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投资学复习题与答案

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1 / 7 投资学练习题

第一篇 投资学总论

一、判断题

1. 现代经济条件下，投资就是基本建设。（ × ）

2. 发达国家的投资主体是企业和居民，占比70%以上。（ ）

3. 投资风险的主要根源是投资系统的复杂性和与外部的广泛了解性。（ ）

4. 投资学既研究投资的一般运动规律又研究不同投资的特殊运动规律。（ ）

5. 投资方式包括直接投资、间接投资、风险投资等。（ ）

6. 投资主体包括法政府、企业、个人等，我国当前逐渐打破所有制的界限，出现了投资主体复合化的趋势。（ ）

7. 投资周期由建设周期和经营周期两部分组成。（ ）

8. 哈罗德——多马模型反映了投资供给对经济增长的推动作用，但其局限性是把投资作为推动经济增长的唯一因素。（ ）

9. 投资乘数理论说明，如果某一时期产量增加，则投资净额必须以乘数为倍数，大于产量的增加幅度而增加。（ × ）

10. 经济增长是决定投资支出数量的最主要因素，投资对技术进步有很大影响。（ ）22

11. 经济体制是投资体制的一部分，包括运行机制和管理制度。其中管理体制是指投资主体筹集资金和资金的投放使用方式。（ ×）

12. 我国政府于2014年6月发布了《政府核准投资项目管理办法》，企业投资规模和投资效益不属于核准范围。（ ）

13. 上海自贸区出台了负面清单，意味着负面清单以外的行业或者项目，符合条件的企业都可以投资。（ ）

14. 高度集权型投资模式的优势在于有利于刺激经济单位的积极性。（ × ）

15. 从微观角度看，投资结构合理化的唯一标准是当期投资主体的产出最大化。（ × ）

16. 投资存量是经济结构演变的决定因素。（ × ）

17. 苏联动用一国主要资源去发展“星球大战”项目，违背了投资结构要与生产消费结构相适应原则。（ ）

18. 投资大师罗杰斯号召大家“到中国当农民去”，当农民从事广义的农业属于克拉克的产业划分法的第一产业。（ ）

19. 我国与发达国家有较大差距，未来有巨大投资机会的产业是第三产业服务业。（ ）

20. 2014年开始试点的国有企业混合所有制改革属于投资主体结构方面的改革。（ ）

二、单项选择题

1. 港珠澳三方共同投资横琴港珠澳大桥投资项目。其中该大桥中属于投资要素中的（ B ）

A.投资主体 B.投资客体C.投资目的D.投资方式

2. 投资发展周期是指（ A ）

A.设想立项到收回投资 B.资金投入到收回投资

C. 资金投入到投产 D. 资金投入到达产

3. 某隧道的建设周期3年，经营周期20年，则该项目的投资期为（ C）

A.3年 B.20年 C.23年 D.17年 2 / 7 4.如果一国的边际消费倾向为0.2，该国某年新增的投资额为500亿元，则新增投资可以增加的国民收入为（ ）

A.1000亿元 B.400亿元 C.500亿元 D.625亿元

5.以下哪方面不是市场经济国家投资体制的特点？（ A ）

A.投资主体以国有企业为主

B.投资制度安排由市场决定

C.投资调控方式间接化

D.各种政策措施相互配合

6.我国政府于2014年6月发布了《政府核准投资项目管理办法》，对涉及重大公众利益问题进行核准，其中核准内容不包括（B ）

A.反垄断 B.投资规模 C.环境保护 D.经济安全

7.国家对属于高新科技的投资实行倾斜政策，请问以下哪项不属于高新科技产业的投资？（ C ）

A.北斗导航 B.车载互联 C.职业教育 D.激光打印

8.对涉及重大公众利益的投资项目进行核准与发挥市场在资源配置中的决定性作用并不矛盾，不属于政府核准的内容为（ D ）

A.经济安全 B.反垄断 C.环境保护 D.投资效益

9.对国家预算内投资说法错误的是（ D ）

A.无偿的资金来源容易导致投资饥渴症

B.投资效率较有偿投资低

C. 能进行一些较大的投资，想成规模效益

D.投资效益较有偿投资高

10.投资领域治理整顿的目标的核心是（ ）

A.调整投资结构 B.控制投资规模

C.提高投资效益 D. 提高投资效率

三、案例分析题

1. 当耐克等公司的部分加工厂从中国迁往越南和菲律宾时，理论界有一种观点认为我国将长期陷于中等收入陷阱，原因是劳动力价格高于一般发展中国家，技术上又比不上发达国家。请用投资与经济增长的关系理论并了解实际驳斥该观点。P16,22 影响经济增长的因素包括全部要素的投入和单位投入的产出。举例深圳发达地区；电商、 高铁等超越发达国家。

2. 阿里巴巴集团于2014年9月19日成功在美国上市，集团主席马云说感恩这个时代。回顾其发展历程，每个阶段的重大投资均符合了我国经济结构的改变，请分析阿里巴巴B2B,淘宝网C2C，天猫商城和阿里国际分别吻合了我国经济结构的哪些改变？（出口、内需、 消费升级、进口或国际化）

支付宝→阿里小贷→余额宝→蚂蚁金融 （结算、贷款、理财、更全面的金融服务）

3. A公司老板李某决定投资70万元新办一个子公司，并将去年购置的一台价值3万元的机器设备投资于新厂中。一年结束时，他的会计给他拿来了收支报表；会计报表是全年收入为60万，成本为40万元，全年盈利为3 / 7 20万，李某的夫人为了新办工厂辞去了原有的工作，每年收入为10万元，银行存款利息为5%，设备折旧差额为1万元。请分析：

（1）指出案例中的机会成本，会计成本，沉没成本分别是多少？在投资项目决策中是否需要考虑？

（2）站在财务管理的角度分析该项目投资中王某是盈利还是亏损？他的利润应该为多少？

答：1）沉没成本：3万 会计成本40万

机会成本=利息+放弃的工资收入、折旧差额等

=银行存款利息3.5万+工资收入10万+设备折旧差额1万=14.5万

在投资项目评价分析中只考虑机会成本不考虑沉没成本

2）财务管理利润=会计利润-机会成本

=20-14.5=5.5万

第二篇 项目融资

一、 判断题

1. 广州轻轨工程采用了BOT 融资方式，即建设-拥有-转让。（ × ）

2. 我国以直接融资为主，间接融资为辅。（× ）

3. 确定公司最佳资本规模的方法包括每股利润分析法、比较资本成本法、比较公司价值法、经验估算法。（ × ）

4. 项目融资多表现为实际借款公司的表外负债。（ ）

5. 项目融资的成本低于一般商业贷款。（ × ）

6. 在我国可以经常在安排项目融资的同时，直接安排项目公司上市，通过发行项目公司股票来筹集项目的权益资本。（ × ）71

7. 项目融资主要依靠投资者和发起人的资信来安排融资。（ × ）64

8. 由于参与融资的银团对于项目的市场价格和销路没有把握，项目融资未成功。但是当某项目与销售商签订了长期包销协定之后，项目融资协议很快就达成了。这表现了项目融资的信用结构多样化特点。（ ）64

9. 项目在清算时，项目的债权人只能获得项目本身的现金流量和资产，而对借款人的家庭财产不能追索。（ ）

10. 项目融资的发起方只能是项目的直接受益方。（ × ）

11. 股东贷款属于项目融资中常见的准股本资金，利息等于或者高于商业贷款，且无需抵押或者担保。（ ）

12. 石景山大酒店是我国第一家中外合作酒店，中法两个发起人在项目融资中的责任都是有限的，而且责任被限制在投资比例内，相互之间没有任何连带责任。P67（ ）

13. 发起人中有一家境内企业，有利于项目的获准和实施，从而降低项目的政治风险。（ ）65

14. 项目融资的发起人必须为财团。（ × ）

15. 我国某西部地区饮水工程获得了世界银行的贷款，这种贷款不需要政府担保。（ × ）74

16. 中国银行对巴基斯坦进口我国成套水利设备项目的公司进行项目贷款，这种贷款属于卖方信贷。（ × ）

17. 项目管理公司代替项目发起人作为项目的直接主办人，能避免把项目债务列入项目发起人的资产负债表中。（ ） 4 / 7 18. 项目产品或服务的购买方或者项目实施的使用方与项目公司签订的长期合同，是构成项目融资保证的关键部分之一（ ）

19. BOT方式的缺点有招投标中容易滋生腐败、一定期限内政府丧失经营权、项目前期准备工作比较复杂等。（ ）

20. 项目最初的权益投资人往往是养老基金、保险公司和产品购买者等（ × ）

二、 单项选择题

1.深圳沙角火力发电厂BOT项目中，最重要的环节是（ C ）

A.选定项目 B.项目招标和评标C.特许合同的谈判和签署D.项目建设

2. 确定公司最佳资本结构的方法不包括（ D ）

A.每股利润分析法B.比较资本成本法

C.比较公司价值法、D.经验估算法

3.需要政府担保的项目融资是（ C ）

A.回租租赁 B.融资租赁C.世界银行的项目贷款D.国际金融公司的贷款

4.属于项目融资系统性风险的是（ A ）

A.政治风险 B.完工风险C.经营风险D.环保风险

5. 我国东海某捕捞公司以项目融资的方式购进日本渔船，以捕捞到的海鱼晒干打成鱼粉偿还。这种融资方式是（ D ）

A.BOOST B. BOOT

C. 以担保合同为依据的融资 D.以产品偿还的融资

6.不属于项目融资的准股本资金有（ D ）

A.股东贷款 B.可转换债券C.零息债券D.委托贷款

7.关于项目融资的特点，说法错误的是（ C ）

A.项目导向 B.风险分担

C.信用结构单一D.非公司负债型融资

8.加拿大政府最新规定，在加拿大投资矿产资源采掘项目，在采掘完毕后，矿区必须恢复到原有地貌或者与周边城市地貌相似。这种风险属于（ D ）

A.金融风险 B.法律风险C.经营风险D.环保风险

9. 英法海底隧道项目贷款达到86亿美元，参与贷款的银行有150个，这种贷款属于（ D ）

A.混合贷款 B.融资租赁

C.债券融资D.辛迪加贷款（银团贷款）

10.利比亚内乱和战争令中国石油的开采项目受损严重，这种风险属于( D )

A.金融风险 B.法律风险C.经营风险D.政治风险

三、 案例分析题

1.案例：中国铁建沙特轻轨投资项目巨额亏损

（一） 项目基本情况：

1） 建设目的：

避免麦加朝觐时踩踏事故的悲剧重演。

2） 项目概况：

由沙特麦加萨法～穆戈达莎，全长18.25公里，设9站，时速最高达360公里,建成后从麦地那～麦加只需要半小时。

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《证券投资学》复习题

《证券投资学》复习题

一、单项选择题

1． 证券投资是指投资者购买▁▁▁▁以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

A.有价证券 B.股票 C.股票及债券 D.有价证券及其衍生品

2．进行证券投资分析涉及到▁▁▁▁。

A.决定投资目标和可投资资金的数量 B.对个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析

C.确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例 D.预测证券价格涨跌的趋势

3．下列哪项说法是正确的？▁▁▁▁。

A.投资者投资证券以盈利为目的，因此，在制定投资目标时，不必考虑亏损的可能

B.基本分析是用来解决“何时买卖证券“的问题

C.投资组合的修正实际上是前面几步投资过程的重复，可以忽略不做

D.组建证券投资组合时，投资者要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题

4．从会计师事务所、银行、资信评估机构等处获得的信息资料属于：▁▁▁▁。

A.历史资料 B.媒体信息 C.内部信息 D.实地访查

5．在下列哪种市场中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平？

A.无效市场 B.弱式有效市场 C.半强式有效市场 D.强式有效市场

6．随着▁▁▁▁的颁布实施，对证券投资咨询业及其从业人员的管理开始纳入法制轨道。

A.《证券、期货投资咨询管理暂行办法》 B.《证券法》 C.《证券从业人员管理暂行条例》 D.《证券、期货业从业人员管理暂行条例》

7．在对证券价格波动原因的解释中，学术分析流派的观点是：▁▁▁▁。

A.对价格与价值间偏离的调整 B.对市场供求均衡状态偏离的调整 C.对市场心理平衡状态偏离的调整 D.对价格与所反映信息内容偏离的调整

8．证券投资分析的三个基本要素是：▁▁▁▁。

A.理论、信息和方法 B.价、量、势 C.信息、步骤、方法 D.策略、信息、理论

9．不以“战胜市场”为目的的证券投资分析流派是：▁▁▁▁。

A.基本分析流派 B.技术分析流派 C.心理分析流派 D.学术分析流派

投资学题库

投资学题库

Chapter17

Macroeconomic and industry Analysis

1. A top down analysis of a firm starts with ____________.

D. the global economy

2. An example of a highly cyclical industry is ________.

A. the automobile industry

3. Demand-side economics is concerned with _______.

A. government spending and tax levels

B. monetary policy

C. fiscal policy

E. A, B, and C

4. The most widely used monetary tool is ___________.

C. open market operations

5. The "real", or inflation-adjusted, exchange rate, is

C. the purchasing power ratio.

6. The "normal" range of price-earnings ratios for the S&P 500 Index is

D. between 12 and 25

7. Monetary policy is determined by

C. the board of Governors of the Federal Reserve System.

8. A trough is ________.

B. a transition from a contraction in the business cycle to the start of an

投资学第四章习题

投资学第四章习题

投资学第四章习题

1 / 21 / 2 第四章 习题

1、考虑一个风险组合，年末现金流为70000美元或200000美元，两者概率相等。短期国债利率为6%。

A.如果追求风险溢价为8%，你愿意投资多少钱？

B.期望收益率是多少？

C.追求风险溢价为12%呢？

2、考虑一个期望收益率为12%，标准差为18%的组合。短期国债收益率为7%。假定投资者的效用函数为U = E(r) – 0.5Aσ2，则投资者仍然偏好风险资产所允许的最大风险厌恶系数是多少？

3、考虑以下关于你的风险组合的信息，=11%,,.。

A.你的客户想要投资一定比例于你的风险组合，以获得期望收益率为8%。他投资的比例是多少？

B.他的组合标准差是多少？

4、一个养老金经理考虑3个共同基金。第一个是股票基金，第二个是长期政府和公司债基金，第三个是短期国债货币基金，收益率为8%。风险组合的概率分布如下表所示。

期望收益（%） 标准差（）

股票基金S 20 30

债券基金B 12 15

基金的收益率之间的相关系数为0.1。

A. 两种风险基金的最小方差投资组合的投资比例是多少？这种投资投资学第四章习题

2 / 22 / 2 组合收益率的期望值与标准差各是多少？

B. 计算出最优风险投资组合下每种资产的比例以及期望收益率与标准差。

5、假设证券市场中有许多股票，股票A和B如下表所示。

股票 期望收益（%） 标准差（%）

A 10 5

B 15 10

相关系数为-1。假设可以以无风险利率借入资金，则无风险收益率是多少（由A和B构造）？

6、假设有一个项目，有0.7的概率使你的投资翻倍，有0.3的概率使你的投资减半。这项投资的风险是多少？

7、CFA考题

下面哪一种投资组合不属于马科维茨描述的有效边界？

投资组合 期望收益（%） 标准差（%）

A W 15 36

B X 12 15

C Z 5 7

D Y 9 21

投资学习题

投资学习题

风险资产与无风险资产

1可选择的证券包括两种风险股票基金：A、B和短期国库券，所有数据如下：

期望收益% 标准差%

股票基金A 10 20

股票基金B 30 60

短期国库券 5 0

基金A和基金B的相关系数为-0.2。

（1） 画出基金A和基金B的可行集(5个点)。

（2） 找出最优风险投资组合P及其期望收益与标准差。

（3） 找出由短期国库券与投资组合P支持的资本配置线的斜率。

（4） 当一个投资者的风险厌恶程度A=5时，应在股票基金A、B和短期国库券中各投资多少？

解：(1)

基金之间的协方差为BABArr),cov(=240)60202.0(

wa wb E（r）% Sigma%

0.0 1.0 30 60

0.2 0.8 26 47.36243

0.4 0.6 22 35.28172

0.8 0.2 14 17.97776

1.0

0.0 10 20

(2)最优风险组合的权重为

6818.0aw，6818.01bw=0.3182

期望收益和标准差

%36.16)303182.0()106818.0()(prE

%13.21)}240(3182.06818.02)603182.0()206818.0{(2/12222P

（3）资本配置线是无风险收益点与最优风险组合的连线，它代表了短期国库券与最优风险投资组合之间的所有有效组合，资本配置线的斜率为

5376.0%13.21%5%36.16)(pfprrES

（5） 在给定的风险厌恶系数A的条件下投资者愿意投资到最优风险投资组合的比例为

5089.013.21*5*01.0536.1601.0)(22PfpArrEy

这意味着A=5时的投资者愿意在这个最优风险资产组合中投入50.89%的财产，由于A、B两种股票在投资组合的比例分别为68.18%和31.82%，这个投资者分别投资于这两种股票的比例为：