广汽集团2018年度业绩发布

广汽集团[601238]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (14)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (21)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (26)2.6 营运能力分析 (27)2.6.1 存货周转率 (27)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况广汽集团2019年资产总额为137,409,527,863.0元，其中流动资产为56,864,501,200.0元，占总资产比例为41.38%；非流动资产为80,545,026,663.0元，占总资产比例为58.62%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，广汽集团2019年的流动资产主要包括货币资金、存货以及应收票据及应收账款，各项分别占比为56.70%，12.18%和10.04%。

广州汽车集团股份有限公司2018 年度财务报表分析报告1 财务报表数据3.1.2 长期偿债能力分析 ..... .. 333.2 营运能力分析 ....... ... 36 1.1 资产负债表 ....... (1)3.2.1 流动资产周转分析 ..... .. 36 1.2 利润表 ............ (4)3.2.2 固定资产周转分析 ..... .. 38 1.3现金流量表 ....... (5)3.2.3 总资产周转分析 ...... .. 39 1.4 所有者权益变动表 (7)3.3 盈利能力分析 ....... ... 39 2 会计报表分析3.3.1 资产经营盈利能力分析 . 39 2.1 资产负债表分析 .... (9)3.3.2 资本经营盈利能力分析 . 40 2.1.1 水平趋势分析 ........ (9)3.3.3 商品经营盈利能力分析 . 42 2.1.2 垂直结构分析 ........ . (15)3.3.4 盈利质量分析 ......... ... 48 2.2 利润表分析 ....... .. 193.4 发展能力分析 ....... ... 49 2.2.1 水平趋势分析 ........ . (19)3.4.1 资产资本成长分析 ..... .. 49 2.2.2 垂直结构分析 ........ . (22)3.4.2 营业收益成长分析 ..... .. 50 2.3 现金流量表分析 .... .. 253.4.3 每股净资产分析 ...... .. 512.3.1 水平趋势分析 ........ . (25)4 杜邦分析 2.3.2 垂直结构分析 ........ . (27)4.1 杜邦分析表 ......... ... 2.4 所有者权益变动表分 (29)4.2 杜邦分析图 ......... ... 2.4.1 水平趋势分析 ........ . (29)5 数据来源及计算说明 2.4.2 垂直结构分析 ........ . (30)5.1 数据来源 ........... .. 54 3 财务指标分析5.2 计算说明 ........... .. 54 3.1 偿债能力分析 ..... .. 313.1.1 短期偿债能力分析 ... . (31)1.1资产负债表表格 1 2016-2018 年度资产负债表Table 1 Balance Sheets for 2016-2018广州汽车集团股份有限公司，简称广汽集团，所属的行业是汽车，公司总部位于广东省。

7"汽车行业“电动化、智能化、网联化、共享化”正以前所未有的速度相互融合，有着百余年历史的汽车产业走到了颠覆性变革的当口。

我国汽车业紧扣重要战略机遇期的新内涵，加快产业结构优化升级，提升科技创新能力，加快绿色发展.推动高质量发展:江淮汽车充分把握产业趋势，深度开发节能汽车、大力发展新能源汽车.积极研究智能汽车，紧跟产业技术发展潮流并实现有序增长。

尤其是在新能源领域，江淮汽车以八代技术沉淀、遍布各细分市场的产品矩阵、坚持大众化推广示范，构筑起江淮新能源业务的优势，在市场竞争更加激烈的“后补贴时代"稳步发展。

勇立潮头，江淮新能源核心竞争力凸显在大量传统车企、合资车企涌入新能源领域、市场竞争日益激烈的背景下，耕耘新能源领域多年的江淮汽车，以其技术积淀深厚、推广示范较早、产品矩阵完善等优势构筑了核心竞争力，凭借先发优势脱颖而出。

作为国内先前进入新能源领域的车企之一，江淮汽车始终勇立潮头，自项目正式落地至今的12年来，始终坚持实践创新，坚持迭代研发，坚持设计价值，并最终形成了今天的八代技术三代产品，构筑纯电驱动技术优势，实现在安全性、续航里程、连通性、动力性、经济性等指标和品牌影响力方面具有优势。

目前，江淮汽车已系统掌握了电动汽车的电池成组、电机、电控三大核心技术及能量回收、驱动与制动电耦合等关键技术，尤其在电池热管理系统技术上取得重大突破，搭载在iEVS4、iEV7S等车型上的新一代液冷恒温技术，采用独立液冷循环，可确保车辆电池始终处于10-35摄氏度的工作环境.提高用车安全的同时，大大延长电池寿命。

作为国家新能源汽车战略的实践者，江淮汽车积极响应国家“十城千辆”工程，示范推广，坚持科技智领，坚持大众普及化路线。

2019年1月，1000辆江淮iEVA50车型集中交付江淮汽车网约车平台一一和行约车，三年内力争达到自有车型5万辆，业务覆盖全国主流城市，让更多消费者享受新能源汽车带来的绿色环保体验。

汽车行业发展现状及趋势一、2019年汽车行业发展趋势分析预测汽车行业2018年1-11月整体营收34783亿元，同比-1.6%，由于2018年12月销量同比将继续下滑，预测汽车行业2018年全年营收同比-3%。

基于2019年汽车销量与2018年基本持平的预测，2019年汽车行业营收同比为+5%。

汽车行业近十年营收同比增速2018年Q1-Q3乘用车板块营收同比为+5.32%，1-11月销量累计同比-3%，预计12月销量同比继续下滑，预计全年乘用车销量同比-5%，全年乘用车板块营收同比-2%。

预计2019年乘用车市场销量同比为-1%，得益于自主品牌单价的提升、新能源车及智能网联汽车比例的提升，预计2019年乘用车行业营收同比为+5%。

2018年Q1-Q3客车板块营收同比为-2.74%，1-11月销量累计同比-7%，预计12月销量同比继续下滑，预计全年客车板块销量同比-9%，营收同比-7%。

预计2019年客车市场销量同比为-5%，预计2019年客车行业营收同比-5%。

2018年Q1-Q3货车板块营收同比为-11.19%，1-11月销量累计同比为+11%，预计12月销量同比小幅提升，预计全年货车销量同比+10%，营收同比为-15%。

（注：货车板块销量提升而营收下降的原因是，申万二级分类中仅有6家公司，且重卡龙头潍柴动力不在其中。

）2018年Q1-Q3汽车零部件板块营收同比+9.52%，预计全年零部件板块营收同比为+5%。

由于零部件行业在行业中具有一定滞后性，预计2019年零部件行业营收同比与2018年持平2018年Q1-Q3汽车后市场营收同比为-7.35%，预计全年汽车后市场营收同比为-12%。

汽车后市场的竞争激烈程度将从2019年开始减弱，预计2019年汽车后市场营收同比为-5%。

二、汽车行业细分市场发展情况分析1、乘用车行业发展分析自主品牌与合资品牌全面竞争来临，紧握自主品牌龙头。

建议增持上汽集团、广汽集团，受益吉利汽车。

金融观察Һ㊀企业营运能力分析以广汽集团为例杨㊀燕摘㊀要:伴随国家经济体制的日益完善ꎬ企业的生存环境也日趋复杂ꎬ企业要想脚跟站得稳㊁发展得更强ꎬ必须把握好营运能力这个风向标ꎮ文章采取事理结合的方式ꎬ将理论概述作为奠基石ꎬ结合广州汽车集团股份有限公司(以下简称 广汽集团 )ꎬ近三年的财务报表数据ꎬ选定其中的五项财务指标进行剖析ꎬ透过２０１６~２０１８年的指标动向ꎬ能看到广汽集团营运能力的当前状况㊁未来走向存在下滑的趋势ꎬ营运能力这一重要航标ꎬ很有可能成为其发展路上的绊脚石ꎬ企业务必要在应收账款㊁存货和资产等方面进行潜在漏洞修复ꎬ才能保证良好发展态势ꎮ关键词:营运能力ꎻ广汽集团ꎻ缺陷ꎻ方案一㊁ 营运能力分析 理论概述(一)关于 营运能力 的表述营运能力就好比企业的一根生命线ꎬ管理得好㊁经营得好ꎬ这根生命线能持续不断延伸ꎬ企业的发展也会更佳ꎬ反之则可能导致企业面临生存困境ꎮ从深层次来讲ꎬ企业既要会营ꎬ更要会运ꎬ 营 要看企业有没有对资产进行谋划的能力ꎬ 运 就要看实际操作ꎬ是一种用最少的资源ꎬ制造更多的产品ꎬ实现更多企业收入的能力ꎮ企业营运能力能反映企业在资产管理板块的水平㊁能评判企业财务安全水平㊁能衡量企业资产收益能力ꎬ它是影响企业生存的关键因素ꎮ(二)关于 营运能力分析 的意义通过对各项指标的分析研究ꎬ能在问题中找出解决问题的答案ꎬ实现企业经营性质㊁水平与资产构成相匹配ꎬ从而优化企业资产结构ꎮ营运能力分析能帮助企业投资者评判企业当前状况ꎬ为投资者科学决策提供重要的依据ꎮ通过分析可以发现企业资产价值是否得到实现ꎬ预防资产经营风险ꎬ为保障企业财务安全发挥重要作用ꎮ通过对各项指标进行计算㊁研究ꎬ考察企业资金周转与债务偿还结构是否匹配ꎬ判断其债务的保证程度和安全性ꎬ进而使用科学决策ꎮ总之ꎬ企业营运能力分析能衡量企业的经营业绩㊁管理水平甚至发展前途ꎮ(三)关于 五项衡量指标 表述１.应收账款周转率的计算ꎬ主要取决于两项因素ꎬ即 赊销净额 和 应收账款平均余额 ꎬ二者之比反映的是现实收账情况ꎬ即应收账款转换成现金所耗费的时间ꎮ比率的高低起伏暗示着企业处理应收账款的速度㊁耗时长短以及偿债能力ꎬ恰到好处的比率能使企业经营效率大幅提高ꎬ但如果过高ꎬ也可能导致企业走向不利局面ꎬ甚至直接导致盈利回落ꎮ２.存货周转率主要看销售成本占存货平均余额的比例ꎬ合理的库存规模有利于平衡企业生产㊁销售ꎬ但过多的存货费钱又费力ꎬ付出了成本却不能及时取得收益ꎬ还造成更多的管理压力ꎬ面对市场暗潮涌动ꎬ企业很可能得不偿失ꎮ存货周转率与企业销售效率㊁存货使用率呈正比ꎬ周转率越快ꎬ说明存货量合适㊁销售状况好㊁价值损失风险低等情况ꎬ但物极必反ꎬ该比率过高也说明存货水平低㊁采购频繁等问题ꎬ因此ꎬ企业需要具体问题具体分析ꎮ３.流动资产具有一定的动态性ꎬ它与收入费用联系紧密ꎬ而流动资产周转率可以理解为这部分资产的流动程度ꎬ要考虑以下两个因素:一方面ꎬ销售收入ꎻ另一方面ꎬ流动资产平均总额ꎬ该比率反映流动资产利用度ꎬ比率高则速度快ꎬ而周转速度快能起到节约资源的作用ꎬ为企业增加更多盈利机会ꎮ４.固定资产必定具有一定的固定性ꎬ但判断是否为固定资产时ꎬ要以１年的使用期为临界点ꎮ固定资产周转率越高ꎬ能表明企业在构建固定资产时ꎬ选取的规模比较恰当ꎬ在企业日常管理和生产时能得心应手的运用ꎬ能很好地为企业创造更多收益ꎮ５.总资产包含要素多ꎬ因此总资产周转率是一项综合指标ꎬ可以将其作为判断企业综合能力的考察因素ꎬ而总资产周转率的高低显示企业的整体运转效果ꎬ比率高则说明企业对于总资产的管理十分到位ꎬ反映企业盈利能力也是十分强的ꎮ二㊁广汽集团概况及营运能力分析(一)广汽集团概况广汽集团是一个具有完整产业链的优秀企业ꎬ该企业着重发展五大板块ꎬ即 研发㊁整车㊁零部件㊁商贸服务㊁金融 ꎬ同时ꎬ该企业在改制设立股份方面是一位先锋者ꎬ这在中国汽车行业是首次进行ꎮ目前ꎬ该集团拥有多个旗下品牌ꎬ受到许多消费者的拥护ꎬ并且在研发上也具有一定的实力ꎮ(二)广汽集团营运能力分析１.广汽集团应收账款周转率分析根据该集团给出的财务报表数据ꎬ广汽集团在２０１６~２０１８年期间ꎬ应收账款周转率整体走向是在递减的ꎬ２０１６年周转率达到５２.３７ꎬ一方面ꎬ由于赊账少ꎬ收回难度低ꎬ收账的速度便会很快ꎬ另一方面ꎬ企业具有完备的管理方式和收账体系ꎬ有极强的能力规避坏账风险ꎬ并且在２０１７的周转率上涨到５６.２７ꎬ周转天数仅为６.４ꎬ能反映企业对于应收账款的管理是十分有力的ꎮ但截至２０１８年ꎬ该比率下降至４０.４９ꎬ整体下降了１５.７８ꎬ而此时的周转天数也达到８.８９ꎬ应收账款周转率在三年内的走向是不稳定的ꎬ不排除后期下降比重继续加大风险ꎬ这说明企业资金滞留在应收账款上的数量有增加ꎬ给企业加大了收账难度ꎬ且收账政策或者收账体系无法适应ꎬ坏账损失风险增大ꎬ会使得企业面临更大的财务风险ꎮ２.广汽集团存货周转率分析从有关数值来看ꎬ在这三年时间ꎬ广汽集团存货周转率的下降值大于增长值ꎬ２０１６年有１７.９ꎬ并且２０１７年达到１８.７６ꎬ增长了０.８６ꎬ此时企业的存货状态良好ꎬ制造的产品能很快变现ꎬ这得益于良好的供销方式以及存货管理ꎮ但截至１９２０１８年ꎬ比率降至１１.５６ꎬ存货周转天数也从２０.１１增加至３１.１４ꎬ企业的周转速度变慢ꎬ所需要耗费的天数增加ꎮ这说明广汽集团的近三年的销售状况出现一些问题ꎬ存货有一定的积压ꎬ资产流动性变差ꎮ３.广汽集团流动资产周转率分析结合有关数据ꎬ广汽集团在流动资产的处理上存在一定问题ꎬ流动资产本身具有波动性ꎬ而该企业并未发挥其最大效用ꎬ周转情况并不理想ꎮ２０１６年比率仅有１.５７ꎬ２０１７年和２０１８年均在不断下降ꎬ周转天数更是从２２９.４０增至３２８.９５ꎬ这也更加证实了广汽集团的流动资产的运转效率变低㊁运营能力不足ꎬ这会大大降低企业的短期偿债能力ꎮ４.广汽集团固定资产周转率分析广汽集团的固定资产周转率变动幅度不大ꎬ２０１６~２０１８年分别为５.１５㊁６.００㊁５.３３ꎬ企业的固定资产使用效率ꎬ主要体现在对于房屋㊁机器等的使用效率ꎬ广汽集团对于固定资产的使用效率也出现降低的现象ꎬ这很可能影响企业的盈利能力ꎬ需要广汽集团及时给予关注并实施合理措施ꎮ５.广汽集团总资产周转率分析广汽集团的总资产周转率也处于下降趋势ꎬ一般来说ꎬ０.８是一个比较合适的比率ꎬ但企业在２０１６年的比率是０.６６ꎬ还是能看出企业对于控制闲置资产ꎬ具有一定方法和能力ꎬ但到了２０１８年ꎬ比率降至０.５７ꎬ不难看出该集团对于所有资产的管理出现问题ꎬ广汽集团总资产周转天数也一直处于较高状态ꎬ并且还在不断增加ꎬ三年间由５４３.６４增至６３３.５８ꎬ８０多天的增幅还是相差很大的ꎬ说明广汽集团对总资产的管理能力亟待加强ꎮ(三)广汽集团营运能力存在缺陷１.广汽集团应收账款周转率持续下降ꎬ表明应收账款的控制不够严格ꎬ存在资金收回困难的情况ꎮ广汽集团的收入不断增加ꎬ但并没有给利润带来增长ꎬ其主要原因就是应收账款的增长占比更大ꎬ这会导致企业的短期偿债能力降低ꎬ影响企业的正常资金周转ꎮ２.存货周转率出现下降㊁存货周转天数攀升的情况ꎬ问题源于存货规模ꎬ广汽集团存在一定凭借经验进行管理的现象ꎬ由于没有科学的存货管理方法ꎬ也没有采取积极的销售策略ꎬ会导致存货资金占比过高㊁资金成本高㊁周转滞后等问题ꎮ３.广汽集团对于各项资产的管理是亟待加强的ꎬ根据分析得知三项资产周转率下降值大于上涨值ꎬ周转天数也在增加ꎬ表明企业缺乏合理有效的策略来应对实时变化ꎬ同时缺少更加专业科学的管理团队ꎬ无法对企业资产进行合理㊁有效的利用ꎮ三㊁提升广汽集团营运能力方案(一)聚焦应收账款管理１.坚持信用评估制度通过在企业内部建立专门的评估机构ꎬ确保能全面把控应收账款ꎬ通过对客户的经营水平㊁偿债能力㊁偿债意愿进行全面分析ꎬ进而向客户要求得到担保ꎬ控制应收账款规模ꎮ２.建立客户评级档案广汽集团应将应收账款发生的时间㊁收回的时间进行记录ꎬ对逾期的应收账款要重点关注ꎬ分辨其背后的原因ꎬ并对客户进行等级评定ꎮ３.加强收款力度收账时期越长就证明收回的难度等级高ꎬ很有可能增加企业坏账ꎬ企业可以采取收款前早提醒㊁收款时措施强硬相结合ꎬ在特殊情况可运用法律来保障应收账款的收回ꎮ(二)优化管理销售策略１.加强存货内部控制没有规矩不成方圆 ꎬ同样ꎬ企业的规范经营需要有规章制度进行保障ꎬ广汽集团应该结合自身实际ꎬ建立一套规范制度ꎬ同时ꎬ要将其得到落实ꎬ后期还要定期监督考察ꎬ确保落实到位ꎮ２.用积极销售策略通过从产品升级㊁调整价格㊁运用广告促销等手段ꎬ抓住发展机遇ꎮ(三)提高资产利用效率１.强化节约理念对一个企业来说ꎬ如何合理利用资源ꎬ提高节约意识ꎬ需要所有人共同努力ꎮ公司员工的节约意识ꎬ也是作为企业的一项宝贵财富ꎬ发挥出的作用远大于规章制度ꎮ２.规范使用政策广汽集团的资产利用率偏低ꎬ整体来讲ꎬ需要有合理的管理措施ꎬ全面评估现有资源ꎬ将多余的㊁闲置资产及时处理ꎮ３.培养管理人员企业要确保财务人员岗前培训ꎬ不断加强其综合素质和能力ꎬ可以将营运能力作为员工的考核指标ꎬ并且与升值㊁加薪挂钩ꎬ一方面ꎬ激励管理人员合理决策ꎬ另一方面ꎬ提高决策者的重视度ꎮ四㊁结语当前ꎬ企业要想在竞争中处于主动ꎬ必须提高自身实力ꎬ必须对营运能力有精准科学的预测ꎬ企业的管理模式需要与时代并进ꎬ不能停滞在传统模式上ꎬ对于企业营运能力的管理要更加全面㊁更加科学规范ꎬ将营运能力作为发展基础ꎬ要加强营运能力体系建设ꎬ保障其健康运行ꎬ进一步挖掘出企业潜力和核心竞争力ꎮ一个企业运能力的强弱反映了该企业的管理水平ꎬ因此ꎬ不断增强企业营运能力ꎬ应当成为企业的立足之基㊁发展之本ꎮ文章通过对企业营运能力理论阐述ꎬ加之广州汽车集团股份有限公司的具体案例相结合ꎬ我们可以看到ꎬ广汽集团在总资产㊁存货㊁应收账款等方面的运营能力不断在减弱ꎬ这会导致该企业出现安全隐患ꎮ广汽集团要想提升自身营运能力ꎬ必须采取合理措施ꎬ在减少坏账㊁减少库存积压㊁提高资产利用率等方面发挥作用ꎬ这也充分说明了良好的营运能力对一个企业的重要程度ꎬ运营能力分析体系的建立㊁发展能帮助企业处于有利地位ꎬ能保障企业在竞争中取得成功ꎮ参考文献:[１]顾雷雷ꎬ彭俞超.运营能力和营销能力对企业绩效的贡献:中国ＩＴ行业上市公司数据分析[Ｊ].重庆大学学报(社会科学版)ꎬ２０１４(１).[２]孙成宇.财务报表的财务状况㊁偿债能力和资本运营能力分析[Ｊ].经营管理者ꎬ２００９(７).[３]李秀英.企业营运能力分析体系[Ｊ].现代经济信息(学术版)ꎬ２００８(７).作者简介:杨燕ꎬ重庆师范大学涉外商贸学院ꎮ２９。

广汽集团投资战略分析与评价广汽集团是国内四大乘用车企业之一，拥有结构优化的产业布局和完整的产业链，是国内产业布局较为优化产业链较为完整的汽车集团之一。

本文将从广汽集团投资战略出发，分析其投资战略类型以及对于公司发展的影响。

标签：广汽集团;投资战略分析评价;财务分析（一）投资规模及方向分析1总资产规模变化情况分析：我采用广汽集团2014年2018年的总资产数值以及增长率来分析总投资规模变化情况;选取息税前利润及其增长率指标和ROA指标来分析评价后文企业总体投资效益情况。

计算后得出，广汽集团的总体资产规模均呈现出上升的趋势，2014年资产总额6，231，836.14，2014年增长率7.84%，2015年增长率7.78%，且公司2016及2017年的上涨尤为明显，资产增长率分别为22.22%及45.69%，2018年略有下降但仍達到10.47%，从2014到2018年，广汽集团的总资产规模甚至上升了一倍，达到了13，211，973.47万元。

其总规模的增长对内主要体现在产业链的升级和完善上。

广汽集团始终坚持从制造到智造的不断升级，以丰富和完善广汽生产方式为核心，全面打造智能化的智能工厂。

同时，广汽集团致力于从单一整车制造到全产业链的升级，通过创新协同发展、产融结合的举措，不断完善产业链结构。

2资产结构分析：我采用广汽集团2014-2018年固定资产、在建工程、投资性房地产、无形资产、流动资产、长期股权投资变动情况来分析资产结构变化情况。

广汽集团在近五年一直致力于扩大公司规模和生产能力，将大部分的资金用于产业链升级和新能源汽车的研发投入，公司的投资策略也是采取发展型战略。

另外，公司在长期股权投资方面也一直占有不小比重，集团主要参股公司的业绩也都服务于公司总体战略目标。

3投资活动现金流量情况分析：我采用广汽集团现金流量表中投资活动现金流量部分中关于构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金流量情况以及投资活动现金净流量来反映广汽集团投资规模情况。

广汽集团2018年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2018年广汽集团成本费用总额为6,971,032.34万元，其中：营业成本为5,824,071.57万元，占成本总额的83.55%；销售费用为507,303.34万元，占成本总额的7.28%；管理费用为406,818.51万元，占成本总额的5.84%；财务费用为-15,082.12万元，占成本总额的-0.22%；营业税金及附加为231,088.6万元，占成本总额的3.31%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2018年2017年2016年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)成本费用总额6,971,032.34100.006,842,579.68100.004,848,559.46100.00营业成本5,824,071.5783.555,477,800.8180.053,955,835.4481.59销售费用507,303.34 7.28 519,976.46 7.60 337,001.84 6.95 管理费用406,818.51 5.84 400,793.66 5.86 274,889.3 5.67 财务费用-15,082.12 -0.22 31,551.54 0.46 30,647.54 0.63 营业税金及附加231,088.6 3.31 254,774.79 3.72 151,883.53 3.132、总成本变化情况及原因分析广汽集团2018年成本费用总额为6,971,032.34万元，与2017年的6,842,579.68万元相比有所增长，增长1.88%。

以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加346,270.76万元，管理费用增加6,024.85万元，共计增加352,295.61万元；以下项目的变动使总成本减少：销售费用减少12,673.12万元，营业税金及附加减少23,686.19万元，财务费用减少46,633.66万元，资产减值损失减少140,849.98万元，共计减少223,842.95万元。

2018年汽车行业广汽集团分析报告2018年8月目录一、自主强势崛起、合资稳定增长 (5)1、集团承压前行，业绩逆势再创新高 (5)2、合资自主齐发力，汽车产业链良性循环 (5)3、2017年实现销量高增长 (5)4、自主强势崛起，经营业绩高速增长 (7)5、合营经营持续向好，三费费率保持平稳 (7)6、市场需求强劲，产能释放保证业绩增长 (8)二、自主多点发力，细分市场均衡发展 (9)1、改款+产能爬坡，销量处于调整期 (10)2、不断布局SUV细分市场 (11)（1）产品结构高度集中，SUV车型比重不断提高 (11)（2）不断布局SUV细分市场，巩固SUV领域竞争力 (11)（3）改款及库存压力下半年预计好转，传祺品牌仍具备潜力 (12)3、提升轿车战略地位 (15)（1）借市场红利大力发展SUV (15)（2）SUV走入红海细分，轿车销量回暖 (16)（3）乘坐空间上GA4稍占优势，乘坐体验略优于帝豪 (18)4、MPV市场潜力大，GM8和GM6有望脱颖而出 (18)5、双积分政策推动电动化，积极布局新能源 (21)6、高效的研发带来高效产出 (25)7、积极调整管理层，实施高层年轻化 (26)8、自主向上，净利润+销量平稳提升 (27)三、合资品牌高增长，新品周期有望提升盈利能力 (27)1、日系品牌回暖迎来拐点，股比更加开放 (27)（1）中方势力强劲，外资品牌依托中方实现互利共赢 (28)2、广汽本田：车型更新换代，下半年有望进一步放量 (29)3、广汽丰田：TNGA平台带来销量爬坡，CH-R进军小型SUV市场 (36)四、广菲克承压、广三菱上行 (43)1、广汽菲克：销量大幅滑坡，下半年推出中型豪华SUV大指挥官 (43)2、广汽三菱：深耕SUV市场，欧蓝德带动销量平稳提升 (44)五、盈利预测 (45)六、主要风险 (47)传祺处于调整期、向轿车和MPV 市场进军。

传祺近年来一直坚持进行SUV全矩阵战略布局，GS4和GS8奠定了公司在SUV领域的领先地位，而下半年换代GS5和2019年全新GS4有望支撑公司在SUV领域的竞争力，抵御SUV行业下行风险。

伊戈尔发布2018年三季报，实现营业收入7.94亿元
 10月22日晚间，伊戈尔（002922）发布2018年三季报，报告期内，伊戈尔实现营业收入7.94亿元，同比下降0.75%；归属于上市公司股东的净利润3383.77万元，同比下降39.81%。

其中，第三季度实现营业收入3.05亿元，同比增长7.64%；归属于上市公司股东的净利润1609.45万元，同比下降9.89%。

 伊戈尔表示，2018年前三季度业绩下滑主要以下方面的原因，1、2018年上半年人民币兑美元升值，造成毛利率和业绩下降，自2018年6月人民币兑美元贬值，汇率波动对业绩的影响收窄；2、2018年原材料价格、人工成本上涨也导致毛利率下降；3、光伏行业产业政策调整和中美贸易战对公司的业绩也造成不利影响。

 与此同时，伊戈尔还发布2018年全年业绩预告，公司预计2018年归属上市公司股东的净利润4000.00万至4500.00万，同比变动-48.56%至-42.13%。

 
 公开资料显示，伊戈尔于2017年12月29日起在深圳证券交易所中小企业板上市交易。

2017年，其营业收入同比增长30.47%，归属上市公司股东的净利润同比增长8.55%。

而进入2018年以来，伊戈尔净利润却呈现下滑势。

中国2018年汽车细分市场和厂家销量分析1、2018年汽车市场增长相对承压2018年汽车总计销量2808万台，累计增速-3%；2018年12月的汽车总计销量266.15万台，同比增长-13%，环比增长4.5%。

2018年1-12月份汽车批发增速-3%是弱于近几年全年走势，尤其是近期持续几个月的下滑状态较差，未来压力逐步缓解。

2、2018年汽车市场增长压力加大2018年1-12月销量增速-3%是历年较低的，最后的12月的销量低于2015年的压力最大，因此对全年的增速压力大。

2018年全年的汽车销量2807万台，同比降2.8%，2018全年表现也是本世纪来历年较弱的，但目前看下滑超过预期。

3、1-12月主力车企集团的表现均较好2018年车市走势不强，各集团因为优势板块的差异化市场需求而走势分化。

上汽、吉利、一汽、比亚迪、奇瑞、华晨汽车等表现较强，吉利仍是超强。

上汽仍是一枝独秀，长安因为MPV的低迷和美系稍弱而走势压力稍大。

而一汽和东风的走势相近，一汽靠卡车表现走强。

北汽主要是奔驰和北京现代的恢复的促进。

吉利成为高增长特征。

比亚迪表现较好，主要是燃油车新品和新能源的较好，江淮表现也不理想。

而华晨仍是轻客的压力明显。

吉利表现依旧相对突出，而比亚迪和济南重汽的表现也是相对较强。

汽车企业月度销售走势对比1-12月份，主力厂家生产表现较强，一汽大众表现相对突出，而通用同比表现较稳。

增长特别突出的是上汽通用五菱汽车，而北京现代、广汽本田恢复较快。

本月从集团角度看的前10车企中六大集团占据8席，较上月一致，车企分化明显，上汽3家，东风2家，一汽有1家，广汽1家。

长城在6位，吉利回归第5位。

上汽三家都是主力企业，而且上汽乘用车的也是表现较强；东风的东风日产和东风汽车两家，一汽有大众，长安主力是长安汽车；北汽本月有北京现代。

独立车企的吉利本月较稳。

内资企业有东风汽车、长安、长城、吉利汽车进入前10。

4、狭义乘用车企业产销走势2018年狭义乘用车销量2321.2万台，累计增速-4.1%；2018年12月的狭义乘用车销量218.63万台，同比增长-16%，环比增长2.4%。

板块业绩明显好转电动智能持续推进行业周报（2020.10.26-2020.11.01）Array►本周观点：看好电动智能增量+整车周期向上+摩托车新能源汽车：本周《节能与新能源汽车技术路线图2.0》正式发布，明确中长期技术进步、渗透率提升目标。

2020年是新能源汽车供给端剧变的元年，供给端质变撬动需求，类比手机发展史，爆款车型的出现将导致新能源汽车渗透率加速提升，推动行业从导入期迈入成长期。

核心推荐：1）【比亚迪】：短期旗舰车型“汉”上市开启新品大周期，中期动力电池外供进入兑现期，长期新能源整车平台输出实现全面对外开放。

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零部件：关注整车周期共振【华域、拓普、新泉、星宇】和配件核心成长【福耀、玲珑、敏实】及小而美的隐形冠军，建议关注【新坐标、豪能、爱柯迪】。

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