财务分析指标
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统称称为股价跌破净资产值
如果说市盈率对投资者来讲是进取性指标，则市净率就是防御性指标。
每股净资产就是股价的最后防线。
其理论意义是，纵然上市公司倒闭清盘，股票的财务账面价值就是每股净资产。
因为在会计上，净资产是资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。
在海外股市，一旦股票跌破净资产防线（问题股除外），极易发生公司并购行为或者股份回购行为。
在我国，国有股场外转让价格的底线，就是不能低于每股净资产，显然每股净资产值是有特定含义的，并非是一个抽象的指标而已。
因此，每股净资产的实际意义与象征意义非同小可，破发行价显示市场低迷，买气不足；破净资产值是市场价格信号失灵，人气恐慌。
净资产是上市公司核算是实际所有的资产.股价跌破净资产就是股票的市值比净资产值还低.股价低于该股每股净资产一般情况是好的,就象你化一元钱却买了值1.2元的东西,当然划算.但股市永远是在变化的,如果该股的成长性不好,或亏损,也不一定好.
“破净”则是股价跌破净资产值。
对投资者而言，其中因果关系则要依具体公司的基本面和市场大势而定。
从财务分析角度来看，净资产是资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。
如果市盈率对投资者来讲是进取性指标，则市净率就是防御性指标，每股净资产就是股价的最重要防线。
“破净”则进一步显示市场信心溃退，做空动机较大。
就目前我国股市来看，不论是“破发”还是“破净”，很大程度与市场的非理性下跌加剧了投资者的恐慌性杀跌而分不开的。
因此对于这类个股，我们应该看其基本面是否发生明显转折，市场是否依然支撑其股价走出低谷，而不要过于盲目操作。
净资产也称股东权益，股东权益是(股本+未分配利润+资本公积+盈余公积)之和，因此需要动态的来看净资产的变化，目前有季报和半年报的公布，可以更及时地对净资产作动态跟踪。
破净，需要看市场的趋势，以及破净的幅度及破净的上市公司家数。
破净幅度小，仅是个别现象，并不能说明什么，另外如果上市公司行业和经营不佳，股价跌破净资产后，由于经营不善，净资产会大幅因亏损而下降，仍不视为买入机会。
但是破净是一个较好的买入观察机会点，而且银行、券商、保险类个股用净资产和股价的比值即市净率研判更为普遍。
所谓破净股是指股票的每股市场价格低于它每股净资产价格。
破净全称为股价跌破净资产值，当股票的市场价格低于每股净资产时就叫“破净”。
破净股的投资策略
从长期价值投资分析的角度出发，破净股是一个重点淘金的选股方向，可以预见，随着熊市调整行情的深入，未来的时间里，破净股还会陆续增加。
投资者可以将破净股设立一个单独的自选板块加以重点研究。
破净股投资机会的选择仍然要注意成长性。
通常讲，容易发生破净情况的个股一般属于行业周期不景气，或者讲是成长性一般，市场竞争激烈的夕阳产业，也可以理解为是宏观经济紧缩冲击较大的行业，从目前掌握的破净股的行业分布情况看，以钢铁，电力，机械股为最，这说明这些行业受到国民经济周期影响比较突出，当前国家经济适度从紧，固定资产投资规模处于继续压缩控制行业，历来，我国经济有个五年计划的远景规划，那么，在未来的这个时间里，与之相关的行业肯定还会走下坡路的，短期不会有什么好的投资收益，投资者在个股选择上必须要放眼未来，要有长期投资的思想准备。
流动比率、速动比率与现金比率是反映企业短期偿债能力的主要指标，它们各自的作用程度不同，三者之间的相互关系可归纳为：
(1)以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率。
它包括了变现能力较差的存货和
不能变现的待摊费用，若存货中存在超储积压物资时，会造成企业短期偿债能力较强的假象。
(2)速动比率以扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动负债的
基础，它弥补了流动比率的不足。
(3)现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，这一指标仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。
三者之间的相互关系：
第一，以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率。
第二，速动比率以扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动的基础。
第三，现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础流动比率＝流动资产/流动负债
速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债
现金比率＝现金及其等价物/流动负债。
1．资产负债率资产负债率=（负债÷资产）×100%
2．产权比率和权益乘数产权比率=负债总额÷股东权益
权益乘数=总资产÷股东权益（=1+产权比率）
3.权益乘数＝资产总额/股东权益总额即=1/（1-资产负债率）。
(一)资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额
【分析】(1)资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。
但资产负债率也不宜过低。
(2)资产负债率与企业举债能力的关系。
该指标越低，企业举债越容易，该指标越高，表明举债越困难。
当资产负债率高到一定程度，由于财务风险过大，债权人往往就不再对企业贷款了。
这也就意味着企业的举债能力已经用尽了。
(3)各类资产变现能力有显著区别，房地产变现的价值损失小，专用设备则难以变现。
不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别有关。
(二)产权比率和权益乘数产权比率=负债总额/股东权益
权益乘数=总资产/股东权益
【提示】(1)关系公式
产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式。
要注意这三个指标之间的相互关系。
(2)变动关系权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动的
(3)计算关系
比如，已知资产负债率为50%，则权益乘数为2，产权比率为1。
在掌握时，三个指标要作为一个完整的知识点掌握
．发展能力
（1）销售增长率
销售增长率=本年销售增长额/上年销售收入总额=49000-37500/37500≈30. 67%
本年销售的增长额除以上年销售的收入总额，即为企业本年的销售增长率。
需要注意的是，销售的增长需要与利润增长匹配起来。
如果你的销售增长了100％，但是你的利润增长了10％，那就说明你的销售质量还不够高。
（2）资本增长率
资本增长率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益=13405-10665/10665≈25.7%
企业经营的结果应当追求股东利益的增长，即资本的增长。
如果你的销售总额增长，但是所有者权益没有增长，就说明销售的创利能力差。
所以，它要和利润的增长匹配起来。
（3）总资产增长率
总资产增长率=本年总资产增/长额年初资产总额=20850-16900/16900≈23.4％
总资产的增长也是企业的追求，直接体现企业经营的规模，但总资产的增长是负债的增长还是资本的增长，要放在一起看。
总资产的增长率为20％，其中负债增长了10％，资本增长了10％，这时就要做一个对比度的分析了。
发展能力分析涉及销售的增长、资本的增长和总资产的增长，同样还要做一下匹配度和关联度的分析，例如分析行业发展趋势、企业竞争力的排名、市场占有率的排名、产品赢利组合、客户价值的选择等，这样的分析才会比较到位。
