分析数据-一灯悟缠SH1990-201106日线版本200801-200912五分钟线.rar /file/bhzfk6wc飞狐交易师历史分析数据-一灯悟缠SH1990-201106日线版本200701-200806五分钟线.rar /file/dn60326c飞狐交易师历史分析数据-一灯悟缠SH1990-201106日线版本200601-200706五分钟线.rar /file/dn60ee7l飞狐交易师历史分析数据-上证指数20071201-20080630一分钟线.rar/file/bhzfuqch飞狐交易师历史分析数据-上证指数20070601-20071230一分钟线.rar/file/dn60e030飞狐交易师历史分析数据-上证指数20070101-20070730一分钟线.rar以下是飞狐缠友版1分钟A股数据（已更新至2011年7月）：/file/dn6bifetsh201107m1.rar/file/bh5840i6sh201106m1.rar/file/e60uvhhdsh201105m1.rar/file/esxuk8mgsh201104m1.rar/file/bh584u6qsh201101-201106m1.rar/file/f33e587a86sh200505-200512m1.rar/file/f34a57d40dsh200601-200604m1.rar/file/f31865fec6sh200605-200606m1.rar/file/f31d33f1afsh200607-200610m1.rar/file/f357d0d7d7sh200611-200612m1.rar/file/f3a625b416sh200701-200704m1.rar/file/f3dcb6276fsh200705-200706m1.rar/file/f31f45531b sh200707-200710m1.rar/file/f38f6be8ef sh200711-200712m1.rar/file/f31c3f2a42 sh200801-200804m1.rar/file/f34bd0a71c sh200805-200806m1.rar/file/f35aec20c1 sh200807-200810m1.rar/file/f3e1c28d73 sh200811-200812m1.rar/file/f3a59ee61 sh200901-200904m1.rar/file/f35d0fd8dc sh200905-200906m1.rar/file/f33a5d4746 sh200907-200912m1.rar/file/f330d3f992 sh201001-201006m1.rar/file/f347704291 sh201007-201012m1.rar。

中国股市指数的投资收益分析中国股市指数的投资收益分析一、投资理论概述（一）资产组合理论资产组合理论是以一系列资产收益率的均值和方差作为组合选择的依据，提出了均值—方差资产组合选择的基本方法，即保持一定的方差的资产组合，使期望收益率最大化，或者保持一定的期望收益率的资产组合，使方差最小化；意味着资产选择不能依据资产本身的某一特征，还必须考虑该资产与其他资产的相互作用。

该理论不仅描述了资产及其组合的收益与风险关系，而且解决了最优资产组合的选择问题，使得资产组合分析和管理科学化、程序化，从而奠定了其在金融投资理论中的地位。

（二）资本资产定价理论在资产组合理论的基础上提出的。

资产定价理论认为，一项投资所要求的收益率取决于以下三个因素：（1）无风险收益率，即将国债投资（或银行存款）视为无风险投资；（2）市场平均收益率，即整个市场的平均收益率，如果一项投资所承担的风险与市场平均风险程度相同，该项收益率与整个市场平均收益率相同；（3）投资组合的系统风险系数，是某一投资组合的风险程度与市场证券组合的风险程度之比。

而期望的收益率由无风险收益和该组合的风险系数与市场平均收益和无风险收益差额之乘积决定。

（三）有效市场假说根据市场对信息反应的有效性，将市场分为弱势有效、半强势有效、强势有效市场。

而反应程度分为反应不足以及反应过度两种情况，描述了信息对市场的影响。

（四）行为金融理论将金融学与社会学及心理学等人文学科相结合，从另一个假设的层面出发，认为人的一些社会性特征及自身人性影响引导自己的投资行为，诸如羊群效应、过度自信等。

（五）其他在投资中，还有其他很多效应，由于诸多因素导致的，诸如IPO抑价效应，小公司效应，税收效应，整数效应，股利理论，盈余公布效应等。

从诺贝尔经济学奖的颁奖时间看，前两个理论是一组，第三及第四是另外一组，两组进行比较。

第一组是从数理的角度出发，基于期望均值和方差，将收益和风险进行量化，由这两个变量来主导投资，通过一系列的对比分析，均衡选择，得出结论。

Science and Technology &Innovation ┃科技与创新2018年第24期·59·文章编号：2095－6835（2018）24－0059－03股票指数收益率分布研究李静（同济大学经济与管理学院，上海201804）摘要：分析了沪深300指数从2005-01-04—2018-04-13的价格数据，发现其日收益率分布具有左偏、尖峰厚尾的特征，不满足正态分布；用高斯混合分布对沪深300指数日收益率进行拟合，并用基于BIC 指标的EM 算法求解混合分布参数，结果表明，高斯混合分布可以很好地捕捉到指数收益率的分布特征。

关键词：股指收益率；正态性检验；高斯混合分布；EM 算法中图分类号：F224文献标识码：ADOI ：10.15913/ki.kjycx.2018.24.059金融资产收益率分布在现代风险管理理论中具有十分重要的作用。

20世纪50年代以前，人们对金融资产风险的判断主要是通过定性分析，具有较强的主观性；20世纪80年代之后，金融风险度量方法进入了蓬勃发展的阶段，相继产生了Value at Risk （VaR ）、Conditional Value at Risk （CVaR ）、Coherent Risk Measure 等风险度量方法及理论，其中，VaR 和CVaR 在行业中的应用最为普遍。

在求VaR 或CVaR 的解析解时，需要对金融资产收益率的分布形式进行假设，通常假定其服从正态分布。

但Mandelbrot （1963）研究发现，金融资产的收益率具有异方差性，并不服从正态分布[1]。

李萌、叶俊（2003）研究证明了上证指数和深证成分指数收益率也存在异方差现象，不满足正态分布[2]。

既然正态分布无法完全描述金融资产收益率的分布特征，则可以考虑使用高斯混合分布来代替正态分布。

袁礼海、李钊等（2007）证明了有限高斯混合分布可以逼近任意概率分布密度函数[3]。

CAPM模型在我国上证A股市场的实证分析摘要：资本资产定价模型(CAPM)是由美国学者夏普和他的同伴在1964年提出，他们将马克维茨的现代投资组合理论基础与资本市场理论相结合。

资本资产定价模型经过多年发展，它已被广泛应用于金融资本资产的投资理论和实践中。

通过对贝塔系数的研究，学者们发现资本资产定价模型的贝塔系数具有一定的不稳定性和波动性，因此资本资产定价模型对于资本资产的实证研究有很大的争议。

自1990年我国沪深两市交易所相继开业，至今2023年，现已有超过3700支股票在沪深两市上市，我国股票市场具有浓厚的中国特色，对投资者和业界学者而言中国股票市场是一个值得投资研究的金融市场，有利于了解金融体系的运转与操作，提高市场价值投资组合策略的能力。

本文通过将不同β系数进行分组，代表不同类型的股票性质，再对分组CAPM模型的模型拟合优度进行讨论，验证CAPM模型在近5年期间，是否适用与中国上证A股市场。

本文由四个部分组成：第一部分为绪论，主要介绍研究背景、研究意义、研究方法等；第二部分阐述文章研究所需要的理论，包括CAPM模型的概念、界定和CAPM 模型在现代经济理论中的地位；第三部分对β系数及资本资产定价模型进行实证分析。

作者用资本资产定价模型计算各个股票的β系数，并根据系数对各支股票进行分组，分别讨论分组和总体的模型拟合优度；第四部分总结归纳了研究结果，同时提出了未来可继续展开的研究方向和角度。

关键词：CAPM模型；上证A股市场；拟合优度；β系数第1章绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景1964年美国学者威廉·夏普(William Sharpe)等人在现代投资组合理论和资本市场理论的基础上提出资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model即 CAPM)。

资本资产定价模型对所有投资者进行投资的假设条件，即投资者以均值、方差作为资产组合参考和判断标准。

并且，资本市场有借贷率相等的无风险资产存在。

上交所股票平均市盈率历史数据上交所股票平均市盈率是指上交所（上海证券交易所）所有上市公司的股票的平均市盈率。

市盈率（Price-to-Earnings Ratio，简称P/E Ratio）是投资者常用的一个衡量公司股票价格相对于每股收益的指标，它反映了投资者对公司未来盈利能力的期望和对公司发展前景的信心。

市盈率越高，投资者认为该公司的发展前景越好，愿意为其股票支付更高价格。

上交所股票平均市盈率的历史数据是投资者分析市场趋势、评估估值的重要参考依据。

通过观察上交所股票平均市盈率的历史变化，我们可以了解市场的估值水平，判断市场的热度和风险偏好。

接下来，我将简要介绍上交所股票平均市盈率的历史走势以及对市场的影响。

2001年以来，上交所股票平均市盈率经历了多轮波动。

在2001年至2005年间，上交所股票平均市盈率持续下降，主要受到国内宏观经济疲软、企业盈利能力不佳等因素的影响。

在2006年至2007年的股市繁荣期，上交所股票平均市盈率迅速上升，创下了历史新高。

然而，2008年的全球金融危机爆发，导致上交所股票平均市盈率迅速下滑。

2009年至2014年间，随着政府实施一系列经济刺激政策，上交所股票平均市盈率再度上升。

尤其是2014年市场繁荣期，A股市场上演了一波巨幅上涨，上交所股票平均市盈率一度超过了50倍，被外界形容为“牛市”。

然而，2015年6月以来，A股市场经历了一轮大幅下跌，上交所股票平均市盈率也大幅回落。

这一波市场调整主要受到多种因素的影响，包括中国经济增长放缓、股市泡沫化、股权质押破裂等。

市场情绪逐渐恢复后，上交所股票平均市盈率开始回升。

2019年以来，受到外部不确定因素和内部结构性问题的双重影响，上交所股票平均市盈率持续下滑。

外部因素主要包括中美贸易摩擦、全球经济放缓等，而内部结构性问题主要包括中国经济结构转型带来的影响。

此外，在2019年末发生的新冠疫情也对市场造成了一定的冲击。

需要注意的是，上交所股票平均市盈率只是一个宏观指标，不能代表每一只个股的估值情况。

2020年23期总第932期一、WACC 资本结构决策模型设计思路本模型基于EXCEL2019版本，从权益资金成本、债务资本成本、产权比率三个方面，对上市公司加权平均资本成本WACC 进行动态管理分析，构建WACC 资本结构决策模型。

主要构建资本资产定价模型、股利折现模型、债务资本成本模型、综合资本成本模型、产权比率与综合资金成本关系模型。

模型搭建流程如图1所示。

图1资本结构决策评价模型构建图1.构建资本资产定价模型构建资本资产定价模型（CAPM ），来测算公司权益资金成本时，公式如下：其中：K c 表示普通股投资的必要报酬率，也即公司权益资金成本；R f 表示市场无风险报酬率，以一年期国债利率来表示，可以根据往年一年期国债的回购利率进行确定；R m 表示资本市场平均风险股票报酬率，以上证综合指数（或深证综合指数）的加权平均数来表示；βi 表示贝塔系数β，是系统性风险的度量，以资本市场的证券回报率与市场回报率来测算。

2.构建股利折现模型构建股利折现模型，来测算公司权益资金成本时，基本测算公式如下：其中：P c 表示公司发行普通股的价格，扣除发行普通股费用后的筹资净额；D t 表示公司普通股第t 年发放的股利额；K c 表示公司普通股投资者要求的必要报酬率，也即公司权益资金成本。

假定公司拟实施固定增长股利政策，测算公司权益资金成本时，公式如下：其中：D 表示公司年分派现金股利额，D 1表示公司第1年分派现金股利额，G 表示公司股利固定增长比率。

3.构建债务资本成本模型构建债务资本成本模型，来测算公司长期资本成本，公式如下：其中：K i 表示公司税后的债务资本成本；R d 表示公司税前长期债务的利息率；T 表示公司所得税税率。

在实务中，如果公司存在已上市的长期债券，可以使用公司到期收益率法，测算公司长期债务的税前资本成本；如上述方法不能实现，可以采取测算行业内可比公司长期债券的到期收益率，视同票面利率，作为公司长期债务的资本成本；如上述两种方法均不能实现，可以采取政府债券的市场回报率，加上公司的信用风险补偿率，来测算公司税前长期债务资本成本。

A股历史大底和大顶统计(平均市盈率)一、历史资料<1>1993年2月1553点---平均市盈率51.07倍----平均股价24.65元.跌到1994年7月325点----平均市盈率10.65倍----平均股价4.24元.历时18个月,指数最大跌幅79%<2>1994年9月1053点----平均市盈率33.56倍----平均股价13.91元,跌到1996年1月512点----平均市盈率19.44倍----平均股价6.17元.历时16个月,指数最大跌幅51%<3>1997年5月1510点----平均市盈率59.64倍----平均股价15.16元. 股票收益率1.64%跌到1999年5月1047点----平均市盈率38.04倍----平均股价9.26元.历时24个月,指数最大跌幅30% 股票收益率2.59%<4>1999年6月1756点----平均石盈率63.08倍----平均股价14.1元,股票收益率1.56%跌到1999年12月1341点----平均市盈率48.75倍----平均股价10.96元.历时6个月,指数最大跌幅24% 股票收益率 2.0%<5>2001年6月2245点----平均市盈率66.16倍----平均股价17.51元. 股票收益率1.48%跌到2005年6月998点----平均市盈率15.42倍----平均股价4.77元.历时48个月,指数最大跌幅55% 股票收益率 6.5%<6>2007年10月6124点----平均市盈率71.04倍----平均股价20.16元. 股票收益率 1.38%股2008年10月28日，上证指数见底1664点时，A股平均市盈率13.42倍，平均股价5.8元。

股票收益率7.4%二、从历史行情的顶和底，以及相应的市盈率和历史平均股价的对比发现大盘平均市盈率的高低，股票平均股价的高低，和大盘指数的顶与底有一定的关系；历史上沪市A股平均市盈率最低最高在10.65倍和76.7倍之间波动；历史上沪市A股平均股价最低最高在4.24元和20.16元之间波动。

股票价格、大宗交易量与收益率作者：袁程炜张勇吴绍雄来源：《贵州财经学院学报》2013年第02期摘要：本文主要研究A股市场上股票价格在长期持续上涨的过程中投资者采用持有并卖出策略下收益率与大交易量之间的关系。

通过对中国A股市场上证综合指数、大盘蓝筹、中小盘组合的分析，发现不同市值规模的股票在大交易量发生后的30天里出现了显著的负收益率，市值规模越小，这种负收益率现象越明显，而且大交易量发生前期收益率的变化度随着市值规模的减小而降低。

关键词：中国A股市场；大交易量；收益率文章编号：1003-6636（2013）02-0028-06；中图分类号：F830.9；文献标识码：A一、引言长期以来，股票市场中成交量与收益率的关系是学术界和投资实务界所共同关心的问题。

影响股票价格变动的因素很多，但最终都体现在股市信息与成交量上。

信息因素对股价的影响，主要体现在公司信息公开与私人信息获取。

公司信息影响股票价格变动，主要体现在公司公开信息时的股价变动；私人信息获取影响股票价格变动，则是通过获得私有信息的投资者的投资变化来影响。

由于中国股票市场处于新型市场与转轨期的双重特点，投资者中含有大量的投机者，股权分置改革刚刚完成，引入做空机制时间较短。

这样的股票市场环境使得私有信息很难及时融入到股价变动中，因而私有信息获得者对信息的掌握程度直接决定了其在股票市场上的收益程度。

因此，股票交易量的变动蕴含了股票的信息，并对股票的价格有很大影响。

对于技术投资者而言，成交量变化是股票未来走势的重要信号，是技术分析不可或缺的指标之一，通过观察成交量的变化和买卖双方的行为，可以推测资金进出的积极性与消极性。

近年来，对成交量与股票价格的关系已有很多研究，但对大交易量后的股票收益率变动研究则较少。

在中国这样一个私有信息较慢融入价格的股票市场中，是否可以通过技术分析来找出其中的隐含信息，从而预测将来收益的变动是本文关注的问题。

本文主要研究大交易量之后股票收率的变动情况，同时将分析不同市值规模之间的变动差异。

一、上证指数、深证成指与相关经济数据的计算。

本次分析中，将股价与当季城镇人均累计收入进行分析。

在宏观数据之中，我认为与股票市场最为密切相关的，就是城镇居民人均可支配收入，因为农村居民一般不参与股票投资，而总量数据又不能反映我国人口众多的现实。

尽管有其它因素的影响，但新一季度的股价，主要还是在旧一季度股价的基础上进行变动的，是一个累积量，故对城镇人均收入这一变量，也取累积量。

宏观数据中，与GDP等数据并无直接关系的有代表货币量的M1等.对变量：当季股价(y)，当季城镇人均收入(x1)，M1(x2)应用Excel进行多元线性回归。

（1）深证成指。

SUMMARY OUTPUT回归统计Multiple R 0.R Square 0.Adjusted R Square 0.标准误差2320.072观测值12方差分析df SS MS F Significance F 回归分析 2 3.32E+08 1.66E+08 30.81866 9.41E-05残差9总计11 3.8E+08Coefficients 标准误差t Stat P-value Lower 95% Upper95%下限95.0%上限95.0%Intercept -28664.8 4805.233 -5.96533 0. -39535 -17794.6 -39535 -17794. X Variable 1 -0.14188 0. -0.55713 0. -0.71795 0. -0.71795 0. X Variable 2 0. 0. 6. 0. 0. 0. 0. 0.（2）上证综指SUMMARY OUTPUT回归统计Multiple R 0.R Square 0.Adjusted R Square 0.标准误差511.9796观测值12方差分析df SS MS F Significance F回归分析 2 51.24353 1.21E-05残差9 .1 总计11Coefficients 标准误差t Stat P-value Lower 95% Upper95%下限95.0%上限95.0%Intercept -7772.61 1060.39 -7.32995 4.42E-05 -10171.4 -5373.84 -10171.4 -5373.84 X Variable 1 -0.04212 0. -0.74944 0. -0.16924 0. -0.16924 0.X Variable 2 0. 0. 8. 1.5E-05 0. 0. 0. 0.从P值来看，当季城镇居民人均累计收入(x1)的拟合程度不佳，而M1(x2)的系数拟合较好。

利用上证综指大盘数据预测新疆板块股价走势股票价格的走势会影响到上市公司未来的发展以及投资者决策。

基于二元Logit回归模型，利用上证综指大盘数据预测新疆板块股票价格走势。

实证结果表明：上证综指收盘价和交易金额对新疆板块股票价格的影响是显著的，并且利用所建立的Logit模型对新疆板块股票价格走势的预测较为准确。

标签：新疆股市；上证综指；Logit回归模型doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.08.0511 引言随着援疆政策的实施以及“丝绸之路经济带”战略构想的提出，新疆经济的发展取得了巨大进步。

自1994年2月新疆首家公司新宏信（今宏源证券）在深圳证券交易所挂牌交易以来，经过20多年的发展，新疆上市公司已达43家，总市值已超过7000多亿。

新疆板块股市的表现可以从侧面反映新疆经济的发展状况，因此了解新疆板块股票价格走势情况，具有重要的现实意义。

在股票价格预测方面，有两种方法较为常用。

一种是神经网络预测法，另一种是支持向量机。

在神经网络预测方面，李响（2008年）利用神经网络对单个股票价格走势进行了预测。

林倩瑜、冯少荣、张东站（2010年）把神经网络和模式识别两种方法相结合。

刘海玥、白艳萍（2011年）把AR模型和神经网络相结合。

薛佳佳（2012年）把灰色GM（1，1）模型和神经网络模型相结合。

在支持向量机预测方面，杨新斌、黄晓娟（2010年）利用支持向量机对股价预测进行仿真实验，实证结果表明支持向量机在预测精度上要优于神经网络。

王晴（2010年）把自回归模型与支持向量机相结合。

杨震（2012年）把统计学与支持向量机结合。

龙真真、张正文（2014年）把SVM模型和支持向量机结合。

李坤、谭梦羽（2014）将小波分解与支持向量机方法相结合。

Logit模型在社会学中应用较多，但也有学者开始把Logit模型应用到股市中。

程海波（2009年）利用Logit模型对上市公司财务指标和超额收益率进行了研究，结果表明，以上市公司财务指标为变量，预测股票是否存在超额收益率具有良好的效果。

五粮液与深证指数的统计分析班级：工商101姓名：徐俊学号：1011010010目录一、五粮液与深证指数的概述二、对五粮液与深证指数（收盘价和收益率）的作描述统计分析三、对五粮液与深证指数（收盘价与收益率）一元线性回归模型四、附件（五粮液与深证指数相关数据）一．五粮液与深证指数的概述1.五粮液股票概述宜宾五粮液股份有限公司(以下简称本公司)是1997年8月19日经四川省人民政府以川府函(1997)295号文批准，由四川省宜宾五粮液酒厂有限公司独家发起，采取募集方式设立的股份有限公司。

主要从事"五粮液"及其系列白酒的生产和销售，注册资本271,140.48万元，注册地址：四川省宜宾市岷江西路150号。

本公司于1998年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股，1999年9月根据99年临时股东大会决议，以1999年6月30日总股本32,000万股为基数，用资本公积金转增股本，每10股转增5股，转增后总股本变更为48,000万股。

经中国证券监督管理委员会证监公司字[2001]6号文核准，向原股东配售人民币普通股3,120万股，总股本变更为51,120万股。

2001年8月，实施2001中期分配方案，每10股送红股4股、公积金转增3股，共送转股35,784万股，总股本变更为86,904万股。

2002年4月实施2001年度分配方案，每10股送红股1股、公积金转增2股、派现金0.25元（含税），共送股26,071.20万股，总股本变更为112,975.20万股。

2003年4月实施2002年度分配方案，按每10股转增2股的比例，以资本公积向全体股东转增股本22,595.04万股，总股本变更为135,570.24万股。

2004年4月实施2003年度分配方案，每10股送红股8股，公积金转增2股，共送股135，570.24万股，总股本变更为271,140.48万股。

2006年3月31日公司实施了股权分置改革，改革后股权结构如下：国有法人股181,778.69万股，占总股本的67.04%，高管股49.34万股,占总股本的0.02%，其他股东持有89,312.45万股，占总股本的32.94%。

上海证券综合指数上证综指即“上证综合指数”-（上海证券综合指数），英文是：Shanghai（securities）composite index. 通常简称：“Shanghai composite index”（上证综指）。

“上海证券综合指数”它是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数综合。

上证综指反映了上海证券交易市场的总体走势。

2012年8月24日，沪指早盘低开低走，午后继续震荡下行，沪指失守2100点关口。

2012年9月26日，上海证券综合指数尾盘创出2009年2月3日以来的新低——1999.48点，跌破2000点。

1基本介绍上证所将选择已完成股权分置改革的沪市上市公司组成样本，发布新上证综指，以反映这批股票的市场走势，为投资者提供新的投资尺标。

据悉，G股“新综指”于2006年第一个交易日发布。

上证综合指数是最早发布的指数，是以上证所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。

这一指数自1991年7月15日起开始实时发布，基日定为1990年12月19日，基日指数定为100点。

新上证综指发布以2005年12月30日为基日，以当日所有样本股票的市价总值为基期，基点为1000点。

新上证综指简称“新综指”，指数代码为000017。

“新综指”当前由沪市所有G股组成。

此后，实施股权分置改革的股票在方案实施后的第二个交易日纳入指数。

指数以总股本加权计算。

据统计，以2005年12月15日收盘价计算，“新综指”市价总值为3927亿元，流通市值为1425亿元，占市场的比重分别为18%及22%。

随着股权分置改革的不断深入，“新综指”占市场比重将逐渐增大。

2005年12月15日，“新综指”市盈率为12．14倍，比上证综指低23．47%。

上海证券交易所有关负责人表示，新上证综指是中国证券市场由权威机构发布的反映股权分置改革实施后公司概况的指数，随着股权分置改革的全面推进，将不断有新的样本加入新上证综指。